1、机械设备机械设备/通用机械通用机械 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 新劲刚新劲刚（300629.SZ） 2020 年 07 月 20 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/7/17 当前股价(元) 25.58 一年最高最低(元) 29.45/15.01 总市值(亿元) 33.64 流通市值(亿元) 16.76 总股本(亿股) 1.32 流。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 从稳增长要求和资金空间看基建投资从稳增长要求和资金空间看基建投资 疫情的危与机（七）2020.3.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 杨帆杨帆 首席政策分析师 S01 罗鼎罗鼎 首席建筑&水泥 分析师 S01 于翔于翔 政策分析师 S03 联系人：杨畅联系人：。

3、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 0505 月月 2424 日日 银行 “直达实体经济的货币工具”如何理解？“直达实体经济的货币工具”如何理解？ 银行“资金空转”深度研究银行“资金空转”深度研究 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 戴志锋戴志锋 执业证书编号：。

4、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/专题专题报告报告 2020年年04月月06日日 银行 专题测算！央行能降多少的银行资金成本？专题测算！央行能降多少的银行资金成本？ 本轮“双降”看货政思路本轮“双降”看货政思路 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：戴志锋分析师：戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030。

5、 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 1 保险保险 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 夏昌盛夏昌盛 分析师 SAC 执业证书编号：S03 周颖婕周颖婕 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 保险-行业点评:重疾险政。

6、2016 年12 月的 27.19%突增至 2019 年 6 月的 62.8%，逐渐成为外资流入的主力。
近日又有大幅流入迹象，探寻外资资金流入下建筑板块的投资机会很有必要。
北上资金对建筑业影响力不断提升，相关性有大有小 横向来看，和备受北上资金青睐的消费、金融、医药相关行业对比，北上资金对建筑行业的资金配置较少；但纵向来看，自 2018 年二季度以来，北上资金开始在建筑业积极布局，2016.11-2018.3 期间，北上资金流入量对建筑行业市值涨跌幅的解释程度仅为 5.47%，而 2018.3-2019.7 月期间则增至25.09%；北上资金对于建筑行业的影响力也从 2017 年 1 月的 0.65%（自由流通股市值口径）不断上升至 2019 年 6 月的 1.73%。
为什么金螳螂走势明显好于其他装饰公司？回归显示北上资金流入对行业内重仓企业的市值涨跌解释程度基本保持在 10%左右，但金螳螂股价与北上资金流入有较大相关性（R2 为 21%），可能是作为深市唯一 MSCI 建筑公司被动配置结果。
其他版块同样存在龙头（深市 MSCI 标的）由于非龙头的情况。
为什么铁建、苏交科走势要好于中铁、中设集团？外资配置角度或可解释。
铁建早于中铁一年入选 MSCI 概念股；苏交科外资投资较早，而中设集团由于交易量原因一直未入外资法眼。
建材建筑两重天，建筑行业。

7、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 策策 略略 报报 告告 策策 略略 专专 题题 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 分析师： 王德伦 S01 李美岑 S02 王亦奕 S04 张 兆 S01 张 勋 S04 吴 峰 S019051012。

8、前景因素大于正面因素，导致预计2020年适应资金减少。
适应融资的前景将在很大程度上取决于国际融资提供者2021-25年履行其气候融资承诺的能力，包括它们恢复新项目交易来源和执行任何可能因大流行病而推迟的项目的能力。
总体发展筹资将受到新型冠状病毒肺炎的负面影响：2020年海外发展援助总额减少，原因是双边捐助方承诺的减少，而国际金融机构的承诺却增加了。
特别是在与适应相关的部门，包括能源部门(- 2.8%)和水与卫生部门(-1.2%)，双边援助总额的份额有所下降。
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数据来源：气候变化全球适应中心：新型冠状病毒肺炎背景下的适应融资。
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9、合成利率；税收和会计处理。
2.为尚未这样做的司法管辖区确立具体的过渡标准。
3.建立可能的立法解决方案和保护措施。
4.改善无风险投资产品的流动性。
通过以下方式减少诉讼和行为风险： 1.制定客户教育和外联的最低标准或建议标准。
2.明确监管和地方法律要求。
3.完善立法或监管解决方案和保护措施。
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数据来源：亚洲证券业与金融市场协会(ASIFMA)：银行间拆借利率过渡准备情况调查及计划。
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10、食品和多用途现金试点项目惠及更多家庭。
随着2021年的开始，我们将启动一项全新的、价值410万美元的现金和营养项目，将惠及全国1.6万个委内瑞拉家庭。
世界宣明会与“希望无国界”教会网络的伙伴关系超越了能力建设。
该网络由近1500名成员组成，他们代表了来自23个州和首都加拉加斯的教会的不同表达方式。
它还能约束和团结教会，以应对双重经济危机和新冠肺炎危机对委内瑞拉脆弱家庭的破坏性影响。
2019年年底，我们已经与委内瑞拉的牧师和社区领导人密切合作,形成了无国界希望教会网络，帮助最脆弱的儿童和家庭。
我们通过这些伙伴关系提供的援助解决了关键的需求领域，如健康和营养、粮食安全、水、环境卫生和个人卫生。
保护最弱势的儿童是我们与委内瑞拉教会和FBO合作的核心，旨在帮助引导孩子们体验圆满的生活。
2019财年的资金支出为7,888,469美元，2020财年的资金支出为14,568,180美元：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界宣明会：2019-2020年委内瑞拉危机应对报告。

11、资产端与资金端兼具优势的金融科技平台 2020年10月12日 陆金所控股研究报告 行业专题研究 姓名： 刘欣琦（分析师） 邮箱： 电话： 证书编号： S0880515050001 姓名： 杜鹏辉（研究助理） 邮箱： 电话： 证书编号： S0880120090090 姓名： 郭昶皓（分析师） 邮箱： 电话： 证书编号：S08。

12、ESG ETF在欧洲注册。
欧洲投资者对基于价值的ESG ETF表现出明显的偏好，在这种ETF中，投资者的价值偏好与产生财务回报是一致的。
2015 - 2020年全球ESG ETF增长：要了解基金的ESG特征，首先要评估其标的证券。
这可以通过使用MSCI ESG基金评级工具来实现，该工具根据基金在一系列ESG类别中的风险敞口来审查、排名和筛选基金。
明晟公司利用ESG对全球8500多家公司(包括子公司共1.4万家发行人)和68万多只股票和固定收益证券进行评级，为其覆盖范围内(截至2020年12月31日)全球逾5.3万只共同基金和ETF创造得分和指标。
为了被纳入MSCI ESG基金评级体系，一只基金必须具备以下标准:1.至少65%的基金总权重必须来自有担保证券。
2.报告的基金持有必须少于1年。
3.该基金必须持有至少10只证券。
通过ETF进行指数投资的增长，补充了ESG的采用。
由于透明度是ETF的核心特征之一，指数方法的一致性可以为ESG投资者提供必要的信息，以构建符合其总体目标的投资组合解决方案。
在过去五年里，股票ESG ETF的资金流大幅上升，管理的资产自2015年以来增长了25倍:从刚刚超过60亿美元，到2020年底超过1500亿美元。
仅在2020年，ESG ETF的异常资金流就超过750亿美元，是前一年的三倍多，约占全球ETF总资金流。

13、基准指数是一个简单的方法开始，投资者也可能考虑指标如经济增长和基本面。
从简单的标准基准指数入手，下图显示了不同世界观下中国在不同指数中的权重。
例如，如果中国A股被完全纳入MSCI ACWI指数，即包含中国全部股票的MSCI ACWI指数，中国在全球基准股指中的权重可能会从目前的5%上升到8%。
以不同的方式来划分全球公平机会集：在贸易和投资相关指标上，自加入世界贸易组织(WTO)以来，中国除了在全球贸易中扮演越来越重要的角色外，中国还持续吸引了大量外国直接投资(FDI)。
如下图所示，2008年中国的FDI流入超过了英国，2010年超过了美国。
尽管自2013年以来FDI流入有所放缓，但截至2019年底，中国仍是全球第二大FDI流入国家。
此外，中国在外国投资余额中所占比重从2007年的3.34%上升至2018年的6%。
主要经济体的外国直接投资(FDI)流入样本：通过最大化两个基本比率(长期远期每股收益增长和远期市盈率)与总风险的关系，可以评估优化的投资者效用。
通过对MSCI新兴市场(不含中国)指数和MSCI中国指数分配不同的权重来获得有效前景。
例如，根据截至2020年12月的指数数据，为了最大化投资者对高收益(或低估值)和低风险的效用，在假设的情境中，在新兴市场中分配给中国的最优权重约为55%。
新兴市场对中国配置的有效前景：文本由木子日青 原创发布于三个。

14、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 TableSummary 南下资金南下资金买什么买什么： 抱团的新战场，抱团的新战场，加速抢筹加速抢筹内银内银 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 银行行业银行行。

15、p styletextindent:37px;textautospace:ideographnumericspan style;fontfamily:宋体;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋体这份报告的目。

16、p styletextindent: 37pxspan style;fontfamily:宋体;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋体为了在金融危机之后刺激经济，五大央行已经尝试了负利率。
实际上，这意味着他。

17、p我们的发现是需要持续的公众支持。
至少，必须考虑从现在到202122财政年度结束即2022年3月底之间如何提供此类支持。
地方交通部门的行动能力受到限制。
问题不在于是否需要财政部的支持，而在于这种支持的形式和形式。
截至2022年3月底的资金将。

18、p伦敦银行间同业拆借利率LIBOR作为基准利率的未来充满不确定性，且在2021年后无法得到保证。
监管和咨询机构发现，LIBOR存在缺陷，因为它没有交易数据的支持，基于判断，并存在操纵的可能性。
pp在全球范围内，美国英国欧元区日本瑞士和其他司。

19、p1三部委联合发布通知遏制经营贷违规入楼市,政策站位高政策出台背景之 :加大普惠小微金融支持与房地产融资宏观审慎管理政策叠加,导致部分信贷资金借道经营性贷款进入房地产市场，引发了监管高度重视。
去年以来，疫情影响下，国家对普惠小微金融支持力度。

20、p尽管全世界都在努力应对COVID19大流行带来的社会和经济余震，但气候变化的速度仍然超过了全球减缓气候变化进展的努力。
COVID19在我们与自然的相互依赖人类健康与地球健康的相互依赖方面为我们提供了清醒的现实教训，但它也突显了大流行对妇女。

21、p当前中国的养老金体系中，以基本养老保险和社会保障基金为代表的养老金第一支柱占主导地位，而以企业年金和职业年金为代表的第二支柱起到一定的补充作用。
然而，养老金第一支柱带来的财政压力也与日俱增，企业年金和职业年金则有着覆盖面窄惠及人群有限的不。

22、信托是区分财产的合法所有权和实益所有权的法律安排。
法定所有权转让给受托人，受托人为了受益人的利益或为了某些目的管理和管理财产。
这是一种旨在保管管理和最终处置财产的安排。
开曼群岛是设立和管理信托的主要司法管辖区之一。
它拥有成熟的专业信托部门现。

23、危机前后，欧央行利率走廊机制下，宽松流动性使市场利率逼近走廊下限欧洲央行的货币政策框架与中国有些相似之处。
危机前，欧央行实行最低准备金，即金融机构 2 年以内到期的存款及债券需按2缴纳存款准备金，银行体系准备金维持较低水平，欧央行构造以存款。

24、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 基金基金可持续性可持续性评级评级的公布的公布与资金流量与资金流量 学海拾珠学海拾珠系列之系列之八十二八十二 报告日期：20220309 相关报告相关报告 1. 债券基金交易风格与市场流动性风险学海拾珠系列之。

25、 敬请参阅最后一页特别声明 1 证券研究报告 2022 年 3 月 14 日 行业研究行业研究 低利率环境下低利率环境下的的保险资金投资保险资金投资 保险行业系列报告四：基于美日欧经验的保险资金配置研究保险行业系列报告四：基于美日欧经验的保。

26、南向资金对港股互联网的定价权有多大分析师：杨晓峰 登记编号：S联系人：杨昊证券研究报告传媒行业专题报告2022年5月31日摘要摘要1 1南向资金：持续加配港股互联网，新增南向资金：持续加配港股互联网，新增ETFETF通。

27、世界银行并不能保证准确性,完整性,或货币的数据包括在这项工作和不负责任何错误,遗漏,或差异信息,或责任的使用或未能使用信息方法流程或结论。

28、大前端新趋势专场马天琦 2021年08月01日本期议题:探索类型安全的 Node.js Web 框架自我介绍马天琦字节跳动 Web Infra 团队成员Farrow 核心开发者探索类型安全的 Node.js Web 框架探索类型安全的 No。

29、资金管理的未来威胁是实实在在的在组织内部内部效率瓶颈不断增加的监管层继续增加员工人数,并将资源从客户服务转移到合规方面.传统的基础设施和长期的技术投资不足阻碍了降低成本的创新.运营方面的限制限制了精简和现代化现有商业模式的能力.成功或生存意。

30、2022年8月12日银行地产:破局之道保交房的资金缺口与风险化解路径行业评级:看好证券研究报告作者梁凤洁作者邱冠华邮箱邮箱电话02180108037电话02180105900证书编号S01证书编号S1230520010。