1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 02 月 18 日 创维数字创维数字（000810.SZ） 超高清、超高清、VR 和和 Wifi 6 浪潮下的浪潮下的奋进者奋进者 数字家庭时代的全球拓荒者数字家庭时代的全球拓荒者。
公司专注于为全球用户提供家庭娱乐解决方 案，以数字机顶盒核心业务为抓手，进一步拓展网络接入设备（如 GPON、 Wifi 6 等）和数字智能终端。
通过建立全球化拓。

2、 1/29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 乐鑫科技乐鑫科技(688018) 报告日期：2020 年 2 月 7 日 拓展拓展人工智能人工智能需求需求，WiWiFiFi- -MCUMCU 龙头再出发龙头再出发 乐鑫科技深度报告 table_zw 公 司 研 究 半 导 体 行 业 ： 孙芳芳 执业证书编号：S0。

3、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 292.57 元 目标价格（人民币） ：346.00-346.00 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) .80 已上市流通 A股(亿股) .18 总市值(亿元) 234.06 年内股价最高最低(元) 292.57/205.90 沪深 300 指数 4058 上证指数 2985 张纯张纯 分析师分析师 SAC。

4、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 WiFi6 与与 5G 周期共振，周期共振，有望有望重回增长轨道重回增长轨道 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 通信 报告时间报告时间 2020/04/29 前收盘价前收盘价 23.84 元 分析师分析师 方科方科 证书编号：S02 021-68595。

5、艾媒报告中心用户1 5 6 * * * * 7 3 4 1 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 艾媒报告中心用户1 5 6 * * * * 7 3 4 1 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 艾媒报告中心用户1 5 6 * * * * 7 3 4 1 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 艾媒报告中心用户1 5 6 * * * * 7 3 4 1 专享 尊重版权，严禁篡改。

6、 请务必阅读正文之后的免责条款 WiFi 6 蓄势待发，设备龙头加速成长蓄势待发，设备龙头加速成长 通信行业专题报告2020.2.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 顾海波顾海波 首席通信分析师 S03 流量时代，流量时代，5G+WiFi 6 将成为标配。
将成为标配。
WiFi 市场过去十年持续增长，市场集中市场过去十年持续增长，市场集中 度不。

7、 2020-02-10 版权所有 华为技术有限公司 i 版权所有版权所有 华为技术有限公司华为技术有限公司 202 保留一切权利。
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非经本公司书面许可，任何单位和个人不得擅自摘抄、复制本文档内容的部分或全部，并不得以任何形式传 播。
商标声明商标声明 和其他华为商标均为华为技术有限公司的商标。
本文档提及的其他所有商标或注册商标，由各自的所有人拥有。
注意注意 您购买的。

8、通信通信/通信设备通信设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 共进股份共进股份（603118.SH） 2020 年 09 月 21 日 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次） 日期 2020/9/21 当前股价(元) 12.36 一年最高最低(元) 18.37/10.51 总市值(亿元) 95.88 流通市值(亿元) 95.88 总股本(亿股) 7.76 流通股本(。

9、2020年深度行业分析研究报告,核心观点,2,3.3 翱捷科技,一、基带芯片行业概述 1.1 基带芯片概述 1.2 从1G到5G，基带性能和复杂程度提升 1.3 从1G到5G，基带市场走向寡头、自研 1.4 基带发展趋势研判 二、从龙头看行业发展方向高通：5G基带+射频前端+毫米波 2.1 高通公司概况 2.2 高通因商业模式陷入反垄断诉讼。

10、2020年深度行业分析研究报告,目录, 什么是射频芯片？, 市场空间有多大？ 竞争格局怎么样？ 行业内有哪些主流公司？,3,什么是射频芯片？,射频（ RF ，Radio Frequency），表示可以辐射到空间的电磁频率，频率范围从300kHz 300GHz之间。
射频是一种高频交流变化电磁波的简称。
射频芯片，是能够将射频信号和数字信号进行转化的芯片，具体而言，包括RF收发机、功 率放大器（PA）。

11、2020年深度行业分析研究报告,2,目录,第一章：5G与数据中心带来的光模块需求增量来自哪里？,第二章：头部整合与产能东移，行业竞争格局发生变化 第三章：国产光芯片布局与突破，上游稳定性在提升,3,核心观点：当前时点我们继续重点看好光模块赛道,DC数量增加,架构演进,连接需求数量 &质量提升,数据中心,基站数增加,xWDM组网,5G,数通光模块 量价齐升,5G光模块量 价齐升。

12、基因芯片，指通过与一组已知序列的核酸探针杂交进行核酸序列测定的方法，即在一块基片表面固定了序列已知的靶核苷酸的探针，当带标记的核酸序列与基因芯片上对应位置的核酸探针产生互补匹配时，通过确定探针位置，获得一组序列完全互补的探针序列，重组出靶核酸序列的技术。
中国基因芯片行业起步较晚，得益于国家相关政策支持和终端需求的不断扩大，现阶段，基因芯片行业已进入产业化探索阶段，市场规模持续增长，预计2023 年。

13、 平安WiFi案例报告 2016年 2 平安WiFi行业背景 1 平安WiFi案例分析 2 平安WiFi案例启示 3 3 移动互联网深入日常生活 移动网民数量、移动互联网流量均增加，Wi-Fi需求强烈 来源：2015年之前数据来自CNNIC， 2016-2018年根据公开数据结合艾瑞咨询模型核算。
- 2016.8 iResearch Inc. 。

14、TableInfo1 澜起科技澜起科技 688008.SH 首次覆盖首次覆盖 行业：电子行业：电子 TABLETITLE 全球内存接口芯片龙头全球内存接口芯片龙头 有望充分受益于服务器内存芯片市场需求量价齐升 证券研究报告证券研究报告 20。

15、23年达到了6.7亿元;智能手机/手表WiFi6芯片于2019年市场规模达到了3.6 亿元，预计2023年突破50亿元。
数据来源恒玄科技-智能音频SOC龙头，平台化扩张见成效-220105(20页)。

16、p2. 为什么Retimer 将受益于 PCIe 的发展brpp伴随着 PCIe 每一代传输速度的成倍增长，信号衰减已逐渐成为限制 PCIe 总线布局的一大问题，应运而生的解决方案主要包括 RedriverRetimer 芯片及高速 PCB。

17、自主创新驱动公司发展，产品迭代更新构筑市场竞争优势。
公司在 LED 驱动方面积累了电流增益在线调节技术SMPWM 协议控制技术高功率因数多段 LED 控制技术等多项核心技术，基于此开发的产品具备显示刷新率高亮度对比度高亮度一致性高智能节能。

18、 模拟芯片的生命周期较长，许多产品的生命周期可达5年以上。
由于模拟芯片的性能指标要求更高，其技术革新速度相对于数字芯片较慢，因此产品的生命力和适应性也更强。
例如，德州仪器1979年推出的音频运算放大器NE5532至今还在销售，产品寿命已经。

19、公司很好的解决了客户分散和高性价比要求的需求痛点，构筑了开发者生态 的核心竞争优势和成本优势。
pp成本优势：1硬件成本低：a.IP 授权费用低甚至免费：公司早期利用相对小众的可以剪裁的 Cadence IP 架构，相较ARM 架构每颗芯片。

20、物联网连接数的增长，产生体量庞大的数据，传感器收集 到的数据，通过网络层传输，进入云平台的数据中心存储计算，AI 技术应用后， 深度学习带来连接主体智能化赋能，助力深度挖掘数据背后的连接价值。
智能家居持续高景气的驱动力强：需求端来看，智能。

21、近年来，国际经济 环境日趋复杂严峻，整体的经济下行压力也在持续 增大，但是全球数字经济仍然保持了较快增长。
数 字经济的各领域稳步推进，新兴产业快速发展，传 统产业数字化进程快速推进。
2019年，全球数字经 济平均名义增速为5.4，高于全球。

22、功率半导体主要用于控制电路中电流的开闭流向和大小，对新能源汽车尤为重要。
新能源汽车中 的功率半导体包括电机逆变器DCDC高压辅助驱动和 OBC 充电器等。
功率器件从 MOSFET 发展为 IGBT，未来的技术路线为 SICIGBT。
IG。

23、截至 2019 年，索尼是手机 CIS 市场最大的玩家，拥有近 50的市场份额，其次是三星25，韦尔股份910和意法半导体企业9豪威科技被韦尔股份收购后，从中低端转向中端市场，开始挑战市场领导者索尼和三星的地位。
韦尔股份不断加强其在。

24、FPGA 全称是 Field Programmable Gate Array：又称可编程逻辑门阵列，算力较高，适合小规模定制化开发测试。
用户可通过烧入配置文件来定义其内部结构的连线，从而达到定制电路的目的。
FPGA 的芯片量产成本较高，能。

25、Micro LED 是被产业链共识将成为下一代显示技术的核心方案，相比 LCDOLED 有突出优势，是 Mini LED 的升级版。
Micro LED 相比 Mini LED，芯片尺寸更小，点间距更密，未来预计将进入可穿戴手机电脑等小尺寸。

26、根据调研发现，飞机客舱现有的一些服务和设施对部分旅客来说可有可无，那么旅客需要何种客舱服务或设施呢我们发现，机上WiFi是旅客优选航班的需求Top1的服务。
当今社会，人类对电子产品的依赖度高，对信息的获知需求强烈，让旅客在飞行中与外界隔绝。

27、公司致力于高品质高性能模拟芯片研发，主营业务涵盖信号链和电源 管理两大领域，迄今已拥有 25大类超过1600款在售产品。
公司各类产品广泛 应用于消费电子通讯设备工业控制医疗仪器汽车电子等传统领域，同时 在物联网新能源可穿戴设备人工智能智能家。

28、 全球领先的物联网 WiFi MCU 供应商。
乐鑫科技主要产品为物联网 WiFi MCU 芯片及其模组，2020 年芯片模组各占收入 534公司在全球 WiFi MCU 市场份额 30，1620 年连续四年全球第一，营收由 1.23 亿。

29、全球 WiFi MCU 市场份额 30，1620 年连续四年全球第一。
公司为专业的物联网整 体解决方案供应商，采用 Fabless 经营模式，主要从事物联网 WiFi MCU 通信芯片及 其模组的研发设计及销售，同时开发相关的编译器工具链操。

30、WiFi MCU 行业龙头，核心竞争力凸显公司是 WiFi MCU 全球龙头，2017 年度至 2019 年度公司产品销量市场份额保持在 30左右，排名第一。
公司与TSR 预沟通，预计2020 年度本公司产品在 WiFi MCU 领域市场份。

31、公司产品布局涉及高可靠级别领域毛利率高。
公司毛利率水平高于同行业可比公司，主要系公司非挥发存储器中包含了高可靠级别产品与工业品级别产品，其中高可靠级别非挥发存储器产品的市场准入门槛高，市场合格供应商较少，且公司产品在相关应用领域已通过客户验。

32、四大核芯之MCU：定义MCU(MicrocontrollerUnit)，又称微控制器或单片机，是把CPU的频率与规格做适当缩减，并将内存(Memory)、计数器(Timer)、USB、A/D转换、UART、 PLC、DMA等周边接口，甚至LCD驱动电路都整合在单.。

33、2020年各应用类别的lC需求增加，导致从20年第3季度开始的组件短缺page 3， 8晶圆的交货时间增加到34个月，这个问题因超额预订而加剧，晶圆的价格上涨了20以上这种短缺给依赖8晶圆片的制造商带来了压力，比如pmic第4页。
与此同时，。

34、 智能音箱作为AIoT交互入口持续渗透，智能家电照明扫地机器人电饭煲等进入快速成长期。
2020年中国智能家居设备出货量为2亿台，2021年受疫情影响，市场对智能家居接受程度越来越高，预计全年出货量2.6亿台，同比增长26.7，这其中智能家电。

35、5G 手机的推广带动用户对智能手机又一轮更新换代的需求，全球智能手机市场出货仍具备庞大市场规模。
根据 Gartner 的市场统计，受益于移动互联网的应用和普及，2009 年至 2018 年全球智能手机的出货量持续增长，从 2009 年的 1。

36、2021年 中国WiFi设备 行业短报告 2021.12 版权所有2021深圳市亿渡数据科技有限公司。
本文件提供的任何内容包括但不限于数据文字 图表图像等均系亿渡数据独有的高度机密性文件在报告中另行标明出处者除外。
未经亿渡数 据事先书面许可。

37、2022 年深度行业分析研究报告 oUoUPBbVmVxU7NaO8OoMoOoMmOjMmMtQjMrQrO6MnNwPuOtQtPvPsPuM目录目录C CO N T E N T SO N T E N T S趋势：供需偏紧格局将持续，国。

38、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金半导体指数 1941 沪深 300 指数 3989 上证指数 3084 深证成指 11160 中小板综指 11229 相关报告相关报告 1.芯。

39、 2022 年年 06 月月 14 日日 复旦微电复旦微电688385 证券研究报告证券研究报告 科创板深度报告科创板深度报告 独立性声明独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道， 分析逻辑基于。

40、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录3英伟达：中高端车型的首选方案4其他中外竞争对手：创业公司传统汽车芯片公司41自动驾驶芯片：人工智能领域的重要落地场景2特斯拉：软硬件一体化的代表 自动驾驶实现方法：环境感知：摄像头超声波雷达毫米波。

41、2022 年深度行业分析研究报告 4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明目录目录1时代背景:汽车产业大变革时代背景:汽车产业大变革1.1汽车新四化进阶1.2EE架构集中,自驾域是智能化关键1.3软硬件解耦,软件定义汽车22022年是年是L。