1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 本土打印产业龙头，受益国产替代加速本土打印产业龙头，受益国产替代加速 纳思达（002180）投资价值分析报告2020.12.15 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 纳思达实现打印产业一体化布局纳思达实现打印产业一体化布局，目前正启动对体外优质资产奔图电子（国内目前正启动对体外优质资产奔图电子（国内 唯一自主可控。

2、p2021年主要工作计划pp2021年，全球仍然受到疫情的影响，工业硅及有机硅下游市场需求存在较多不确定性因素，企业经营将以稳生产，抓管理为主线，重点做好以下几方面工作：pp1克服疫情等外部不利影响，保障各地工厂生产正常有序地运行，实现工业。

3、年代才传入中国，产品推广力度深度以及认知度还不足;二是欧美与我国的装修习惯差异导致对 PVC 的应用产生差距，欧美等国家在装修方面偏好 DIY，因此更倾向于选择安装成本低安装简便的 PVC 地板，而中国家庭更多的是选择外包给装修公司，因此。

4、打印行业护城河由多重壁垒构成，多年来国内仅有纳思达一家企业突围。
1技术壁垒：打印机工作过程十分复杂，涉及精密机械精细化工静电成像等多个技术领域。
2专利壁垒：全球注册专利超过 20 万项，目前全球能够掌握自主研发制造技术的企业不超过 10 。

5、 上游西藏段：暂定开发方案为一库八级，即：侧格约龙卡贡班达如美邦多古学曲孜卡，目前均处于规划阶段，规划总装机容量 638.3 万千瓦;pp 上游云南段：开发方案为一库七级，即：古水乌弄龙里底托巴黄登大华桥和苗尾，规划总装机容量 883 万。

6、打印机泄密事件频繁发生，危及企业甚至国家安全。
打印机已经成为人们生活工作中必备的办公外设，也是容易忽略的重要安全信息泄露源。
 计算机犯罪与安全调查报告显示，80的打印泄密事件几乎都涉及较高等级甚至核心级的商业信息，往往造成的破坏非常大，且破。

7、我国旅游演艺市场游客渗透率极低，未来有很大提升空间。
由上文可知，2019 年中国旅游演出观众人次为 9583.2 万人次，而国内旅游人数达到 60.06 亿人次，旅游演艺的观众渗透率仅为 1.6，属于极低水平。
若时间周期拉长，201520。

8、公司是国内传染病化学发光检测领域的领先企业。
公司传染病检测项目齐全，检测试剂性能优异，市场竞争力强，在国内传染病检测领域拥有举足轻重的影响力。
传染病检测是国内化学发光市场中占比最高的细分领域，其对检测准确度要求较高，该市场长期以来由国际一。

9、国内模制瓶龙头：1一类模制瓶：公司自主研发，自2004年开始生产中硼硅玻璃模制系列产品，根据公司年报信 息近年产量2.53亿支。
未来随着一致性评价推进以及高端制剂需求增加，一类模制瓶销量也将保持增长。
2非一 类模制瓶：模抗瓶73亿支，为国。

10、行业趋势：自动化率提升拐点，先惠阿尔法显著ppPACK 设备需求：以整车厂与电池厂为主，自动化提升趋势明显pp模组与 PACK 制造的需求，一般分布在电池厂整车厂以及专门的 PACK 制造企业中。
从当前产业趋势;来看，体现出整车厂与电池厂。

11、坚持疫情防控和经营发展统筹谋划，做好疫情防控的同时，全力保障复工复产。
加强产销联动管理，主动对接客户需求，优化生产计划，积极协调运输资源，全年经营指标实现了稳步增长，业绩 再创历史新高。
蛋氨酸等主要产品市场份额明显提升，维生素C市场开拓。

12、线上渠道成国内投影设备市场的主要渠道。
据IDC数据显示，线上渠道出货量快速增长，从2017年的140万台增长至2019年的244万台， 3年CAGR达3自2018年起线上超过线下成为国内投影设备的主要渠道，截至20H1线上渠道出货量占。

13、美日巨头垄断打印机喷墨激光市场，激光打印机市场仍有机遇。
美日厂商凭借着技术等优势长年垄断喷墨打印机市场，根据 IDC 数据显示，惠普佳能爱普生三家国际龙头厂商在喷墨打印机市场的整体市占率高达 95以上。
近 5 季度，国产厂商小米在喷墨打印机。

14、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
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国产打印龙头， 芯片第二主业进入快车国产打印龙头， 芯片第二主业进入快车 道道 国产打印机龙头全产业链布局， 。

15、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 公司介绍及发展历程：公司介绍及发展历程： . 5 1.1. 公司发展历程 . 5 1.2. 产品业务及应用领域 . 5 1.3. 公司主要客户 . 6 1.4. 公司核心团队 .。

16、证券研究报告公司深度研究半导体 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 32 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 纳思达002180 打印机量价齐升打印机量价齐升，芯片打开芯片打开成长成长新曲线新曲线 2022 年年。

17、2022 年深度行业分析研究报告 2 32 内容目录内容目录 1. 纳思达：国产打印龙头纳思达：国产打印龙头 . 5 1.1. 打印机全产业链布局，看点无缝衔接. 5 1.2. 业绩逐渐恢复，现金流充裕. 6 2. 打印机自主品牌崛起打印机。

18、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 1 快递行业茁壮成长，迈入成熟发展时期快递行业茁壮成长，迈入成熟发展时期. 1 1.1 物流需求规模再创新高，行业稳步复苏 . 1 1.2 快递行业迈入千亿时代 . 2 1.3 快递行业发展与电商。

19、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 纳思达纳思达002180 CH打印机业务进入快速放量阶段打印机业务进入快速放量阶段 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级首评首评:买入买入 目标。

20、它还提供相关的支持服务,包括送货上门送货上门云网络托管和其他网络相关服务.亚马逊通过公司拥有的在线和实体平台销售这些产品。

21、该公司提供免疫疾病癌症神经系统疾病传染病心血管和代谢疾病的药品;口腔护理婴儿护理美容非处方OTC药品妇女健康和伤口护理类别的消费品;以及心血管骨科普外科和视力护理领域使用的医疗设备。

22、公司快照13101哈罗德绿道电话收入53823百万美元奥斯汀,德克萨斯州传真净利润NA 78725网站员工99290美国交易所TSLA纳斯达克工业汽车公司概述特斯拉公司特斯拉是一家汽车和能源公司。

23、这些仓库主要涉及各种产品,如食品杂货糖果电器电视和媒体轮胎玩具五金汽车用品体育用品珠宝手表花园和庭院门票保健和美容辅助用品家庭用品服装家具办公用品家庭用品,与其他批发商和零售商相比,以各种具有竞争力的价格提供邮资.此外,它还在美国加拿大澳大。

24、 敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告 2022 年 8 月 11 日 公司研究公司研究 内生与外延双轮驱动,国产打印机航母破浪内生与外延双轮驱动,国产打印机航母破浪启航启航 纳思达002180.SZ投资价值分析报告 买入买入首次首次纳思。

25、该公司设计开发制造营销销售和支持信息技术基础设施,如笔记本电脑台式机手机工作站存储设备软件云解决方案和笔记本电脑.它以DellPivotalDell EMCSecureWorksAlienware和Virtustream品牌名称销售产品。

26、该公司的产品包括电视手机相机音乐系统游戏机和软件半导体电池等电子元件.索尼制作收购和发行录制音乐电影和电视节目,并运营电视和数字网络.它还提供银行和金融服务,包括人寿和非人寿保险.公司通过销售子公司经销商网络直销等方式销售产品.主要高管姓名。

27、该公司通过其虚拟现实愿景元宇宙metaverse专注于开发虚拟环境,使人们能够与技术进行互动和连接.通过其主要产品FacebookInstagramOculusMessenger和WhatsApp,该公司将人们与世界各地的朋友家人和同事联系。

28、它在油气价值链中运营,包括勘探和生产存储和管道运输到炼油销售和分销油气产品.该公司勘探生产和运输原油和天然气;提炼销售和分销运输燃料和润滑油;销售石化产品和添加剂.雪佛龙在其运营区域拥有天然气液化设施的权益.公司在北美南美欧洲亚洲中东和非洲。

29、该公司提供处方药保健产品美容产品个人护理产品和化妆品.它还提供药房福利管理PBM服务疾病管理和相关服务行政服务医疗补助保健管理服务和处方药计划.该公司经营长期护理LTC药房,为长期护理设施和护理机构提供处方药物分销和相关的药房咨询和辅助服务。

30、该公司经销药品医疗设备以及保健和护肤产品.它还提供药房管理软件药房运营药房自动化解决方案药品采购管理药房集团采购药房索赔报销审计风险缓解患者依从性和健康备用药房解决方案以及药房咨询和技术。

31、公司生产和销售信息通信系统电力系统社会基础设施和工业系统工程机械电子系统和设备汽车系统智能生活和环保系统.其产品和服务应用于各种市场,包括制造业通信金融医疗保健和生命科学政府能源和交通分销工业和城市。

32、它生产并提供传统燃料发动机汽车和新能源汽车.公司开发的产品范围包括可充电电池光伏手机组件智能手机笔记本电脑笔记本电脑游戏硬件和其他消费相关产品.汽车产品包括高端中端低端汽车,整车模具汽车零部件DM双模纯电动汽车.关键高管姓名名称王传。

33、它为农产品提供了一个在线市场.该公司还提供拼多多,一个提供一系列定价商品的移动平台.拼多多提供丰富的食品和非食品产品,买家可以在社交网络上分享产品信息,邀请朋友社交联系人家人一起购买.提供智慧养殖物流信息平台消费者洞察供应链等服务.该公司为。

34、它还为人工智能和数据科学数据中心和云计算设计和可视化边缘计算高性能计算和自动驾驶汽车提供解决方案.NVIDIA通过GeForce NOWQuadroGeForceSHIELDvGPUDOCAJESTON和Bluefield等品牌为游戏玩家专。

35、 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 TablTableStockInfoeStockInfo 2022 年年 08 月月 30 日日 证券研究报告证券研究报告2022 年半年报点评年半年报点评 买入买入首次首次当前价:44.75 元 纳纳。

36、其产品应用于消费电子住房B2B和汽车领域.松下的产品系列包括室内空调电视固定电话数码相机视频设备家庭音频设备电饭煲灯具接线设备空调设备空气净化器和自行车.它还提供电子元件,安装机器,焊接设备,个人电脑和平板电脑,投影仪,监控摄像机,电池,电。

37、该公司的产品和技术帮助客户管理更多的用户设备和连接到他们网络的东西.思科服务于广泛的行业,包括企业商业单位服务提供商和公共部门。

38、Zscaler公司7Zscaler提供安全即服务平台,该平台可以检测数据泄露,并保护整个组织内的任何连接设备免受网络攻击.t提供勒索软件和威胁防护云和移动安全分支转换guestWiFi安全和软件包部署。