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1、 2020.01.23 寓控于征， 合理烟草税负水平促进行业均衡发展寓控于征， 合理烟草税负水平促进行业均衡发展 烟草行业税收专题研究烟草行业税收专题研究 穆方舟穆方舟(分析师分析师) 张心怡张心怡(研究助理研究助理) 林昕宇林昕宇(分析师分析师) 证书编号 S0880512040003 S0880118070083 S0880518080003 本报告导读：本报告导读： 为加强烟草控制，国家均对烟草制品实行“寓控于征”的重税政策为加强烟草控制，国家均对烟草制品实行“寓控于征”的重税政策。烟草税价需统筹烟草税价需统

2、筹 多方利益，我国卷烟综合税负约为多方利益，我国卷烟综合税负约为 67%，烟草税价与经济社会发展阶段总体相适应。，烟草税价与经济社会发展阶段总体相适应。 摘要：摘要： 烟草税价需统筹兼顾多方利益，我国烟草税价水平与经济社会发展阶段烟草税价需统筹兼顾多方利益，我国烟草税价水平与经济社会发展阶段 总体相适应总体相适应，维持轻工行业维持轻工行业-印刷印刷和纸和纸包装子行业增持评级包装子行业增持评级。为加强烟草 控制，全球多数国家均对卷烟等烟草制品实行“寓控于征”的重税政 策，以混合税制和从量税制为主。全球卷烟平均税负为 56.1%，其中 高、中、低收入国家税负分别为 65.1%、54.6%、31.3

3、%，我国目前卷烟 综合税负约为 67%，已远高于中、低国家平均水平。我国烟草行业相关 税负水平与经济社会发展阶段相适应，统筹兼顾了控烟履约、保证财政 收入和促进行业可持续发展等各方关系，平衡了烟农、零售客户和广大 消费者各方利益。合理的烟草税收机制保障行业平稳发展，烟草产品消 费升级趋势显著，带动相关产业链公司产品结构优化、盈利水平提升， 新型烟草产品也将带来更多发展机遇。推荐标的：劲嘉股份。推荐标的：劲嘉股份。 我国烟草行业实行烟草专卖制度，烟草总公司对全产业链实行统一调配我国烟草行业实行烟草专卖制度，烟草总公司对全产业链实行统一调配 和管理。和管理。烟草于明末引进中国，清朝时期开始流行，清

4、末民国外国烟草 商占据主导地位，民族烟草业有所发展。新中国成立后经过探索调整， 我国成立国家烟草专卖局和中国烟草总公司，垂直领导，烟草业专卖专 营，实行“一套机构，两块牌子”，对烟草产业链进行统一调配和管理。 我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项，烟草业税利占财政收入我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项，烟草业税利占财政收入 比例较高。比例较高。烟草业涉及的税收种类较多，包括烟叶税、消费税、增值 税、关税、城市维护建设税、教育费附加、企业所得税等，其中烟叶税 和消费税是对烟草业影响最直接的两个税种，此外还需缴纳国有资本收 益和专项税后利润。我国烟草业工商税利和上缴财政总额占财政收入的

5、比例较高，2018 年烟草业上缴财政总额占全国一般预算收入 5.45%。 烟叶税和消费税为烟草行业主要烟叶税和消费税为烟草行业主要直接直接税种，我国卷烟综合税负水平约为税种，我国卷烟综合税负水平约为 67%。尽管烟叶税占全国税收比例较低，但由于烟叶税是地方税，是烟叶 产地县、乡两级政府的重要税收来源。卷烟是烟草制品的主要消费品种， 我国不断提高卷烟消费税税负， 税制的改变也反映在卷烟市场的消费结构 上， 烟草行业高端化和消费升级趋势明显。 烟草消费税目前为在生产环节 和批发环节，按从量和从价复合计税方式征收，根据模型测算，我国消费 税实际税负水平约为 41.38%，实际综合税负水平约为 67.

6、47%，与国家烟 草专卖局在 2018 年 10 月披露的烟草综合税负 66.8%比较接近。 风险提示风险提示：宏观经济运行大幅波动风险，烟草行业产业政策风险 评级：评级： 增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 印刷业 增持 纸包装业 增持 相关报告 林纸产品 低欲望日本市场， 家具龙头如何 嬗变 2019.12.15 林纸产品双十一活动有望提升家具品牌 影响力 2019.11.14 林纸产品客流结构变化下的渠道调整 2019.11.14 林纸产品中长期构建规模经济与范围经 济动态变化视角 2019.11.05 林纸产品家具行业中长期的渠道结构将 逐步变化 2019.10.16 行 业 专

7、题 研 究 行 业 专 题 研 究 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 林纸产品林纸产品 行业专题研究行业专题研究 2 of 27 目目 录录 1. 核心要点 . 4 2. 我国烟草业实行专卖制度，集中管理行业全产业链 . 5 2.1. 我国实行烟草专卖制度：统一领导，集中管理，专卖专营 . 5 2.2. 烟草专卖制度控制采购、生产、批发、零售烟草全产业链 . 6 3. 烟草行业税利为我国财政收入重要来源 . 8 3.1. 烟草业税利是国家和地方财政收入重要来源 . 8 3.2. 烟草税收始于明末，1994 年税制改革后逐渐发展成熟 . 10 3.3

8、. 烟草行业除纳税外仍需缴纳国有资本收益和专项税后利润 . 12 4. 烟叶税和消费税为主要烟草税种，我国卷烟综合税负水平约为 67% . 13 4.1. 烟叶税：烟叶税税收占比较低，全国烟叶种植较为集中 . 13 4.2. 消费税：卷烟消费结构优化，卷烟消费税复合征收 . 15 4.3. 卷烟价格和税负水平分析：我国卷烟消费税综合税负水平近四 成，综合税负水平约为 67%. 18 5. 全球多数国家烟草行业采用混合税制，高收入国家税负水平较高 20 5.1. 烟草控制框架公约有效促进全球烟草管制 . 20 5.2. 全球烟草税负中值为 63%，高收入国家烟草税负较高 . 22 5.3. 主要

9、发达国家采用从量税制或混合税制 . 23 5.4. 烟草税价水平应符合本国国情，统筹兼顾多方利益 . 24 6. 投资建议 . 25 7. 风险提示 . 26 图表目录图表目录 图 1：我国逐渐建立烟草专卖制度 . 6 图 2：我国烟草行业层次结构分明 . 6 图 3：卷烟品牌市占率 Top4 品牌为中华、利群、黄鹤楼和芙蓉王 . 7 图 4：2009 年中华品牌在卷烟市场占比过半 . 7 图 5：2018 年卷烟品牌规模壮大且发展更为均衡 . 7 图 6：我国烟草产业链在专卖制度下基本被垄断 . 8 图 7：烟草行业企业数量和毛利率呈现下滑趋势 . 9 图 8：近两年烟草制品业收入利润增速略

10、有修复 . 9 图 9：烟草行业税利为国家财政收入重要来源 . 9 图 10：我国烟草税制逐渐向专税方向发展 . 11 图 11：我国烟叶税税率为 20% . 14 图 12：烟草税计税基础包括烟叶收购价和价外补贴 . 14 图 13：烟叶税约占全国财政税收收入比例约 0.1% . 14 图 14：我国烟叶税税收收入集中在云南等六个省份 . 14 图 15：近几年全国烟叶产量逐年下滑 . 15 图 16：六大烟叶种植省份烟叶产量近几年呈下滑趋势 . 15 图 17：近几年烟草制品业上缴消费税额有所下滑 . 16 图 18：烟草制品业消费税占该行业税收收入比例较高 . 16 19：我国卷烟消费税

11、逐渐演化为从价和从量复合计税 . 17 行业专题研究行业专题研究 3 of 27 图 20：我国卷烟市场产销量近年来略有下滑 . 17 图 21：卷烟单箱收入呈现逐年提升趋势 . 17 图 22：一二类卷烟销售占比提升明显 . 18 图 23：我国低焦油卷烟销量呈现上升趋势 . 18 图 24：以红塔山（软经典 1956）为例实际消费税税负水平约为 32.74% . 19 图 25：高收入国家烟草综合税负水平较高 . 23 表 1：1984 年工商税制全面改革对烟草产品征收产品税 . 11 表 2：我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项 . 12 表 3：我国卷烟消费税为从价从量复合计税 .

12、 15 表 4：我国卷烟按调拨价划分为五档 . 17 表 5：卷烟零售价与各环节差率由国家规定 . 18 表 6：模型测算我国卷烟综合税负水平约为 67% . 19 表 7：烟草控制框架公约主要条款包括禁止出售香烟、禁止烟草广 告等 . 20 表 8：中国、日本、美国和俄罗斯烟草管理体制存在明显差异 . 21 表 9：2018 年全球征收烟草消费税主要为混合税制和从量税制 . 23 表 10：全球部分国家烟草消费税税制 . 24 表 11：相关公司盈利预测表 . 26 行业专题研究行业专题研究 4 of 27 1. 核心要点核心要点 烟草税价需统筹兼顾多方利益，我国烟草税价水平与经济社会发展阶

13、烟草税价需统筹兼顾多方利益，我国烟草税价水平与经济社会发展阶 段总体相适应，维持轻工行业段总体相适应，维持轻工行业-印刷印刷和和纸包装子行业增持评级。纸包装子行业增持评级。为加强 烟草控制，全球多数国家均对卷烟等烟草制品实行“寓控于征”的重 税政策，以混合税制和从量税制为主。全球卷烟平均税负为 56.1%，其 中高、中、低收入国家税负分别为 65.1%、54.6%、31.3%，我国目前 卷烟综合税负约为 67%，已远高于中、低国家平均水平。我国烟草行 业相关税负水平与经济社会发展阶段相适应，统筹兼顾地推进了控烟 履约、保证财政收入和促进行业可持续发展等各方关系，平衡烟农、 零售客户和广大消费者

14、各方利益。合理的烟草税收机制保障行业平稳 发展，烟草产品消费升级趋势显著，带动相关产业链公司产品结构优 化、盈利水平提升，新型烟草产品也将带来更多发展机遇。推荐标推荐标 的：劲嘉股份。的：劲嘉股份。 我国烟草行业实行烟草专卖制度，烟草总公司对全产业链实行统一调我国烟草行业实行烟草专卖制度，烟草总公司对全产业链实行统一调 配和管理。配和管理。烟草于明末引进中国，清朝时期开始流行，清末民国，外 国烟草商占据主导地位，民族烟草业有所发展。新中国成立后，经过 一系列探索和调整，我国成立国家烟草专卖局和中国烟草总公司，进 行垂直领导，对烟草业专卖专营，实行“一套机构，两块牌子”，对烟草 产业链进行统一调

15、配和管理。 我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项，烟草业税利占财政收我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项，烟草业税利占财政收 入比例较高。入比例较高。烟草税始于明末，1994 年税制改革后我国对烟叶征收农 业特产税，对卷烟征收消费税，现行烟草税制已经初具雏形。烟草业 涉及的税收种类较多，包括烟叶税、消费税、增值税、关税、城市维 护建设税、教育费附加、企业所得税等多个税种，其中烟叶税和消费 税是对烟草业影响最直接的两个税种，此外还需缴纳国有资本收益和 专项税后利润。我国烟草业近几年来实现的工商税利和上缴财政总额 基本达到了“两个万亿”的标准，占财政收入的比例较高，2018 年烟草 业上缴

16、财政总额占全国一般预算收入的 5.45%。 烟叶税和消费税为烟草行业主要烟叶税和消费税为烟草行业主要直接直接税种，我国卷烟综合税负水平约税种，我国卷烟综合税负水平约 为为 67%。我国烟草种植面积和产量分布较为集中，云南、贵州、河 南、湖南、四川和福建六省占主要部分。尽管烟叶税占全国税收比例 较低，但由于烟叶税是地方税，是烟叶产地县、乡两级政府的重要税 收来源，对地方税收具有重要意义。卷烟是烟草制品的主要消费品 种，为控制卷烟消费，实现“寓禁于征”的目的，我国不断提高卷烟消费 税税负，税制的改变也反映在卷烟市场的消费结构上，三类烟仍占据 市场最大份额，烟草行业高端化和消费升级趋势明显。烟草消费

17、税目 前集中在生产环节和批发环节，按从量和从价复合计税方式征收，根 据相关模型测算，我国消费税实际税负水平约为 41.38%，实际综合税 负水平约为 67.47%，与国家烟草专卖局在 2018 年 10 月披露的烟草综 合税负 66.8%比较接近。 风险提示风险提示：宏观经济运行大幅波动风险，烟草行业产业政策风险 行业专题研究行业专题研究 5 of 27 2. 我国烟草业实行专卖制度， 集中管理行业全产业链我国烟草业实行专卖制度， 集中管理行业全产业链 我国烟草行业实行烟草专卖制度，烟草总公司对全产业链实行统一调配我国烟草行业实行烟草专卖制度，烟草总公司对全产业链实行统一调配 和管理。和管理。

18、烟草于明末引进中国，清朝时期开始流行，清末民国，外国烟 草商占据主导地位，民族烟草业有所发展。新中国成立后，经过一系列 探索和调整，我国成立国家烟草专卖局和中国烟草总公司，进行垂直领 导，对烟草业专卖专营，实行“一套机构，两块牌子” ，对烟草产业链进 行统一调配和管理。 2.1. 我国实行烟草专卖制度：统一领导，集中管理，专卖专营我国实行烟草专卖制度：统一领导，集中管理，专卖专营 中国烟草始于明末，发展和流行于清朝。中国烟草始于明末，发展和流行于清朝。烟草约在 16 世纪末和 17 世纪 初的明末传入我国，在“康乾盛世”的清朝全盛时期得到普及。最初烟草 业主要为个体种植烟草，干烟叶揉碎后直接吸

19、用，后来烟草加工作坊出 现并不断扩张，鼻烟壶和烟筒等烟具也开始出现和流行。 清末至民国时期，外国烟草占据统治地位，民族烟草工业艰难发展。清末至民国时期，外国烟草占据统治地位，民族烟草工业艰难发展。第 二次鸦片战争失败后，清政府被迫接受外国烟草进入的免税条款，外国 烟草商纷纷进华开设工厂。1934 年，英美烟草公司在华设立 11 个卷烟 厂、6 个复烤厂和 6 个印刷厂，生产规模超过百万箱，占据了 60%以上 的市场份额，中国民族烟草工业在这样的艰难的环境中不断发展。1949 年，国内共有卷烟厂 1249 家，职工 28.6 万人，年卷烟产量 160 万箱， 占国内市场份额的30%左右， 南洋公

20、司是我国当时最大的民族卷烟企业。 在军阀割据、抗日战争和解放战争期间，民族烟草工业艰难发展。 建国初期，我国对烟草业制度进行多次探索和调整。建国初期，我国对烟草业制度进行多次探索和调整。新中国成立后，我 国在内蒙古和东北实行区域化烟草专卖管理，其他地区实行公私兼营， 集中管理的政策。在社会主义改造时期，我国通过公私合营和接受外国 资本等方式，对卷烟企业进行统一管理。截止 1957 年，烟草企业社会主 义改造基本完成，全国共有 108 家烟草企业。为探索经济体制改革，中 央实行烟草托拉斯，于 1963 年成立中国烟草工业公司，实行生产、供应 一体的管理体制。但在文革期间，烟草工业公司被撤销，卷烟

21、厂下放给 地方管理。 我国逐步确立烟草专卖制度，实行统一管理，垂直领导，专卖专营。我国逐步确立烟草专卖制度，实行统一管理，垂直领导，专卖专营。卷 烟厂下放给地方管理后， 缺乏统一管理， 导致地方小烟厂林立。 1977 年， 全国计划内卷烟厂共 74 家，计划外卷烟厂达到 127 家。小烟厂随意生 产，无序销售，抢夺资源，引起国家重视，采取措施整顿烟草行业。自 1981 年 5 月，烟草行业被批准国务院专营，烟草总公司和烟草专卖局成 立，实行“一套机构，两块牌子” ，随后颁布了烟草专卖法 ，推行烟 草专卖法实施条例 ，我国逐渐确立了烟草专卖制度。 烟草专卖制度较为贴合中国国情，有利于行业监督，把

22、握烟草业这一重烟草专卖制度较为贴合中国国情，有利于行业监督，把握烟草业这一重 要税源。要税源。烟草专卖制度的特色在于政府赋予烟草总公司的绝对垄断地位， 具有行政垄断性，而国有控股的烟草总公司作为烟草生产和流通的唯一 经营管理主体，对烟草全产业链进行把控。除烟草种植和卷烟零售外， 其他环节均实行专卖专营。国家烟草专卖局统一调配烟叶收购，卷烟生 行业专题研究行业专题研究 6 of 27 负责烟草生产流通的中国烟草总公司本质上为 “一套机构， 两块牌子” 。 图图 1：我国逐渐建立烟草专卖制度：我国逐渐建立烟草专卖制度 数据来源：国泰君安证券研究 2.2. 烟草专卖制度控制采购、生产、批发、零售烟草

23、全产业链烟草专卖制度控制采购、生产、批发、零售烟草全产业链 中国烟草行业层次结构分明，工业公司负责生产，专卖局负责营销。中国烟草行业层次结构分明，工业公司负责生产，专卖局负责营销。国 家烟草专卖局和中国烟草总公司本质上为一个机构，负责统一管理烟草 生产和营销等工作。下属省级中烟工业公司，负责卷烟生产，将生产任 务分配给卷烟厂；下属省级烟草专卖局，负责卷烟营销，按地市级、县 级设烟草专卖局，进行卷烟营销工作。根据中国烟草网站数据，2018 年 全国职工人数约 55 万人，设有省级烟草工业公司 19 家，卷烟生产点 94 个，打叶复烤企业 26 家；设有省级烟草专卖局 33 家，地市级烟草专卖 局

24、 451 家，县级烟草专卖局（分公司或营销部）2417 家，另有各类多元 化企业 512 家，在境外投资设立卷烟厂和配套企业 30 家。全国共计有 100 多万户中烟农户，520 多万户卷烟零售户，烟草产业关系到 2000 万 余人的就业与生计。 图图 2：我国烟草行业层次结构分明我国烟草行业层次结构分明 数据来源：中国烟草年鉴，国泰君安证券研究 烟草烟草行行业重点品牌优势明显，业重点品牌优势明显，规模不断壮大且发展更为均衡规模不断壮大且发展更为均衡。2019 年上 半年，行业 29 个重点品牌销量同比增加 67.4 万箱，增速约为 3.1%，市 行业专题研究行业专题研究 7 of 27 场份

25、额达到 89.2%，同比提升 2.0pct；销售收入同比增加 509.9 亿元，增 速约为 6.5%，单箱批发均价同比增长 1200 元，增速约为 3.4%。与 2009 年相比，我国目前中高端卷烟 Top10 品牌集中度有所下降，但品牌规模 却显著提升。10 万箱以上品牌从 3 个增加至 7 个，5 万箱以上品牌从 1 个增加至 7 个，万箱以上品牌达到 11 个。市场份额上，2009 年 Top10 品牌中 2%占比品牌多达 5 个，而至 2018 年 Top10 品牌占比均在 2.5% 以上，在国家烟草政策和市场的引导下，烟草行业品牌规模不断壮大且 发展更为均衡。 图图 3：卷烟品牌市占

26、率卷烟品牌市占率 Top4 品牌为中华、利群、黄鹤楼和芙蓉王品牌为中华、利群、黄鹤楼和芙蓉王 数据来源：东方烟草网 图图 4：2009 年中华品牌在卷烟市场占比过半年中华品牌在卷烟市场占比过半 图图 5：2018 年卷烟品牌规模壮大且发展更为均衡年卷烟品牌规模壮大且发展更为均衡 数据来源：烟草在线，国泰君安证券研究 数据来源：烟草在线，国泰君安证券研究 我国烟草产业链在专卖制度下基本被垄断。我国烟草产业链在专卖制度下基本被垄断。我国烟草产业链主要由五个 环节构成，烟叶种植、烟叶购销、烟叶加工和卷烟制造、卷烟批发、卷 烟零售。中间三个环节完全被国有资本控制，而供应链两端的烟叶种植 和卷烟零售由分

27、散的个体经营组成。 烟草产业链上游的核心是烟叶，烟叶收购计划由县级及以上人民政 府根据国务院计划部门制定的计划下达，收购价格由国务院物价主 管部门会同国务院烟草专卖行政主管部门制定。烟叶收购由中国烟 草总公司下设的烟草公司或者其委托单位执行。 烟草产业链中游是以烟草工业公司为主的烟草加工和卷烟制造。各 省烟草工业公司从烟草专卖局采购烟草原材料，分配到各卷烟厂， 由卷烟厂加工烟叶和生产卷烟。 烟草产业链下游是烟草专卖许可证为特色的烟草批发和零售。烟草 专卖局收购烟草工业公司的成品烟，通过颁发烟草专卖许可证管控 成品烟的批发和零售。 行业专题研究行业专题研究 8 of 27 图图 6：我国烟草产业

28、链在专卖制度下基本被垄断我国烟草产业链在专卖制度下基本被垄断 数据来源：国泰君安证券研究 3. 烟草行业税利为我国财政收入重要来源烟草行业税利为我国财政收入重要来源 我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项我国现行烟草行业税利主要包含七税费二专项，烟草业税利占财政收入，烟草业税利占财政收入 比例较高。比例较高。烟草税始于明末，1994 年税制改革我国对烟叶征收农业特产 税，对卷烟征收消费税，现行烟草税制已经初具雏形。烟草业涉及的税 收种类较多，包括烟叶税、消费税、增值税、关税、城市维护建设税、 教育费附加、企业所得税等多个税种，其中烟叶税和消费税是对烟草业 影响最直接的两个税种，此外还需缴纳国

29、有资本收益和专项税后利润。 我国烟草业近几年来实现的工商税利和上缴财政总额基本达到了“两个 万亿”的标准，占财政收入的比例较高，2018 年烟草业上缴财政总额占 全国一般预算收入的 5.45%。 3.1. 烟草业税利是国家和地方财政收入重要来源烟草业税利是国家和地方财政收入重要来源 烟草制品业进行重组整合，集中度上升烟草制品业进行重组整合，集中度上升规模不断提升规模不断提升。由于我国实行烟 草专卖制度，烟草制品业基本为国有资本主导，由中国烟草总公司直接 管理，目前下设 19 家省中烟公司（工业公司）负责烟草生产，以及省烟 草专卖局（商业公司）负责烟草销售。国家统计局数据显示，规模以上 烟草制品

30、业的企业数量呈现逐年降低的趋势， 2000年企业数量为343家， 2019 年企业数量下降至 106 家。烟草制品业企业在近年来不断整合，数 量减少，随着行业集中度的不断提升，烟草制品业总资产持续上升，由 2000 年的 1,973.82 亿元上升至 2019 年 10 月的 10,365.7 亿元。 烟草制品业收入和利润呈现缓慢下滑趋势烟草制品业收入和利润呈现缓慢下滑趋势，近两年增速略有修复，近两年增速略有修复。在 20052014 年的十年间，烟草制品业的主营业务收入和利润总额均处于 增速逐渐下滑趋势。2015 年后由于卷烟销量和烟草制品业利润率下滑， 烟草制品业的收入和利润呈现下滑趋势。

31、2016/2017/2018 年卷烟销量较 为稳定，同比增速分别为-11.71%/1.82%/0.98%， 2016 年的卷烟销量相较 2015 年的 26127 亿支下滑明显，烟草制品业的利润率也由 2013 年的 14.74%下降到 2017 年的 10.93%。 行业专题研究行业专题研究 9 of 27 图图 7：烟草行业企业数量和毛利率呈现下滑趋势烟草行业企业数量和毛利率呈现下滑趋势 图图 8：近两年近两年烟草制品业收入利润烟草制品业收入利润增速略有修复增速略有修复 数据来源：国家统计局，国泰君安证券研究 数据来源：国家统计局，国泰君安证券研究 烟草业烟草业税利为税利为国家财政收入重要

32、来源。国家财政收入重要来源。为烟草业保障两个“两万亿”任 务，2018 年烟草业实现税利总额 11,556.2 亿元，同比增加 411.1 亿元， 增长 3.69%，自 2014 年税利总额达到 10,517.6 亿元后，连续五年保持超 过万亿水平。全年上缴国家财政总额 10,000.8 亿元，同比增加 326.3 亿 元，增长 3.37%。2018 年全国一般公共预算收入 183,352 亿元，烟草业 上缴财政总额的比例达到 5.45%，虽然近年来烟草业税利占财政收入比 例呈逐渐下滑趋势， 但整体占比仍然较高， 对国家财政收入有重要意义。 图图 9：烟草行业税利为国家财政收入重要来源烟草行业

33、税利为国家财政收入重要来源 数据来源：中国烟草年鉴，中国烟草，国泰君安证券研究 烟草业税利烟草业税利是是地方财政收入地方财政收入的重要组成部分的重要组成部分。 2016 年云南和上海两地的 烟草业工商税利超过 1,000 亿元， 全国 9 个省份烟草业工商税利超过 500 亿元，17 个省份烟草业工商税利超过 100 亿元。云南省烟叶种植和卷烟 制造均位居全国首位，2016 年该省烟草业实现工商税利 1,727.83 亿元， 其中烟草工业企业实现的工业税利 1,274.71 亿元，烟草专卖局商业系统 实现税利 453.12 亿元。对于经济较发达的东南沿海省份，烟草业工商税 利占财政总收入的比例

34、不高，但其绝对数较高，上海、江苏、浙江和广 东等省份超过了 500 亿元。对于中西部的部分省份，烟草业工商税利不 仅在绝对数上数额较高，占财政总收入比例也较高，云南省烟草业工商 税利占财政总收入比例达到一半以上，而湖南省、贵州省、湖北省和河 行业专题研究行业专题研究 10 of 27 南省的占比分别达到了 22.75%、17.49%、14.03%和 10.73%。 3.2. 烟草税收始于明末，烟草税收始于明末，1994 年税制改革后逐渐年税制改革后逐渐发展发展成熟成熟 烟草税始于明末，烟草税始于明末，1994 年税制改革后年税制改革后逐渐发展逐渐发展成熟。成熟。明末清初时，烟草 视同百货征收相

35、关税费，咸丰年间开始与酒类同征烟酒厘金，向专税方 向发展。民国时期，国民政府通过颁布烟酒公卖暂行条例 ，征收烟酒 税，强化烟酒专税地位，但后来由于修改税制和战争等因素，烟草税制 出现混乱。新中国成立后，初期对烟叶征收货物税，对烟类产品征收商 品流通税，后改征产品税。1994 年税制改革后，我国开始对烟叶征收农 业特产税，对卷烟征收消费税，现行烟草税制已经初具雏形。尔后，经 过一系列的税制调整，我国目前现行对烟叶征收烟叶税，对卷烟制品在 生产和批发环节征收从量和从价复合计征的消费税。由于烟草业主要被 国有资本控制，并且是税收的重要来源，应国务院决定和财政部要求， 烟草业还需要缴纳国有资本收益和专

36、项税后利润。 中国烟草税始于明末，清朝中国烟草税始于明末，清朝向烟酒专税发展向烟酒专税发展。1643 年明思宗朱由俭在位 时， “驰禁兴贩烟酒，听从民便，须加等纳税，不遵者仍依律治罪” ，此 为我国征收烟税的最早记录。 清朝初期， 烟草视同百货实行低税率政策， 后在咸丰年间与酒类同征烟酒厘金税。光绪年间开始，为了筹措战争赔 款和弥补国库亏空，清政府屡次加重征收烟酒厘金，并在直隶省开征烟 酒专税，在烟叶收购、烟丝制造、烟叶及烟丝销售等环节都制定了较为 详细的章程，后在全国范围内推广。 民国政府时期，烟草税制专税化但混乱不堪民国政府时期，烟草税制专税化但混乱不堪。1927 年国民政府成立后， 明确

37、烟酒税为国家税， 颁布 烟酒公卖暂行条例 ， 规定公卖费征收20%， 试图建立国家管理下的烟酒税收管理体系。 但在 1932 年， 国民政府将熏 烟叶 （后称烤烟） 交由各省征税机关接管， 脱离烟酒税， 单独征收。 1933 年，国民政府财政部公布土烟叶特税征收暂行章程 ，对苏浙皖豫赣闽 七省开征土烟叶特税，废除七省烟酒税，自此全国烟酒税制混乱。随后 战争爆发，战时管理费的征收，使得烟草税制愈发混乱，仅在 1941 年 7 月1948 年 4 月期间，国民政府就对国产烟酒类税暂行条例进行五 次修订。 建国后烟草税制的发展主要分为两个阶段：建国后烟草税制的发展主要分为两个阶段： 1949-199

38、4 年，年，不断改革，不断改革，探索新中国烟草新税制探索新中国烟草新税制 建国初对烟叶征收货物税，对烟类征收商品流通税，后改征产品税。建国初对烟叶征收货物税，对烟类征收商品流通税，后改征产品税。建 国伊始，我国对土烟叶和薰烟叶征收货物税，土烟叶税率 20%，薰烟叶 税率 30%；对烟酒等商品征收商品流通税，最高税率为甲级卷烟 66%。 土烟叶是经过晾晒，不经过任何加工的烟丝，薰烟叶是经过烤烘加工过 的烟丝。社会主义改造完成后，国家对工商税进行改革，1958 年 9 月国 务院公布工商统一税条例（草案） ，对土烟叶和薰烟叶征收工商统一 税，土烟叶税率 40%，薰烟叶税率 50%。1984 年工商

39、税制全面改革时， 我国对烟类产品征收产品税，并对烟草类产品征税的税目、税级以及分 级标准都做出明确规定。 行业专题研究行业专题研究 11 of 27 表表 1：1984 年年工商税制全面改革对烟草产品征收产品税工商税制全面改革对烟草产品征收产品税 税目税目 税率（税率（%） 卷烟卷烟 甲级甲级 60 乙级乙级 60 丙级丙级 56 丁级丁级 50 戊级戊级 32 雪茄烟雪茄烟 47 烟丝烟丝 35 晒烟叶晒烟叶 38 烤烟叶烤烟叶 38 数据来源： 中国烟草税收历史沿革、现状及改革 ，国泰君安证券研究 图图 10：我国烟草我国烟草税制逐渐向专税方向发展税制逐渐向专税方向发展 数据来源：国泰君安

40、证券研究 1994 年至今年至今，税制改革后烟草税制逐渐，税制改革后烟草税制逐渐成熟成熟 1994 年年： 烟叶征收农业特产税， 卷烟烟叶征收农业特产税， 卷烟统一计征统一计征 40%税率的税率的征收消费税。征收消费税。 1994 年，国家实施税制改革，征收农业特产税，将产品税改征增值税， 并新增消费税税目。1994 年，国务院发布关于对农业特产收入征收农 业税的规定 ， 对烟叶产品中晾晒烟叶和烤烟叶征收31%的农业特产税。 1994 年各类卷烟按出厂价统一计征 40%的消费税。 1998 年年： 降低烟叶农业特产税税率， 卷烟消费税改为差别税率。降低烟叶农业特产税税率， 卷烟消费税改为差别税

41、率。 1998 年 7 月，国务院降低烟叶农业特产税税率，由 31%降为 20%。卷烟消费税 税制也由单一税率改为差别税率，变为三档：一类烟 50%，二、三类烟 40%，四、五类烟 25%。卷烟消费税按照出厂价从价计征，只在生产环 节内征收。 2001 年： 卷烟生产环节年： 卷烟生产环节实行实行从量与从价复合计税从量与从价复合计税。 2001 年， 卷烟消费税 实行从量与从价相结合的复合计税方法，从量税定额每 5 万支卷烟计征 150 元；从价税调整为两档，卷烟每条调拨价 50 元以上的税率为 45%， 50 元以下的税率为 30%。 2006 年年：烟叶征收烟叶税，取代烟叶特产农业税。烟叶

42、征收烟叶税，取代烟叶特产农业税。2006 年，农业税废 除， 国务院颁布 烟叶税暂行条例 ， 开征烟叶税取代原烟叶特产农业税， 烟叶税税率依然为 20%。 2009 年： 卷烟生产与批发双环节征年： 卷烟生产与批发双环节征消费消费税， 生产环节从量从价复合计税，税， 生产环节从量从价复合计税， 批发环节从价计税。批发环节从价计税。2009 年，我国调整为生产环节和批发环节征收卷烟 行业专题研究行业专题研究 12 of 27 消费税， 生产环节从量与从价复合计税， 从量税定额每箱卷烟 （五万支） 150 元， 从价税每条调拨价 70 元及以上税率 56%， 70 元以下税率 36%。 在批发环节征