1、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 百年青啤， 高品质叠加百年青啤， 高品质叠加渠道深耕助力高端化蜕变渠道深耕助力高端化蜕变 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 食品饮料 报告时间报告时间 2020/02/28 前收盘价前收盘价 42.70 元 分析师分析师 欧阳欧阳宇宇剑剑 证书编号：S0。

2、 1 百年百年青青啤复兴，机遇啤复兴，机遇正在正在当当下下 跨过战略僵持阶段，跨过战略僵持阶段，啤酒行业啤酒行业竞争主线转向高端化，竞争主线转向高端化，百年青啤迎来重要机遇百年青啤迎来重要机遇：啤酒行业经 过 CR5 份额快速提升阶段后于 2013-2017 年进入战略僵持阶段，行业前五名份额变动收窄，份 额扩张难度加大，在行业总量增长停顿、综合成本上行以及消费升级加速背景下，啤酒行业竞 争主线。

3、青岛啤酒（600600） 证券研究报告公司研究饮料制造 1 / 32 东吴证券研究所东吴证券研究所 升级提效升级提效望望共振，百年青啤共振，百年青啤谋谋复兴复兴 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 27,984 28,641 31,072 33,890 同比（%） 5.3% 2.3% 8.5% 9.1% 归母净利。

4、深交所股票上市规则规定控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。
 有下列情形之一的，为拥有上市公司控制权1为上市公司持股 50以上的控股股东;2可以实际支配上市公司股份表决权超过 30;3通过实际支配。

5、发行人就租赁瑕疵房产情况已作出承诺：若有屋智能及其控股子公司因租赁瑕疵房产等原因，导致有屋智能或控股子公司无法继续使用租赁房产，本单位承诺将立即寻找替代房产，确保有屋智能及其控股子公司不会因上述事项遭受经济损失或不利影响。
pp公司控股股东。

6、管理的信息化与科学化是汽车模具技术发展的重要方面，推动模具企业不断地向准时制造和精益生产的方向发展。
随着现代管理技术的进步，许多先进的信息化的管理工具，包括企业资源管理系统 ERP制造执行系统 MES产品生命周期管理PLM 等先进的信息化。

7、基本实现了核心关键部件的自研自产以及马达驱动器控制器操控器等线性驱动产品主要部件的自动化模块化生产，有效提升了公司产品附加值。
此外，为削弱欧美跨国企业在业内的先发优势，发行人在生产线和生产流程改进方面亦不断加大投入，强化自身智能制造能力以。

8、主要经营模式pp公司主营业务为节能环保设备的设计制造和销售，产品主要面向电力热力化工冶金等领域，需依据客户具体工况和参数条件进行设计制造并采购原材料，产品主要直接销售给预定的客户。
业务模式可分为产品设计制造业务EP和工程承包业务EPC两类。

9、近几年，中国在零售行业的技术创新已经引领全球。
新一代智能商用终端以云计算技术大数据技术AI 技术为基础，具有移动支付刷脸支付商品识别语音识别功能，不仅解决零售行业管理问题，努力为企业赋能引流降本，更重视以提升用户体验为目标，连接消费者零售。

10、nbsp;产品端：产品矩阵优势显著，结构升级驱动增长pp品牌组合定位清晰，产品储备完整丰富pp主品牌青岛第二品牌崂山，品牌组合定位清晰。
青岛啤酒自 2016 年起将品牌组合精简，专注于11品牌策略，即青岛啤酒作为全国性主品牌，主要覆盖中端。

11、现饮渠道占比稳定，助推啤酒高端化转型。
现饮渠道在我国啤酒行业内占比长期维持在50左右。
2020 年受疫情影响现饮渠道占比有所下滑，但随着疫苗的广泛接种和国内疫情的持续转好，预计未来现饮渠道占比将长期稳定在 5从利润率来看，夜场渠道以销。

12、2若中国证监会或其他有权部门认定发行人招股说明书所载之内容存在任何虚假记载误导性陈述或者重大遗漏之情形，且该等情形对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大且实质影响的，本人承诺将督促发行人履行股份回购事宜的决策程序，并在发行人召开董。

13、公司主要从事集中润滑系统及其核心零部件的研发生产与销售，集中润滑系统是由电动润滑泵分配器或注油器控制系统安全阀和管线等构成的成套润滑装置，广泛应用在风力发电工程机械轨道交通等领域。
报告期内公司产品主要应用于风电机组，安装在风电机组中的偏航变。

14、一控股股东股份锁定期及减持意向承诺 公司控股股东青岛海硕健康产业发展有限公司承诺： 1自三柏硕股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本公司 直接和间接持有的三柏硕公开发行股票并上市前已发行的股份，也不由三柏硕回 购该部分股份。

15、由于啤酒在中国属于舶来品，各家啤酒工厂生产工艺基本从美国学习而得，各家经典黄啤差异小，而且，啤酒更多是餐桌上的配角，中国消费者对啤酒品牌的忠诚度低，对啤酒的需求更多停留在解腻和助兴，导致啤酒厂商不得不重视在终端渠道的投入，恶性竞争难以避免。

16、浦银国际研究浦银国际研究 首次覆盖 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露商业关系披露及免责声明。
中国消费中国消费行业行业 过去五年，在消费升级的大趋势下，中国啤酒行业已经从销量增长转为价格驱动。

17、2021 年年度报告 1 222 公司代码：603739 公司简称：蔚蓝生物 青岛蔚蓝生物股份有限公司青岛蔚蓝生物股份有限公司 20212021 年年度报告年年度报告 2021 年年度报告 2 222 重要提示重要提示 一一 本公司董事会监。