业务结构调整后,23Q2营收大幅上升 原图定位 历史业绩受食用菌周期影响较大,量贩零食业务带动收入大幅提升。公司以往业绩受食用菌价格周期影响较大。2021 年,食用菌供求关系恶化导致价格下降,同时原料成本受国际大宗贸易的影响而上升,需求端和原料端的双重压力下公司营收/归母净利润分别同比下滑5%/75%。22 年食用菌价格回暖,且公司新开量贩零食业务,公司营收/归母净利润分别同比增长 26%/97%。2023H1 量贩零食业务收入快速提升,公司上半年实现收入 22.2 亿元,同比上升 1000%,其中单二季度实现收入 14.5 亿元,同比增加 1614%;由于量贩零食业务处于扩张阶段,门店端打开市场需要一定时间,导致零食业务毛利率较低,公司销售费用、管理费用大幅增加,使得公司 2023H1 亏损 557 万元。我们认为零食业务带动公司收入大幅提升,随着经营逐渐稳定,盈利能力或能改善,零食业务的高成长性为公司发展注入活力。