1、农林牧渔农林牧渔/饲料饲料 1 / 24 新希望新希望（000876.SZ） 2020 年 04 月 03 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/4/2 当前股价(元) 31.90 一年最高最低(元) 32.90/13.35 总市值(亿元) 1,344.91 流通市值(亿元) 1,343.54 总股本(亿股) 42.16 流通股本(亿股) 42.12 近 3 。

2、备提供动力，使得涂鸦成为全球物联网PaaS市场上最大的智能设备供应商。
2020年四季度，涂鸦智能的营业收入达6301.5万美元，2020年全年营收同比增长70%，主要是物联网PaaS业务的收入不断增加;2020Q1受新冠疫情的影响，OEM客户生产能力下降，同时物联网PaaS需求萎缩，营业收入较去年同期出现下滑，一般情况下公司一季度遇国内春节假期，收入需求较小，四季度为强需求期，新客户和原有客户的购买意愿较大。
在收入的结构上，物联网PaaS占主导，驱动涂鸦智能收入增长。
涂鸦智能业务分为物联网PaaS、智能设备分布、SaaS和其他，营业收入大部分源于物联网PaaS。
根据CIC的数据，2020年，涂鸦为超过1.165亿台智能设备提供了动力，是全球物联网PaaS市场上最大的智能设备供应商。
2019年-2020年，涂鸦物联网PaaS收入从7636.5万美元增长至15167.7万美元，增速达98.6%。
据数据统计 ，涂鸦智能物联网PaaS业务发展势头良好，净拓展率保持高位水平。
涂鸦PaaS业务收入呈现较为明显的季节变化，一季度国内农历春节对需求产生一定抑制，三季度和四季度需求量较大。
涂鸦智能净扩展率在疫情影响下，2019年四季度2020年二季度呈下滑趋势，2020年二季度下降至160%，但下滑后的净拓展率仍保持高位水平，连续五个季度保持在150%以上。
2019-2020年涂鸦智能净扩展率保。

3、9%。
2014-2017年，营业收入在不断上上升，并且在2017年交通运输的营业收入超过20000亿元，同比增速达到顶峰，占比28.96%,2018年营业收入任出去处于上升趋势，但同比增速却下降到14.13%，2019年我国交通运输印业收入超出25000亿元，同比增速下降到了10.18%，但总体而言，我国交通运输行业从2011年到2019年属于逐年递增趋势。
交通运输营业收入与环比增速据数据显示我国交通运输行业在2016年一季度开始，营业收入一直处于上升趋势，到2016年四季度，交通运输行业营业收入达6000亿元环比增速达到峰值，占比60%;我国交通运输行业在2016年一季度到2020年三季度营业收入起伏不达，总体而言属于上升状态;2020年因为疫情的原因交通运输行业营业收入情况并不乐观，在第一季度中环比增速下降到负值，疫情结束后，环比增速迎来回暖，第二季度直接上升到20%+。
交通运输行业年度净利率收益率据数据分析，我国交通运输行业在2011年净利率收益率达8.96%，2012年净利率收益率7.64%，2013年净利率收益率降到6.73%，2014年净利率收益率提升到10.00%,2015年净利率收益率9.41%，2016年净利率收益率8.67%，2017年净利率收益率达到最后高点10.70%，2018年净利率收益率8.36%，2019年净利率收益率8.66%。
文本由栗栗-皆辛苦 。

4、p集成电路设计处于产业链上游，负责芯片的开发设计，是集成电路产业的核心部分之一。
集成电路产业分为设计制造封装及测试等环节。
随着产业分工地不断细化，集成电路产业形成了包含设备业材料业设计业和加工业在内的产业链结构。
作为产业最核心部分之一，I。

5、公司主要经销商多达近千家，遍布全国各大中型城市;其销售也已基本形成了以南北大区引领辐射各重点省市板块协调补充的双轮发展态势，全面践行了公司的垂直管理和精细化营销战略。
公司主要以全资子公司天济销售进行药品市场的开拓。
结合国家相关医疗政策改革。

6、扬子地板根据国内外市场的不同分为 OBM 模式及 OEM 模式。
对国内市场公司 采用了 OBM 模式，而针对国际市场，公司采用了 OEM 模式，即产品生产完成后以 客户品牌出售。
公司在自有工厂生产地板产品，对经销商客户订单对应材料采购 采。

7、中国区实验室服务实现收入 85.46 亿元，相比去年同期增长 32.02; 实现毛利率 42.06，较去年同期下降 0.87pp。
其中 NonIFRS 毛利为 38.29 亿元，同比增长 29.10，NonIFRS 毛利率为 45.00，。

8、公司深耕 OLED 材料，目前子公司九目化学主要从事 OLED 单体和中间体材料生产，三月科技主要从事 OLED 成品材料的研发工作。
两家子公司近两年表现亮眼：九目化学 2020 年实现营收 3.97 亿元，同比增长 46，净利润 0.9。

9、CISION的一份报告预测，企业SaaS市场将在2020年增长到942亿美元。
随着越来越多的组织希望采用基于订阅的计费方式，而不是销售许可证，以及自流行以来越来越多的非软件消费者采用这种商业模式，我们可以看到，软件即服务模式在未来几年将继续。

10、公司车载扬声器市占率领先，新势力项目较多。
公司车载扬声器较早就进入合资厂，同时早在 2017 年就进入特斯拉 Model SX 供应链，随后进入蔚来汽车供应链，2021 年获得理想零跑等更多新势力订单。
2019 年在车载扬声器领域全球市占率。

11、华西计算机团队华西计算机团队 2021年12月12日 新能源IT系列六 东方电子：能源IT的隐形冠军 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用 证券研究报告公司深度研究报告 核心逻辑 东方。

12、电气设备电气设备电气自动化设备电气自动化设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 116 东方电子东方电子000682.SZ 2021 年 12 月 26 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 20211224 当前股价元 9。

13、电子营业执照电子营业执照 APPAPP使用手册使用手册国家市场监督管理总局国家市场监督管理总局2目录目录1. 编写目的.42. 基本概念.43. 电子营业执照发放规范.53.1. 发放范围.53.2. 发放对象.53.3. 发放形式.54.。

14、2022 年深度行业分析研究报告 2 58 目目 录录 1. 投资亮点：智能网联汽车领先企业，扬帆智能驾驶广阔蓝海投资亮点：智能网联汽车领先企业，扬帆智能驾驶广阔蓝海 . 6 1.1. 核心研发团队深耕汽车电子领域多年，具备丰富的研发经验 。

15、除特高压与智能输电业务外,公司产品覆盖面与龙头企业国电南瑞基本保持一致.从财务上看,公司营收规模是国电南瑞的 110,且毛利率水平更具优势,但公司市值仅为国电南瑞的 120.我们预计,十四五时期,公司将成为电网信息化投资加码的主要受益者之一。