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1、 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明 血制品血制品稳健增长,流感疫苗供不应求稳健增长,流感疫苗供不应求 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属行业所属行业 医药生物 报告报告时间时间 2020/9/30 前收盘价前收盘价 56.75 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 欧阳宇剑欧阳宇剑 证书编号:S02 联系人联系人 黄心如黄心如 证书编号:S02 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号 中海国际中心 15 楼, 100034 上海上海 陆家嘴环路
2、1000 号恒生大 厦 11 楼,200120 深圳深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 32 层,518000 成都成都 中国(四川)自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼,610041 华兰生物华兰生物(002000200707.SZ.SZ) 血制品、疫苗双轮驱动,单抗布局管线丰富血制品、疫苗双轮驱动,单抗布局管线丰富 公司是从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发生产和销售的国家级重点高新 技术企业。1998 年,公司首家通过了血液制品行业的 GMP 认证;2008 年,流 感病毒裂解疫苗获国家批准文号;2013 年,公司参股设立华兰基因工程有限
3、公 司,进军单抗领域,主要开展创新药和生物类似药的研发、生产。 血制品:供给稀缺,需求刚性血制品:供给稀缺,需求刚性 目前中生集团、上海莱士、华兰生物和泰邦生物采浆量均达到千吨级别,2019 年这四家公司的采浆量占国内总采浆量 55.34%, 预计未来新增采浆站仍将集中 在具有资质的龙头企业中。2019 年全国实现采浆量 9,100 吨,按 WHO 基本保 障水平(10L/1000 人)对中国血浆需求量进行估计,2019 年市场需求量约为 14,000 吨,采浆量缺口超千吨。作为市场规模最大的血制品品种,人血白蛋白 进口依赖程度仍然较高。2020 年 1-8 月,人血白蛋白批签发中进口企业占比
4、 63%。而今年海外疫情影响带来的海外采浆供给缺口,有望使得国产企业受益 于海外采浆收缩而导致的国产份额和议价能力的提升。 流感疫苗:健康意识提升有望大幅提升接种率流感疫苗:健康意识提升有望大幅提升接种率 今年全球新冠疫情严重流行态势持续,秋冬季是呼吸道疾病高发季节,存在秋 冬季新冠疫情与流感等呼吸道传染病叠加流行的风险,为此,季节性流感防控 工作的重要性更加突出。2019 年全国流感疫苗批签发共 3,078 万支,其中三家 流感裂解疫苗批签发 2,107 万支,其中华兰生物批签发 457 万支;四价裂解疫 苗批签发 971 万支,其中华兰生物批签发 836 万支。与美国超过 45%的流感疫
5、苗接种率相比,我国的流感疫苗接种率仅不到 3%,还有巨大的提升空间。 首次覆盖首次覆盖,予以“增持”评级予以“增持”评级 我们预计 2020-2022 年公司营业收入分别为 46.03、52.96、63.40 亿元,同比 增速分别为 24%、 15%、 20%, 归属于上市公司股东的净利润分别为 16.37、 19.21、 23.39 亿元,对应 EPS 分别为 0.90、1.05、1.28 元/股,对应市盈率为 62、53、 43 倍。首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:风险提示:疫情影响超预期的风险,竞争加剧的风险,需求不达预期。 盈利盈利预测与预测与估值估值 2019A 2020E
6、2021E 2022E 营业收入(亿元) 37.00 46.03 52.96 63.40 +/-% 15.02% 24.40% 15.07% 19.70% 归属母公司净利润 (亿元) 12.74 16.37 19.21 23.39 +/-% 18.56% 28.52% 17.34% 21.78% EPS(元) 0.70 0.90 1.05 1.28 PE(X) 79.42 61.80 52.66 43.25 PB(X) 15.46 13.26 11.36 9.68 资料来源:公司公告,川财证券研究所,预测截止日期 2020/9/29 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公
7、司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/29 正文正文目录目录 一、血制品、疫苗双轮驱动,单抗布局管线丰富 . 5 1. 公司沿革 . 5 2. 财务分析 . 6 二、血制品:供给稀缺,需求刚性 . 9 1. 监管严格,供给稀缺 . 9 1.1 血液制品的不同品种及其适应症 . 9 1.2 血浆采集管理体系严格,血浆供需缺口超千吨 . 11 2. 疫情导致海外采浆缺口扩大,国产企业有望受益 . 14 2.1 我国血制品行业各品种的批签发及市场规模 . 14 2.2 今年 1-8 月进口人血白蛋白批签发占比 63% . 16 2.3 公司血制品的品类及份额 . 17 二、流感疫苗:健康意识提升有望大
8、幅提升接种率 . 18 1. 流感防控重要性突出,疫苗渗透率有望加速 . 18 2. 四价流感疫苗贡献业绩增量 . 22 四、估值评级:首次覆盖给予“增持”评级 . 26 风险提示 . 27 rQpQsNrNtNsOmQrMsQtNpQ9P8QaQtRpPtRqQlOmNqQfQoOzQ9PqRrONZsRmRxNpMoR 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/29 图表目录图表目录 图 1: 华兰生物主要子公司 . 5 图 2: 华兰生物股权结构 . 6 图 3: 2004-2019 年华兰生物营业收入与归母净利润持续增长 . 7 图
9、 4: 2019 年营业收入占比 . 7 图 5: 2019 年毛利占比 . 7 图 6: 2010-2019 年公司两大业务板块的营业收入及其增速 . 8 图 7: 2008-2019 年业务营业收入占比 . 8 图 8: 2008-2019 年业务毛利占比 . 8 图 9: 2008-2019 年公司毛利率及净利率 . 9 图 10: 2008-2019 年公司期间费用率 . 9 图 11: 血液、血浆及血浆蛋白构成示意图 . 11 图 12: 2008-2019 全国采浆量及增长率 . 12 图 13: 2008-2019 全国单采血浆站数量及增长率 . 13 图 14: 2019 年国
10、内血制品行业龙头企业采浆量(吨) . 14 图 15: 2019 年国内血制品行业龙头企业采浆站数量(个) . 14 图 16: 2008-2019 全国血制品批签发量及增长率 . 15 图 17: 2019 年各品种批签发量(万瓶) . 15 图 18: 2019 年各品种市场规模测算(亿元) . 15 图 19: 2019 年国内血制品市场结构. 16 图 20: 国内血制品各品种市场份额 . 16 图 21: 2019 年白蛋白批签发市占率. 16 图 22: 2019 年国内人血白蛋白进口比例 . 16 图 23: 2020 年 1-8 月白蛋白市占率 . 17 图 24: 季度人血白
11、蛋白进口/国产比例 . 17 图 25: 2019 年及 2020 年 1-8 月华兰生物在各品种的批签发份额. 18 图 26: 2010-2018 年美国儿童与成人流感疫苗接种率 . 21 图 27: 2019 流感疫苗批签发(万瓶) . 21 图 28: 2019 流感疫苗公司批签发(万瓶) . 21 图 29: 中美流感疫苗批签发(万瓶) . 22 图 30: 中美流感疫苗接种率. 22 图 31: 2008-2019 年公司疫苗批签发量 . 22 图 32: 2019 年三价流感疫苗批签发占比 . 23 图 33: 2019 年四价流感疫苗批签发占比 . 23 川财证券川财证券研究报
12、告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/29 表格 1. 血制品的不同品种及其适应症 . 10 表格 2. 中国、美国、欧洲血浆采集政策主要差异 . 11 表格 3. 我国批准上市的流感疫苗种类 . 20 表格 4. 2020-2021 年度国内批签发的流感疫苗类型、规格 . 20 表格 5. 华兰生物 2018-2020 年流感疫苗批签发情况 . 23 表格 6. 2020 年 9 月流感疫苗部分中标情况 . 24 表格 7. 可比公司估值比较 . 26 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/29 一
13、、一、血制品、疫苗双轮驱动,单抗布局管线丰富血制品、疫苗双轮驱动,单抗布局管线丰富 1. 1. 公司沿革公司沿革 华兰生物工程股份有限公司成立于 1992 年,前身为华兰生物工程有限公司, 是从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发生产和销售的国家级重点高新技术 企业。自 2004 年在深交所上市以来,华兰生物成为国内拥有产品品种最多、 规格最全的血液制品生产企业,血浆处理能力居国内前列。 1998 年,公司首家通过了血液制品行业的 GMP 认证;2005 年,华兰生物疫 苗股份有限公司成立; 2008 年, 流感病毒裂解疫苗获国家批准文号; 2013 年, 公司参股设立华兰基因工程有限公司,进军
14、单抗领域,主要开展创新药和生物 类似药的研发、生产。 截至目前,公司的血液制品产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫 球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子 VIII、狂犬病人免疫球蛋白、乙型肝 炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白等 11 个品种(34 个规格) 。华兰生物 疫苗股份有限公司已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、 甲型 H1N1 流感病毒裂 解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、A 群 C 群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(汉逊酵母) 。华兰基因工程有限 公司目前已取得曲妥珠单抗、 利妥昔单抗、 贝伐单抗、 阿达木单抗、 德尼单抗、 帕尼单抗和
15、伊匹单抗的临床试验批件,正在按计划开展临床试验。 图图 1: 华兰生物华兰生物主要子公司主要子公司 资料来源:公司公告,川财证券研究所 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/29 公司实际控制人安康,直接和间接通过重庆市晟康生物科技开发有限公司、 香港科康有限公司,共计控制公司 46.04%的股份。安康现任公司董事长、总 经理,为医学生物学高级工程师,历任新乡市地区卫生防疫站科长、兰州生 物制品研究所处长;为河南省第六、七、八、九届政协委员,第十届、十一 届人大代表,第十二届、第十三届全国人大代表;曾先后获得全国科学大会 奖、卫生部甲级
16、成果奖、国家科技二等奖及省、市级科技奖。 图图 2: 华兰生物股权结构华兰生物股权结构 资料来源:公司公告,川财证券研究所 2. 2. 财务分析财务分析 自 2004 年上市以来,到 2019 年末,公司的营业收入由 3.21 亿元增长至 37 亿元,年复合增长率达 17.7%。归属于母公司所有者的净利润由 0.41 亿元增 长至 12.83 亿元,年复合增长率达 25.8%。 其中 2009-2010 年公司的营收及业绩实现了大幅的跃升,主要是由于公司在 甲型 H1N1 流感大流行期间开发并上市销售甲型 H1N1 流感疫苗,使公司营 收规模和净利润率均在短期内大幅提升。此后由于甲流 H1N1
17、 疫苗需求的下 滑,公司的业绩增速经历了短暂的调整,尤其是疫苗板块的占比持续走低,直 到 2018 年公司的四价流感病毒裂解疫苗上市销售,带动疫苗板块的收入及利 润放量。 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/29 图图 3: 2004-2019 年华兰生物营业收入与归母净利润持续增长年华兰生物营业收入与归母净利润持续增长 资料来源:公司公告,川财证券研究所 从营业收入占比来看, 2019 年公司血制品占比 71.5%,同比下降 3.4 个百分 点;疫苗占比 28.2%,同比提升 3.4 个百分点。 从毛利占比来看, 2019 年血制品
18、占比 62.9%,同比下降 4.9 个百分点;疫苗 占比 36.9%,同比提升 5 个百分点。 图图 4: 2019 年营业年营业收入占比收入占比 图图 5: 2019 年毛利占比年毛利占比 资料来源:公司公告,川财证券研究所 资料来源:公司公告,川财证券研究所 12.9%14.5% 22.3% 34.3% 39.4% 49.9%48.5% 38.6% 30.8% 42.5% 43.3% 40.0% 40.3% 34.7% 35.4% 34.7%36.9% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3
19、,500 4,000 200420052006200720082009200001920H1 营业总收入归属于母公司所有者的净利润营收同比(右轴) 归母净利润同比(右轴)归母净利率(右轴) 静注丙球, 24% 人血白蛋白, 26% 其他血液制品, 21% 疫苗, 28% 静注丙球, 22% 人血白蛋白, 22% 其他血液制品, 19% 疫苗, 37% 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 8/29 图图 6: 2010-2019 年年公司两大业务板块的公司两大业务板块的营业收
20、入营业收入及其增速及其增速 资料来源:公司公告,川财证券研究所 随着公司疫苗业务的快速发展,自 2016 年以来公司疫苗板块的占比不断上 升,营收占比由 2015 年的 7.6%提升至 2019 年的 28.2%,毛利占比由 2015 年的 3.8%提升至 2019 年的 36.9%。主要原因是三价流感裂解疫苗的放量及 四价流感裂解疫苗的上市,叠加 2017 年开始的血制品行业两票制使得血制 品行业经历了两年左右的去库存,使得公司的业务结构近几年发生了较大的 变化。预计未来随着四价流感疫苗的进一步放量,疫苗板块的收入和利润占 比仍将继续提升。 图图 7: 2008-2019 年业务营业收入占比
21、年业务营业收入占比 图图 8: 2008-2019 年业务毛利占比年业务毛利占比 资料来源:公司公告,川财证券研究所 资料来源:公司公告,川财证券研究所 750 746 724 960 1,071 1,354 1,815 2,078 2,408 2,644 512 215 248 156 160 111 109 281 798 1,043 3% -24% 1% 15% 11% 18% 31% 22% 36% 15% 48% -1% -3% 33% 12% 26% 34% 15% 16% 10% -28% -58% 15% -37% 3% -31% -2% 158% 184% 31% -100%
22、 -50% 0% 50% 100% 150% 200% - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2000019 血制品疫苗其它 营收同比(右轴)血制品收入同比(右轴)疫苗收入同比(右轴) 84% 41% 59% 78%74% 86% 86% 92%94% 88% 75%71% 15% 59% 41% 22%25%14%13% 8%6% 12% 25%28% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2008 2009 2010
23、2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 血制品疫苗其它 82% 35% 54% 76% 70% 89% 89% 96% 95% 87% 68% 63% 17% 65% 46% 23% 12% 11% 11% 4%5% 13% 32% 37% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 200820092000019 血制品疫苗其它 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 9/29 从毛
24、利率来看,除去 2009-2010 年因甲型 H1N1 流感疫苗销售而导致的高毛 利率之外,公司的综合毛利率稳定在 60%左右。其中血制品业务的毛利率波 动主要受到产品结构的变化、采浆成本(献浆员营养费)的提升、以及血制 品产品价格的波动影响。2018 年开始由于高毛利的四价流感裂解疫苗放量, 公司综合毛利率有所提升,2019 年公司毛利率达到 65%,其中疫苗业务的 毛利率为 85%,血制品毛利率为 57%。 从费用率来看,期间费用率整体保持平稳,2017 年开始由于血制品行业两票 制的影响,销售费用率走高,随着政策影响消退,近两年费用率趋向平稳。 从净利率来看,由于两票制的影响,2017
25、年开始费用率提升较快,导致净利 率近年来略有下滑。 图图 9: 2008-2019 年公司毛利率年公司毛利率及净利率及净利率 图图 10: 2008-2019 年年公司期间费用率公司期间费用率 资料来源:公司公告,川财证券研究所 资料来源:公司公告,川财证券研究所 二、血制品二、血制品:供给稀缺,供给稀缺,需求刚性需求刚性 1. 1. 监管严格,供给稀缺监管严格,供给稀缺 1 1.1.1 血液制品的不同品种及其适应症血液制品的不同品种及其适应症 血液制品属于生物制品范围,主要指以健康人血浆为原料,采用生物学工艺 或分离纯化技术制备的生物活性制剂。血液制品是将血液中不同的蛋白组分 分离后制备成的
26、各种产品,针对不同病症的患者使用。2017 年 2 月 4 日,为 贯彻落实 “十三五”国家战略性新兴产业发展规划 、引导全社会资源投 60.1% 76.0%76.7% 70.2% 59.9%60.8%61.9%58.0%60.5%62.4% 65.0% 65.0% 39.4% 49.9%48.5% 38.6% 30.8% 42.5%43.3%40.0% 40.3% 34.7%35.4%34.7% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
27、2017 2018 2019 综合毛利率血制品 疫苗归母净利率 14.4% 16.8% 13.0% 16.9% 23.2% 26.9% 23.9% 18.9%19.5% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 19H1 20H1 期间费用率销售费用管理费用 研发费用财务费用 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 10/29 向,国家发改委发布了战略性新兴产业重点产品和服务指导目录(2016 版) ,将“特异性免疫球蛋白等
28、产品” 、 “利于提高血浆利用率的血液制品” 等列为战略性新兴产业重点产品之一。 表格表格 1. 血制品的不同品种及其适应症血制品的不同品种及其适应症 品种品种 适应症适应症 人血白蛋白 失血创伤、烧伤引起的休克;脑水肿及损伤引起的颅压升高和持续性脑积水;肝硬化 及肾病引起的水肿或腹水; 低蛋白血症的防治; 新生儿高胆红素血症; 心肺分流术、 烧伤的辅助治疗、血液透析的辅助治疗和成人呼吸窘迫综合征。 人免疫球蛋白 原发性免疫球蛋白缺乏症;继发性免疫球蛋白缺陷病;自身免疫性疾病。 乙型肝炎人免疫球蛋白 主要用于乙型肝炎预防。乙型肝炎表面抗原(HBsAg)阳性的母亲所生的婴儿;意 外感染的人群;与
29、乙型肝炎患者和乙型肝炎病毒携带者密切接触者。 狂犬病人免疫球蛋白 主要用于被狂犬或其他疯动物咬伤、抓伤患者的被动免疫。 破伤风人免疫球蛋白 主要用于预防和治疗破伤风梭菌引起的感染,尤其适用于对破伤风抗毒素有过敏反 应者。 Rh(D)免疫球蛋白 治疗和预防 Rh 血型不相容引起的胎儿和新生儿溶血症 抗布氏杆菌免疫球蛋白 治疗和预防布氏杆菌感染 抗炭疽杆菌免疫球蛋白 治疗和预防炭疽杆菌感染 富含 lgM 的免疫球蛋白 治疗和预防因抗生素治疗中毒素引起的败血症 带状孢疹免疫球蛋白 水痘的被动免疫 人凝血因子 VIII 对缺乏人凝血因子礓所致的凝血机能障碍具有纠正作用,主要用于防治甲型血友病 和获得性
30、凝血因子 VIII 缺乏而致的出血症状及这类病人的手术出血治疗。 人凝血因子 IIa 凝血因子 VIII 或 IX 的抑制物5BU 的先天性血友病患者;获得性血友病患者。 人凝血因子 IX 控制和预防乙型血友病患者出血;乙型血友病患者的围手术期处理。 人凝血酶原复合物 主要用于治疗先天性和获得性凝血因子、缺乏症(单独或联合缺乏) ; 抗凝剂过量、维生素 K 缺乏症;肝病导致的出血患者需要纠正凝血功能障碍;发生 弥散性血管内凝血(DIC)时,凝血因子、被大量消耗,可在肝素化后 应用;各种原因所致的凝血酶原时间延长而拟作外科手术患者,但对凝血因子 V 缺 乏者可能无效;治疗已产生因子抑制物的甲型血
31、友病患者的出血症状;逆转香豆 素类抗凝剂诱导的出血。 人纤维蛋白原 适用于先天性纤维蛋白原减少或缺乏症;获得性纤维蛋白原减少症:严重肝脏损 伤;肝硬化;弥散性血管内凝血;产后大出血和因大手术、外伤或内出血等引起的 纤维蛋白原缺乏而造成的凝血障碍。 外科用冻干人纤维蛋白胶 先天性低纤维蛋白原血症、原发性和继发性纤溶引起的低纤缩蛋白原血症。 抗凝血酶 III 浓制剂 治疗肝病伴出血、抗凝血酶 III 缺乏和血栓检查。 1-抗胰蛋白酶 治疗肺气肿 2-巨球蛋白 治疗抗辐射损伤 资料来源:公司公告,川财证券研究所 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声
32、明 11/29 1 1. .2 2 血浆采集管理体系严格,血浆供需缺口超千吨血浆采集管理体系严格,血浆供需缺口超千吨 人体血液由血浆、红细胞、白细胞和血小板组成,其中血浆约占血液体积的 55%。人血浆中约 90%是水,仅有约 7%是蛋白质。在蛋白质中约 60%为白 蛋白、约 15%为免疫球蛋白、约 4%为凝血因子类、约 21%为其他蛋白成 分。 图图 11: 血液、血浆及血浆蛋白构成示意图血液、血浆及血浆蛋白构成示意图 资料来源:卫光生物招股说明书,川财证券研究所 一般来说,血液制品生产用的原料血浆通常分为回收血浆和单采血浆两种。 回收血浆主要是医院将全血中的血细胞提取后剩余的血浆;单采血浆则
33、是通 过单采血浆技术从人体内采集的血浆。单采血浆技术的采集过程为:先从供 血浆者体内抽取血液(全血) ,然后将血浆和红细胞、白细胞、血小板等其他 组分分离。分离出来的血浆用于工业生产,而红细胞、白细胞、血小板等其 余组分则回输给供血浆者。 在中国,回收血浆不允许用于血液制品的生产,原料血浆只能通过单采血浆 技术采集。并且原料血浆的采集和管理体系非常严格,原料血浆的采集和供 应必须由依法审批设立的单采血浆站进行,其他单位和个人不得从事单采血 浆活动。 表格表格 2. 中国、美国、欧洲血浆采集政策主要差异中国、美国、欧洲血浆采集政策主要差异 美国美国 欧洲部分国家欧洲部分国家 中国中国 频次 2
34、次/周,最低间 隔 72 小时 2 次/周,最低间隔 48 小时 2 次/月,最低间隔 14 天 采集量 690-880ml 650ml 580ml(含抗凝剂) 回收血浆 可用于生产加工 可用于生产加工 不可用于生产加工 资料来源:卫生部,卫光生物招股说明书,川财证券研究所 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 12/29 由于更加严格的血浆采集政策导致国内原料血浆采集量和欧美国家存在较大 差距。 “十二五” 期间我国实施血浆倍增计划, 但仍然难以满足医疗市场需求。 上述严格限制政策有望在未来逐步放宽,将有助于血浆采集量的增长,提高血 液制品产量,但短期内仍难以缓解血液制品供不应求的现状。 我国目前共有不到 30 家血液制品生产企业,其单采血浆站数量、产品种类、 整体规模上与国外企业仍有一定的差距。近年来,国内血液制品企业通过提 高采浆量,扩大生产规模,加之企业间的兼并重组,行业逐步走向集中, 2019 年中生集团、华兰生物、上海莱士和泰邦生物四家企业的采浆量总和占 全