1、 艾媒咨询艾媒咨询 i ii iMMediaedia ResearchResearch 优客工场优客工场 核心观点核心观点： 1. 1. 公司基本情况：公司基本情况： （1） 公司简介： 由原万科高级副总裁毛大庆于 2015 年 4 月创立，是中国联合办公领域的独角兽企业，在全球 44 座城市及新 区布局了 200 余个共享办公空间。 （2）发展情况：成立仅 4 年，累计融资 金额超 50 亿元。2018 年先后并购 6 家联合办公企业，实现快速扩张。 2 2. . 行业情况：行业情况： （1）行业概况：联合办公行业具有巨大发展空间，预计 2020 年市场规模将突破 2,000 亿元。大量地产

2、系、互联网系联合办公企业 出现，布局主要集中在一线城市（2）竞争者：主要竞争者包括氪空间、 SOHO3Q 和 WeWork 中国、纳什空间等。 （3）发展趋势：目前头部运营 商规模已占全国近三分之一，由于规模效应，新进入者壁垒逐渐加大，可 以预期未来行业集中度将进一步提高。通过跨界互联，联合办公企业构建 更丰富多元的工作内外的生态圈，创造更多增长点。 3 3. . 公司业务公司业务： （1）76%的收入来源于空间服务，更多地扮演了“二房 东”的角色。 （2）入驻企业多元化，互联网企业接近三分之一。 （3）地域 布局与行业整体情况相近，北上深三城社区总数达 143 个。 （4）个人会员 具有年轻

3、化、学历高的特征。 （5）通过优鲜集 APP 转型社交化平台。 （6） 发展战略： 推出包括空间战略、 流量战略、 智慧战略在内的 “吸引力战略” 。 4 4. . 机遇与挑战机遇与挑战 机遇篇： （1）联合办公空间具备需求刚性，市场空间巨大； （2）资源 整合能力强，规模效应凸显； （3）社群生态不断完善，多元盈利模式可期。 挑战篇： （1）缺乏稳定现金流，严重依赖资本； （2）扩张步伐太快， 运营能力难匹配； （3）地产商纷纷入局，行业竞争加剧。 公公 司司 研研 究究 报报 告告 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 1 C

4、ore point of view Company Profile: (1) Company Profile: Founded in April 2015 by Mao Daqing, the former senior vice president of China Vanke, it is a unicorn enterprise in the joint office field in China. It has more than 200 shared office spaces in 44 cities and new districts around the world. (2)

5、Development: Only 4 years have been established, and the accumulated financing amount exceeds 5 billion yuan. In 2018, it successively acquired 6 joint office companies to achieve rapid expansion. Industry situation: (1) Industry overview: The joint office industry has huge room for development. It

6、is expected that the market scale will exceed 200 billion yuan in 2020. A large number of real estate departments and Internet-based joint office companies have emerged, and the layout is mainly concentrated in first-tier cities. (2) Competitors: The main competitors include KeKongJian, SOHO3Q and W

7、eWork China, and NaShiKongJian. (3) Development trend: At present, the size of the head operator has accounted for nearly one-third of the country. Due to the scale effect, the barriers to new entrants are gradually increasing, and it is expected that the concentration of the industry will further i

8、ncrease in the future. Through cross-border interconnection, joint office enterprises build a richer and more diverse ecosystem of work inside and outside, creating more growth points. Company business: (1) 76% of the income comes from space services, and more plays the role of “two landlords”. (2)

9、Diversified companies, nearly one-third of Internet companies. (3) The geographical layout is similar to the overall situation of the industry, with a total of 143 communities in the north. (4) Individual members are characterized by youthfulness and high academic qualifications. (5) Transforming th

10、e socialized platform through the excellent fresh set APP. (6) Development strategy: launch an “attractive strategy” including space strategy, traffic strategy, and smart strategy. Opportunities and challenges: Opportunity articles: (1) The joint office space has the rigidity of demand and the marke

11、t space is huge; (2) The resource integration ability is strong, and the scale 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 2 effect is prominent; (3) The community ecology is continuously improved, and the multi-profit model can be expected. Challenges: (1) Lack of stable cash flow, relying h

12、eavily on capital; (2) The pace of expansion is too fast, and operational capabilities are difficult to match; (3) Real estate developers have entered the market and competition in the industry has intensified. 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 3 . 7 . 7 . 8 . 8 . 10 . 10 . 10 . 11

13、. 11 . 12 . 14 . 14 . 14 . 15 . 17 . 22 . 22 . 22 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 4 . 25 . 25 . 25 . 26 . 27 . 28 . 30 . 33 . 33 . 35 . 36 . 36 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 5 . 10 . 15 . 16 . 16 . 17 . 19 . 19 . 20 . 21 . 25 . 26 . 27 . 27 . 28 . 28 . 30 . 31

14、 . 34 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 6 . 11 . 12 . 14 . 15 . 23 . 29 . 31 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 7 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 8 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 9 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵

15、权行为 10 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 11 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 12 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 13 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 14 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 15 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6

16、 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 16 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 17 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 18 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 19 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 20 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 21

17、 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 22 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 23 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 24 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 25 / / / 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 26 28% 艾媒报告中心用户1 8 7 * * *

18、 * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 27 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 28 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 29 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 30 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 31 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行

19、为 32 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 33 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 34 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 35 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 36 20181.17000 2. 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 37 3. SaaS 4

20、4- -2 2 1. 2. 20181244200 15,000 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 38 3. SOHO 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 39 iiMedia Research() 2007 2000 1001500() KOL (CMDAS) 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 40 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 41 艾媒报告中心用户1 8 7 * * * * 6 5 8 3 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为