1、 1 / 27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 06 月 17 日 公司研究证券研究报告 南极电商南极电商（002127.SZ002127.SZ） 深度分析深度分析 商业模式夯实电商地位，品类延展继续推升商业模式夯实电商地位，品类延展继续推升 GMV GMV 投资要点投资要点 南极电商南极电商高性价比模式构筑者：高性价比模式构筑者：南极电商是较早大规模转型线上的服装品牌商。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1616 Table_Page 投资策略月报|商业贸易 证券研究报告 商业贸易行业商业贸易行业 内需为王，电商内需为王，电商领跑领跑 核心观点：核心观点： 月度行情回顾与行业数据月度行情回顾与行业数据：3 月 SW 商业贸易指数上涨 4.33%，跑赢 沪深 300（总市值加权平均）9.93 个百分点。
分板块来。

3、制定相关规划，但已经开展相关实践; 2%的银行及27%的支付机构暂未有相关规划及实践。
组织架构设置银行及支付机构开展金融科技业务仍以技术部门牵头为主，部分机构已经设立了金融科技部门专职开展相关业务。
调查显示，目前有14.89%的银行及10.26%的支付机构设立了专门的金融科技部门; 12.77%的银行及20.51%的支付机构由业务部门负责牵头金融科技业务,技术部门配合; 44.68%的银行及43.59%的支付机构由技术部门负责牵头，业务部门配合; 23.40%的银行及 17.95%的支付机构金融科技业务由多部协调推动; 4.26%的银行及7.96%支付机构采用其他组织形式。
业务发展方式银行发展金融科技业务的主要方式为外部合作和单位内部孵化。
支付机构发展金融科技业务则是以内部孵化为主。
银行在开展金融科技业务时，主要方式为与外部机构合作，占91 .49%;通过单位内部孵化发展的占72.34%;此外，通过技术类兄弟公司或子公司开展相关业务的占12.77%;通过并购或投资手段的占8.51%;通过其他方式的占4.26%。
支付机构在开展金融科技业务时，占比最高的是单位内部孵化发展，占70.90%;其次为与外部机构合作开展业务，占28.59%; 通过技术类兄弟公司或子公司开展相关业务的占18.97%;而通过并购投资及其他方法的则分别占比13.85。

4、权威的内容资源、强大的数据能力、多元的引擎驱动和丰富的解决方案，对最受关注的五类电商(手机数码、家用电器、个护美妆、时尚好物、箱包)进行全平台数据抓取、用户属性分析、用户购物偏好调研，形成此报告，希望为电商广告主洞察全平台的用户结构、用户习惯、用户喜好等，提供更多投放选择和更优投放效果。

5、NOWNEXT April 2020 COVID-19: What to do Now, What to do Next Commercial banking and COVID-19 Navigate to emerge stronger Commercial banks are at the epicenter of a global economic storm fueled by COVI。

6、IBM 商业价值研究院 趋势洞察 人工智能的 业务价值 疫情期间的巅峰表现 要点 超过 85 的先进采用者借助人工智能降低 了运营成本 受访高管表示，人工智能帮助他们在许多领 域节省了运营成本。
47 的先进采用者降低 了流程效率方面的成本，。

7、主办方： 深度业务结合和数据驱动下的 商业智能化能力建设 刘笠熙 58同城 算法架构师 主办方主办方： 刘笠熙 58同城 算法架构师 商业生态与智能发展中心策略技术团队算法架构师 目前负责58集团在线广告系统核心算法和策略机制的设计与优化，。

8、IBM 商业价值研究院 专家洞察 开放式混合 多云上的银 行业务 迁移到面向金融服务的 全新业务架构 pOoQqPrMoOnQoQxOsPqRrR9P8QbRpNrRpNnMkPmMsQlOoOrO7NpPzQvPnOmPvPsPtM 开放。

9、企业通过何种内部流程和基本构造来创造价值;战略层逻辑认为商业模式是“企业战略方向的总体考察”，即企业的市场价值、组织行为、竞争优势、可持续性等。

10、2021 年第一季度，新能源风电零部件实现销售收入 3.54 亿元，占主营业务收入比例为 58.96，其中风电铸件实现销售收入 2.46 亿元。
公司单机容量 5.5MW 以上大型海上风电铸件开始放量，实现销售收入 1.89 亿元。
pp20。

11、竞争优势一：卓越的研发能力pp公司重视研发人才的培养。
截至 2020 年 6 月 30 日，公司共拥有研发人员 161 人，占公司全体员工的 18.5公司已在深圳湖南及上海三地设立研发中心，分别进行电生理耗材冠脉通路和外周血管介入耗材。

12、优质低价的核心在于订单规模集中化采购履约效率规模化集中化履约周转效率缩短交易链条。
履约效率的提升一方面依赖于订单密度，另一方面依赖于整个履约体系的数字化改造，并且依赖于对于链条的利益梳理。
提升履约效率最终需要依赖于通过数字化实现对于居民。

13、社区电商的核心价值在于通过数字化提升供应链效率，真正实现以销定采以销定产可预测可监控的全流程数字化的现代供应链体系。
优质低价的核心在于订单规模集中化采购履约效率规模化集中化履约周转效率缩短交易链条。
履约效率的提升一方面依赖于订单密度，另。

14、静态智慧停车发展空间广阔，有效助力城市管理。
潜在市场空间方面，公安部统计 数据显示，2019 年全国新注册登记汽车 2578 万辆，汽车保有量达 2.6 亿辆，国内停车 设施建设速度远滞后于汽车保有量的增长速度，停车位供给缺口巨大。
智研资讯。

15、数码配件弱电品类布局完善，USB 转换器的销售有望带动产品提量作为线下渠道的补充，产品线上销额稳定且增速领先于行业截至目前，公牛推出的数码配件产品已覆盖手机数据线充电器与移动电源等品类，相较于专注数码配件的绿联品胜，以及手机厂商华为小米，公。

16、产品渗透率提升驱动冠脉介入器械稳定发展。
冠脉介入医疗器械是我国血管介入器械中发展最成熟的细分市场，根据弗若斯特沙利文的数据，2019年国内冠脉介入医疗器械市场规模达到 61.8 亿元。
随着本土血管介入器械厂商的崛起企业市场推广和医生教育的加。

17、直播电商的蜜糖与砒霜直播电商的蜜糖与砒霜 抖音时代：详解品牌商家加速布局抖音的商业逻辑抖音时代：详解品牌商家加速布局抖音的商业逻辑 2021 年年 12 月月 10 日日 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究商业贸易商业贸易 增持维持 。

18、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公司司研究研究 点评报告点评报告 年报预告亮眼年报预告亮眼MOS功率半导体功率半导体业务业务崛起崛起 捷捷微电300623 投投资摘。

19、 Tableyemei1 观点聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究。