1、吉比特：口碑驱动的精品游戏研发商吉比特：口碑驱动的精品游戏研发商 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 郝艳辉郝艳辉 资格证书编号：资格证书编号：S0850516070004 毛云聪毛云聪 资格证书编号：资格证书编号：S0850518080001 孙小雯孙小雯 资格证书编号：资格证书编号：S0850517080001 陈星光陈星光 资格证书编号：资格证。

2、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 22 日 世纪华通（002602.SZ） 互联网与传媒 续写传奇，游戏龙头新征程 世纪华通（002602.SZ）投资价值分析报告 公司深度 A 股游戏行业净利润最高公司， 构建了股游戏行业净利润最高公司， 构建了全球化 （国内全球化 （国内+海外） 、 全产业链 （研海外） 、 全产业链 （研 发发+发行发行+运营）的游戏娱。

3、乐集团，共同组成腾讯泛娱乐矩阵，串联起腾讯泛娱乐产业链。
至2018年，腾讯已经构建起阅文集团、腾讯影业、腾讯游戏、腾讯电竞、腾讯动漫五大业务。
五大业务组成腾讯泛娱乐矩阵，其中，腾讯动漫和腾讯文学生产和孵化IP，腾讯电影和腾讯动漫输出动画、电影、网剧网综内容，腾讯影业负责分发，并与腾讯游戏一起负责IP变现。
这些环节串联起腾讯泛娱乐产业链，并通过并购、投资等方式延伸、扩展产业链。

4、行业增速展望仍旧乐观，持续深耕用户价值：我们预计未来3-5年内手游行业仍旧维持双位数增长，在用户红利逐渐褪去后，行业的增长逐渐往付费率与付费用户ARPU值的提升倾斜，2018年前三季度腾讯手游付费用户ARPU值维持较高增长。
分类投资机会解析：我们看好A股游戏厂商的两条主线 主线一：2019年与腾讯合作厂商：完美世界、游族网络、凯撒文化、世纪华通等。
主线二：业务稳健增长龙头企业：三七互娱、宝通科技、吉比特、中文传媒等。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年03月22日 传媒 增持（维持） 王林王林 执业证书编号：S0570518120002 研究员 周钊周钊 执业证书编号：S0570517070006 研究员 1 传媒传媒: 海外疫情扩散， 关注游戏出海标的海外疫情扩散， 关注游戏出海标的 2020.03 2传媒传媒: 广电整合和广电整合和 。

6、极的推动。
最重要的是，阖家欢游戏能够推动整体社会去尝试理解电子游戏真正的乐趣与优点，从而减轻市场对相关产品与生态的误读。
中国市场分析及展望：市场潜力评估1、优势：（1）轻度化且低门槛的游戏特点，保障了阖家欢游戏有强可传播性阖家欢游戏为了照顾到从老到幼各年龄段用户的游戏体验，具备“轻度化”与“低门槛”的特性。
在游戏的易理解性及上手速度等方面，阖家欢游戏产品甚至更优于市面上大多数移动游戏产品。
（2）阖家欢游戏将电子游戏从线上链接到线下，能有效促进玩家间的沟通与传统游戏品类不同，阖家欢游戏提倡多人同屏娱乐概念，即多个玩家在同一屏幕里打游戏。
多人同屏的玩法在很大程度上将玩家之间的联系从“线上”引入到了“线下”，是一种可以真实且有效地增进玩家之间感情交流的娱乐活动。
也正是这一特色，令阖家欢游戏成为了目前市面上最契合“家庭娱乐”概念的游戏产品。
（3）阖家欢游戏为许多新兴科技外设提供了施展与推广的平台在操控设备上，阖家欢游戏就先后采用了体感设备7、VR设备、创意游戏手柄等新兴技术，而在内容玩法上诸如模拟运动会、虚拟厨房、舞蹈模仿等创意概念更是层出不穷。
在这样的市场背景下，阖家欢游戏成为了诸如VR、AR、体感设备等前沿技术产品的一个优质的施展平台，这一游戏类型时常通过在玩法上的创新实现与新型科技外设的联动，是国内相关高新技术领。

7、版号的资源是非常有限的，我们需要更加尊重用户，尊重市场，重视产品品质，才能打好未来这场仗。
创意是灵魂，质量是生命。
创意决定了游戏可以飞多高，而质量则决定了它能够走多远。
那么，什么样的质量才能得到市场的认可呢？国内游戏用户总量趋近饱和，游戏品质的重要性空前突显，任何一次突发的质量问题，都会导致大量玩家流失，游戏团队功亏一篑。
开发者想要在竞争中取胜，就需要切实加强行业现状洞察，更精准的把握玩家对游戏品质的痛点。
WeTest发布的2018中国移动游戏质量白皮书（以下简称“白皮书”），通过腾讯大数据及其他第三方平台数据，着重从市场硬件、兼容、客户端性能、服务器性能、安全、玩家口碑等对玩家体验最敏感的质量视角进行数据采集与深入分析，并新增小游戏测试模块，总结出移动游戏质量的典型问题并提出专家优化建议，力求在真实的数据中展示真正对开发者决策有所助益的信息。
移动设备市场概况章节，通过腾讯大数据统计，展示了WeTest适配指数中占有率最高的100款机型硬件设备情况。
兼容性测试、客户端性能测试、服务器性能测试、安全测试、小游戏测试等专项测试数据均取自 WeTest平台的测试结果，对各种类型游戏的问题定义、问题分布、重点问题及解决之道进行了说明。
用户口碑分析数据取自WeTest企鹅风讯平台，对玩家热议游戏类型、易吐槽的质量问题等进行了剖析。

8、字节跳动vs腾讯游戏深度对比与前瞻 游戏渠道95页分析框架 证券研究报告 全球互联网研究 2020年04月18日 分析师： 陈梦竹 执业证书编号：S05 分析师： 姚 蕾 执业证书编号：S06 分析师： 杨仁文 执业证书编号：S06 核心观点 这篇深度报告，核心这篇深度报告，核心解决了以下问题：解决了以下问题：字节跳动。

9、中国移动游戏质量白皮书 2019 CHINA MOBILE GAME QUALITY WHITE PAPER 2019 掌门人致辞 2019年是国内游戏版号新政颁布后的第一年。
就在前一年的冬天有人这样总结：“2018年是过去十年最差的一年，却有 可能是未来十年最好的一年。
” 随着我国游戏版号发放量的快速收窄，那 年整个游戏行业发生着一场始料未及的质变过程。
转眼间2019年过完了，那么这个年头的。

10、 请务必请务必阅读正文阅读正文后的后的声声明明及说明及说明 证券研究报告 / 行业动态报告 复盘游戏复盘游戏市场市场，再论游戏，再论游戏板块板块投资逻辑投资逻辑 报告摘要报告摘要： 疫情影响下游戏行业重回高增长疫情影响下游戏行业重回高增长，品类品类多元化多元化+买量买量切入细分人群切入细分人群。
1）游戏行业近十年经历高增长，。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 服务腾讯的服务腾讯的 IDC 新晋一线玩家新晋一线玩家 科华恒盛（002335）投资价值分析报告2020.9.15 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 顾海波顾海波 首席通信分析师 S03 能能基基 UPS 电源国内电源国内 TOP1 企业，企业，2015 年起通过传统主业与剥离新能源业务产生现年起通过传。

12、界正在日益减少)，如果处理得当，废水的适当处理还可以确保水道不被工业废物污染。
对于社区来说，要更好地节约用水，还有一个更简单的解决办法:确保他们的设备不会因为过度使用和渗漏而崩溃。
美国环境保护署估计，由于基础设施破损和管道漏水，美国每天损失约1万亿加仑昂贵的处理过的水。
另有11个城市和自来水公司正在使用先进的计量系统(或智能计量系统)来检测和定位管道泄漏。
这些系统不仅有利于节约用水，也有利于提高节能。
智能计量系统还可以提供用水数据，帮助市政当局发现供水系统中存在效率低下和浪费的地方。
在覆盖范围内的122只水资源基金中，只有16只基金持有的基金收入的10% (10% 或10% 以上是基金高到非常高的投资加权平均数)。
水资源基金的可持续水资源投资：为数不多的基金高度关注可持续的水解决方案，说明了水主题的多元化。
摩根士丹利资本国际ACWI可持续影响指数(MSCI ACWI可持续影响指数截至2020年9月，其持有的收益中有73%投资于有益产品或服务)，相比之下，投资于水解决方案的基金高达16.5%显得微不足道。
但纯水公司相对较少。
根据我们的估计，在接受调查的122家基金中，只有6家公司的可持续水收益投资超过50%。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国明晟公司(MSCI)：水资源基金对可持续水资源解决方案的投资。

13、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 迎接迎接 Z 世代世代游戏产业新机遇游戏产业新机遇 2021 年游戏行业投资策略2020.10.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王冠然王冠然 首席传媒分析师 S05 我们认为，随着我们认为，随着 Z 世代世代人口人口逐渐成为消费主体逐渐成为消费主体，游戏产业将全面迎来，游戏产业将全面迎来 Z。

14、视转化为更大的预算拨款。
超过60%的企业计划增加创新投资，其中三分之一的企业计划大幅增加创新投资。
这一发现适用于遭受重创的行业(58%的公司在旅行和旅游等行业和交通规划增加创新支出,18%显著)和行业面临逆境。
近一半的公司(49%)被我们称为“2020年最具创新力公司报告”中的承诺创新者;也就是说，他们将创新列为首席执行官的三大战略重点之一，并为实现这一雄心壮志提供了相应的创新投资。
只有20%的公司准备扩大创新规模：注意准备不足：波士顿咨询集团的创新影响框架帮助企业衡量其创新项目在持续高效率和有效性水平上运作的准备情况。
该框架允许公司根据与流程和能力相关的十个基本因素来评估他们的相对实力。
目前只有约20%的公司做好了准备。
公司在2020年在这两个方面都取得了进展，这表明即使在短时间内和困难的环境下也有可能取得进展。
尽管如此，不同行业之间仍存在明显的差距。
更深入的研究表明，即使是那些坚定的创新者(那些在他们的优先事项上投入大量资金的人)在准备方面也存在令人担忧的差距，这表明许多公司可能无法实现他们的雄心壮志。
即使是坚定的创新者也很难做好准备：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿公司：克服创新准备的差距。

15、中国移动游戏质量白皮书 2018 CHINA MOBILE GAME QUALITY WHITE PAPER 2018 腾讯WeTest2018中国移动产品质量白皮书 掌门人致辞 2018年是中国游戏产业的一道坎。
版号收紧，国内游戏用户总量趋近饱和，市场增量放缓；玩家增长带来的人口红利 消耗殆尽，营收增速大幅下降。
与其同时，老玩家们对游戏品质的要求还在不断在提高。
靠不断上新游圈用户的运 动彻底。

16、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告 专题研究报告专题研究报告 2022021 1 年年 0 01 1 月月 0707 日日 传媒 游戏专题之一 估值的锚对比中美游戏公司 评级：增持维持。

17、移动游戏质量白皮书 2020 MOBILE GAME QUALITY WHITE PAPER 2020 03 掌门人致辞2 概述 5 兼容性报告12 客户端性能报告20 服务器性能报告 目录 26 移动设备市场概况 6 分辨率内存核心数占比。

18、主办： 云原生开发平台在腾讯游戏运营中的实践 腾讯 互动娱乐 楚正 主办： 2014年入职腾讯互动娱乐，先后负责腾讯 游戏数据分析平台实时数据产品云原生 开发平台的设计和开发。
楚正 架构设计软件开发 主办： 业务 背景 服务 质量 拥有海。

19、主办方： 数据化营销在游戏领域中的应用探索与实践 腾讯游戏 许振文 主办方主办方： 姓名 TITLE 腾讯游戏数据中心技术总监 负责腾讯游戏数据应用服务系统建设，为腾讯数百款游 戏业务提供数据开发和数据应用平台。
Linux 内核之旅开源社。

20、腾讯游戏实时计算应用平台建设实践 The Practice and Application of Realtime Computing Platform for Tencent game 许振文 腾讯游戏增值服务部数据中心后台开发组组长 个。

21、2020 MACHINIMA: 0AB 6 NVIDIA OMNIVERSE NVIDIA 89:; 0AB 7 CDEFGD HI JKL MNOPQRSTU. 8 VWCDXYZO. . 9 Vabcd Fefghi 10 NVIDIA。

22、C20 A 2 6 9 Tracing Logging 3 2 2 1 2 DD DIC 11 A .D3 12. CJtD0AkA n iO VeAsdA2. acoAPrH R1398 BA 7 4:6 Muu Rv 3 7 8 8 F。

23、在复杂元素间寻找平衡 AI在游戏数值与平衡分析中的应用 王君乐 腾讯游戏 平衡性 游戏数值设计中的难题 策略 回合制 卡牌类游 戏 操作难度低 游戏元素高度复杂 种族技能属性道具 职业， 游戏玩法介绍 方案介绍 确认目标，问题拆解 算法方案。

24、p虎牙斗鱼企鹅电竞合并正在接受反垄断审核，一旦合并成功，高流量平台具备更大优势来应对快手冲击：对于主播而言，除了前端签约费，还要考虑后端分成，大平台目前主播收入主要分为固定成本签约费以及浮动费用收入分成。
在分成比例类似的情况下，大平台具有更。

25、p云游戏服务仍在寻找高质量的游戏内容pp中国玩家对精品游戏的渴求势必给云游戏带来新的契机pp新冠疫情导致居家场景增多，使包括游戏在内的移动应用时长整体上升。
如今，更青睐移动平台的玩家越来越希望在移动平台上获得沉浸式和竞技感的体验。
而云游戏具。

26、p微信生态 20 年新增重要布局视频号，自 2020 年 1 月上线以来，视频号一年内完成33 次版本更新，并在 21 年继续升级迭代。
pp2020 年 110 月：产品上线并丰富功能，完成用户获取短视频信息的主要展示模式和分发模式。
视频号。

27、随着 2019 年 1 月底法院对于游戏直播版权界定的明晰，腾讯联合直播平台发布关于腾讯游戏关于直播行为规范化公告，申明对于不遵守契约精神，合约期无故单方面解约的行为是腾讯游戏直播中严禁出现的行为。
pp新条例几乎将主播完全锁定，跳槽即使赔。

28、以游戏教育quot;为出发点的早期创业经历为创立Roblox做下铺垫。
1980年代后期，Baszucki与他的兄弟Greg Baszucki一起开发了一款名为交互式物理的模拟软件，该软件被用于教学演示，能够让小朋友创建2D物理模拟器进行杠。

29、网络速度和延迟限制用户体验海内外的云游戏服务都还远远未能实现其全部的潜能。
流畅的用户体验仍然被整体网络连接质量和5G网络的普及度所限制。
其他一些技术例如云计算和边缘计算也必须同步发展，以改善用户体验。
在中国，移动平台是云游戏的关键接入点。
云。

30、创新：产品一小步，行业一大步玩法上坚持公平竞技，商业模式从 Pay for Win 到 Pay for Love，兼容更多玩家。
在腾讯之前，竞技类手游一度是泾渭分明的三级火箭制，零氪玩家负责造势捧场，为大 R 玩家提供良好的游戏体验;轻氪玩。

31、短期来看，2021 年下半年，腾讯预计上线有爆款潜质的手游英雄联盟手游。
2020 年底至 2021 年 Q1，英雄联盟手游已在海外不同地区陆续上线，流水表现突出。
英雄联盟手游具有端游 IP 的玩家积累，游戏类型属于大 DAU 类型，对标王者。

32、企鹅医生互联网医疗落地点布局医生多点执业互联网医疗尽管能解决患者就医的诸多痛点，但是其最大的局限在于诊疗行为的特殊性导致线下诊疗无法被线上取代。
在这样的前提下，腾讯也对线下业务开始了布局。
企鹅医生是由腾讯基汇资本医联红杉资本中国基金联合组建。

33、腾讯告游戏优选计划2022年Q1 休闲游戏发通案伴随游戏市场不断扩大，游戏行业的精品化趋势愈发明显，同时，产品的持续增长变得更为困难。
而开发快周期短用户群庞大的休闲游戏，将在未来实现新一轮超车。
休闲游戏行业新机遇，优选一路前行行业机遇分析与。

34、中国移动游戏质量白皮书2017年是精品游戏的破局之年。
随着中国移动互联网市场逐渐成熟，转向稳定增长，大批投机者在这场变革中被淘汰，市场重新洗牌；大浪淘沙，产品为王，高质量高口碑的精品游戏崛起，有了更多的生存空间。
产品为王，质量先行。
腾讯践行。

35、1什么是云游戏2云游戏生态系统云游戏平台一览数据来源：腾讯研究院3大厂布局：十方逐鹿产业现状：秣马厉兵20.146.9422.9258.3351.39291233847419.74100w1000w17.7619.08数据来源：腾讯研究院1。

36、全球敏捷运维峰会广州站腾讯游戏混沌工程实践吴召军全球敏捷运维峰会广州站目录什么是混沌工程混沌工程平台建设混沌工程实践案例全球敏捷运维峰会广州站什么是混沌工程主动在分布式系统上进行异常实验,观察系统行为,发现系统弱点与新知识,并持续优化和实验。

37、102022微信小游戏增长白皮书ABSTRACT前言腾讯广告联合 DataEye 研究院合称我们近日首发2022微信小游戏增长白皮书,从市场政策厂商产品营销等全方位解读小游戏赛道.2022 年小游戏领域已成风口,目前微信小游戏呈现三大特点。

38、腾讯控股有限公司腾讯是一家为其客户提供互联网服务和门户网站的互联网服务提供商.该公司提供互联网服务,如即时通讯服务;在线媒体;无线互联网;互动娱乐服务;电子商务和在线广告服务.该公司通过其门户网站提供在线交易和支付服务,以及无线互联网增值服。

39、腾讯游戏营销系统的十年架构演化互动娱乐事业群增值服务部游戏营销系统架构师道具仓库负责人系统概述与规模营销系统架构演进与优化总结与心得123什么是腾讯游戏营销系统PCH5游戏内在游戏生命周期的各个阶段,支撑游戏的推广拉新活跃营收留存回流等运营。

40、游戏营销智能监控实践游戏营销智能监控实践腾讯游戏腾讯游戏游戏营销智能监控实践游戏营销智能监控实践监控系统演化监控系统设计监控系统与智能监控实践与负载保护研发组织变化研发组织变化研发运维研发运营研发devopsSRE运营支撑系统演进支撑系统演。

41、G O P S 全 球 运 维 大 会 2 0 1 9 上 海 站G O P S 全 球 运 维 大 会 2 0 1 9 上 海 站腾讯游戏 AIOps 的落地实践G O P S 全 球 运 维 大 会 2 0 1 9 上 海 站目录个人简。