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青岛啤酒分析报告
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1、 证书编号:S02 02168595127 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S11 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 。
2、竞 争主线转为高端化 ,行业竞争总体改善,青啤处于较为有利位臵.近年来主要啤酒企业吨 价提升连贯,持续验证高端化趋势:目前中国中高档啤酒销量维持高个位数增速,而经济型啤 酒销量继续下滑,2018 年中国中档和高档啤酒占比分别增至 21和 1。
3、争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升公司围绕强大的品牌实力构筑竞争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值.效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值. 投资要点:投资要点: 维持。
4、5 9.1 归母净利润百万元 1,852 1,993 2,413 2,979 同比 30.2 7.6 21.0 23.5 每股收益元股 1.37 1.48 1.79 2.21 PE倍 45.05 41.86 34.58 28.01 投投资。
5、征 . 5 1.2. 低利润率和重资产下,啤酒企业追求规模效应 . 7 1.3. 下游议价能力不强,渠道依赖费用投放 . 9 2. 百年啤酒史:资本为矛,渠道为盾,效率为王 . 12 2.1. 19001978 导入期:啤酒传入中国,清爽口。
6、业发展和竞争格局的变化仍存在一定的疑问和分歧.我们 基于认可行业主逻辑的背景,通过系列报告就逻辑背后的 支撑点以及市场的疑问做进一步的分析和研究,与市场共 同探讨未来啤酒行业的发展方向. 产量触底回升,吨价提升还未结束产量触底回升,吨价提升。
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2、竞 争主线转为高端化 ,行业竞争总体改善,青啤处于较为有利位臵.近年来主要啤酒企业吨 价提升连贯,持续验证高端化趋势:目前中国中高档啤酒销量维持高个位数增速,而经济型啤 酒销量继续下滑,2018 年中国中档和高档啤酒占比分别增至 21和 1。
3、争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升公司围绕强大的品牌实力构筑竞争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值.效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值. 投资要点:投资要点: 维持。
4、5 9.1 归母净利润百万元 1,852 1,993 2,413 2,979 同比 30.2 7.6 21.0 23.5 每股收益元股 1.37 1.48 1.79 2.21 PE倍 45.05 41.86 34.58 28.01 投投资。
5、征 . 5 1.2. 低利润率和重资产下,啤酒企业追求规模效应 . 7 1.3. 下游议价能力不强,渠道依赖费用投放 . 9 2. 百年啤酒史:资本为矛,渠道为盾,效率为王 . 12 2.1. 19001978 导入期:啤酒传入中国,清爽口。
6、业发展和竞争格局的变化仍存在一定的疑问和分歧.我们 基于认可行业主逻辑的背景,通过系列报告就逻辑背后的 支撑点以及市场的疑问做进一步的分析和研究,与市场共 同探讨未来啤酒行业的发展方向. 产量触底回升,吨价提升还未结束产量触底回升,吨价提升。
![【研报】啤酒行业深度覆盖报告系列一:收入篇量化分析量价成长空间-2020201214(24页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】啤酒行业深度覆盖报告系列一:收入篇量化分析量价成长空间-2020201214(24页).pdf
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明收入篇,量化分析量价成长空间啤酒行业深度覆盖报告系列一引言引言啤酒行业从,要规模,向,要利润,转变,市场普遍认可未来在产量稳定的前提下,结构升级带动价格带提升将成为业绩增长的核心逻辑,行业竞争的主阵地将集
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行业专题研究行业专题研究2of33目目录录1,啤酒,薄利多销的快消品,51,1,啤酒产品特点决定行业重资产,高周转特征
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【公司研究】青岛啤酒-升级提效望共振百年青啤谋复兴-20200602[32页].pdf
青岛啤酒,600600,证券研究报告公司研究饮料制造132东吴证券研究所东吴证券研究所升级提效升级提效望望共振,百年青啤共振,百年青啤谋谋复兴复兴买入,首次,盈利预测盈利预测与与估值估值2019A2020E2021E2022E营业收入,百万
时间: 2020-07-30 大小: 2.03MB 页数: 32
![【公司研究】青岛啤酒-深度报告研究:百年青啤焕发活力-20200621[25页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【公司研究】青岛啤酒-深度报告研究:百年青啤焕发活力-20200621[25页].pdf
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![【公司研究】青岛啤酒-百年青啤复兴机遇正在当下-20200616[51页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【公司研究】青岛啤酒-百年青啤复兴机遇正在当下-20200616[51页].pdf
1百年百年青青啤复兴,机遇啤复兴,机遇正在正在当当下下跨过战略僵持阶段,跨过战略僵持阶段,啤酒行业啤酒行业竞争主线转向高端化,竞争主线转向高端化,百年青啤迎来重要机遇百年青啤迎来重要机遇,啤酒行业经过CR5份额快速提升阶段后于2013,20
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![【公司研究】青岛啤酒-百年青啤高品质叠加渠道深耕助力高端化蜕变-20200228[36页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【公司研究】青岛啤酒-百年青啤高品质叠加渠道深耕助力高端化蜕变-20200228[36页].pdf
公司编制谨请参阅尾页的重要声明百年青啤,高品质叠加百年青啤,高品质叠加渠道深耕助力高端化蜕变渠道深耕助力高端化蜕变证券证券研究报告研究报告所属所属部门部门行业公司部报告报告类别类别公司深度所属所属行业行业食品饮料报告时间报告时间202002
时间: 2020-07-30 大小: 2.09MB 页数: 36