美国通过CCP集中清算的信用违约掉期衍生品规模占比上升 原图定位 二是 FICC 产品标准化、场内化趋势日益明显。以往机构客户的 FICC 产品交易大多通过场外方式进行,相关场外衍生品市场交易规模庞大。危机后监管愈发重视场外衍生品风险管控,开始推动 FICC 相关衍生品标准化、场内化改革。一方面,交易合约标准化有利于实现集中清算、交易所/电子平台交易,提升市场透明度,降低系统性风险;另一方面,推进衍生品合同通过中央对手方(CCP)实现集中清算,有助于降低对手方信用风险,2019年中期已有 54%的信用违约掉期衍生品合同通过 CCP 集中清算,而 2010 年时这一比例仅有 14%。投行 FICC 业务逐步从低透明、高风险的场内非标化交易转型成为高透明、低风险的标准化集中清算交易。