图表14险资2015年至今历年举牌不完全统计 原图定位 高股息、低估值、高 roe 标的预计契合险资“长钱”需求,银行、煤炭等板块或将受险资举牌青睐。2015 年至今险资举牌中,被举牌方所在行业多为房地产、银行等领域。险资举牌房地产主要集中在 2015 年,彼时房地产处于景气周期,其长期稳定的现金流契合险资需求。险资举牌银行股则主要集中在 2015 年(7 次)和 2020 年(8 次),主要与其高股息、低估值、低波动、高 roe 等特征相关,契合险资“长钱”对于安全收益的需求。今年 1 月长城人寿举牌无锡银行,是继 2015 年人保财险举牌华夏银行后,险资再度布局银行股举牌。当前位置银行股估值处于历史低位水平,具备底部投资价值。考虑险资举牌不及 20%的情况下,预计使用 FVOCI 计量方式,只有分红能够进入利润表,煤炭、银行等高股息板块或有望获得险资进一步配置。