玖龙纸业产能表一览(万吨) 原图定位 ➢ 玖龙纸业:根据公司 2024 财年半年报,目前公司浆纸总产能已突破 2600 万吨,其中造纸/原材料产能分别为 2167/472 万吨,原料端布局加速推进,2024 年 1 月公司广西北海基地 20 万吨木浆产能投放,24Q3 预计仍有 110 万吨化学浆和 60 万吨化机浆落地。我们预计后续公司资本开支将逐步回落,债务结构持续优化,折旧及利息开支压力趋缓,叠加自制浆成本优势逐步释放,底部利润有望夯实向上。