预计2020年新开工和竣工形成剪刀差,施工略有回落(未完全复工月的平均复工率20%) 原图定位 2019 年 1-12 月,建筑安装工程、设备购置、其他费用(主要是土地购置费)占房地产投资比分别为 62.0%、1.3%、36.7%。我们预计(1)2020 年竣工回升,新开工回落,新开工和竣工进一步的分化,施工略有回落;(2)地产投资增速略有回落,建安投资韧性较强。