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1、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场 全国上市业务组,2019年9月23日 2019年第三季度回顾与前景展望 2 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 中美贸易战对全球经济及资本市场稳定性影响深远,加上英国 脱欧变化多异,欧元区经济持续疲弱,令整体宏观状况加剧 中美贸易战对全球经济及资本市场稳定性影响深远,加上英国 脱欧变化多异,欧元区经济持续疲弱,令整体宏观状况加剧 中美贸易战9月升温,两国就对方进出口商品互相加征关税税率 两国各自分别表示会更多手段出台,包括命令美国公司撤出中国 、设立“不可靠实体列表”制度、向美联储施压减息等 国务院公布首批美国商品豁免加税清单 两国同意10月初在
2、华盛顿举行高级别经贸磋商 国务院推出20条促进商业消费措施,推动内需、稳定消费预期、提振消费信心,以减低经济下滑压力 中国人民银行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,並对省级行政区域内的 城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,分两次实施,释放长期资金约9,000亿元人民币 8月份官方PMI连续第4个月处于荣枯线下 今年首8个月,地方政府已使用了今年新债配额 9 成以上,地方债发行规模亦已接近去年全年总发行 量; 预料未来 2 年半内将会有大约 3.8 兆元人民币地方债到期,省级审计单位也已陆续发出警告 人民币持续贬值,并于8月加速,对美元汇率“破7” 国家外汇管理
3、局公布全面取消QFII和RQFII的投资额度限制,大幅提升境外投资者参与境内金融市场 的便利性 自2007年以来,美国10年与两年国债债息首见倒挂,引来美国明年下半年经济衰退的忧虑 8月 、9 月连续两个月美联储均公布降息0.25厘,前者是金融海啸后以来首度减息,也结束了2015年年底以来 重新开始的加息周期; 美联储亦宣布停止缩表 市场预期,美联储连续两月减息后,在今年余下时间将不会再减息 美国财政赤字大幅超越去年同期 众议院司法委员会拟对总统启动弹劾调查 英国首相约翰逊提出10月中提前大选,遭国会否决 英女王签字批准英国国会的阻止无协议脱欧法案 英国首相表示绝对不会延后脱欧期限,仍有可能在
4、10月 17日欧盟峰会期间与欧盟达成新的脱欧协议 英镑价格追随英国政局状况以及对无协议脱欧的预期浮动 欧元区国家普遍经济衰退 欧洲央行于9月决议,将银行业超额准备金存款利率降 到- 0.5%;并从11月起再度启动量化宽松计划,每月 购买200亿欧元资产 德国在2018年年底政府债务对GDP比重超越欧盟警戒 线的状况下,8月首度发行30年期零利率国债 意大利成功组成新政府,并筹备预算案 法国财长表示正在取得经济改革的成果,并维持今年对 法国经济增长的预测 美国与伊朗关系持续紧张 北韩今年多次发射飞行物,并将与美国重新启动核 子会谈 2019。欲了解更多信息,请联系中国。3 2019年前三季度新股
5、巿场回顾年前三季度新股巿场回顾 环球环球 4 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 在在IPO融资额前五大的证券交易所中,纽交所与纳斯达克并驾 齐驱,居于全球新股市场的前二席,香港有赖百威亚太庞大融 资额支持,重返三甲,上交所在科创板正式开板以后赶上,守 于前五位置 融资额前五大的证券交易所中,纽交所与纳斯达克并驾 齐驱,居于全球新股市场的前二席,香港有赖百威亚太庞大融 资额支持,重返三甲,上交所在科创板正式开板以后赶上,守 于前五位置 2019年前三季度环球年前三季度环球IPO融资额前五大交易所融资额前五大交易所 资料来源:香港交易所(港交所)、纽交所、纳斯达克、中国证监会、彭博及估计与分
6、析,截至2019年9月30日,包括计划于2019年9月23日至30日期间于上述证券交易所上市的新股,并 以其发售价格范围中间值定价, 但并不包括一只新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额,以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的新上市股份,行使超额配售权而可能会带来的 额外融资金额。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金,但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业(SPAC)所筹集的资金。 纽纽约约证券交易所证券交易所 33只新股 融资1,744亿港元 106只新股 融资1,743亿港元 纳斯达克纳斯达克香港交易所香港交易所 98只新股 融资1,248亿港元 上
7、上海海证券交易所证券交易所 74只新股 融资1,007亿港元 深深圳圳证券交易所证券交易所 53只新股 融资586亿港元 5 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 183 184 262 3601,625 636 0 300 600 900 1200 1500 纳斯达克 今年前五大新股中有四只来自上半年榜单,一只预计于第三季 度末在港交所上市的巨型新股跃居第二位,前五大新股融资规 模较去年同期大降 今年前五大新股中有四只来自上半年榜单,一只预计于第三季 度末在港交所上市的巨型新股跃居第二位,前五大新股融资规 模较去年同期大降21% 2019年前三季度年前三季度 资料来源:港交所、纽交所、纳斯
8、达克、意大利证交所、德国证券交易所、中国证监会、彭博及估计与分析,截至2019年9月30日,假设百威亚太能够成功于2019年9月30日在香港主 板上市,并且以其发售价格范围中间值定价,但并不包括其新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额,以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的公司,行使超额配售权而可能会带 来的额外融资金额。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金,但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业(SPAC)所筹集的资金。 (亿港元) 纽交所 纽交所 意大利 证交所 港交所 330 331 390 426 2,065 588 0 300 600 900
9、1,200 1,500 1,800 德国证券 交易所 2018年前三季度年前三季度 (亿港元) 港交所 港交所 港交所 上交所 2019。欲了解更多信息,请联系中国。6 2019年前三季度新股巿场回顾年前三季度新股巿场回顾 中国内地中国内地 2019。欲了解更多信息,请联系中国。7 51 14 22 41 19 34 33 0 200 400 600 800 0 20 40 60 上上海主板海主板深深圳圳中中小企业板小企业板创业板创业板科创板科创板 IPO融资额 IPO数量 2018年前三季度IPO数量2019年前三季度IPO数量 2018年前三季度IPO融资额2019年前三季度IPO融资额
10、2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地新股地新股发行速发行速度加度加快快 2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度 受惠受惠于于科创板开板科创板开板,新股,新股发行数量发行数量大大幅增长幅增长,平均平均融资额融资额则则 小幅下降小幅下降 (亿元人民币) 2019年前三季度年前三季度 127 只只新股新股 87 只只新股新股 1,163 亿亿元元人民币人民币 1,401 亿亿元元人民币人民币 2018
11、年前三季度年前三季度 46% 新股新股数量数量 20% 融资额融资额 资料来源:中国证券监督管理委员会(中国证监会)、估计与分析,截至2019年9月30日,假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 2019。欲了解更多信息,请联系中国。8 2019年前三季度中国內地年前三季度中国內地IPO市场概览市场概览 前前5大大宗宗IPO共计共计融资融资规模为规模为379亿亿元元人民币人民币,较较2018年前三年前三 季度季度下降下降17%,减少金减少金额额为为79亿亿元元人民币人民币 2019年年 前三季度前三季度 1.工业富联工业富联 (271亿元人民
12、币) 2. 宁德时代宁德时代 (55亿元人民币) 4.养养元元饮品饮品 (42亿元人民币) 3.华西华西证券证券 (50亿元人民币) 5.江苏租赁江苏租赁 (40亿元人民币) 2018年年 前三季度前三季度 资料来源:中国证券监督管理委员会(中国证监会)、估计与分析,截至2019年9月30日,假设传音控股于2019年9月23日至30日期间成功上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 1. 中国中国广核广核 (126亿元人民币) 2. 中国中国通号通号 (105亿元人民币) 科创板上市 4.海油发展海油发展 (38亿元人民币) 3. 宝丰能宝丰能源源 (82亿元人民币) 5.传音控传音控股股
13、 (28亿元人民币) 科创板上市 2019。欲了解更多信息,请联系中国。9 2019年前三季度中国內地年前三季度中国內地IPO市场概览市场概览 新股新股发行速发行速度加度加快快 资料来源:中国证监会、估计与分析;2019年前三季度上海主板新股上巿数量:41; 深圳中小企业板新股上巿数量:19;创业板新股上巿数量:34;以及科创板新股上巿数量:33; 假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。新股上会数据和上市申请名单截至2019年9月20日。 2017年新股数量为2012年同期以来的较高位,2019年以来IPO步伐开始 逐渐加速 5 11 8 1
14、0000 6 1 15 21 35 1 109 17 28 49 65 55 5341 18 18 15 6 1215 14 19 18 15 3 0000 18 1 3 9 12 0 6 9 9 4 21 23 18 19 7 16 5 937 25 26 22 1 00 0 0 24 2 11 23 4 8 9 11 28 48 34 33 26 12 73 710 15 9 2 0 33 0 20 40 60 80 100 120 0 40 80 120 160 上海主板深圳中小企业板创业板科创板融资额 1 融资额融资额 IPO数量数量 (亿元人民币) IPO逐渐逐渐加加速速 中国內地的
15、新股市场,2019年前三 季度较2018年前三季度有所增长。 截至2019年9月20日,155只新股 申请上会,其中126只已审核通 过,2只取消审核,15只上会未通 过,12只还未上会。 上市上市申请名申请名单单已明显已明显上上升升 截至2019年9月20日,申请在上海主 板、深圳中小企业板及中国创业板上 市的公司共达456家,其中,20宗中 止审查。 截止2019年9月20日,申请在科创板 上市的公司共达111家,其中,28宗 中止审查。 22宗宗IPO已过已过发发审会审会 截至2019年9月20日,436 宗活跃申请正在处理中。 其中主板、中小板和创业板 有21宗已通过发审会,科创 板有
16、1宗注册生效,并轮候上 市。 2019。欲了解更多信息,请联系中国。10 新股上市新股上市首日首日市市盈率盈率及及平均平均回回报率报率上上海主板海主板、深深圳圳中中小企业小企业 板板及及创业板创业板 市市盈率普遍盈率普遍稳定稳定 75%的IPO项目(71宗)市盈率在2030倍之间, 较2018年同期2个百分点。 23%的IPO项目(21宗)市盈率在1020倍之间, 较2018年同期5个百分点。 1%的IPO项目(1宗)市盈率在510倍之间,较 2017年同期3%。 1%的IPO项目(1宗)市盈率在3040倍之间,较 2018年同期保持不变 。 40倍以及44%,因此新股首日回报率无明 显差异。
17、 各板块新股回报率较为平稳,最高和最低回报率分 别为44.18%和39.08%。 2019。欲了解更多信息,请联系中国。11 2019年前三季度中国內地年前三季度中国內地IPO市场概览市场概览 新股上市新股上市首日首日市市盈率盈率及及平均平均回回报率报率科创板科创板 资料来源:中国证监会、估计与分析,截至2019年9月30日,假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 3% 56% 34% 7% 10倍至30倍30倍至50倍 50倍至100倍100倍以上 科创板科创板 高高市市盈率成盈率成主主基调基调 56%的IPO项目(18宗)市盈率在3050
18、倍之间。 34%的IPO项目(12宗)市盈率在50100倍之间。 7%的IPO项目(2宗)市盈率在100倍以上,最高者 达到467倍。 仅3%的IPO项目(1宗)市盈率在1030倍之间。 扣除超百倍的微芯生物(467.51倍)、中微公司 (170.75倍)以及最低的中国通号(18.80倍),平均 发行市盈率50.21倍,高市盈率成科创板主基调。 各各IPO项目首日项目首日回回报率差报率差异异明显明显 新股上市首日平均回报率为159%,各新股之间首 日回报率明显差异,最高和最低回报率分别为 400.15%和84.22%。 2019。欲了解更多信息,请联系中国。12 总总融资额融资额: 1,401
19、亿亿元元人民币人民币 中国中国广核广核 中国中国通号通号(科创科创 板板) 宝丰能宝丰能源源 总总融资额融资额: 1,163亿亿元元人民币人民币 工业富联工业富联 宁德时代宁德时代 总总融资额融资额: 1,474亿亿元元人民币人民币 东方东方证券证券 中国中国核核电电 国国泰君安泰君安 总总融资额融资额: 1,760亿亿元元人民币人民币 总总融资额融资额: 506亿亿元元人民币人民币 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2014年前三季2015年前三季2016年前三季2017年前三季2018年前三季2019年前三季度 A股股IPO融资融资规模规模 极大规模(50亿元人民币以上)大规
20、模(介于10亿元至50亿元人民币之间) 中等规模(介于5亿元至10亿元人民币之间)小规模(5亿元人民币以下) 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地新股巿场融资地新股巿场融资规模规模分析分析 有有3笔极笔极大大规模规模的新股的新股发行发行(其(其中中科创板科创板1笔)笔),总总融资额融资额为为 313亿亿元元人民币人民币,较较2018年有所年有所下降下降 总总融资额融资额: 772亿亿元元人民币人民币 江苏江苏银银行行 资料来源:中国证监会、估计与分析,截至2019年9月30日,假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 2宗宗IPO融资融资
21、 326亿亿元元人民币人民币 没有极大规模没有极大规模 新股发行新股发行 没有极大规模没有极大规模 新股发行新股发行 1宗宗IPO融资融资 72亿亿元元人民币人民币 3宗宗IPO融资融资 533亿亿元元人民币人民币 3 2 3宗宗IPO融资融资 313亿亿元元人民币人民币 3 1 2019。欲了解更多信息,请联系中国。13 6.3 5.0 5.6 5.0 9.8 8.8 0.0 3.0 6.0 9.0 12.0 0 400 800 1,200 1,600 2,000 2014年前三季年前三季 2015年前三季年前三季 2016年前三季年前三季 2017年前三季年前三季 2018年前三季年前三季
22、 2019年前三季年前三季 A股巿场股巿场IPO融资融资规模规模 (50亿亿元元人民币人民币或或以以上的上的超超大大规模发行规模发行除外除外) 大规模(介于10亿元至50亿元人民币之间)中等规模(介于5亿元至10亿元人民币之间) 小规模(5亿元人民以下)平均 (亿元人民币) 85宗宗IPO 837亿亿 元元人民币人民币 81宗宗IPO 506亿亿 元元人民币人民币 189宗宗IPO 941亿亿 元元人民币人民币 126宗宗IPO 700亿亿 元元人民币人民币 350宗宗IPO 1,760亿亿 元元人民币人民币 (亿元人民币) 10% 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地新股巿场融资地新股
23、巿场融资规模规模分析分析 主板主板及及创业板创业板的的平均平均融资融资规模均较去规模均较去年有所年有所下降下降,分别分别为为10.1亿亿元元人民币人民币和和 6.3亿亿元元人民币人民币,上年,上年同期同期分别分别为为15.2亿亿元元人民币人民币和和9.1亿亿元元人民币人民币;中中小小 企业板企业板的的平均平均融资融资规模较去规模较去年有所年有所增增加,加,平均平均融资融资规模为规模为15.9亿亿元元人民币人民币, 上年上年同期为同期为13.4亿亿元元。科创板科创板本年本年平均平均融资融资规模为规模为14.5亿亿元元人民币人民币,位位于于 各各板板块块中上中上游水游水平平 资料来源:中国证监会、
24、估计与分析,截至2019年9月30日,假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 124宗宗IPO 1,088亿亿 元元人民币人民币 2019。欲了解更多信息,请联系中国。14 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 2019年前三季年前三季2018年前三季年前三季 超额认购倍数 表现最佳表现最佳IPO (以超额认购倍数计以超额认购倍数计) 7,813x 8,403x 100% IPO获得超额认购。 在获得超额认购的项目当中, 100%更获得超额认购 100倍以上。 (2018年前三季度: 100%) (2018年前三季
25、度: 100%) 德德方方纳纳米米 资料来源:中国证监会,分析;截至2019年9月23日. 2019年前三季度前五大年前三季度前五大 超超额额认购认购IPO 发行发行商商超超额额认购倍认购倍数数 德方纳米8,403x 唐源电气7,692x 值得买7,299x 帝尔激光6,897x 国林环保6,803x 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地新股地新股认购分析认购分析 继继续续保保持持较较高高的的超超额额认购倍认购倍数数 百百华华悦邦悦邦 2019。欲了解更多信息,请联系中国。15 8% 8% 6% 42% 2% 17% 16% 1% 能源和资源行业 金融服务行业 医疗及医药行业 制造行业
26、房地产行业 消费行业 科技、传媒和电信行业 其他行业 2% 4%8% 6% 41% 2% 10% 28% 1% 2018年前三季度年前三季度 2019年前三季度年前三季度 资料来源:中国证监会、估计与分析,截至2019年9月30日,假设2019年9月23日至30日之间有6只新股上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地地IPO行业行业划分划分(按按数量计数量计) 科科技、传媒和电信技、传媒和电信行业行业比例比例上上升明显升明显,消费消费行业行业及及能能源和源和资资源源 行业行业比例略比例略有有下降下降 2019。欲了解更多信息,请联系中国。16 5
27、2 202 45 319 18 159 365 3 00 能能源和源和资资源源行业行业 金金融融服务服务行业行业 医疗医疗及及医药医药行业行业 制造制造行业行业 房房地地产产行业行业 消费消费行业行业 科科技、传媒和电信技、传媒和电信行业行业 其他其他行业行业 2018年前三季年前三季 4.5% 17.4% 3.9% 27.4% 1.5% 13.7% 31.4% 0.2% 18.8% 10.2% 4.9% 25.1% 0.6% 8.4% 31.6% 0.4% 能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业其他行业 263 143 6
28、8 352 9 118 443 5 00500 能能源和源和资资源源行业行业 金金融融服务服务行业行业 医疗医疗及及医药医药行业行业 制造制造行业行业 房房地地产产行业行业 消费消费行业行业 科科技、传媒和电信技、传媒和电信行业行业 其他其他行业行业 2019年前三季年前三季 科科技传媒技传媒与与电电 信信行业行业领先领先 科科技传媒技传媒与与电电 信信行业行业领先领先 (亿元人民币) (亿元人民币) 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地地IPO行业行业划分划分(按按融资额融资额计计) 来自科来自科技传媒技传媒与与电信电信行业行业的融资的融资金金额额领先领先 资料来
29、源:中国证监 会、估计与分 析,截至2019年9月 30日,假设2019年 9月23日至30日之间 有6只新股上市,并 按照已公布的发行价 格计算其融资金额。 2019。欲了解更多信息,请联系中国。17 1 6 45 93 22 0 3 25 50 12 0 12 40 110 17 0500 暂缓表决 已通过发审会 预先披露更新 已反馈 暂缓表决 已通过发审会 预先披露更新 已反馈 上上海主板海主板深深圳圳中中小板小板创业板创业板 已受理已受理 5 13 49 48 4 0 8 21 17 4 0 9 50 22 7 0306090120150 暂缓表决 已通过发审会
30、预先披露更新 已反馈 已受理 暂缓表决 已通过发审会 预先披露更新 已反馈 已受理 上上海主板海主板深深圳圳中中小板小板创业板创业板 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地地等候等候上巿上巿审审核企业核企业状状态态分析分析 截至截至今今年年9月月20日日,除除了了申报申报于于科创板科创板上市的上市的企业以企业以外外,等候等候于于其他其他 市场上市的市场上市的正正常常审审核核状状态态企业数量为企业数量为436家家,较较2018年年同期同期的的257 家家增增加加179家家,另另有有20家家企业企业因因申请申请文件不文件不齐齐备备,有,有待待在在更更新新财财务务数数 据据后后恢复恢复审审核核
31、资料来源:中国证监会、分析;截至2019年9月20日,另有20家企业因申请文件不齐备等原因导致审核中止,将在递交年报后恢复审核。 2018年年第第三季度新股三季度新股审审核核状况状况 2019年年第第三季度新股三季度新股审审核核状况状况 (家) (家) 2019。欲了解更多信息,请联系中国。18 4 61 4 13 1 28 - 10 20 30 40 50 60 等候等候上交所上交所科创板科创板上市上市审审核企业数量核企业数量 提提交交注册注册 2019年年 第三季末 2019年年 第三季末 截至截至9月月20日日等候等候上市的上市的正正常常审审核核状状态态企业数量为企业数量为111家家,其
32、其 中有中有28家家企业企业因因申请申请文件不文件不齐齐备等导致备等导致中中止止审审核核,将将在在更更新新财财 务务数数据据后后恢复恢复审审核核 2019年前三季中国年前三季中国內內地地科创板科创板等候等候上巿上巿审审核企业核企业状状态态分析分析 已已受受理理注册生效注册生效 资料来源:中国证监会、分析;截至2019年9月20日。 2019年年 第三季末 2019年年 第三季末 2019年年 第三季末 2019年年 第三季末 (家) 已已问询问询通通过过中中止止 2019。欲了解更多信息,请联系中国。19 科创板科创板33家家已已上市上市企业企业相关情相关情况况 目前33家企业已上市的公司分属
33、于新一代信息技术18家;高端装备制造5家;新 材料6家以及生物医药4家,这些公司虽然所属行业各不相同,但均与科创板的定 位一致。预期科创板的推出将进一步吸引中国具有“硬科技”的企业上市融资发 展,让发展中的科技企业获得与大企业获平等的融资机会,从而提升资本市场服务 科创企业经济的能力。 新一代信息技术:18家 高端装备制造:5家 新材料:6家 生物医药:4家 资料来源:上海证券交易所、分析;截至2019年9月30日,假设9月23日- 9月30日之间有4家企业在科创板上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 2019年前三季度中国內地资本市场回顾年前三季度中国內地资本市场回顾 2019。欲了
34、解更多信息,请联系中国。20 通过对33家企业的信息梳理,扣除超百倍的微芯生物(467.51倍)、中微公司 (170.75倍)以及最低的中国通号(18.80倍),平均发行市盈率50.21倍,超过A 股首发上市23倍市盈率的2倍,并超过目前A股平均交易市盈率46.37倍。 注: 该数据剔除了超高和超低后测算得出。 1家, 3% 15家, 46% 9家, 27% 5家, 15% 3家, 9% 已已上市上市企业企业融资融资规模规模 0- 5亿5- 10亿10- 15亿15- 20亿20亿以上 资料来源:上海证券交易所、分析;截至2019年9月20日,假设9月23日- 9月30日之间有4家企业在科创板
35、上市,并按照已公布的发行价格计算其融资金额。 46.8344.48 46.5731.92 科创板科创板33家家已已上市上市企业企业相关情相关情况况续续 2019年前三季度中国年前三季度中国內內地资本市场回顾地资本市场回顾 2019。欲了解更多信息,请联系中国。21 科创板科创板被否决被否决以以及及终止终止审审核核情情况况 2019年前三季度中国內地资本市场回顾年前三季度中国內地资本市场回顾 9月5日,上交所科创板股票上市委员会召开第21次审议会 议,经过合议形成了不同意国科环宇发行上市的审议意见。 根据上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则,上 交所结合上市委的审议意见,经相关程序,作出了终
36、止对国 科环宇的科创板发行上市审核的决定。 上交所上交所已已终止终止北京木瓜移动科技股份有限公司、和舰 芯片制造(苏州)股份有限公司、北京诺康达医药科技 股份有限公司、北京海天瑞声科技股份有限公司、深 圳市贝斯达医疗股份有限公司、上海新数网络科技股 份有限公司、成都苑东生物制药股份有限公司、视联 动力信息技术股份有限公司等11家公司家公司的的科创板发行科创板发行 上市上市审审核核。 上交所强调,坚持公开化问询式审核,是上交所按照 设立科创板并试点注册制的改革要求,切实贯彻“以 信息披露为中心”的审核理念,更好地履行审核职 责、努力提高上市公司质量的具体体现。根据现有的 审核规则、标准和机制,如
37、果经过审核问询,相关发 行人对上交所审核中重点和反复关注的发行条件、上 市条件、重大信息披露事项未能提供合理解释,所评 估和披露的科创属性和技术先进性明显不符合科创板 定位,都可能导致发行上市申请被依法否决。 2019年8月30日晚,证监会发布公告称,对恒安嘉新 (北京)科技股份有限公司(以下简称“恒安嘉新”) 首次公开发行股票的注册申请作出不予注册的决定,这这 也是也是首首个个科创板科创板IPO注册被否注册被否的的案案例例。 恒安嘉新的上市申请于2019年4月3日获上交所受理, 7月11日过会,7月18日提交注册申请。然而,8月30 日,证监会却对恒安嘉新发布“不予同意”其股票注册 的决定。
38、 对于恒安嘉新没有通过注册的原因,证监会指出,恒安 嘉新存在会计基础工作薄弱、内控缺失以及会计差错更 正事项披露存疑等问题,与相关规定不符。 2019年9月5日,上交所科创板股票上市委员会召开第 21次审议会议,经过合议形成了不不同同意意国国科科环环宇宇发行发行上上 市的市的审审议意见议意见。 根据上海证券交易所科创板股票发行上市审核规 则,上交所结合上市委的审议意见,经相关程序,作 出了终止对国科环宇的科创板发行上市审核的决定。 2019。欲了解更多信息,请联系中国。22 2019年前三季度新股巿场回顾年前三季度新股巿场回顾 香港香港 23 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 受到大环境
39、因素影响,受到大环境因素影响,2019年前三季度香港新股巿场数量与 融资金额双双下调,但于本季末重拾升轨 年前三季度香港新股巿场数量与 融资金额双双下调,但于本季末重拾升轨 资料来源:港交所、估计与分析,截至2019年9月30日,假设计划于2019年9月25日至30日期间分别在主板和GEM上巿的新股能够成功挂牌,并且以其发售价格范围中间值定价,但并 不包括一只新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额,以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的5家主板新上市公司,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 98 158 2019年年 前三季度前三季度 2018年年 前三季度前三季度 1,2
40、48 亿港元 2,427 亿港元 新股数量 38% 融资金额49% 去年受惠于全新上市制度 推出,加上两只同股不同 权超大型新股上市 今年环球市场波动,数字 全面回落 只新股 只新股 24 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 7 713 37 13 14 21 47 10 2318 26 15 10121310 6 16 49 18 24 27 2716 161939 13 11 22 29 20 13 18 3031 20 4042 32 38 200 0 2 3 0 2 2 3 3 2 3 5 3 4 3 2 1 5 5 12 5 1 8 5 9 5 7 13 6 9 10 20 19
41、 16 20 25 33 17 17 8 5 1 2 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 0 10 20 30 40 50 60 70 09年第一季 09年第二季 09年第三季 09年第四季 10年第一季 10年第二季 10年第三季 10年第四季 11年第一季 11年第二季 11年第三季 11年第四季 12年第一季 12年第二季 12年第三季 12年第四季 13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一季 16年第二季 16年第
42、三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年第三季 融融资资额额 IPO数量数量 主板新股GEM新股IPO融资额 历年同期融资金额低位 同期新股数量和融资金额为历史高位历年同期新股数量低位 (亿港元) 2019年前三季度香港新股市场年前三季度香港新股市场概览概览 今今年新股年新股数量下数量下挫挫,但仍是但仍是除除2017年年和和2018年年同期同期外过外过去去十十 年中年中最佳;最佳;新股融资额新股融资额虽然虽然减少减少,但仍优但仍优于于2017年年同期同期的的金金额额 资
43、料来源:港交所、估计与分析,截至2019年9月30日,假设计划于2019年9月25日至30日期间分别在主板和GEM上巿的新股能够成功挂牌,并且以其发售价格范围中间值定价,但并 不包括一只新股因行使发售量调整权而带来的额外融资金额,以及截至2019年9月30日仍处于稳定价格期的5家主板新上市公司,行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 25 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 W 2018年年 前三季度前三季度 W 资料来源:港交所 、估计与分析,假设百威亚太能够成功于2019年9月30日在主板上市,并且以其发售价格范围中间值定价,但并不包括因行使发售量调整权,以及截至2019年9月 3
44、0日仍处于稳定价格期所能行使超额配售权而带来的额外融资金额。 1. 百威亚太百威亚太 (360亿港元) 2019年年 前三季度前三季度 2019年前三季度香港新股市场年前三季度香港新股市场概览概览 今今年前五大新股年前五大新股分分布布显显示示新新旧旧经济元经济元素素,融资,融资共计共计630亿亿港港 元,元,较去较去年年同期同期的的1,519亿亿港元港元下降下降59% ,主主要是缺乏要是缺乏同同股股 不不同同权权新股的庞大新股的庞大规模规模融资融资 2. 申申万万宏宏源源 H股股 (91亿港元) 4. 中国中国东方东方教育教育 (50亿港元) 3. 翰森翰森制药制药 (90亿港元) 5. 信信
45、义义能能源源 (39亿港元) 5. 江西江西银银行行 H股股 (86亿港元) 2. 小小米米集团集团 -W (426亿港元) 4. 平平安安健康健康医疗医疗科科技技 (88亿港元) 1. 中国中国铁塔铁塔 -H 股股 (588亿港元) 3. 美美团点评团点评 -W (331亿港元) 26 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 230 167 38 23 17 1 271 195 39 9 8 0 2019年前8个月2018年前8个月 共计共计收到收到上市上市申请申请* 申请申请被拒被拒 申请申请人自行人自行撤撤回回申请申请 申请申请被被发发回回 15% 3% 156% 14% N/A 201
46、9年前年前8个月个月香港上市香港上市申请申请状况状况概览概览 所有所有申请申请个案个案的的领领域域均较去均较去年年同期减少同期减少,申请申请退退回及回及相关相关的的范范 畴畴则增则增加加 本年本年迄迄今今收到收到和和处处理理中中 的上市的上市个案个案* 申请申请处处理理期期限限已过已过,已已获获 原原则则上上批准批准,但但在在申请申请 有有效效期期内内没没有上市有上市 113% 资料来源:港交所 、分析,截至2019年8月31日。 *包括根据主板上市规则第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板上市规则第8.21C条或第14.84条被视作新申请人的 个
47、案、及根据主板上市规则第14.06(6)条/GEM上市规则第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项 *2019年前8个月数字包括自2019年1月1日至2019年8月31日接受之新上市申请、2018年前8个月数字包括自2018年1月1日至2018年8月31日接受之新上市申请。 27 2019。欲了解更多信息,请联系中国。 57%29% 14% 中国内地 香港及澳门 海外 5% 18% 46% 11% 2% 8% 10% 5 倍以下 5 倍至10 倍 10 倍至20倍 20 倍至30倍 30 倍至40倍 40倍以上 介绍上市/业绩亏损 2019年首三季度香港新股市场概览年首三季度香港
48、新股市场概览 今今年新股年新股数量以数量以内地内地企业为主企业为主 ,来自海来自海外外企业企业的融资的融资金金额额急急 涨涨,整体新股上市市,整体新股上市市盈率盈率向向下下调调 按按发行发行方方地区地区划分划分的新股的新股数量数量 接近一半(46%)的新股以10倍- 20倍之间的市 盈率上市,较去年同期的41%增加5个百分点。 以5倍- 10倍之间的市盈率上市的新股占18%, 较去年同期的11%增加7个百分点。 以20倍- 30倍的市盈率上市的新股比重为第三 高,有大约11%,但较去年同期的16%少5个 百分点。 以40倍以上的市盈率上市的新股比重从去年的 15%进一步降至今年的8%,下跌多达
49、7个百分 点。 香港新股市香港新股市盈率盈率 来自香港及澳门公司的新股数量比重减少22个百分点至 29%(28只),而内地企业来港上巿的比重增加19个 百分点至57%(56只) ,海外公司则相应上调3个百分 点 。 来自中国内地企业新股为香港新股巿场贡献达6成多 (65%)的融资金额,约为816亿港元。但融资总量较去 年同期2,308亿港元大跌65%。 今年来自新加坡、马来西亚、美国、泰国、和比利时的 14只新股合共融资约380亿港元,比2018年同期23亿 港元(18家)急速上涨16倍。 来自来自内地内地企业企业的新股融资额的新股融资额比比重重下下调调近近半半新股新股以以10- 20倍倍市市盈率盈率上巿上巿 资料来源:港交所、估计与分析,截至2019年9月30日,假设计划于2019年9月25日至30日期间分别在主板和GEM上巿的新股能够成功挂牌,并且以其发售