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2、限公司阳光人寿保险股份有限公司国华人寿保险股份有限公司复星保德信人寿保险有限公司恒安标准人寿保险有限公司泰康人寿保险股份有限公司鸿通保险代理有限公司新华人寿保险股份有限公司上海浦东发展银行股份有限公司中国民生银行股份有限公司 中金环球家族办公室GFO打谷家族办公室世家联合家族办公室江苏银行股份有限公司和丰家族办公室京华世家家族办公室泓湖百世全球家族办公室瑞承家族办公室锦世新宸家族办公室嘉实财富家族办公室睿璞家族办公室德裕世家家族办公室五矿国际信托有限公司中航信托股份有限公司中粮信托有限责任公司长城新盛信托有限责任公司北京国际信托有限公司中国对外经济贸易信托有限公司光大兴陇信托有限责任公司华润深
3、国投信托有限公司杭州工商信托股份有限公司建信信托有限责任公司重庆国际信托股份有限公司上海爱建信托有限责任公司广东粤财信托有限公司北京大成律师事务所中伦律师事务所北京市京都律师事务所北京市盈科律师事务所北京市道可特律师事务所北京润吉企业管理咨询有限公司北京德和衡律师事务所北京德恒律师事务所北京康达律师事务所君合律师事务所保险/保险经纪公司银行/券商/家族办公室信托公司行业专家致谢02同时,我们也感谢双方研究项目组成员的高效协同与通力合作,本项研究是国投泰康信托与惠裕全球家族智库紧密携手打磨的成果。研究项目组范晓曼张忞心曾淑玲何菁菁刘晓丽白文露高级研究员高级研究员高级研究员高级研究员研究总监惠裕视
4、觉设计公社国投泰康信托惠裕全球家族智库 FOTT设计致谢03序言保险金信托亟待建立行业标准共识在实践中履行的保险金信托服务,看起来更加符合监管以及市场诉求。上半年,在金融机构各方的努力下,保险金信托业务一直保持着如火如荼的发展态势。鉴于行业发展的迫切需求,国投泰康信托联合惠裕全球家族智库共同出版2023中国保险金信托创新发展白皮书,就当下保险金信托发展过程中的业务模式创新、复杂化场景应用、行业标准与共识、数字化能力建设、挑战与潜能、政策与法理等进行问卷调研和行业深度走访,希望能构建起保险金信托高标准发展的行业基石,寻找到可持续性发展的市场扩容能量。让保险金信托成为传承新主张从整个问卷调研结论来
5、看,这一点从客户感知中得到一致性意见,报告中显示虽然高净值群体与中等收入群体的需求演进趋势存在共同点,但他们对解决方案的深度、广度和灵活度要求存在显著差异,中等收入群体则较为关注性价比,倾向以较低成本迈进专业工具的门槛,先快速尝试搭建起框架,往往倾向先以标准化的服务和产品满足需求,这个时候,保险金信托极大地满足了这部分客户的诉求。超半数机构将此升维成战略业务调研数据显示,受访机构中有65.62%的受访机构已经将保险金信托业务提升到了重要战略地位。随着信托业务新三分类的实施,另有43.75%的受访机构逐步将保险金信托作为转型性业务,其余受访机构则将其作为支撑性业务或增值服务。04前言 III央行
6、曾提出,要践行政治性、人民性,提升专业性,走中国特色金融发展之路。监管新三分类的实施,从行业变革的角度,监管层是在引导金融机构特别是信托公司,深化信托本源服务,加大服务信托的场景化模式探索,认真履行受托人责任,做好受托财富管理,加快市场培育和开发,加强客户对相关金融产品的认知度,建立多层次保险金信托服务,丰富保险金信托服务功能,这也是在履行金融工作的人民性的目标贯彻。该正视的行业风险与保险金信托发展的先决条件虽然蓬勃发展的保险金信托市场,让全行业看到了业务转型的希望,但我们应该正视,我国保险金信托与海外其他国家和地区的保险金信托发展有一定距离,它主要反映在基础性制度建设不够完善,例如市场准入资
7、质、受托财产要求、税收安排等均不明确,另外,金融机构的运营能力也匹配不了业务发展速度、信托公司与保险公司的业务对接和利益分配还不够清晰、新型保险产品是否可以作为信托财产等,都在一定程度上制约了保险金信托的快速发展。国投泰康信托正处于蓬勃发展的态势,从内部体系架构、数字化服务能力、赫奕传家品牌建设都处于行业领先,惠裕全球家族智库作为此次调研白皮书的智库支持,非常希望能藉此报告的发布,引发全行业的讨论和标准体系搭建,促进从业人员的专业能力和商务能力提升,寻找到业务的可持续问题/信托公司的长期盈利,解决保险金信托的业务规范,加大信托文化和信托意识的宣传和普及,弥补相应法律规范供给不足,提升信托及保险
8、公司的数字化水平等。让保险金信托成为传承新主张,它既是一种信仰,也是切实可行的努力方向。范晓曼惠裕全球家族智库创始人、家族办公室杂志总编序言05目录引言研究方法调研对象主要特征报告关键发现一、回顾:历史演进中的全球保险金信托发展1.1 一图溯源保险金信托发展背景1.2 一图概览保险金信托发展的十年1.3 一图探寻保险金信托全球差异化发展二、蝶变:发展中的中国保险金信托市场2.1 信托业务“新三分类”落定,保险金信托身份得到官方认证2.2 市场需求:分层、多元、迸发三、数据:全面解构保险金信托客户感知3.1 宏观环境变化促使客户提升对保险金信托的专业认知3.2 传承需求迫切的中年人群对保险金信托
9、的采纳度最高3.3 约85%受访者表示安全保障是客户最看重的保险金信托优势3.4 保险金信托为高净值构建更为坚实的财富保障和传承服务闭环,亦为中等收入群体打开传承之门3.5 认知提升之下,客户对中国保险金信托模式的顾虑尤在四:战略:在机构中地位明显提升,但定位存异4.1 保险金信托规模呈陡型增长趋势,30亿-100亿元规模体量占据市场中坚力量4.2 超65%的受访机构已经将保险金信托业务提升到战略地位4.3 各渠道高净值客户渗透情况存在差异,银保渠道拔得头筹4.4 综合实力、运营及服务是遴选合作方的底层逻辑,数字化及影响力是关键五、预知:中国特色的保险金信托在“能”与“不能”中前行5.1 一图
10、概览中国保险金信托产品模式升级六、法理:力争让保险金信托成为传承新主张6.1 法理机制维度:集保险与信托双重优势于一身6.2 社会价值维度:保险金信托服务场景进一步细分6.3 机构合作维度:打破行业壁垒,实现“联姻”0811 632333637383940450525358595964066.4 产品更迭维度:对接险种范围进一步扩大七、挑战:本土保险金信托面临四维度制约7.1 法律层面的挑战:法律法规不完善,长远发展亟待制度建设7.2 服务层面的挑战:机构服务能力和运营水平亟待提升7.3 机制层面的挑战:信托报酬的滞后性削弱了信托公司业务发展动力7.
11、4 市场层面的挑战:客户对保险金信托认知不足且缺乏信任八、潜能:夯实政策底抓住未来发展潜能8.1 保险金信托未来市场潜力及发展规模可观8.2 未来三年,保险金信托发展将得益于四维度变化8.3 政策力度将持续加大,机构应做好全面服务准备8.4 保险金信托场景持续丰富及合作模式创新最值得期待九、机会:创新发展与模式挑战并存9.1 建立多层次保险金信托服务9.2 多种策略并举方能巩固市场地位9.3 养老、教育、医疗和传承,未来最有潜力的细分服务场景9.4 保险金信托3.0模式(由信托公司直接为客户投保)或为趋势 十、数字化:数字技术有望成为受托管理“加速器10.1 保险金信托的“上量”和“提质”都离
12、不开数字化赋能10.2 服务机构在保险金信托数字化方向上的尝试十一、标准:亟待达成行业共识催生设立操作指引11.1 保险金信托业务长远发展亟待制度建设11.2 需要明确立法规则和指引,统一监管 和行业认知11.3 保险金信托参与机构无法在统一标准下作业11.4 信托公司的格式化合同已远不能满足日益增长的客户诉求结语关于惠裕全球家族智库国投泰康信托保险金信托业务创新实践免责声明6667697077677798888989909093949597目录07引言近年来,随着国民财富迅速积累,催生了巨大的财富管理需求。保险金信托融合了保险和信托“未雨绸缪、风险
13、隔离、财富传承”等多重优势,已经成为财富家庭进行财富规划与配置或试水家族信托服务的优选工具,呈现出供需旺盛的良好发展态势。保险金信托在全球已有百余年的发展历史。国内的从业人士将它从海外引进过来,结合中国的法律制度进行创新、改良,并最终在中国的土壤里生根发芽。2014年突破首单后,保险金信托已成为当前信托公司重要转型创新业务,呈现参与主体不断扩展、业务模式不断演进、信托规模快速增长、服务水平持续提升的良好发展态势。可以说,保险金信托这项金融服务,对服务供给方而言,是信托与保险、银行、家办等合作发展财富管理业务的成功模式,对加强各参与机构跨业合作、补充保单服务、完善服务保障等方面有重要的促进作用;
14、于金融消费者而言,保险金信托是典型的由市场需求推动,自下而上发展起来,并在实践中创新迭代从而逐步完善的金融服务。业务“从0到1”的发展历程,充分体现了金融人民性的本质要求,也是对“以客户为中心”的有力诠释,更是信托转型创新、修“匠人”心志,彰显守正、忠实与专业文化特质的具体表现。保险金信托让保险的财富保障功能更加保险,从而为客户构建坚实的财富保障和传承服务闭环。从海外到国内,信托和保险的结合能够找到恰当的法律和制度基础,这种自下而上的服务创新最终也因此得到了各界的认可。2023年3月,关于规范信托公司信托业务分类的通知 下发并于6月1日起正式实施。“保险金信托”成为资产服务信托-财富管理服务信
15、托项下的一项独立分类业务,体现出了清晰的监管战略导向。这是2014年国内机构启动保险金信托业务以来,保险金信托第一次在官方正式文件中亮相。可以预见,保险金信托业务将乘风驭势,在市场需求的激发和服务供给的创新中,“从1到N”加速发展。具有“基石资产”属性的保险,与信托架构的灵活性相得益彰,使得保险金信托在财富保障、运用和传承的基础上具备更多的服务想象空间。尤其是在养老、教育、医疗、慈善、特殊关怀等财富应用场景层面,具备更加丰富的功能性延展。新时期,信托协同多方创新创造,提供高质量的受托服务,帮助财富家庭圆梦,并实现对财富的跨生命周期管理,增强其获得感、安全感。这不仅关系到行业发展,更关系到财富家
16、庭的幸福生活。正因如此,我们要充分关注当前展业过程中面临的发展问题:服务机构认知水平不一,创新服务能力不足,使客户多样化的需求未被充分满足,未能充分打开市场空间;从业人员相关专业知识缺失,导致财富顾问对客户需求的解读不深入、服务能力不强;优化产品设计、升级迭代服务标准、建立高效合作对接机制,是各参与方面临的难点、痛点,也是机构协同合作下一步亟待08突破的着力点。此外,服务机构的全流程数字化建设能力有限,制约了运营服务的效率;保险金信托产品的跨生命周期属性增加,也让未来执行与管理过程中的风险问题愈发显著。在财富管理行业加速转型的背景下,市场的高度关注、新的发展机遇以及前期沉淀的各类问题,都敦促行
17、业将保险金信托的创新发展作为一个重要议题,重新梳理其内涵与逻辑,集思广益,并通过研究探索更多满足不同客户需求的优质解决方案,以及机构间的合作模式。保险金信托蝶变的过程“道阻且长”,满足人民的财富保障、运用和代际传承的种种诉求,需要服务机构和从业人士迎难而上、前仆后继,久久为功,燃烧激情。创新,方可“行则将至”。我们也期望以此为起点,与合作伙伴携手努力,共建良好的保险金信托服务生态平台,分享展业心得、贡献学术主张、传播创新成果,并不断创造出契合人民需要的服务供给,不断实现人民对美好生活的向往。在这样的时代背景下,国投泰康信托基于多年的实践和服务心得,与惠裕全球家族智库FOTT携手,与学术机构、保
18、险、银行、券商、家办、律所等伙伴就保险金信托实务场景创新,机构间的合作模式及标准,保险金信托数字化服务实践路径等话题进行深入调研、分析,发布 2023中国保险金信托创新发展白皮书,以期对市场和行业进行一次深入思考和总结,为行业创新发展提供有益的参考和借鉴。趋势与探索:中国保险金信托市场的环境、需求与战略发生了哪些变化?迭代与创新:中国保险金信托的服务模式有怎样的升级?挑战与成因:难点和痛点在哪?应该怎么办?展望与畅想:下一步中国保险金信托该往哪里走?行业标准:能陪伴客户及合作方走得长远的优质保险金信托服务商应该是什么样的?本研究并非科普型报告,而是以实践为导向,旨在提出能够助力行业长期发展及标
19、准设立的前瞻性思考。回归客户需求为中心,从客户需求和能力差距分析中国保险金信托高速发展下面临的新问题、新挑战及背后的原因,并提出能够支撑行业长期健康发展的标准与建议。希望能够寻得协同行业各方共同发展之道,发挥信托作为工具最本质的价值,推动信托业高质量发展,助力全面建设社会主义现代化国家。引言0910本研究采用多种方法混合的方式收集数据,主要通过定量问卷填写和定性线下访谈展开,结合相关市场桌面研究与数据整理进行分析,使得整个2023中国保险金信托创新发展白皮书结论更加完整和可信。本研究于2023年3月至7月完成信息收集与分析,有64家机构受访者参与了本报告的调研与访谈,其中问卷样本42份,深度访
20、谈34场1。调研对象覆盖产品端、渠道端及专家端三大方向:产品端主要以保险公司、保险经纪公司以及信托公司为主;渠道端包括银行、券商及家族办公室;专家端包括行业专家(律所、架构师等)以及相关领域的学术专家。与以往市场相关报告不同的是,本研究的调研对象多为保险金信托相关业务领域的直接业务负责人,保证了从一线实践到战略思考的精准反馈。同时,为了更深入地剖析中国保险金信托行业的发展与创新,调研组还邀请了27位来自保险、银行、券商、家办、律所的行业代表,围绕客户需求、机构合作、行业趋势、数字化应用等话题展开了3场线下圆桌讨论,共探未来中国保险金信托创新实践之路。研究方法1 部分受访机构仅参与问卷或访谈的其
21、中一类调研形式研究方法11调研对象主要特征受访机构类型分布本次调研中,调研对象覆盖产品端、渠道端及专家端三大方向:产品端主要以保险公司、保险经纪公司以及信托公司为主;渠道端包括银行、券商及家族办公室;专家端包括行业专家(律所、架构师等)以及相关领域的学术专家。产品端:保险/保险经纪产品端:信托渠道端:家办/银行/券商专家端:行业及学术专家33%23%23%20%(因四舍五入,可能加总不为百分百)12受访机构地理分布本次调研中,受访机构主要经营所在地包括北京、上海、深圳、广州、杭州、重庆、天津和中国香港特别行政区,抽样调研的地域分布较为广泛,体现了各地区业务开展的不同特征。北京天津重庆上海杭州广
22、州深圳中国香港特别行政区调研对象主要特征13报告关键发现一、现状(一)需求侧关键发现1:保险金信托为客户构建更为坚实的财富保障和传承服务闭环关键发现2:保险金信托为中等收入群体打开了传承之门资产风险隔离(87.8%)、家庭财产传承(87.8%)是客户设立保险金信托最为核心的目标。保险金信托是保险与信托优势的有效结合,既发挥了保险的杠杆能力与风险保障优势,也突出了信托的灵活性、隔离性等特征,真正实现“1+12”。相较于家族信托1000万元的设立门槛,保险金信托可以通过保险杠杆及保险费分期缴纳,降低门槛,通过较小金额设立信托,即用信托工具帮助更多人、更多家庭解决实际问题。关键发现5:约85%受访者
23、认为安全保障是客户成立保险金信托时最看重的优势关键发现6:选择保险金信托服务商两大要素最受关注保险金信托规模的爆发式增长,源自于客户对其效用的认知,安全保障首当其冲是客户最关注的诉求。除此之外,增值服务、税收筹划、投资增值也是客户设立保险金信托的考虑因素。调研显示,服务商的专业水平和服务质量最受客户关注,被87.5%的受访者选择,其次信誉度、规模、沟通、托管费等也被认为是重要的考虑因素。关键发现4:客户对保险金信托的认识有提升,但在落地时仍然存在顾虑关键发现3:保险金信托在现有高净值客户的渗透率有所提升,40-60岁群体需求高据调研,约36%的受访机构表示其客户已经比较或非常了解保险金信托,但
24、在实际操作时,约94%的客户都会考虑但存在顾虑。其顾虑主要体现在手续繁杂、额外费用成本、当下的必要性三方面。调研问卷显示,高净值人群对保险金信托的接受度比较高,在开展此业务的机构中,渗透率0%-5%(含)的受访机构占比约40%,渗透率在15%30%(含)的受访机构占比约25%。年龄层面,40-60岁(含)的中年群体对保险金信托显示出更迫切的需求。14(二)供给侧关键发现2:保险金信托规模陡增,30亿-100亿规模机构为市场中坚力量关键发现1:超65%机构已经将保险金信托业务提升到战略地位近一年来,随着客户需求迸发,不少机构已将保险金信托业务提升至战略地位或转型性业务,分别占本次受访机构的65.
25、62%和43.75%。业务地位升级意味着机构需要在能力构建、模式创新、组织保障、数字化支持层面作出相应的调整和布局,以应对即将到来的激烈竞争。据中国信登数据,2023年1月新增保险金信托规模已于新增家族信托规模持平。从本次调研看,30亿元以下业务体量的机构最多,占62.5%;而30亿-100亿元(含)业务体量的机构成为中坚力量,占比25%。关键发现6:保险金理赔才是信托服务的“起点”关键发现5:市场参与主体对保险金信托业务的定位不同保险、银行、信托是推动保险金信托发展的三驾马车,近两年来,各参与主体对保险金信托业务的态度更加积极,其中保险机构的转变尤为明显。与此同时,于不同机构而言,保险金信托
26、业务的定位存在差异。保险机构将其作为服务高净值客户及中等收入群体的核心工具,而家族办公室、券商家族办公室等则更多从资产配置的角度出发,将保险金信托作为传承工具的一种选择。保险金信托业务繁琐复杂,涉及每个账户的资产管理、信息管理、支付管理、客户管理等工作。账户数量多、存续时间长。真正的考验往往是保险理赔以后,对信托公司的运营能力有着极高的要求。关键发现4:近半受访机构已设立决策机制进行保险金信托服务商的遴选与管理关键发现7:保险金信托服务更应重视“长远”,应培养长期服务意识和能力关键发现8:开展保险金信托业务面临的四大核心挑战通过调研,有约47%的受访机构表示已成立委员会或类似机构来进行保险金信
27、托服务商的决策,与此同时也有约12%的受访机构有意在两年内完善相关机制的建立。服务效率和市场口碑是机构追踪评价服务商的两大核心维度。保险金信托对从业人员素质有着极高要求,不仅要具备客户经营能力,还要有专业服务能力。由于该项业务的长期性,需对从业人员进行买方视角转化以及长期服务意识的引导、考核和培训。关键发现3:保险金信托业务需由多方耦合联动,综合实力、运营及服务效率是遴选合作方的底层逻辑,数字化及影响力是使合作方脱颖而出的关键品质目前,我国保险金信托发展已由“信保”两方合作,逐渐升级到“信保银”多方耦合协同多个环节,未来还将根据场景接入其他业态。保险金信托业务蓬勃发展的前提是打通多方合作的壁垒
28、,建立生态圈式服务体系。据调研,综合实力、运营能力和服务水平是机构最看重的合作方基本能力,均占比88.24%。在此之外,科技支撑力(76.47%)和行业影响力(64.71%)是脱颖而出的核心因素。问卷显示,在已经开展保险金业务的机构中,当前面临的四大核心挑战为:缺乏客户认知和信任、保险金信托相关制度的不确定性、市场竞争激烈、信托产品创新不足。?关?发?15(三)监管侧关键发现1:服务信托身份得到官方认证,保险金信托市场潜力巨大关键发现2:保险金市场参与机构呼吁保险金信托标准的制定根据 关于规范信托公司信托业务分类的通知,保险金信托归入财富管理服务信托,首次得到了监管层面的正式认定。根据调研,近
29、66%的受访机构表示已开展保险金信托业务,约31%的受访机构表示在一年内有计划进入该领域。保险金信托业务正呈多样化复杂化趋势,之前的业务标准及操作流程参差不齐,行业亟待建立更加严格的标准化操作指引。保险公司和信托公司在一致化方面具有天然优势,可以辅助完成标准化建设。二、未来关键发现1:养老、教育、医疗和传承是保险金信托未来最有潜力的细分服务场景关键发现2:保险金信托业务长远发展亟待制度建设调研数据显示,养老(约54%)、教育(约46%)、医疗(约38%)、传承(38%)在保险金信托服务场景中居前四,彰显了其社会价值和服务属性,是信托践行人民性的生动实践。保险金信托在国内发展尚处于初级阶段,目前
30、还缺乏与保险金信托配套的监管细则及行业规范。从长远发展的角度,完善保险金信托监管制度,形成保险金信托具体行业规范,是保险金信托业务良性发展、行稳致远的前提。关键发现4:数字技术有望成为受托管理“加速器”关键发现3:保险金信托3.0模式(由信托公司直接为客户投保)或为趋势无论是保险金信托的“上量”还是“提质”都离不开数字化赋能。受访者表示,集成式业务办理、账户资产管理、客户隐私保护、法律和税务综合服务等最需要数字化手段/工具进行辅助。3.0模式可以充分利用信托架构从投保阶段、保单持有、理赔之后三个维度为客户的保单提供全方位托管服务,更好地发挥风险隔离作用。尽管还未落地,但仍是行业努力方向。16D
31、I YI ZHANG回顾:历史演进中的全球保险金信托发展回顾:历史演进中的全球保险金信托发展171.1 一图溯源保险金信托发展背景中国是21世纪以来经济增速最快的国家之一本土企业家展现出惊人的财富创造能力在改革开放四十多年来,中国坚持不懈地创新发展,步入2023年,我国经济形势也逐步从疫情的影响中企稳回升。从改革开放元年到2022年,国内生产总值从3,679亿元增长到了121万亿元。2023年7月17日,国家统计局发布的数据显示,2023年上半年国内生产总值同比增长5.5%,比一季度加快1个百分点2。在这样的时代背景下,一批本土企业家快速积累了财富,高净值群体及家庭数量攀升。据胡润百富2022
32、年调研显示,中国“富裕家庭”(600万元人民币家庭净资产)数量达到508万户,“高净值家庭”(千万元人民币家庭净资产)数量达到206万户,“超高净值家庭”(亿元人民币家庭净资产)数量达到 13 万户3。改革开放元年亿元3,6792022年亿元1,210,0002 国家统计局数据3 胡润百富 2022中国高净值人群家族传承报告18首批创富者进入家族财富传承与规划阶段平稳的传承既是小家庭的长久延续,也是社会稳定发展的核心保障,于公于私都是高净值人群的首要目标。富裕家庭高净值家庭超高净值家庭首批创富者已经陆续步入花甲之年:面临着家庭与企业、财富与无形资产(如价值观、人脉、影响力等)的传承与风险防范。
33、新经济产业的蓬勃发展造就了一批相对年轻的富裕人群:他们虽然在传承层面没有紧迫的需求,却对个人、企业、家庭和社会的长期发展高度关注,对新兴工具及成熟市场模式的认知较高,倾向于通过科学、前瞻、体系化的方法妥善规划长期发展路径,并投入精力和资源。508万户206万户13万户回顾:历史演进中的全球保险金信托发展19中等收入群体呈现出对美好生活的向往供给侧金融机构积极转型回归本源价值在高净值群体扩大的同时,经济发展也在促使着国民收入水平的整体提升,中等收入群体的比例也在不断升高。据国务院发展研究中心数据,2023年,我国中等收入群体已经超过4亿,预计将在2030年超过我国总人口的50%4。随着收入的增加
34、,中等收入群体对生活品质的要求和美好生活的向往也更进一步,对以往未能企及的专业服务有了更强烈和直接的诉求。响应国家经济发展与市场需求的号召,供给侧金融机构也在积极转型,回归信托、保险等作为专业金融工具的本源价值。信托业在金融体系中积极探索差异化制度优势,致力于满足国家不同发展时期的经济和民生诉求。作为资产配置产品和传承工具,保险金信托融合了多方优势,将复杂、多元、综合的跨领域规划难题通过成熟的金融工具科学解决,并大幅降低了人群参与的门槛,受到了市场从高净值群体乃至中等收入群体的热烈追捧,推动行业参与主体实现“多赢”,蓄足了高速发展的动能:2023年中等收入群体人400,000,0004 国务院
35、发展研究中心,以消费为主导有效扩大和更好满足内需20保险金信托助力的四个维度客户端渠道端服务端产品端保险金信托可以通过保险杠杆及保险费分期缴纳降低门槛,相较于家族信托1000万元的设立门槛,通过较小金额设立保险金信托,用信托工具解决代际财富传承、婚前财产隔离等实际问题,将家庭规划推向千家万户机构通过保险金信托获取中收,并在较长的周期内增强客户黏性,还可以参与托管保险理赔资金,并与信托公司共同管理和投资资金信托公司则可以利用灵活的信托架构与各合作方通力合作,在养老、教育、医疗、慈善、特殊关怀等财富应用场景中提供更多功能和延展性于保险公司而言,保险金信托的门槛设立有助于筛选和拓展高净值客户群体。同
36、时,信托工具的能力加持也紧扣客户的核心诉求,降低了代理人沟通和展业的难度回顾:历史演进中的全球保险金信托发展21自2014年首单保险金信托在中国落地以来,保险金信托的业务规模、服务模式、服务边界均在不断拓展,参与主体也连年增多,我们可以将中国保险金信托的发展历程分为以下几个阶段:1.2 一图概览保险金信托发展的十年22首发推出:我国内地首单保险金信托产品由中信信托和中信保诚人寿于2014年共同推出。功能突破:作为高端定制产品,包含了终身寿险以及资产管理和事务管理功能。政策推进:原中国保监会于2014年发布 中国保监会关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知 关于保险资金投资集合资金信托计划有关
37、事项的通知等文件,推动了保险与信托的跨业合作。参与众多:据不完全统计,在2014-2017年间,有8家信托机构、14家保险公司陆续开展保险金信托服务5。蛰伏期:由于保险金信托以传承和风险隔离为核心目标,相较其他在彼时更加受到市场追捧的高收益理财或类理财产品而言缺乏吸引力,因此在该阶段保险金信托并未引起市场的重视。第一阶段(2014年2017年),模式探索期5 中国信托业协会,2021年信托业专题研究报告保险金信托研究(四)01回顾:历史演进中的全球保险金信托发展23需求井喷:在三年疫情及全球政经局势变化等不稳定因素的影响下,客户对代际传承与安全保障的需求井喷。模式迭代:与此同时,随着客户个性化
38、需求的增多,保险金信托的服务模式也在更新迭代,从1.0、2.0到3.0不断创新,部分机构也在探索1.5与2.5模式(注:后文将对模式发展进行具体探讨)。规模新高:据中国信登信托登记数据显示6,2023年1月份,新增保险金信托规模达89.74亿元,环比增长67.05%,规模创近11个月新高。机构众多:已有约有30余家信托公司、50余家保险公司开展相关服务7。亿元大单、复杂架构设计、创新场景频现。发展不均:然而,保险金信托行业发展极度不平衡,头部效应明显。以银行背景的信托公司和保险背景的信托公司为主力,业务集中度较高。监管难点:由于跨业监管存在挑战,在该阶段尚未有明确指引出台,因此保险金信托的合规
39、性及服务边界并不清晰(注:后文将对相关监管变化进行梳理)。2023年3月20日,具有划时代意义的信托业务新三分类正式出台,信托的本源价值和作用得到了进一步的明确,6月1日起正式实施。各大信托机构均在积极规范相关业务并寻求转型,在防范风险的同时,谱写真正服务于实体经济、美好生活与共同富裕的新篇章。保险金信托作为保险与资产服务信托的结合,无疑是践行金融工具政治性与人民性的一项优质创新实践。另一方面,信托业务新三分类正式认定了保险金信托的监管地位,摆脱了此前保险金信托跨业监管模糊的尴尬境地,为未来保险金信托业务创新的有序发展奠定了良好的基础。信托业务新三分类的出台无疑是保险金信托行业迈向有序创新阶段
40、的重要里程碑,也是项目组发起本研究的初心,希望能够为保险金信托在新环境下的创新实践设立行业高质量发展的服务标准。第二阶段(2018年2023年6月),高速扩张期第三阶段(2023年6月起),有序创新期02036 中国信登官方网站数据7 中国信托业协会数据、公开数据整理24保险金信托作为一种重要的资产配置和传承规划工具,在全球范围内被广泛运用。保险金信托源于1886年,彼时英国推出第一款保险金信托产品“信托安全保险”。在此之后,全球各地根据法律法规、促成因素的不同形成了多种业务模式,例如美国的不可撤销人寿保险信托、日本的生命保险信托以及中国台湾地区的保险金(请求权)信托等。回顾:历史演进中的全球
41、保险金信托发展25美国保险金信托美国保险金信托是相对较为成熟的模式普遍采取的方式是不可撤销保险信托其保险金信托的主要目标是减少税务压力借鉴:美国不可撤销保险信托或可以成为我国保险金3.0模式的他山之玉。不可撤销保险信托在美国被广泛应用于财富传承和遗产规划领域。通过将保单放入信托,委托人可以有效地管理和保护自己的财产,并确保在自己去世后,资产能够顺利传给受益人,同时最大程度地减少遗产税的影响。此外,还可以为委托人提供额外的税收筹划机会,例如利用信托进行资产重组、利用信托收入支付保险保费等。此外,其还具有灵活性和适应性。委托人可以根据自己的需求和目标,在信托文件中设定各种条款和条件,例如规定保单的
42、使用方式、受益人的权利和福利、信托终止条件等。这使得不可撤销保险信托成为一个高度个性化和可定制的财富传承工具。1.3 一图探寻保险金信托全球差异化发展26中国台湾保险金信托我国台湾地区在保险金信托领域也有着独特的经验和做法。台湾地区的保险金信托业务模式主要是保险金自益信托,即受益人将保险金转让给信托机构,由信托机构按信托合同约定对保险金进行管理、运用及分配。台湾人寿保险信托有两种受欢迎的运作模式:主要是保险金债权信托和保险金信托。日本保险金信托日本的保险金信托业务属于典型的“保险驱动信托模式”这个模式类似我国保险金信托1.0,保险公司和受托人之间的联系仅仅是资金的划拨。与普通法的保险金信托不同
43、,在日本保险金信托亦难以规避遗产税,因此保险金信托的设立较少考虑税务筹划注重为客户提供个性化的服务,根据客户的需求和风险承受能力,设计定制化的保险金信托方案以日本的生命保险信托为例,日本市场份额最大的生命保险信托产品“支援安心生活的信托”。该产品保单的投保人兼受益人作为信托委托人,委托人与保险公司签订保险契约,同时与受托人签订信托契约,将保险金受益权作为信托财产转让予信托受托人,在期满或发生保险事故后,由信托受托人受领赔偿金并按信托合同的约定进行管理运用,向信托受益人(受益人一般为委托人的家属子女)分配,此时信托财产由保险金受益权变为保险赔偿金。借鉴:我们可以学习其客户服务理念,提高保险金信托
44、的客户满意度和市场竞争力。回顾:历史演进中的全球保险金信托发展27保险金债权信托模式:在该模式下,保险受益人是信托机构,保险公司直接将保险金支付给信托机构。在这种结构中,信托机构的权力大于父母和子女的权力。优点层面,在保险法律关系中,如果发生保险公司拒赔情况,信托机构可以自己的名义向保险公司主张权利。信托机构作为专业的机构,与保险公司进行博弈的能力大于父母或子女向保险公司主张权利的能力。缺点层面,在这种安排下,信托机构严格依照信托契约安排保险金,子女作为信托受益人相对被动。保险金债权信托架构示意图:保险法律关系保险法律关系信托法律关系信托法律关系父母1.保险合同的投保人2.信托合同的委托人信托
45、机构1.保险合同的受益人2.信托合同的受托人保险公司(保险合同的保险人)子女(信托合同的受益人)注:仅作示意,实操可能存在出入28保险金信托模式:在该模式下,保险公司将保险金支付给作为保险受益人的子女,再由子女将保险金委托给信托公司管理。优点层面,该模式下子女直接获得保险金,保障了资金的安全。缺点层面,该模式增强了子女对保险金的控制权,无法真正有效地达到防止子女挥霍的功能。保险金信托架构示意图:保险法律关系保险法律关系信托法律关系父母1.保险合同的投保人2.信托合同的委托人子女1.保险合同的受益人2.信托合同的委托人3.信托合同的受益人保险公司(保险合同的保险人)信托机构(信托合同的受托人)委
46、托人受益人注:仅作示意,实操可能存在出入回顾:历史演进中的全球保险金信托发展29我国保险金信托发展可以从海外保险金信托的模式中借鉴和学习,提升服务质量和水平,以更好地满足客户的需求,并实现行业的可持续发展。海外保险金信托借鉴之处法律框架与制度层面,美国主要以信托机构为受托主体,而日本及我国台湾地区则是保险公司和信托机构均可作为受托人。美国保险金信托发展时间更久,法律框架相对最为完备,基于统一信托法 信托准备法 信托契约法等为各州立法统一标准,同时对保险金信托各细分产品提供制度保障。在推行业界标准层面,我国台湾地区金融监管当局鼓励金融机构向民众提供保险金信托服务,并通过保险金信托制式合同范本规范
47、行业标准。目前,我国保险金信托在法律框架与制度层面仍然存在缺陷,一些实践中的操作尚未得到法律法规层面的确认,例如受托人资质与监管的缺位、保险金请求权能否作为信托财产、信托机构能否担任保险受益人、涉税问题如何处理等。海外保险金信托在法律框架、监管制度及市场引导层面都有我们值得借鉴的经验,有助于确保保险金信托业务发展的合规性、安全性和可靠性,保护投保人和受益人的权益。产品与场景多样化层面,海外保险金信托涵盖了丰富多样的保险类型和场景,例如美国的保险金信托就从人寿保险信托(以定期寿险、终身寿险、储蓄型寿险或万能寿险及投资型万能寿险四大类型为主)延展到了慈善保险信托、残障者保险信托、最后生存者保险信托
48、、住院保险信托、医疗保险信托等。我国台湾地区的保险金信托险种也很丰富,包括在该地区最成熟的人寿保险,以及伤害保险、健康保险等。而我国保险金信托的险种目前仅集中在终身寿险和年金险两类,仍有空间结合市场需求进一步拓展险种与场景,提供更加多样化和个性化的保险金信托产品,真正做到普惠于民。30交易模式与结构创新层面,海外保险金信托模式的发展与宏观环境、客户需求与税收政策息息相关。以美国为例,如前文所述,美国保险金信托行业的发展主要源于其民众对于遗产税避税的考量,因此多以设立不可撤销信托的形式存在。而日本市场则相对不同,20世纪初,日本面临着自然灾害及经济危机带来的巨大影响,民众对安全保障的诉求急剧攀升
49、,促进了保险业在日本的蓬勃发展。随着手头保单越来越多,日本民众对保单的科学管理和分配产生了极高的诉求。反而,由于日本对遗产税的征收采取“先分后税”的形式,日本民众对避税的需求没有美国民众那么高。在这样的背景下,日本采取的是简化保险金信托模式,即投保人将保险金请求权转给受托人享有。目前,我国尚未正式出台遗产税相关的征收法案,但市场对遗产税到来的预期越来越肯定。结合两类不同方向的交易结构,我国保险金信托可以借鉴其他市场经验,迭代出适应我国经济与民众不同需求阶段的交易模式。境外的保险金信托模式为我们提供有益的经验和启示,但在借鉴应用于中国市场时,需要考虑本地化需求。中国市场具有独特的文化、法律和监管
50、环境,因此不能照搬其他市场经验,需要定制化的解决方案以适应我国客户的特定需求。从监管机构到行业参与方共同发力,积极推动中国保险金信托行业的高质量发展路径。“中国的保险金信托业务在中国客户中具有很大的潜力。相对于境外的保险金信托产品,中国的保险金信托已经在性价比、成本和服务等方面取得了较大的优势。境外的保险金信托产品门槛较高、成本较高,包括普通保险经营的成本也较高。因此,中国的保险金信托或保险家族信托可以凭借后发优势超越境外的信托服务。”某商业联合多家族办公室回顾:历史演进中的全球保险金信托发展31DI?ZHANG蝶变:发展中的中国保险金信托市场322.1 信托业务“新三分类”落定,保险金信托身
51、份得到官方认证监管导向身份正式认定市场需求分层、多元、迸发保险金信托业务本质上由保单与信托两个金融工具相结合,因此在法律层面上受到保险法 及 信托法的双重约束。保险法 对年金险、终身寿险等保险类型进行了范围的界定,同时明确了投保人、保险人、被保人及受益人各自的权利和义务,特别是对与保险金信托息息相关的保险金请求权进行了定义。与此同时,信托法 明确了委托人、受托人和受益人的权利和义务,亦对信托的确定性、合法性和可转让性进行了明确的界定。然而,由于保险金信托是跨行业业务,服务的边界尚不清晰,因此跨行业监管一直以来是制约其发展的一道难题。一方面是参与主体的不断增多,由“信保”到“银信保”,再到“券商
52、信保”,监管难度持续升级;另一方面是服务模式的迭代更新,由“1.0”发展到“1.5”“2.0”乃至“3.0”,涉及的角色变更及实操细节越发复杂。无独有偶,原中国银保监会在2018年及2021年印发的人身保险产品“负面清单”中明确提到“个别公司利用 保险+信托 等其他非保险金融产品为卖点进行宣传,将保险产品与信托、银行理财、基金等其他金融产品混为一谈,混淆保险产品概念”,使得市场对保险金信托的合规性打出问号。随着从业主体对明确监管指引的呼声越来越高,这样的情形在2023年终于迎来了历史性的新突破。2023年3月20日,原中国银保监会发布关于规范信托公司信托业务分类的通知(下称“通知”),旨在通过
53、完善信托业务分类体系,引领信托业发挥信托制度优势有效创新,丰富信托本源业务供给,更高效地服务实体经济发展和满足人民美好生活需要。2023年6月1日,信托业务新三分类正式实行。在该通知中,“保险金信托”被划分为“资产服务信托”中“财富管理服务信托”项下的一项独立分类业务,标志着“保险金信托”业务正式得到了监管层面的明确认定,同时也与常被混淆的家庭服务信托、家族信托概念做出正式区分(参考下表)。88 原中国银保监会,关于规范信托公司信托业务分类的通知银保监规 2023 1号蝶变:发展中的中国保险金信托市场33单一自然人单一自然人及其亲属信托公司-以人身保险合同的相关权利和对应利益以及后续支付保费所
54、需资金作为信托财产设立信托当保险合同约定的给付条件发生时,保险公司按照保险约定将对应资金划付至对应信托专户,由信托公司按照信托文件管理保险金信托单一自然人单一自然人及其家庭成员符合相关条件的信托公司-提供风险隔离、财富保护和分配等服务投资范围限于以同业存款、标准化债权类资产和上市交易股票为最终投资标的的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品实收信托应当不低于100万元,期限不低于5年家庭服务信托单一自然人单一自然人及其亲属信托公司-委托人(不得为唯一受益人)委托人亲属公益慈善信托或者慈善组织(如涉及公益慈善安排)以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的提供财产规划、风险隔离、资产配置
55、、子女教育、家族治理、公益慈善事业等定制化事务管理和金融服务单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的、具有专户理财性质的信托业务不属于家族信托实收信托应当不低于1000万元家族信托委托人受托人受益人目的服务内容投资范围初始设立门槛注:表格内容整理自监管通知定义,“”代表在该通知中未作明确定义。保险金信托、家族服务信托、家族信托概念的区分342023年7月初,国家金融监督管理总局向信托业进一步下发了 关于 关于规范信托公司信托业务分类的通知 实施后行业集中反映问题的指导口径(一)(下称“指导口径”),对信托业务新三分类后出台后的实操难点进行解析。指导口径针对“资产管理信托”“资产服务信托”“其他
56、”三个方面共20个问题进行了解答,规范了新三分类下的业务开展。对于保险金信托业务的归属难点,指导口径做出了如下指引:单纯以保险金请求权作为信托财产设立的信托归入保险金信托;以遗嘱方式设立的保险金信托归入遗嘱信托;设立方式同时包含遗嘱和书面合同的家族信托,或者信托财产同时包含保险金请求权和其他财产的家族信托均归入家族信托。作为最能发挥信托本源业务和差异化优势的业务之一,以保险金信托为代表的资产服务信托成为信托业着重发力的新方向,加速了信托业高质量发展步伐,也为创新信托业务的有序发展奠定了良好的基础。相信在信托业务新三分类的指导下,中国保险金信托行业将迎来合规、有序、科学发展的全新篇章,为我国经济
57、发展和人民美好生活提供高质量的专业支持。信托业务新三分类的出台为跨业合作的主体增强了信心,也为转型迷茫期的信托机构指引了新方向,进一步引导着信托机构思考差异化服务定位和长期发展战略。蝶变:发展中的中国保险金信托市场352.2 市场需求:分层、多元、迸发高净值及中等收入群体需求呈现多元、综合的演进趋势,但二者诉求深度存在差异随着中国高净值群体和中等收入群体的成熟阶段不断演进,两类群体的需求也从以“财富管理”为主的单点思维向多元、复杂的综合需求拓展,可以从客户的社会角色、触发动机和目标定位三个维度理解需求的变化。虽然高净值群体与中等收入群体的需求演进趋势存在共同点,但他们对解决方案的深度、广度和灵
58、活度要求存在显著差异。高净值群体往往家大业大,背景情况相对复杂,对个性化、差异化的解决方案需求更高,往往涉及跨域、跨领域的定制化方案,看重方案的灵活度。而中等收入群体则较为关注性价比,倾向以较低成本迈进专业工具的门槛,先快速尝试搭建起框架,待到财力和时机更成熟时再不断迭代升级,因此往往倾向先以标准化的服务和产品满足需求。从社会角色角度看,两类群体的需求呈现出由个体向多角色演进的趋势客户需求的出发点不再仅仅是围绕个体本身,而是集合个体、家庭话事人、企业决策者、社会影响力角色的综合体。每一个角色背后都蕴含着不同的规划逻辑,不同的社会角色之间也彼此关联,互相影响,比如个人与家庭之间、家庭与企业之间,
59、中国传统民营企业多有家企难分、家企不分的特征。越来越多的客户意识到,脱离综合社会角色的散点式规划缺乏整体性,非常容易为未来埋下隐患从目标定位角度看,两类群体呈现出从产品购买到综合运用的转变过去,客户多以购买理财产品、保单等方式实现不同时期的金融需求,产品多样且分散在不同金融机构,缺乏体系和规划,未能物尽其用。随着认知和专业水平的不断提升,越来越多的客户开始关注手中不同产品的归集以及各类专业工具的有效结合,如何综合运用金融与法律工具以实现“1+12”的效果是当前许多客户与金融机构沟通的重心从触发动机角度看,两类群体由被动应对向主动规划转变,以多元场景化需求锁定最合适的专业支持客户不再等出现问题时
60、再找专业机构解决问题,而是未雨绸缪,针对未来可能发生的情况寻求体系化的专业支持。随着宏观环境变化及社会典型案例的增多,客户对不同场景下的风险管理及长期规划都产生了较高的布局意愿,“财富管理”不再是唯一的主题。客户多以场景化的方式找到适合的解决路径与工具,比如常见的夫妻养老、代际传承、经营债务风险隔离、子女婚姻风险防范等场景36DI?AN ZHANG数据:全面解构保险金信托客户感知数据:全面解构保险金信托客户感知373.1 宏观环境变化促使客户提升对保险金信托的专业认知过去,虽然不少客户认可保险金信托的服务模式和优势,但由于理赔后的资金安排是相对遥远的规划,客户缺少能够促使其当下就投入资源为几十
61、年后做出安排的推动力,因此市场教育进展缓慢。而近两年来,在新冠疫情爆发、政经局势变化、宏观政策调整等多方因素的影响下,高净值群体与中等收入群体对风险防范及长期传承规划的意识被唤醒,“安全”与“稳定”成了两类群体眼下最关注的关键词。与此同时,伴随着银行、保险、信托等核心服务商对市场坚持不懈地教育,高净值客户对于保险金信托模式的认知度有了较大的提升。在本次受访的人群中,已有约36%的受访者表示其客户已对保险金信托比较了解或非常了解,而60%的客户已经至少听说过保险金信托,但认知尚浅。虽然市场教育取得了一定成效,但在访谈中我们也了解到,客户的认知程度存在差异。保险金信托作为知识密集型业务,对于保险和
62、信托的认知要求极高,稍有操作不慎就有可能导致工具丧失原本的效力,因小失大。在访谈中,不少一线从业者指出,许多客户对保险和信托作为工具的本质理解仍然不够深入,对不同信托类型的区分也并不清晰(如家族信托与保险金信托),仍然存在惯性思维,缺乏对金融工具的专业理解和敬畏。一方面,客户认知取决于其对相关领域进一步了解的兴趣与动力,而了解意愿和吸收程度往往受到政经局势、市场事件、身边亲友的感染和影响;另一方面,客户认知也受制于其获得信息的渠道是否专业可靠。新闻、自媒体、亲友、从业人员等途径是客户了解相关知识的主要途径,然而碎片化和不准确的信息常常将客户带入误区。尤其要关注的是,当前行业从业人员的专业水平不
63、一,各自出发点也不同,向客户解读时带有不同的利益色彩,难以保证信息传播的完整性、客观性与准确性,市场教育仍有进一步提升的空间。听说过,但不太了解60%24%12%4%比较了解非常了解,已经开展没有听说过 贵机构的客户是否曾经了解过保险金信托?383.2 传承需求迫切的中年人群对保险金信托的采纳度最高在已经采纳并设立保险金信托的客户中,中年人群对保险金信托的认可度最高。调研数据显示,40-60岁(含)的中年人群占比最高,属于传承需求最迫切的群体:个人层面需要做养老规划,家庭层面需要关注儿孙的培养与传承,企业层面需要妥善安排接班的过渡,社会层面需要确立贡献的意愿与方式,即在各领域都有强烈的规划诉求
64、。其次是30-40岁(含)的青壮年人群,上有老下有小,处于生命阶段转换的过渡期,风险意识倍增,关注个人婚姻风险、子女教育风险、企业经营风险、父母健康风险等。除此之外,也有部分保险金信托的客户在60岁以上。30岁及以下30-40岁(含)40-50岁(含)50-60岁(含)60岁以上贵机构的客户中,购买保险金信托产品的客群主要集中在哪个年龄层?数据:全面解构保险金信托客户感知393.3 约85%受访者表示安全保障是客户最看重的保险金信托优势在保险金信托高速普及的背后,驱动客户的首要因素是保险金信托带来的安全感。在本次受访人群中,有85.37%的受访者认为安全保障是保险金信托作为工具的一大优势,遥遥
65、领先于其他优势。安全层面,保险金信托拥有保险和信托的双重风险隔离属性,同时具备较强的私密性与灵活性,非常适合家庭成分复杂、家企关系纠葛的高净值群体。再者,保险金信托带来的潜在税务筹划优势也是客户认可的因素之一。随着市场对我国遗产税出台的预期越来越高,客户在规划中也越发重视对传承税务筹划的设计。与此同时,保险金信托亦有投资增值的潜在作用,通过保单对收益率进行锁定,例如在市场中一度很火爆的复利3.5%增额终身寿。再者是保险金信托附带的增值服务优势。近两年来,各大保险、信托机构都在积极布局围绕高净值客户各类需求场景的增值服务权益,比如高端医疗、养老、教育、慈善、圈层等,结合机构资源及背景塑造差异化竞
66、争优势。“保单实现了六七十分的功能,做成保险金信托就实现了八十分的功能,那可能做成保险家族信托直接就进入了九十分的状态,每上十分就是上了一个新台阶,而且是真正的是回归本源”某商业联合多家族办公室403.4 保险金信托为高净值构建更为坚实的财富保障和传承服务闭环,亦为中等收入群体打开传承之门在这样的认知之下,高净值对设立保险金信托的目标也极为明确。资产风险隔离(87.8%)和家庭财产传承(87.8%)是受访客户对保险金信托的核心诉求,与此同时,也有部分受访者将利用金融杠杆(63.41%)和养老规划(53.66%)作为主要目标。值得一提的是,在访谈中我们了解到,不少高净值客户通过运用保险金信托工具
67、解决家族信托门槛高的问题。相较于家族信托通常1000万元的设立门槛,保险金信托可以通过保险杠杆及保费分期缴纳的方式有效降低门槛,客户可以通过较小金额设立信托,即用信托工具帮助更多人、更多家庭解决实际问题。对于高净值群体来说是一种较低成本的尝试,同时也为中等收入群体提供了提前做好家族规划的机会。(本题为多选题,加总不为100%)资产风险隔离家庭财产传承利用金融杠杆养老规划锁定资产收益慈善规划87.80%87.80%63.41%53.66%43.90%24.39%贵机构的客户购买保险金信托的核心目标有哪些?数据:全面解构保险金信托客户感知41“广义的财富传承和资产隔离是最主要的两个客户诉求,在我们
68、的业务中占比几乎一半一半。财富传承包括生前及身后对子女的赠与,特别是现在很多客户关注适婚年龄子女资产被分割的风险。”某股份制银行私人银行“保单是解决信托门槛的工具。家族信托有1000万门槛,但客户往往不能即刻拿这么一大笔钱出来,但通过保单的杠杆效果可以先把信托框架搭建起来。不过未来的业务模式也要考虑如何将更多资金装入信托,搭建更多的配套和产品,毕竟信托里不能只是保单。”某股份制银行私人银行“我们国家现在有一个多亿的中产家庭,他们为自己的小孩,特别是刚出生的小孩,在 10 岁以下每年交几万的保费很常见。那么其实用保单给他自己规划好无上限的空间,又做好整个人生和事业的兜底安排,这才是理想的。而不是
69、拼命地奋斗到三四十岁成功时才去想设一个信托,那时候可能有更多难以梳理的风险。”某商业联合多家族办公室423.5 认知提升之下,客户对中国保险金信托模式的顾虑尤在虽然客户对保险金信托的接受度有所提高,94.12%的受访者客户仍然存在顾虑。客户的顾虑主要体现在四个方面:额外费用成本(65.85%)、手续繁杂(56.10%)、必要性不高(36.59%)和机构可靠度(31.71%)。成本层面,信托端通常会收取信托设立费和信托管理费。我们从访谈中了解到,为应对客户对成本的顾虑,多数信托机构已经采用了减免设立费的方式,同时采取标准化解决方案,尽可能提升服务对客户的性价比。便利性层面,手续繁杂的痛点相对更加
70、棘手。据访谈,保险金信托设立的实操中常常出现保单已经签约数月而信托设立却进展缓慢的情况。也有部分客户家庭成员因为子女留学等原因分散在全球各处,因此较为关注能否远程完成落单。为了解决手续繁杂难题,部分领先机构已经开始通过数字化手段优化客户体验,如签单流程线上化、打通合作机构的数据壁垒等。在保证合规与信息安全的同时,尽量简化不必要的手续与步骤。必要性层面,不少客户在心中已经认可保险金信托作为综合工具的价值和优势,但在实际操作时又觉得传承并不是当下即刻就要面对的问题,缺乏向前进一步推进的动力。信任建立层面,一方面是客户对信托公司本身的信任,即对信托公司股东背景、投资实力、历史业绩(有无爆雷)的考察。
71、信托公司不似银行和保险般分支网点众多,因此客户非常在意能否方便、及时地找到信托公司的对接人员。目前,不少银行和保险机构在展业时会邀请信托公司的专家共同会客,有些机构甚至组建了远程信托专家团,通过视频会议及时解答客户的疑虑。另一方面是客户对于保险金信托模式在国内法律环境下可操作性的信任。随着客户逐渐专业,他们更加关注保险金信托各个环节的实际法律依据,例如目前各方的给付问题缺少法律框架的支撑。除此之外,也有部分受访者提及其他顾虑因素,如信托公司的资产配置灵活度(会否被信托公司绑定而无法配置其他资产)、准入门槛(会否无法满足准入要求)等等。数据:全面解构保险金信托客户感知43会考虑,但有所顾虑客户在
72、购买保险产品时,是否会考虑将保险金托管到信托公司?客户认为将保险金托管到信托公司有哪些顾虑?意愿较为强烈不会考虑机构不可靠手续繁杂额外费用成本其他单纯觉得没有必要31.71%56.10%65.85%36.59%7.32%在这样的顾虑之下,客户在选择保险金信托服务机构时对服务机构综合硬实力的要求非常高。据调研,专业水平和服务质量是他们最关注的两个因素,在受访者中占比均为87.5%。其他关注因素也包括公司信誉、规模、托管费用和沟通水平。94.12%5.88%(本题为多选题,加总不为100%)44“客户对信托公司的信任还是存在顾虑,往往搞不清楚信托公司和信托产品的区别。也担心国内环境下保险+信托的实
73、际可行性,不确定法律支撑的边界在哪,担心到最后无法赔付。操作层面也不确定资金流动性和撤销条款的限制。”某银行私行部“实操过程中有很多隐患,举个简单的例子,我的客户曾经问我:保单的理赔正常是要拿到了死亡证明才能赔付,但死亡证明信托公司到底能不能顺利拿到呢?”某券商家族办公室数据:全面解构保险金信托客户感知45DI?I ZHANG战略:在机构中地位明显提升,但定位存异464.1 保险金信托规模呈陡型增长趋势,30亿-100亿元规模体量占据市场中坚力量保险金信托规模呈爆发式增长,据中国信登信托登记数据显示9,2023年1月新增保险金信托规模基本与新增家族信托规模持平,而环比增长增速已经实现了超越。保
74、险金信托比家族信托的单均规模要小很多,因此实现总规模的追赶甚至超越意味着落单件数的高速增长。在本次调研中,65.63%的受访机构均已经开展保险金信托业务,另有31.25%的受访机构计划在一年内开展保险金信托业务。在已经开展业务的机构中,从整体来看,30亿-100亿元(含)业务体量的机构在问卷调研中占比约25%,100亿元以上业务体量的机构约占12.5%,而30亿元(含)以下规模的机构约占62.5%。分机构来看:保险及保险经纪端,30亿元(含)以下规模的占比最高,占比约70%左右。同时也有100亿元以上较高业务规模的机构出现,占比约18%,呈现较大两极分化趋势,与客户分层及业务成熟阶段有关;信托
75、端,以5亿元(含)以下及50亿-100亿元(含)规模的机构为主,与渠道合作能力及差异化优势塑造息息相关;银行/券商/家办端,机构规模分布相对较为均衡。5亿元(含)以下最多,占比37.5%,其次是5亿-30亿元(含)及50亿-100亿元(含)规模的机构,均占比25%。考虑到银保渠道刚刚开始发力,同时券商和家办尚未大力推进保险金信托业务,机构规模有进一步上升和分化的空间。9 中国信登官方网站5亿元以下5-30亿(含)50-100亿(含)30-50亿(含)100-150亿(含)150-200亿(含)200亿以上 11.76%14.29%25%12.5%25%37.5%42.86%42.86%11.7
76、6%23.53%47.06%5.88%“保险金信托成单件数目前已经突破2000单,累计总规模突破了160亿元;而2023年至今,保险金信托新增规模超80亿元,新增单数1000余单。”国投泰康信托43.75%18.75%15.62%9.38%6.25%6.25%已开展的保险金信托业务体量规模有多大?(整体)已开展的保险金信托业务体量规模有多大?(分机构类型)战略:在机构中明显地位提升,但定位存异474.2 超65%的受访机构已经将保险金信托业务提升到战略地位业务总规模的高速增长离不开各大机构对保险金信托业务的战略重心调整。调研数据显示,受访机构中有65.62%的受访机构已经将保险金信托业务提升到
77、了重要战略地位。在访谈中我们了解到,以银行为首的不少机构在2022年末及2023年初时将保险金信托业务提到年度战略,并调整了相应团队的激励机制,取得可观的成效。随着信托业务新三分类的实施,另有43.75%的受访机构逐步将保险金信托作为转型性业务。其余受访机构则将其作为支撑性业务或增值服务。保险金信托业务在贵机构中的战略地位是什么?重要战略业务其他转型性业务支撑性业务65.63%43.75%21.88%12.50%“今年的业务重心就是保险金信托以及装有保单的家族信托,组织架构也在这两年做出了相应调整,系统建设也在加速。加大推广力度之后,2023年Q1就新增了51.5亿元的业务规模。”某股份制银行
78、私人银行“我们传统优势并不在于保险金信托业务,而是在于存款业务和理财业务,但是两个业务给我们带来了庞大的客户基础和良好的客户关系。基于客户需求,我们决定推进保险金信托业务,确定了发展家族业务和保险金信托业务的方针策略。从今年二季度开始,我们将保险金信托业务作为主打业务。”某城商行私人银行(本题为多选题,加总不为100%)484.3 各渠道高净值客户渗透情况存在差异,银保渠道拔得头筹由于战略侧重、客户分层和出发视角不同,各类机构保险金信托业务的发展阶段存在差异。从信托端来看,高净值客户渗透率达到15%30%(含)的占比最多,约为35.71%;从保险端来看,高净值客户渗透率以0%-5%(含)为主,
79、占58.82%;从银行/券商/家办端来看,达到15%30%(含)客户渗透率的受访机构占37.5%,达到50%70%(含)客户渗透率的受访机构占比25%。保险、银行、信托是推动保险金信托发展的三驾马车,而家族办公室、券商等则认为保险金信托是一种传承工具,将其视为资产配置的一种选择。在访谈中我们了解到,银保端是目前保险金信托落单比例最高的渠道,这是由于银保端同时肩负着保单签约和信托规模两端的直接业绩压力,一线顾问展业动力更高,因此保险金信托落单成功率也更大。而个险与经代端相较银保端在定位上有所差异,代理人通常是通过信托的能力加持去推动大额保单的签约,只有当客户主动提出诉求时,代理人才会继续推进信托
80、的设立。尤其是对于一些外资金融机构来说,信托有时更像是增值服务。这样的情形在近两年有所改善,随着越来越多的金融机构成立家族办公室事业部,选拔优质理财顾问/代理人从卖方视角向买方视角转化,提升其对工具综合使用的认知。与此同时,信托与保险公司通过一系列客户活动深度合作,共同推进市场教育,使得个险与经代端的保险金信托落单率有所提升。“今年的业务重心就是保险金信托以及装有保单的家族信托,组织架构也在这两年做出了相应调整,系统建设也在加速。加大推广力度之后,2023年Q1就新增了51.5亿元的业务规模。”国投泰康信托“去年成交了约26亿,光保险家族信托保额就有13-15亿,占我们业务的一半左右。”某商业
81、联合多家族办公室“各家机构发展这个业务的定位都不同。我们是更多是买方视角,其实保单只是客户配置比较小的一个部分,甚至越超高净值的客户保单的配置比例是越低的。”某券商家族办公室战略:在机构中明显地位提升,但定位存异494.4 综合实力、运营及服务是遴选合作方的底层逻辑,数字化及影响力是关键在拓展保险金信托业务的过程中,跨业合作是必不可少的环节。据调研,在选择合作方式,约65%的受访机构更倾向于选择与业务相关联的金融机构。从实操层面看,综合实力、运营能力和服务水平是机构最看重的三大合作方基本能力,占比均高于80%。除此之外,风控水平也是重要的考察因素。以选择信托公司合作方的情况为例,对综合实力的考
82、察一方面是为了通过金融机构严格的白名单准入要求,另一方面是为了筛选出更容易让客户建立信任的信托品牌;运营能力层面,由于保险金信托业务涉及大量专业操作细节,且会伴随客户生命旅程较长时间,运营的精准把控和高效推进则至关重要,否则会影响渠道端与客户之间好不容易建立的长久信任;与此同时,服务水平是渠道端在访谈中反复强调的一项要求。由于信托业务的专业性,渠道端的一线展业人员往往需要信托专家共同陪同会客,在客户有需求时,信托专家也需要及时进行远程或线下的响应。对于服务响应度、配合度、专业度高的信托机构,渠道端的一线展业人员往往会自下而上地向区域及集团总部推荐,稳固长期合作。更愿意选择与业务相关联的金融服务
83、机构希望合作机构是又足够经验的独立第三方其他无所谓,看提供的服务和方案是否足够完备64.71%23.53%17.65%5.88%围绕保险金信托服务的拓展,您主要与那些类型的服务商进行合作?(本题为多选题,加总不为100%)50在满足底线要求之外,一些关键品质也会帮助信托机构脱颖而出。据调研数据显示,科技支撑力和行业影响力是机构遴选合作方时会重点考虑的因素。从科技支撑角度看,一方面是各大机构对展业至签单阶段客户体验的极致追求,包括营销时对客户需求的引导工具、签单流程的线上化、跨机构的数据联通等;另一方面是对运营阶段的精准管理和存档,这直接影响着保险金信托业务模式进一步迭代的速度。以2.0模式为例
84、,相较于1.0模式,2.0模式的业务涉及更多对系统的改造,例如投保人修改所涉及的记录、监管报送等。对于保险金信托这样时间周期跨度大的业务来说,仅靠人工记录会埋下较大隐患。从行业影响力角度看,潜在合作机构的政策推动力及行业话语权也是值得评估的一项独特优势。无论是对监管政策层面的献言献策,还是对行业发展的前瞻性思考,都能够体现出潜在合作机构对保险金信托业务的重视程度与专业度,判断其是行业的跟随者还是领军者。这点对于注重业务模式创新的机构尤其重要,领先的业务模式往往需要强力的合作伙伴共同打磨和推进。基于上述考虑因素,目前已经有近一半(约47%)的受访机构建立起了体系化的决策机制,对跨业合作方进行科学
85、遴选。在其余受访机构中,有小部分机构也呈现出治理意识,预期在1-2年内逐渐搭建起遴选机制,占总受访比例的11.76%左右。与此同时,对跨越长时间周期的保险金信托业务来说,对合作方遴选之后的追踪和管理也是不容忽视的环节。服务效率的复盘和口碑评估是最主要的两个定期复盘方向,其他关注因素也包括投资与流动性安排的评估。您最看重服务商哪些层面的品质(高线)?贵平台是否有相关决策机制(如委员会)来确定最终合作的保险金信托服务商?贵平台如何追踪和管理保险金信托服务商?科技支撑力服务效率的定量评估(服务效率、系统支持、日常运维等)其他其他品牌影响力市场口碑的定期评估(客户满意度、市场占有率、规模增长等政策推动
86、力/行业话语权投资和流动性安排的评估76.47%64.71%70.59%82.35%41.18%52.94%5.88%17.65%有没有 暂时没有,打算在1-2年内建立相关决策机制 47.06%41.18%11.76%(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为100%)战略:在机构中明显地位提升,但定位存异51DI?ZHANG预知:中国特色的保险金信托在“能”与“不能”中前行经过近十年的发展,中国保险金信托走出了一条具有中国特色的道路。其中,既有“能”的喜悦,也有暂时“不能”的挑战。在这条中国本土道路上,我们应该冷静思考,保险金业务呈现出什么样的发展态势,又应该如何坚守以及直面
87、挑战。52法律关系比较分析市场实践比较分析模式功能比较分析预知:中国特色的保险金信托在“能”与“不能”中前行535.1 一图概览中国保险金信托产品模式升级随着我国财富管理市场规模的较快增长,以及高净值人群对财富管理及传承需求的复杂化、多样化、个性化,我国保险金信托市场积极探索出了多种保险金信托产品模式,目前主流的主要有1.0、2.0、3.0三种模式。我国保险金信托产品类别已相对丰富,从最初的1.0模式,到2.0模式再到3.0模式,这三种模式无论从概念定义还是实践操作都已得到主流共识。1.0业务模式下,委托人自行投保并将其持有的保单受益权或保险金作为信托财产委托给信托公司设立信托,经过被保险人同
88、意,将信托公司变更为保单受益人。当保单约定的赔付条件达到后,保险公司将保险金赔付给信托公司,信托公司作为受托人,按照信托合同中的约定,管理和运用信托财产,将信托财产及收益交付给信托受益人。102.0模式较1.0模式有所升级。在保险产品和信托产品均成立后,经被保险人同意,将投保人、保单受益人均变更为信托公司。在保单存续期内,由信托公司利用信托财产继续代为缴纳保费,并作为保险受益人,受托管理和分配保险金。113.0模式是委托人以其自有资金设立信托,委托信托公司购买保险。信托公司作为受托人用信托财产支付保费并与保险公司签订保险合同,信托公司不仅是保险的受益人,也是保单的直接投保人,12在理赔机制触发
89、后,受托管理和运用保险公司理赔的保险金。保险金信托产品3.0模式是在2.0模式基础上的更进一步改革,更有利于保险金信托业务发挥其本源功能。除以上三种主流模式外,部分信托公司又创新推出“升级版”保险金信托业务模式,主要是在对接险种以及受托服务形式上进行了一些创新。10 保险金信托1.0概念主要引自于中国信托业协会 保险金信托研究11 保险金信托产品2.0概念主要引自于中国信托业协会 保险金信托研究12 保险金信托产品3.0概念主要引自于中国信托业协会 保险金信托研究保险金信托1.0产品模式:签订信托合同签订保险合同保险金赔付签署合作协议受托管理收益分配保险公司委托人信托机构受益人信托资产(保险金
90、)注:仅作示意,实操可能存在出入54法律关系比较分析保险金信托2.0产品模式:保险金信托三种模式的法律关系比较分析签订信托合同签订保险合同保险金赔付缴纳保费受托管理收益分配保险公司委托人信托机构受益人信托资产(保险金)保险金信托3.0产品模式:签订信托合同委托资产:委托人资金保险金赔付签订保险合同缴纳保费受托管理收益分配保险公司委托人信托机构受益人信托资产(保险金)信托公司由委托人指定(一般不指定为投保人或保单受益人)投保人兼保险保单受益人(经被保险人同意,将保单受益人变更为信托公司)保险金债券(保险金请求权)委托人投保,信托公司变更为保险受益人,保险金信托的委托资产为保险金请求权保险金信托1
91、.0模式现金及保险金债券(保险金请求权)委托人投保,将投保人、保险受益人均变更为保险公司,保险金信托的委托资产为保险金请求权及现金投保人兼保险保单受益人(经被保险人同意,保险的委托人和受益人均变更为信托公司)保险金信托2.0模式现金信托公司直接投保,信托公司同时为保单受益人,保险金信托的委托财产为委托人的现金资产与保单被保险人及受益人有利益关系均可(保单投保人和受益人均为信托公司)保险金信托3.0模式信托委托人比较维度信托受托人信托受益人信托财产核心区别注:仅作示意,实操可能存在出入注:仅作示意,实操可能存在出入预知:中国特色的保险金信托在“能”与“不能”中前行55保险金信托产品1.0模式结合
92、了信托和保险的优势,通过保单的杠杆原理,最大化地降低了信托设立的门槛,同时可以对保险赔付金进行有效管理和分配。2.0模式则重在保险金信托的双重保障功能,更好地实现了信托资产的独立性和隔离功能,避免了在投保人身故后,保单被分割或者是被强制退保等风险。3.0模式直接由信托公司通过信托财产购买保险、订立保险合同,不仅能够完全隔离风险,还可以丰富信托财产的产品范围,更好地实现财富传承。根据调研结果显示,3种模式的市场应用在需求端和供给端存在一定的差异性。对于需求端来说,1.0模式和最受青睐,占比达70.59%。3.0模式居第二,占比为52.94%。2.0模式居第三。这和高净值人群设立保险金信托的目的有
93、关。保险金信托产品1.0模式主要应用于解决大额保单赔付后,受益人滥用赔付金,财富无法有效管理和传承的风险。相对于保险公司少有的赔付金管理服务,保险金信托产品能够提供更为专业的资产管理服务。保险金信托产品2.0模式主要解决以下两个方面的问题:一是解决赔付金被滥用的风险;二是可以长期保护投保金的安全性,也防止被保险人因生前债务问题而导致的保险金被其债权人所索取的风险。保险金信托产品3.0模式可以称之为“信托公司主导模式”,打造了“保单服务+财富传承”为一体的集合式受托服务平台,其适用于解决委托人全方位的财富管理与传承需求。从潜在客户市场容量来看,3.0模式信托财产的高包容性以及信托结构设计的灵活性
94、使其受众面能够更广。13而对于提供服务的供给端来说,1.0模式和2.0模式体现在调研数据上均为90.62%。这两种模式法律关系相对完善,业务拓展难度较低,是目前市场普遍展业的产品模式。3.0模式的业务拓展难度是这三种模式中最高的。不仅在法律关系的完善度方面有待提升,对信托公司受托服务能力的要求极高,目前仅有少数机构有所尝试实践,并未获得广泛的应用。未来信托公司想要大规模开展保险金信托产品3.0模式业务,需在2.0模式的基础上投入更多人力物力成本开拓客源与渠道、研究半标准化产品以及一体化平台的搭建,在公司内部建立专业清晰的业务流转制度。13 保险金信托产品模式比较研究 何玉琪 西南财经大学1.0
95、模式委托人自行投保并将其持有的人寿保险或年金保险的保单受益权或保险金作为信托财产委托给信托公司设立信托,经过被保险人同意,将信托公司变更为保单受益人,当保单约定的赔付条件达到后,保险公司将保险金赔付给信托公司70.59%2.0模式在保险产品和信托产品均成立后,经过被保险人同意,将投保人、保单受益人均变更为信托公司,在保单存续期内,由信托公司利用信托财产继续代为缴纳保费,并作为保险受益人,受托管理和分配保险金41.18%3.0模式委托人以其自由资金设立信托,委托信托公司购买保险,信托公司作为受托人用信托财产支付保费并与保险公司签订保险合同52.94%如果您想将保险金托管到信托公司,您更希望选择以
96、下哪种信托业务类型?(本题为多选题,加总不为100%)56模式功能比较分析市场实践比较分析“一方面,由于近几年疫情影响,资产端收益率逐渐下行,影响了客户对于保险金信托2.0模式的选择。另一方面,一般资金体量较大的客户,对于杠杆率不那么敏感,可以直接选择传统的家族信托模式,设立更方便。”某信托公司“保险金信托的发展不仅对信托公司,对保险公司来说也是挑战。举个例子,2.0模式需要变更投保人,对保险公司的系统改造提出了较高的要求。”某保险公司“金融机构在开展保险金信托业务时,应以积极拓展产品1.0模式为主,循序渐进,做到以客户需求首、以合规要求为首。”某信托公司“3.0模式仅有少数信托公司和保险公司
97、进行尝试性运作,但从潜在客户市场容量来看,该模式对于信托财产的高包容性以及信托结构设计的灵活性可能会发挥更大价值。”某商业联合多家族办公室1.0模式2.0模式3.0模式委托人自行投保并将其持有的人寿保险或年金保险的保单受益权或保险金作为信托财产委托给信托公司设立信托,经过被保险人同意,将信托公司变更为保单受益人,当保单约定的赔付条件达到后,保险公司将保险金赔付给信托公司在保险产品和信托产品均成立后,经过被保险人同意,将投保人、保单受益人均变更为信托公司,在保单存续期内,由信托公司利用信托财产继续代为缴纳保费,并作为保险受益人,受托管理和分配保险金委托人以其自有资金设立信托,委托信托公司购买保险
98、,信托公司作为受托人用信托财产支付保费并与保险公司签订保险合同90.62%90.62%15.62%如果有计划或已经开展保险金信托业务,贵机构主要涉及哪些业务模式?(本题为多选题,加总不为100%)预知:中国特色的保险金信托在“能”与“不能”中前行57DI?I?ZHANG法理:力争让保险金信托成为传承新主张586.1 法理机制维度:集保险与信托双重优势于一身6.2 社会价值维度:保险金信托服务场景进一步细分我国主流的财富传承工具为赠与、遗嘱、保险与家族信托等四类。其中遗嘱与赠与属于传统型的财富传承工具,在过去应用范围较广,但容易引起家族纷争,不适用于复杂的财富管理需求,相关的教训屡见报端。其中,
99、家族信托的设立金额最低为1000万元,具有较高门槛,将一般家庭拒之门外。因此,保险金信托成为更受欢迎的选择。客户可以通过运用保险杠杆,购买一定额度的保单,保险理赔金达到家族信托设立门槛,即可通过家族信托来实现财富的规划和传承,从而帮助更多客户对家庭财富进行更合理的配置安排。保险金信托属于商事信托的范畴,结合了保险和信托各自的优势,不仅具有破产隔离功能、规避税负功能、制度设计灵活、信义义务标准更为宽松等优势14,还能通过发挥保险转移风险的功能,帮助高净值人群实现税务筹划、资产配置及财富传承等众多目标。随着保险金信托业务的增长,各参与机构对保险金信托的业务模式进行持续的探索和创新,尤其是结合金融的
100、服务性,聚焦客户的具体需求和痛点,实现了保险金信托在具体场景中的应用,凸显其“场景化”的特点与趋势。根据贝恩公司 2021中国私人财富报告,高净值人群家族财富管理的主要需求中,家族财富保障和传承、家族资产的长期增值、子女教育和培养、高品质生活等占前列15。此次访谈和调研数据与该结果实现了交叉互应。本次调研数据显示,“资金+多保单”(70.83%)、家庭保单(54.17%)、养老(54.17%)、教育(45.83%)在目前已经落地的保险金信托服务场景中位居前四。已经落地的服务场景还包括遗嘱、慈善、公益、医疗等,涉及人民生活的方方面面。14 沈四宝.商事信托制度的现代发展 J.甘肃政法学院学报,2
101、005,(4):1-9.15 贝恩公司,2021中国私人财富报告法理:力争让保险金信托成为传承新主张59家族财富保障和传承家族资产的长期增值子女教育和培养高品质生活家族税务规划和咨询家族企业的投融资服务家族企业未来股权等安排家族慈善其他68.50%保险金信托+遗嘱37.50%65.20%保险金信托+慈善20.83%60.70%保险金信托+公益8.33%44.90%保险金信托+养老54.17%32.60%保险金信托+教育45.83%29.20%保险金信托+医疗37.50%27.00%“家庭保单”保险金信托54.17%15.70%“资金+多保单”保险金家族信托70.83%3.40%高净值人群家族财
102、富管理的主要需求已经落地的保险金信托服务场景有哪些?来源:贝恩公司 2021中国私人财富报告(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为100%)60“我们结合客户需求在保险金信托模式中不断创新。比如我们积极推动与养老社区的公对公付费,解决了老年人未来可能面临的失智、子女不在身边等问题。通过信托打通支付通路,让养老生活更安全、便捷。我们还计划与慈善、纪念园和艺术品等领域进行合作,将整个制度体系融入到家族办公室的体系中。”某寿险机构家族办公室“越来越多的客户希望通过个性化的条款设计去影响后人,实现对后辈的心愿和传承,服务类个性化条款的收费也是客户开始关注的因素。”某商业联合多家族办
103、公室“保险金信托其实是保险+信托,我需要在保险公司先以自己为投保人购置一份高额保费的寿险,受益人不是我自己或者我的孩子,而是信托公司。”某保险金信托委托人法理:力争让保险金信托成为传承新主张61案例:保险金信托+养老2022年11月,泰康人寿落地了全国首单养老保险金信托支付社区创新业务模式,通过打通保险金信托与泰康之家养老社区支付通路,提供便捷服务,实现养老社区与保险金信托的强强联合。泰康养老保险金信托支付社区模式,指委托人设立信托,交付包括保险金请求权、现金等在内的信托财产,指定受益人,提前安排养老分配及传承方案等。当信托受益人同时满足泰康之家入住条件,成为养老社区住户时,可以在享有信托受益
104、权的同时,通过信托向养老社区进行支付,从而协助其解决养老方面诸多痛点、简化手续并增加费用支付路径,防止出现因断缴等问题影响养老社区入住,让社区住户能够更好地掌握养老主导权、安享服务、安度晚年。62案例:保险金信托+定向慈善案例:保险金信托+遗嘱2020年国内出现首个保险金信托+定向慈善捐赠。通过信托保管资产并实现保值增值,并通过分次给付的方式为孩子的未来提供基本的生活所需。同时,通过个性化的信托条款和服务设置,在委托人进行资金追加后,实现了每年定额分配捐赠,用于促进心智障碍人士监护监督体系的建立,以及在受益人身故后一次性定向捐赠给公益基金会,用于支持以自闭症、脑瘫、罕见病等特殊需要儿童为主要服
105、务对象的壹基金海洋天堂计划。该模式即客户在信托公司设立家族信托或保险金信托后,可以通过订立遗嘱的方式,指定名下遗产在其身后追加至指定家族信托或保险金信托。信托公司通过遗嘱追加信托财产装入家族信托、保险金信托的创新服务,将信托、保险、遗嘱三大传承工具结合,帮助委托人更好地规划身后遗产安排,提供更加全面的财富传承规划方案。相较于传统的遗嘱信托,该服务模式既可以实现委托人生前信托财产的灵活支取、使用,也可以实现委托人身后遗产继承。法理:力争让保险金信托成为传承新主张636.3 机构合作维度:打破行业壁垒,实现“联姻”保险金信托产品联结了保险、信托、基金、银行等多方面金融机构。这种结合可以在满足客户需
106、求的同时,促进行业的合作,共同建筑中国式财富管理生态圈。从信托公司角度来看,一方面,可以通过保险金信托进一步加强信保合作。传统合作模式中,主要是保险资金投资信托计划。保险金信托业务的发展,不仅可以帮助信托公司做大受托资产规模,提升市场竞争力和话语权,还可以实现保险和信托公司在资产端的合作,丰富客户渠道。另一方面,通过持续性业务的经营,可以全面提升信托公司的财富管理水平,通过对客户的长期吸引力为信托公司提供持久稳定的业务资源。在信托行业转型发展、回归本源的背景下,保险金信托业务可以促使信托公司进一步提高主动管理能力,持续发挥在金融体系中差异化制度的作用。从银行角度来看,他们拥有最好的高净值客户基
107、础,擅用保险金信托不仅可以满足高净值客户日益个性化、复杂化的金融服务需求,还可以通过银保、银信的多元化合作赚取中间业务收入,拓宽了自身的盈利空间。从保险机构角度来看,一是升华了保单价值,除基本的保障功能外赋予其传承功能,便于保险销售展业,促进保险业务本身的发展;二是升华了客户关系,从简单的保单销售关系变成了集合性的财富管理服务,从“一次性买卖”变成为投保人提供“跨生命周期式”的专业服务;三是降低保单失效、退保风险。设立保险金信托后,不仅可以降低保单受益人肆意挥霍保险金的风险,解决投保人的后顾之忧,还可以通过信托代缴保费等功能提前锁定客户保费资金,隔离保费风险,实现保单的可持续投保。“当前行业生
108、态的同异业合作伙伴,需根据各自的资源禀赋,从客户需求出发,进一步加强“业务耦合、生态串联”,共塑保险金信托、家族信托协同发展新格局,更好为客户提供各类综合金融创新服务。”国投泰康信托64基于给行业带来的发展红利,保险和信托、银行和信托之间也有了更多的互动。在合作模式中,“产业联动,提供附加服务”的比例为58.82%。这一点将保险金信托的“场景化”运用上体现得愈发显著。例如在满足高品质养老需求方面,通过保险和医养资源的链接,为投资者提供养老社区入住、康养机构服务等。或者在特殊人群保护方面,提供专业的看护机构服务或者慈善机构服务,持续完善保险金信托服务链条。47.06%的受访机构表示,他们和保险金
109、信托服务商的合作模式为同一集团金融板块旗下的信托与保险牌照之间的业务协同。这是因为一些大集团或母公司通常拥有完善的协同展业机制,如果同时拥有信托和保险公司,二者可以实现更加顺畅的业务协作,包括弹性的组织架构、快捷的资源投入、匹配的收入分配等。一方面,集团内的保险公司为信托公司持续输送优质客户,扩大客群范畴,降低获客成本;另一方面,集团内部金融科技系统具备一定的兼容性和互通性,便利信保双方合作沟通,提升保险金信托的设立效率,降低操作成本,为保险金信托业务顺利开展奠定坚实基础。因此,相关合作优势更为显著。也有相当一部分受访机构(35.29%)表示,战略合作推出品牌业务是其主要模式。市场中,不少保险
110、公司和信托公司根据双方合作意愿及资源禀赋建立保险金信托营销合作。其他合作模式则包括资产与资金合作(29.41%)、代销模式(5.88%)。目前,保险金信托主要涉及保险、信托、银行三家机构,未来还需根据场景接入其他业态,通过打通壁垒,建立生态圈式服务体系,助力业务的蓬勃发展。贵平台与保险金信托服务商的合作策略是?58.82%47.06%35.29%5.88%29.41%同一集团金融板块旗下的信托与保险牌照之间的业务协同战略合作推出品牌业务产业联动,提供附加值服务代销模式资产与资金合作(本题为多选题,加总不为100%)法理:力争让保险金信托成为传承新主张656.4 产品更迭维度:对接险种范围进一步
111、扩大据调研,目前保险金信托对接的保险产品以终身寿险(100%)和大额年金险(约92%)为主,还有部分机构有装入两全保险、投连险。由于保险金信托主要目的之一是传承,所以装进来的保险产品金额比较大,保险产品有门槛和性质要求。险种的丰富,说明参与机构的探索正在持续加速。但总体而言,现阶段品种仍较为单一,信托公司及保险机构应积极开展产品创新,探索健康险或者是特殊保障保险,充分发挥保险金信托在服务人民美好生活需要中的功能价值。91.67%95.83%大额年金险大额年金险其他其他目前,装入信托的保险产品有哪些?未来,拟计划加入信托的保险产品有哪些?终身寿险终身寿险25%12.5%100%95.83%“保险
112、金信托中的保险产品以较高杠杆的定额终身寿险和增额终身寿险为主,装入的比较多。”某保险公司“未来发展还是要有可灵活配置的其他资产装进来才能更契合客户的诉求。”某商业联合多家族办公室(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为100%)66DI?I ZHANG挑战:本土保险金信托面临四维度制约相较于中国保险金信托发展的新趋势,我国保险金信托业务实践仍然较短没有现成经验可资借鉴。受制于多重因素仍然面临不少的制约和挑战。挑战:本土保险金信托面临四维度制约67缺乏客户认知和信任保险金信托相关制度不成熟46.88%46.88%市场竞争激烈43.75%信托产品创新不足34.38%合作保险公司数
113、量有限18.75%其他18.75%如果有计划或已经开展保险金信托业务,您认为面临的核心挑战有哪些?运营能力匹配不了业务发展速度基础性制度建设不够完善,例如市场准入资质、受托财产要求、税收安排等均不明确信托公司与保险公司的业务对接和利益分配问题新型保险产品是否可以作为信托财产其他88.10%61.90%45.24%40.48%4.76%您认为未来三年内保险金信托业务最大的风险在哪里?(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为100%)687.1 法律层面的挑战:法律法规不完善,长远发展亟待制度建设我国的保险金信托业务虽然有 信托法 和保险法作为法律基础,但与欧美等发达国家相比仍缺
114、乏有关保险金信托市场准入、运作方式等方面的具体规定。而从制度的实施层面来看,保险金信托行业在发展过程中涉及 保险法 税法 相较于中国保险金信托发展的新趋势,我国保险金信托业务实践仍然较少没有现成经验可资借鉴。受制于多重因素仍然面临不少的制约和挑战。信托法 公司法等诸多相关的法律法规及监管条例,目前我国在这些配套领域的法律法规体系尚有待完善的空间。此外,还存在一些未明确的标准,例如非现金类资产进入保险金信托业务缺乏明确的法律规定、保险金信托收益分配税收不明确、遗产税尚未正式出台等问题。16因此,“缺乏与保险金信托配套的法规及细则”在调研中被认为是最核心的挑战(46.88%)。同时,也被受访者认为
115、是未来三年内保险金信托业务较大的风险(61.9%)。从长远发展的角度,完善保险金信托法律制度,出台保险金信托业务具体监管规范,是保险金信托业务良性发展、行稳致远的前提。16 “保险+信托”财富管理服务我国保险金信托行业发展探讨 孙辉贤“法律法规空白与基础理论研究滞后,是阻碍目前保险金信托业务发展的重要因素。”某家办研究员“保险金信托业务的可持续发展亟需相匹配的法律、税务政策以及操作指引。例如,明确对接的保险产品标准、尽快出台信托转让及分配环节的税收政策、细化对信托受托人的职责约束,以便让保险金信托最大化地发挥其价值。”某信托公司研究员挑战:本土保险金信托面临四维度制约697.2 服务层面的挑战
116、:机构服务能力和运营水平亟待提升在核心挑战的调研中,运营能力匹配不了业务发展速度是目前市场认为最大的风险(88.1%)。这是因为保险金信托对于前期营销推广,中期战略合作体系建设、后期管理服务体系搭建以及人才培养等资源投入均有着极高的要求。同时,跨生命周期属性增加了执行与管理风险。由于保险金信托自身跨生命周期管理的属性,信托公司的管理职能甚至几十年后才会发挥效用。后续保险金信托业务一旦快速增长,可能出现人力、技术和流程方面的短板。这可能导致业务的扩张受到限制,无法满足客户的需求,并增加运营风险。当前保险金信托仍以保险端销售为主,而保险金信托业务专业度较高,对大量保险端销售人员而言仍是新领域,销售
117、前线存在设立保险金信托业务动力不足或者缺乏相应营销知识的情况。在中端衔接操作环节,保险公司与信托公司的流畅衔接有待时间磨合,且要投入相应资源。在后端持续服务环节,对经营机构的长期管理服务方面也提出巨大的挑战。另有大约40.48%的受访者对于新型保险产品是否可以作为信托财产表示担忧。在保险金信托产品3.0模式中,理论上所有的险种都可以装入信托中。但随着金融创新和保险业务的发展,出现了一些新型保险产品,这些产品是否符合信托财产的要求以及如何进行管理和评估可能存在一定的不确定性和挑战。“对于银行来说,亦存在客户维护难的问题。通常来说,服务人员一般与委托人关系更为密切,而保险金理赔后,维护对象则变为受
118、益人。这种业务维护将持续几十年。”某股份制银行私人银行“作为保险营销人员来说,没有特别的动力去引导客户设立保险金信托。不仅对险种有限定要求,且流程繁琐,对专业人力考验巨大。”某信托公司研究员707.3 机制层面的挑战:信托报酬的滞后性削弱了信托公司业务发展动力信托公司与保险公司的业务对接和利益分配问题(45.24%)在“未来三年内保险金信托业务最大的风险”调研中排在第三。在其他选项中,亦有调研对象填写“信托公司收入不足、没有动力”,均可归为这一挑战,这一选项的比例还会更大。在利益分配方面,信托报酬的滞后性会削弱信托公司业务发展动力。这是因为对于信托公司而言,只有当触发保险理赔机制时,信托公司才
119、会实际管理和运用信托资金。因此,只有当存续的保险金信托陆续进入保单的理赔和分红阶段时,信托公司才能对理赔金进行管理、投资及分配等操作。“超长待机”但又相对滞后且较低的信托报酬,无法让该业务为信托公司带来可观的利润。因此,会让很多信托公司缺乏推动业务落地的动力。“保险金信托业务前期投入大,收入小,无法成为公司主要利润来源,这对信托公司来说是巨大的挑战。需要公司经营层保持相当的战略定力。”某央企信托公司挑战:本土保险金信托面临四维度制约717.4 市场层面的挑战:客户对保险金信托认知不足且缺乏信任尽管保险已经是家喻户晓的金融工具,但对大多数人而言,信托还相对陌生,高净值人士对于家族信托的使用也还未
120、普及。根据波士顿咨询公司与建设银行的调研报告,3399名私人银行客户中使用家族信托的比例不足10%。有的客户购买保险应对日常风险,有的客户将保险作为财富管理和传承工具,那为什么不选择装入家族信托或者设立家族信托?根据调研,额外费用成本(65.85%)、手续繁杂(56.1%)、机构不可靠(31.71%)是保险客户设立保险金信托的主要顾虑。还有相当一部分受访者(36.59%)认为“单独觉得没有必要”。未来,深化市场对保险金信托的认知,加大市场营销和开拓力度,是各机构的重要任务。贵机构的客户认为将保险金托管到信托公司有哪些顾虑?手续繁杂额外费用成本单纯觉得没有必要其他机构不可靠31.71%56.10
121、%65.85%36.59%7.32%(本题为多选题,加总不为100%)72DI?A ZHANG潜能:夯实政策底抓住未来发展潜能潜能:?实政策底抓住未来发展潜能738.1 保险金信托未来市场潜力及发展规模可观8.2 未来三年,保险金信托发展将得益于四维度变化尽管中国保险金信托业务发展前景被业内看好,且得到了监管层的确定性支持,未来,它将会在哪些方向得到长足发展,让我们回到本次的调查结果中找答案。根据本次调研结果显示,多数机构认为,未来三年,保险金信托最大的发展机会将取决于四个维度:保险市场持续增长、政策力度不断加大、高客风险意识提高、相关技术产品服务等方面的创新等。保险市场需求增长政策支持力度加
122、大投资人风险意识提高相关技术、产品、服务等方面的创新其他69.05%64.29%64.29%66.67%2.38%您认为未来三年内保险金信托业务最大的机会是什么?(本题为多选题,加总不为100%)748.3 政策力度将持续加大,机构应做好全面服务准备随着2023年3月原中国银保监会发布的 关于规范信托公司信托业务分类的通知,“保险金信托”被明确归类为资产服务信托财富管理服务信托的独立分类业务。这一完善的信托业务分类体系将激励信托机构更加积极地参与保险金信务。有64.29%的机构受访对象认为,未来三年政策支持力度将会持续加大,对于未来保险金信托的相关技术、产品、服务等方面的创新都将起到促进作用。
123、从上述趋势来看,机构可以为即将全面到来的保险金信托市场做好更多的准备。一方面加大市场拓展和推广力度,进一步提高客户对保险金信托业务的认知和参与度;另一方面,提高机构品牌影响力等,以实现业务的可持续增长。潜能:?实政策底抓住未来发展潜能758.4 保险金信托场景持续丰富及合作模式创新最值得期待保险金信托市场机会巨大,那么,未来保险金信托的业务发展趋势是什么呢?市场参与方应该朝哪些方向努力呢?调研数据显示,约有88.1%的机构认为市场规模持续增长,这表明保险金信托业务的需求不断增加。保险金信托场景持续丰富的选项达到85.71%,这意味着保险公司和信托机构之间的合作越来越多样化,保险金信托可以应用于
124、不同领域,例如财富管理、教育基金、退休计划、慈善公益等领域都可能给客户带来更贴心的服务,保险金信托市场中提供的产品种类越来越丰富。71.43%的受访机构对合作模式创新的期待成了很重要的选项,这表明保险公司和信托机构之间等机构都满怀希望和激情,希望在合作模式上不断创新、资源共享、风险分担和加强市场拓展。未来,保险公司和信托机构可以进一步加强合作,共同开发新的产品和服务,提高市场竞争力。值得关注的是,相对于其他选项,投资策略创新只有42.86%,是一个相对较低的指标。这一方面是由于监管的限制,在保险金信托投资策略这一块仍然没有太多突破。但是,我们也可以看到机会,随着金融科技和数据分析技术的发展,保
125、险金信托机构可以利用大数据和人工智能等技术来改进投资策略,提高投资回报率和风险管理能力。投资策略的创新将成为保险金信托市场中竞争的关键因素。您认为未来保险金信托业务的发展趋势是什么?88.10%85.71%66.67%42.86%71.43%市场规模持续提升保险金信托场景持续丰富保险产品多样化投资策略创新合作模式创新“在过去的几年里,保险金信托发展经历了很多变化,信托公司自身积累了客户储备,也开始找保险公司定制保险产品。因此,客户积累量有了很大变化,银行、保险和信托面对的高净值客户群体几乎是重合的,需要三方合作来共同开发市场,分配市场份额,共同做大做强。”某律师事务所合伙人(本题为多选题,加总
126、不为100%)76DI?I?ZHANG机会:创新发展与模式挑战并存机会:创新发展与模式挑战并存77作为连接保险与信托的一项创新金融服务,保险金信托仍面临着发展难题与挑战,未来三年内保险金信托业务的最大风险主要涉及基础性制度建设不完善、运营能力不匹配、业务对接和利益分配问题以及新型保险产品作为信托财产的不确定性。基础性制度建设不完善新型保险产品作为信托财产的不确定性运营能力不匹配业务对接和利益分配问题789.1 建立多层次保险金信托服务对于市场从业机构来说,他们应该关注市场的需求变化,加强创新能力,不断提高产品和服务的质量,积极拓展合作伙伴关系,以适应和引领保险金信托市场的发展趋势。根据本次调研
127、结果,在选择未来保险金信托业务需要哪些提升和创新时,约有73.81%的受访者认为应该加快市场培育和开发,同时加强客户对保险金信托等相关金融产品的认知度。这包括通过宣传推广、教育培训等方式,提高客户对于保险金信托的了解和认知,促进市场的积极参与和发展。大约54.76%的受访者认为应该扩大保险金信托对接的险种范围。目前,保险金信托主要以人寿保险为主,未来可以考虑拓展至其他险种,如意外险、医疗险等,以满足客户多样化的保险需求。约有78.57%的受访者认为应该建立多层次的保险金信托服务。这意味着针对不同客户群体和需求,提供不同层次、不同特点的保险金信托产品和服务,以满足不同客户的个性化需求。约有73.
128、81%的受访者认为应该丰富保险金信托的服务功能。除了基本的保险保障和财富传承功能外,可以考虑增加投资管理、财务规划、税务优化等方面的服务功能,以提供更全面的保险金信托解决方案。大约59.52%的受访者认为应该完善保险金信托的法律与监管政策。这包括明确市场准入要求、受托财产管理规范、税收优惠政策等,为保险金信托业务提供更清晰的法律框架和监管指引。约有59.52%的受访者认为应该提升保险金信托受托服务的能力。这包括提高受托人的专业素养和风险管理能力,加强客户关系管理,提供个性化的咨询和解决方案,以确保客户和合作伙伴得到优质的保险金信托服务。您认为保险金信托业务未来需要提升和创新的方向有哪些?73.
129、81%78.57%73.81%54.76%59.52%59.52%加快市场培育和开发,加强客户对相关金融产品的认知度扩大保险金信托对接险种范围建立多层次保险金信托服务丰富保险金信托服务功能完善保险金信托的法律与监管政策提升保险金信托受托服务能力(本题为多选题,加总不为100%)机会:创新发展与模式挑战并存79从业人员的专业能力和商务能力业务的可持续问题/信托公司的长期盈利问题保险金信托的业务规范问题信托文化和信托意识的宣传和普及问题相应法律规范供给不足信托及保险公司的数字化水平57.89%73.68%73.68%52.63%63.16%42.11%您认为当前有哪些因素制约着保险金信托的发展您认
130、为未来三年内保险金信托业务最大的风险在哪里?基础性制度建设不够完善,例如市场准入资质、受托财产要求、税收安排等均不明确运营能力匹配不了业务发展速度 信托公司与保险公司的业务对接和利益分配问题新型保险产品是否可以作为信托财产其他63.16%89.47%57.89%26.32%10.53%(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为100%)809.2 多种策略并举方能巩固市场地位结合本次调研的数据和分析,为了抓住这些机遇并取得成功,保险金信托市场从业机构可以采取一系列策略和措施来满足市场需求并推动业务的发展。提供教育和培训多渠道推广全球化发展个性化咨询和定制方案加强合作伙伴关系与政
131、府和监管机构合作强化风险管理和合规措施推动数字化技术创新与应用建立专业团队和专业形象案例分享和口碑推广机会:创新发展与模式挑战并存81贵平台如何追踪和管理保险金信托服务商?85.71%85.71%78.57%71.43%14.29%服务效率的定量评估(服务效率、系统支持、日常运维等)市场口碑的定期评估(客户满意度、市场占有率、规模增长等)投资和流动性安排的评估其他据您的合作经验及行业观察,您认为当前市场中的保险金信托服务商应在哪些维度进一步提升?85.71%78.57%71.43%71.43%42.86%28.57%产品创新性场景落地性科技支撑力品牌影响力政策推动能力贵平台与保险金信托服务商的
132、合作策略是怎样的?贵平台是否有相关决策机制(如委员会)来确定最终合作的保险金信托服务商?57.14%57.14%14.29%42.86%28.57%14.29%同一集团金融板块旗下的信托与保险牌照之间的业务协同战略合作推出品牌业务产业联动,提供附加值服务代销模式资产与资金合作其他有没有71.43%28.57%(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为100%)829.3 养老、教育、医疗和传承,未来最有潜力的细分服务场景养老、教育、医疗和传承是保险金信托业务未来最有潜力的细分服务场景。这些领域的需求正在日益增长,而保险金信托作为一种灵活的财务工
133、具,可以提供针对个人的定制化解决方案,满足人们在养老、教育、医疗和传承方面的保障需求。首先,养老领域面临着人口老龄化的挑战,越来越多的人关注养老金的安全和稳定性。保险金信托可以提供长期的投资和资金管理,为个人的养老金提供保障。机构可以开发针对养老金筹备和管理的保险金信托产品,通过定制化方案和专业的投资策略,帮助客户实现养老金的增值和保值。其次,教育是人们关注的重要领域之一。随着教育成本的不断上升,许多家庭面临着对教育基金的规划和管理的挑战。保险金信托可以为个人提供教育基金的专门管理和保障。机构可以推出针对教育基金的保险金信托产品,提供灵活的投资策略和定制化的教育规划,帮助家庭更好地规划子女的教
134、育资金,确保他们获得高质量的教育。另外,医疗是人们生活中不可或缺的一部分。随着医疗费用的不断增长,人们对医疗保障的需求也越来越强烈。保险金信托可以提供个人医疗支出的管理和保障,帮助个人应对意外医疗费用和长期医疗护理的风险。机构可以开发针对医疗支出的保险金信托产品,通过合理的投资和资金规划,为个人提供医疗保障和财务支持。针对养老、教育、医疗和传承这些细分服务场景,市场从业机构可以借鉴日本的支援安心信托,注重产品和服务的定制化。通过加大投入,推出专门针对养老、教育、医疗和传承的保险金信托产品,并提供个性化的解决方案和优质的服务,吸引客户关注和参与。同时,与相关行业合作,如养老院、学校和医疗机构,可
135、以拓展市场,建立合作伙伴关系,共同为客户提供全方位的保险金信托服务。“现在保险公司的保险金信托主要包括传统的1.0模式和创新的2.0模式。泰康人寿在保险金信托业务中推崇创新模式,并将其定位于服务于高客体系,为高客提供功能性的价值和资源整合。我们还计划与养老社区、慈善、纪念园和艺术品等领域展开合作,将制度体系融入到家族办公室中。我们的创新模式之一是在保险金信托中实现与养老社区的直接对接付费,解决了老年人未来可能面临的失智、子女不在身边等问题。通过信托打通支付通路,让养老生活更安全、便捷。泰康人寿还计划与慈善、纪念园和艺术品等领域进行合作,将整个制度体系融入到家族办公室的体系中。”某保险公司机会:
136、创新发展与模式挑战并存839.4 保险金信托3.0模式(由信托公司直接为客户投保)或为趋势3.0模式可以充分利用信托架构从投保阶段、保单持有、理赔之后三个维度为客户的保单提供全方位托管服务,更好地发挥风险隔离作用。尽管还未落地,但仍是行业努力方向。根据国投泰康和惠裕全球家族智库共同举办的调研沙龙上各行业专家的讨论,保险金信托3.0模式突破中存在的主要障碍有两点:法律和监管:保险公司需要解释和符合国家金融监督管理总局的规定,以确保合规性,并可能需要获得相关批准和审批。风险偏好和合规成本:保险公司风险偏好较低,对新的业务模式持保守态度,需要权衡合规成本和业务推进的利益。如何清除障碍,使保险金信托3
137、.0取得突破,需要解决法律和监管问题,并获得保险公司的合规支持和技术支持。保险公司需克服合规成本和风险偏好,但突破后可以实现更便捷的服务、增加保单量和提升信托效益。保险法中的除外条款和协议约定可以为突破提供法律依据,但仍需进行内部沟通和合作,以推进新模式的审批和实施。保险公司和信托公司可以积极探索和推进3.0模式的发展,信托公司可以提供全方位的专业咨询和创新,通过与保险公司和金融科技公司的合作,实现更高效的业务流程和更好的风险管理。突破3.0模式后,可以为客户提供更便捷的保险金信托服务,避免了多次转移资产和繁琐的流程,提高客户体验。可以快速增加保险公司的保单量,从而带来业务增长和收入提升。银行
138、、信托公司可以实现更好的效益,提供真实的价值,并与保险公司建立合作关系,共同发展新的业务模式。“我觉得给我们保险公司提了一个课题,因为我们一直在做1.0、1.5、2.0。但其实大家最终的目标还是要做成3.0,给我们整个的超高净值家族客户做一个真正的资产配置的概念。”某保险公司保险金信托负责人84DI?HI ZHANG数字化:数字技术有望成为受托管理“加速器数字化:数字技术有望成为受托管理“加速?85在与客户建立业务关系后的日常运作阶段在与客户建立保险金信托业务关系阶段在客户探索保险金信托的初期阶段75%53.13%34.38%10.1 保险金信托的“上量”和“提质”都离不开数字化赋能数字化手段
139、是维系保险金信托全流程服务的必要保障。本次调研显示,与客户建立业务关系后的日常运作阶段(占比75%)最需要数字化手段的介入,尤其是在信托存续期的客户自助服务(如信托运作报告查询、续期保费缴纳、信托需求升级、日常业务提醒、权益资产明细等);其次是与客户建立保险金信托业务关系的阶段,可通过数字化手段增强签约流程的客户体验(如签约流程线上化、KYC线上化、专业要点视频讲解、常规问题解答等);而在客户探索保险金信托的初期阶段,受访机构期待可以通过数字化手段升级对客户需求的引导(如营销内容的推送、客户需求的精准解析与引导等)。受访者表示,集成式业务办理、账户资产管理、客户隐私保护、法律和税务综合服务等最
140、需要数字化手段/工具进行辅助。综上,保险金信托的参与主体应加大对数字技术的投入,推动数字化转型,提高工作效率和服务质量。同时,加强数据安全和隐私保护措施,建立信任和合规机制。在服务(超)高净值个人及家族客户时,客户有哪些服务诉求需要格外关注?并且您认为应该通过数字化手段/工具进行辅助 您认为还有哪些需求/痛点可以通过数字化手段/工具进行辅助?账户的资产管理集成式业务办理、信息查询平台法律、税务等综合服务需求客户的隐私保护客户的支付管理收益的风险提示其他81.25%71.88%71.88%68.75%56.25%46.88%3.13%(本题为多选题,加总不为100%)(本题为多选题,加总不为10
141、0%)86贵机构在以下哪些领域有数字化尝试?10.2 服务机构在保险金信托数字化方向上的尝试随着数字系统的发展和客户基数的增长,中国的保险金信托借助数字化技术和市场环境的优势,可以在操作便利性、用户友好性、效率和创新方面具备明显优势。这使得中国的保险金信托更加适应当代快节奏的金融服务需求,满足客户的期望。主要表现在以下几个方面:数字化平台:中国保险业积极推进数字化转型,建立了先进的数字系统和在线平台。这些平台可以提供便捷的操作界面、快速的数据处理和实时的信息反馈,使得保险金信托的操作更加便利和高效。移动支付和电子化服务:中国是全球移动支付的领先者,通过智能手机和移动支付应用,保险金信托可以实现
142、便捷地支付和转账操作,无需繁琐的纸质手续。此外,电子化服务如在线申请、电子签名和电子合同等也可以提供更友好和高效的交互方式。数据整合和智能化风控:中国的保险金信托机构可以通过大数据和人工智能技术,对大量数据进行快速整合和分析,从而更好地进行风险评估和风控管理。这可以提高保险金信托的操作效率和准确性。营销平台(人群细分、需求洞察)体验平台(智能销售助手、自动匹配产品、完成保费测算、生成计划书)数据平台(业务数据中心、公共数据中心、源数据中心)理赔平台(简化理赔资料、简化理赔流程)风险防控(智能合规智检)43.75%43.75%21.88%43.75%15.63%(本题为多选题,加总不为100%)
143、数字化:数字技术有望成为受托管理“加速?87DI?HI YI ZHANG标准:亟待达成行业共识催生设立操作指引8811.1 保险金信托业务长远发展亟待制度建设11.2 需要明确立法规则和指引,统一监管和行业认知随着监管制度的完善,信托机构的业务发展和标准化程度也将提升,这将有助于提高保险金信托行业的透明度和规范化水平,减少信息不对称行为,并充分发挥信托和保险的融合优势,最大限度地激发和满足财富传承领域的需求,增强投资者对该行业的信心。同时,监管部门应继续完善相关法规和制度,为保险金信托业务的健康发展提供支持和指导。通过共同努力,保险金信托和家族信托将实现互相促进的效应,共同推动财富管理行业的创
144、新与发展。从受益人的角度,保险和信托有相似之处,都是投保人或委托人指定的,不需要受益人本身的同意,保险涉及的可能是被保险人同意。而保险金信托的设立是需要把保险受益人变更为信托公司以实现信托的分配规则。由于信托是舶来品,国内监管对保险金信托存在认证偏差,受限于法律及认知就很正常。尽快明确立法或规则,最好有个操作指引,这样就可统一监管和行业认知,形成明确的政策预期,满足信托机构风控要求,客户和信托机构才有动力推动保险金信托。某律师事务所财富管理业务中心主任委员“在实施过程中,保险金信托可能面临着机构和法律环境的健全与否的挑战,这直接影响到后续支付环节能否满足客户需求。在保险受益人与信托受益人不一致
145、的情况下,涉及受益人意愿、法律环境、认知问题等,目前法律环境和认知层面都还不够成熟。”某家族办公室合伙人标准:亟待行业达成共识催生设立操作指引8911.3 保险金信托参与机构无法在统一标准下作业11.4 信托公司的格式化合同已远不能满足日益增长的客户诉求在追求保险金信托规模的过程中,我们发现存在着许多问题,包括合作机构、市场参与主体和客户对于保险金信托的理解和参与度不同,从业人员水平参差不齐,对客户的实际需求、传承需求以及KYC(了解你的客户)的执行可能并不到位。实际落地过程中客户的预期与实际情况之间存在一定的差异。值得注意的是,保险金理赔才是信托服务的“起点”,保险金信托业务繁琐复杂,涉及每
146、个账户的资产管理、信息管理、支付管理、客户管理等工作。账户数量多、存续时间长。真正的考验往往是保险理赔以后,对信托公司的运营能力有着极高的要求。因此,保险金信托市场参与机构纷纷表示,在新的监管框架下,许多细则仍未出台,可能引发了新的问题,呼吁行业制定保险金信托标准。在保险金信托业务发展的背景下,建立行业标准对于规范市场秩序、保护客户权益以及促进行业可持续发展至关重要。我们建议可以从以下几个方面着手:“满足客户需求,就需要全行业共同来推进行业标准,往往在实践当中,无论是从保险产品,保险类别,还是从投保人,被保人,受益人各方面,都能感受到保险公司跟信托公司的融合还未能做到顺畅和多元化,对现实案例操
147、作是有一定影响的。”某律所合伙人“保险金信托合同的完善和其他家族信托、家庭信托等一系列信托合同的定制化完善非常重要。信托公司的格式化合同对每个不同家庭的需求来说是不适应的。监管和法律基础是有需要突破的地方,但希望这些方面突破再去做保险金信托,那太本末倒置了,我们只能在信托合同的完善方面和不断的法律建议方面边做边推动各方面工作的进展。”某律所家族办公室负责人90合规机制优质保险金信托服务商的能力和品质透明度和信息披露:建立标准化的信息披露要求,确保客户充分了解产品特性、风险收益、费用结构等重要信息。风险评估和管理:确立行业统一的风险评估标准和方法,帮助客户了解投资风险,并制定相应的风险管理策略。
148、客户保护机制:设立行业标准,要求服务商遵循一定的道德和职业规范,保护客户的权益,包括隐私保护、纠纷解决机制等。合规要求:确立合规要求,包括符合相关法律法规、监管规定,以及遵循行业自律组织的规章制度等。专业能力:具备专业的保险金信托知识和技能,包括了解保险和信托个性化服务:能够根据客户的需求和目标,提供个性化的保险金信托解决方案,满足客户的财务规划和风险管理需求。资源实力:拥有稳定的资金和资产管理能力,以确保能够承担保险金信托业务所需的投资和风险承担能力。技术创新:借助先进的技术工具和数据分析能力,提供更高效、便捷的保险金信托服务,包括在线平台、智能化投资分析工具等。专业道德:坚持诚信、透明和责
149、任意识,以客户利益为先导,遵循职业道德规范,维护行业声誉和信任。持续陪伴与合作:与客户和合作方建立长期的合作关系,通过定期沟通、回馈和协作,持续提供支持。标准:亟待行业达成共识催生设立操作指引91保险金信托产品服务的标准化产品设计标准化:确立保险金信托产品的设计原则和标准,包括产品结构、投资范围、收益分配机制等方面。标准化的产品设计可以提高产品的可比性和透明度,方便客户进行选择和评估。风险控制标准化:设立风险控制的标准和要求,包括对于投资组合的分散度、投资限制、风险测评和风险管理策略等方面。通过统一的标准,保险金信托产品可以更好地控制风险,保护客户的利益。报告和披露标准化:确立产品报告和披露的
150、标准和要求,包括定期报告、投资组合披露、费用披露等方面。标准化的报告和披露可以提高信息的透明度,帮助客户更好地了解产品的运作情况和风险状况。估值和估计方法标准化:制定估值和估计方法的标准和准则,包括对于资产估值、收益估计和风险测度的统一规定。标准化的估值和估计方法可以提高产品估值的准确性和可比性,增强客户对产品的信任和认可。审计和监管标准化:建立审计和监管的标准和要求,确保保险金信托产品符合相关法律法规和监管要求。标准化的审计和监管流程可以提高产品的合规性和监管可控性,保障客户的权益和市场的稳定。风控边界及持证上岗:新三分类后,保险金信托业务规模持续上涨,但从业人员的销售话术缺乏标准化的指引,
151、如能引入保险金信托从业者持证上岗制度,或许能促进行业的健康发展。与此同时,需要在客户端充分引导并理解风险揭示,可以要求客户抄一遍风险保证,以免引起合同纠纷。“保险金信托实际落地过程中,客户的预期与实际情况之间存在一定的差异。这需要参与保险金信托的相关机构,从实践的角度去共同解决这种差距,不断改进和优化保险金信托产品,以更好地满足客户的需求和预期。”某律师事务所合伙人92结语自2014年首单保险金信托成立后,我国本土化保险金信托从理论研究进入到社会大众的视野之内。近十年中,保险金信托的发展历经模式初探期、高度扩张期以及有序创新期,最终随着信托业务新三分类办法的出台,有了新的“身份”成为资产服务信
152、托财富管理服务信托项下的一项独立分类业务。伴随着信托行业迈入高质量发展的新征程,保险金信托在财富管理与传承的需求中,扮演着越来越重要的角色。保险金信托将成为信托“飞入千家万户”的一个缩影,发挥着差异化的制度与功能优势,不断实现人民对美好生活的向往。本研究不仅是一次调研分析,也是一次行业洞察。通过结合行业数据对保险金信托的需求侧、供给侧、监管侧等维度进行审视,构建“调查研究发现问题提出建议”的闭环机制,真正把调研成果转化为解决问题、促进发展的实际行动。在需求侧,保险金信托的价值毋庸置疑,养老、教育、传承、医疗是其最具潜力的服务场景,但面临获取更广泛社会认知和信任的考验。在供给侧,各机构积极参与并
153、开展不同模式的跨业联动,但商业模式尚未成熟,专业水平和管理能力制约着商业价值。在监管侧,市场呼吁保险金信托相关政策和行业标准的出台,为实现保险金信托3.0模式的主流化运用保驾护航,为市场的发展提供行稳致远的动力。这些既是行业面临的痛点,也是下一步亟待突破的着力点,更是下一个十年的行进方向。对于各类机构来说,应该积极响应市场需求,不断丰富对接险种,探索可持续商业合作模式,持续锻造综合化服务能力,建立多层次保险金信托服务。同时,应积极拥抱数字化赋能,在保障数据安全的前提下,实现智慧运营、智慧风控、智慧理赔,让为保险金信托服务插上数字化的翅膀。窥一斑而知全豹。当前,我国经济稳中向好趋势不断强化,财富
154、积累的社会基础不断增厚,信托服务潜在需求不断培育和释放。面对史无前例的发展机遇,信托机构更应审慎思考如何更好更快地回归本源。当然,我们应客观认识到,这一征程无法一蹴而就,要求坚定长期客户经营理念的决心,建立独有的受托服务商业模式,规划分阶段的实施路径,持续不懈地构筑信托行业的核心竞争力,让信托机制的独特优势不断显现,从而真正实现高质量发展,为社会发展创造更多积极价值。结语93关于惠裕全球家族智库惠裕全球家族智库(FOTT)是专注为中国企业家族及家族办公室提供专业服务的咨询机构,是“家族办公室的办公室”。作为行业的生态培育者、观察者和敦促者,惠裕一路以第三方的独立视角紧密陪伴民营企业家族向前发展
155、,通过深度行业分析研究、业内服务实践洞察、行业评价体系建设、国际企业家族圈层运营、行业峰会交流等形式,以真知灼见帮助中国本土的民营企业家打破信息差,找到最适合其企业和家族长期发展诉求的体系化路径,并提高家族办公室的综合能力水平。FOTT由家族办公室杂志(中国唯一家族办公室领域高端财经媒体,国内统一刊号:CN44-1563/F)和金融业内的专业人士联合创立。FOTT提供的服务内容包括:提供会员制信息平台,分享全球范围内的家族办公室洞见和最佳实践陪伴我们的会员孵化自己的家族办公室为中国超高净值家族介绍、遴选、连接最适合家族需求的家族办公室专业服务网络(300+机构,持续更新中)为我们的客户寻找并推
156、动在亚太、美国、欧洲和其他地方的直接投资机会帮助我们的会员客户有选择地扩大其在中国乃至全球的社交网络在美国、欧洲和其他地方组织和举办商务会议及参访旅行,以为我们的中国会员客户与全球高管之间提供双边、点对点、有针对性的交流策划、调研、撰写家族办公室领域行业研究及白皮书,捕捉趋势及挑战为我们的会员客户提供定制化的咨询服务了解更多详情,请通过以下方式与我们联络:微信公众号:惠裕全球家族智库(ID:fott-top)网站:https:/www.fott.top地址:北京柏悦酒店62层荣缨家族会客厅惠裕秘书微信号:huiyuxiaomi惠裕全球家族智库微信公众号ABOUT94国投泰康信托保险金信托业务创
157、新实践1.信托三分类办法正式实行后,对于保险金信托业务的发展会产生哪些影响?带来哪些挑战和机遇?一方面,信托三分类办法正式重塑了信托的业务结构,明确了保险金信托业务的身份,可料想,保险金信托业务将乘风驭势,在市场需求的激发和服务供给的创新中,进一步加速发展。另一方面,信托新三分类的监管要求更加明确,保险金信托业务需要在资金管理、保费缴纳、合同条款等方面进行相应调整以符合分类要求,保险公司也会加强对信托公司的尽职调查和监督,以确保信托产品符合监管要求,当然,客观上这些都将督促信托公司加快自身建设,提高风险管理能力和服务水平。2.国投泰康信托在保险金信托业务中的核心竞争力有哪些?在竞争激烈的保险金
158、信托市场中,国投泰康信托凭借硬实力占据了一席之地:首先,注重风控。国投泰康信托从客户最基本的保障需求出发,针对保险金信托业务构建专业的风险管理能力,包括对保险产品和信托产品两个层面的风险评估、风险控制和风险监测等,为客户的每一份信托保驾护航。其次,打造生态。国投泰康信托以“财富传承供给侧改革”为指引,站在家族资产负债表视角,整合委托人核心诉求,全力打造“合纵连横”的服务生态圈,与同业机构纵向合作,打造服务体系的共建模式;与法税、慈善等异业横向优质资源合作,构建家族事务服务联盟,为客户提供一站式保险金信托设立服务以及多样化的优质资产配置方案。第三,品牌声誉。保险金信托的发展离不开强有力的品牌支撑
159、。国投泰康信托依托多年来形成的专业风险管理能力和资产管理能力,已经在市场上建立了良好的品牌声誉。公司秉承“有道而正,信则人任”的核心价值观,珍视每一位委托人的信任,积极履行受托人职责,致力于成为卓越的资产管理机构和值得托付的财富管理人。3.国投泰康在保险金信托的发展规划有哪些?如何保障这些目标的实现?国投泰康信托很早就将以家族信托、保险金信托为代表的资产服务信托业务作为战略转型的重点方向,致力于成为保险金信托模式创新的引领机构,也愿意与各界携手共塑保险金信托服务生态圈,推动业务健康、长远发展。近年来不断优化组织架构,强化人才队伍、数字化建设等各方面投入,强有力的支撑业务快速发展。截至2023年
160、上半年末,公司管理的保险金信托业务规模已达约170亿元,类型涵盖1.0、2.0模式,业务转型初见成效。组织架构优化层面,2020年以来,公司顺应业务发展趋势,升级设立家族信托事业部,搭建前中台管理架构,围绕服务流程、资产配置、法律合规、品牌塑造、数字化研发和运营服务等各层面,进行全方位升级,为业务发展奠定坚实的基础。人才队伍建设方面,公司积极引入行业尖端人才,搭建专家型团队,已分别在北京、上海、深圳设立家族办公室,促进所在区域的业务发展,形成了全国联动的业务发展态势。除了服务创新、商业模式探索、人才队伍建设外,数字化、智能化服务能力也是关键。经过反复论证、探索与实践,国投泰康信托家族信托业务的
161、数字化生态路径逐渐清晰。目前,国投泰康信托已推出家族信托业务管理系统和客户移动端服务系统,着力优化内部流程,大幅提升业ABOUT关于惠裕全球家族智库国投泰康信托保险金信托业务创新实践95务效率;同时,持续与其他金融机构开展系统合作,共同开发创新产品和服务手段,如与银行系统直连、为客户提供一体化解决方案,与保险公司合作开发智能双录签约及信息交互平台等,让客户享受更便捷的服务体验。4.关于保险金信托的迭代,信托公司在积极开发创新产品的过程中起到了重要的推动作用,现在国投泰康的保险金信托创新实践取得了什么成绩?在积极开发创新产品的过程中,国投泰康信托逐步完善系统建设,实现线上化保费缴纳、理赔提醒、流
162、动性管理等,降低人力成本。同时,国投泰康信托根据市场需求和保险公司反馈,不断迭代产品和服务,提供更加符合客户需求的方案,提升客户的满意度和忠诚度。近年来,公司加强合规风险管理,增强业务创新能力,以“财富传承供给侧改革”为目标指引,搭建了“信托+保险+银行”矩阵式合作模式,已建立行业覆盖面最广的保险公司合作矩阵,与近50家保险公司开展业务合作,相继推出保险金信托1.0、2.0,“保险金信托+场景”等创新服务模式,并积极联合多方推动3.0创新服务模式落地,为客户提供个性化财富管理服务和家族事务受托服务。5.如何通过有效整合保险金信托、家族信托这两种信托形式,为客户提供个性化、全面的财富管理解决方案
163、?保险金信托和家族信托在财富保护与传承的思想内涵上是一致的:保险金信托可以为客户的家庭提供有效的保险保障,家族信托则侧重于对家族财富进行有效的组织和管理,两者相辅相成,共同构建了家族财富保护和传承的护城河,保障家族资产免受不确定性风险的影响。信托公司在资源有效整合的基础上,可以为客户提供全面的财富管理解决方案:首先,信托公司可通过评估客户的风险承受能力、财务目标和家族需求,制定针对性的投资策略和资产配置方案,综合规划客户的家族资产;其次,信托公司可以根据客户的具体需求和目标,整合投资经理、法律顾问、税务专家等内外部资源,帮助客户达成税务筹划、隔代传承、子女教育等个性化诉求。国投泰康信托注重保险
164、金信托与家族信托业务等其他业务的战略联动。一方面,让保险金信托成为中等收入群体体验财富保障和传承闭环的重要服务。通过保险金信托,让看起来“高高在上”的家族信托“飞入寻常百姓家”,让更多的家庭能够使用较低门槛的保险投入,获得家族信托的高门槛服务。另一方面,针对高收入群体或财富家族,让保险金信托成为其家族财富管理不可或缺的配置工具。基于此类需求,公司聚焦客户家族保障、家族理财、家族投行、家族传承需求,形成以“赫奕中和家族信托”为核心的产品服务矩阵,为客户的现金、金融资产、保险、公司股权、艺术品、不动产等财产提供保护、传承、养老、慈善等多种信托目的受托服务。96免责声明本报告由国投泰康信托和惠裕全球
165、家族智库(FOTT)联合编制而成。本文件的资料,仅供一般参考用途,并非商业属性,且特别是与任何相关家族办公室和个人身份无关。对该等资料,国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)不会就任何错误、遗漏、或错误陈述或失实陈述(不论明示或暗示)承担任何责任。对任何因使用或不当使用或依据本文件所记载的资料而引致或所涉及的损失,国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)不承担任何义务、责任或法律责任。本文件及其所包含的信息仅供特定客户(个人)参考,不得视为投资研究。本文件提供的各项信息并非任何形式的资产和服务的买卖、发售或购买劝诱,或提供投资建议或任何具体建议。不构成购买或出售任何投资工具、产品或其他特
166、定服务的要约、建议或要约邀请,不构成任何特定投资工具或金融服务的建议或介绍,也不构成达成任何交易或任何形式的法律行为。某些服务和产品受法律限制和/或许可证或许可要求的约束,因此不能在全球范围内不受限制地提供。在不允许进行要约、招揽或销售,或向任何人士作出有关要约、招揽或销售属违法的任何司法管辖区,都不会就任何产品的任何权益作出发售要约。本文件中包含的信息并非针对特定的投资目标、个人和财务状况或者为任何收件人的特定需求而定制。某些投资可能不适合所有投资者。国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)强烈建议所有考虑本文件信息的人士应当就任何计划进行的交易征询您的业务顾问、律师、税务及会计顾问的意见
167、,国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)不会对您使用或依赖本文件信息所产生的任何后果负责。虽然本文件中的关键信息和重要观点来自于高可靠渠道,但我们并不保证本文件观点及信息的真实性、准确性、完整性、时效性或者不存在侵权。并且,本文件信息中有很大部分包括或含有第三方提供的信息,本文件并未对该第三方提供的信息作独立核实或确认。基于业务活动,国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)经常对合作方以及其他第三方企业的信息存在保密义务,国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)的任何观点及信息披露均受到该保密义务的限制。您有权对本文件中所有文字、照片、图片、标识、内容和其他信息进行保存、分析、修改、复
168、制以供您个人使用,但未经国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)的书面同意,您不得以任何形式向任何第三方公开发表、传输本文件的全部或部分信息。在法律允许的范围内,国投泰康信托和惠裕全球家族智库(FOTT)或其任何董事、员工、或代理人概不就您或其他任何人士因依赖本文件所载的信息而采取或不采取行动,以及基于本文件作出的任何决定而出现的后果接受或承担任何责任、职责或谨慎责任。国投泰康信托与惠裕全球家族智库(FOTT)均为独立公司或机构,互不存在关联或附属关系。惠裕全球家族智库(FOTT)并非国投泰康信托的附属机构。此外,国投泰康信托与惠裕全球家族智库(FOTT)指出:本文件的内容受版权保护。版权归国投泰康信托与惠裕全球家族智库(FOTT)共同所有。未经版权人书面许可,不得传播或转载本文件的全部或任何部分,亦不得将其存储在数据检索系统中或以任何形式或手段(电子、机械、影印、录制或其他方式)进行传播。我们将对无视此警告的公司或个人采取行动。本报告由国投泰康信托与惠裕全球家族智库(FOTT)于2023年首次出版。国投泰康信托,2023年,版权所有。惠裕全球家族智库,2023年,版权所有。DISCLAI-MER免责声明97