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1、AllianzTrade安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。供应链中断持续,消费者需求逐渐恢复正常计算机和电讯行业2022 年展望行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦行业概览计算机行业在2020年和2021年意外复苏,全球出货量达到2014年以来的最高水平。受新冠疫情影响,教育机构、公共行政部门和企业被迫加快采用远程工作模式,投资数百亿美元购买新硬件,刺激计算机年出货量从2019年的4.12亿台低点跃升至2021年的5.16亿台高点,总营业额达3600亿美元。虽然疫情的推动作用将对未来的置换需求产生积极影响,但随着欧洲和北美的疫情逐渐消退,对
2、电脑设备的需求显然已经见顶。占市场约40%的企业客户的需求将适度放缓,但仍将受到数字化大趋势的支撑。相反,由于生活成本(电、燃料、租金及食品等)涨幅创历史新高,家庭可自由支配支出减少,个人消费者需求可能会受到较大影响。然而,作为全球计算机制造基地,亚洲的计算机生态系统未来或将更加艰难,必须为此做好准备。年度计算机出货量:2019年:4.12亿台2021年:5.16亿台+25%2安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。计算机和电讯行业2022年展望行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦自2021年第三季度以来,全球计算机出货量一直呈同比下降趋势。尽管
3、业内人士将下降的主要原因归结于2021年下半年的供应链问题,但需求疲软的迹象在2022年第一季度已开始显现,主要制造商的业绩喜忧参半,2022年全年总出货量预计将下降5-10%,至4.65-4.9 亿台左右。从积极的方面来看,作为整个计算机市场细分市场之一的服务器,虽然规模较小,但增长较快且价值较高(千亿美元规模),在2022年应该会表现出更大的韧性。尽管受到半导体供应紧张的拖累,但随着各行业数字化转型加速,全球服务器出货量在过去几年中一直保持稳步增长。1234中国中等风险台湾低风险香港低风险韩国低风险亚太区主要的计算机市场和我们的风险评估全球计算机出货量(百万台)+10.4%516.0820
4、21-7.5%477.372022-2.4%465.762023+13.4%467.372020+1.5%412.132019405.812018全球服务器出货量(百万台)+6.9%13.542021+7.4%14.552022+2.5%14.922023+7.3%12.662020-0.5%11.79201911.852018计算机和电讯行业2022年展望3安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦整个经济的数字化发展趋势为计算机和服务器销售提供支撑行业竞争激烈且利润率普遍较低疫情爆发导致计算机的使用和依赖性增
5、加,促使来年置换销售量上升价值链高度集中风险(计算机微处理器、计算机组装)优势劣势4安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。计算机和电讯行业2022年展望行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦在出货量温和下降的背景下,我们预计风险环境仍将充满挑战,该行业可能会受以下外部不利因素影响:在需求方面,从后疫情时代发达经济体消费模式正常化到生活成本的快速上涨,再到利率上升的前景,加之地缘政治紧张局势的升级,宏观经济前景阴云密布,风险正在向负面倾斜。在供应方面,半导体供应紧缺情况可能持续,自2020年底汽车行业首次敲响警钟以来,半导体供应方面的意外情况一直都
6、是负面的。短缺影响随后蔓延到机械行业,并最终在2021年下半年波及消费电子行业。消费电子需求疲软应有助于今年下半年恢复供需平衡。新冠疫情可能会对亚太区的组装活动造成持续影响。2022年4月,很多为主要原始设备制造商(OEM)自家品牌电子产品提供组装服务的大型电子制造服务公司(EMS)报告称,自3月份以来,由于上海的封锁导致生产暂停,其月销售额下降了30-40%。鉴于需求放缓,制造商也可能会发现更难将不断上涨的大宗商品、零部件和运输成本转嫁到销售价格上,这意味着利润率可能受压。早在2019-2021年需求特别强劲的时期,北美和欧洲(占全球需求一半以上)的计算机平均售价就增长了100美元之多。由于
7、中国是全球最大的计算机组装国和主要终端市场之一(占全球需求的15%),所谓的中美科技冷战也可能对该行业造成影响。对中国企业使用美国零部件或知识产权的限制将继续拖累行业发展。我们认为,两个主要且非互斥的风险因素可能引发更为不利的局面:从宏观角度来看,计算机出货量降幅高于预期的原因是消费者需求下降。这将会导致批发商和零售商库存积压,进而冻结对OEM和EMS公司的订单。此外,销售额的大幅下降还会大大削弱公司保持定价权的能力。在这种情况下,利润率将因需求减少、价格压力和成本持续高企而大幅下降。其他意外或不可预测的事件,如地缘政治紧张局势和自然灾害,可能会进一步加剧供应链压力。计算机是一种较为复杂的产品
8、,涉及各种可能只有少数企业能够提供的组件和技术。一些关键组件或技术的供应中断可能反过来扰乱整条供应链,因为它们稀有甚至没有其他替代品。在现代计算机的组成部分中,计算机处理单元、图形处理器和计算机操作软件等是集中度特别高且具有战略意义的产品。行业风险评估计算机和电讯行业2022年展望5安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦 通胀侵蚀家庭购买力的速度以及消费者调整支出优先级的方式 因新冠疫情引发的封锁导致供应链进一步中断的风险 金属、半导体及货运价格走势 美中科技冷战新动态,阻止中国公司使用美国零部件或知识产权2
9、022年关注要点6安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。计算机和电讯行业2022年展望行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦市场聚焦:中国、香港和台湾在过去十年中,亚太区在全球计算机设备出口中的份额约为三分之二,占据主导地位。亚太区能够在全球竞争中脱颖而出的原因在于其整个计算机价值链布局,从半导体设计和制造到组装再到最终需求。2021年,中国、香港和台湾在全球计算机出口中的份额分别约为44%、8%和3%。这三个市场中的企业紧密相连,其中台湾拥有一些全球最大的 EMS 公司和计算机品牌,中国大陆具有亚太区绝大部分的组装能力,而香港则是靠近深圳电子制
10、造核心的主要贸易中心。在过去十年中,这三个市场的出口量与全球计算机出货量大致保持一致,其总市场份额一直保持在全球出口的50-55%左右。虽然中国制造业工资的上涨促使企业寻找替代目的地,但中国的市场份额仅在缓慢下降。由于中国在 2020年和2021年处理新冠疫情比大多数国家或地区好,其甚至在这一过程中从竞争国家赢得了市场份额。由于新冠疫情凸显了全球制造业供应链的脆弱性,我们认为,未来几年,全球制造业供应链将更趋多元化。在过去十年中,这三个市场的出口量与全球计算机出货量大致保持一致,其总市场份额一直保持在全球出口的50-55%左右。计算机设备出口额(以十亿美元计)200212
11、022中国香港台湾050100150200计算机和电讯行业2022年展望7安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦澳洲计算机和电讯子行业均已成熟,因此,在中短期内,整体需求和盈利能力应会保持稳定。电讯领域的一些技术进步,大幅地减少了资本支出,并提高了互联网速度,这将以更低的成本为更多的通信企业创造发展空间。印度随着数字化的日益普及以及对资讯科技产品和配件的需求增加,该行业一直是疫情封锁措施的受益者之一。数据使用量的增加促使企业逐渐转向利润率更高的4G细分市场,从而提高了寡头垄断通信行业的每用户平均收入(ARPU
12、)。该行业没有重大破产案件,尽管经常出现拒付通知。印尼封锁和远程办公提振了对笔记本电脑的需求,而手机价格下降和农村地区网络覆盖率的提高则拉动了对智能手机的需求。尽管如此,购买力下降和供应限制都阻碍了该行业参与者的发展。日本通信行业企业数量不多,因此盈利能力较好。对电视和个人电脑的需求呈下降趋势。韩国电子产品需求各异,但计算机需求一直保持稳定。马来西亚尽管预计,计算机硬件细分市场将在2022年萎缩,但由于所有行业的数字化转型加速,市场销量仍高于疫情前水平。对国际旅客重新开放边境将有利于提升移动、漫游和预付费销售收入。预计对固定宽带服务需求和国内批发收入将出现结构性增长,尤其是5G回程光纤化和宽带
13、接入服务。市场聚焦:其他亚太市场计算机和电讯行业2022年展望8安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦菲律宾计算机、电子和光学产品制造业的总附加值仍低于2019年的水平,但在2022年第一季度有所改善。鉴于全球半导体供应短缺对计算机产品供应的影响,贸易商利润率的改善有限。随着新运营商的进入,通信领域的竞争势必会加剧。由于需求强劲,预计融资活动将增加。新加坡5G将成为后疫情时代数字经济的关键驱动力,通信行业将发挥越来越重要的作用。数字经济的崛起和数字技术扩散和平台激增等宏观趋势重塑通信行业。在政府推动下,数字化
14、发展加快,预计个人电脑和相关外围设备(如显示器)的需求将保持强劲。泰国该行业的需求主要受到混合办公和学习、生活方式的改变以及经济和消费支出逐步恢复的驱动。政府还计划到2022年实现5G网络全覆盖。尽管利润率仍然很低,但由于该行业是政府数字化转型计划中的重要领域之一,因此可以期待政府将予以大力支持。越南越南通信市场近年来增长强劲,预计在短期内将继续增长。该行业增长的主要驱动因素是城市人口增加,以及4G和5G手机和服务以及物联网在全国范围内的普及。市场聚焦:其他亚太市场计算机和电讯行业2022年展望9安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览行业风险评估
15、2022年关注要点市场聚焦安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。这份安联贸易材料仅供参考,不应被视为提供任何具体建议。接收者应对此信息进行自己的独立评估,不应仅依靠它采取任何行动。未经我们同意,不得全部或部分使用、托管、运行、复制、处理、改编、翻译、出版、传播、展示和披露本材料。它不打算在禁止这样做的任何司法管辖区分发。虽然此信息被认为是可靠的,但我们并未对其进行独立验证,并且对于此信息的完整性的准确性,我们不作任何形式的陈述或保证(明示或暗示),也不承担任何责任或因使用或依赖本信息而以任何方式引起的任何损失或损害的责任。除非另有说明,否则任何观点、预测或估计如有更改,恕不另行通知。Euler Hermes Services 是一家法国简化股份公司(socit par actions simplifiee),在 Nanterre Trade and Companies Registry 注册,注册号为 414 960 377,注册办事处位于 1 place des Saisons 92048 Paris-La-Dfense Cedex。版权所有 2022 安联贸易保留所有权利。安联贸易(Allianz Trade)为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。我们希望这份报告中的见解对您有所帮助。行业概览行业风险评估2022年关注要点市场聚焦