TLAC合格工具及可能的豁免方式(以2025年为例) 原图定位 FSB除最低总损失吸收和杠杆率要求外,还提出了符合标准的 TLAC债务工具占 TLAC工具比例不低于 33%的监管期望。目前我国商业银行合格债务工具品种相对稀缺,其中,资本类债务工具主要有减记型二级资本债、可转债、永续债,将来可能发展转股型二级资本债券等工具;非资本型债务工具目前仍为空白。按第一达标阶段 16%的最低外部 TLAC要求计算,则可转债、永续债、减记型二级资本债等债务工具11不低于风险加权资产(RWA)的5.33%。初步测算四大行合格债务工具占 RWA的比重仅为 2%左右(详见图14),显著低于上述监管期望值。此次人民银行《办法(意见稿)》并未提到上述监管期望相关内容,或是综合疫情影响、我们银行资本工具现状及负债结构特征等因素后的权宜之计,但后续随着我国 G-SIBs的国际化程度进一步加深,大力推进发行债务型工具发行仍是大势所趋。