1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 2020 年 01 月 03 日 新天然气 (603393) 煤层气产量快速释放 管网公司带来直接利好 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 完成亚美能源整合，打造城燃+煤层气一体化布局。
公司 2018 年 8 月完成港股煤层气开采企业亚美 能源 50.5%股份收。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 公用事业 2020 年 01 月 03 日 新天然气 (603393) 煤层气产量快速释放 管网公司带来直接利好 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 完成亚美能源整合，打造城燃+煤层气一体化布局。
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3、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 行 业 行 业 研 究 研 究 行 业 深 度 研 究 行 业 深 度 研 究 基于美国成熟市场的基于美国成熟市场的我国我国天然气管道天然气管道“十四五”空间测算“十四五”空间测算 机械设备行业天然气长输管道系列深度报告之二 投投资摘要资摘要：。

4、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月12日 公用事业 增持（维持） 燃气 增持（维持） 王玮嘉王玮嘉 执业证书编号：S0570517050002 研究员 吴祖鹏吴祖鹏 联系人 施静施静 联系人 shi_ 1华测检测华测检测(300012 SZ,买入买入): 斩获油品检斩。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月13日 公用事业 增持（维持） 燃气 增持（维持） 王玮嘉王玮嘉 执业证书编号：S0570517050002 研究员 吴祖鹏吴祖鹏 联系人 施静施静 联系人 shi_ 1华测检测华测检测(300012 SZ,买入买入): 斩获油品检斩。

6、加1.5%。
2020年，疫情行严重影响了工商业用电量，估计这两个行业的电力零售额分别下降了6.0% 和7.9% 。
预计2021年商业用电量将增加0.9%，工业用电量将增加1.2%。
2020年，住宅用电零售销售额增长了1.3%。
美国能源信息署预计，2021年住宅用电量将增加2.4%,2022年的总用电量将上升1.7%。
EIA预计，由于天然气燃料成本显著上升和可再生能源发电量的增加，美国电力部门天然气发电的份额将从2020年的39%下降到2021年的36% 和2022年的34%。
煤炭在发电中的份额预计将从2020年的20%上升到2021年的22%和2022年的24%，接近2019年的份额。
可再生能源发电量将从2020年的20% 上升到2021年的21% 和2022年的23%。
美国核能发电的份额将从2020年的21%下降到2021年的20%和2022年的19%。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国能源资料协会（EIA）：2021年美国短期能源展望报告。
点击下载PDF报告。

7、达50%);投资者对页岩气模式的兴趣;和油田服务公司(OFS)优化页岩油发展的可行性。
其结果是:对许多实力较弱的页岩油运营商来说，撤资已成为一种必要。
2020年至今，页岩油气并购交易同比下降约45%，至480亿美元左右。
2.新型冠状病毒肺炎和石油价格的下滑已经加速(而不是暂停)了长期趋势，比如能源转型和数字化转型：在对3月份油价暴跌的许多直接反应中，最突出的是低油价将减缓能源转型。
在油价低于40-45美元/桶的情况下，绿色能源似乎没有竞争力，油气公司在绿色能源业务上投资的“额外”资本将大大减少。
但是，油气行业加速了能源转型，许多油气公司在疫情最严重的时候宣布了净零目标。
事实上，像英国石油公司和壳牌这样的大型石油公司通过在未来十年减少40%的油气生产或投资来加强他们的净零目标。
20家OFS公司宣布投资电泵和公路车队电气化，并实施许多低碳解决方案。
3.天然气被夹在脱碳努力和可再生能源重点之间：到2020年，美国天然气价格预计将达到21年来的最低水平，约为2.14美元/百万英热，而国际天然气价格将趋同于1-2美元/百万英热。
然而，到2025-2030年，它的预期市场份额仍然保持在25% 左右，最近的一些展望甚至预测，在零净值的情况下，会下降到22-23%。
58%的受访者认为，天然气将在建设清洁能源的未来中发挥重要作用;而42%的受访者预计，由于替代能源和可。

8、What concurrent supply and demand shocks mean and how to respond THE ONE-TWO PUNCH FOR OIL MARKETS Muqsit Ashraf, Manas Satapathy, Vivek Chidambaram THE ONE-TWO PUNCH FOR OIL MARKETS The oil and gas (。

9、液化天然气出口量一、液化厂2020年全球液化产能继续增长，去年新增产能2000万吨/年，达到45290万吨/年。
2020年全球液化天然气平均利用率为74.6%，其中最受关注的是2020年12月，亚洲和欧洲液化天然气价格飙升，导致某些出口市场(如美国)的利用率创下历史新高。
2020年4月至11月期间，有近160批货物被取消，其中大部分取消发生在6月至8月，这是天然气需求季节性疲软的时期。
截至2021年2月，139.1 MTPA的液化产能正在建设中或批准用于开发，但预计2021年只有890 MTPA的总产能增长将上线。
二、再气化终端截至2021年2月，全球再气化产能已增至850.1 MTPA，而2020年新增产能为19.0 MTPA。
连续三年，再气化产能总量均低于液化产能。
2020年，4个新的再气化码头投入商业运营，4个现有码头扩建项目顺利完成。
亚太地区的需求继续强劲增长。
中国、中国台北、印度和缅甸在2020年增加了相当大的再气化能力，总计1290万吨/年，尽管计划在2020年启动的几个码头推迟到2021年。
截至2021年2月，有39个市场具备液化天然气接收能力。
随着全球液化天然气贸易的增长，预计已建立的地区以及新的进口市场将增加再气化能力。
到2021年底，将通过新建码头和现有码头的扩建项目，实现723万吨/年的新增再气化能力。
值得注意的是，这可能包括加纳、萨尔瓦多、越南和尼加拉瓜等新。

10、最快的化石燃料，大部分增长发生在非经合组织国家，主要是在亚太地区。
从2001年到2019年，天然气需求年均增长2.6%，而液体需求(原油和天然气液体)年均增长1.5%，液化天然气消费量以年均6.9%的速度增长，甚至超过了天然气需求总量，液化天然气占天然气需求总量的比例从2000年的6%上升到2020年的13%。
天然气需求(bcm)和液化天然气消费量占天然气总需求的百分比 天然气作为一次能源需求来源的份额从1990年的21%稳步上升至2019年的24%，而同期石油的份额从40%下降至33%。
按燃料分列的全球一次能源需求份额(%) 二、天然气在净零世界中的作用天然气的中期需求前景都是三种主要化石燃料(石油、天然气和煤炭)中最具弹性的，这三种燃料合计占当前一次能源需求的80%以上。
国际能源署的可持续发展情景表明，潜在的能源转型需要将气温上升限制在2C以下，净零度达到2070左右。
在这种情景下，天然气是唯一的化石燃料，2019年至2030年的需求不会下降。
相比之下，为了减少排放，煤炭和石油需求都在2019年达到峰值。
预计到2040年，天然气需求将以每年约1%的速度缓慢下降，这意味着2040年的天然气需求将比2019年下降12%左右。
三、工业天然气市场概况在国际能源署公布的政策情景中，预计到2040年，工业天然气需求将增长50%以上。
2019-2030年天然气需求净增长近30%的。

11、在全球天然气消费中的份额从31.3%上升到49.3%，OPE的份额从24.4%下降到18.6%。
液化天然气进口中GOG的上升趋势是过去三年趋势的延续。
2016年，GOG在液化天然气进口中的总份额为25%，2020年，这一份额已上升至44%。
2016年至2018年的增长都是由于液化天然气现货进口增加，而2019年的增长部分是由于液化天然气现货进口和液化天然气涌入欧洲贸易市场。
2020年，这一增长是由于现货液化天然气货物的增加。
新冠肺炎疫情对全球天然气市场的影响虽然抑制了液化天然气需求，但没有减缓液化天然气现货进口的增长。
图1:2005年至2020年世界价格形成-液化天然气进口二、各地区液化天然气现货市场现货液化天然气货物主要集中在亚洲市场。
2020年，中国是最大的液化天然气现货市场，紧随其后的是日本，印度排名第三，土耳其第四，韩国第五。
意大利、巴基斯坦、中国台北和西班牙也进口了大量的液化天然气现货货物，到2020年，这9个市场占所有液化天然气现货货物的75%，占液化天然气进口总量的34.7%。
公开定价的液化天然气主要分布在亚太地区日本、韩国和中国台北，其次是亚洲中国、印度和巴基斯坦以及欧洲主要是西班牙、土耳其、法国、葡萄牙和意大利。
自2005年以来，亚洲的消费增长一直强劲，特别是中国。
在中国，OPE的增长势头强劲，而在欧洲，GOG的增长势头显著。
如果没有过去15年消。

12、3000亿立方米以上水平。
数据来源基础化工行业深度研究：供需错配天然气价格维持高位，中国格局向好-211129(29页)。

13、全新一代 国六天然气超级重卡 欧曼GTL LNG 升级上市 2020年10 福田戴姆勒汽车简介 2012年2月18日正式成立。
注册资本56亿元人民币，福田汽车和戴姆勒双方股比50:50 全球顶级合作伙伴为客户创造最大价值 8大创新优势全生命。

14、p布伦特原油基准价格反映了自2020年6月以来在45美元桶左右的惯性。
油价稳定在这一价格区间是令人放心的，但尽管股市和大宗商品市场出现了牛市，它却无法突破50美元桶的高位，这令人不安。
事实上，石油是表现最差的大宗商品，在2020年甚至落后于。

15、p数字化运营研究发现，受访企业将数字化转型作为优先考虑事项时遇到了两个问题。
首先是对客户和用户需求缺乏聚焦或了解不透，难以充分界定需要解决的业务问题。
其次是数字化投资的财务回报存在不确定性。
这导致高管更不愿批准大型数字化项目。
我们认为，推动。

16、p综上，在一次能源消费未来 10 年间刚性增长存量煤电大机组六稳六保要求技术瓶颈等客观约束下，中国碳排放先达峰后中和，是必然的路径选择。
考虑到煤炭燃烧单位碳排放高总排放占比大，无论第一阶段碳达峰，还是第二阶段碳中和，我们认为替代煤炭都是核心。

17、全球液化天然气贸易量增至35610万吨，较2019年小幅增加140万吨，但尽管COVID19对供需双方产生了相关影响，但液化天然气贸易仍连续一年增长。
这主要得益于美国和澳大利亚出口的增加，加在一起增加了1340万吨的出口。
2020年，亚太和。

18、2005年开始的第十三次IGU天然气批发价格调查显示，全球天然气市场的天然气对天然气竞争GOG趋势在2020年延续。
在2020年的调查中，113个市场中有94个收到了回复，但这些回复覆盖了世界总消费量的92020年，GOG的份额比201。

19、这份2020年版的全球天然气报告正值一场前所未有的全球大流行之际，其对全球经济和能源部门的短期和长期影响仍在显现。
因此，今年的报告评估了Covid19对今年上半年天然气行业的影响，并分析了未来几年复苏的驱动因素。
它包括一个关于氢气和天然气工。

20、公用事业部门一直面临压力，担心资本成本上升投入商品成本通胀以及10年期国债的收益率竞争。
天然气公用事业公司在上半年表现最差，投资者认为天然气系统的增长可能在长期转向供暖烹饪和运输电气化的过程中受到影响。
然而，天然气公用事业公司已基本上从其2。

21、从2005年开始的第十三次IGU天然气批发价格调查显示，全球天然气市场的天然气对天然气竞争GOG趋势在2020年持续。
在2020年的调查中，113个市场中有94个收到了回复，但这些回复占世界总消费量的9从2019年到2020年，GOG的。

22、天然气市场在年初强劲反弹，受大多数市场经济活动复苏以及一系列天气相关事件的支持第一季度寒冷，第二季度比平均温度更冷或更干燥。
2021年不断增长的需求预计将抵消2020年的下降，甚至进一步增长，预计年增长率为3.然而，预计需求增长在中期内。

23、目前干线运输能力目前2064 亿方年，中短期内运输能力至2584亿方年。
我们对干线运输能力进行估算，目前运输能力西二三线 300300 西一线 120陕京管线553 川气东送一线 150中缅管线国内部分 120中俄东线 380神安线46其他。

24、东南亚南亚地区需求强劲，国际供需关系逐步偏紧。
日本韩国印度煤炭进口整体增加。
2016 年以来印日韩三国煤炭进口量持续稳定增长，2019 年已经超过 2014 年水平。
虽然 2020 年出现下滑情况，但是预计随着国际经济的恢复，尤其是随着印度。

25、对氢气和其他低碳燃料日益增长的需求将为管道运营商和所有者创造机会。
但这些结果将因网络类型而异。
运营连接供应点和需求区域的长距离运输管道的公司相对不会受到转向清洁替代品的影响，因为它们的管道被重新用于输送氢气。
相比之下，向家庭和小型企业输送天。

26、2021 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 一供需错配推动全球天然气价格屡创新高，短期看价格仍有支撑 .5 1.1 疫情以来全球天然气供给动能减弱，重点产区短期增产难度大 .5 1.2 碳中和推动天然气消费趋势性增长，天气导致重。

27、中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2021 年度报告年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2022 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动及股东。

28、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 新奥股份：天然气全产业链运营龙头新奥股份：天然气全产业链运营龙头. 5 1.1. 不断拓展能源业务，实现天然气全产业链一体化 . 5 1.2. 股权结构较为集中 . 5 1.3.。

29、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2011 年年度报告年年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2012 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股本变动。

30、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2014 年年度报告年年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2015 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动。

31、环境社会和治理报告奉献能源创造和谐议题索引01关于我们02董事长致辞04答投资者问55业绩数据60目标与计划62术语解释63指标索引65附录66我们与全球契约67报告方式67关于本报告68目 录第一章 公司治理06 可持续发展管理07 治理。

32、 中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司 2016 年度报告年度报告 A 股股票代码：股股票代码：601857 2017 年年 3 月月 目目 录录 重要提示 1 公司基本情况简介 2 会计数据和财务指标摘要 5 股份变动及股。

33、环境社会和治理报告2021中国石油天然气股份有限公司简称中国石油，英文简称PetroChina。
本报告中也用公司我们表示董事会依据香港联合交易所以下简称香港联交所环境社会及管治报告指引要求，做出如下声明。
公司董事会高度重视可持续发展管理，将。

34、然后转向全球能源议程安全的主要话题，并从行业和政策角度考虑影响它的关键变量，以及考虑加强它的可能路径。
最后，该报告还介绍了天然气供应的主要脱碳途径，这些途径逐渐发展，使天然气本身成为未来的低碳或零碳燃料。

35、亚洲和中东是本世纪30年代仅有的两个价值池不断增长的地区.到2035年,全球液体需求将继续增长,轻产品需求将在2029年达到峰值.枢纽利用率将保持强劲,亚洲和中东地区新增产能为130万桶天.亚洲的产能过剩在短期内会抑制产能利用率,但这只是短。

36、全球LNG船订单表,20225年4月底.全球LNG接收终端表在建LNG接收终端表附录7来自国际天然气联盟秘书长的消息亲爱的同事们:鉴于LNG行业又一个更加多事的年份,第13版IGU世界LNG报告已成为最受期待的报告之一。

37、现在是艰难的时刻,我希望我们会变得更强大更团结.在这种情况下,获取能源仍然是确保人们安全互联和知情的关键因素,我们的行业在确保电灯畅通家庭供暖医院和工业运转以及基本物资运输不受干扰方面发挥着关键作用。

38、供美国天然气协会和加拿大天然气协会单独受益和使用的机密信息.美国天然气协会AGA和加拿大天然气协会CGA委托Guidehouse了解目前投资者对北美天然气公用事业的看法,并确定目前投资者对天然气公用事业作为投资的看法。

39、尽管使用量增加,与其他能源相比,使用天然气可以节省资金,降低碳足迹.以下部分介绍了作为AGAs冬季供暖展望的一部分所研究的不同组件.美国的天然气需求一直很强劲,增长几乎完全来自液化天然气出口和对墨西哥的管道出口.能源市场分析和标准能源分析2。