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2020 年 2 月在欧元区爆发的新型冠状病毒迫使各国政府采取严厉措施遏制 Covid-19 的传播。为应对经济影响,货币和财政政策制定者需要介入以支持企业、金融机构和家庭。此类支持的示例包括 2020 年 3 月宣布的欧洲中央银行 (ECB) 的流行病紧急采购计划 (PEPP) 和欧盟 (E.U.) 的下一代欧盟。 Fund,正如 2020 年 4 月所宣布的那样。Covid-19 大流行的爆发以及随后的货币和财政政策反应,都对欧元区主权债券收益率产生了显着影响。主权债券收益率可以被概念化为由几个不同的收益率组成部分组成。例如,今天与任何给定欧元区国家相关的五年期债券收益率可以被认为包含对未来短期无风险利率的预期、定期溢价、违约风险溢价、重新计价风险溢价、流动性风险溢价,可能还有细分(或便利)溢价。这些组成部分中的哪一个解释了今天的收益率是未观察到且难以确定的。据我们所知,目前没有稳健的统计框架允许研究人员和政策制定者将欧元区主权债券收益率分解为其基础收益率组成部分,从而促进评估目前风险溢价占主导地位。