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1、中国内地和 香港IPO市场 2021年回顾及2022年展望 目录 1 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 全球IPO市场概况 A股IPO市场 香港IPO市场 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。2 全球IPO 市场概况 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成

2、员。版权所有，不得转载。3 2021年， 市场流动资金充 裕，受欧美市场推动，全球 IPO市场的募资金额和上市宗 数均有所增加。 202 209213 279 433 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 200202021 募资金额募资金额 ( (10亿美元亿美元) ) 全球全球IPOIPO活动活动 (2017(2017年至年至20212021年年) ) 募资总额和IPO宗数分别同比 增长55%和49%。 全球IPO市场概况 上市宗数上市宗数1,8371,4851,1911,4932,227 近近5年最高年最高 (1) 分析以

3、截至2021年12月5日的数据为基础 资料来源：彭博及毕马威分析，包括房地产信托基金(“REIT”公司）但不包括特殊目的收购公司(“SPAC”或“空白支票公司”)。. 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。4 排名排名1 1证券交易所证券交易所 1纳斯达克 2纽约证券交易所 3上海证券交易所 4香港联合交易所 5 深圳证券交易所 (1)分析以截至2021年12月5日的数据为基础, 并按照已确认的上市项目调整至截至2021年12月31日。 (2)分析以截至2021年12月5日的

4、数据为基础。 (3)美元兑港币汇率为7.75。 (4)资料来源：彭博及毕马威分析，包括房地产信托基金(“REIT”公司）但不包括特殊目的收购公司(“SPAC”或“空白支票公司”) 20212021年年 排名排名证券交易所证券交易所 1纳斯达克 2香港联合交易所 3上海证券交易所 4纽约证券交易所 5 深圳证券交易所 信息技术、媒体及电信 业、医疗保健及生命科学 和工业市场是表现最突出 的行业，占美国、香港和 A股IPO市场募资总额高达 69%。 美国、香港和A股市场 继 续 引 领 全 球 IPO 市 场。这些交易所2021年 募资总额达2,631亿美 元。 20202020年年 全球IPO市

5、场概况 IPOIPO募集资金募集资金 (2021(2021年初至今年初至今) )2 2 (10(10亿美元亿美元) ) 99.4 55.4 47 .7 39.3 21.3 IPOIPO募集资金募集资金 (2020(2020年全年年全年) ) (10(10亿美元亿美元) ) 57.8 51.2 51.0 34.4 18.8 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。5 特殊目的收购公司(“SPAC”) 市场概况 10.110.913.7 83.3 143.7 34 48 59 24

6、8 522 0 100 200 300 400 500 600 0 20 40 60 80 100 120 140 160 200202021 募集金额(10亿美元)上市宗数 募资金额募资金额 (10(10亿美元亿美元) ) 上市宗数上市宗数 SPACSPAC在美国的最新发展在美国的最新发展 继2020年出现突破性增长后，SPAC交易在 2021 年第一季度延续强劲势头。由于监管机构 对SPAC的监管审查日趋严格以及投资者的态度 更为审慎，SPAC上市从4月份开始放缓。但是, 随着披露指引的推出，SPAC上市活动自10月开 始出现反弹。 SPACSPAC涉足亚洲市场涉足亚

7、洲市场 自2021年9月3日起，SPAC公司获准在新加坡证 券交易所上市。香港亦已宣布计划SPAC制度， 进一步促进其资本市场多元化发展，提升香港 作为国际金融中心的竞争力，继续吸引中国及 全球发行人和投资者。 美国美国SPACSPAC上市概况上市概况 (2017(2017年至年至20212021年年) ) (1) 分析以截至2021年12月5日的数据为基础 资料来源：彭博及毕马威分析,SPAC一般须根据章程在24个月内完成并购交易，否则须进行清盘并向投资者退还发行过程中募集的资金。有鉴于此，本报告中关于全球IPO以及美国IPO募集资金 数据不包含SPAC上市的集资金额。 2021毕马威会计师

8、事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。6 2021年全球IPO市场概况 资料来源：彭博及毕马威分析 尽管不确定因素尽管不确定因素影响投资者情绪影响投资者情绪，全球全球IPOIPO 市场市场保保持持强劲势头强劲势头 尽管市场出现多种不确定因素，包括疫情持续肆虐、出现变种 病毒、通货膨胀以及监管变动，但市场流动资金充沛，投资者 信心良好。因此，与去年相比，全球IPO资金预期录得 55% 的 增长。 新冠疫情推动了政府和企业对可持续发展方案 的关注，加速可再生能源、电动汽车和其他专注可 持续发展的创新

9、公司的上市宗数增长。尽管经济持 续存在不确定性，资本市场将继续为这些快速成长 的公司提供所需的资金，并推动来年的集资活动。 “ “ 刘国贤刘国贤 主管合伙人 资本市场及执业技术 毕马威中国 +852 2826 8010 疫情持续肆虐疫情持续肆虐流动资金流动资金充沛充沛 交易所向交易所向SPACSPAC 敝开大门敝开大门 通胀问题和通胀问题和 对联储局对联储局 减债的担忧减债的担忧 监管变动监管变动 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。7 A股 IPO市场 2021毕马威会计

10、师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。8 资料来源：除另有注明外，以上分析基于Wind截至2021年12月5日的数据(包括房地产信托基金(“REIT”公司)，并按照已确认的上市项目调整至截至2021年12月31日 A股IPO市场：2021年概要 人民币人民币5 5, ,6 65050亿元亿元 4 49595宗交易宗交易 上市宗数及 募资金额 募资金额募资金额增加增加2020% 上市宗数上市宗数 增加增加2626% 与2020年相比 人民币人民币3,3643,364亿元亿元 占占A A股市场募资

11、总额股市场募资总额6060% 363363宗交易宗交易 占占A A股市场总数股市场总数7373% 科创板、创业板 和北交所的表现 A A股市场持续增长股市场持续增长 尽管市场存在不确定因素，但中国经济仍在继续增长。在创业板运 营带来的交易量增加及一家大型国有电信公司上市的推动下，IPO市 场依然强劲。募集资金方面，A股创历史新高，预期涉及495宗交易 集资料达人民币5,650亿元。 大型国有电信运营商上市大型国有电信运营商上市 年内，一间大型国有电信运营商在A股市场完成上市，募资总额为人 民币542亿元，占A股市场募资总额10%。 北京证券交易所北京证券交易所（“北交所北交所”) ) 成立成立

12、 北交所于11月15日成立。截至目前，共有71家公司从新三板转板， 另有11家企业直接上市。北交所采纳注册制，服务创新型的中小企 业。北交所的成立将促进中国多层次资本市场的发展，促进A股市场 资本与科技的融合。 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。9 注：除另有注明外，以上分析基于Wind截至2021年12月5日的数据(包括房地产信托基金(“REIT”公司)，并按照已确认的上市项目调整至截至2021年12月31日 * 上述“深交所创业板”下的数字代表改革后根据注册制完成的I

13、PO。2020年，在注册制改革前共有45家公司在创业板上市，募资总额达人民币235亿元，这些IPO已包括在上述“深交所-非注册制”内。 #北京证券交易所于2021年11月15日开始买卖，截至2021年12月5日，共有71家上市公司从新三板精选层转板，另有11家公司在北交所上市。 A股IPO市场 深交所 非注册制 深交所 - 创业板* 总额总额 2021 2020 人民币404亿元 40宗交易 人民币人民币5,6505,650亿元亿元 495495宗交易宗交易 上交所 非注册制 人民币1,377亿元 194宗交易 人民币1,882亿元 92宗交易 人民币606亿元* 98宗交易 人民币1,967

14、亿元 158宗交易 上交所 - 科创板 人民币2,226亿元 145宗交易 人民币人民币4,7004,700亿元亿元 394394宗交易宗交易 人民币660亿元 63宗交易 人民币1,208亿元 88宗交易 北交所# 人民币20亿元 11宗交易 不适用 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。10 20202020年前三大行业年前三大行业 按募集金额计按募集金额计 20212021年前三大行业年前三大行业 按募集金额计按募集金额计 注：除另有注明外，以上分析基于Wind截至20

15、21年 12月5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截 至2021年12月31日 随着高端制造业在中国进 一步扩张，加上某家国有 信息技术、媒体及电信业 公司大规模上市，工业和工业和 信息技术信息技术、媒体及电信业媒体及电信业 公司继续成为公司继续成为 A 股市场的 主要动力主要动力。 受惠于政府对尚未盈利生 物科技企业的持续支持和 灵活性，医疗保健及生命医疗保健及生命 科学行业科学行业有望继续成为市 场驱动力之一。 行业分布：A股前三大行业 28% 26% 15% 信息技术信息技术、 媒体及电信业媒体及电信业 医疗保健及医疗保健及 生命科学生命科学 26% 33% 13% 工业市场工业市场

16、 医疗保健及医疗保健及 生命科学生命科学 信息技术信息技术、 媒体及电信业媒体及电信业工业市场工业市场 2021 KPMG, a Hong Kong (SAR) partnership and a member firm of the KPMG global organisation of independent member firms affiliated with KPMG International Limited, a private English company limited by guarantee. All rights reserved. 11 20212021年年 全年

17、全年 公司名称公司名称证券交易所证券交易所 募集资金募集资金 ( (人民币人民币1010亿元亿元) ) 行业行业 1 中国电信股份有限公司 上交所 54.2信息技术、媒体及电信业 2 百济神州有限公司# 上交所科创板 25.4医疗保健及生命科学 3 中国三峡新能源(集团)股份有限公司 上交所 22.7能源及天然资源 4 平安广州交投广河高速公路* 深交所 9.1基础设施/房地产 5 上海农村商业银行股份有限公司 上交所 8.6 金融服务 6 上海和辉光电股份有限公司 上交所科创板 8.2 信息技术、媒体及电信业 7 株洲中车时代电气股份有限公司 上交所科创板 7.6 工业制造 8 新疆大全新能

18、源股份有限公司 上交所科创板 6.5 工业制造 9 中金普洛斯仓储物流* 上交所 5.8基础设施/房地产 10 北京义翘神州生物技术有限公司 深交所创业板 5.0 医疗保健及生命科学 20202020年年 全年全年 公司名称公司名称证券交易所证券交易所 募集资金募集资金 ( (人民币人民币1010亿元亿元) ) 行业行业 1中芯国际集成电路制造有限公司.上交所科创板53.2信息技术、媒体及电信业 2 京沪高速铁路股份有限公司上交所30.7运输、物流及其他 3 益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司深交所创业板13.9消费品市场 4 中国国际金融股份有限公司上交所13.2金融服务 5奇安信科技集团股

19、份有限公司上交所科创板5.7信息技术、媒体及电信业 6 上海凯赛生物技术股份有限公司上交所科创板5.6医疗保健及生命科学 7 康希诺生物股份公司上交所科创板5.2医疗保健及生命科学 8 恒玄科技(上海)股份有限公司上交所科创板4.9信息技术、媒体及电信业 9上海君实生物医药科技股份有限公司上交所科创板4.8医疗保健及生命科学 10 北京石头世纪科技股份有限公司上交所科创板4.5消费品市场 2020年： 人民币人民币1,4171,417亿元亿元 2021年： 人民币人民币1,5311,531亿元亿元 占募资总额的30% 占募资总额的27% 前十大前十大IPOIPO项目的募资总额项目的募资总额 资

20、料来源：Wind及毕马威分析 注：除另有注明外，以上分析基于Wind截至2021年12月5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至2021年12月31日 A股前十大IPO项目 #预计于 2021 年上市。预计募集资金基于公布的上市价格中间价 * 指房地产投资信托基金上市（“REITs”） 2021 毕马威会计师事务所 香港(特别行政区)合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。12 A A股上市申请股上市申请 20212021年第四季度行业分布年第四季度行业分布 按公司数量划分按公司数量划分 资料来源：Wind及毕马威

21、分析 公司总数：公司总数：770770家家 注：除另有注明外，所有数据为截至2021年12月5日的数据。在科创板正在处理的申请人包括基于财务信息到期而被暂停的申请（中止审查）。根据以往情况，此类上市申请将在申请人 提交更新的财务信息后恢复审查。 工业市场、消费品市场和基础 设施/房地产是非注册制上市是非注册制上市 申请申请的主要行业，占其申请总 数6565。 高端工业市场、信息技术、媒体 和电信业、医疗保健及生命科学 主导科创板及创业板上市申请， 占科创板及创业板上市申请的科创板及创业板上市申请的 9 91 1。 A 股IPO市场活跃，目前有770宗 IPO申请，反映市场募资需求殷 切，我们预

22、计 2022 年IPO市场将继 续保持活跃。 A股上市申请 34% 33% 13% 10% 4% 3% 2%1% 工业市场信息技术、媒体及电信业 医疗保健及生命科学消费品市场 能源及天然资源基础设施/房地产 金融服务运输、物流及其他 268 476 440433 413 247 208 189 153 136 204200 28 141 111 107 101 251 226 247 197 176 181 176 122 361 457 389 378 420 394 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2019年 第1季度 2019年 第2季度 20

23、19年 第3季度 2019年 第4季度 2020年 第1季度 2020年 第2季度 2020年 第3季度 2020年 第4季度 2021年 第1季度 2021年 第2季度 2021年 第3季度 2021年 第4季度* 正在处理的上市申请非注册制 正在处理的上市申请科创板 正在处理的上市申请创业板 514 620 795 893 745 924 296 617 551 540 805 770 A A股上市申请股上市申请 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。13 A股市场目前有

24、770家公司正在申请，市场 活跃。这主要是受到科创板和创业板的众 多上市申请推动，显示投资者及市场对这 两个板块的信心及认可。行业方面，信息信息 技术技术、媒体及电信业和高端工业市场媒体及电信业和高端工业市场占上 市申请总数的67%，预计仍将是预计仍将是 A A 股股 IPOIPO 市场的主要驱动力市场的主要驱动力。 北交所与沪深交易所相辅相成，为内地高增 长创新企业拓宽了融资渠道。北交所将培育 中小企业成长为“小巨人”，支持中国经济 发展。 2021年展望：A股市场 “ “ 北京证券交易所可以增强内地多层次资本市场的发展。此外， 监管机构致力于提升整体市场质素，以达致高质量的长远经济发 展发

25、展高质量经济，因此上市质量仍是监管的重点。 刘大昌刘大昌 合伙人 资本市场咨询组 毕马威中国 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。14 香港IPO 市场 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。15 香港IPO市场：2021年概要 募资总额达港币募资总额达港币 3 3, ,560560亿元亿元 110110宗交易宗交易 交易宗数及 募资金额 港币港币7057

26、05亿元亿元 占市场集资总额占市场集资总额20%20% 3030宗交易宗交易 生命科学企业 港币港币955955亿元亿元 占市场集资总额占市场集资总额27%27% 7 7宗交易宗交易 中概股回归上市 香港香港IPOIPO市场依然稳健市场依然稳健 在中概股回归和生物科技企业等创新公司上市的推动下，香港市场 2021年的募资总额为过去十年的较高水平。大量企业对主板上市依然 有兴趣，目前有逾170家公司申请主板上市。 生生物物科技公司科技公司上市数量进一步增加上市数量进一步增加 与去年相比，生物科技公司的上市宗数从 17 宗增加到 30 宗，反映市场 兴趣持续，生态系统不断发展。生物科技公司的上市募

27、资总额达到港币 705亿元，占 2021 年募资总额的20%。我们预计该行业将继续成为市 场的长期驱动力。 注：(1) 基于截至2021年12月5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至2021年12月31日，包括房地产信托基金(“REIT”公司），不包括以介绍形式上市的公司 资料来源：香港交易所及毕马威分析 中概股继续回归上市的趋势中概股继续回归上市的趋势 除了五家内地科技公司已完成第二上市外，还有两家在美国上市的内地 电动汽车制造商在香港完成双重主要上市，为其他海外上市发行人提供 了另一种可行的上市途径。 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司

28、毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。16 香港IPO市场活动 主板主板GEM总额总额 2021年全年 2020年全年 港币3,559亿元 109宗交易 港币1亿元 1宗交易 港币港币3,5603,560亿元亿元 110110宗交易宗交易 港币3,960亿元 136宗交易 港币6亿元 8宗交易 港币港币3,9663,966亿元亿元 144144宗交易宗交易 基于截至2021年12月5日的数据，并按照已确认的上市项目调整至截至2021年12月31日，包括房地产信托基金(“REIT”公司），不包括以介绍形式上市的公司 资料来源：香港交易所及毕马威分析 2021

29、毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。17 行业分布：香港前三大行业 注：所有数据为截至2021年12月5日的数据，并按照已确认 的上市项目调整至截至2021年12月31日。 资料来源：香港交易所及毕马威分析 医疗保健及生命科学企业的医疗保健及生命科学企业的 上市上市是另一个亮点。共有36 家医疗保健及生命科学公司 已上市，共募资港币831亿 元。 内地科技公司继续占主流内地科技公司继续占主流 以募资金额计，2021年前十 大IPO中，有四家来自这类公 司。 20202020年前三大

30、行业年前三大行业 按募资总额计按募资总额计 20212021年前三大行业年前三大行业 按募资总额计按募资总额计 23% 12% 信息技术信息技术、 媒体及电信业媒体及电信业 25% 25% 21% 基础设施基础设施/ / 房地产房地产 医疗保健及医疗保健及 生命科学生命科学 信息技术、信息技术、 媒体及电信业媒体及电信业 医疗保健及医疗保健及 生命科学生命科学 38% 工业市场工业市场 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。18 20212021公司名称公司名称 募集资金募集

31、资金 ( (港币港币1010亿元亿元) ) 行业行业 1快手科技 W48.3信息技术、媒体及电信业 2京东物流28.3运输、物流及其他 3百度集团 SW23.9信息技术、媒体及电信业 4哔哩哔哩 SW23.2信息技术、媒体及电信业 5小鹏汽车 W16.0工业市场 6理想汽车 W13.5工业市场 7携程集团 S9.8信息技术、媒体及电信业 8联易融科技W9.2金融服务 9东莞农村商业银行股份有限公司9.1金融服务 10凯莱英医药集团（天津）股份有限公司#7.0医疗保健及生命科学 20202020公司名称公司名称 募集资金募集资金 ( (港币港币1010亿元亿元) ) 行业行业 1 京东 SW34

32、.6信息技术、媒体及电信业 2 京东健康股份有限公司31.0医疗保健及生命科学 3 网易 S24.3信息技术、媒体及电信业 4 百胜中国 S17.3消费品市场 5 渤海银行股份有限公司15.9金融服务 6 万国数据控股有限公司14.9信息技术、媒体及电信业 7 恒大物业集团有限公司14.3基础设施 / 房地产 8 杭州泰格医药科技股份有限公司12.3医疗保健及生命科学 9 华润万象生活有限公司12.3基础设施 / 房地产 10 新东方教育科技集团11.6教育 注：所有数据为截至2021年12月5日的数据，并按照已确认的上市项目调 整至截至2021年12月31日。 资料来源：香港交易所及毕马威分

33、析 2020:2020: 港币港币1,8851,885亿元亿元 2021:2021: 港币港币1,8831,883亿元亿元 占募资总额的占募资总额的48%48% 占募资总额的占募资总额的5353% 前十大前十大IPOIPO项目募资金额项目募资金额 香港前十大IPO项目 # 預計將於 2021 年12 月 10 日上市。預計募集資金基於平均發行價。 2021毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。19 2022年展望：香港IPO市场 香港引入 SPAC 制度将提供更全面的融资选择，将会吸

34、引 来自中国和东南亚的高增长、创新和新经济公司在香港上 市。 2022年的市场气氛将继续受到全球疫情发展和其他经济不 确定因素的影响。香港的 IPO 市场仍然畅旺，超过180家 公司寻求上市，香港有望来年继续跻身全球领先上市地之 列。 香港联交所简化了海外发行人上市架构，为供跨国公司提 供了多一个上市地选择，同时便利在美国上市的中概股回 香港上市。 “ “ 朱雅仪朱雅仪 合伙人 新经济市场及生命科学 毕马威中国 作为国际金融中心,香港一直 持续完善其上市制度以适应最新的 市场发展。我们预期新引入SPAC 上市制度将为未来改革提供基础, 以保持香港资本市场对内地及其他 地区的发行人和投资者的吸引力。