1、 证券研究报告|公司深度 2020 年 07 月 14 日 科斯伍德科斯伍德（300192.SZ） 龙门教育壁垒已铸，快速增长时机将至龙门教育壁垒已铸，快速增长时机将至 龙门教育全面并表，开启新篇章。
龙门教育全面并表，开启新篇章。
上市公司已于 2020 年 3 月 9 日 100%并 表龙门教育，完成并表后股权结构和治理结构更为明晰：考虑定向可转债全 部转股，董事长吴贤良持股 28.3%，为。

2、以人为本， 科技创新” 科创板股权激励政策梳理及案例解析 “以人为本，科技创新” 1 “以人为本，科技创新” 习主席于上海中国国际进口博览会正式提出在上海证券交易所设立科创 板并试点注册制。
习主席主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议，会议 审议通过了在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总 体实施方案、关于在上海证券交易所设立科创板并试点 注册制的实施意见。
证监会公布关于在上海证券交易所。

3、出具备 5G 功能的手机（首批次具备 5G 功能的手机将在 2019 年第二季度面市）。
2019 年全年的智能手机销量可能达到 15 万台，其中有大约100万台5G手机上市。
5G调制解调器（也称“puck”设备或热点）的销量将达到 100 万台，安装的 5G 固定无线接入设备可能上百万。
到 2020 年底，5G 手机销量（1,500 万 -2,000 万台）将大约占智能手机销售总量的 1%。
2021 年， 5G 手机销量可能出现急速上升，零售销量将首次突破 1 亿台。
相比如今的 4G 技术，首批 5G 网络对于用户来说最为明显的优势在于其速度更快：最快速率可达吉比特每秒，同时也可保持数百兆比特每秒的稳定速率。
短期内 5G 技术的三大主要应用5G 无线技术将在 2019 年和 2020 年实现三种主要应用。
首先，5G 将主要通过智能手机等设备支持真正意义上的移动互联的实现。
第二，5G 将用于连接“移动性较差”的设备。
5G 调制解调器或热点是主要的应用形式：专门的无线接入设备，因体型小巧而具备良好的移动性，可连接 5G 网络，并利用Wi-Fi 技术进而连接其他设备。
第三，我们将应用5G 固定无线接入设备，并在建筑或窗户上安装永久性天线，为家庭或企业提供宽带，取代有限网络连接。
上述 5G 设备将采用传统及新型的蜂窝无线电频段，包括低频段。

4、2020科技、传媒和电信 行业预测 德勤科技、传媒和电信行业小组集结了全球最广泛的行业专家。
这些专家致力协助不同类型和规模 的企业有效应对数字化挑战，并因此建立了良好声誉。
德勤科技、传媒和电信行业专家能够为企业 提供丰富的定制化服务，帮助他们顺应变革趋势，抢占行业先机，所服务的客户遍布全球不同地 区，覆盖整个价值链。
敬请联系作者或访问，了解更多信息。
目录 前言 2 人工智能与设备加速融合：边缘人。

5、 while (foo = getNext(bar) flterThis = false; if (condition1) doSomething(); flterThis = true if (condition2) doSomethingElse(); flterThis = glob(); if (! flterThis) process(foo); Nam。

6、2019科创独角兽研究报告科创独角兽研究报告 中国创投及私募领军计划|投中研究院 演示文稿标题 201欲了解更多信息，请联系德勤中国。
2 方法论 1. 本次研究采用了宽口径的独角兽定义，即截至2019年上半年估值大于10亿美金的未上市企业。
在成立年 限上不作限制，成立年限大于10年的“超龄”独角兽也包含在内。
独角兽企业统计仅包含发生过对外融资的 企业，部分企业估值基于市场公开信息推测整理。
2。

7、电芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造等为代表的高精尖科技。
3. 我们聚焦医疗健康、新一代信息技术以及高端制造这三个当前已经诞生较多科创独角兽的行业，将中美科创独角兽的布局特点进行对比分析，进而深入研究“硬科技”领域中的科创独角兽企业发展趋势。
独角兽分布情况中美两国独角兽占比近八成全球独角兽主要集中在中美两国，占近八成比例。
投中研究院梳理发现，截止 2019年6月全球累计有452家独角兽公司。
其中中国有180家，美国179家，中美两国占比达到 79.4%，依旧占据着绝对优势。
对创业企业而言，这意味着中美两国拥有更好的创业投融资环境。
中国独角兽较年轻，成立于2010年以后的企业居多美国独角兽成立时间较早，成立时间超过10年的“超龄独角兽”共56家，占独角兽总数的31.3%。
中国“超龄独角兽”共17家，仅占独角兽总数的9.4%。
中国独角兽呈现年轻化的特征，成立时间不超过5年的独角兽共83家，占比46.1%，约为美国的2倍。
反映出近年来随着资本对于优质标的的集中化布局趋势，中国独角兽成长非常迅速。
中国独角兽企业集中北上杭深中国独角兽依旧最大程度地集中在北京、上海、杭州和深圳地区。
四地企业数量总占比79.4%，估值总占比 89.9 %。
其中，北京 70 家，占比38.9%，估值总和 3333.4 亿元人民币; 其次是上海42 家，占比 23.。

8、年的科技、传媒和电信行业预测报告中，我们仅数次交叉引用了各期不同章节。
而今年的交叉引用频次远较往期更为频繁。
想象一下这种现实：边缘人工智能芯片、私有5G网络以及机器人均实现互联，而广告支持的视频和有线电视同时受彼此及低轨道卫星的影响。
为何这种交联趋势会在2020年爆发增长？我们可以想象一片森林。
生长初期，幼树彼此相距数米，独立成长。
微生物、真菌、昆虫和动物在一棵树上共同生存，但在邻近另一棵树上却可能不会具有相同的生物组织结构。
每棵幼树在某种程度上便像一个具有独立生态系统的岛屿。
随着森林生长成熟，地面的树干仍旧相隔数米之远，但在30米以上的空中，树木枝叶已然交相接触，形成可能厚达六米的茂密冠层。
一个冠层之下可能覆盖数百万棵树，变成一个绵延数千公里的统一生态系统。
相同的现象亦正发生在科技、传媒和电信行业。
例如，仅在十年前，每一项人工智能技术便像一棵棵“幼树”：如自然语言处理技术的创新并未推动视觉识别技术的提升。
然后，新的深度机器学习硬件开始同时推动所有人工智能创新的加速发展，形成“冠层效应”一个领域的发展几乎总会推动其他人工智能独立领域的发展。
这种现象并不止步于此。
直至最近，深度学习依然采用成本高达数千美元的芯片运行，耗电量达数千瓦特，因此用途基本限于数据中心。
 而仅在最近两年，新型边缘人工智能芯片问世，成本不过数美元，耗电仅数瓦，使深度学习在任何地点运行成为可能。

9、伐谋伐谋-中小盘首次覆盖报告中小盘首次覆盖报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 24 科斯伍德科斯伍德（300192.SZ） 2020 年 08 月 26 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/8/26 当前股价(元) 25.50 一年最高最低(元) 28.78/8.83 总市值(亿元) 75.74 流通市值(亿元) 43.95 总股本(亿股)。

10、激励组合拳”。
股权激励总额度占申报时公司总股本的比的平均值为9.5%，其中新一代信息技术产业类企业的平均激励额度占比超过11%。
已实施长期激励计划的企业中，约90%的企业至少实施了一期员工持股计划。
在实施员工持股计划的企业中，约1/4的企业至少一个员工持股平台遵循“闭环 原则”。
员工持股超六成的员工持股计划持有公司股权占比不低于5%；入股价格普遍等于或略低于同期公允价格，并根据公司发展阶段、激励对象类型及资本运作规划等差异化确定员工入股价格；为避免股权结构过于分散、方便计划的管理，公司普遍搭建了员工持股计划的平台（如有限合伙企业、有限责任公司、资产管理计划）。
期权上市前期权计划通常匹配企业发展阶段及上市规划实施，主要分为上市前已实施完毕的期权计划、期权转员工持股以及跨上市期权（上市前未实施完毕的）三种类型。
限制性股票上市前限制性股票计划主要与员工的服务期限、未来业绩表现等紧密挂钩，灵活设置相应业绩条件与解锁安排。
在激励价格和激励额度方面通常体现更强的激励性。
约三成科创板上市企业的高管及核心员工参与了首次公开发行股票战略配售截至2020年2月29日，52家企业申报科创板上市时拟安排高管及核心骨干员工参与战略配售，在已成功上市发行的91家企业中，25家企业的高级管理人员与核心员工通。

11、建科机械（300823） 证券研究报告公司研究专用设备 1 / 25 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 数控钢筋设备龙头，将充分受益行业发展数控钢筋设备龙头，将充分受益行业发展 增持（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 475 542 708 949 同比（。

12、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：买入评级：买入( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：3 34.14.10 0 分析师：冯胜分析师：冯胜 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050004 Email： 研究助理研究助理：谢校辉谢校辉 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 132.00 流通股本(百万股) 29.98 。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 公公 司司 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 K12 教育教育 审慎增持审慎增持 ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-16 收盘价（元） 20.84 总股本（百万股） 297.02 流通股本（百万股） 172.。

14、科斯伍德（300192） 证券研究报告公司研究文化传媒 1 / 27 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 疫情不改长期逻辑， 多业态及跨区域疫情不改长期逻辑， 多业态及跨区域开拓开拓陆续落地陆续落地 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 959 931 1。

15、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 国盛智科国盛智科（688558） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 25 日日 投资投资评级评级 行业行业 机械设备/通用机械 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 33 元 目标目标价格价格 39.42 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 。

16、 投资评级：投资评级：增持增持( (首次首次) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 市场数据市场数据 20202020- -0909- -2929 收盘价（元） 32.54 一年内最低/最高(元) 31.15/48.00 市盈率 44.60 市净率 3.68 基础数据基础数据 净资产收益率(%) 15.23 资产负债率(%) 14.43 总股本(亿股) 1.32 最近最近 12。

17、产生的现金流量净额为正。
第三种市值-收入-研发标准：市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%。
第四种市值-研发标准：市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
科创板主要有五种市值，其分别是盈利标准、研发标准、收入-现金流标准、收入标准和维度较新也较模糊的一种权衡等。
其第一种市值-盈利标准:市值不少于10亿，连续两年盈利，最近两年扣非后净利润累计不少于5000万;或市值不少于10亿，最近一年盈利且营收不少于1亿。
第二种市值-收入-研发标准:市值不少于15亿，最近一年营收不少于2亿，最近三年研发投入合计占最近三年营收合计比例不低于10%。
第三种市值-收入-现金流标准:市值不少于20亿，最近一年营收不少于3亿，最近三年经营活动现金流净额累计不少于1亿。
第四种市值-收入标准:市值不少于30亿，最近一年营收不少于3亿。
第五种维度较新也较模糊的一种权衡:市值不少于40 亿，主要产品或市场空间大;经国家有权部门批准，取得阶段性成果;获得知名投资机构一定金额投资;医药企业取得至少一项一类新药二期临床实验批件。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源中小市值主题报告：新三板精选层完善多层次资本市场，关注云涌科技、埃夫特。

18、2021科技、传媒和电信 行业预测 前言 2 走向智能边缘 4 云迁移预测 14 5G对健康无害 24 新一代无线接入网 36 女子体育的兴起 50 超量化运动员 66 电视开启新纪元 78 虚拟连接现实 96 视频问诊爆发增长 104 目录 2 前言 新冠疫情下， TMT行业格局催生颠覆 新 冠疫情是2021年无法避开的话题。
2021 年科技、 传媒和电信行业预测中所有主题 皆在疫情方面有所延。

19、Tech Trends 2021 Trending the trends: Twelve years of research Right speed IT IT unbounded Nocollar workforce Rebooting 。

20、p正如诗人罗伯特伯恩斯沉思的那样，人和鼠的最佳计划往往会出错。
2020年1月，我们中的大多数人都制定了周密的路线图，以指导我们的组织我们的技术和我们接下来的几个月的生活。
然后COVID19打了全世界的嘴巴，使得许多这些最棒的计划都毫无用处。

21、第一阵营：实力雄厚的外资企业跨国公司。
目前，全球排名前十位的机床企业中，大多数直接在中国投资或者合资建厂。
汽车行业模具行业航天航空等行业是高档数控机床的消费主力，这部分市场基本被外资企业垄断。
基于其规模及技术领导力，其在国内市场竞争中仍然。

22、数控机床业务为公司营收主要来源。
20172020 年公司数控机床业务收入占比从 55 提升至 65，收入占比逐年提高。
公司数控机床业务实现高速增长，主要得益于内修 外助。
一方面，公司勤于修身：公司从 2011 年开始布局数控机床业务，积累。

23、较于手工加工钢筋，使用数控钢筋加工装备标准化批量化加工钢筋，能显著提升钢筋组件质量及加工效率。
中国中铁中国铁建中国交建甘肃路桥等数百家建设单位采购公司生产的数控钢筋弯箍机数控钢筋弯曲机数控钢筋网成型机数控钢筋桁架成型机数控钢筋笼成型机等装。

24、关键零部件自制带来的降本增效与高产品附加值也反应于公司的整体毛利率与产品单价。
毛利率方面，公司2020年综合毛利率42.15，数控机床业务毛利率42.43，显著高于可比公司相同业务;产品单价方面，我们选取各大数控机床厂商高端产品进行比较。
公。

25、根据 MIR 睿工业的数据，发那科西门子三菱三大龙头 2020 年合计市场份额达 65，同比8pct，市场集中度进一步提升；排名第五的苏州新代为台湾数控系统供应 商新代科技在大陆设立的子公司，亦为外资属性。
国产厂商广州数控凭借在中低端车 床。

26、航空军工汽车需求迫切，催生国产化大趋势制造业转型升级，对高端机床的需求持续扩大。
高端数控机床主要应用于航空航天核电子船舶兵器能源汽车模具刀具等重点领域，特别是航空航天等军工领域，国产化需求强烈存量市场规模巨大市场增长可期。
以航空领域为例，高。

27、我国数控机床还有较大的替代化空间。
根据国家统计局数据，我国2020 年金属加工机床进口金额高达66.17 亿美元，其中金属切削机床进口金额达到了49 亿美元。
根据choice 数据，我国进口数控机床从 2011 年开始有波动下滑的趋势，但是。

28、五轴立式加工中心含车铣产品是公司销售收入最高的五轴数控机床产品系列， 2020 年销售收入 10921 万元，占公司机床总营收的63.KMC 系列产品自2013 年初代产品研制成功以来，在400mm规格基础上，扩展了600mm800mm。

29、机床十年更新周期将至，更新缺口拉大叠加下游需求升级驱动行业需求加速释放。
 金属切削机床的更新替换主要由于以下几点原因：1原有数控机床设备，在经历多年的高强度使用后，设备加工精度稳定性明显下降，需要及时进行更替换;2传统机床设备在经历多轮的升级。

30、硬件制造能力向国际龙头看齐。
多数龙头厂商会将产业链延伸至上游的铸件以及钣金件等基础大件传动系统功能部件电气元件等环节，如德马吉森精机注重铸件钣焊件传动系统部件的自主开发生产，海天精工将产业链延伸至上游的电主轴转台等，但因涉及门类众多，无法做。

31、不同职级HR能力模型CHOHRVP对合规监控员工激励追求卓越方面能力比较关注HR总监对技术和媒体整合者员工激励冲突管理方面能力比较关注HR经理对冲突管理合规监控提升组织员工能力方面能力比较关注HR主管和专员对技术和媒体整合者激发组织员工活力。

32、科德数控是研发驱动型公司，拥有高精尖研发团队。
公司拥有总经理陈虎博士带领的包括外国专家在内的多专业跨学科的高精尖研发技术团队，由多年从事研发领域的博士理论知识深厚的研究生及经验丰富的高级工程师队伍组成，涵盖高端装备研发设计制造装配检测等各领。

33、科德数控是研发驱动型公司，拥有高精尖研发团队。
公司拥有总经理陈虎博士带领的包括外国专家在内的多专业跨学科的高精尖研发技术团队，由多年从事研发领域的博士理论知识深厚的研究生及经验丰富的高级工程师队伍组成，涵盖高端装备研发设计制造装配检测等各领。

34、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 27 公司研究工业资本货物 证券研究报告 欧科亿欧科亿688308公司研究报告公司研究报告 2021 年 12 月 09 日 扎根硬质合金工具扎根硬质合金工具，打造国产数控刀具领航者打造国产数控刀具领。

35、今天需要解决这个问题。
客户期待卓越的数字物理EOC朋友。
爱工作的人希望什么都能工作。
你的竞争对手呢你的传统竞争对手正变得越来越有效率，而那些在你的生意中有地位的新竞争对手会被解雇，让你破产。
数字破坏者赢不是因为他们个子小，他们赢是因为他们瘦。

36、 目录 前言 3 大开眼界 4 全球用户流失：流媒体战争全球化 5 游戏机市场：五十正当时 11 可寻址电视广告：精准定位，广泛触达 17 传统电视衰落：英国电视收视份额将跌破半数 23 芯兴向荣 29 一芯难求：2022年半导体短缺仍将持。

37、证券研究报告公司深度研究通用设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 22 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 欧科亿688308 国产刀具龙头，硬质合金国产刀具龙头，硬质合金数控刀片两开花数控刀片两开花 202。

38、德科集团 亚洲版 2020年后疫情时代的职场未来调研报告Normal Asia edition highlights 引言今年， 新冠肺炎疫情的爆发造成了全球范围的经济放缓， 并给企业运营带来了巨大挑战。
当前， 随着疫情逐步受控， 越来越。

39、 1 23 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 欧 科 亿688308.SH 2022 年 05 月 24 日 增持增持首次首次 所属行业：机械 当前价格元：56.98 证券分析师证券分析。

40、上机数控：三次创业，千亿市值浙商机械团队2022年5月30日分析师邱世梁分析师王华君分析师李思扬邮箱邮箱邮箱证书编号S01证书编号S05证书编号S01投资评级：买入添加标题9。

41、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 请投资者自主作出投资决策并承担投资风险请投资者自主作出投资决策并承担投资风险 德科立德科立 长距离传输专家,高端产品长距离传输专家,高端产品全面全面开花开花 德科立投资价值。

42、云原生安全防护体系浅谈马德斌中邮信科应用安全产品研发负责人云原生发展与现状云原生发展与现状十二因素应用程序微服务自助服务的敏捷基础设施基于API的协作抗压性Pivotal Pivotal 最初的定义最初的定义应用容器化面向微服务架构应用支持。

43、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1机床设备机床设备科德数控科德数控688305.SH增持增持A首次首次自主可控自主可控五轴数控机床五轴数控机床国产龙头国产龙头,产能,产能扩张打开成长空间扩。