2015-2021Q3样本房企预收款撬动的杠杆率 原图定位 截止 2021Q3,总体、龙头、中型、小型房企预收款占无息负债比分别为 57.3%、57.1%、56.0%、61.8%,较 2015 年分别增长 6.0pct、5.7pct、3.0pct、15.4pct。总体、龙头、中型、小型房企在 2021Q3由预收款所撬动的杠杠分别为 1.37、1.55、1.09、1.37,较 2015年增长 0.41、0.36、0.24、0.80。小型房企 2020 年以来提升显著,或因行业融资趋紧,资金链压力下加速销售变现。