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1、京东:收入与利润快速增长,用户量保持较快增长京东 2020 年全年实现收入 7458.02 亿元,同比增长 29.28%;Non-GAAP 净利润168.28 亿元,同比增长56.54%,全年收入与业绩超预期;Non-GAAP 营业利润率2.06%,同比增长0.52%,盈利能力继续提升。其中,2020 年四季度营业收入2243.28亿元,同比增长31.43%;Non-GAAP 净利润23.86 亿元,同比增长194.33%;Non-GAAP 营业利润率同比提高0.13%至 0.54%。分业务看,2020 全年,京东自营收入同比增长 27.64%至 6518.79 亿元,占比87.41%,其中数
2、码家电稳健增长,百货增速更高;平台及服务收入同比增长 41.97%至 939.23 亿,占比 12.59%。单四季度,京东自营收入同比增长 28.38%至1922.00 亿元,百货收入继续保持较快增长;平台及服务收入同比增长 53.20%至 321.28 亿,增速创 11 个季度以来新高。自成立以来,京东持续投入于供应链及技术、坚持全渠道建设,面对不确定的外部环境,京东展现出了较强的抗风险能力,收入与利润稳定增长,利润率稳步提升。运营情况看,2020 年京东年度活跃买家数量达到4.72 亿,同比增长30.36%;全年GMV2.61 万亿,同比增长 25.28%。截至 2020 年底,京东年度活
3、跃买家数量达到4.72 亿,同比新增 1.10 亿,新增用户中有 80%来自下沉市场,低线城市拓展较好,但对标阿里、拼多多超 7 亿的用户量,京东增长空间仍然较大。GMV 看,2020 年全年京东平台交易总额 2.61 万亿(无论商品是否卖出/送出/退回),同比增长 25.28%,其中自营部分增长更快。拼多多:收入接近翻倍,用户数首超阿里拼多多 2020 全年实现营收 594.92 亿元,同比增长 97.37%,收入接近翻倍;Non-GAAP 净利润-29.65 亿元,亏损较上年收窄 13.00 亿。其中,2020 年四季度营收265.48 亿元,同比增长145.98%,收入创历史季度新高;N
4、on-GAAP 净亏损1.85 亿元,同比收窄 6.31 亿。分业务看,拼多多 2020 全年平台及服务收入 537.41 亿元,同比增长 78.29%,其中单四季度平台及服务收入 207.97 亿元,同比增长 92.69%。平台商家与商品数量不断增加,推动平台及服务收入高速增长。2020 年拼多多新增自营业务,全年自营业务收入达到了 57.51 亿元,占全年收入比重 9.67%;其中单四季度自营收入 53.58 亿元,占四季度收入的20.18%。公司开展自营业务,主要由于部分商品存在用户需求但目前第三方卖家尚无法满足,故以自行采购的方式率先引入,起到过渡作用。运营数据上,2020 年活跃买家
5、数量达到 7.88 亿,首次超过阿里(7.79 亿);全年GMV1.67 万亿,同比增长 65.67%。2020 年拼多多活跃买家数达到 7.88 亿,同比增长 34.72%,首次超过阿里;全年 GMV 达 1.67 万亿,同比增长 65.67%。2020年,拼多多平台农副产品成交额约为 2700 亿元,同比接近翻倍,占全平台GMV 比重达到了 16.2%。唯品会:全年营收首超千亿,用户量和GMV 增长提速2020 年唯品会收入首超千亿,单四季度营收和利润表现超预期。2020 年全年唯品会实现营收 1018.59 亿元,同比增长 9.53%;Non-GAAP 净利润 62.69 亿元,同比增长
6、25.04%;Non-GAAP 净利润率增长至 6.15%。单四季度来看,唯品会收入同比增长 22.02%至 357.75 亿元,Non-GAAP 净利润同比增长 33.39%至 25.76 亿元,营收与利润超市场预期;Non-GAAP 净利润率 7.20%,达到近三年最高水平。四季度强劲的收入增长主要由用户增长所驱动,叠加线下门店开设摊薄履约费用,利润端表现更加强劲。打通线上线下,用户增长提速。2020 年全年唯品会年度活跃买家数量 8390 万,同比增长 25.0%,其中2020 年四季度活跃买家数量5300 万,同比增长 37%,增速拉升。得益于线下店和线上的相互引流,以及社交裂变玩法的
7、升级,平台涌入新客、老客得到激活,共同推动用户量增长。受益于用户增长,唯品会全年 GMV 同比增长11.34%至1650 亿元,其中四季度实现 GMV 593 亿元,同比增长 24.58%。消费品类横向比较:宠物增速持续爆发,医疗健康类维持较好增速2021 年 2 月,天猫+京东平台销售额前五的行业为手机、大家电、女装、护肤和零食,其销售额分别达到 192.32 亿、116.76 亿、81.63 亿、73.40 亿和 54.52 亿,同比增速 25.28%、97.60%、79.18%、6.91%和66.31%。与上一年同期相比,美容护肤、厨房电器、粮油米面销售额排名有所下降,大家电、女装、零食和酒类大幅上升,可选消费恢复情况较好。