1、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 快递行业快递行业何去何从？何去何从？ 未来未来 3 年快递行业的增速或将维持在年快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速增长区间内中高速增长区间内 我们认为主流电商平台未来 3 年内仍将集中在下沉市场，叠加新 冠疫情影响， “宅”经济下，电商平台的用户规模、转化率、复 购率都将获得提高。
快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速 增长。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 大浪淘沙，行业向好大浪淘沙，行业向好 农林牧渔行业动物疫苗行业深度报告2020.3.20 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 盛夏盛夏 首席农业分析师 S01 彭家乐彭家乐 农业分析师 S01 当下动保行业已经进入底部向上阶段，未来成长空间十足。
从趋势来看，随着政当下动保行业。

3、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 传媒行业 在线教育行业数据跟踪，样本调研透视 行业趋势 K12 在线教育系列报告之三(行业跟踪） 核心观点 在发布 5G 风起，在线教育正当时在线教育深度系列二之后，我们近期 对疫情期间在线教育行业变化进行深度跟踪，本篇报告。

4、出许多新特点，规模经济效应开始显现，基础设施密度和网络化程度全面提升，创新要素快速集聚，新的主导产业快速发展，要推动这些地区成为引领高质量发展的重要动力源。
要增强中心城市辐射带动力，形成高质量发展的重要助推力。
报告认为，服务型消费正在成为长三角居民的消费领头羊。
从消费者的角度来看，线上消费与线下消费正在深度融合，同时，对“精致生活”的追求，使得消费者在服务消费领域的需求高涨，服务消费与商品消费的结构均衡也在逐步确立。
从产业的角度来看，电商平台在改变了零售模式和供应方式后，开始更加深刻的企业的生产和经营模式，许多企业与电商的关系开始从被动竞争转为主动合作。
与大城市的“隐形贫困人口”相比，小镇青年工作、房贷压力较小，有更多的闲暇时间和精力消费。
长三角县域经济发达，小镇青年收入水平较高，个性、多元的消费特点也随之呈现。
从区域的角度来看，长三角“一超多强”的城市群分布特征，也使得区域内的电商消费和上行呈现出规律化的分布。

5、特点，规模经济效应开始显现，基础设施密度和网络化程度全面提升，创新要素快速集聚，新的主导产业快速发展，要推动这些地区成为引领高质量发展的重要动力源。
要增强中心城市辐射带动力，形成高质量发展的重要助推力。
消费多级化：服务消费全面爆发2017年，长三角GDP总量达到16.5万亿元，经济总量占到全国近20%，其电商消费仍在持续扩容。
21京东BD研究院数据显示，2018年前10月，长三角地区在京东平台的线上订单量增长超31%，电商消费水平持续位居全国前列。
目前中国城镇居民的服务型消费支出大概占总消费支出的40%左右，农村居民则在 30% 左右。
而在长三角地区，服务型消费正在成为消费领头羊。
以浙江为例，上半年，浙江生活用品及服务、其他用品及服务支出，分别增长32.7%和30.7%，在八大类消费支出中居前两位。
其中，居民人均家政服务、旅馆住宿、医疗服务等支出增长较快。
精细生产电商帮忙：农村消费生产生活“两手抓”从区域一体化的角度来说，城市化率超过66%的长三角，已经形成了城市-县域-乡镇三位一体的高水平发展格局。
数据显示，长三角的江浙皖三省共占全国百强县的47席，而2018年前三季度，长三角26个城市，除泰州外，农村居民可支配收入增长均超过8%，远高于城市平均水平。
电商消费也呈现出与之相适应的城乡均衡化发展模式。
2018年前1。

6、 报告编号：报告编号： NRC20NRC20- -AITAIT1 18 8 首次报告日期：首次报告日期：无无 相关报告：相关报告： 分分 析 师析 师 ： 倪瑞超倪瑞超 Tel ： E-mai ： SAC 证书证书编号：编号：S0870518070003 主要观点主要观点 工程机械需求解析工程机械需求解析 塔吊租赁行业属于经营性租赁和湿租。
其需要。

7、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业点评报告行业点评报告 20202020 年年 0606 月月 0101 日日 化工 民营炼化行业： 行业最低点已过，景气或逐步上行 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 谢楠谢楠 执业证书编号：执业证书编号：S0740519110001S0740519110001 电话：电话。

8、现出色，以及中国市场强势表现， 2019年将继续保持增长。
小米出货增长主要以中低端机型红米系列为主。
2019年三星和苹果出货将继续小幅下滑，因为在中国市场竞争力不够。

9、单抗药物专利相继到期，生物类似药凭借价格优势快速抢占市场份额，预计生物类似药市场将进入高速增长阶段。
国内单抗市场处于起步阶段，未来发展潜力巨大。
我国药品结构以化学药物为主，单抗类药物占比较低，主要是由于早年获批单抗产品种类较少，且多为进口产品，价格昂贵，医保未能充分覆盖。
随着我国老龄化加剧，肿瘤的发病率和死亡率持续上升，患者对单抗类药物的需求将进一步提升。
创新药优先审评通道缩短新药上市周期，医保对单抗药物支付力度加强，我国单抗市场将有较大增长空间。
技术升级驱动海外抗体研发，国内企业专注于热门靶点。
单抗先后经历了鼠源、嵌合、人源化以及全人源四个发展阶段，治疗效果不断提升。
新靶点研发放缓的背景下，利用双特异性抗体、抗体药物偶联物和抗体工程等技术对已有抗体的升级改造成为单抗药物研发的新趋势。
国内企业尚处在建设产能和组建销售团队的起步阶段，在研产品靶点集中度较高，PD-1，HER2，TNF-，VEGF 等热门靶点竞争激烈，多个生物类似药产品处在新药审评阶段，有望在短期内陆续上市。
长期来看，研发能力、产能规模以及学术推广能力是国内企业能否在竞争中脱颖而出的重要因素。

10、s 敬请阅读末页的重要说明 1 2020 年 8 月 10 日 证券研究报告 / 行业更新报告 教育教育 研究团队研究团队 赵冰赵冰, PhD, 分析师分析师 证书编号：证书编号：S01 电话：电话：+86 21 6015 6850 电邮地址：电邮地址： 回归本源：补习行业解密 本入门级主题报告中，我们更新了对于充满活力的中国线上及线下补习市场的观点， 同时对主要行业参与者的。

11、超职季”招聘行业报告 行业篇 2020年8月 2 深圳市和讯华谷信息技术有限公司 版权所有 2011-2020 粤ICP备12056275号-13 近二十年各行业飞速变革，智能化发展 我国产业结构将进一步向服务业倾斜，各行业 加速迭代升级，推动就业市场稳步发展 3.8% 36.8% 59.4% 200072009200172019 三次产业对GDP的贡。

12、PwC | 全球并购行业洞察 | 消费市场1 全球并购 行业洞察 消费市场 2020年9月 PwC | 全球并购行业洞察 | 消费市场2 概览 1. pOsRtOnQsQpOsOsPuMzQsR9PcMbRnPmMpNrRlOoOuNiNpPtM6MqQxOuOnOqPxNqRnR PwC | 全球并购行业洞察 | 消费市场3 数年来，消费市场的交易撮合者持续受到地缘政 治和经济趋势的负面影响。
在。

13、 食品饮料食品饮料行业行业 | 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2020 年年 10 月月 22 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价 (人民币人民币) 评级评级 海欣食品 002702.SZ 8.98 买入 广州酒家 603043.SH 34.42 买入 资料来源：万得，中银证券 以2020年10月21日当地货币收市价为标准 。

14、p国产轮胎在配套业务的进展虽然缓慢，但是在主机厂盈利能力下滑降成本诉求提升，且在以玲珑为代表的国产轮胎头部企业的长期坚持之下，已经在发生。
由于配套对替换有较强的拉动作用，外资轮胎在亚太区域配套份额的下滑将影响其在该区域零售市场的长期表现。
外。

15、p国外公司ppElement SixppElement Six 成立于 1946 年，现已发展成为人造金刚石和超硬材料制造领域的全球领导者。
1959 年，首次使用 HPHT 法合成人造金刚石;1972 年，首次推出商业用 PCD，产品名为 。

16、以 50VE 粉计，我们统计当前全球 VE 产能约 28.06 万吨年，开工率 75以上，其中 我国产能 18.56 万吨，占全球 66.我们测算全球 VE 需求量约为 19.01 万吨年，国内需 求约 3.94 万吨，国内产量约 70。

17、因素3：成本对于利润的挤压原材料价格持续走高带来家电成本高企。
家电产品中，空调冰箱主要由铜注塑件和不锈钢组成;洗衣机主要由不锈钢和ABS组成;小家电主要由塑料五金制品及玻璃组成。
根据各家电品类核心零部件占比及其价格趋势，我们预计2021年核。

18、NFT 进入二级市场关注视线主要来自视觉中国在 2021 年中报中指出 NFT 是帮助公司原有的 2B 业务进入到 2C 业务的较好方式。
利于其 2C 端的战略落地以及商业化变现，NFT 的本质与视觉中国的业务密切相关，帮助视觉中国更好的解。

19、重点推荐标的光环新网：核心城市资源优势明显，看好IDC 业务长期增长逻辑核心城市 IDC 资源优势明显，项目储备充足成长能力强劲，具备长期可持续性。
公司IDC 业务战略规划明确，IDC 机房集中于北京上海及周边地区，核心地带资源储备丰富。
。

20、现金流方面，21Q13 代表性家居企业收现比均值同比上升 0.2pct 至 103.4，其中定制软体成品板块收现比均值分别同比变动1.92.82.1pct 至 105.1105.299.5，定制板块收现比下滑主要系皮阿诺受个别大型地产商应收。

21、行业持续分化，把握细分行业龙头 2022年化妆品医美行业投资策略 证券分析师：王立平 A0230511040052 研究支持：王晓璇 A0230121010007 2021.12.20 摘要摘要 2 回顾21年化妆品医美行业及公司：行业景气。

22、2022年2月行业探测仪之房地产行业修复的路径有哪些作者杨凡证书编号S01邮箱感谢王逸枫张博超和吴宇欣对本报告的贡献房地产行业 评级：看好投资要点1.行业：供需两端政策还会有何变化1需求端：解铃还须系铃人，需求回暖才能。

23、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 行业深度 医药生物 2022 年 02 月 20 日 医药生物医药生物 优于大市优于大市维持维持 市场表现市场表现 相关研究相关研究 科研试剂行业报告：科研试剂行业。