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1、1 证券研究报告 策略报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 公用环保行业公用环保行业2021年度策略年度策略 2020年12月03日 内循环大背景下的四个方向内循环大背景下的四个方向 年度策略 摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行情及业绩回溯行情及业绩回溯 公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复,重回增长轨道。但从市场表现来看,年初至今,板块整体跑输市场,估值仍处于历史低位。截至 11月30日,板块整体市盈率18.7倍,处2010年以来17.32%分位。 方向一:固废后补贴时代方向一:固废后补贴时代 后补贴时代下,垃圾焚烧企业短期盈利能力承压;但中长期看,我们认为
2、企业盈利能力有望得到提升,三方面原因:项目补贴资金确权 后,存量补贴发放有望提速;垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升;收费政策逐步完善,垃圾处理费有望提升。建议关注 【瀚蓝环境瀚蓝环境】【伟明环保伟明环保】【光大环境光大环境】【绿色动力绿色动力】 。 方向二:新能源环卫装备方向二:新能源环卫装备 目前环卫装备领域新能源渗透率仅3%左右,我们认为在政策力度明显加码、制造成本持续优化的推动下,新能源环卫装备有望迎来放量, 预计2025年需求量超5万辆,市场空间超300亿元。供给端,行业当前正处于低渗透率、高集中度的行业导入期,当前阶段竞争格局并非重 点,在渗透率快速提升之际,行业主要参与者
3、或将持续受益,建议关注【ST宏盛宏盛】【盈峰环境盈峰环境】【龙马环卫龙马环卫】。 方向三:污水资源化方向三:污水资源化 污水再生回用是解决水资源短缺问题的最佳方案,可分为“老三段”工艺(混凝-沉淀-过滤)、生物处理技术(BAF)以及“膜处理”工 艺,其中膜技术具有较好的适用性。根据我们测算,预计2021-2025年再生水利用设施建设-膜工艺总投资额为1055-2110亿,其中膜材料 销售及换膜市场约333亿元。污水资源化将打开膜工艺在污水领域的应用市场,建议关注【碧水源碧水源】【金科环境金科环境】【三达膜三达膜】。 方向四:尾气后处理方向四:尾气后处理 机动车尾气排放即将进入国六阶段,为尾气后
4、处理行业带来新的市场空间。我们测算国六标准执行后载体和催化剂覆涂行业市场空间分别 将达到93亿和938亿,相对于原有市场容量增长240%和156%。国产品牌具备较好的质量和较低的价格,在成本敏感度较高的商用车领域具 有较强的竞争力,有望改变外资品牌主导行业的局面,建议关注【艾可蓝艾可蓝】【奥福环保奥福环保】。 风险提示风险提示:电力电力、燃气需求复苏不及预期;补贴兑付进度大幅放缓;环保政策落地不及预期;相关假设不成立导致结论偏差的风险燃气需求复苏不及预期;补贴兑付进度大幅放缓;环保政策落地不及预期;相关假设不成立导致结论偏差的风险 pOtMpPoQrQmQmNtRnQqPnQ6MbP7NpNn
5、NsQqQiNoPtRlOmMpM7NpOqPuOsOnQNZqQnN 目录 行情及业绩回溯行情及业绩回溯 方向一:固废后补贴时代方向一:固废后补贴时代 方向二:新能源环卫装备方向二:新能源环卫装备 方向三:污水资源化方向三:污水资源化 3 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 方向四:尾气后处理方向四:尾气后处理 . . . 4 4 1414 2323 4040 5252 业绩持续修复,但估值仍处低位业绩持续修复,但估值仍处低位 1 4 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1.1 行情回顾:板块整体跑输市场,估值处于历史低位行情回顾:板块整体跑输市场,估值处于历史低位 5 请务必阅读正
6、文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2 2:公用事业板块市场表现排名偏后:公用事业板块市场表现排名偏后 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表4 4:公用事业涨跌幅前五个股:公用事业涨跌幅前五个股 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1 1:公用事业板块整体跑输市场:公用事业板块整体跑输市场 公用事业板块整体跑输市场。公用事业板块整体跑输市场。年初至今(11月30日),申万公 用事业指数上升2.2%,跑输沪深300指数19pct。 公用事业子板块分化明显。公用事业子板块分化明显。年初至今(11月30日) ,电力、环 保、水务子板块上涨,涨幅分别
7、为2.5/4.1/3.4%;燃气子板块下 跌4%。涨幅前五涨幅前五:龙马环卫(+63%)、高能环境(+51%)、穗 恒运A(+47%)、盈峰环境(+43%)、瀚蓝环境(+39%);跌跌 幅前五幅前五:ST浩源(-41%)、派思股份(-37%)、博天环境(- 34%)、中国天楹(-27%)、亿利洁能(-26%)。 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表3 3:公用事业子板块行情表现:公用事业子板块行情表现 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 沪深300公用事业(申万) -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 电 气 设 备
8、 休 闲 服 务 食 品 饮 料 汽 车 国 防 军 工 医 药 生 物 电 子 化 工 有 色 金 属 机 械 设 备 建 筑 材 料 家 用 电 器 轻 工 制 造 农 林 牧 渔 传 媒 计 算 机 综 合 商 业 贸 易 非 银 金 融 钢 铁 公 用 事 业 交 通 运 输 采 掘 建 筑 装 饰 银 行 纺 织 服 装 通 信 房 地 产 申万一级行业涨跌幅 2.5% 4.1% -4.0% 3.4% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 电力(申万)环保工程及服务 (申万) 燃气(申万)水务(申万) 细分行业年初至今涨跌幅万得全A指数年初至今涨跌幅 沪深30
9、0指数年初至今涨跌幅 63% 51% 47% 43% 39% -26%-27% -34% -37% -41% -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 年初至今涨跌幅 公用事业板块估值处于历史低位公用事业板块估值处于历史低位 公用事业公用事业11月30日市盈率18.7倍,处2010年以来 17.32%分位。 子板块来看,电力板块电力板块11月30日市盈率16.8倍,处 2010年以来24.37%分位;燃气板块燃气板块市盈率28.1倍, 处2010年以来13.1%分位。 1.1 行情回顾:板块整体跑输市场,估值处于历史低位行情回顾:板块整体跑输市场,估值处于历史低位 6
10、请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表6 6:电力行业历史估值:电力行业历史估值 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表5 5:公用事业板块历史估值:公用事业板块历史估值 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表7 7:燃气行业历史估值:燃气行业历史估值 5 10 15 20 25 30 35 40 45 公用事业PE(TTM)中位值 0 5 10 15 20 25 30 35 40 电力行业PE(TTM)中位值 10 20 30 40 50 60 70 燃气行业PE(TTM)中位值 7 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:
11、WIND、天风证券研究所 图表图表8 8:环保行业历史估值:环保行业历史估值 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表9 9:水务行业历史估值:水务行业历史估值 1.1 行情回顾:板块整体跑输市场,估值处于历史低位行情回顾:板块整体跑输市场,估值处于历史低位 公用事业板块估值处于历史低位公用事业板块估值处于历史低位 子板块来看,环保板块环保板块11月30日市盈率28.1倍,处2010年以来24.8%分位;水务板块水务板块11月30日 市盈率15.6倍,处2010年以来0.19%分位。 0 20 40 60 80 100 120 环保行业PE(TTM)中位值 0 10 20 30 40 50
12、 60 70 水务行业PE(TTM)中位值 营收增速转正营收增速转正,复苏趋势强化复苏趋势强化 环保板块环保板块前三季总体营收同比增长2.6%,增速环比H1抬升3.5pct实现转正。 子板块来看,固废板块固废板块前三季营收同比增长10.6%,增速基本维稳;水务运营水务运营、环卫板块环卫板块景气度走 强,前三季营收增速分别环比H1抬升6.8、9.6pct至17.3%、17.2%;水务工程水务工程、大气及节能大气及节能、监测板监测板 块块前三季营收仍有明显降幅,但环比H1分别收窄4.4、2.2、2.0pct至-18.3%、-13.1%、-9.7%,环保环保 工程类业务受疫情拖累进度的影响仍存工程类
13、业务受疫情拖累进度的影响仍存,但疫情影响弱化的趋势仍旧明晰但疫情影响弱化的趋势仍旧明晰。 环保:景气趋势强化,业绩增速回正 1.2 业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道 8 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1010:环保板块整体累计营收及增速:环保板块整体累计营收及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1111:环保子板块:环保子板块2020Q12020Q1- -3 3累计营收及增速累计营收及增速 毛利率稳中有增,环卫板块毛利率抬升明显。毛利率稳中有增,环卫板块毛利率抬升明显。在政 策优惠、成本
14、优化等多方面因素下,前三季环保板 块盈利水平稳中有升,实现整体毛利率27.71%,同 比略升0.19pct。 在景气抬升、毛利维稳的基础上,业绩表现喜人。在景气抬升、毛利维稳的基础上,业绩表现喜人。 除水务工程、大气及节能、监测板块外,其余板块 业绩均实现正增长。 环保:景气趋势强化,业绩增速回正 1.2 业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道 9 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1313:环保板块累计归母净利润及增速:环保板块累计归母净利润及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1212:环保板
15、块环保板块及各子板块毛利率及各子板块毛利率 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1414:环保子板块:环保子板块2020Q12020Q1- -3 3归母净利润及增速归母净利润及增速 30% 30% 30% 29% 29% 29%29% 29% 27% 28% 28% 27% 27% 28% 28% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55%水务运营水务工程固废大气及节能监测环卫环保板块总体 营收增速持续回暖,水电营收增速持续回暖,水电Q3表现出色表现出色 电力板块电力板块前三季营收同比降低2.12%,降幅降幅环比H1收窄 2.8pct,增速持续回暖。
16、 子板块来看,火电板块火电板块前三季营收降幅环比H1略收窄 1.2pct至4.87%;水电板块水电板块在来水驱动下增速环比H1抬升 6.1pct至6.74%;热电及其他电力板块热电及其他电力板块实现2020年首次正增 长,增速环比H1抬升7.1pct至1.84%。 电力:火电维持高增,水电大幅改善 1.2 业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道 10 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1717:水电板块累计营收及增速:水电板块累计营收及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1515:电力板块整体累计
17、营收及增速:电力板块整体累计营收及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1818:热电及其他电力板块累计营收及增速:热电及其他电力板块累计营收及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1616:火电板块累计营收及增速:火电板块累计营收及增速 盈利水平持续抬升,火电毛利率明显改善盈利水平持续抬升,火电毛利率明显改善 电力板块电力板块前三季整体实现毛利率24.6%,同比抬升2.6pct,环比 H1抬升1.18pct。 子板块来看,火电板块火电板块在煤价成本优化背景下大幅向好,前三 季实现毛利率19.2%,同比抬升2.9pct;水电板块水电板块毛利率同比略 降0.3pct至41
18、.5%;热电及其他电力板块热电及其他电力板块在煤价、气价成本较低 的背景下,毛利率同比抬升1.7pct至30%。 电力:火电维持高增,水电大幅改善 1.2 业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道 11 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2121:水电板块毛利率:水电板块毛利率 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表1919:电力板块毛利率:电力板块毛利率 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2222:热电及其他电力板块毛利率:热电及其他电力板块毛利率 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2
19、020:火电板块毛利率:火电板块毛利率 在营收增速回暖及盈利水平明显抬升驱动下,业绩大幅向好在营收增速回暖及盈利水平明显抬升驱动下,业绩大幅向好 电力板块电力板块前三季归母净利同比增加21.3%,增速环比H1抬升 14.1pct。 子板块来看,火电板块火电板块前三季归母净利高增39.5%,增速环比H1抬 升11.3pct;水电板块水电板块归母净利同比增加9.3%,增速环比H1抬升 18.1pct;热电及其他电力板块热电及其他电力板块归母净利同比增加10.7%,增速环比 H1抬升18.2pct。 电力:火电维持高增,水电大幅改善 1.2 业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道业绩复盘:业绩持续修复
20、,重回增长轨道 12 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2525:水电板块累计净利润及增速:水电板块累计净利润及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2323:电力板块:电力板块累计净利润及增速累计净利润及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2626:热电及其他电力累计净利润及增速:热电及其他电力累计净利润及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2424:火电板块累计净利润及增速:火电板块累计净利润及增速 需求尚处修复通道,营收增速小幅回暖。需求尚处修复通道,营收增速小幅回暖。燃气行业需求 上半年受疫情影响
21、明显,前三季营收同比降低3.8%。 板块毛利率同比略升板块毛利率同比略升0.3pct至至20.1%。虽然前三季成本 因素优化明显,但由于下游纾困需求较强,多地下调门 站及终端价格,城燃公司毛差基本维稳。 业绩降幅仍存,前三季归母净利润同比降低业绩降幅仍存,前三季归母净利润同比降低7%。前三 季业绩情况虽环比H1略有改善,但整体仍有7%的下滑。 燃气:需求持续修复,毛利水平维稳 1.2 业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道业绩复盘:业绩持续修复,重回增长轨道 13 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2828:燃气板块毛利率:燃气板块毛利率 资料来
22、源:WIND、天风证券研究所 图表图表2727:燃气板块累计营收及增速:燃气板块累计营收及增速 资料来源:WIND、天风证券研究所 图表图表2929:燃气板块累计归母净利润及增速:燃气板块累计归母净利润及增速 后补贴时代,焚烧发电企业盈利如何改善?后补贴时代,焚烧发电企业盈利如何改善? 2 14 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 政策设定全生命周期补贴小时数,保障电站合理收益。政策设定全生命周期补贴小时数,保障电站合理收益。 通知确定各类项目全生命周期合理利用小时数,在合理利用小时的基础上,项目全生命周期 补贴电量=项目容量项目全生命周期合理利用小时数。 补贴政策进一步明晰,补贴政策进一
23、步明晰,项目获得国补项目获得国补需同时满足需同时满足3个条件。个条件。 绿证或成为增加项目收益的来源之一。绿证或成为增加项目收益的来源之一。通知规定超过合理小时数的电量,按当地火电基准电 价收购,并核发绿证准许参与绿证交易,有望激活绿色电力交易市场。 2.1 国补靴子落地,垃圾发电企业短期盈利承压国补靴子落地,垃圾发电企业短期盈利承压 15 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:财政部网站、天风证券研究所 图表图表3030:各类项目全生命周期利用小时数:各类项目全生命周期利用小时数 事件:事件:2020年9月,三部委发布关于有 关事项的补充通知。 新政施行后对垃圾焚烧项目盈利构成一
24、定负面影响。新政施行后对垃圾焚烧项目盈利构成一定负面影响。对一个日处理量1000 吨的垃圾焚烧项目进行 测算,新政施行后,假设在项目运营满15 年后补贴退坡,项目的IRR/NPV 将分别减少0.7%/43%; 10 年后补贴退坡,则项目的IRR/NPV 将分别减少1.2%/73%。 2.1 国补靴子落地,垃圾发电企业短期盈利承压国补靴子落地,垃圾发电企业短期盈利承压 16 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:天风证券研究所 图表图表3131:新政施行后对垃圾焚烧项目盈利构成一定负面影响:新政施行后对垃圾焚烧项目盈利构成一定负面影响 事件:事件:2020年9月,三部委发布关于有关事
25、 项的补充通知。 项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速。项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速。2020年,关于非水可再生能源政策出台密集度非常高,年 初财政部发布4号文和5号文,开启了可再生能源补贴政策的修改提升之路。通知连同年初4号文,一起 完成对可再生能源项目享受补贴权益的确认,提高了补贴资金发放的计划性和稳定性,为运用金融手段解 决补贴拖欠问题提供了必要条件。11月财政部印发关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关 工作的通知,规定中将并网期限限制剔除,扩大了补贴清单的纳入规模。我们认为,在政策不断完善之我们认为,在政策不断完善之 后,以及未来补贴基金缺口解决方案的逻辑逐步
26、理顺后,存量拖欠补贴发放有望提速。后,以及未来补贴基金缺口解决方案的逻辑逐步理顺后,存量拖欠补贴发放有望提速。 盈利改善之一:项目补贴资金确权后,存量补贴发放有望提速 2.2 中长期看,垃圾焚烧发电企业盈利有望逐步改善中长期看,垃圾焚烧发电企业盈利有望逐步改善 17 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源:发改委、财政部、中国政府网、天风证券研究所 图表图表3232:可再生能源补贴政策细则不断完善:可再生能源补贴政策细则不断完善 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源电价附加
27、资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的补充通知
28、有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012020.01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能源发电补贴项
29、目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于加快
30、推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012020.01
31、 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源电价
32、附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的补充
33、通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012020.01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能源发电补
34、贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于
35、加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012020.
36、01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源
37、电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的
38、补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012020.01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能源发
39、电补贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有
40、关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.01202
41、0.01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生
42、能源电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事
43、项的补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012020.01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能
44、源发电补贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审
45、核有关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012
46、020.01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可
47、再生能源电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有
48、关事项的补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满20年后,生物质发电项目自并网之日起满15年后,无论项目是否 达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。 2020.012020.01 关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见 凡符合条件的存量项目均纳入补贴清单;以收定支, 新增补贴项目规模由新增补贴收入决定,做到新增项 目不新欠。 2020.032020.03 关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工关于开展可再
49、生能源发电补贴项目清单审核有关工 作的通知作的通知 国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电 网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补 贴项目清单。 2017.042017.04 关于开展可再生能源电价附加补助关于开展可再生能源电价附加补助 资金清算工作的通知资金清算工作的通知 对于纳入可再生能源电价附加资金补 助目录的前六批项目进行资金清算。 2019.052019.05 关于完善风电上网电价政策的通知关于完善风电上网电价政策的通知 自2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目 全面实现平价上网,国家不再补贴。 2020.112020.11 关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有 关工作的通知关工作的通知 将并网期限限制剔除,所有合规可再生能源项目均可 进入补贴清单,扩大了补贴清单的纳入规模;一并颁 布可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法, 进一步明确全容量并网时间的认定方式。 2020.092020.09 关于关于 有关事项的补充通知有关事项的补充通知 对各类项目全生命周期合理利用小时数进行明确规定,并确定补贴电量确定公式;规定风电、 光伏发电项目自并网之日起满