美国联邦基金利率和BKWBankIndex 原图定位 无论从利率整体趋势上来看,还是从四个下行周期来看,银行股指数(BKW Bank Index)基本与利率同向变动,在下行周期内,银行股指数基本也处于下行周期内。主要逻辑在于利率下行导致收益端受压力,整体净息差和净利润受影响,股价下跌。第 4 周期(2019 年 4 月至今)在利率下降的情况下银行股获得正收益,主要因为本次利率下跌是美联储进行的预防式降息,今年美国整体经济和股市表现突出,银行股随之受益。