发改委基建项目申报金额(亿元)及增速 原图定位 2020 年基建投资的主要因素逐渐消除,基建投资将明显加速。2020 年初项目储备明显提升、新投放增加、资金面改善,叠加基建政策加码,制约 2019 年基建投资的主要因素均明显改善。项目储备上:2019 年 6 月政策加码以来基建成交金额增速提升至 12.6%(前五月 0.4%);考虑到 2019H2 新投放的基建项目加速,叠加同期基建项目去化速度放缓,2020 年初项目储备处于较高位置;新项目投放上:2019年发改委基建项目审批金额增速超过 30%,预示着 2020 年上半年基建项目投放速度将加快。资金面上,财政部提前批复 1.29 万亿专项债额度;考虑到建筑民企权益融资占总融资比例较高,再融资政策放松将补充建筑企业营运资金;政策上,近期无论是政治局会议、国务院会议、以及财政部发言,均体现了今年财政政策将会更加积极有效。