1、 证券研究报告 / 公司深度报告 产业产业重构，工程机械龙头重构，工程机械龙头王者归来王者归来 报告摘要报告摘要： 前言：疫情前言：疫情只是只是短期短期冲击冲击，行业行业核心变量核心变量是是固定资产投资，固定资产投资，只要该只要该指标指标 不受冲击，不受冲击，行业行业影响有限，影响有限，再加上再加上行业现金流好，估值便宜，龙头还有行业现金流好，估值便宜，龙头还有 大发。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 电气设备新能源电气设备新能源 天能重工天能重工(300569) 买入买入 合理估值： 20.77-2 5.10 元 昨收盘： 14.91 元 （维持评级） 电气设备电气设备 2020年年 05月月 14日日 一年该股与一年该股与沪深沪深 3。

3、 三一重工（三一重工（600031） 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 24 证券研究报告 正文目录正文目录 1 近期行业跟踪及核心观点近期行业跟踪及核心观点 .。

4、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

5、pstrong三一在国产品牌中平均销售吨位领先。
strong欧美系品牌卡特沃尔沃日系品牌小松神钢日立在高吨位上具有技术优势，平均销售吨位较高；韩系品牌斗山现代销售吨位与平均吨位大致持平。
pp2020 年三一在国内市场小挖中挖大挖市占率分别为。

6、p我国工程机械行业的竞争力越来越强，崛起了三一重工徐工集团中联重科等 优质工程机械企业，这些企业在国内市占率不断提升的同时，也在积极拓展海外业务，加强海外营销网络建设。
2019 年我国工程机械出口规模不到 250 亿美元，占全球总 销售额较。

7、p宏盛剥离自有房屋租赁业务，宇通重工完成重组上市。
上市公司于 2020 年 11 月完成资产重组剥离自有房屋租赁业务，取得宇通重工 100股权，经营实体转变为宇通重工。
业务聚焦于环卫与工程机械。
20172019 年，宇通重工华中地区的营收占。

8、p从结构上看，挖掘机业务继续领跑。
从业务占比的角度看，目前公司最大的收入来源是挖掘机业务，2020年挖掘机业务实现收入规模375.28亿元，同比增长35.85，pp占公司营业收入的比例为36.5其次为混凝土机械业务，占收入比例为37.5。

9、p总体看，我们认为在目前阶段，行业设备保有量有提升空间。
在目前市场中，小挖有2 年左右时间的回报周期，即使正常设备投资收益率下降一点，也还在正常范围内，背后其实隐含着对保有量增长的容忍。
从定性角度看，保有量增长点包括绝对规模的增长应用领域范。

10、重工依托国家 863973 计划研制的大直径全断面岩石隧道掘进机敞开式 TBM顺利下线，解决了吉林省中部城市引松供水工程长距离大埋深高应力高水压高地温大涌水易岩爆的工程和技术难点，突破了大直径 TBM 高效破岩多系统协调技术大功率变载荷高。

11、根据工程机械协会数据显示，2020年国内挖掘机市场总销量为32.8万台，同比增长 39，其中三一挖掘机销量同比增长50.82，市场份额达到了28.汽车起重机基本也延续了挖掘机的良好趋势。
2020年国内汽车起重机实现销量5.42万台，同。

12、1本企业将按照公司首次公开发行股票招股说明书以及本企业出具的各项承诺载明的限售期限要求，严格遵守法律法规的相关规定，在限售期限内不减持公司股票。
pp2限售期限届满后，本企业将根据自身需要，选择集中竞价大宗交易及协议转让等法律法规规定的方式。

13、 TableInfo1TableInfo1 大金重工大金重工002487002487 金属制品金属制品 机械设备机械设备 发布时间：发布时间：20220216 买入买入 上次评级： 买入 股票数据 20220215 6 个月目标价元 58 。

14、 20192019 年度社会责任报告年度社会责任报告 Corporate Social Responsibility Corporate Social Responsibility ReportReport2012019 9 年度社会责任报。

15、 20182018 年度社会责任报告年度社会责任报告 Corporate Social Responsibility ReportCorporate Social Responsibility Report 目目 录录 前前 言言 . 1 。

16、2017 年年度报告 1 198 公司代码：601608 公司简称：中信重工 中信重工机械股份有限公司中信重工机械股份有限公司 2012017 7 年年度报告年年度报告 2017 年年度报告 2 198 重要提示重要提示 一一 本公司董事会。