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1、资本市场服务部，2023年4月中国内地及香港IPO市场2023年第一季度回顾与前景展望2 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国2023年第一季度全球宏观经济与地缘政治概况年第一季度全球宏观经济与地缘政治概况3 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。尽管全球多个主要国家的经济表现有所增强，但环球股市受到美国三家银行倒闭及瑞信未被瑞银收购前的危机影响而变得十分波动，加上市场对美联储的加息预期变化，俄乌冲突踏入一年未见有缓和迹象，整体市场情绪还未见积极尽管全球多个主要国家的经济表现有所增强，但环球股市受到美国三家银行倒闭及瑞信未被瑞银收购前的危机影响而变得十分波动，加上市场对美联储的加息预期

2、变化，俄乌冲突踏入一年未见有缓和迹象，整体市场情绪还未见积极全球全球中美中美中国中国 俄乌冲突持续一年，维持僵局，虽然俄罗斯受到多个国家制裁，但一度曾价格急飙的商品经已回落至战前水平包括硅谷银行在内美国三家银行破产，连同瑞信的危机一度引发了全球银行危机，事件随着瑞银与瑞信合并后暂得到平息 国际货币基金组织(IMF)上调了2023年及2024年全球经济增速预期 经合组织(OECD)指，目前全球能源及食品价格已从高峰水平大幅回落，但是全球仍然面临通胀的挑战 土耳其发生两次特大地震损失严重，地震重建成本高昂，经济活动中断 中央将今年经济增长目标订在 5%左右 IMF表示今年中国经济将贡献全球经济增长

3、的三分之一 新冠疫情防控措施全面放松，出行、经济、制造、商业活动已经逐渐恢复 1、2 月官方及财新制造采购经理指数（PMI）均回升，1月，综合PMI产出指数升至近期高点，制造业回暖势头明显 中诚信分析指出，2023年偿还到期债券本金的再融资地方债或发行3.2万亿元人民币左右，其中再融资一般债1.8万亿元人民币、再融资专项债1.4万亿元人民币，较2022年轻微增加 美国总统拜登上任后，多次与国家主席会面、进行电话或视讯通话，但两个元首沟通受到气球事件所影响有待恢复正常化 2023年初人民币兑美元汇率延续了去年11月以来的上升势头，但进入2月以后显著走贬。由于市场对美联储加息幅度与步伐放缓的预期有

4、所减弱，带来美元指数出现阶段性走强 统计显示，2022年中美贸易额再创历史新高，令到两国经济均能从中受惠4 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。中美中美美国美国欧洲及欧欧洲及欧元区元区尽管全球多个主要国家的经济表现有所增强，但环球股市受到美国三家银行倒闭及瑞信未被瑞银收购前尽管全球多个主要国家的经济表现有所增强，但环球股市受到美国三家银行倒闭及瑞信未被瑞银收购前的危机影响而变得十分波动，加上市场对美联储的加息预期变化，俄乌冲突踏入一年未见有缓和迹象，的危机影响而变得十分波动，加上市场对美联储的加息预期变化，俄乌冲突踏入一年未见有缓和迹象，整体市场情绪还未见积极整体市场情绪还未见积极(续续

5、)2 月和3月，美联储均宣布加息0.25%，符合市场预期，加息幅度为2022年3月17日以来最低，并表示继续减持美国国债、企业债务和按揭抵押证券(MBS)以致力将通胀水平降低至2%的目标 美国三家银行倒闭，但美国财政部及美联储认为，美国银行体系仍整体保持稳健，但警告若危机进一步蔓延或导致许多银行倒闭，以及引发挤提 3月份，美国2年期与10年期国债收益率倒挂一度超100个基点，创40余年来纪录，但从中旬起有所收窄 美国财政部长指出，气候变化已经对美国的经济和金融产生了重大影响，或在未来数年引发金融资产损失，进而波及至美国的金融体系 3月，欧洲央行宣布加息0.5厘，同样希望能够将通胀回复至2%的中

6、期目标 2月和3月，英伦银行分别宣布加息半厘及0.25厘，为连续11次加息，并表示如通胀压力持续，将需要进一步收紧货政策，该国今年或有望避免经济衰退 意大利、英国、西班牙、德国均曾出现多次罢工潮，要求提高工资、改善工作环境等以应对高通胀，令到如机场、铁路停摆 法国多个工会发起第九轮全国大罢工示威，抗议政府强行通过退休制度改革法案 经合组织(OECD)表示，2023年初欧洲冬季气候温和，有助于减低对能源的需求，令到天然气的价格持续保持在低位 有分析指，德国深受能源危机冲击，今年或成为欧盟国当中表现最差的国家，而德国央行也表示该国经济于今年首季或再次面对收缩 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中

7、国。52023年第一季度年第一季度新新股市场股市场回顾回顾 全球全球6 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。深交所与上交所持续领先环球新股融资额排行，港交所位列第五深交所与上交所持续领先环球新股融资额排行，港交所位列第五资料来源：中国证券监督管理委员会（中国证监会）、阿布扎比证券交易所、纳斯达克、香港交易所（港交所）、彭博及德勤分析，截至2023年3月31日新股融资额包含公司股东公开发售带来的融资金额（如适用）。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。2023年第一季度全球年第一季度全球IPO融资额融

8、资额前前五大交易五大交易所所深圳证券交易深圳证券交易所所上上海证券交易海证券交易所所阿布扎比证券交易阿布扎比证券交易所所纳斯达克纳斯达克香港交易香港交易所所23只新只新股股融资融资371亿港元亿港元23只新只新股股融资融资332亿港元亿港元No.22只新只新股股融资融资233亿港元亿港元No.331只新只新股股融资融资163亿港元亿港元No.418只新只新股股66亿港元亿港元No.5No.1 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。7今年第一季度超大型新股数量及规模不及去年同期，全球前十大新股融资额总额较去年下滑今年第一季度超大型新股数量及规模不及去年同期，全球前十大新股融资额总额较去年下滑

9、73%资料来源：中国证监会、上交所、韩交所、阿布扎比证券交易所、纳斯达克、印尼证券交易所、意大利证券交易所、韩交所、沙特证券交易所、法兰克福证券交易所、奥斯陆证券交易所、彭博及德勤分析，截至2023年3月31日，新股融资额包含公司股东公开发售带来的融资金额（如适用）。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。2022年第一季度年第一季度排名排名公司公司证券交易证券交易所所融资额融资额(亿港元亿港元)1Adnoc Gas PLC阿布扎比证券交易所1942NEXTracker纳斯达克583湖南裕能湖南裕能深交深交所所（创业板）（创业

10、板）524苏能苏能股股份份上上交交所所495Pertamina Geothermal Energy印尼证券交易所476格力博格力博深交深交所所（创业板）（创业板）437PresightAI Holding阿布扎比证券交易所398Ionos SE法兰克福证券交易所389Eurogroup Laminations SpA意大利证券交易所3510日日联联科技科技上上交交所所（科创板）（科创板）34合计合计5892023年第一季度年第一季度排名排名公司公司证券交易证券交易所所融资额融资额(亿港元亿港元)1LG Energy Solution韩交所8432中国中国移移动动上上交交所所6373晶科能源晶科

11、能源上上交交所所（科创板）（科创板）1234Nahdi Medical Co.沙特证券交易所1075TPG Inc纳斯达克866Abu Dhabi Ports Co PJSC阿布扎比证券交易所857翱捷科技翱捷科技上上交交所所（科创板）（科创板）848Var Energi AS奥斯陆证券交易所689腾远钴业腾远钴业深交深交所所（创业板）（创业板）6810Elm Co.沙特证券交易所64合计合计2,165 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。82023年第一季度年第一季度新新股市场股市场回顾回顾 中国中国内内地地9 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国内地新股市

12、场概览年第一季度中国内地新股市场概览新新股股发发行行数量数量和和融资规模较去融资规模较去年年同同期期均下降均下降0600800010203040上上海海主主板板深圳深圳主主板板创业板创业板科创板科创板北交北交所所IPO融融资资额额IPO数量数量2022年第一季度IPO数量2023年第一季度IPO数量2022年第一季度IPO融资额2023年第一季度IPO融资额2022年第一季度年第一季度 2023年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度 2023年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度 2023年第一季度年第一季度 2022年第一季度年

13、第一季度 2023年第一季度年第一季度 2022年第一季度年第一季度 2023年第一季度年第一季度资料来源：中国证监会、上海证券交易所（上交所）、深圳证券交易所（深交所）、北京证券交易所（北交所）及德勤分析，截至2023年3月31日。新新股股数量数量20%融资额融资额64%2023年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度 北交所IPO数量领先 创业板融资额领先 上海主板和深圳主板数量较上年同期增加68只新只新股股651亿元亿元人民币人民币85只新只新股股1,799亿元亿元人民币人民币10 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国内地新股市场概览年第一季度中国内地

14、新股市场概览前前5大大IPO共计融资规模为共计融资规模为182亿元人民币亿元人民币，较去较去年年同同期期下降下降77%2023年第一季度年第一季度资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2023年3月31日。1.湖南裕能湖南裕能(45亿元人民币)创业板2.苏能苏能股股份份(42亿元人民币)上交所主板4.日日联联科技科技(30亿元人民币)科创板2022年第一季度年第一季度4.腾远钴业腾远钴业(55亿元人民币)创业板1.中国中国移移动动(520亿元人民币)上交所主板2.晶科能源晶科能源(100亿元人民币)科创板5.软通软通动动力力(46亿元人民币)创业板3.翱捷科技翱捷科技(6

15、9亿元人民币)科创板5.信信达证券达证券(27亿元人民币)上交所主板3.格力博格力博(38亿元人民币)创业板11 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。61521 3543555534118 18 15612 15 14 12 10173921 21332013 2346992229824 2665363248321533372422 67 28 36 50 40 362726422891171

16、2,0001,5002,0002,50004080120160200上海主板深圳主板（注）深圳创业板上海科创板北交所融资额注：深圳主板包含合并前的中小板2023年第一季新股发行数量和融资额较2022年第一季度均有所下降（亿元人民币）融资额融资额IPO数量数量资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所，截至2023年3月31日。IPO审核审核情况情况上市上市申申请请情况情况98宗已过宗已过发审发审会会66宗已提宗已提交交注册注册58家家已注册生效已注册生效但但未未发发行行从2023年初至3月31日，99只新股上会（其中创业板39只，北交所21只，科创板19只，深交所主板1

17、1只，上交所主板9只），85只已审核通过（其中创业板35只，北交所19只，科创板13只，上交所主板和深交所主板各9只），5只上会未通过（其中创业板2只，深交所主板、科创板及北交所各1只），4只取消审核（其中科创板2只，深交所主板及创业板各1只），5只暂缓表决（其中科创板3只，创业板及北交所各1只），无延期审核；于2023年3月31日，申请上市的公司共达738家（其中创业板287只，上交所151只，深圳主板99只，科创板132只，北交所69只），325宗中止审查（其中创业板101只、上交所79只、科创板62只、深圳主板56只及北交所27只）待财报更新后恢复审核；于2023年3月31日，413宗活

18、跃申请（其中创业板186宗，上交所72宗，科创板70宗，深圳主板43宗，北交所42宗）正在处理中。其中98宗已通过发审会（包括创业板78宗，科创板16宗，北交所4宗），66家已提交注册（其中创业板40宗，科创板16宗，北交所7宗，深圳主板2宗，上交所1宗）并轮候上市，58宗已注册生效但未发行（包括创业板17宗，科创板16宗，北交所12宗，深圳主板7宗及上海主板6宗）。2023年第一季度中国年第一季度中国内内地地新新股市场概股市场概览览IPO申申请请数量数量和和新新股股发发行行数量均数量均有所有所下降下降12 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。22%11%56%11%未有盈利10倍以下1

19、0倍至20倍20倍至30倍30倍至40倍40倍至50倍50倍至100倍100倍以上科创板科创板2023年第一季度中国年第一季度中国内内地地新新股市场概股市场概览览新新股股发发行市行市盈率盈率及上市及上市首首日日平平均回均回报率报率资料来源：中国证监会、上交所、深交所，德勤分析，截至2023年3月31日。14%86%未有盈利10倍至20倍20倍至30倍30倍以上上上海海主主板板、深圳深圳主主板板.上上海海主主板板、深圳深圳主主板板 2023年第一季度各新股发行市盈率，最低为14.74倍，最高为90倍。86%的IPO项目(19宗)市盈率在20至30倍之间，较2022年第一季度(93%)下降7个百分

20、点。14%的IPO项目(3宗)市盈率在10至20倍之间，较2022年第一季度(7%)增加7个百分点。新股上市首日平均回报率为40%。注册制落地后首批注册生效企业尚未上市，主板最高首日回报率均未超过44%。科创板科创板 2023年第一季度22%（2宗）IPO项目未有盈利，较上年同期(33%)减少11个百分点。78%的IPO项目(7宗)市盈率超过40倍，较上年同期(67%)增加11个百分点。新股上市首日平均回报率为84%。新股回报率之间差异显著，最高和最低回报率分别为177%(英方软件)和23%(九州一轨)。13 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。新新股股发发行市行市盈率盈率及上市及上市首

21、首日日平平均回均回报率报率资料来源：中国证监会、深交所、北交所，德勤分析，截至2023年3月31日。7%7%13%20%46%7%未有盈利10倍20倍20倍30倍30倍40倍40倍50倍50倍100倍100倍以上创业板创业板4%86%5%5%未有盈利10倍至20倍20倍至30倍30倍以上北交北交所所2023年第一季度中国内地新股市场概览年第一季度中国内地新股市场概览创业板创业板 14%的IPO项目(3宗)市盈率在10至30倍之间，与上年同期(14%)持平。86%的IPO项目(12宗)市盈率超过30倍，与上年同期(86%)相同。新股上市首日平均回报率为21%。新股上市首日平均回报率之间差异显著，

22、最高和最低回报率分别为125%(湖南裕能)和-20%(涛涛车业)。北交北交所所 4%的IPO项目（1宗）未有盈利。86%的IPO项目（19宗）市盈率在10至20倍之间。5%的IPO项目（1宗）市盈率在20至30倍之间。5%的IPO项目（1宗）市盈率超过30倍。新股上市首日平均回报率为15%。新股上市首日平均回报率之间有一定差异，最高和最低回报率分别为81%(驰诚股份)和-15%(康乐卫士)。14 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。0%20%40%60%80%100%2019年第一季年第一季2020年第一季年第一季2021年第一季年第一季2022年第一季年第一季2023年第一季年第一季A

23、股股IPO融资规模融资规模极大规模（50亿元人民币以上）大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间）中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）小规模（5亿元人民币以下）极极大规模大规模、大规模发大规模发行行数量数量及及融资额同比下降融资额同比下降2023年第一季度中国年第一季度中国内内地地新新股市场股市场融资规模融资规模分分析析资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所、德勤分析，截至2023年3月31日。总总融资额融资额：651亿元人民币亿元人民币没有极大规模没有极大规模新股发行新股发行总融资额总融资额：256亿元人民币亿元人民币没有极大规模没有极大规模新股发行新股发行总融资额总融资额1,7

24、99亿元人民币亿元人民币 中国中国移移动动 晶科能源晶科能源 翱捷科技翱捷科技 腾远钴业腾远钴业总融资额总融资额：761亿元人民币亿元人民币没有极大规模没有极大规模新股发行新股发行总融资额总融资额781亿元人民币亿元人民币 京沪高铁京沪高铁1宗宗IPO融资融资307亿元人民币亿元人民币4宗宗IPO融资融资744亿元人民币亿元人民币15 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国内地新股巿场融资规模分析年第一季度中国内地新股巿场融资规模分析资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所及德勤分析，截至2023年3月31日。8.29.57.613.09.60.03.06.09.

25、012.015.002004006008001,0001,2002019年第一季年第一季2020年第一季年第一季2021年第一季年第一季2022年第一季年第一季2023年第一季年第一季A股股巿巿场场IPO融资规模（融资规模（50亿人民币亿人民币及及以以上上超大型规模发超大型规模发行行除外除外）大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间）中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）小规模（5亿元人民以下）平均平均融资规模（亿元人民币）融资规模（亿元人民币）50宗宗IPO474亿元亿元人民币人民币69宗宗IPO651亿元亿元人民币人民币31宗宗IPO256亿元亿元人民币人民币100宗宗IPO761亿元

26、亿元人民币人民币81宗宗IPO1,055亿元亿元人民币人民币上上海海主主板板及及深圳创业板深圳创业板平平均融资规模均融资规模分分别别为为12.4医院医院及及17.2亿元亿元，较较上年上年同同期的期的平平均融资规模均融资规模6.7亿元亿元及及14.5亿元亿元有所增有所增长；长；上上海科创板海科创板、深圳深圳主主板板及及北交北交所的所的平平均融资规模均融资规模分分别别为为13亿元亿元、8.3亿元亿元和和1.6亿元亿元，较较上年上年同同期的期的16.7亿元亿元、11.6亿元亿元和和1.7亿元亿元有所有所下降下降26%16 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。02,0004,0006,0008,

27、00010,0002023年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度超额超额认认购购倍倍数数表现表现最佳最佳IPO（以以超额超额认认购购倍倍数计）数计）8,767x新新股股认认购购热热情未见情未见减退减退2023年第一季度中国年第一季度中国内内地地新新股股认认购分购分析析科科瑞瑞思思聚赛龙聚赛龙2023年第一季度年第一季度五大超额五大超额认认购购IPO发发行行商商超额超额认认购购倍倍数数科瑞思7,591X和泰机电7,223X通达海6,972X金海通6,179X 扬州金泉5,746 X7,591x资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所、德勤分析，截至2023年3月31日。100%IP

28、O获得超额认购。在获得超额认购的项目当中，100%更获得超额认购100倍以上。（2022年第季度：100%）（2022年第季度：100%）17 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。制造制造业业、能源能源和和资源资源行行业业有所上有所上升升，科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业业和和医疗医疗及及医药医药行行业比业比例例下下降降2023年第一季度中国内地新股行业划分（按数量计）年第一季度中国内地新股行业划分（按数量计）0%0%0%0%0%0%0%7%2%7%53%12%18%1%2023年第一季度年第一季度资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所、德勤分析，截至2023年3月31日。2

29、%1%19%38%9%31%能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业其他1%2022年第一季度年第一季度18 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。9%4%6%49%7%24%1%能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业其他1%6%1%13%22%3%55%1%59 27 40321 0 45 152 7 00能源能源和和资源资源行行业业金金融融服务服务行行业业医疗医疗及及医药医药行行业业制造制造行行业业房房地地产产行行业业消费消费行行业业科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业

30、业其他其他（亿元人民币）制造制造业业的的融资融资金金额额遥遥遥遥领先领先，科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业位业位居居第第二二2023年第一季度中国年第一季度中国内内地地新新股行股行业业划划分分（按按融资额计）融资额计）11020 238 400 055 976 002004006008001,0001,200能源能源和和资源资源行行业业金金融融服务服务行行业业医疗医疗及及医药医药行行业业制造制造行行业业房房地地产产行行业业消费消费行行业业科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业业其他其他2022年第一季度年第一季度（亿元人民币）制造制造行行业业领先领先资料来源：中国证监会、上交所、深交所、

31、北交所、德勤分析，截至2023年3月31日。科技科技、传、传媒媒和和电电信信行行业领先业领先2023年第一季度年第一季度19 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度上海、深圳主板等候上市审核企业状态分析年第一季度上海、深圳主板等候上市审核企业状态分析2022年第一季度年第一季度新新股股审核审核状状况况76425666090120150暂暂缓表缓表决决已已通通过过发审发审会会预预先先披露更披露更新新已反馈已反馈已已受受理理中中止止审审查查上上海海主主板板深圳深圳主主板板资料来源：中国证监会、上交所、深交所、Wind 数据、德勤分析。2023年第一季度年

32、第一季度新新股股审核审核状状况况5560306090120150提提交交注册注册已反馈已反馈已已受受理理中中止止审审查查上上海海主主板板深圳深圳主主板板截至截至2023年年3月月31日日，上，上海海、深圳深圳主主板板等候等候上市的上市的企企业数量为业数量为250家，家，其其中有中有135家家企企业业中中止止审核审核20 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国内地科创板等候上市审核企业状态分析年第一季度中国内地科创板等候上市审核企业状态分析资料来源：中国证监会、上交所、Wind 数据、德勤分析。5431 26 16 9 2-16 33 625201

33、0203040506070等候等候上上交交所所审核审核的的科创板科创板上市上市企企业数量业数量2023年第一季末2023年第一季末已已受受理理（家）已问询已问询/已反馈已反馈通通过过中中止止暂暂缓缓审审议议提提交交注册注册2022年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末截至截至2023年年3月月31日日，科创板科创板等候等候上市的上市的企企业数量为业数量为132家，家，其其中有中有62家家企企业业中中止止审审核核21 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。20

34、23年第一季度中国内地创业板等候上市审核企业状态分析年第一季度中国内地创业板等候上市审核企业状态分析资料来源：中国证监会、深交所、Wind 数据、德勤分析。00204060800180等候等候深交深交所所审核审核的的创业板创业板上市上市企企业数量业数量2023年第一季末已已受受理理（家）已问询已问询通通过过中中止止暂暂缓缓审审议议提提交交注册注册2022年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末202

35、3年第一季末截至截至2023年年3月月31日日，创业板创业板等候等候上市的上市的正常正常审核审核状态企状态企业数量为业数量为287家，家，其其中有中有101家家企企业业中中止止审核审核22 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国内地北交所等候上市审核企业状态分析年第一季度中国内地北交所等候上市审核企业状态分析资料来源：中国证监会、上交所、Wind 数据、德勤分析。5625 27 4 4 1 07 327530北交北交所所新新股股审核审核状状况况2023年第一季末2023年第一季末已已受受理理（家）已问询已问询/已反馈已反馈通通过过中中止止暂暂缓缓

36、审审议议提提交交注册注册2022年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末2022年第一季末截至截至2023年年3月月31日日，北交北交所所等候等候上市的上市的企企业数量为业数量为69家，家，其其中有中有27家家企企业业中中止止审核审核23 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国年第一季度中国内内地地资资本本市场市场回顾回顾根据全面实行股票发行注册制总体实施方案，按照中国证监会统一部署，深圳证券交易所（以下简称本所）在前期广泛征求意见基础上，2023年2月1

37、7日正式发布全面实行注册制配套规则及指南，共计27部业务规则和3部业务指南，涵盖了发行上市审核、发行承销、持续监管、交易等方面主要制度安排。2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。主要内容包括：一是精简优化发行上市条件。坚持以信息披露为核心，将核准制下的发行

38、条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。二是完善审核注册程序。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。三是优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。四是完善上市公司重大资产重组制度。各市场板块上市公司发行

39、股份购买资产统一实行注册制，完善重组认定标准和定价机制，强化对重组活动的事中事后监管。五是强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外，全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致，并基于中小企业特点作出差异化安排。深圳证券交易深圳证券交易所所发布发布实施实施全全面实面实行股行股票票发发行行注册制配套注册制配套业业务务规规则则的的通通知知上上海证券交易海证券交易所所发布发布全全面实面实行股行股票票发发行行注册注册制制制制度度规规则则发布发布实施实施的的通通知知24 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国年第一

40、季度中国内内地地资资本本市场市场回顾回顾2月17日，为了健全资本市场功能、提高直接融资比重、促进经济高质量发展，北交所设立时即同步试点注册制，坚守服务创新型中小企业的定位，体现标准明确、披露为本、公开透明、尊重市场的制度特色，开市以来市场运行整体平稳，各项制度经受住了市场检验，改革成效得到了市场认可。本次全面实行注册制业务规则发布实施，将试点阶段行之有效的制度安排定型化和常态化，突出以信息披露为核心，强化市场主体归位尽责的监管要求，进一步明确相关法律责任。北交所高度重视防范注册制下的廉政风险，坚持廉政建设和业务工作同部署、同落实，通过一系列制度安排和监督举措，把公权力“盯紧”“管住”。全面实行

41、注册制后，将进一步健全覆盖上市审核全链条的监督制衡机制，把廉政、内控要求嵌入到规则制定、机制建立、流程设计、技术支持中。加强对上市审核的嵌入式监督，从严管理审核人员和“两委”委员，对资本市场领域腐败“零容忍”，着力建设“廉洁透明型”交易所。3月3日，为进一步健全债券市场功能，推进资产证券化及REITs市场高质量发展，提高交易所债券市场服务实体经济质效，在中国证监会指导下，上海证券交易所于3月3日发布并施行上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第5号保险资产管理公司开展资产证券化业务相关要求（试行）（以下简称业务指引）。业务指引的发布，将企业资产证券化管理人范围扩展至保险资产管理公司

42、，是上交所推动资产证券化平稳健康发展，进一步拓展资产证券化产品服务实体经济能力的重要举措。业务指引对保险资产管理公司申请开展资产证券化业务的申请条件、申请程序、自律监管等关键事项做了明确规范。一一是是明确保险资产管理公司申请开展资产证券化业务的条件，对保险资产管理公司的公司治理、内控管理、资产管理能力等进行了规定。二二是是明确申请程序，规范申请流程、现场评估等相关要求，规定保险资产管理公司作为资产支持专项计划管理人参与资产证券化及REITs业务的，向交易所提交申请文件。三三是是明确监管安排，对监管协同机制、业务监督检查等做了明确规定。北北京京证券交易证券交易所所发布发布实施实施全全面实面实行股

43、行股票票发发行行注册制配套注册制配套业业务务规规则则的的通通知知上上海证券交易海证券交易所所发布发布保险保险资资产产管管理理公司公司开开展展资资产产证券证券化化业业务务规规则则的的通通知知25 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。3月3日，为落实两地证监会关于进一步扩大股票互联互通标的范围联合公告的安排，持续优化深港互联互通机制，深交所对深圳证券交易所深港通业务实施办法（2022年修订）（以下简称原实施办法）进行了修订。一一、新新实实施施办法办法下下首首批批深深股股通通股股票票考察考察和和纳纳入入安安排排。新实施办法下首批深股通股票调入考察日为2023年2月17日。在前述考察日属于新实施

44、办法第十七条或者第十八条规定范围的本所上市公司股票，将调入深股通股票，但调入生效日前触及新实施办法第二十三条等情形的除外。二、二、新新实施实施办法办法下港下港股股通通股股票票考察考察和和纳纳入入安安排排。按照两地证监会联合公告的安排，在现行股票标的基础上，将恒生综合指数内符合有关条件的在港主要上市外国公司股票纳入港股通股票标的范围。个别外国公司在税费、公司行为等方面存在特殊安排，现有深港通业务安排和技术系统无法支持，该类公司股票暂不纳入港股通股票。三三、新新旧旧规规则则实施实施衔接安衔接安排排。新实施办法生效日前，深港通股票标的选取标准和调整机制按照原实施办法的有关规定执行。3月1日，为深入学

45、习贯彻党的二十大精神，认真落实中央经济工作会议、二十届中央纪委二次全会精神以及证监会系统工作会议部署，上交所始终把人民立场作为根本立场，按照“阳光用权、透明审批”和监管转型工作要求，在深入总结前期工作的基础上，制定上海证券交易所进一步推进“开门办审核、开门办监管、开门办服务”行动方案（以下简称“三开门”行动方案），以切实转变工作作风，提升服务效能，优化营商环境，不断增强市场主体的获得感和满意度。“开门办开门办审核审核”方面，一是明标准，持续推进“阳光用权”。二是便咨询，切实保障市场主体的沟通需求。三是破梗阻，打通开门信息传导的“最后一公里”。“开门办监开门办监管管”方面，一是广宣导，持续做好监

46、管动态推送及培训。二是畅沟通，优化与市场主体交流渠道。三是重调研，主动听取市场意见提升监管质效。四是强协同，提高监管联动协作水平。“开门办开门办服务服务”方面，一是树品牌，持续推动全产品线综合服务体系建设。二是优体验，化繁为简整合开门渠道。三是建专栏，增设“三开门”公示栏破解信息深巷问题。四是强监督，加大对“三开门”工作过程的规范约束。深交深交所所发布发布深圳证券交易深圳证券交易所所深港通业深港通业务实务实施施办法办法（2023年年修订修订）的的通通知知上上海证券交易海证券交易所所发布发布进进一一步推进“开门办步推进“开门办审核审核、开门办监开门办监管管、开门办开门办服务服务”行动行动方案方案

47、的的通通知知2023年第一季度中国年第一季度中国内内地地资资本本市场市场回顾回顾26 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国内地资本市场回顾年第一季度中国内地资本市场回顾2023年1月13日晚间，在中国证监会指导下，上交所发布关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知（以下简称通知），同时配套修改相关公告格式指南，要求已被实施财务类退市风险警示的上市公司（以下简称退市风险公司）在年度报告披露前增加风险提示频率及针对性，包括区分不同情形进行重点提示、按要求披露年度报告编制及审计进展等，旨在推动相关上市公司及其会计师事务所等主体归位尽责，审慎评估并充分揭示退

48、市风险，及早明确市场预期，彰显上交所进一步严格落实退市制度、保护投资者利益的决心。一一是适是适度增加度增加退退市市风险揭示风险揭示的的披露披露频次频次。要求退市风险公司在首次风险提示公告披露后至年度报告披露前，应当每10个交易日披露1次风险提示公告。二二是是聚聚焦焦7类风险类风险情情形形增强增强风险揭示针风险揭示针对对性性。上交所同步修订了主板、科创板终止上市风险提示公告格式，要求退市风险公司结合自身情况详细分析说明股票可能触及的终止上市情形及其原因，提升风险提示的可读性和有效性。三三是是强化年度强化年度报报告编告编制制进展进展披露披露及及风险揭示。四是风险揭示。四是提提醒醒退退市市风险风险公

49、司公司重重点关点关注注4大大类事项。类事项。五五是督促“关键少是督促“关键少数数”和中和中介介机机构归构归位位尽尽责责，加强，加强审计审计执执业业质质量量控控制制。1月13日，为深入贯彻新发展理念、加快构建新发展格局，上交所积极推动科技与业务深度融合，推进市场服务数字化转型，提升服务实体经济质效。在强化实体经济服务的过程中，上交所充分发挥数据和技术优势，立足公益，努力建设企业数字化服务生态，助力上市公司和拟上市企业高质量发展。一一是是上上证证e系系列列产产品支品支持持上市上市公司发公司发展展。上证e服务以信息披露、投资者关系、绿色发展为核心功能，集合投票、路演、互动、培训等支持，为上市公司合规

50、履责、治理发展提供一站式服务；上证e投票每年为数千场上市公司股东大会提供投票网络平台和现场工具，助力上市公司股东行使权益；二二是是上上证证路演路演中中心构建心构建市场主体市场主体发布发布渠道渠道。上证路演中心积极发挥融媒体平台功能，加强上下游富媒体生态建设，为上市公司等市场主体提供路演、培训、交流等服务。三三是星是星企企航航平平台台服务服务拟拟上市上市企企业业成成长长。星企航努力延伸服务触角，支持地方科技和金融工作，为各地政府机构提供企业发现、筛选、评价等服务，帮助政府扶持培育企业成长；同时，助力广大企业对接资本市场，提供政策介绍、评价指引、发行辅助、路演培训等一系列服务，力求消除市场信息壁垒

51、，汇聚市场力量，助力企业发展壮大。上上交交所所发布发布关于关于加强加强退退市市风险风险公司公司2022年年年度年度报报告告信息信息披露披露工作工作的的通通知知上上交交所所发布发布努努力力构建构建企企业数业数字字化化服务生态 以服务生态 以数数字字化化转转型型赋赋能能实实体经济体经济的的通通知知27 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国2023年第一季度年第一季度新新股市场股市场回顾回顾 香港香港28 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2022年首季2023年首季2023年首季，香港新股市场如预期般表现放缓，仅新股数量稍有增加；预计市场动力将受惠于中港两地全面通关和其他经济刺激和改革

52、方案，于年首季，香港新股市场如预期般表现放缓，仅新股数量稍有增加；预计市场动力将受惠于中港两地全面通关和其他经济刺激和改革方案，于5月和月和6月才会增强月才会增强15只新股融资136亿港元18只新股融资66亿港元51%融资总额20%新股数量 由于完全没有任何大型和超大型新股上市，市场表现缓慢，令到融资总额大幅下跌 中国企业继续以H股形式上市，并有1只新股以介绍形式上市 期内并未有没有盈利的生物科技公司、以第二上市及不同股权架构上市的中概股上市 GEM继续没有录得任何新股上市资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。并不包括SPAC的上市宗数及其融资金额。29 2023。欲了解更多信

53、息，请联系德勤中国。2023年第一季度香港新股市场概览年第一季度香港新股市场概览今今年年首首季季新新股股融资总额为融资总额为过过去去十年十年以以来来低低位位，但，但新新股股数量数量仍胜仍胜于于2013年年同同期的期的最最低低位位272730320593572456953321105001,0001,5002,0002,5003,000007013年第一季13年第二季13年第三季

54、13年第四季14年第一季14年第二季14年第三季14年第四季15年第一季15年第二季15年第三季15年第四季16年第一季16年第二季16年第三季16年第四季17年第一季17年第二季17年第三季17年第四季18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季19年第四季20年第一季20年第二季20年第三季20年第四季21年第一季21年第二季21年第三季21年第四季22年第一季22年第二季22年第三季22年第四季23年第一季融融资资额额IPO数量数量主板新股GEM新股IPO融资额（亿港元）多年新股数量高位多年新股数量的低位多年新股融资总额高位多年新股融资总额的低位资

55、料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。30 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。296710202023年年首首季季2022年年首首季季申申请请被被拒拒申申请请人人自自行行撤撤回申回申请请申申请请被被发回发回53%9%0%50%N.A.2023年第一季度年第一季度香港香港上市上市申申请状请状况概况概览览联联交交所收到上市所收到上市申申请请数量下降五数量下降五成成多，多，处处理理中的个中的个案案数量数量也也下下跌跌五五成成，其其它它申申请请类类别别的的狀況几乎维狀況几乎维持不持不变变资料来源：港交所、德勤分析，截至2022年3月31日。*包括根据主板上市

56、规则第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板上市规则第8.21C条或第14.84条被视作新申请人的个案、及根据主板上市规则第14.06(6)条/GEM上市规则第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项*2023年数字包括自2023年1月1日至2023年2月28日接受之新上市申请、2022年数字包括自2022年1月1日至2022年2月28日接受之新上市申请。今今年年共计共计收到上市收到上市申申请请*处处理理中的上市中的上市申申请请个个案案*申申请请处处理理期期限限已过已过，已已获获原原则则上上批批准准，但，但在在申申请请有有效效期期内内没没

57、有上市有上市N.A.31 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度香港新股市场概览年第一季度香港新股市场概览今今年年首首季前季前五大新五大新股主要股主要由小由小型新型新股所股所推推动，动，由由去去年年同同期的期的106亿港元大亿港元大幅幅减减少少约约61%至至41亿港元亿港元2023年年首首季季1.金金力力永磁永磁 H股(43亿港元)2.汇汇通达通达 H股股(23亿港元)4.创新创新奇智奇智(12亿港元)5.乐普乐普生生物物-B-H股股(9亿港元)3.法法拉帝拉帝(19亿港元)2022年年首首季季1.亿亿华华通通 H股股(11亿港元)2.九九方方财富财富(10亿港元)3.美

58、美丽田园丽田园(9亿港元)4.达达势势股股份份(6亿港元)5.乐华娱乐乐华娱乐(5亿港元）资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。32 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。31%5%64%医疗及医药行业消费行业科技、传媒和电信行业制造行业33%17%33%17%新新经济经济新新股行股行业业分分析析（按按数量计）数量计）2023年年首首季季2022年年首首季季100%2023年年新新经济经济新新股股数量数量对对传传统统经济经济新新股股数量数量的的比比重稍重稍有增有增长长，然然而而由由于于完完全全並沒並沒有有錄錄得得任何任何超超大型大型及及大型新大型新经济经济新新股，股，令令到

59、到融资额融资额显著显著滑滑落落2023年年首首季季2022年年首首季季新新经济经济新新股行股行业业分分析析（按按融资额计）融资额计）TMT行业在新经济新股以数量取胜，占比较去年有所增加受惠于4只小规模的新股上市，TMT业以融资额取胜期内未有盈利/收入的生物科技新股上市，去年同期则有两只3%100%6只新只新股股融资融资54亿亿港元港元2022年年首首季季4只新只新股股融资融资14亿亿港元港元2023年年首首季季新股数量33%融资金额74%资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。33 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。051015202023年年首首季季2022年年首首季季

60、冻冻资额资额最最大大IPO青岛青岛创新创新奇智奇智17亿港元乐华娱乐乐华娱乐17 亿港元50%50%新经济企业非新经济企业30%70%-10 012704812超大规模超大规模大规模大规模中中等等规模规模小小规模规模前十前十大大冻冻资额新资额新股股融资规模融资规模分分析析2023年首季2022年首季40%20%20%20%医疗及医药行业房地产行业科技、传媒和电信行业消费行业制造业50%30%20%2023年第一季度年第一季度香港香港前十前十大大冻冻资额新资额新股分股分析析今今年前十年前十大大冻冻资额新资额新股股合共合共冻结约冻结约65亿港元亿港元，仍仍以以TMT行行业业和和小小规模为规模为主，

61、整体主，整体数数字字较去较去年年同同期期的的58亿港元亿港元上上升升12%(亿港元)前十前十大大冻冻资额新资额新股行股行业业分分析析2022年年首首季季2023年年首首季季前十前十大大冻冻资额新资额新股股新新经济分经济分析析2022年年首首季季2023年年首首季季资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。34 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。89%11%中国內地香港及澳门海外11%22%34%11%22%5 倍以下5 倍至10 倍10 倍至20倍20 倍至30倍30 倍至40倍40倍以上介绍上市/业绩亏损今年首季来自中国内地的新股数量比例由去年同期的87%上升2个百分点至

62、89%，香港及澳门企业的新股数量相应上调5个百分点至11%。海外企业新股由去年同期的7%下降7个百分点至0%。大部分的新股融资总额(94%)来自中国内地企业，即大约62亿港元，去年同期比例为85%(115亿港元)。今年第一季度没有外国企业来港上市。按发行方地区划分的新股数量按发行方地区划分的新股数量33%的新股以10倍至20倍之间的市盈率上市，较去年同期的20%上升13个百分点。未有新股以20倍至30倍市盈率上市，比重较去年同期下跌7个百分点。以40倍以上的市盈率上市的新股比重为11%，与去年同期下降2个百分点。以介绍形式及业绩亏损上市的由去年同期的53%急降至今年的22%。未有未有海海外外公

63、司公司来来港港上市上市香港新股市盈率香港新股市盈率2023年第一季度年第一季度香港新香港新股市场概股市场概览览内内地地企企业业在在新新股股数量数量及及融资总额融资总额占占比均比均双双双双上上升升，超超过过三三成成新新股股以以10倍至倍至20倍倍之间之间的的市市盈率盈率上市，上市市上市，上市市盈率盈率稍稍胜胜于于去去年年同同期的期的状状况况以以介介绍绍上市上市形形式式及及业业绩亏损绩亏损上市的上市的比比例例大大幅幅减减少少资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。35 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度香港新股市场概览年第一季度香港新股市场概览今今年年首首季

64、，上市季，上市首首日日表现表现最佳最佳的的3只新只新股表现股表现优优于于去去年上市年上市首首日日表现表现最佳最佳的的新新股，股，首首日日表现表现最最差差的的3只新只新股表现股表现则则较去较去年年同同期期差差；整体整体新新股股平平均均首首日回日回报率高报率高于于去去年年 虽然今年新股最低的3家首日回报率略低于去年最低的3家，但上市首日表现最佳的前3位新股的回报率由48%至131%不等，表现最佳新股前三位都好于去年的第一位。表现最差的3只新股其中2只来自制造行业，1只来自房地产行业。GEM完全没有新股上市可供比较。以整体新股首日平均回报率来分析，今年新股的平均上市首日回报率上升至15.5%，远高于

65、去年的-3.8%。-45%-35%-26%48%53%131%-100%-50%0%50%100%150%三三大大表现表现最佳最佳/最最差差的的香港新香港新股股乐华集团乐华集团中中天天建建设设美美丽田园丽田园淮淮北北绿绿金产金产业业-H中中宝宝新新材材润华润华生生活活资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。36 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。30%20%40%60%80%100%2019年第一季年第一季2020年第一季年第一季2021年第一季年第一季2022年第一季年第一季2023年第一季年第一季香港香港主主板板IPO融资规模融资规模极大规模(10亿美元或以上)大规模

66、(介于5亿至10亿美元之间)中等规模(介于2亿至5亿美元之间)小规模(2亿美元以下)2023年第一季度年第一季度香港新香港新股股融资规模融资规模分分析析今今年所有年所有新新股股均为均为小小规模规模，主，主板融资总额为板融资总额为多年多年以以来来的的低低位位主主板总融资额板总融资额:201亿港元亿港元期內並没有任何极大期內並没有任何极大或大规模新股上市或大规模新股上市主主板总融资额板总融资额:140亿港元亿港元期內並没有任何极大期內並没有任何极大或大规模新股上市或大规模新股上市主主板总融资额板总融资额:1,327亿港元亿港元快手快手科技科技-W百百度度集团集团-S W哔哩哔哩哔哩哔哩-S W江西

67、江西金金力力永磁永磁 H股股主主板总融资额板总融资额:136亿港元亿港元-主主板总融资额板总融资额:66亿港元亿港元快手快手科技科技-W百百度度集团集团-S W哔哩哔哩哔哩哔哩-S W江西江西金金力力永磁永磁 H股股1期內並没有任何期內並没有任何极大或大规模新极大或大规模新股上市股上市期內並没有任何期內並没有任何极大或大规模新极大或大规模新股上市股上市期內並没有任何期內並没有任何极大或大规模新极大或大规模新股上市股上市-3宗宗IPO融资融资924亿港元亿港元1宗宗IPO融资融资42亿港元亿港元资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。37 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。

68、由由于于没没有有任何任何极极大型大型和和大型新大型新股，股，融资额为融资额为过过去五去五年年以以来来最最低低6.54.014.411.43.90.04.08.012.016.0005002019年第一季年第一季2020年第一季年第一季2021年第一季年第一季2022年第一季年第一季2023年第一季年第一季平平均均融融资资额额融资融资额额香港香港主主板板IPO(10亿亿美美元元或或以以上的上的超大规模发超大规模发行行除外除外)大规模（介于5亿至10亿美元之间）中等规模（介于2亿至5亿美元之间）小规模（2亿美元以下）平均(亿港元)(亿港元)2023年第一季度年第一季度香港新香

69、港新股股融资规模融资规模分分析析66%136亿亿港元港元31宗宗IPO201亿亿港元港元35宗宗IPO140亿亿港元港元28宗宗IPO403亿亿港元港元12宗宗IPO66亿亿港元港元17宗宗IPO资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。38 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。8%8%8%59%17%发售价范围上限高于发售价范围中间值处于发售价范围中间值低于发售价范围中间值发售价范围下限低于发售价范围固定发售价其他6%6%17%12%53%6%2022年年第一季第一季2023年第一季年第一季2023年第一季度年第一季度香港新香港新股股发发售价售价格格分分析析整体情况整体情况

70、较去较去年有所年有所改改善善：53%的的新新股股以以下下限定价限定价，比去比去年年同同期期减减少少6个个百百分分点点；另另有有17%的的新新股股以以发发售价售价中中间值定价间值定价，比去比去年年同同期增加期增加17个个百百分分点点资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。39 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。02年第一季年第一季2023年第一季年第一季14x34x88%的IPO获得超额认购。在获得超额认购的项目当中，27%获得超额认购20倍以上。(2022年第一季:100%)(2022年第一季:0%)粉粉笔笔有有限限公司公司发发行行商商超额超额认认购

71、购倍倍数数粉粉笔笔有有限限公司公司34x乐华集团乐华集团29x维天维天运运通通23x美美丽田园丽田园22x正正味味集团集团18x2023年第一季度前年第一季度前五大超额五大超额认认购购IPO创新创新奇智奇智超额超额认认购购倍倍数数2023年第一季度年第一季度香港新香港新股股公公开开发发售售认认购分购分析析今今年年散散总总体体超额超额认认购购项项目目比比例例稍稍有有減減少少，但，但较较去去年年同同期前期前五大超额五大超额认认购购新新股股倍倍数均数均有所增加有所增加资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。表现表现最佳最佳IPO(以以超额超额认认购购倍倍数计数计)40 2023。欲了解

72、更多信息，请联系德勤中国。7%27%27%13%13%13%能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业其他行业22%17%28%33%2023年第一季度香港新股数量行业分析年第一季度香港新股数量行业分析TMT和和消费消费行行业业双双双双主主导导，前，前者者的的比比重重较去较去年年同同期期大大幅幅上上升升，由由于于季季内内并并没没有有任何任何医医疗疗及及医药医药新新股上市股上市令令到到该该行行业比业比重重从从去去年年同同期的期的27%缩缩减至减至0%2022年第一季年第一季2023年第一季年第一季资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。4

73、1 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。19%32%7%16%26%金金力力永磁永磁、环环龙龙控控股股制制造造行行业业主主导导27%4%38%31%能源和资源行业金融服务行业医疗及医药行业制造行业房地产行业消费行业科技、传媒和电信行业其他行业002644304050能源能源和和资源资源行行业业金金融融服务服务行行业业医疗医疗及及医药医药行行业业制造制造行行业业房房地地产产行行业业消费消费行行业业科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业业001832520-10 20 30能源能源和和资源资源行行业业金金融融服务服务行行业业医疗医疗及及医药医药行行业业制造制造行行业业房

74、房地地产产行行业业消费消费行行业业科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业业002023年第一季度年第一季度香港新香港新股股融资额融资额行行业业分分析析消费消费行行业业和和TMT行行业业，制造制造行行业业紧随紧随其其后后(亿港元)(亿港元)2023年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度消费消费行和行和TMT行行业业主主导导资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。42 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国2023年第一季度年第一季度新新股市场股市场回顾回顾 美国美国432023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国企业赴美上市明显复苏，新股数量与融资额

75、远超去年同期年第一季度中国企业赴美上市明显复苏，新股数量与融资额远超去年同期资料来源：纽交所、纳斯达克、彭博，德勤分析，截至2023年3月31日。2023年第一季度年第一季度13只新只新股股融资融资5.53亿亿美美元元1只新只新股股融资融资0.39亿亿美美元元2022年第一季度年第一季度新新股股数量数量与与融资额大融资额大幅幅增增长长新股数量增加1,200%新股融资额增长1,318%中美中美审计审计监监管管合合作作取取得积极得积极进展进展2022年12月，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)宣称历史首次完成对中概股底稿审查，缓解市场对于中概股退市的忧虑。中国经济中国经济迎迎来来复复苏苏自去

76、年末疫情防控政策调整以来，经济运行整体呈现企稳回升态势。442023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2023年第一季度中国企业赴美上市市场概览年第一季度中国企业赴美上市市场概览今今年年融资额融资额前前五大五大的的新新股股合计融资额合计融资额4.73亿亿美美元元，去去年年同同期期仅仅一一只新只新股上市，股上市，融资融资0.39亿亿美美元元资料来源：纽交所、纳斯达克、彭博，德勤分析，截至2023年3月31日。2023年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度5.理理臣咨臣咨询询(0.16亿美元)3.量量子子之之歌歌(0.41亿美元)1.禾禾赛赛科技科技(1.92亿美元)4.小小i机机器器人

77、人(0.39亿美元)2.硕迪硕迪生生物物(1.85亿美元)1.美美华华国国际际医疗医疗(0.39亿美元)5.海海天天网络网络(0.16亿美元)/452023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。48%2%-13%-13%29%0%0%0%-20%0%20%40%60%医疗医疗及及医药医药行行业业科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业业消费服务消费服务行行业业制造制造行行业业在在美国上市中概股美国上市中概股新新股的股的平平均均首首日回日回报率报率2023年第一季度2022年第一季度2023年第一季度中国年第一季度中国企企业业赴赴美上市市场概美上市市场概览览医疗医疗及及医药医药行行业业的的新新股股在在

78、两两期期均均有有较较好好的上市的上市首首日回日回报率报率资料来源：纽交所、纳斯达克、彭博，德勤分析，截至2023年3月31日。禾禾赛赛科技科技 2023年第一季度整体新股上市首日回报率9%表现最佳的新股来自医疗及医药行业，表现最差的新股则来自TMT行业-14.6%-17.3%-38.8%10.8%11.2%73.3%-50%0%50%100%三三大大首首日日表现表现最佳最佳/最最差差的美国上市中概股的美国上市中概股新新股股29.2%-100%-50%0%50%2023年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度美美华华国国际际医疗医疗海海天天网络网络硕迪硕迪生生物物拍明芯城拍明芯城乔乔治治

79、香香颂颂小小i机机器器人人462023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。100%能源和资源行业金融服务行业医疗与医药行业制造行业房地产行业消费服务行业科技、传媒与电信行业教育行业15%8%31%46%2023年第一季度中国企业赴美上市行业分析（按数量计）年第一季度中国企业赴美上市行业分析（按数量计）今今年年首首季季新新股股大大多多来来自自于于TMT行行业业，消费消费行行业业居居次次；去去年年同同期期仅仅有一有一只只医疗医疗及及医药医药行行业新业新股上市股上市2022年第一季度年第一季度2023年第一季度年第一季度资料来源：纽交所、纳斯达克、彭博，德勤分析，截至2023年3月31日。472023

80、。欲了解更多信息，请联系德勤中国。35%1%9%55%金融服务行业医疗与医药行业制造行业房地产行业消费服务行业科技、传媒和电信行业教育行业TMT行行业领先业领先0.390.000.100.200.300.400.50能源能源和和资源资源行行业业金金融融服务服务行行业业医疗医疗及及医药医药行行业业制造制造行行业业房房地地产产行行业业消费服务消费服务行行业业科技科技、传媒、传媒和和电电信行信行业业教育教育行行业业1.930.080.473.05-1.00 2.00 3.00 4.00金金融融服务服务行行业业医疗医疗及及医药医药行行业业制造制造行行业业房房地地产产行行业业消费服务消费服务行行业业科技

81、科技、传媒、传媒和和电电信行信行业业教育教育行行业业0100%唯唯一一一一只新只新股股来来自自医疗医疗及及医药医药行行业业2023年第一季度中国年第一季度中国企企业业赴赴美上市行美上市行业业分分析析（按按融资融资金金额计）额计）今今年年TMT行行业业的的融资额融资额最最大大，去去年年则是则是医疗医疗及及医药医药行行业业的的融资额领先融资额领先2022年第一季度年第一季度（亿美元）2023年第一季度年第一季度资料来源：纽交所、纳斯达克、彭博，德勤估计与分析，截至2023年3月29日，并不包括于2023年3月29日以后会公布计划于2023年3月31日前上市的新股及其融资金额。（亿美元）48 202

82、3。欲了解更多信息，请联系德勤中国2023年年余余下下三季三季新新股市场前股市场前景景展展望望中国中国内内地地49 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。050100150传传统统与与高高端端制造制造科技科技、传媒、传媒和和电电信信生生命命科科学学与与医疗医疗资源资源与与能源能源效率效率消费消费行行业业房产房产建建筑筑业业其他其他已已经经过会过会但但尚尚未未发发行的行的企企业数量业数量中国中国内内地地新新股市场前股市场前景景展展望即望即将将上市上市项项目目之之行行业业分分布布(按企按企业数量计业数量计)截至截至2023年年3年年31日日，已已经经过会过会但但尚尚未未发

83、发行的行的企企业共计业共计有有222家家（包含包含135家家创业板创业板、北交北交所所23家家、科创板科创板48家家、沪、沪市主市主板板7家家、深深市主市主板板9家家），与，与2022年第一季度的年第一季度的尚尚未未发发行的行的企企业共计业共计有有249家家（包含包含146家家创业板创业板、55家家科创板科创板、北交北交所所20家家）相相比比有所有所下降下降(家)资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所，Wind数据及德勤分析，截至2023年3月31日。50 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。随着疫情防控措施优化，稳增长等稳中求进的各项经济政策以及注册制全面的实施，主板、科创板、创

84、业板、北交所保持常态化发行，2023年A股IPO有望保持增长趋势98宗已通过发审会（包括创业板78宗，科创板16宗，北交所4宗）66家已提交注册（包括创业板40宗，科创板16宗，深圳主板2宗，上海主板1宗，北交所7宗）58宗已注册生效但未发行（包括创业板17宗，科创板16宗，北交所12宗，上海主板6宗，以及深圳主板7宗）上交所主板和深交所主板上交所主板和深交所主板目前共有115宗宗还处在活跃状态上交所科创板上交所科创板目前有70宗宗还处在活跃状态深交所创业板深交所创业板目前有186宗宗还处在活跃状态北交所北交所目前有42宗宗还处在活跃状态科创板科创板或有120-140家企业登陆，融资额或达3,

85、050-3,400亿元人民币；创业板创业板或有150-170家企业登陆，融资额或达1,850-2,100亿元人民币上上海海及及深圳深圳主主板板估计有约60-80只新股，融资额约达1,100-1,250亿元人民币北交北交所所预计2023年将会有100-120只新股发行，融资额约达200-240亿元人民币预预料料2023年中国年中国内内地地新新股股会会保保持持常态常态化化发发行，行，融资额融资额会会继继续续攀攀升升资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所，德勤估计与分析。51 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国2023年年余余下下三季三季新新股市场前股市场前景景展展望望香港香港52 20

86、23。欲了解更多信息，请联系德勤中国。17年第一季17年第二季17年第三季17年第四季18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季19年第四季20年第一季20年第二季20年第三季20年第四季21年第一季21年第二季21年第三季21年第四季22年第一季22年第二季22年第三季22年第四季23年第一季香港主板33912香港GEM4837373742433427272222425236上海主板51413161

87、463111212上海科创板00000000007474799095745444749深圳A股40363837332723202623242625293262623252000708090100市市盈率盈率(倍倍)资料来源：港交所、上交所、德勤分析，截至2023年3月31日。香港香港与上与上海海主主板板市市盈率盈率的的差差异异收收窄窄至至相相同同，香港香港主主板板的市的市盈率盈率虽虽稍稍微微上上升升，但，但仍仍较较高高峰峰期的期的19倍倍低低，上，上海科创板海科创板的市的市盈率盈率也也

88、未未能回能回升至升至开开板板时时的的水水平平53 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。28%4%4%8%21%9%26%消费行业能源和资源行业金融服务业房地产行业科技、传媒和电信行业制造行业医疗及医药行业其他行业50%50%申请数量申请数量:94申请数量申请数量:2主板主板GEM活活跃跃申申请请上市个上市个案案较去较去年年同同期期140多多宗减宗减少少，主，主板板活活跃跃申申请请上市上市数量数量以消费以消费行行业业和和医医疗疗行行业为业为主主流流，GEM只只有有两两宗宗分分别别来来自自制造制造业业和和TMT业业的上市的上市申申请请2023年第一季度年第一季度香港香港活活跃跃上市上市申申请

89、请个个案案行行业业分分析析资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。54 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。60%20%20%马来西亚新加坡澳大利亚台湾100%100%海海外企外企业申业申请请来来港数港数字字輕微輕微上上升升，主，主板板有有六六成成的的申申请请是来是来自自新新加加坡坡的的公司公司；GEM则则有一家有一家来来自自马马来来西西亚亚的的制造制造业公司业公司的上市的上市申申请；以请；以申申请请个个案案总数总数来来说说，接接近七近七成成申申请请来来港港上市的上市的海海外外公司公司都都来来自自消费服务消费服务行行业业和和医疗医疗及及医药医药行行业业40%40%20%消费

90、服务行业房地产行业制造行业科技、传媒和电信行业医疗及医药行业能源和资源行业主主板板GEM申申请宗请宗数数：5申申请宗请宗数数：1按海外市场划分按海外申请人行业划分2023年第一季度年第一季度活活跃跃香港香港上市上市申申请请个个案案数量海数量海外外申申请请人人分分析析资料来源：港交所、德勤分析，截至2023年3月31日。55 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。加强香港与内地资本市场及全球所有市场的互联互通推出更多以人民币计价的产品推出特专科技公司上市制度GEM改革、探索市场在恶劣天气下继续运作安排等的改革扩大无纸化上市机制将提升营运效率及上市结算程序香港资香港资本本市场的变化市场的变化与

91、与改革改革香港资香港资本本市场主要市场主要改革将改革将会会加强加强香港香港作作为超为超级级联联击击人人及全球及全球最最大大离岸离岸人民币业人民币业务务中中心心的的角色角色 在香港上市的海外公司将被纳入股票互联互通 优化“粤港澳大湾区跨境理财通”在2023年上半年在“港股通”推出人民币交易柜台 蓝筹公司发行以人民币计价的股票 发行离岸人民币地方政府债券 扩大沪深港通合资格证券的范围)与优化债券通 FINI(Fast Interface for New Issuance)开始进行测试 简化首次公开招股的结算程序 简化文件呈交流程、透过电子方式发布公司通讯，及重新编排上市规则附录 研究让在香港注册的

92、私募基金进入前海 令到未能符合主板资格测试的公司、产品及或服务仍在研发阶段的公司及高市值的公司都能够上市 或参考北交所及新三板为GEM进行改革56 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。中国内地监管机构也继续推出不同的项目优化及提升市场运作、规则及加强互联互通，令到中国企业无论在境内或者到境外上市都有更多选择中国内地监管机构也继续推出不同的项目优化及提升市场运作、规则及加强互联互通，令到中国企业无论在境内或者到境外上市都有更多选择 全面实行股票发行注册制在2023年2月17日正式生效，并覆盖包括沪深主板市场的所有市场 2023年3月31日正式实施境外上市备案管理制度，已获境外监管机构或者境

93、外证券交易所同意(如已通过港交所聆讯、已获准在美國注册等)，但未完成间接境外发行上市的境内企业，给予6个月过渡期 3月24日推出关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)常态化发行相关工作的通知，研究支持消费基础设施和社区商业项目发行基础设施REITs 美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）于2022年12月中宣布，已完全取得对在美国上市的中资公司审查及调查的权限，为史上第一次，刺激中资公司再次到美国上市57 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。约110只新股融资約2,300亿港元将在“南向通”推出人民币柜台FINI推出为大型新股上市时间表与节奏带来支持继续会有中概股回

94、流上市或会有超大型海外企业来港作第二上市预料预料2023年香港新股市场的动力将会于下半年加快，表现会更理想年香港新股市场的动力将会于下半年加快，表现会更理想更多H股上市估值进一步变得更理想时，会有更多分拆上市或有双币新股特专科技公司上市全球银行危机影响美国加息步伐及预期俄乌冲突持续未有缓解迹象中港两地全面通关内地防疫放松、经济、商业活动会加速资料来源：德勤估计与分析58 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。关于关于德勤德勤中国中国资资本本市场市场部部59 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。德勤中国开创多个中港美上市项目先河德勤中国开创多个中港美上市项目先河率先参与以人民币计价房地

95、产投资信托基金的上市项目(汇贤产业信托)首个香港酒店业固定单一投资信托项目(朗庭酒店投资)首家国有不良资产管理公司(中国信达)首家内地最大殡葬服务供应商(福寿园)首家中国私立医院集团(凤凰医疗)60 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。德勤德勤中国中国开开创创多个中多个中港港美上市美上市项项目目先先河河首家中国金融科技公司在纽交所上市(宜人贷)首家在美国上市的中国快递企业(中通快递)首家中国核能电源公司(中广核)首家中美领先的辅助生殖服务供应商(锦欣生殖医疗)上市首日于香港市值最高的在线教育公司(新东方在线)61 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。德勤中国开创多个中港美上市项目先

96、河德勤中国开创多个中港美上市项目先河A股市场第一只中国存托凭证(CDR)、第二只表决权差异安排(WVR)和第三只红筹企业上市(九号公司)红筹企业境内上市试点扩容后迎来的首只个巨型能源央企IPO(中国海油)首家在香港以中国元宇宙为概念上市的公司(飞天云动)62 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。德勤为以下企业的申报会计师德勤为以下企业的申报会计师2023年年完完成成的美国上市的美国上市项项目目禾禾赛赛集团集团一家中国激光雷达企业禾赛集团的激光雷达产品广泛应用于支持高级辅助驾驶系统（ADAS）的乘用车和商用车，以及自动驾驶汽车金融服务业63 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。关于资

97、本市场服务部关于资本市场服务部 一个跨领域部门 以多元专业服务模式为基础 包括提供现场及迅速回应的技术支持 建立市场声誉及提供上市和资本市场相关服务 透过无缝资本市场服务和方案，包括于全球主要资本市场的首发上市及各类融资活动，协助德勤中国客户做大做强核心团队分布全国四个地区，来自其他业务部门如鉴证服务、管理咨询、财务咨询、风险咨询和税务团队约百名合伙人提供全面的服务和产品以促进公开上市和资本市场服务。在来自其他业务部门及与资本市场生态系统服务相关小组的专责代表支持下，大部份的团队成员专注于提供上市业务及专业技术服务。资本市场服务部中文网页资本市场服务部英文网页64 2023。欲了解更多信息，请

98、联系德勤中国。德勤中国资本市场服务部主管合伙人德勤中国资本市场服务部主管合伙人纪纪文文和和上市上市业业务务主管主管合合伙伙人人电话：+86 21 6141 1838电邮：吕志吕志宏宏上市上市业业务务华华南区南区主管主管合合伙伙人人及及香港香港上市上市业业务务主管主管合合伙伙人人电话：+852 2852 6324电邮：.hk刘洋刘洋上市上市业业务务华西华西区区主管主管合合伙伙人人电话：+86 28 6789 8198电邮：刘启鸿刘启鸿全国主管全国主管合合伙伙人人电话：+86 755 3637 6866电邮：任绍任绍文文上市上市业业务务华华北区北区主管主管合合伙伙人人电话：+86 10 8520

99、7336电邮：虞扬虞扬上市上市业业务务华华东东区区主管主管合合伙伙人人电话：+86 21 6141 1518电邮：李李思思嘉嘉美国上市美国上市业业务务主管主管合合伙伙人人电话：+86 10 8520 7290电邮：关于德勤德勤中国是一家立足本土、连接全球的综合性专业服务机构，由德勤中国的合伙人共同拥有，始终服务于中国改革开放和经济建设的前沿。我们的办公室遍布中国30个城市，现有超过2万名专业人才，向客户提供审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务与商务咨询等全球领先的一站式专业服务。我们诚信为本，坚守质量，勇于创新，以卓越的专业能力、丰富的行业洞察和智慧的技术解决方案，助力各行各业的客户

100、与合作伙伴把握机遇，应对挑战，实现世界一流的高质量发展目标。德勤品牌始于1845年，其中文名称“德勤”于1978年起用，寓意“敬德修业，业精于勤”。德勤专业网络的成员机构遍布150多个国家或地区，以“因我不同，成就不凡”为宗旨，为资本市场增强公众信任，为客户转型升级赋能，为人才激活迎接未来的能力，为更繁荣的经济、更公平的社会和可持续的世界而开拓前行。Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成员所网络和它们的关联机构（统称为“德勤组织”）。德勤有限公司（又称“德勤全球”）及其每一家成员所和它们的关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，相互之间不因第三方而承担任何责任或约束对方。德勤有限公司及其每一家成员所和它们的关联机构仅对自身行为承担责任，而对相互的行为不承担任何法律责任。德勤有限公司并不向客户提供服务。德勤亚太有限公司（即一家担保有限公司）是德勤有限公司的成员所。德勤亚太有限公司的每一家成员及其关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，在亚太地区超过100个城市提供专业服务。请参阅 http:/