图2美国联邦基金利率目前已经降至0.05% 原图定位 日本 日本的低利率市场环境开始的最早,从 20 世纪 90 年代就开启。为应对 90 年代经济泡沫破裂的冲击早在 1999 年 9 月就把政策目标利率(超额存款准备金利率)降为 0%,2000 年 8 月有调升但在 2001 年又再次降为 0%并持续了 5 年多,2006 年经济开始复苏后开始升息但也只升到 2007 年 2 月 0.5%的较低水平。应对金融危机冲击于2008 年 10 月开始降息,从之前的 0.5%降至 0.3%,后面 12 月又降至 0.1%的水平,0.1%的利率水平持续了近 8 年多的时间。2016 年 2 月,日央行又调降至负利率即-0.1%,直至目前 4 年多的时间内日本的政策目标利率都维持在-0.1%的水平。整体上,经济低迷伴随低利率的环境持续了 20年有余。