1、地产轻资产专题调研乾立基金战略管理部乾立基金战略管理部目录目录I.地产轻资产模式背景II. 地产轻资产特性III. 成功轻资产模式列举IV. 杜邦模型分析地产轻资产V. 可行轻资产模式REITsVI. 可行轻资产模式轻重并举VII.可行轻资产模式互联网化VIII.未来趋势&影响地产轻资产模式背景宏观环境和行业概况 中国的地产行业从改革开放以来也发展了30多年，该行业最先从广州发展起来，沿。

2、 战略管理部 地产轻资产研究 长租公寓专题 战略管理部 目录 一、 专题前瞻 . 3 二、 长租公寓行业市场背景 . 5 三、 长租公寓行业市场现状 . 7 四、 长租公寓市场格局 . 8 (一) 分散式公寓层级分化. 8 (二) 集中式公寓成规模 . 9 五、 长租公寓经营的关键成功要素 . 10 (一) 管理体系和 IT 系统支持 . 10 (二) 产品研发 . 10 (三) 持续融资能力：。

3、 电子行业电子行业借助平台形成优势借助平台形成优势 “轻资产”企业如何在全新的数据经济时代茁壮成长 IBM 商业价值研究院 执行报告执行报告 电子行业 本报告亮点本报告亮点 “轻资产企业”的优势 如何在数据经济时代参与竞争 平台的三个关键属性 IBM 电子行业解决方案如何提供帮助电子行业解决方案如何提供帮助 IBM 与电子企业合作，共同创建安全、互联且数据丰富的用户体验， 持续打造持久的洞察力和。

4、 电子行业电子行业借助平台形成优势借助平台形成优势 “轻资产”企业如何在全新的数据经济时代茁壮成长 IBM 商业价值研究院 执行报告执行报告 电子行业 本报告亮点本报告亮点 “轻资产企业”的优势 如何在数据经济时代参与竞争 平台的三个关键属性 IBM 电子行业解决方案如何提供帮助电子行业解决方案如何提供帮助 IBM 与电子企业合作，共同创建安全、互联且数据丰富的用户体验， 持续打造持久的洞察力和。

5、中国老龄化发展趋势2016 年中国已进入快速老龄化阶段，目前的老年人口已经达到 2.22 亿，占总人口比例达到 15.5%。中国老年人口在规模体量上远超日本、美国、西欧、北欧等诸多发达国家，是人类历史上绝无仅有的。中国 1999 年进入老龄化社会，2011 年开始进入全面老龄化，2027 年将进入老。

6、轻资产模式是指企业投入资本较低，资本收益较高的运营模式。其核心理念是用最少的资金(或者最轻的资产)去撬动最大的资源，赚取最多的利润。轻资产模式下，将重资产和非核心业务转让或外包出去，主要利用企业的经验、规范的流程管理、治理制度、与各方面的关系、资源获取和整合能力、企业的品牌、人力资源、上海品茶等运营，依靠输出品牌、输出管理扩张。轻资产模式和重资产模式是相对概念。与以自有资本经营。

7、2021 年年度报告 1 / 342 公司代码：601828 公司简称：美凯龙 债券代码：136490 债券简称：16 红美 01 债券代码：136491 债券简称：16 红美 02 债券代码：155458 债券简称：19 红美 02 债券代码：163259 债券简称：20 红美 01 债券代码：163587 债券简称：20 红美 02 债券代码：175330 债券简称：20 红美 03 红星美。

8、敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告商业地产系列报一：万达商管转型“轻资产”，行业龙头优势尽显 房地产房地产 行业研究/深度报告 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 2023-04-11 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 分析师：王洪岩分析师：王洪岩 执业证书号：S00 邮箱： 相关报告相关报告 1. 【 华 安 地 产 】 华 润 万 象。

9、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 公司深度报告公司深度报告 评级评级：增持增持（首次首次） 市场价格：市场价格：8.168.16 分析师：分析师：皇甫晓晗皇甫晓晗 执业证书编号：执业证书编号：S0740521040001 电话： Email： 分析师分析师：龙凌波龙凌波 执业证书编号执业证书编号：S0740520080001 电话：021。

10、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 美凯龙 601828.SH 公司研究 | 首次报告 美凯美凯龙作为国内家居连锁卖场绝对龙头，是家居消费领域的流量王者，在存量改造驱动行业稳增、龙作为国内家居连锁卖场绝对龙头，是家居消费领域的流量王者，在存量改造驱动行业稳增、品类重决策决定线下优势的背景下。

11、 养老产业专题研究（三） 守正出奇，轻资产服务与重资产社区双轨并行 行 业 深 度 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行 业 报 告 保险 2021 年 12 月 22 日 强于大市（维持）强于大市（维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业年度策略*保险*不塞不流，不止不行 2021-12。

12、百亿市场规模，渗透率提升空间充足2021 市场规模预计恢复到 97 亿元水平。据弗若斯特沙利文，2014-2019 中国月子中心市场规模逐年上升。2020 年大多数行业受到疫情影响增速减缓，但月子中心行业服务对象为产后妈妈及新生儿，不能择期消费，具有刚需特征，且多采用预约制(提前 3 到 6 个月)，因此行业需求仍然旺盛。虽需求强劲。

13、绿城管理控股有 限公司成立于 2010 年，是绿城中国的附属公司及绿城品牌和代建管理模式 输出的主体。公司通过多年行业经验积累，开创代建 4.0 体系并制定“绿星 标准” 。 在 2020 年 7 月于香港联交所主板上市， 成为中国代建第一股。 2020 年公司实现营业收入 18.1 亿元 (受疫情影响同比-9.1%) ， 归母净利润 4.39 亿元(同比+35.3%)。

14、 初步发展时期(2000-2009 年)：由于家居建材单体店销售受阻，部分家具企业开始扩大经营范围，并尝试大型卖场经营模式。这一时期，连锁家居商场以直营商场为主，通过自建、租赁等方式获得商场物业，并承担物业管理、招商、品牌推广、产品促销等业务。2000 年，美凯龙开设上海真北商场，第一家“红星美凯龙”品牌旗下家居商场成立;2003 年，居然之家陆续成立建材超市、装饰公。

15、光伏玻璃新产能开始释放，供需格局有望逆转：2020 年光伏玻璃供需格局紧张，在高价、高盈利能力的背景下，各家光伏玻璃企业均放出产能扩张计划，近期龙头企业新产能已开始释放。福莱特于2020 年四季度投产 1,000 吨/日的产线(越南海防)，并完成嘉兴 600 吨/日产线的冷修，2020 年一季度投产 2,200 吨/日的产能(安徽凤阳、越南海防)，同时福莱特计划于 。

16、提升宾客全旅程体验。2020 年 5 月公司推出随心管家，搭建酒店和宾客的桥梁，关注并提升客户住宿体验，最终提升复购率;8 月份推出全新“权益+体验”的家宾会员，在集团通用权益下给予全周期的权益体系，在每个品牌下都有个性化权益体系，提高会员黏着度。3 践行轻资产战略，规模盈利双向提升3.1 推行加盟。

17、长期中国消费金融的成长机会：水大鱼大，中国居民财富仍在积累长周期看，我国居民人均消费规模、财富积累均保持增长。从我国台湾、韩国经验看，消费信贷坏账暴露常发生在危机后的经济重建期，当时居民财富积累不足。这是我国与韩国比，不会发生大的消费金融信贷危机的先决条件。长期中国。

18、 行业：卸下“重”桎梏、迈向“轻”服务 行业空间：养老服务万亿刚需市场，供需结构逐步改善 随着 20 世纪中期出生高峰的人口陆续进入老年，叠加近年来人口生育率和出生率的持续下降，我国人口老龄化爬坡迅速。根据联合国经济和社会事务部提供的数据，2001年。

19、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 中胤时尚中胤时尚（300901） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 04 日日 投资投资评级评级 行业行业 纺织服装/服装家纺 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 27.91 元 目标目标价格价格 34.58 元 基本基本数。

20、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 母婴强赛道筑护城河， 轻资产模式加速母婴强赛道筑护城河， 轻资产模式加速 成长成长 若羽臣：引进运营国际快消品牌，优化提升消费者购物体验若羽臣：引进运营国际快消品牌，优化提升消费者购物体验若羽 臣联结国际品牌方和国内终端消费者的重要桥梁：凭借对行业特点。

21、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 钢结构钢结构 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 20。

22、 请务必阅读正文之后的免责条款 建材行业中的轻资产和重资产建材行业中的轻资产和重资产 消费建材行业系列研究之五2020.7.1 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 孙明新孙明新 建材行业首席 分析师 S01 此文是我们消费建材行业系列研究的第五篇，从轻重资产看建材行业的企业竞此文是我们消费建材行业系列研究的第五篇，从轻重资。

23、证券研究报告行业研究环保工程及服务 环卫行业深度报告 1/36 东吴证券研究所东吴证券研究所 大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备 边际改善边际改善 增持（维持） 投资要点投资要点 市场化加速提升市场化加速提升&大环卫大环卫内涵内涵扩张扩张，预计，预计 2025 年环卫市场化空间年环卫市场化空间增长增长 134%。城镇化。

24、 请务必阅读正文之后的免责条款 轻资产扩张加速，轻资产扩张加速，打造打造专业化专业化健康健康服务服务平台平台 老百姓（603883）深度跟踪报告2020.2.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 田加强田加强 首席医疗健康产业 分析师 S02 陈竹陈竹 首席非药分析师 S03 公司二股东转让落地公司二。

25、 证券研究报告 / 公司深度报告 专注产业链核心价值专注产业链核心价值，轻资产推动渠道，轻资产推动渠道下沉下沉 报告摘要报告摘要： 周大生周大生是是我国我国中高端中高端珠宝珠宝首饰首饰销售龙头销售龙头之一之一。公司主要从事珠宝首 饰的设计、推广和连锁经营。经过近二十年深耕，凭借轻资产、整 合运营型经营策略，专注品牌运营、渠道管理、产品研发和供应。

26、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 家用轻工家用轻工 审慎增持审慎增持 ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 收盘价（元） 113.95 总股本（百万股） 600 流通股本（百万股） 6。

27、2020年年7月月28日日 物流地产行业全球龙头系列研究物流地产行业全球龙头系列研究 之二之二 ESR：三板块协力，轻资产扩张：三板块协力，轻资产扩张 陈聪，扈世民陈聪，扈世民 联系人：李金联系人：李金哲哲 中信证券研究部中信证券研究部 目录目录 CONTENTS 1 1.1. 公司概览：专注亚太区公司概览：专注亚太区的基金化的基金化物流地产平台物流地产平台 2.2. 深耕于亚太区，深耕于亚太。