百城土地市场拿地总价单位:亿元 原图定位 我们测算,我们重点覆盖的公司,2020/2021/2022 年净利润率分别达到 10.1%/9.5%/ 9.7%。由于预售证的存在,2021 年的结算利润率实际反映的是当前销售利润率的情况,行业的销售利润率已经见底,2021 年下半年可能进一步反弹。