鹏华前海万科REITs中REIT占比不断减少 原图定位 前海鹏华 REITs中 REIT资产部分占比不断减少。前海鹏华 REIT产品投资标的虽为前海企业公馆项目公司股权,但并未实际控制前海企业公馆物业产权(不超过 50%),该产品的实质仅为 BOT项目“特许经营权”收益权的证券化。根据招募说明书,前海企业公馆项目为 BOT 项目,即由万科出资建设前海企业公馆,并通过 8年的运营来回收项目投资,最后再无偿移交给前海管理局。因此,前海企业公馆项目公司仅拥有前海企业公馆项目自 2013年 9月 8日至 2021年 9月 7日期间的收益权,并不拥有前海企业公馆项目物业产权。这导致了在项目运行后期,前海鹏华项目中 REIT 资产占比不断减少,目前非标类资产仅占比 15%左右,债券型资产占比达 70%。