《2020全球疫情对中国汽车行业市场需求影响评估分析产业研究报告（28页）.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2020全球疫情对中国汽车行业市场需求影响评估分析产业研究报告（28页）.pptx（29页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、2020年深度行业分析研究报告,目录,1.全球宏观与产业背景,2.全球汽车市场展望,3.全球疫情对中国市场影响评估,疫情全球化蔓延持续恶化,截止目前，新型冠状病毒疫情在全球区域持续传播，全球确诊病例超过70万人，欧美已成为疫情重灾区,中国,泰国 马来西亚,新加坡 印度尼西亚,菲律宾,韩国,日本,法国 西班牙,英国德国,美国,加拿大,墨西哥,阿根廷,其他,10,000以上1,000-10,0001,000以下 注：统计数据截止至2020.3.29,全球主要国家新冠肺炎病例分布,卡塔尔,埃及,伊拉克 伊朗,35,408,巴西 9,583,72,248,37,145,52,547,103,321 9

2、2,472,意大利,伊朗 西班牙,日本 法国,韩国 德国,新加坡 美国,海外重点国家疫情累计确诊数据（人）,欧美核心国家确诊病例快速攀升,尽管疫情在中国、韩国等区域得到有效控制，但近期欧美地区疫情扩散恶化加速，全球面临巨大的防控压力,确诊病例,死亡病例,死亡率,目前进展,政府采取的政策,中国,韩国,意大利,81,000,3,000,3%-4%,新增病例持续减少, 严格的防控与隔离 大规模提供医用检测 医用基础设施能力建设与 医用防护品供给,9,500,150,1.5%,新增病例持续减少, 及时快速通过法规批准程 序进行测试 快速筛选患者诊断 轻微/重症患者获得治疗,90,000,10,000,

3、11%,新增病例快速增多, 前期严防严控措施不足 目前已取消大型聚会和学 校关闭 医疗保健资源供给紧张,100,000,1,600,1%-2%,新增病例急剧增多, 前期严防严控措施不足 目前已宣布进入“国家紧 急状态” 医疗保健资源供给紧张,美国 注：统计数据截止至2020.3.29,金融市场出现剧烈动荡，新一轮量化宽松浪潮兴起,欧美国家前期重视不够，疫情蔓延导致其资本市场恐慌情绪加剧，全球股市与大宗商品石油出现暴跌动荡局 面，主要经济体均加大量化宽松政策释放金融流动性维稳市场,全球主要经济体近期量化宽松政策操作一览, 过去两周，原油每桶从45美元左右跌至30美元/桶左右,纳斯达克指数,全球股

4、市动荡 德国DAX30指数恒生指数, 纳斯达克指数过去一段时间下滑30%以上，出现多次熔断 德国DAX30指数过去一段时间下滑30%以上 恒生指数过去一月下滑超过15% 石油价格暴跌 纽约商品交易所原油期货价格布伦特原油期货价格,疫情蔓延引发债务危机风险增大,以意大利为代表的欧洲重灾区，银行不良贷款率水平相对较高，疫情持续发酵存在触发政府债务危机风险,135% 120% 107% 98% 97% 90% 87% 62%,2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018,意大利 西班牙,美国 加拿大,葡萄牙 英国,法国 德国,

5、主要欧美国家政府总负债与GDP比率,9.4%,8.4%,3.7%,1.2%,1.1%,0.9%,葡萄牙意大利西班牙,法国,德国,英国,美国,主要欧美国家银行不良贷款率水平,2.8% 国际商业银行银行不良贷款率水平：2%左右,能源价格暴跌加剧资本流动性风险,能源价格暴跌导致石油出口国财政收支紧张，而石油美元回流石油出口国加剧国际资本市场流动性紧张,18%,21%,24%,25%,37%,38%,39%,40%,41%,45%,阿尔及利亚,伊朗,阿拉伯联合酋长国,也门,卡塔尔,伊拉克,利比亚,沙特阿拉伯,阿曼,科威特,中东主要产油国国家财政石油收入占比 （长期平均水平）,中东国家财政收支平衡油价

6、（2000-2017年平均水平，美元/桶）,103,82,81,78,78,65,58,48,45,44,最新国际平均油价30美元/桶波动,疫情恶化将导致全球供应链危机,疫情恶化区域内的国家经济体量、制造业全球比重及全球进出口贸易地位均较为重要，疫情危机将冲击全球 供应链安全与稳定,13 9,6,6,6,5,中国,欧盟27国,美国,德国,法国,英国,日本,意大利,重点疫情国家GDP全球比重,15.8%,23.9%,5.8%,4.6%,3.3%,3.2%,2.4%,1.9%,1.7%,中国美国日本德国英国法国意大利韩国西班牙 2018年商品出口额超过全球出口总金额0.2%的行业数量（个） 161

7、6,11.8%,7.2%,3.8%,3.2%,2.9%,2.9%,2.7%,1.9%,中国,美国,日本德国英国法国意大利韩国西班牙 主要经济体制造业全球比重（%）,重点疫情国家全球进出口贸易全球比重 10.9%,全球汽车供应链产业分工明显,西班牙,意大利,法国,德国,英国,美国,加拿大,墨西哥,泰国 印度尼西亚 马来西亚 巴西,阿根廷,中国 韩国 日本,俄罗斯,印度,对于汽车供应链而言，主要受疫情影响经济体汽车产品贸易出口占据全球50%以上，欧美国家在芯片、技术 平台、精密加工部件等领域优势明显，而日韩在光学仪器、集成电路等领域具备竞争比较优势 全球主要整车与零部件产业分布主要经济体车辆及零部

8、件全球出口份额（%）,17.1%,10.1%,8.5%,7.5%,4.9%,4.0%,4.0%,3.7%,3.7%,德国,日本,美国墨西哥中国韩国加拿大西班牙 重点国家汽车供应链优势产业,法国,全球经济2020年将陷入严重的衰退,疫情恶化将导致全球经济贸易、实体工业经济的停摆，全球金融风险加剧，预计2020年全球整体经济增速下 滑至1.25%,目录,1.全球宏观与产业背景,2.全球汽车市场展望,3.全球疫情对中国市场影响评估,全球与主要国家汽车市场面临下滑压力,8,561,8,834,9,386,9,566,9,506,9,130,4%,3%,2% 8,968,5%,2%,-1%,-4%,20

9、13,2014,2015,2016,2017,2018,2019,销量,增速,2,577,1,748,520 382,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2019,经济下行、关税制裁及严格的排放法规等多重因素影响，主要汽车需求市场均出现同比下降，2019年全球汽车 销量下滑4% 2013-2019全球汽车销量（万辆）2013-2019全球汽车销量（万辆）,全球电动化浪潮势不可挡，欧洲市场表现更为突出,2018 40.7,北美 2019YOY 37.3-8.4%,2018 113.6,中国 2019YOY 107.2-5.6%,2018 39.1,欧洲 2019YOY 5

10、4.9+40.4%,2018 11.0,其他国家 2019 10.0,YOY -9.1%,20.1,84.7,26.2 27.0,35.3,88.6,6.5 6.2,3.1%,4.6%,-4.6%,北美,欧洲 2018,中国 2019,其他 YOY,14.5,28.9,10.3,18.6,4.5 3.8,-29.0%,3.2% 19.019.6,-35.6%,-15.6%,北美,欧洲 2018,中国 2019,其他 YOY,0.2%,0.3%,0.5%,0.8%,1.1%,2.4% 2.0%,201320142015,2016,2019年全球新能源车市场同比微增2.4%，虽然中国仍是最大新能源

11、车市场，但销量首次出现了同比下滑，而 欧洲市场销量大增40.4%，其中德国市场排名第一 全球新能源汽车地区销量情况（万辆）全球新能源汽车渗透率 全球,分地区BEV销量统计（万辆） 75.6%,201720182019 分地区PHEV销量统计（万辆）,“法规+补贴”成为欧洲新能源汽车强劲增长根本动因,欧洲新能源市场的快速增长一方面是由于政府的补贴和税收优惠政策，其中德国和法国将在2020年继续加大 补贴，同时碳排放法规也将为其长期护航 欧洲加速电动化原因分析, 2019年4月，欧洲议会和理事会出台最严苛碳排放法规，若不能 按照目标值降低油耗，2021年后欧洲车企将面临巨额罚款, 2018年9月，

12、欧盟实施WLTP+RDE排放测试，要求进一步趋严。2015- 2020年的碳排放目标仍是基于NEDC标准制定，2021年以后，年度排 放目标和测试结果都转换为WLTP标准,59,罚款标准：从2019年开始 对于碳排放未达标的车企， 采取超出数值每1g/km每 辆车按照95欧元进行罚款,4.0L/100km,（对应油耗要求）,3.4L/100km,（对应油耗要求）,2.5L/100km （对应油耗要求） 202120252030, 欧洲各国为实现新能源车发展目标，鼓励企业加大新能源投入、刺激消费需求，,出台或更新新能源相关补贴及税收优惠政策,乘用车平均CO2排放目标值（g/km） 95 81,全

13、球主流车企销量表现疲软，特斯拉引领新能源汽车产业发展,企业端表现来看，2019年全球汽车集团TOP10企业中仅2家保持微增长，其余企业均出现下滑；特斯拉凭借 强大的产品竞争力优势，成为全球新能源汽车领军者 2019年全球汽车集团TOP 10（万辆）2019年全球新能源乘用车企业TOP 10（万辆）,5.5,7.3,7.6,8.1,8.4,12.9,13.8,16,23,36.8,丰田,现代,吉利,日产,大众,宝马,上汽,北汽新,比亚迪,特斯拉,2019,2018,50%,1%,3%,48%,-,62%,16%,52%,38%,20%,334,350,442,483,490,720,774,10

14、16,1074,戴姆勒,PSA,FCA,本田,福特,现代起亚,通用,雷诺日产三菱,丰田,大众,2019,2018,1097 1%,1%,6%,8%,3%,8%,1%,9%,9%,持平,车企与零部件企业19年财报表现不及预期,1065,1296,6,473,243,-11,15%,41%,205-65%,-98%,21%,-19% 228,382 -29%,13%,-104%,大众丰田戴姆勒福特,通用,FCA,宝马,PSA,雷诺,20182019变动 注：丰田2020财年为2019.4-2019.12 汇率换算：1欧元=7.6076元；1日币=0.06437元；1美元=7.055元,14,696

15、,13,138,10,999,9,679,9,053,7,927,5,685,19,217 7%,2%,3%,-3%,-6%,-2%,8%,1%,-3% 4,225,大众,丰田,戴姆勒,福特,通用,FCA,宝马,PSA,雷诺,20182019变动 2019年全球主流OEM净利润情况（亿人民币）,5,926,3,385,2,782,1,354,1,482,1,013,717,-1%,-3%,-6% 1,398,0%1%,2%,0%,-4%,-10% 310,博世,大陆,麦格纳,法雷奥,安波福博格华纳 德尔福科技,李尔 2018,佛吉亚 2019,变动,2019年全球主流Tier 1净利润情况（亿

16、人民币） *博世数据统计口径为EBIT,30.0,-12.0,17.7,12.8,3.1,9.9,7.5,0.2,-40%,-34% 7.5,-23%1%,-43%,-7%,-20%,-95%,博世,大陆 -514%麦格纳,李尔,佛吉亚,法雷奥,安波福博格华纳 德尔福科技,2018,2019,变动,受制于市场需求下滑、激烈的竞争生态和“新四化”的规模化投资支出影响，主流车企及零部件集团盈利能 力普遍都出现大幅下滑 2019年全球主流OEM营收情况（亿人民币）2019年全球主流Tier 1营收情况（亿人民币）,全球汽车及零部件企业正常运营遭受巨大冲击,欧洲多家车企和零部件供应商工厂出现临时关闭，

17、全球供应链稳定性和业务发展面临重大挑战,欧美疫情蔓延将导致汽车工业生产遭受严重打击,目前较为严重的西欧四国（德国、法国、西班牙、意大利）汽车产量占欧盟总产量50%左右，加上全球主流 的Tier 1厂商基本集聚在这些区域，停工停产对于汽车工业和本国经济都是巨大的挑战 2013-2019欧美主要国家汽车产量情况（万辆）,发达国家需求疲软，新兴市场具备一定发展空间,0,200,300,400,500,600,700,800,0,10,000,40,000,50,000,100 印度,印度尼西亚,尼日利亚,中国,南非,美国,澳大利亚,意大利,加拿大,日本,德国,英国,法国,马来西亚,巴西,沙特,伊朗,

18、60,00070,000 人均GDP（美元）,俄罗斯 中等收入国家 墨西哥 土耳其,中低收入国家 20,00030,000,高收入国家,千人/辆 900,高收入 国家, 市场进入成熟阶段，主要需求在于换购和二手 车市场 短期内疫情恶化，加剧汽车供应链生产端和销 售端停摆，导致购车需求推迟 部分居民收入下降，消费需求下降,中等收入 国家, 中美、美俄经贸摩擦升级 疫情影响全球汽车供应链稳定性 各国面临经济转型和居民消费不足影响,中等收入 国家, 劳动密集、资源密集工业逐步向东南亚及南亚 地区转移，汽车消费需求具有巨大潜力 市场进入快速普及阶段，但面临基础设施不足,欧美、日本等发达国家汽车需求主要

19、在于存量市场的换购需求，亚太地区的印度、印尼等新兴市场仍有较大 汽车普及成长潜力 全球主要国家千人保有量与人均GDP分布情况不同地区汽车消费需求特点,严苛的法规要求成为全球电动化转型重要推动力,节能环保与可再生利用能源结构转型已成为全球共识，严格的排放法规将进一步推动全球汽车企业加速电动 化转型步伐 全球主要地区CO2排放要求,新能源汽车成本逐渐靠近传统燃油车,以大众最新的ID.3纯电动与高尔夫产品成本对比测算，考虑到政府补贴、使用成本因素，电动车TCO优势已 经逐步凸显,30,000,6,570,23,430,ID.3 Pure 入门级售价,政府与车企 补贴+增值税,ID.3入门级 补贴后售

20、价,26,460,28,150,Golf life 1.5TSI Golf life 2.0TDI 96kW85kW,ID.3纯电动入门级车型VS.高尔夫Life售价（欧元）,大众ID.3和高尔夫燃油版5年TCO对比（欧元）,2020年全球汽车市场将出现较大跌幅,欧美及中国等重要汽车贡献市场由于疫情危机影响，预计2020年全球整体车市将出现15%左右的跌幅，而新 能源汽车市场将出现5%左右的跌幅,9,506,9,130,7760,8648,9460,9649,9842,-0.6%,-4.0%,11.4%,9184 6.2%,3.0%,2.0%,2.0%,2018,2019,2020F,2023

21、F,2024F,2025F,2021F 销量,2022F 增速,全球汽车市场销量展望（万辆）,201,210,200,330,479,872,1081,65.0%,4.0% -15.0% -4.8%,45.2%,64701.0%,30.0%,24.0%,2018,2019,2023F,2024F,2025F,2020F2021F 销量,2022F 增速,全球新能源乘用车市场销量展望（万辆） 65.0%,目录,1.全球宏观与产业背景,2.全球汽车市场展望,3.全球疫情对中国市场影响评估,冲击中国汽车供应链体系，加速国产零部件升级和进口替代,疫情事件对于国内整车及零部件稳定的配套体系受到较大影响，

22、但更多外资车企会逐步将本土优质供应商纳 入配套体系，加速国产关键零部件进口替代步伐,进口,出口,整车,零部件,经销商及售后服务,利好因素： 加速部分OEM整车产品国产化步伐 外资车企将强化供应链灵活性与安全性，自主 优质零部件将获得更多定点配套份额,不利因素：, 整车企业国际化发展步伐放缓 上汽、奇瑞、北汽等国内出口领先企业面临营 销目标下调压力 出口贸易成本增加,利好因素： 存在潜在并购投资机会,不利因素：不利因素：, 超豪华及未国产化豪华车型（如海外生产BBA、 雷克萨斯、法拉利、保时捷、宾利、兰博基尼 等）产品正常交付受阻 核心部件依赖进口的车企产品将面临停产,自动变速器及零件（如电磁阀

23、、电压控制模块、 滚针轴承等）、发动机及零件（如电喷技术、后 处理系统等）等依赖进口将导致动力总成企业产 品供应中断 上游基础原材料、电子元器件供应问题突出 高精度加工设备进口受阻，维修保养面临调整,利好因素： 中高端车用零部件（如车身附件等）实现进口替 代，推动动力总成件国产化,不利因素：, 依赖平行进口业务的经销商将受到较大冲击 部分畅销车型面临供给不足 进口高端车及部分合资车型配件不足导致维修 保养成本较高,不利因素：, 出口业务比重较高企业影响巨大（影响程度由大 到小：海外本土化海外KD/CKD 出口贸易） 加速汽车零部件全球布局进一步垂直分工，推动 国内零部件产品向中高端方向升级,利

24、好因素： 存在潜在并购投资机会,不利因素： 存在出口贸易业务的经销商存在一定损失,整车出口及出口型零部件企业将受到较大影响,29%,35%,27%,37%,24%,18%,17%,17%,18%,15%,12%,5%,5%,5%,10%,30%,35%,43%,38%,48%,北美,欧盟27国,日本,韩国,其他地区,2019年中国汽车零部件出口额（亿美元）,27201614,12,61.8,54.5,97.7,91,72.8,70.8,89.1,102.4,13%33.2,-46%,64%105.6104.1,49% 81.4,30%,-7%,-7%,-20%,-3%,26%,17%,-2%,

25、20082009,2010,2011,2012,2013,2016,2017,2018,2019,2014 销量,2015 增速,疫情全球扩散导致多地车企生产及配套供应停滞，国内整车出口量较大的企业和出口依赖型零部件企业业绩 冲击压力较大 2008-2019中国汽车出口量（万辆）2019年自主品牌汽车整车出口TOP10企业（万辆）,7.7,7.5,7.4,6.1,5.6,4.7,4.4,4.3,23.9 51%,14% 12.3,-14%,13%,14%,35%,0%,20%,9%,-33%,上汽,奇瑞,北汽,江淮,长安,长城,一汽,华晨,东风 2019,沃尔沃 增速,出口型汽车零部件企业20

26、18年海外收入占比,20 0,40,60,80,100,迪生力 96.0% （铝合金车轮等）,斯太尔93.9% （发动机零部件）,跃岭股份90.9% （铝合金车轮等）,正裕工业85.6%,金麒麟85.3% （汽车制动器等）,岱美股份79.9%（汽车减震器等）,（汽车内饰件等）,旭升股份79.5% （精密铝压铸等）,（汽车钢制模具等）,万通智控76.3% （气门嘴、TPMS等）,均胜电子75.6%威唐工业78.1%,（汽车安全件、 汽车电子等）,动力总成核心进口部件受到的制约影响最大,162.8,177.6,260.4,334.9,320.7,346351.2,375.5370.5367.1,6

27、.5%,9.1%,46.7% 19.1%,-1.3%,9.3% 12.1%,-14.6%,7.9%,-5.2%,4.5%,2008,2009201020112012,20132014,20152016,2017,2018,2019,进口金额,增长率,德国, 102.8, 28%,日本, 98.6, 27%,美国, 21.7, 6% 韩国, 23.4, 6%,墨西哥, 15.2, 4%,泰国, 10.1, 3% 捷克, 10.4, 3%,法国, 7.5, 2%,奥地利, 7, 2%,波兰, 6.8, 2%,其他, 63.6, 17%,2019年中国汽车零部件分国别进口额（亿美元）,变速箱、发动机

28、及车身附件等部件进口金额较大，对外进口依赖度高，但是存在同属性产品自主国产进口替代 机遇 2008-2019中国汽车零部件进口金额（亿美元）中国从美国进口主要汽车零部件贸易结构,31%,29%,30%,7.1%13%,15%,15%,15%,14%,11%,10%11%,12%,310.2 306.310%10%10%,2015,2016,2017,转向系统,发动机整机 2019年中国进口日韩汽车零部件产品结构,国内低端零部件产能会发生区域转移,汽车产能布局取决于目标国家市场规模、劳动力供给、基础设施、投资环境、技术创新生态等多因素影响， 我们判断未来劳动密集型低端汽车零部件会逐步转移至国内中

29、西部或东南亚地区 全球主要发达经济体与新兴经济体竞争力排名中国国家竞争力指数评估,整体分数,营商环境,人力资本,市场状况,创新生态,整体,政府机构,基础设施 信息技术宏观环境 健康状况 应用稳定性,员工素质 产品市场,劳动力市场 金融系统,市场规模 商业活力,创新能力,全球潜在并购投资机会凸显,主要 传统 汽车 部件,车身与外饰 车灯：卤素灯氙气灯 LED 激光 系统 车身附件：传统玻璃镀膜玻璃,内饰系统, 驾驶舱：传统座舱智能座舱 车载娱乐系统：中控屏一体化,底盘系统,动力总成, 传动系统：手动档自动档电子档 行驶系统：机械车桥电驱动桥 制动系统：机械液压/气压电控液压/气压 驻车制动系统：

30、鼓式DIHIPBEPB, 发动机系统：自然吸气涡轮增压；机械水泵 电子水泵 电气化系统：发动机电气化（HEV，PHEV） 纯电动,随着智能电动汽车逐渐兴起，传统核心元器件和智能汽车算法、芯片及传感器重要元器件成为海外投资潜在 重要细分市场 传统汽车零部件技术趋势智能汽车技术趋势,硬 件,软 件 算 法,传 感 器,芯 片,系 统,地 图, 摄像头：普通摄像头单目摄像头多目摄像头 毫米波雷达：24GHz毫米波雷达77GHz毫米波雷达 79GHz毫米波雷达 激光雷达：机械式激光雷达固态激光雷达, 高性能、车规级芯片技术,算 传统控制算法深度学习视觉算法增强型学习决策算 法法融合算法, 车载OS车载

31、信息娱乐OS车载综合智能OS, 导航地图高精度地图导入高精度地图大规模应用,主要 智能 汽车 核心 部件,供应链影响与需求疲软将导致2020年中国车市下滑13%左右,106.0,108.6,97.2,175.1,270.3,331.5,377.7,418.3,83.4%,2.4%,-10.4%,80.1%,54.4%,22.7%,13.9%,10.,7%,2018,2019,2020F,2023F,2024F,2025F,2021F2022F 新能源销量,增速,海外企业停工减产将限制国内汽车产业供给端发展，叠加当前国内用户消费能力不足，我们预计2020年中国 乘用车市场将同比下降13.3% 中国乘用车整体市场展望（中性预测，万辆）中国新能源乘用车市场展望（中性预测，万辆）,2376.1,2156.7,1869.8,1945.5,2067.5,2067.8,2110.0,2188.1,-4.2%,-9.1%,-13.3%,4.0%,6.3%,0.0%,2.0%,3,.7%,2018,2019,2020F,2021F,2022F,2023F,2024F,2025F,销量,增速,