1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2222 Table_Page 公司深度研究|钢铁 证券研究报告 鞍钢股份鞍钢股份(000898.SZ/00347.HK) 产品结构升级，资本结构优化，盈利韧性增强产品结构升级，资本结构优化，盈利韧性增强 核心观点核心观点： 2019 年业绩：钢材量增价跌，营业总收入、归母净利润分别升年业绩：钢材量增价跌，营业。

2、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 东吴证券东吴证券（601555） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 05 日日 投资投资评级评级 行业行业 非银金融/证券 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 10.66 元 目标目标价格价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 3,000.00 流通A股股本(百万股) 3,00。

3、通信通信 2020 年 03 月 01 日 中兴通讯 (000063) 估值处于低位，盈利能力将持续增强 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：50 元元 主要数据主要数据 行业 通信 公司网址 大股东/持股 中兴新通讯有限公司/24.88% 实际控制人 总股本(百万股) 4,609 流通 A 。

4、观，无法满足观众日趋成熟的审美诉求。
究竟何为“现实主义”？这一重要概念的内涵与外延亟待厘清，也应成为创作者和行业研究者实践的前提和基础。
当代“现实主义”概念解读 根据主流媒体和业内专家对“现实主义”的阐释，“现实题材”“现实主义”；现实主义的核心是一种创作手法和态度，即坚持唯物主义的创作理念。
基于对2016年-2018年8月TOP50主流现实主义题材影视剧的内容分析，观众喜闻乐见并产生高话题热度的现实主义作品多为展现当代社会真实生活，关注社会热点的剧目。
 综合业界的理论阐释及观众的市场反馈，艺恩尝试从以下几个维度对“现实主义”这一题材的概念进行解读。

5、此外，以内容应用、终端器件、网络平台和内容生产为重点领域的产业生态初具规模，内容与特定平台解耦加速生态成形，人工智能对虚拟现实的影响轨迹逐渐明晰，知识产权竞争态势趋于激烈，规模化应用试点开始落地。
当前，我国各地积极出台虚拟现实专项政策，产业发展取得了较大成果，但也存在一些问题与挑战。
技术研发缺乏针对性与原创性，对关键技术产业化进程敏感性不强；缺少富于产业影响力的优质内容平台，产业融合创新程度不足；应用推广以展厅观摩式为主，示范辐射能力不高。
针对这一现状，我国应紧抓 5G 与人工智能机遇期，突破业界惯有展厅级、孤岛式、小众性、雷同化的虚拟现实发展瓶颈，坚持走群众路线，强化技术预研与趋势预判，提高创新资源利用效率，开展规模化应用试点，探索具备落地潜力的解决方案，推动产业集聚融合，优化扶持政策，深化发展支撑环境，实现产业级、网联式、规模性、差异化的虚拟现实普及之路。
我国发展虚拟（增强）现实产业建议牢牢把握技术创新与产业变革的窗口期，发挥虚拟现实带动效应强的特点，以技术创新为支撑，以应用示范为突破，以产业融合为主线，以平台聚合为中心，突破虚拟现实产业就事论事的发展定势，着力构建“虚拟现实+”融通发展生态圈。
强化技术预研与趋势预判，提高创新资源利用效率。
支持具有技术优势的龙头企业联合高校、科研院所组建虚拟现实创新中心与实验室，避免闭门造车、孤立片面的创新模式；围绕近。

6、 证券研究报告 2020 年 5 月 9 日 主题研究主题研究 前沿科技#1：脑机接口从科幻到现实 观点聚焦 投资建议投资建议 我们认为脑机接口是重要的前沿科技之一， 短期非侵入式接口与 AR/VR 等技术相 结合，可能成为键盘，鼠标，触摸屏之后下一代人机交互方式。
长期来看，侵入 式接口能够准确的捕捉大脑各个部位发出的信号， 帮助伤残人士恢复对肢体的感 知。
未来甚至可能出现像阿凡达，X-。

7、 虚拟现实终端检测白皮书 （2019 年） 赛迪智库电子信息研究所 虚拟现实产业联盟 南昌北京理工大学虚拟现实标准检测与评测中心 南昌虚拟现实检测技术有限公司 未来影像高精尖创新中心 2019 年 10 月 前言前言 2016 年以来，虚拟现实技术正与制造、教育、文化、军事、医疗 等多行业进行着深度技术融合，不断改造着行业应用模式。
随着虚拟 现实产品全景感知和沉浸体验的不。

8、康领域的发展，将产生更多的诊疗方案，进一步推进虚拟现实技术在各个医疗健康领域的应用，拓展虚拟现实的应用场景，催生新的模式业态，带来潜力巨大的市场。
一、发展现状全球范围内，虚拟现实等信息技术应用所驱动医疗健康服务的数字化转型正在展开。
在数字化医疗趋势的推动下，国内外医院正在逐渐使用虚拟现实技术进行培训和手术，虚拟现实医疗正获得更多医生和患者的认可与肯定。
据 IDC 数据，虚拟现实医疗应用市场规模正逐年扩大，预计 2022 年将达到 17 亿美元，2018 到 2022 年的市场复合增长率预计为105.6%。
虚拟现实在医疗领域的应用涉及手术模拟、技能培训、手术辅助、心理治疗等多个领域。
现有国内虚拟现实技术方案主要集中在医学教育领域，覆盖市场在 60%以上。
在临床方面，虚拟现实技术使用率较低，体验感还没有得到医生和医疗机构的普遍认可，属于科研拓展阶段，还未形成完善的商业闭环。

9、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 新股报告 2020 年 09 月 05 日 山东玻纤山东玻纤（605006.SH） 综合实力不断增强综合实力不断增强 实力不断增强的国内玻纤二线龙头：实力不断增强的国内玻纤二线龙头：公司集玻璃纤维及其制品、贵金属加工、发电 供热于一体，是国内玻纤行业“三大三小”骨干企业之一，目前玻纤产能位居全国第 四，根据卓创统计，公司玻璃。

10、虚拟现实产业发展研究报告（2020） 安晖 中国电子信息产业发展研究院副总工程师 民盟中央科技委员会副主任 虚拟现实产业联盟秘书长 虚拟现实产业发展研究报告（2020） 虚拟现实产业联盟 中国电子信息产业发展研究院 赛迪智库电子信息研究所 赛迪顾问股份有限公司 南昌市工业和信息化局 中国新闻出版研究院 中国信息产业商会 中国动漫集团有限公司 中国虚拟现实与产业创新平台 华为技术有限公司 威爱科技集。

11、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.11.02 板块属性不断增强，继续推荐整车龙头板块属性不断增强，继续推荐整车龙头 吴晓飞吴晓飞(分析师分析师) 徐伟东徐伟东(分析师分析师) 陈麟瓒陈麟瓒(分析师分析师) 证书编号 S0880517080003 S08805。

12、 投资评级：投资评级：买入买入( (调高调高) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 市场数据市场数据 20202020- -1111- -1313 收盘价（元） 22.95 一年内最低/最高(元) 14.55/25.95 市盈率 35.4 市净率 2.40 基础数据基础数据 净资产收益率(%) 10.20 资产负债率(%) 23.9 总股本(亿股) 3.65 最近最近1212 月。

13、毕马威国际 保险 新现实 保险价值链：保险价值链： 商业保险商业保险 2 保险 价值链 保险价值链：商业保险保险价值链：商业保险 在新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情期间， 保险行业与其他所有行业一样，经历了一段无 比艰难的时刻。
突发公共卫生事件的影响已经 扩散成为广泛的经济和社会事件。
当我们从这 一时期再度振兴起来，我们明显将会处于一个 与以往情况截然不同的新现实。
为了迎接这个新现实，毕。

14、毕马威国际 保险 新现实 保险价值链： 个人保险 2 在新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情期间，保 险行业与其他所有行业一样，经历了一段无比艰 难的时刻。
突发公共卫生事件的影响已经扩散成 为广泛的经济和社会事件。
当我们从这一时期再 度振兴起来，我们明显将会处于一个与以往情况 截然不同的新现实。
为了迎接这个新现实，毕马威保险业专业人员列 出了保险业价值链的11个重要组成部分，并为保 险公司应。

15、20172017虚拟现实行业发展预测报告 虚拟现实行业发展预测报告 20172017年年1 1月 月 1 研究背景 背景 2 研究方法 自20世纪50年代起，虚拟现实技术从模糊的概念到产品落地，并运用到军事、工业、地理与规划、房地产、文化等 领域。
2013-2015年，以Oculus、Google、微软、SONY等科技巨头，陆续推出了针对普通消费者的民用级虚拟现实产 品，极大的推动了整个虚拟。

16、随着企业认识到ESG事宜对企业的重大财务意义，ESG议程具有了前所未有的重要性。
ESG报告对利益相关者包括投资者债权人中央银行和监管机构的重要性正不断提高。
pp为了建立利益相关者对企业的信任，企业需要以透明的方式汇报对自身业务具有重大财务。

17、衍生品组合构建思路：成本有时可能比需要对冲的风险更高衍生品对冲的投资者利用衍生品实现市场的反向交易，而实现对冲的需求，必然存在成本，而由于波动风险溢价的存在，成本甚至可能会超过资产本身的风险。
不同期限，或其他要素的衍生品，由于预期风险差异，。

18、自上世纪90年代以来，用户体验一直是任何B2C技术的中心，并且非常强调用户体验和Ul，我们有时没有把足够的注意力放在这方面可用性。
可用性是任何用户体验的关键，而设计和内容扮演着重要的角色，可用性测试是为最终用户创造无麻烦体验的关键因素之一。

19、专业内容生产工具，目前市场上核心 3D 开发引擎为Unity 的U3DEpic Games 的 Unreal Engine。
国内睿悦信息推出了 VRAR 内容开发引擎VRAR 系统和内容制作系列软件。
今年5 月 Epic Games 推出虚。

20、 传媒传媒行业专题行业专题报告报告 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的声明声明 行业稳步发展，行业稳步发展，龙头优势持续增强龙头优势持续增强 文化传媒行业研究框架文化传媒行业研究框架 日 投资要点：投资要点： 文化传媒行业的分类文化传。

21、毕马威国际敏捷和弹性:另类资产投资拥抱新的现实毕马威另类投资管理协会全球对冲基金调查: 新冠特别版前言 在新冠疫情的环境下和其带来的影响表明， 市场正处于颠簸时期且在业务层面具有不确定性， 另类投资在投资者的投资组合中起着重要的作用。
疫情。

22、探索人机交互新时代Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护中国沉浸式虚拟现实产业生态图谱20182018212数据分析驱动变革2018中国沉浸式虚拟现实产业生态图谱底。

23、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 20.05 元 目标价格 人民币 ：24.54 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 13.93 已上市流通 A股亿股 13.91 总市值亿元 279.21 年内股价最高最低元。