1、证券研究报告证券研究报告 （优于大市优于大市，维持），维持） 海通教育：海通教育：A股首家教育类股首家教育类IPO过会，传智教过会，传智教 育专注育专注IT培训培训 2020年年12月月27日日 概览概览 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1.本周看点本周看点 2.行业观点行业观点 3. A股行情回顾：股行情回顾：6家上涨，家上涨，21家下跌家下跌 4.港股行情回顾：港股行情回顾：13家上涨，家上涨，11家下跌家下跌 5.美股行情回顾：美股行情回顾：6家上涨，家上涨，10家下跌家下跌 6.A股公司估。

2、务?IPO? ?研? 2018 2019.01 ?务? Copyright? CONTENTS 中国企业IPO分市场分析 中国企业IPO行业和地域分析 VC/PE机构IPO战绩 中国企业十大热门IPO 年度IPO总结与展望 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 务? IPO? 01/ 全球市场IPO募资规模实现增长；A股市场受 监管影响规模数量双下跌；港股推行IPO改革 制度全球募资规模最高；全年IPO市场数量分 布港股占绝对优势，规模分布港股下半年占比 突出，反超A股 A股审核的严格性，直接导致了今年IPO数量的全面 下降，但是数量的下降并没有带来规模上的减少， 一方面由于今年港交所出台相关政。

3、务?IPO? ?研? 2018.11 2018.12 ?务? Copyright? CONTENTS 务?IPO? 务?IPO? 务?IPO? 11? 12?IPO? 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 务?IPO ? 01/ ?务?务?IPOIPO?A A?IPOIPO? ? ?36%36%? Copyright 投中信息 ? 2018?11?IPO? ?36%?6? 4?2? ?A? ?研A? ?IPO?11? IPO? ?IPO? 471 266 241 196 349 61 157 553 584 640 677 236 150 54 45 36 32 34 16 20 23 42 13 32 22 20 0 10 20 30 40 50 60 0? 100? 200? 300? 400? 500? 600? 700? 800? IPO?(?)IPO? 2017?11?-2018?11?IPO? ?研?CVSource?2018.12 Copyright 投中信息 A?IPO? 2018?11?A?。

4、中国企业IPO市场 数据报告 2018.10 2018.11 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 中国企业IPO分市场分析 中国企业IPO重点案例分析 中国企业IPO行业和地域分析 10月政策热点回顾 01/ 02/ 03/ 04/ Copyright 投中信息 中国企业IPO 分市场分析 01/ 全球中企IPO数量小幅回落；A股市场IPO创 年度新低；港股市场新股数量趋于稳定，募资 规模直线下降，环比降幅近80%。 Copyright 投中信息 全球市场数量小幅回落 2018年10月，全球中企IPO数量出现小幅回落，环比降幅 约为30%。募资规模继6月份以来连续4个月的增长后，首 次出现大幅下降，不足。

5、2018年年 中企中企IPOIPO市场回顾市场回顾 与前瞻报告与前瞻报告 目目 录录 CONTENT 0101 0202 0303 0404 0505 2018年中企全球IPO市场回顾 2018年中企境内IPO市场回顾 2018年中企香港IPO市场回顾 2018年中企美国IPO市场回顾 2019年中企IPO发展趋势前瞻 附表：2018年各市场中企IPO名单 01 20182018年中企全球年中企全球IPOIPO市场回顾市场回顾 中企全球IPO市场概况 中企全球IPO市场规模 中企全球IPO市场格局 资料来源：wind 前瞻产业研究院整理 中企中企全球全球IPOIPO市场市场概况：概况：A股整体发行市场不佳，港股IPO数量占优势，美股有。

6、中国內地及香港中国內地及香港IPO市场市场 全国上市业务组，2018年12月17日 2018年回顾与2019年前景展望 2018。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2 导致导致2018年资本巿场一度波动的环球重大政治经济事件概览年资本巿场一度波动的环球重大政治经济事件概览 资本巿场波动资本巿场波动 环球重大政治环球重大政治 经济事件经济事件 中国中国 中美贸易摩擦不断升级，甚至白热化至贸易战阶段，期间关税措施不断升级，目前休战至明年3月 2018年第三季度中国GDP增长再次出现下滑 地方债问题进一步扩大，有报道指现时地方债规模大概是4万亿元人民。

7、2018年12月 36氪研究院 2018新经济 AI、大数据成主力，集体IPO破募资困局 目 录 Contents 一、 新经济概念与行业综述 1.1 新经济概念 1.2 新经济下消费群体变化 1.3 新经济下的“独角兽“走势 二、 驱动新经济的典型科技行业分析 三、新经济领域募资困局与上市之路 2.1 海量数据、运力、算法驱动下的AI行业 2.2 “垂直行业应用”的大数据行业 2.3 万物互联的物联网行业 2.4 从1到N，掘金“区块链”领域 3.1 一级市场募资困境迫使新经济企业另寻渠道 3.2 IPO成独角兽募资重点渠道 3.3 新经济企业IPO路程中的新特征变化 3.4 新经济企业IPO后。

8、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 /以 / 投 / 中 中企IPO 2017年11月统计报告 投中研究院 王慧颖 1 Copyright 投中信息 2 关键发现 Key Findings 账面回报 309.91 亿元，环比小幅回 落，账面回报率有所回升 机构：深创投 参与最多中企IPO 行业：制造业 企业数量与募资规模 双双领先 地区：上海、浙江、广东最为活跃 本月之最：阅文集团 港交所上市， 募资规模 63.51 亿元 11月份 54 家中企IPO，募资规模 470.72 亿元，整体显著回温 A股市场 平稳运行，H股 稳步增长 市场 案例 分布 退出 Copyright 投中信息 3 1 全球市场显著回温 A股有序增长 Copyr。

9、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 /以 / 投 / 中 中企IPO 2017年7月统计报告 投中研究院 王慧颖 1 Copyright 投中信息 2 关键发现 Key Findings 账面回报总额 64.95 亿元，环比6 月规模 翻倍 明星机构 深创投：3家投资企业本 月创业板上市 退 出 分 布 案 例 市 场 行业：制造业 与 金融 分别为企业 数量与募资规模首位 地区：广东省 数量规模双双领跑 IPO月度之最：中原银行 以募资 规模 73.5 亿港元位居第一 本月 54 家中企IPO，募资规模 268.68 亿元，整体稳步增长 A股整体持续下滑，H股数量爆发 Copyright 投中信息 3 247.89 353.10 663.68 503。

10、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 /以 / 投 / 中 中企IPO 2017年8月统计报告 投中研究院 王慧颖 1 Copyright 投中信息 2 关键发现 Key Findings 账面回报总额 59.04 亿元，平均回 报率 显著回升 机构：国信弘盛 表现亮眼 行业：制造业 与 综合 分别为企业数 量与募资规模首位 地区：浙江、广东 最为活跃 IPO月度之最：秦港股份 以募资规 模 13.06 亿元位居第一 本月 39 家中企IPO，募资规模 170.51 亿元，整体出现回落 A股 回暖，H股仅 1 家中企上市 市场 案例 分布 退出 Copyright 投中信息 3 1 A股回暖，港股仅1家中企上市 Copyright 投中信息 4 。

11、Global Technology IPO Review Q1 2017 Global Technology IPO Review Q1 2017 1 Led by two Unicorns, global tech IPO market starts on an optimistic note in Q1 2017 Raman Chitkara Partner and Global Technology Industry Leader PricewaterhouseCoopers LLP After a challenging 2016 for technology initial public offerings (IPOs), 2017 is off to a good start in the first quarter and that bodes well for the rest of the year. Welcome to the Q1 2017 issue of PwCs Global Technology IPO Review. With 18 technolog。

12、Global Technology IPO Review Full-year and Q4 2016 Global Technology IPO Review Full-year and Q4 2016 1 Global tech IPOs in 2016 dropped to their lowest level in the decade amidst macroeconomic and geopolitical turmoil, but a stream of high-profile companies in the pipeline will likely create a resurgence in 2017* Raman Chitkara Partner and Global Technology Industry Leader PricewaterhouseCoopers LLP On the heels of two strong years, 2016 ended with the fewest global technology IPOs of any year 。

13、中国內地及香港IPO市场 2020年回顾与2021年前景展望 全国上市业务组，2020年12月16日 2 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2020年全球宏观经济与地缘政治概况年全球宏观经济与地缘政治概况 3 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 全球新冠肺炎确 诊病例超6,000 万宗 受新冠肺炎疫情 影响，今年全球 经济预计将下降 4.2% 未来新冠疫苗投 入使用将有助于 提振市场信心 国际油价近日呈 现向上突破趋势 主要产油国就明 年逐步提高产量 达成一致 经合组织预计中 国将是2020年唯 一实现经济增长 的主要经济体 人民币汇率上涨 全年新增。

14、2020.12 投中研究院 2 Copyright 投中信息 3 Copyright 投中信息 4 Copyright 投中信息 5 Copyright 投中信息 6 CONTENTS 01/ 02/ 04/ 05/ 7 03/ Copyright 投中信息 01/ 8 Copyright 投中信息 9 Copyright 投中信息 02/ 10 中国企业IPO市场全景树图 11 490家 募资总规模 7490亿元 港股 112家 2407亿 元 A股 341家 4164亿元 2020 1-11月 IPO树图 美股 37家 920亿元 中芯 国际 金龙鱼 奇安信 京沪 高铁 中金 公司 制造业 医疗 健康 江苏 IT 及信息化 北京 广东 ， 上海 浙江 Copyright 投中信息 12 2020年1-11月各交易板块IPO数量及规模统。

15、中国内地和香港 2020年回顾： IPO及其他 资本市场 发展趋势 1 2020 毕马威会计师事务所香港合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有， 不得转载。中国香港印刷。 前言 新冠疫情爆发、政治、社会与经济等不确定因素，对今年整体的市场情绪和投资者信心有一定影响。尽管如 此，全球IPO市场展现出其韧力，虽然上半年IPO市场放缓，但下半年已收复失地，2020全年募资金额预计较去 年增加超过23。募资金额的增长，主要受惠于中国内地、香港和美国的IPO市场。

16、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 新股研究报告新股研究报告 目目 录录 1、智能制造领军，积极拥抱“工业 4.0” . - 4 - 1.1、深耕智能制造廿载，渐成世界级领军 . - 4 - 1.2、经营业绩持续较快增长，财务质量高 . - 6 - 1.3、拟 IPO 募资 16 亿元，加码研发投入 . - 9 - 2、领跑成长型赛道，市场份额有望提升 . - 10 - 2.1、DCS 是成长型赛道，国内市场前景较好 . - 10 - 2.2、行业集中度持续提升，龙头地位较稳固. - 12 - 2.3、工业 3.0 产品线完善，技术储备较深厚 . - 14 - 3、工。

17、1 1 本报告版权属于安信国际证券本报告版权属于安信国际证券(香港香港)有限公司。有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 蚂蚁蚂蚁集团集团 全球领先的全球领先的金融科技金融科技龙头龙头 报告摘要报告摘要 公司概览公司概览 蚂蚁集团是中国最大的移动支付平台支付宝的母公司，也是全球领先的金 融科技开发平台，致力于以科技和创新推动包括金融服务业在内的全球现 代服务业的数字化升级。按总支付交易规模及数字金融交易规模计，公司 是中国领先的数字支付提供商和领先的数字金融平台。公司的支付宝App 服务超过1。

18、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 IPO 高峰高峰带来带来的的阶段性阶段性调整料调整料将结束将结束 物业管理行业专题研究报告2020.10.26 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈聪陈聪 首席基地产业分析 师 S47 张全国张全国 地产分析师 S01 李金哲李金哲 地产分析师 S01 2020 年年四季度庞大的新股发行规模，四季度庞大的新股发行规模，直接诱发直接诱发了板块的调整。不过了板块的调整。不过我们我们认为，认为， 板块板块的的结构性分化虽然是长期的，结构性分化虽然是长期的，。

19、海外行业海外行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 互联网互联网 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 10 月月 13 日日 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S02 夏昌盛夏昌盛 分析师 SAC 执业证书编号：S03 蓝仝蓝仝 分析师 SAC 执业证书编号：S01 蚂蚁集团蚂蚁集团梳理梳理：金融科技巨头：金融科技巨头、全球最大规模全球最大规模 IPO 日渐临近日渐临近 蚂蚁集团为中国最蚂蚁集团为中国最大的移动支付平台支付宝的母公司，也是中国领先的金大。

20、科技先锋系列科技先锋系列报告报告143 嘀嗒出行：中国最大顺风车平台，拟赴港嘀嗒出行：中国最大顺风车平台，拟赴港IPO 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析前瞻研究高级分析师师 陈俊斌陈俊斌 首席首席制造产业分析师制造产业分析师 中信证券研究部 前瞻研究 2020年10月10日 资料来源：公司官网 1 嘀嗒出行嘀嗒出行整体概要整体概要 rQtMtMtPqOmQtPmRsQtNoR6M9R7NnPrRoMoOeRrQrRjMrQpN9PmMyRuOnMyQxNnPqN 2 2 2014年，公司成立，并成立中国运营实体北京畅行，同年推出顺风车平台同年推出顺。

21、中国内地和香港 2020年前三季度回顾： IPO及其他资本市场 发展趋势 1 2020毕马威会计师事务所香港合伙制事务所，是与瑞士实体毕马威国际合作组织（“毕马威国际”）相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。在中国香港印刷。 前言 尽管包括新冠病毒爆发在内的政治、社会与经济等不确定性因素的影响，2020年前三季度全球IPO募资金 额较去年同期录得超过30的增长。此增长主要受惠于于亚洲市场（特别是上海证券交易所）募资金额的 大幅增长，抵消了欧洲市场募资金额的跌幅。2020年前三季度，中国内地、香港和美国仍然是全球主要。

22、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场 全国上市业务组，2020年9月23日 2020年第三季度回顾与前景展望 2 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2020年前三季度全球宏观经济年前三季度全球宏观经济 与地缘政治概况与地缘政治概况 rQtMqPrNpRmQqMtOmOsMpQ7NbPaQnPpPmOrRjMqQwPjMoMrO7NnNuNNZtPqRvPtOmO 3 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 中国经济数据表现持续向稳中国经济数据表现持续向稳 英国“脱欧”新一轮谈判遇阻英国“脱欧”新一轮谈判遇阻 美联储宣布维持零利率政策不变，并美联储宣布维持零利率政策不变，并 有可能。

23、科技先锋系列科技先锋系列报告报告127 小鹏汽车赴美小鹏汽车赴美IPO，募募资资14.96亿美元亿美元 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析前瞻研究高级分析师师 陈俊斌陈俊斌制造产业首席分析师制造产业首席分析师 尹欣驰尹欣驰汽车汽车分析师分析师 中信证券研究部中信证券研究部前瞻研究前瞻研究 20202020年年8 8月月2828日日 图片来源：公司官网 1 1 投资投资要点要点 公司公司概述概述：纽交所：纽交所IPO上市成功上市成功，筹资达筹资达14.96亿亿美元美元。1）美国时间8月27日，小鹏汽车于。

24、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 首批创业板注册公司中首批创业板注册公司中 7 7 家家为新三板 “转板” ，为新三板 “转板” ， 2 2020020 年年 IPOIPO 过会过会 271271 家中家中三板公司三板公司为为 8585 家家：8 月 24 日创业板注册制首批 18 企业正式挂 牌上市，其中美畅新材，康泰医学、天阳科技、捷强装备、安克创新、 金春股份、锋尚文化等 7 只曾在新三板挂牌。2020 年过会 IPO 公司 中三板公司为 85 家（主板中小板过会三板公司。

25、中国科技媒体通信行业 (TMT) IPO回顾与前瞻 2020年上半年 2020年8月 普华永道 1.中国TMT行业IPO回顾3 2.总结及展望17 目录 2 pOtQrMqNpNnMqMtOzRwPtQ6M9R7NpNpPpNqQeRpPzRlOnPoP8OpOsMxNpNwPwMmPqM 中国TMT 行业IPO回顾 1 普华永道 2020年上半年，中国内地TMT公司的上市势头相对地并未受到新冠肺 炎疫情太大的影响，在中概股回归香港二次上市以及科创板的带动下， 依然保持了活跃的表现。2020年上半年内地TMT企业IPO数量较2019 年下半年的74起下降至55起，融资总额由2019年下半年的约人民币 1,553亿元下降至约人民币972亿元。 2020年上半。

26、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 小鹏小鹏汽车汽车(XPEV)在美递交在美递交 IPO，将，将成成中国第三家上市造车中国第三家上市造车 新势力新势力 前瞻研究系列报告 832020.8.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 许英博许英博 首席科技产业 分析师 S04 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级 分析师 S01 陈俊斌陈俊斌 制造产业首席 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 小鹏成立于小鹏成立于 2014 年，当前共推出年，当前共推出 G3（SUV）和）和 P7（轿跑）两款电动车型，。

27、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 小鹏在美递交小鹏在美递交 IPO，将，将成成中国第三家上市造车新势力中国第三家上市造车新势力 前瞻研究系列报告 832020.8.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 许英博许英博 首席科技产业 分析师 S04 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级 分析师 S01 陈俊斌陈俊斌 制造产业首席 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 小鹏成立于小鹏成立于 2014 年，当前共推出年，当前共推出 G3（SUV）和）和 P7（轿跑）两款电动车型，（轿跑）两款电动。

28、中国内地和香港 2019年回顾： IPO及其他资本市场 发展趋势 1 2019毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，是与瑞士实体 毕马威国际合作组织 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转载。 环球IPO市场面面观 美国、香港和中国内地仍然是全球IPO市场的主要动力，以募资总额计位居榜首。尽管今年的市场氛围和 投资者信心受到中美贸易摩擦、英国脱欧及主要经济体增长放缓等因素影响，但全球IPO市场表现依然强 劲，其中沙特阿美在当地交易所集资256亿美元，为全球史上最大的IPO，而阿里巴巴在香港作第二上市， 集资1。

29、中国內地及香港中国內地及香港IPO市场市场 全国上市业务组，2019年12月13日 2019年回顾与2020年前景展望 22019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 英国英国 英国首相于6月换任，12月12日举行大 选，大选成绩或可促使英国于2020年1月 31日成功脱欧 英女王签字批准英国国会阻止无协议脱欧 法案 10月欧盟峰会期间，英国与欧盟达成脱欧 协议，但协议仍有待大选后方才知道能否 于英国国会通过 英镑价格追随英国政局状况以及对脱欧协 议状况的预期浮动 欧元区欧元区 欧洲央行于9月扩大维持5年的负利率措 施；并从11月起再度启动量化宽松计 划，。

30、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场 全国上市业务组，2020年6月16日 2020年上半年回顾与前景展望 2 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2020年上半年全球宏观经济年上半年全球宏观经济 与地缘政治概况与地缘政治概况 3 2020。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退的恐慌 情绪影响，多国与组织推出 措施试图拯救经济困局与舒 缓疫情状况，但是仍然有部 分国家疫情状况未受控，欧 美的量化宽松措施或延长至 资本市场饱受疫情大流行与 全球经济或步入衰退的恐慌 情绪影响，多国与组织推。

31、中国内地及香港中国内地及香港IPO市场市场 全国上市业务组，2019年9月23日 2019年第三季度回顾与前景展望 2 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 中美贸易战对全球经济及资本市场稳定性影响深远，加上英国 脱欧变化多异，欧元区经济持续疲弱，令整体宏观状况加剧 中美贸易战对全球经济及资本市场稳定性影响深远，加上英国 脱欧变化多异，欧元区经济持续疲弱，令整体宏观状况加剧 中美贸易战9月升温，两国就对方进出口商品互相加征关税税率 两国各自分别表示会更多手段出台，包括命令美国公司撤出中国 、设立“不可靠实体列表”制度、。