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1、江苏恒兴新材料科技股份有限公司江苏恒兴新材料科技股份有限公司(宜兴经济技术开发区永宁支路)首次公开发行股票首次公开发行股票并在主板上市并在主板上市招股招股说明书说明书保荐保荐人人(主承销商)(主承销商)(中国(上海)自由贸易试验区商城路 618 号)江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-1声明:中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证,也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据证券法规定,股票依法发
2、行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自行负责;投资者自主判断发行人的投资价值,自主作出投资决策,自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。本次发行概况本次发行概况发行股票类型人民币普通股(A 股)发行股数本次公开发行股票的数量 4,000.00 万股,占本次发行后总股本的比例为 25.00%。本次发行全部为公开发行的新股,不安排股东公开发售股份。每股面值人民币 1.00 元每股发行价格人民币 25.73元/股发行日期2023 年 9 月 14 日拟上市的证券交易所和板块上海证券交易所主板发行后总股本16,000.00 万股保荐人、主承销商国泰君安证券股份有限
3、公司招股说明书签署日期2023 年 9 月 20 日江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-2目录目录本次发行概况本次发行概况.1目录目录.2第一节第一节 释义释义.6一、一般释义.6二、专业释义.8第二节第二节 概览概览.10一、重大事项提示.10二、发行人及本次发行的中介机构基本情况.12三、本次发行概况.13四、发行人主营业务经营情况.14五、发行人板块定位情况.23六、报告期主要财务数据和财务指标.25七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况.26八、发行人选择的具体上市标准.29九、发行人公司治理不存在特殊安排等重要事项.29十、募集资金运用
4、与未来发展规划.29十一、其他对发行人有重大影响的事项.30第三节第三节 风险因素风险因素.31一、与发行人相关的风险.31二、与行业相关的风险.35三、其他风险.35第四节第四节 发行人基本情况发行人基本情况.37一、发行人基本情况.37二、发行人的设立情况和报告期内股本、股东变化情况、成立以来重要事件、在其他证券市场的上市/挂牌情况.37三、发行人主要股东、实际控制人、子公司结构图.54四、发行人的重要子公司及对发行人有重大影响的参股公司情况.55五、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人的基本情况江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-
5、3.59六、发行人是否存在特别表决权股份或类似安排.64七、发行人是否存在协议控制架构.65八、发行人的控股股东、实际控制人报告期内是否存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪,是否存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为.65九、发行人股本情况.65十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员.69十一、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的协议以及有关协议履行情况.77十二、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属在发行前直
6、接或间接持有发行人股份的情况、相关股份被质押、冻结或发生诉讼纠纷的情况.77十三、发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近三年内发生变动的情况.78十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关的对外投资情况.79十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况.79十六、员工情况.80第五节第五节 业务与技术业务与技术.83一、发行人主营业务、主要产品或服务及演变情况.83二、公司所处行业的业务竞争情况.97三、主要销售情况和主要客户.126四、主要采购情况和主要供应商.131五、主要固定资产、无形资产等资源要素的情况.136六、发行人的核心技术、研发情况和技
7、术创新机制.150七、环境保护和安全生产.156八、发行人境外生产经营情况.164第六节第六节 财务会计信息与管理层分析财务会计信息与管理层分析.165江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-4一、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准.165二、报告期内经审计的财务报表.165三、审计意见及关键审计事项.170四、财务报表的编制基础、合并范围及变化情况.172五、发行人重大会计政策、会计估计和会计差错更正.173六、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表.199七、主要税种税率、享受的主要税收优惠政策.199八、主要财务指标.201九、经营成果分
8、析.202十、资产质量分析.247十一、偿债能力及流动性与持续经营能力分析.273十二、报告期的重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项.285十三、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼等事项.286十四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况.286十五、盈利预测.292第七节第七节 募集资金运用与未来发展规划募集资金运用与未来发展规划.293一、募集资金运用概况.293二、发行人制定的战略规划.299第八节第八节 公司治理与独立性公司治理与独立性.305一、报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况.305二、公司内部控制制度情况.306三、报
9、告期违法违规行为情况.308四、报告期资金占用和对外担保情况.308五、发行人独立运行情况.308六、同业竞争情况.310七、关联方与关联关系.312八、关联交易情况.316九、发行人报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见.325江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-5第九节第九节 投资者保护投资者保护.328一、滚存利润的分配安排.328二、本次发行前股利分配政策.328三、本次发行后股利分配政策及本次发行前后股利分配政策差异情况.329第十节第十节 其他重要事项其他重要事项.330一、重大合同.330二、公司对外担保情况.331三、重大诉讼或仲裁
10、事项.331第十一节第十一节 声明声明.333第十二节第十二节 附件附件.343一、备查文件.343二、查阅时间、地点.344附件六:落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况.345附件七:与投资者保护相关的承诺.355附件十三:股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明.379附件十四:审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明.382附件十五:募集资金具体运用情况.385江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-6第一节第一节 释义释义在本招股说明书中,除非另有说明,以下名称、简称或术语具有如下
11、含义:一、一般释义一、一般释义本公司、公司、股份公司、发 行 人、恒 兴 新材、恒兴科技指江苏恒兴新材料科技股份有限公司恒兴有限指宜兴市恒兴精细化工有限公司,公司前身山东衡兴指山东衡兴新材料科技有限公司,发行人的全资子公司,山东厂区宁夏港兴指宁夏港兴新材料科技有限公司,发行人的全资子公司,宁夏厂区连云港中港指连云港中港精细化工有限公司,发行人的全资子公司,连云港厂区中港投资指宜兴市中港投资有限公司,持有公司 62.50%的股权(曾用名为:宜兴市中港精细化工有限公司)港兴管理指宜兴港兴企业管理有限公司,持有公司 8.33%的股权(曾用名为:宜兴群兴化工科技有限公司)金浦国调基金指上海金浦国调并购
12、股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有公司 7.69%的股权千叶管理指宜兴市千叶企业管理有限公司,持有公司 4.17%的股权(曾用名为:宜兴市千叶化工材料有限公司)三川投资指上海三川投资管理有限公司,持有公司 2.68%的股权苏商投资指苏州苏商联合创业投资合伙企业(有限合伙),持有公司2.56%的股权(曾用名为:苏州苏商联合产业投资合伙企业(有限合伙)港恒商贸指宜兴市港恒商贸有限公司凝翠揽胜指宜兴市凝翠揽胜酒店管理有限公司竹海食品指宜兴市竹海罐头食品加工厂千叶非金属指宜兴市千叶非金属材料有限公司臻叶商贸指宜兴市臻叶商贸有限公司南宏环保指江苏南宏涂装环保设备有限公司南昊环境指上海南昊环境工程有限公
13、司陶氏化学指陶氏化学太平洋有限公司(DOW CHEMICAL PACIFICLIMITED)扬子石化-巴斯夫指扬子石化-巴斯夫有限责任公司伊士曼指美国伊士曼化工公司(Eastman Chemical Company)巴斯夫指巴斯夫股份公司(BASF SE)江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-7欧季亚指德国欧季亚公司(OQ Chemicals)柏斯托指瑞典柏斯托公司(Perstorp)国泰集团指江苏国泰国际集团股份有限公司国泰华荣指张家港市国泰华荣化工新材料有限公司新宙邦指深圳新宙邦科技股份有限公司贝斯美指绍兴贝斯美化工股份有限公司扬帆新材指浙江扬帆新材料
14、股份有限公司久日新材指天津久日新材料股份有限公司新农股份指浙江新农化工股份有限公司芬美意指芬美意公司(Firmenich),总部位于瑞士,从事香精和香料研发、生产及销售的公司科佰特指杭州科佰特科技有限公司百傲化学指大连百傲化学股份有限公司卫星化学指卫星化学股份有限公司石大胜华指山东石大胜华化工集团股份有限公司醋化股份指南通醋酸化工股份有限公司百川股份指江苏百川高科新材料股份有限公司怡达股份指江苏怡达化学股份有限公司创享化工指上海创享化工有限公司山东润农指山东高新润农化学有限公司河南弘润指河南弘润化工有限公司山东松盛指山东松盛新材料有限公司潍坊齐益指潍坊齐益化工有限公司润泰新材指润泰新材料股份有
15、限公司华一股份指苏州华一新能源科技股份有限公司华业香料指安徽华业香料股份有限公司金丹科技指河南金丹乳酸科技股份有限公司凯赛生物指上海凯赛生物技术股份有限公司山 东 衡 兴 一 期 工 程(18.60万吨)指山东衡兴 27 万吨/年饲料添加剂、食品添加剂和环保型溶剂项目(一期)山东衡兴二期工程(8.45万吨)指山东衡兴 27 万吨/年饲料添加剂、食品添加剂和环保型溶剂项目(二期)A股指每股面值人民币 1.00 元的人民币普通股本次发行、本次公开发行指公司首次对社会公众发行 4,000.00 万股普通股(A 股)股份的行为保荐机构/保荐人/主承销商/国泰君安指国泰君安证券股份有限公司江苏恒兴新材料
16、科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-8发行人律师/国浩律师指国浩律师(上海)事务所申报会计师/容诚会计师指容诚会计师事务所(特殊普通合伙)资产评估师/中企华评估指江苏中企华中天资产评估有限公司中道泰和指北京中道泰和信息咨询有限公司中国证监会指中国证券监督管理委员会上交所指上海证券交易所公司法指中华人民共和国公司法证券法指中华人民共和国证券法元、万元、亿元指人民币元、万元、亿元最近三年、报告期指2020年、2021 年及 2022 年报告期末指2022年 12 月 31 日公司章程指发行人现行有效的公司章程公司章程(草案)指发行人于 2023 年 2 月 18 日召开的
17、 2023 年第三次临时股东大会审议通过的公司章程草案,该公司章程(草案)将于公司首次公开发行股票并在上海证券交易所上市之日起生效二、专业释义二、专业释义酮指羰基与两个烃基相连的化合物酸指一种含有羧基的酸性有机化合物酯指醇与羧酸或无机含氧酸发生酯化反应生成的产物醇指脂肪烃、脂环烃或芳香烃侧链中的氢原子被羟基取代而成的化合物醛指分子中含有醛基的化合物醚指醇或酚的羟基中的氢被烃基取代的产物酸酐指具有两个酰基键合于同一氧原子上的有机化合物CODcr指重铬酸盐值,用以说明废水受有机物污染的情况SS指水质中的悬浮物,是检验水质的重要指标NOX指氮氧化物,包括多种化合物,是环保排放的监控指标VOC指挥发性
18、有机化合物(Volatile Organic Compounds)的英文缩写DCS指DCS 系统,集散控制系统,是以微处理器为基础,采用控制功能分散、显示操作集中、兼顾分而自治和综合协调的设计原则的新一代仪表控制系统;目前在电力、冶金、石化等各行各业都获得了极其广泛的应用中间体指用煤焦油或石油产品为原料以制造染料、农药、医药、树脂、助剂、增塑剂等的中间产物食品 添加 剂、饲料添加剂指为改善食品和饲料的品质,以及为防腐和加工工艺等需要而加入食品和饲料中的化学合成或者天然物质,如甜味剂、食品用香料、着色剂、防腐剂等江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-9光固化
19、涂料指又称光敏涂料,是以紫外光为涂料固化能源,又称紫外光固化涂料。不需加热,可在纸张、塑料、皮革和木材等易燃底材上迅速固化成膜精馏指一种利用回流使液体混合物得到高纯度分离的蒸馏方法,是工业上应用最广的液体混合物分离操作方式,广泛用于石油、化工、轻工、食品、冶金等领域氧化反应指一类有机化学反应,通常指在空气、氧气等作为氧化剂的情况下,有机化合物分子中增加氧原子或减少氢原子的反应酮化反应指一类有机化学反应,通常指最终生成羰基与两个烃基相连的化合物的反应酯化反应指一类有机化学反应,是醇跟羧酸或含氧无机酸生成酯和水的反应。分为羧酸跟醇反应和无机含氧酸跟醇反应和无机强酸跟醇的反应三类酰化反应指一类有机化
20、学反应,又称酰基化反应,为氢或者其它基团被酰基取代的反应酐化反应指一种有机化学反应,通常指一个或两个分子的酸去掉一分子水形成氧化物的反应裂解反应指只通过高热能将一种物质(一般为高分子化合物)转变为一种或几种物质(一般为低分子化合物)的化学变化过程环化反应指一种有机化学反应,通常指在有机化合物分子中形成新的碳环或杂环的反应,也称闭环或成环缩合中和反应指一种有机化学反应,指酸和碱互相交换成分,生成盐和水的反应副反应指在有机化学反应中,反应物在一定条件下同时进行着两个或两个以上的不同反应,其中产生非目标产品的反应为副反应注:本招股说明书除特别说明外所有数值保留 2 位小数,若出现总数与各分项数值之和
21、尾数不符的情况,均为四舍五入原因造成。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-10第二节第二节 概览概览本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真阅读招股说明书全文。一、一、重大事项提示重大事项提示公司特别提请投资者注意,特别关注以下重要事项。(一)(一)安全生产风险安全生产风险由于发行人产品的生产涉及化学合成过程和危险化学品的使用,在原材料采购、产品生产、存储、销售的过程中,存在高温高压等不安全因素,存放原材料、成品需要通风条件更好的仓储设施,公司生产采用管道式加反应釜的连续化全封闭生产设施,日常需加强对生产设施的检修维护,发行人不能
22、完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其他偶发因素而造成安全生产事故的可能性。如发生安全事故,将对发行人的财产安全及员工的人身安全造成损失,对发行人生产经营造成不利影响。报告期以前,因连云港当地化工园区的企业出现重大安全事故,江苏省连云港市灌云县临港产业区根据省市化工产业安全环保整治要求,实施停产整改,同一园区的连云港中港受此影响,被要求停产直至 2021 年 8 月。连云港中港停产期间,公司的生产全部集中在恒兴新材宜兴厂区,增加了宜兴厂区的生产管理难度;同时因为产能不足,公司牺牲了部分产品品种的生产,降低了公司一体化生产和连续化生产的能力。未来,如公司的生产基地所处的化工园区其他企业
23、出现安全生产事故,有造成整个园区停产的风险,将对公司的经营业绩产生不利影响。(二)化工行业周期性变化带来(二)化工行业周期性变化带来原材料价格原材料价格、产品价格的、产品价格的波动波动化工行业作为国民经济基础产业,相比下游行业具有明显的周期性特点。周期性变化,会带来原材料价格、产品价格的波动,且下行周期会对企业经营业绩产生不利影响。公司所处行业的上游行业为石油化工等化工原材料行业,行业发展成熟,原材料产能供应充足,但相关原材料的价格受国际油价、大宗化学品价格等宏江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-11观因素影响较大。如公司波动较大的原材料品种异丁醛 20
24、21 年采购单价较2020 年上涨 104.50%,异丁醛 2022 年的采购单价较 2021 年下降 21.92%;醋酸2021 年采购单价较 2020 年上涨 147.61%,醋酸 2022 年的采购单价较 2021 年下降 41.74%。公司的产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料及环保涂料等领域,均是国民经济的重要领域,不同的下游领域运行周期各不相同,受国民经济总的运行情况影响较大,下游经济的景气度会影响公司产品的出货价格。(三)毛利率存在下降的风险(三)毛利率存在下降的风险2020-2022 年,公司综合毛利率分别为 48.38%、33.50%和 27.68
25、%,主营业务毛利率分别为 50.45%、34.67%和 28.32%,毛利率呈下降趋势,未来存在进一步下降的风险。影响公司毛利率的主要因素是制造费用的增加、新产品的开拓策略、市场供需关系的影响以及原材料价格波动。1、公司产能提升后带来的制造费用的增加对毛利率有影响、公司产能提升后带来的制造费用的增加对毛利率有影响2022 年,公司三个厂区同步运行后,产能释放存在一个爬坡过程,使得生产产品的制造费用成本相对较高,特别是在山东厂区生产的产品,其毛利率受到较大的影响。未来募投项目投产后,如产能释放不能达到预想状态,将对毛利率产生不利影响。2、市场推广阶段的部分新产品的毛利率较低,会拉低综合毛利率、市
26、场推广阶段的部分新产品的毛利率较低,会拉低综合毛利率公司推广部分新产品时,主要采用低价渗透策略,前期低价策略会降低公司的综合毛利率。3、市场供需关系对公司产品毛利率的影响、市场供需关系对公司产品毛利率的影响公司产品的市场供需情况及市场竞争格局是公司产品的销售定价及毛利率变化的重要影响因素。在销售定价上,公司产品的市场供给紧缺或竞争对手稀少时,公司的产品江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-12保持在较高的销售价格及毛利率水平。在市场供给充足或竞争对手较多时,公司的产品定价多基于参考竞争对手价格制定,故在原材料价格上行时存在一定的延迟涨价情况,在原材料价格下
27、行时较其他产品出现更快地向下调价情况,使得毛利率的变动更为敏感。4、原材料价格走势对公司产品毛利率的影响、原材料价格走势对公司产品毛利率的影响原材料成本是影响化工行业产品毛利率变动的因素之一。公司的原材料成本处于较高水平(在 70%以上),原材料价格波动对公司毛利率的影响较大。二二、发行人、发行人及本次发行的中介机构基本情况及本次发行的中介机构基本情况(一)(一)发行人发行人基本情况基本情况发行人名称江苏恒兴新材料科技股份有限公司成立日期2006年 12 月 14 日注册资本12,000.00 万元法定代表人王恒秀注册地址宜兴经济技术开发区永宁支路主要生产经营地址宜兴经济技术开发区永宁支路、金
28、乡县胡集镇济宁市新材料产业园区、灌云县临港产业区纬四路8 号控股股东中港投资实际控制人张剑彬、石红娟、张千和吴叶行业分类C26 化学原料和化学制品制造业在其他交易场所(申请)挂牌或上市的情况无(二二)本次发行的有关中介机构本次发行的有关中介机构保荐人国泰君安证券股份有限公司主承销商国泰君安证券股份有限公司发行人律师国浩律师(上海)事务所其他承销机构无审计机构容诚会计师事务所(特殊普通合伙)资产评估机构江苏中企华中天资产评估有限公司保荐人(主承销商)律师北京市竞天公诚律师事务所-发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间存在的直接或间接的股权关系或
29、其他利益关系截至本招股说明书签署日,除发行人穿透后的间接股东上海国际集团有限公司为国泰君安证券股份有限公司的实际控制人外,发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-13(三三)本次发行其他有关机构本次发行其他有关机构股票登记机构中国证券登记结算有限责任公司上海分公司收款银行中国建设银行上海市分行营业部其他与本次发行有关的机构(申请上市证券交易所)上海证券交易所-三三、本次发行、本次发行概概况况(一)本次发行的基本情况(一)本次发行
30、的基本情况股票种类人民币普通股(A股)每股面值1.00 元发行股数4,000.00 万股占发行后总股本比例25%其中:发行新股数量4,000.00 万股占发行后总股本比例25%股东公开发售股份数量无占发行后总股本比例-发行后总股本16,000.00 万股每股发行价格25.73元/股发行市盈率44.35 倍(发行价格除以每股收益,每股收益按 2022 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算)发行前每股净资产6.45 元(按 截 至2022 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东的权益除以发行前总股本计算)发行前每股收益0.77 元(每股收益按照
31、2022 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算)发行后每股净资产10.49 元(按 截 至2022 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东的权益与本次募集资金净额之和,除以发行后总股本计算)发行后每股收益0.58 元(每股收益按照2022 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算)发行市净率2.45 倍(按发行价格除以发行后每股净资产计算)预 测 净 利 润(如有)无发行方式本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售 A 股股份和非限
32、售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行发行对象符合资格的参与战略配售的投资者、网下投资者和持有上海证券交易所主板股票账户的境内自然人、法人、证券投资基金及符合法律规定的其他投资者(法律、行政法规、所适用的其他规范性文件及江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-14公司须遵守的其他监管要求所禁止者除外)承销方式余额包销募集资金总额102,920.00 万元募集资金净额90,538.59 万元募集资金投资项目山东衡兴二期工程(8.45万吨)年产 10 万吨有机酸及衍生产品项目补充流动资金发行费用概算发行费用合计为 12,381.41 万元(不含增
33、值税),具体情况如下:1、保荐承销费用:保荐费用:188.68 万元(不含增值税);承销费用:8,762.00 万元(不含增值税);2、审计及验资费用:1,958.00 万元(不含增值税);3、律师费用:980.00 万元(不含增值税);4、发行上市相关手续费用及材料制作费用:48.77 万元(不含增值税);5、用于本次发行的信息披露费用:443.96万元(不含增值税)。注:本次发行各项费用均为不含增值税金额,本次披露的发行上市相关手续费及材料制作费用较招股意向书的披露金额有所调整,系根据发行情况将印花税计入所致。高级管理人员、员工拟参与战略配售情况(如有)发行人高级管理人员与核心员工参与本次
34、战略配售设立的专项资产管理计划为国泰君安君享恒兴科技 1 号战略配售集合资产管理计划,管理人为国泰君安证券股份有限公司,实际获配股数为1,088,223 股,为本次公开发行数量的 2.72%,获配股数对应金额为27,999,977.79 元。专项资产管理计划承诺获得本次配售股票的限售期限为自发行人首次公开发行股票并在主板上市之日起 12 个月。拟公开发售股份股东名称、持股数量及拟公开发售股份数量、发行费用的分摊原则(如有)无(二)(二)本次发行本次发行上市的上市的重要日期重要日期刊登初步询价公告日期2023 年 9 月 6 日初步询价日期2023 年 9 月 11 日刊登发行公告日期2023
35、年 9 月 13 日网上、网下申购日期2023 年 9 月 14 日网上、网下缴款日期2023 年 9 月 18 日股票上市日期本次股票发行结束后将尽快在上海证券交易所主板上市(三)本次发行的战略配售情况(三)本次发行的战略配售情况1、战略配售数量、战略配售数量本次公开发行股票数量为 4,000.00 万股,全部为公开发行新股。本次发行江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-15初始战略配售发行人数量为 400.00 万股,占本次发行总股数的 10.00%。根据本次发行价格确定的最终战略配售数量为 108.8223 万股,占本次发行数量的2.72%。最终战略
36、配售数量与初始战略配售数量的差额 291.1777 万股回拨至网下发行。2、战略配售对象、战略配售对象本次发行的战略配售对象为发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划国泰君安君享恒兴科技 1 号战略配售集合资产管理计划(以下简称“君享 1号资管计划”、“专项资产管理计划”)。2023年 8月 10 日,发行人召开第二届董事会第九次会议,审议通过关于公司高级管理人员、核心员工设立资产管理计划参与公司首次公开发行股票并在主板上市战略配售的议案,决议同意公司部分高级管理人员和核心员工以设立专项资产管理计划的方式参与公司首次公开发行股票并在主板上市战略配售,关联董事已回避表
37、决。君享 1号资管计划的具体情况如下:具体名称:国泰君安君享恒兴科技 1号战略配售集合资产管理计划产品备案信息:产品编码为 SB8148,备案日期为 2023年 8 月 9日募集资金规模:2,800.00万元管理人:上海国泰君安证券资产管理有限公司实际支配主体:实际支配主体为上海国泰君安证券资产管理有限公司,发行人的高级管理人员及核心员工非实际支配主体。君享 1 号资管计划参与对象全部为发行人高级管理人员及核心员工。参与人姓名、职务与比例具体如下:序号序号姓名姓名职务职务实缴金额实缴金额(万元)(万元)专项专项资管计资管计划份额持有划份额持有比例(比例(%)劳动关系所劳动关系所属公司属公司员工
38、类别员工类别1王恒秀总经理300.0010.71发行人高级管理人员2吴叶董事会秘书、副总经理200.007.14发行人高级管理人员江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-16序号序号姓名姓名职务职务实缴金额实缴金额(万元)(万元)专项专项资管计资管计划份额持有划份额持有比例(比例(%)劳动关系所劳动关系所属公司属公司员工类别员工类别3张翼副总经理、人事行政部经理400.0014.29发行人高级管理人员4陈维斌副总经理、研发部经理120.004.29发行人高级管理人员5邵业伟副总经理、全资子公司连云港中港精细化工有限公司副总经理300.0010.71全资子公司
39、连云港中港精细化工有限公司高级管理人员6周红云财务总监110.003.93发行人高级管理人员7顾海平生产部经理、全资子公司山东衡兴新材料科技有限公司总经理350.0012.50发行人核心员工8蒋正全资子公司宁夏港兴新材料科技有限公司行政部经理490.0017.50发行人核心员工9丁兆明全资子公司山东衡兴新材料科技有限公司副经理190.006.79全资子公司山东衡兴新材料科技有限公司核心员工10陈泽敏人事行政部副经理340.0012.14全资子公司山东衡兴新材料科技有限公司核心员工合计合计2,800.00100.00-注:1、合计数与各部分数直接相加之和在尾数存在的差异由四舍五入造成;2、君享
40、1 号资管计划所募集资金的 100%用于参与本次战略配售,即用于支付本次战略配售的价款;3、以上人员均与发行人和发行人全资子公司签署了劳动合同,劳动关系所属公司均为发行人或发行人子公司。本次发行最终战略配售结果如下:序号序号投资者投资者名称名称类型类型获配股数获配股数(股)(股)获配股数获配股数占本次发占本次发行数量的行数量的比例比例(%)获配金额获配金额(元)(元)限售期限售期(月)(月)1君 享 1号 资 管计划发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划1,088,2232.7227,999,977.7912合计合计1,088,2232.7227,999,977.
41、79-江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-173、配售条件、配售条件参与本次战略配售的投资者已与发行人签署战略配售协议,不参加本次网上发行与网下发行,在规定时间内足额缴付认购款,并承诺按照发行人和保荐人(主承销商)确定的发行价格认购其承诺认购的股票数量。4、限售期限、限售期限君享 1 号资管计划承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 12个月。限售期限届满后,参与战略配售的投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。四、发行人主营业务四、发行人主营业务经营情况经营情况(一)主要业务(一)主要业务公司属于精
42、细化工行业,采购大宗化学品作为原料,围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局,有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。公司业务概况(上游主要原料、核心产品、下游主要应用领域)如下图所示:报告期内,公司的主营业务收入按产品结构的分析情况如下:江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-18单位:万元项目项目2022 年年2021年年2020 年年收入收入占比占比收入收入占比占比收入收入占比占比有机酮3-戊酮26,568.8041.72%18,267.6637.76%12,722.4631.75%甲基异丙基酮3,952.286.21%5
43、,481.9511.33%9,459.1423.61%其他2,794.144.39%1,494.613.09%1,507.353.76%小计33,315.2252.32%25,244.2252.18%23,688.9559.12%有机酯丙酸丙酯5,714.968.97%8,368.5017.30%7,221.8018.02%丁酸乙酯2,532.423.98%3,609.577.46%2,399.675.99%丙酸乙酯2,528.323.97%2,876.215.95%2,269.195.66%其他5,659.878.89%392.290.81%242.70.61%小计16,435.5725.8
44、1%15,246.5731.52%12,133.3630.28%有机酸异丁酸5,440.968.54%5,714.6911.81%3,395.538.47%正戊酸3,818.406.00%512.991.06%15.790.04%其他3,442.555.41%1,646.353.40%819.312.04%小计12,701.9119.95%7,874.0316.28%4,230.6310.56%其他1,227.471.93%13.760.03%16.420.04%合计合计63,680.17100.00%48,378.57100.00%40,069.37100.00%报告期内,公司主营业务收入主
45、要来源于有机酮、有机酯和有机酸产品。其中,有机酮产品主要包括 3-戊酮、甲基异丙基酮等;有机酯产品主要包括丙酸丙酯、丁酸乙酯、丙酸乙酯等;有机酸产品主要包括异丁酸、正戊酸等。(二)主要产品或服务及其用途(二)主要产品或服务及其用途公司的相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料及环保涂料等领域。主要产品及用途的具体情况如下:产品系列产品系列产品名称产品名称主要用途主要用途有机酮类3-戊酮可作为农药、医药的中间体使用。公司的产品在下游主要应用于生产高效、低毒、环境友好型农药。甲基异丙基酮广泛用于农药、医药、合成染料及有机溶剂等。公司的产品在下游主要应用于生产高效、低毒、
46、环境友好型农药,以及合成染料。有机酯类丙酸丙酯广泛应用到电子化学品、涂料、印刷油墨、香料、清洗剂、食品工业调料等领域。公司的产品属于高纯级,作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-19产品系列产品系列产品名称产品名称主要用途主要用途丙酸乙酯广泛应用到电子化学品、涂料、印刷油墨、香料、清洗剂、食品工业调料等领域。公司的产品属于高纯级,作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。丁酸乙酯广泛应用于食用香精配方中,可调配多种果香型香精和其它香型香精。公司的产品属于优级,在下游主要应用于生产香精香料。有机酸类异
47、丁酸广泛应用于香精香料、涂料、医药、溶剂等。公司的产品在下游主要应用于生产光引发剂、环保涂料、香精香料等。正戊酸广泛应用于香精香料、医药、农药、增塑剂等。公司的产品在下游主要应用于生产医药、农药、香精香料、润滑油等。(三)所需主要原材料及重要供应商(三)所需主要原材料及重要供应商公司生产使用的主要原材料为酸类(丙酸、醋酸等)、醛类(丙醛、异丁醛、正丁醛、混合戊醛等)、醇类(正丙醇等)等。公司的重要供应商(报告期前五大供应商)及其供应的主要原材料如下表所示:重要供应商重要供应商供应的主要原材料供应的主要原材料扬子石化-巴斯夫丙酸、异丁醛、正丁醛、混合戊醛鲁西化工丙酸、正丁醛、异丁醛、正丙醇、丙醛
48、诺奥化工丙醛、正丙醇、正丁醛兖矿集团异丁醛、醋酸陕西天良国际贸易有限公司混合戊醛南京诚志清洁能源有限公司异丁醛华昌化工异丁醛、正丁醛陶氏化学丙酸注:1、鲁西化工包括鲁西化工集团股份有限公司煤化工二分公司和聊城鲁西多元醇新材料科技有限公司;2、诺奥化工包括淄博诺奥化工股份有限公司和南京诺奥新材料有限公司;3、兖矿集团包括兖矿煤化供销有限公司和兖矿鲁南化工有限公司;4、华昌化工包括张家港市华昌新材料科技有限公司、华昌智典新材料(上海)有限公司和华昌智典新材料(江苏)有限公司。(四)主要生产模式(四)主要生产模式公司一般按年度预算结合每月销售计划采取“以销定产”为主的生产模式。目前随着产能逐步释放,
49、公司会根据库存能力、原材料波动周期、市场供江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-20需情况进行适量的备货。公司采用规模化、自动化的生产装置,可 24 小时持续生产。公司的有机酮、有机酯和有机酸等产品均具备从原料投入到成品产出的连续化生产工艺技术。生产装置通常为综合装置,同套装置可根据市场需求切换生产产品的细分类别。(五)销售方式和渠道及重要客户(五)销售方式和渠道及重要客户1、销售方式和渠道、销售方式和渠道(1)公司的销售对象以生产商为主、贸易商为辅公司向生产厂商和贸易商销售产品均采用买断式的销售模式。生产厂商重视产品品质的稳定性和供应的持续性,需求具有集
50、中性、持续性。贸易商客户基本在接到其下游客户的订单或采购意向后向公司进行采购,贸易商能够集中零散订单统一下单,对分布分散、规模较小、账期较长的国内外客户形成覆盖,起到缓冲经营风险、降低销售费用、加速货款回收的作用。(2)公司的销售区域以内销为主、外销为辅在境内销售模式下,可由客户自行提货或公司委托运输。在客户自行提货下,公司向客户委托的运输公司交付实物;在公司委托运输下,公司将产品委托运输公司运送至客户指定地点。公司外销采用 FOB 或 CIF 模式。(3)其他业务收入情况公司采购自身未生产的产品或将多余的原料销售给客户以满足客户对其他品种化学品的零星需求;此外还有少量受托加工业务收入。(4)
51、退换货政策产品销售出库后,因质量问题或发行人其他原因造成的退换货损失,由发行人承担相应的全部损失及费用。报告期内,公司存在少量客户退换货情况,涉及的销售规模占营业收入比很低。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-212、公司的重要客户、公司的重要客户公司的重要客户(报告期前五大客户)及公司向其销售的主要产品如下表所示:重要重要客户客户销售的主要产品销售的主要产品贝斯美3-戊酮UPL LIMITED3-戊酮国泰集团丙酸丙酯、丙酸乙酯新农股份3-戊酮新宙邦丙酸丙酯、丙酸乙酯创享化工3-戊酮山东先达农化股份有限公司甲基异丙基酮(六)行业竞争情况及发行人在行业中的
52、竞争地位(六)行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位1、行业竞争格局、行业竞争格局精细化工行业属于开放性行业,市场化程度较高。目前,世界精细化学品品种已超过 10 万种,发展专用和高档化的产品,多品种和系列化是精细化工的重要标志。各企业根据自己的优势选择发展少数的产品,导致行业的经营较为分散,产品差异度大。在某些特定产品上,一些具有先发优势的专业生产厂家通过扩大规模,提升技术水平,降低单位成本,能在细分市场中保持较强的竞争力。2、发行人在行业中的竞争地位、发行人在行业中的竞争地位公司是江苏省专精特新企业,经过多年的技术开发和客户积累,公司已成为具有竞争力的有机酮、酯、酸类生产企业,部分核心产品
53、如 3-戊酮、甲基异丙基酮等打破了国际知名化工企业(伊士曼、欧季亚)的产品垄断,减少了国内市场对进口同类产品的依赖。公司具有一定的行业地位和较强的研究开发、技术创新能力,属于 3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯、异丁酸、正戊酸等产品在国内的主要供应商。(1)3-戊酮方面竞争情况3-戊酮方面,除发行人外,国内目前尚无形成规模化生产的生产厂商。国江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-22外 3-戊酮生产厂商主要为巴斯夫和意大利 Caffaro Industrie S.p.A 公司,其中巴斯夫主要为其下游农药产品进行配套生产,与发行人不构成直接竞争关系,意大利 Ca
54、ffaro Industrie S.p.A 公司的 3-戊酮在国际上与发行人构成直接竞争。Caffaro Industrie S.p.A 的总产能为 12 万吨(包含酮类、酯类、聚碳酸酯二醇等)少于发行人的酮类加酯类合计产能 17.18万吨。发行人在保持国内市场竞争优势的情况下,3-戊酮的国外市场也已打开,销售规模快速提升,报告期内 3-戊酮外销收入分别为 2,800.77 万元、5,908.34万元及 9,305.49 万元,2020-2022 年复合增长率 82.28%,体现了公司在国际市场竞争力的增强。(2)甲基异丙基酮方面竞争情况甲基异丙基酮方面,发行人是国内的主要供应商,其他国内供应
55、商还有山东润农、河南弘润等,国外的主要竞争对手为伊士曼。公司的甲基异丙基酮凭借优秀的品质、稳定的质量、成本优势获得了国际化工巨头巴斯夫的认可,公司对其销量稳步上升。据不完全统计,我国甲基异丙基酮需求量不少依赖进口,近年进口量均在1,500 吨/年,我国甲基异丙基酮的需求量约 4,000 吨/年。公司一年供给量约1,000 吨,占据一定的市场份额。河南弘润生产的有机酮、酸的细分品种与发行人较为类似,其年产值预计达 1.5 亿元。发行人 2022 年酮类及酸类产品合计销售收入为 4.60 亿元,销售规模远大于河南弘润。(3)有机酯类产品领域与竞争对手的竞争情况公司有机酯类产品主要为丙酸丙酯、丁酸乙
56、酯和丙酸乙酯。相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。发行人是国内的主要供应商,2020 年山东松盛投产 5 万吨/年电子化学品(有机酸酯类)生产项目,会对公司形成一定竞争。公司现有酯类产能 8.69 万吨,在建的酯类产能有2.4 万吨,相比竞争对手具有规模生产优势,同时公司研发生产同类产品超过10 年时间,具有更丰富的研发生产经验,产品具有更成熟的工艺、稳定的品质。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-23公司 2020-2022 年酯类产品的主营业务收入复合增长率为 16.39%,仍保持了较快的增速和较强的市场竞争力。(4)有机酸类产品领域与
57、竞争对手的竞争情况公司有机酸类产品主要为异丁酸,还有正戊酸等,公司的产品品质稳定,市场竞争力强。发行人国内的主要竞争对手为潍坊齐益、润泰新材,国外的主要竞争对手为伊士曼和欧季亚。异丁酸国际市场上,伊士曼占据领先地位;国内市场上,发行人是主要的供应商,发行人 2021 年异丁酸及正丁酸的合计销售收入为 7,361.04 万元、发行人 2022 年异丁酸及正丁酸的合计销售收入为 8,883.51 万元,根据公开信息,润泰新材 2021 年正/异丁酸的销售收入为 3,502.09 万元、润泰新材 2022 年 1-6 月正/异丁酸的销售收入为 1,046.98万元,远低于发行人的销售规模。发行人正戊
58、酸的主要竞争对手为国外大型化工企业,主要包括陶氏化学、欧季亚、柏斯托等。在国内市场,随着发行人子公司连云港中港复产、山东衡兴投产,正戊酸产量逐步提升,发行人逐步成为可与国外厂商进行竞争的主要供应商。五、发行人板块定位情况五、发行人板块定位情况(一)业务模式成熟(一)业务模式成熟公司的产品主要有 3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯、异丁酸、正戊酸等,产品工艺成熟。公司产品的下游主要应用于绿色农药、消费电子锂电池电解液、香精香料等领域,下游市场广阔、应用领域成熟。公司产品的上游原材料以大宗化学品为主,上游供给总体充足、稳定。公司的客户、供应商关系稳定,采供销模式长期稳定。综上,公
59、司的业务模式成熟。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-24(二)经营业绩稳定(二)经营业绩稳定2020-2022 年,公司营业收入分别为 42,816.51 万元、51,808.99 万元和67,715.42 万元,营业收入增速分别为 21.00%和 30.70%,呈现快速增长的趋势;公司净利润分别为 12,463.76 万元、8,972.22 万元和 9,327.87 万元,净利润稳定。综上,公司经营业绩稳定。(三)经营规模较大(三)经营规模较大经过多年的技术开发和客户积累,公司已成为规模较大的、具备竞争力的有机酮、酯、酸类生产企业。目前公司各类产品的
60、总产能为 27.56万吨。有机酮方面,除发行人外,国内目前尚无形成规模化生产的生产厂商,公司目前拥有酮类产能 8.49万吨,业内领先。有机酯类产品方面,相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手,发行人是国内的主要供应商;公司现有酯类产能 8.69 万吨,在建的酯类产能有 2.4万吨,相比竞争对手具有规模生产优势。有机酸类产品方面,随着发行人子公司连云港中港复产、山东衡兴投产,相关产量逐步提升,发行人逐步成为可与国外厂商进行竞争的主要供应商。综上,公司经营规模较大。(四)具有行业代表性的优质企业(四)具有行业代表性的优质企业经过多年的技术开发和客户积累,公司已成为具有竞争力的有机酮、酯、
61、酸类生产企业,部分核心产品如 3-戊酮、甲基异丙基酮等打破了国际知名化工企业(伊士曼、欧季亚)的产品垄断,减少了国内市场对进口同类产品的依赖,在相关细分市场中保持了较强的竞争力,具备代表性。公司具有一定的行业地位和较强的研究开发、技术创新能力,属于 3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯、异丁酸、正戊酸等产品在国内的主要供应商。根据中国石油和化工工业联合会出具相关产品的市场占有率证明,公司的3-戊酮产品 2021-2022 年在全国细分市场占有率及排名位列第一,在国际细分市场的占有率及排名从第二位提升至第一位。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-25综上,公司是
62、具有行业代表性的优质企业。(五)公司的业务和产品符合产业政策鼓励方向(五)公司的业务和产品符合产业政策鼓励方向公司的生产经营符合国家产业政策,已纳入相应产业规划布局,生产经营和募投项目均不属于产业结构调整指导目录(2019 年本)中的限制类、淘汰类产业,不属于落后产能。公司的主要产品有高效、低毒、环境友好型农药中间体、锂电池电解液添加剂、环保涂料、“替代抗生素”的绿色饲料添加剂等。公司的业务及产品契合相关产业政策提出的化工行业向绿色制造、高端化、差异化、系列化方向发展,符合国家产业政策导向,符合产业结构调整指导目录(2019 年本)等政策的鼓励发展方向。六六、报告期报告期主要财务数据主要财务数
63、据和财务指标和财务指标公司报告期内的主要财务数据和财务指标如下:项目项目2022 年年/2022/12/312021 年年/2021/12/312020 年年/2020/12/31资产总额(万元)102,178.4599,132.0474,160.79归属于母公司所有者权益(万元)77,355.2567,987.1259,632.79资产负债率(母公司)(%)20.7021.7613.13营业收入(万元)67,715.4251,808.9942,816.51净利润(万元)9,327.878,972.2212,463.76归属于母公司所有者的净利润(万元)9,327.878,972.2212,4
64、63.76扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润(万元)9,282.648,771.4512,221.76基本每股收益(元)0.780.751.04稀释每股收益(元)0.780.751.04加权平均净资产收益率(%)12.8414.0623.02经营活动产生的现金流量净额(万元)18,683.562,544.528,750.33现金分红(万元)-600.001,500.00研发投入占营业收入的比例(%)3.373.242.96江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-26七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况七、财务报告审计截止日后主要财务信息及
65、经营状况(一)财务报告审计截止日后的经营状况(一)财务报告审计截止日后的经营状况公司招股说明书财务报告审计截止日为 2022 年 12 月 31 日。截至目前,公司经营情况稳定,主要经营模式包括采购模式、生产模式和销售模式等未发生重大变化,主要客户和供应商的构成以及税收政策和其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化。(二)(二)2023 年上半年经审阅的主要财务信息年上半年经审阅的主要财务信息容诚会计师审阅了 2023 年 6 月 30 日的合并及母公司资产负债表,2023 年1-6 月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注,并出具无保留意见的审阅报告(容诚
66、专字2023230Z2471 号)。经容诚会计师审阅,公司 2023 年 1-6 月经营业绩较上年同期的变动情况如下:单位:万元项目项目2023 年年 1-6 月月2022 年年 1-6 月月同比变动同比变动营业收入31,258.0835,579.62减少 12.15%净利润4,424.355,937.73减少 25.49%扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4,352.815,928.92减少 26.58%1、收入下降的原因、收入下降的原因2023 年上半年,公司的产品销量较 2022 年同期同比上升 13.32%,但营业收入同比减少 12.15%,主要是:受宏观经济环境影响,化工原
67、料价格下降带动下游产品价格下降,另外公司的锂电池电解液添加剂产品受电子消费市场需求不振影响使得销售收入下降。2、净利润下降的原因、净利润下降的原因公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,352.81 万元,同比减少 26.58%,下降的原因主要为今年上半年毛利率(26.19%)较去年同期(30.28%)有所下降,主要是毛利相对较低的处于开拓阶段的新产品销售占比增加。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-273、经营情况的具体分析、经营情况的具体分析(1)公司 7个主要产品的价格下降,但毛利率稳定2023 年上半年,公司 7 个主要产品(3-戊
68、酮、甲基异丙基酮、丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯、异丁酸及正戊酸)的平均销售单价较 2022 年上半年同比下降 17.27%,变动方向及下降幅度与销售收入一致。2023 年上半年的平均销售单价下降与公司主要原材料价格整体处于下行区间有关。2023年上半年的营业成本降幅与营业收入的降幅基本匹配。2023 年上半年 7 个主要产品的加权平均毛利率为 32.11%,与 2022 年上半年的毛利率 32.93%相比,基本稳定。(2)上半年受消费电子市场需求不振影响,锂电池电解液添加剂同比下降较多,下半年有望复苏公司生产的丙酸丙酯与丙酸乙酯用途为锂电池电解液添加剂,2023 年上半年两个产品的加权平均毛利
69、率为 33.88%。受 2023 年上半年消费电子市场需求不振影响,销售数量较去年同期下降 34.52%。目前,困扰消费电子行业的高库存问题已大幅缓解,根据 Counterpoint 的研究,全球智能手机的 sell-in 和 sell-through 环节库存在过去的四到五个月里已经达到健康水平,Counterpoint 称,根据 OEM/ODM 厂商的反馈意见,PC 库存消化预计在 2023年上半年前结束。2023 年 7 月 21 日,发改委印发关于促进电子产品消费的若干措施提出:加快推动电子产品升级换代;大力支持电子产品下乡;打通电子产品回收渠道;优化电子产品消费环境。在政策的刺激下,
70、下半年消费电子行业有望迎来拐点。(3)处于开拓阶段的新产品的销售占比提升除 7 个主要产品外,2023 年上半年单品收入超过 500 万的产品有乙二醇二醋酸酯、正丁酸、三丁酸甘油酯、丙酸酐及 2-戊酮等 5 个产品,属于增速较快的新产品。2023 年 1-6 月上述 5 个产品的销售数量较 2022 年上半年同比增长223.73%,销售收入较 2022 年上半年同比增长 149.73%,销售收入占比自 2022江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-28年上半年的 8.10%提升至 2023 年上半年的 23.03%,呈现高速增长态势。因其尚处于下游客户的供
71、应商进入阶段,初始销售定价上多采用渗透策略或参考竞争对手价格定价,毛利率相对较低,随着销售份额持续提升并稳固,公司在定价策略上会逐步提高毛利空间。2023 年上半年 5 个新产品的加权平均毛利率为 12.03%,与 2022 年上半年的 11.33%相比,毛利率有所提升。(4)随着公司产销量持续上升,公司的单位制造费用较去年有所下降2023 年上半年,公司的产品销量较 2022 年同期同比上升 13.32%,使得公司单位制造费用下降。单位:万元/吨项目项目2023 年上半年年上半年2022 年年单位金额单位金额较上年变动较上年变动单位金额单位金额主营业务成本-制造费用/销售数量0.26-8.5
72、3%0.28未来随着公司产销量持续上升,公司的单位制造费用有望进一步下降。(三)预计(三)预计 2023 年年 1-9 月业绩情况月业绩情况经公司预计,2023 年 1-9 月公司营业收入 49,508.08 万元至 55,008.08 万元,较 2022年 1-9 月同期增长为-4.89%至 5.67%。2023 年 1-9 月公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润7,217.81万元至 8,002.81万元,较 2022年 1-9 月同期增长为-3.97%至 6.48%。营业收入及净利润预测下限的下降幅度较 2023年上半年的降幅有明显收窄趋势,并有可能较上年同期实现增长。公司 2
73、022年至 2023年分季度营业收入环比增长情况如下表所示:单位:万元项目项目2022年年2023 年年一季度一季度二二季度季度三三季度季度四四季度季度一季度一季度二二季度季度三三季度季度(预测)(预测)营业收入15,904.7619,674.8616,476.1815,659.6214,006.6817,251.4018,250.00-23,750.00营业收入分季度环比增长率-23.70%-16.26%-4.96%-10.56%23.17%5.79%-37.67%从上表可知,公司 2022 年三季度至 2023 年一季度处于下滑阶段,主要受江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在
74、主板上市招股说明书1-1-29宏观经济环境的影响所致。2023 年二季度开始,公司老产品稳定增长(3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯、异丁酸及正戊酸 7 种产品二季度合计销量较一季度增长约 22%)、海外市场持续开拓(二季度较一季度销售数量增长约27%);新产品放量增长(乙二醇二醋酸酯、正丁酸、三丁酸甘油酯、2-戊酮及丙酸酐 5 种产品二季度合计销量较一季度增长约 57%,二季度毛利率较一季度上升约 9 个百分点),潜力产品出货增加(即半年度单品收入在 150-500 万之间的产品,丙酮缩甘油、2-甲基丁酸乙酯、苯丙酮、正丁酸酐及硅酸乙酯 5种产品二季度合计销量较一季度增长约
75、 69%),经营业绩企稳回升,预测 2023年三季度环比持续增长。公司宁夏厂区一期的产品(丁酸钠、丁酸钙等脂肪酸盐系列产品及环戊酮)将于 2023年四季度正式销售出货。八、发行人选择的具体上市标准八、发行人选择的具体上市标准发行人本次发行上市申请适用上海证券交易所股票上市规则第 3.1.2 条第(一)项的规定,即最近 3 年净利润均为正,且最近 3 年净利润累计不低于1.5 亿元,最近一年净利润不低于 6,000 万元,最近 3 年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1亿元或营业收入累计不低于 10亿元。指标指标发行人情况发行人情况是否符合是否符合最近 3 年净利润均为正公司最近三年净利润(
76、扣除非经常性损益前后的孰低者)分别为 12,221.76 万元、8,771.45 万元、9,282.64 万元是最近 3 年净利润累计不低于 1.5 亿元公司最近三年净利润(扣除非经常性损益前后的孰低者)累计为 3.03 亿元是最近一年净利润不低于6,000万元公司最近一年净利润(扣除非经常性损益前后的孰低者)为 9,282.64万元是最近 3 年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1 亿元或营业收入累计不低于 10 亿元公司最近三年经营活动产生的现金流量净额累计为 3.00 亿元是公司最近三年营业收入累计为 16.23 亿元是九、发行人公司治理不存在特殊安排等重要事项九、发行人公司治理不存在
77、特殊安排等重要事项截至本招股说明书签署日,发行人不存在公司治理特殊安排。十十、募集资金、募集资金运用与未来发展规划运用与未来发展规划关于本次募集资金运用与未来发展规划详细情况详见本招股说明书“第七江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-30节 募集资金运用与未来发展规划”。(一)(一)募集资金募集资金运用情况运用情况公司本次发行募集资金扣除发行费用后,拟全部用于开展与公司主营业务相关的项目及补充主营业务发展所需的营运资金,具体如下:单位:万元序号序号项目名称项目名称项目总投资项目总投资计划利用募计划利用募集资金额集资金额备注备注1山东衡兴二期工程(8.45
78、万吨)34,551.0030,000.002年产 10 万吨有机酸及衍生产品项目45,995.0040,000.00实际建设产能 9万吨3补充流动资金20,000.0020,000.00合计合计100,546.0090,000.00(二)未来发展规划(二)未来发展规划公司的愿景是成为一家具有规模化高端产品生产能力和国际竞争力的绿色精细化工企业,利用特色优质精细化学品支持下游新兴产业发展,为社会创造更有附加值的福祉。公司拟通过人才招聘及培养、四大生产基地建设(江苏宜兴厂区、江苏连云港厂区、山东厂区、宁夏厂区)、校企合作研发等途径,实现:1、产品系列化;2、生产一体化;3、业务绿色化;4、技术高端
79、化;5、管理智能化;6、市场国际化。十一、其他对发行人有重大影响的事项十一、其他对发行人有重大影响的事项截至本招股说明书签署日,公司不存在重大未决诉讼与仲裁事项。截至本招股说明书签署日,公司的控股股东、实际控制人以及公司的董事、监事、高级管理人员与其他核心人员均不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项,亦不存在尚未了结或可能面临的重大诉讼。截至本招股说明书签署日,公司不存在对外担保事项。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-31第第三三节节 风险因素风险因素投资者在评价公司本次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他各项资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因
80、素。下述各项风险主要根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序,该排序并不表示风险因素依次发生。公司的主要风险因素如下:一、一、与发行人相关的与发行人相关的风险风险(一)经营(一)经营风险风险1、安全生产风险安全生产风险由于发行人产品的生产涉及化学合成过程和危险化学品的使用,在原材料采购、产品生产、存储、销售的过程中,存在高温高压等不安全因素,存放原材料、成品需要通风条件更好的仓储设施,公司生产采用管道式加反应釜的连续化全封闭生产设施,日常需加强对生产设施的检修维护,发行人不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其他偶发因素而造成安全生产事故的可能性。如发生安全事故,将对发行人的
81、财产安全及员工的人身安全造成损失,对发行人生产经营造成不利影响。报告期以前,因连云港当地化工园区的企业出现重大安全事故,江苏省连云港市灌云县临港产业区根据省市化工产业安全环保整治要求,实施停产整改,同一园区的连云港中港受此影响,被要求停产直至 2021 年 8 月。连云港中港停产期间,公司的生产全部集中在恒兴新材宜兴厂区,增加了宜兴厂区的生产管理难度;同时因为产能不足,公司牺牲了部分产品品种的生产,降低了公司一体化生产和连续化生产的能力。未来,如公司的生产基地所处的化工园区其他企业出现安全生产事故,有造成整个园区停产的风险,将对公司的经营业绩产生不利影响。2、产品质量控制风险产品质量控制风险公
82、司产品的生产过程具有连续化、自动化、工艺复杂的特点。随着公司产能规模和生产数量的不断扩大,如果公司的产品质量控制无法跟上公司经营规模的扩张,产品质量出现问题,将会影响公司的市场声誉,降低客户对公司的江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-32信任感,从而对公司的持续经营产生不利影响。3、公司经营规模扩大带来的管理风险公司经营规模扩大带来的管理风险规模经营和管理能力是精细化工生产企业实现可持续发展和保持较高盈利水平的核心要素。随着山东衡兴一期工程(18.60万吨)投产及山东衡兴二期工程(8.45 万吨)、宁夏港兴厂区的建设,未来公司生产规模及资产规模均将大幅提
83、高,将对公司的客户管理、供应链管理、生产组织管理等能力提出更高的要求。如果公司不能进一步完善现有的管理体制,提高公司管理团队的管理水平,公司的经营业绩将受到不利影响。4、税收优惠、税收优惠变动的风险变动的风险报告期内,公司本级减按 15.00%的税率计算缴纳企业所得税。如果公司未来不能满足高新技术企业的认定条件,或者国家取消高新技术企业享受企业所得税优惠的政策,可能导致公司未来所得税费用增加,进而对公司业绩造成不利影响。(二二)发行后净资产收益率和每股收益等指标下降的风险)发行后净资产收益率和每股收益等指标下降的风险本次发行后,公司股本规模扩大,净资产规模大幅增加,募集资金投资项目投入运营产生
84、经济效益仍需要一段时间,在项目尚未产生效益或因市场发生不利变化使募集资金投资项目未按期完成时,本次发行后公司短期内可能面临净资产收益率、每股收益等指标下降的风险。(三)(三)募集资金投资项目风险募集资金投资项目风险1、投资项目的组织和管理风险投资项目的组织和管理风险公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、技术发展趋势等因素作出的,在项目实施过程中,公司不能完全排除因资金到位不及时或其他影响募投项目实施进度的事项发生,项目实施进度将可能出现拖延或项目不能完全实施。2、募集资金投资项目新增产能消化的风险募集资金投资项目新增产能消化的风险本次募集资金主要投向“山东衡兴二期工
85、程(8.45万吨)”和“10 万吨/年有机酸及衍生产品项目”(实际产能 9 万吨),已进行充分的市场调研和可行江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-33性分析,可进一步丰富公司的产品结构,作为产能储备,促进公司实现国内领先、国际知名的精细化学品供应商的发展战略。但募集资金投资项目的建设需要一定周期,达产后也需经过一段消化期后才可实现盈利,若未来宏观经济形势、产品市场等发生不可预料的变化,将可能导致项目的新增产能消化不足,从而对公司的经营业绩产生不利影响。3、固定资产规模增加导致折旧金额增加的风险、固定资产规模增加导致折旧金额增加的风险公司募集资金投资项目中
86、建设类项目合计拟投资额为 80,546 万元,预计项目建设完成后,一个完整年度新增折旧和摊销费用约为 5,000.00 万元。在折旧和摊销增加的同时,若募集资金投资项目建成投产后无法达到预期收益,将对公司的经营业绩造成不利影响。(四)实际控制人不当控制的风险(四)实际控制人不当控制的风险公司共同实际控制人可控制和影响公司 80.83%的表决权,本次发行 4,000万股后,共同实际控制人可控制和影响的公司表决权比例将下降至 60.63%,仍对公司具有较强的控制权。不排除共同实际控制人在重大事项决策时利用控制权作出的决定事后被证明为不当决策的可能,也不排除在公司利益和家族利益冲突时,其利用控制地位
87、作出不利于公司决策的可能性。(五五)毛利率存在下降的风险)毛利率存在下降的风险2020-2022 年,公司综合毛利率分别为 48.38%、33.50%和 27.68%,主营业务毛利率分别为 50.45%、34.67%和 28.32%,毛利率呈下降趋势,未来存在进一步下降的风险。影响公司毛利率的主要因素是制造费用的增加、新产品的开拓策略、市场供需关系的影响以及原材料价格波动。1、公司产能提升后带来的制造费用的增加对毛利率有影响、公司产能提升后带来的制造费用的增加对毛利率有影响2022 年,公司三个厂区同步运行后,产能释放存在一个爬坡过程,使得生产产品的制造费用成本相对较高,特别是在山东厂区生产的
88、产品,其毛利率受到较大的影响。未来募投项目投产后,如产能释放不能达到预想状态,将对毛利率产生不江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-34利影响。2、市场推广阶段的部分新产品的毛利率较低,会拉低综合毛利率、市场推广阶段的部分新产品的毛利率较低,会拉低综合毛利率公司推广部分新产品时,主要采用低价渗透策略,前期低价策略会降低公司的综合毛利率。3、市场供需关系对公司产品毛利率的影响、市场供需关系对公司产品毛利率的影响公司产品的市场供需情况及市场竞争格局是公司产品的销售定价及毛利率变化的重要影响因素。在销售定价上,公司产品的市场供给紧缺或竞争对手稀少时,公司的产品保
89、持在较高的销售价格及毛利率水平。在市场供给充足或竞争对手较多时,公司的产品定价多基于参考竞争对手价格制定,故在原材料价格上行时存在一定的延迟涨价情况,在原材料价格下行时较其他产品出现更快地向下调价情况,使得毛利率的变动更为敏感。4、原材料价格走势对公司产品毛利率的影响、原材料价格走势对公司产品毛利率的影响原材料成本是影响化工行业产品毛利率变动的因素之一。公司的原材料成本处于较高水平(在 70%以上),原材料价格波动对公司毛利率的影响较大。(六)(六)其他其他与发行人相关的与发行人相关的风险风险1、报告期内社保、公积金未足额缴纳报告期内社保、公积金未足额缴纳被要求补缴被要求补缴的风险的风险报告期
90、内,公司存在未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情况,主要原因包括:新入职员工尚待办理缴存手续,退休返聘人员无需缴纳以及个别员工存在自行缴纳的情况。如足额缴纳社会保险、住房公积金,报告期各期公司需补缴的金额分别为 11.74 万元、32.49 万元及 29.38 万元,占报告期各期净利润的比重分别为 0.09%、0.36%及 0.31%。公司未曾因上述事项受到相关主管部门处罚,但公司仍存在未来可能被相关主管部门进行追缴或处罚的风险。实际控制人及控股股东已出具承担追缴责任的承诺,保证公司及其子公司不会因此遭受任何损失。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-
91、352、报告期内使用瑕疵报告期内使用瑕疵物业物业的风险的风险发行人报告期内存在使用少量瑕疵物业的情况。发行人将来如因曾使用瑕疵物业被主管部门处罚,将由公司控股股东中港投资及实际控制人张剑彬、石红娟、张千及吴叶作为责任承担主体承担一切责任和罚款。二二、与行业相关的与行业相关的风险风险(一一)化工行业周期性变化带来化工行业周期性变化带来原材料价格原材料价格、产品价格的、产品价格的波动波动化工行业作为国民经济基础产业,相比下游行业具有明显的周期性特点。周期性变化,会带来原材料价格、产品价格的波动,且下行周期会对企业经营业绩产生不利影响。公司所处行业的上游行业为石油化工等化工原材料行业,行业发展成熟,
92、原材料产能供应充足,但原材料的价格受国际油价、大宗化学品等宏观因素影响较大。如公司波动较大的原材料品种异丁醛 2021 年采购单价较 2020 年上涨104.50%,异丁醛 2022 年的采购单价较 2021 年下降 21.92%;醋酸 2021 年采购单价较 2020年上涨 147.61%,醋酸 2022 年的采购单价较 2021年下降 41.74%。公司的产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料及环保涂料等领域,均是国民经济的重要领域,不同的下游领域运行周期各不相同,受国民经济总的运行情况影响较大,下游经济的景气度会影响公司产品的出货价格。(二二)市场竞争加剧的风险
93、)市场竞争加剧的风险精细化工行业属于附加值较高的行业,部分产品毛利率较高,可能吸引行业外部潜在竞争者进入本行业、本行业客户往上游延伸产业链、本行业供应商往下游延伸产业链、行业内竞争者扩大产能、研发、生产盈利空间较高的竞品。同时如公司下游所在行业发展增速放缓,可能加剧本行业市场竞争。三三、其他其他风险风险(一)汇率变动风险(一)汇率变动风险随着人民币汇率波动日趋市场化,国外政治、经济环境会影响人民币汇率的走势。公司出口业务主要采用美元结算,因此公司出口业务受美元兑人民币江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-36汇率波动的影响较为明显。2020-2022年,公
94、司汇兑净损失(收益)的金额分别为 266.20 万元、-122.17 万元和-553.68 万元,分别占当期利润总额的比重为1.80%、-1.16%和-4.96%。公司外销收入占营业收入的比例由 2020 年的 10.32%上升为 2022 年的18.10%,外销收入规模由 2020 年的 4,417.51 万元增加到 2022 年的 12,257.08 万元,年复合增长率为 66.57%。随着公司产能增加,未来外销的收入规模会继续增加,公司将面临汇率变化造成经营业绩波动的风险。(二)发行失败的风险(二)发行失败的风险在公司本次公开发行获准发行后的实施过程中,可能出现有效报价不足、网下投资者申
95、购数量低于网下初始发行量等情形,从而存在发行人发行失败的风险。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-37第第四四节节 发行人基本情况发行人基本情况一、发行人基本情况一、发行人基本情况中文名称江苏恒兴新材料科技股份有限公司英文名称Jiangsu Hengxing New Material TechnologyCo.,Ltd.注册资本12,000 万元法定代表人王恒秀成立日期2006年 12 月 14 日住所宜兴经济技术开发区永宁支路邮政编码214200电话传真号码互联网网址电子邮箱JSHX负责信息披露和投资
96、者关系的部门证券事务部负责信息披露和投资者关系部门的负责人吴叶负责信息披露和投资者关系部门的联系方式二、发行人的二、发行人的设立情况和报告期内股本、股东变化情况、成立以来设立情况和报告期内股本、股东变化情况、成立以来重要事件、在其他证券市场的上市重要事件、在其他证券市场的上市/挂牌情况挂牌情况(一)(一)发行人的发行人的设立情况和报告期内股本、股东变化情况设立情况和报告期内股本、股东变化情况恒兴新材的设立情况和报告期内股本、股东变化情况如下表所示:时间时间事项事项注册资本注册资本(万元)万元)具体情况具体情况2006年 12 月有限公司成立200张翼、陈维斌和卢荣群共
97、同出资 200 万元设立恒兴有限2020年 3 月整体变更为股份有限公司12,000截至 2019 年 10 月 31 日经审计的账面净资产 42,053.34 万元扣除专项储备(安全生 产 费)542.83 万 元 后,按 1:0.28908342 的比例折成 12,000.00 万股1、发行人前身恒兴有限设立发行人前身恒兴有限设立(2006 年年 12 月月)2006 年 12 月,张翼、陈维斌和卢荣群作出股东会决议,同意设立恒兴有限,并通过了公司章程。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-382006 年 12 月 11 日,宜兴达华会计师事务所出具
98、了宜华师内验字(2006)第 642 号验资报告,确认截至 2006 年 12 月 11日止,恒兴有限已收到全体股东缴纳的注册资本合计 200万元,出资方式均为货币资金。2021 年 9 月 30日容诚会计师出具了验资复核报告(容诚专字2021230Z2598 号),对上述验资进行了复核。2006 年 12 月 14 日,恒兴有限取得了无锡市宜兴工商行政管理局核发的企业法人营业执照。恒兴有限设立及实缴出资后的股权结构如下:序号序号股东名称股东名称出资方式出资方式出资额(万元)出资额(万元)出资比例出资比例1张翼货币174.0087.00%2陈维斌货币16.008.00%3卢荣群货币10.005
99、.00%合计合计200.00100.00%该次设立时实质存在代持,已解除代持,具体情况详见本招股说明书本节之“二、发行人的设立情况和报告期内股本、股东变化情况、成立以来重要事件、在其他证券市场的上市/挂牌情况”之“(二)成立以来重要事件”之“1、有限责任公司设立时实质存在代持,已解除代持”。2、恒兴新材整体变更为股份有限公司(、恒兴新材整体变更为股份有限公司(2020 年年 3 月)月)2019 年 12 月 27 日,恒兴有限股东会审议通过有关恒兴有限整体变更为股份有限公司的议案,同意以 2019年 10 月 31 日为基准日,将恒兴有限整体变更为股份有限公司。容诚会计师对恒兴有限 2019
100、 年 10 月 31 日的资产负债表进行了审计并出具审计报告(会审字20198221 号)。恒兴有限股东会同意以有限公司截至 2019 年 10 月 31 日经审计的账面净资产 42,053.34 万元扣除专项储备(安全生产费)542.83 万元后,按 1:0.28908342 的比例折成 12,000.00 万股股份,每股面值人民币 1.00元,其余 29,510.51万元计入资本公积。2019 年 12 月 27 日,中港投资、港兴管理、金浦国调基金、张千、千叶管理、三川投资、苏商投资、陈坚、王恒秀、张翼和单孟川作为公司的发起人签署发起人协议。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票
101、并在主板上市招股说明书1-1-392020 年 1 月 6 日,恒兴科技召开创立大会暨第一次临时股东大会,并作出股东大会决议,审议通过关于江苏恒兴新材料科技股份有限公司筹办情况的报告、江苏恒兴新材料科技股份有限公司章程等制度,并选举成立了恒兴新材第一届董事会和监事会。2020 年 1 月 13 日,容诚会计师出具江苏恒兴新材料科技股份有限公司(筹)验资报告(容诚验字2020230Z0004 号),确认截至 2020 年 1 月 6日,恒兴科技(筹)已收到全体发起人实缴的注册资本。2020年 3月 27 日,无锡市行政审批局向公司换发营业执照。恒兴新材整体变更为股份公司的股权结构如下:序号序号股
102、东(发起人)名称股东(发起人)名称持有股份数量(万股)持有股份数量(万股)持股比例持股比例1中港投资7,500.000062.50%2港兴管理1,000.00008.33%3金浦国调基金923.07687.69%4张千510.00004.25%5千叶管理500.00004.17%6三川投资307.69242.56%7苏商投资307.69242.56%8陈坚307.69242.56%9王恒秀300.00002.50%10张翼190.00001.58%11单孟川153.84601.28%合计合计12,000.0000100.00%(二二)成立以来重要事件成立以来重要事件1、有限责任公司设立时实质存
103、在代持,已解除代持、有限责任公司设立时实质存在代持,已解除代持发行人历史上曾存在一次股权代持的情形,已解除代持。该等股权代持的形成过程、解除过程等具体情况如下:代持所涉事项代持所涉事项具体情况具体情况股权代持形成的原因、背景中港投资委托张翼、陈维斌和卢荣群设立恒兴有限,系中港投资委派骨干扩展建设新产线、开展有机酯产品的研发和生产,且以上述三名自然人为名义股东可方便办理各类行政手续。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-40代持所涉事项代持所涉事项具体情况具体情况形成股权代持的具体过程2006 年 12 月,张翼、陈维斌和卢荣群作出股东会决议,同意设立恒兴有
104、限。中港投资提供现金 200 万元,供三人出资使用,其中,张翼作为名义股东代中港投资出资 174 万元,占当时恒兴有限注册资本总额的 87.00%;陈维斌作为名义股东代中港投资出资 16 万元,占当时恒兴有限注册资本总额的 8.00%;卢荣群作为名义股东代中港投资出资 10 万元,占当时恒兴有限注册资本总额的 5.00%。股权代持解除的基本过程2008 年 11 月 20 日,恒兴有限作出股东会决议,同意:张翼将其持有的 174 万元出资额作价 174 万元转让给张剑彬;陈维斌将其持有的16 万元出资额作价 16 万元转让给张剑彬;卢荣群将其持有的 10 万元出资额作价 10 万元转让给张剑彬
105、。该等股权转让实际上是张翼、陈维斌和卢荣群先将代中港投资持有的股权转回给中港投资,解除了张翼、陈维斌和卢荣群对中港投资的代持关系后,再由中港投资转让给张剑彬,中间省略了中港投资一环。解除代持符合被代持人意愿根据中港投资股东作出的股东会决议,张翼、陈维斌、卢荣群和中港投资分别出具的说明,及经对相关股东的访谈,本次解除代持系双方真实、自愿、完整的意思表示,符合被代持人及代持人的真实意愿。股 权 代 持 及 解 除中,是否有签署股权代持协议/解除代持协议代持的形成与解除主要在家族内部成员之间发生,未签署过相关协议。转账凭证、资金流水证明等证据证明中港投资银行账户取现 200 万元的凭证;200万元现
106、金缴存入发行人银行账户的凭证。相关股权代持/解除是否存在潜在纠纷或争议经代持各方确认,张翼、陈维斌、卢荣群和中港投资对本股权代持的形成及解除不存在潜在纠纷或争议。2、发行人报告期内是否有重大资产重组、发行人报告期内是否有重大资产重组报告期内,公司未发生过重大资产重组。3、公司曾与投资者签署公司曾与投资者签署特殊权利条款特殊权利条款,已完成,已完成清理清理(1)2018 年 10 月公司增资时,新股东金浦国调基金、苏商投资、三川投资、单孟川、陈坚与发行人以及增资前的股东中港投资、港兴管理、千叶管理、张千、王恒秀、张翼共同签署的宜兴市恒兴精细化工有限公司增资协议的特殊条款内容及清理情况(关于特殊董
107、事会议事规则的约定及解除)协议中的特殊条款内容宜兴市恒兴精细化工有限公司增资协议中约定的特殊条款为如下条款:“7.1增资后,乙方之一有权向丙方委派 1名董事。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-417.2董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议,必须经全体董事的过半数通过。有关重大事项的决议必须经董事会充分协商,由全体董事通过方可生效。公司新董事会至少每半年召开一次董事会会议。”清理情况A.签署关于清理特殊条款的补充协议2019 年 12 月,金浦国调基金、苏商投资、三川投资、单孟川、陈坚与发行人以及中港投资、港兴管理、千叶管理、张千、王恒
108、秀、张翼共同签署了宜兴市恒兴精细化工有限公司增资协议之补充协议,解除了上述各方在宜兴市恒兴精细化工有限公司增资协议中约定的特殊条款,具体如下:“鉴于公司将整体变更设立江苏恒兴新材料科技股份有限公司,为保障股份有限公司股东权利和合法权益,各方一致同意解除增资协议第七条及相关权利义务,各方不再履行增资协议第七条关于董事及董事会的约定。公司及其改制后股份有限公司应当依照公司法和届时有效公司章程,确定各股东、董事、监事及高级管理人员的权利和义务、职权和职责等。”B.特殊条款已得到有效并彻底的清理综上,2018年10月新股东金浦国调基金、苏商投资、三川投资、单孟川、陈坚与发行人以及增资前的股东中港投资、
109、港兴管理、千叶管理、张千、王恒秀、张翼共同签署的宜兴市恒兴精细化工有限公司增资协议中的全部特殊条款已清理完毕,且不存在附条件恢复的安排。(2)2018 年 10 月,金浦国调基金、苏商投资与发行人、张剑彬、中港投资、港兴管理、千叶管理、张千、王恒秀、张翼共同签署的宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议中的特殊条款内容及清理情况(关于回购等特殊权利义务的约定及解除)协议中的特殊条款内容宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议中约定的特殊条款,为如下条款:“第二条 投资及估值基础江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-42公司承诺 2018 年度实现经投资方认可的
110、具有证券从业资格的审计机构按照中国现行有效的会计准则审计的归属于母公司所有者的税后利润(以扣除非经常性损益前后较低者为依据)(“2018 年度公司净利润”)不低于 5,500 万元,考虑公司所处行业、市场地位及成长空间,经各方协商确定投资者对公司的投前估值为人民币 6.5 亿元。若 2018 年度公司净利润不足人民币 5,500 万元的,则投资者有权将投前估值调整为 2018 年度实际净利润的 11.82 倍,公司注册资本及投资者股权比例也进行相应调整。第三条 选择退出权3.1 实际控制人应积极促使公司在 2022 年 12 月 31 日前实现在中国境内证券交易所上市。3.2在下列情况下投资者
111、有权要求实际控制人、大股东或公司在收到投资者的书面通知后的三(3)个月内回购投资者所持有的全部或部分公司的股权:3.2.1如果公司未能在 2022年 12月 31日前实现在境内证券交易所公开发行股票并上市(除届时公司的上市申请正处于证监会的审核过程中且公司上市申请未因任何原因而撤销外);3.2.2 原股东或标的公司实质性违反增资协议、本协议及附件的相关条款,或公司原股东发生重大债务纠纷或个人诚信问题有可能损害公司利益,其中包括公司出现投资方不知情的大额账外现金销售收入等情形;3.2.3 标的公司的生产经营、业务范国发生实质性调整,并且不能得到投资方的同意;3.2.4 标的公司的有效资产(包括土
112、地、房产或设备等)因行使抵押权被拍卖等原因导致所有权不再由标的公司持有或者存在此种潜在风险,并且在合理时间内(不超过三个月)未能采取有效措施解决由此给公司造成重大影响;3.2.5 原股东所持有的标的公司之股权因行使质押权等原因,所有权发生实质性转移或者存在此种潜在风险;3.2.6 公司实际控制权发生变更或原股东以及原股东(如系法人股东)的股东因婚姻、继承原因导致标的公司的股权或控股股东的股权发生动荡,从而对江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-43标的公司 IPO 造成障碍或潜在障碍的;3.2.7 因历史沿革存在瑕疵未合理解决而影响 IPO 进程,未能按预
113、计时间实现在中国境内证券交易所上市的;3.2.8 其它根据一般常识性的、合理的以及理性的判断,因投资方受到不平等、不公正的对待等原因,继续持有标的公司股权将给投资方造成重大损失或无法实现投资预期的情况。3.3在上述情况下,回购价格计算公式如下:投资者增资款+(投资者增资款7%成交日到支付回购款当日的天数/365-投资者已获得的现金红利及补偿金额(含已获得的违约金,如有)3.4 尽管有前述约定,如发生(1)在 IPO 过程中,公司和/或实际控制人存在提供虚假资料、恶意欺骗等类似情况(中介机构原因除外),且公司未能在2022 年 12月 31 日前实现在境内证券交易所公开发行股票并上市的,以及(2
114、)实际控制人及其一致行动人拒绝或放弃推动公司上市的,投资者有权要求实际控制人、大股东或公司在收到投资者的书面通知后的三(3)月内按以下回购价格回购投资者所持有的全部或部分公司的股权:回购价格=投资者增资款(投资者增资款15%成交日到支付回购款当日天数/365-投资者已获得的现金红利(含已获得的违约金,如有)3.5各方同意,依本条约定标的公司退还给投资方的投资款或补偿款应在实际控制人在收到投资者的书面通知后的三(3)个月内支付给投资者,迟延完成的,应以应退还投资款为基数,按照每日万分之五的比例向投资方缴纳违约金(为免歧义,本款所称违约金不包括在本条第 3.3 款、第 3.4 款所指违约金内),直
115、至相关事项完成之日。第四条 关于投资者权益的承诺4.1不进行更优惠的增资或股权转让4.1.1 本次增资扩股完成至公司上市前,如公司接受新的增资方增资或进行其他任何形式的增资行为,实际控制人承诺新的投资者所享有的任何比本次增资的增资方所享有的更为优惠的条件或保护类条款,增资方全部自动享有。除江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-44非经增资方事先书面同意,公司不得接受该新投资。4.1.2 自增资协议签订日起至中国证监会受理公司上市申请文件日前的该段期间内,实际控制人承诺公司不会以比本次增资扩股更优惠的价格和条件进行新的增资,否则公司及公司原股东应采取措施对增
116、资方进行弥补以使增资方在公司的持股比例保持不变,且增资方在本协议项下的投资价格和条件不高于新的增资的价格和条件。4.1.3 自增资协议签订日起至中国证监会受理公司上市申请文件日前该段期间内,公司原股东承诺不会以比本次增资更优惠的价格和条件向外部第三人出售其直接持有的公司股权,否则应对乙方进行补偿。补偿公式为:(本次增资每一元注册资本单价-公司原股东向外部第三人的售股单位价格)增资方届时所持公司注册资本额(1+7%成交日到补偿款支付日的天数/365)4.1.4 如新投资者根据某种协议或者安排导致其最终投资价格或者成本低于本协议投资方的投资价格或者成本,则投资方享有如下选择权:(1)要求原股东无偿
117、转让部分股权给投资方,直至投资方的投资价格与新投资者的投资价格相同;(2)要求标的公司和/或原股东退还相应投资款项,直至投资方的投资价格与新投资者的投资价格相同。因此产生的税费由原股东承担。4.2.自增资协议签订之日,针对公司的股权的出售或增资,增资方将享有优先认购权。如果将发生上述出售或投资行为,公司及公司原股东应在该出售或投资的相关协议、合同或文件(无论是否有约束力)签订前 30 日,将该等出售或增资的价格和其他条款通知增资方并给予增资方以同等价格和条件购买或投资的优先权。如增资方在收到通知后 20 个工作日不做出购买或投资任何该等股权的意思表示,视作放弃优先购买权。4.3如在公司上市前,
118、非经增资方出具书面豁免同意,公司原股东不得将其所直接持有公司股份的全部或部分出让给公司股东以外的第三方。原股东经投资方书面同意向公司股东以外的第三方转让其股权时,投资方享有下列选择权:(1)按第三方给出的相同条款和条件购买原股东拟出售的股权;江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-45(2)按第三方给出的相同条款和条件,根据原股东及投资方当时的持股比例共同出售股权;在此情况下,原股东应保证受让方优先购买投资方的股权。4.4本条约定的转让股权包括仅以协议方式作出约定而不办理工商变更登记的转让,或其它任何形式的股权转让或控制权转移。4.5实际控制人承诺,投资方持
119、有公司股权期间,公司章程与本协议之规定不一致的,以本协议为准。4.6本条前述约定不适用于股权激励、员工持股等情形造成的股权变动。”清理情况A.第一次清理,2019 年 12 月各方签署宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议(二),留有效力恢复条款2019 年 12 月,金浦国调基金、苏商投资与发行人、张剑彬、中港投资、港兴管理、千叶管理、张千、王恒秀、张翼共同签署了宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议(二),对上述各方在宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议中约定的特殊条款进行了修改,具体如下:“1、鉴于公司已整体变更设立江苏恒兴新材料科技股份有限公司,为保障公司股东权利和合法权益,各方一致
120、同意解除增资补充协议第二条投资及估值基础、第三条选择退出权(上市承诺及回购)、第四条关于投资者权益的承诺(反稀释、优先认购权、共同认购权)中各项约定予以解除、效力终止,不再履行相关权利义务。若发生公司首次发行新股并在证券交易所上市的申请被撤回、失效、否决、中止以及终止,导致公司在 2022 年 12 月 31 日前未能实现在境内证券交易所上市的,上述条款自动恢复效力。2、各方一致同意并确认,截至本协议签署之日,增资补充协议第二条投资及估值基础、第三条选择退出权(上市承诺及回购)、第四条关于投资者权益的承诺(反稀释、优先认购权、共同认购权)中所约定条件和情况未实际达成或发生,各方也未实际主张过相
121、关权利、履行相应义务。各方对增资协议、增资补充协议的履行和上述修改不存在任何争议、潜在纠纷或另行江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-46约定、权利主张。”该次清理附有效力恢复条款,各方在2021年6月签署增资补充协议(三)对特殊条款进行了彻底清理,详见下文。B.第二次清理,2021年6月各方签署宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议(三),彻底并有效的清理了特殊条款2021 年 6 月,金浦国调基金、苏商投资与发行人、张剑彬、中港投资、港兴管理、千叶管理、张千、王恒秀、张翼共同签署了增资补充协议(三),对上述各方在宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议中
122、约定的特殊条款进行了修改并终止宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议(二),具体如下:“1、鉴于公司已整体变更设立江苏恒兴新材料科技股份有限公司,为保障公司股东权利和合法权益,各方一致同意增资补充协议第二条投资及估值基础、第三条选择退出权(上市承诺及回购)、第四条关于投资者权益的承诺(反稀释、优先认购权、共同认购权)中各项约定无条件且不可撤销地予以解除、效力自始完全终止且未来亦不再恢复法律效力,各方不再履行相关权利义务。2、各方一致确认,增资补充协议第二条投资及估值基础、第三条选择退出权(上市承诺及回购)、第四条关于投资者权益的承诺(反稀释、优先认购权、共同认购权)中所约定条件和情况未实际达成
123、或未实际发生,各方也未实际主张过相关权利、履行相应义务。各方对增资协议、增资补充协议的履行和上述修改不存在任何争议、潜在纠纷或另行约定、权利主张。3、各方于 2019 年 12 月 27 日订立的增资补充协议(二)效力终止。”目前增资补充协议中继续有效的条款为“第一条 释义”、“第五条 投资者的声明与承诺”、“第六条 一般规定”、“第七条 保密条款”、“第八条不可抗力”、“第九条 复本”、“第十条 完整性”、“第十一条 适用法律”、“第十二条 争议解决”,均为协议的常规模板性约定,不构成对赌条款。因上述条款对于保密、不可抗力、争议解决的约定适用于补充协议江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发
124、行股票并在主板上市招股说明书1-1-47(三),不终止上述条款有助于保持相关协议的完整性和协议各方的正常权利。自此,宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议中的特殊条款已清理完毕,且不存在附条件恢复的安排。C.特殊条款已得到有效并彻底的清理综上,宜兴市恒兴精细化工有限公司增资补充协议中可能对发行人造成利益损失或可能对部分股东形成利益倾斜的特殊协议约定均已不可撤销地予以解除、效力自始完全终止且未来亦不再恢复法律效力,不存在可能导致发行人控制权变化的约定,不存在与市值挂钩的条款,不存在影响发行人持续经营能力或其他影响投资者权益的条款,对发行人及投资者没有实质性影响。(3)发行人现有股东与相关方不存在
125、其他未披露的对赌协议或特殊安排发行人现有股东与相关方不存在其他未披露的对赌协议或特殊安排。4、历史上主要增资、股权转让的情况、历史上主要增资、股权转让的情况(1)历次增资、股权转让的原因及合理性、价格及定价依据,前后次增资或股权转让价格存在差异的原因及合理性;增资或股权转让价款支付、资金来源、税收缴纳等情况,是否存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形2008年 9月,恒兴有限第一次增资(注册资本增加至 3,000万元)2008年 9 月 16日,恒兴有限股东会作出决议,同意公司注册资本由 200万元增加至 3,000万元,新增股东为中港投资,新增的 2,800 万元注册资本由中港投资出资。本次
126、增资的具体情况如下:事项事项具体情况具体情况原因及合理性本次增资时恒兴有限尚处初创阶段,实际股东中港投资为支持恒兴有限发展向其增加出资。价格及定价依据增资价格为 1 元/出资额,以注册资本为定价依据。前后次股权变动的价格是否存在差异及合理性前后次股权变动价格均为 1 元/注册资本,不存在价格差异。价款支付银行存款转账资金来源中港投资税收缴纳情况,是否存在利用低价转让规不适用,系增资江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-48事项事项具体情况具体情况避税收义务的情形增资对象中港投资系发行人的实际股东,其上层股东为张剑彬、王恒秀和石红娟,其中张剑彬、石红娟是发行
127、人的实际控制人,王恒秀为公司核心技术人员。2008年 12月,第一次股权转让2008 年 11 月 20 日,恒兴有限作出股东会决议,同意恒兴有限股权转让。该等股权转让的具体情况如下:事项事项具体情况具体情况基本情况张翼将其持有的 174 万元出资额作价 174 万元转让给张剑彬;陈维斌将其持有的 16万元出资额作价 16万元转让给张剑彬;卢荣群将其持有的 10万元出资额作价 10万元转让给张剑彬;中港投资将其持有的 1,330万元出资额作价 1,330万元转让给张剑彬;中港投资将其持有的 900 万元出资额作价 900 万元转让给王恒秀;中港投资将其持有的 570 万元出资额作价 570 万
128、元转让给石红娟。原因及合理性本次股权转让系恒兴有限还原代持暨股权结构调整的行为:本次股权转让解除了设立时构成的委托持股关系,将中港投资委托张翼、卢荣群、陈维斌等三人持有的恒兴有限股权转为中港投资的股东直接持有。本次股权转让中,当时中港投资上层股东张剑彬、王恒秀、石红娟将通过中港投资间接持有恒兴有限股权(包括张翼、陈维斌和卢荣群为中港投资代持的股权),按照其持有中港投资股东的股权比例,转为直接持有。价格及定价依据本次转让为还原代持暨调整股权架构。其中:张翼、陈维斌和卢荣群将股权转让给张剑彬,实际上是将代中港投资持有的股权转回给中港投资后,再由中港投资转让给张剑彬。定价为 1 元/股(还原代持),
129、转让过程中未支付对价;中港投资将其持有的恒兴有限的出资额转让给张剑彬、王恒秀和石红娟的定价为 1元/股,系股权结构由该三名中港投资上层股东的间接持股转为直接持股,系按照注册资本定价。前后次股权变动的价格是否存在差异及合理性前后次股权变动价格均为 1 元/注册资本,不存在价格差异。价款支付张翼、陈维斌和卢荣群股权代持还原部分不涉及价款支付;中港投资将其持有的股权转让给其股东张剑彬、王恒秀和石红娟的行为属于中港投资上层股东张剑彬、王恒秀、石红娟将通过中港投资间接持有恒兴有限股权按照其持有中港投资股东的股权比例转为直接持有,未实际支付。资金来源不适用,转让过程未实际支付对价税收缴纳情况,是否存在利用
130、低价转让规避税收义务的情形张翼、陈维斌和卢荣群股权代持还原部分不涉及税收缴纳;中港投资将其持有的股权转让给其股东张剑彬、王恒秀和石红娟的作价为 1 元/注册资本,与中港投资取得成本无差异,无需缴纳所得税。本次股权转让时恒兴有限的净资产为 2,978.16 万元,每 1 元注册资本的净资产约为 1 元,因此,本次股权转让不存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形。转让对象中张剑彬和石红娟为实际控制人,王恒秀为公司核心技术人员。本次转让的同时,发行人的执行董事由张翼变更为张剑彬,经理由卢荣群变更为张剑彬,监事由陈维斌变更为王恒秀。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1
131、-1-492011年 3月,第二次股权转让2011 年 3 月 8 日,恒兴有限作出股东会决议,同意相关股权转让。本次股权转让的具体情况如下:事项事项具体情况具体情况基本情况张剑彬将其持有的 300 万元出资额作价 300 万元转让给张千;张剑彬将其持有的 1,230万元出资额作价 1,230万元转回给中港投资;王恒秀将其持有的 900 万元出资额作价 900 万元转回给中港投资;石红娟将其持有的 570 万元出资额作价 570 万元转回给中港投资。原因及合理性本次股权转让系恒兴有限第二次股权结构调整的行为:中港投资上层股东张剑彬、王恒秀、石红娟将直接持有股权转为通过中港投资间接持有;同时张剑
132、彬将部分股权(300 万元,占当时恒兴有限出资总额的 10%)转让给其子张千。价格及定价依据本次转让为调整股权架构,定价为 1 元/注册资本。前后次股权变动的价格是否存在差异及合理性前后次股权变动价格均为 1 元/注册资本,不存在价格差异。价款支付本次转让为股权架构调整,未实际支付价款资金来源不适用,未实际支付价款税收缴纳情况,是否存在利用低价转让规避税收义务的情形本次股权转让的转让价格与转让方取得成本无差异(均为 1 元/注册资本),无需缴纳所得税。本次股权转让时恒兴有限的净资产为 3,063.79 万元,每 1 元注册资本的净资产约为 1 元,因此,本次股权转让不存在利用低价转让规避税收缴
133、纳义务的情形。转让对象中港投资的上层股东为张剑彬、石红娟和王恒秀,张剑彬、石红娟为公司的实际控制人,张剑彬同时为发行人的执行董事兼经理,王恒秀为发行人的监事及核心技术人员。转让对象中张千为公司实际控制人。本次转让的同时,发行人的执行董事、总经理由张剑彬变更为张千。2016 年 8 月,第三次股权转让及第二次增资(注册资本增加至 5,000 万元)2016年 8月 15 日,恒兴有限作出股东会决议,同意进行股权转让及增资。本次股权转让及增资的具体情况如下:事项事项第三次股权转让第三次股权转让第二次增资第二次增资基本情况张千将所持有恒兴有限的 250 万元出资额作价 250万元转让给千叶管理;张千
134、将所持有恒兴有限 50 万元出资额作价50万元转让给港兴管理。公司注册资本由 3,000 万元增加至 5,000 万元,新增 2,000 万元注册资本中的 1,550 万元由中港投资以货币形式认缴,450 万元由港兴管理以货币形式认缴。原因及合理性本次股权转让系张千进行股权结构调整,将其直接持有的恒兴有限的股权转让给关联方千叶管理和港兴管理。本次增资系为公司提供发展资金,向公司增资的行为。价格及定价依据价格为 1元注册资本,按注册资本定价价格为 1 元注册资本,按注册资本定价前后次股权与前后次股权变动价格一致,不存在差异与前后次股权变动价格一致,不存在差异江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开
135、发行股票并在主板上市招股说明书1-1-50事项事项第三次股权转让第三次股权转让第二次增资第二次增资变动的价格是否存在差异及合理性价款支付已实际支付全部增资款均已实际支付资金来源发行人的控股股东及实际控制人(千叶管理、港兴管理均为发行人实际控制人控制的企业)发行人的控股股东及实际控制人(港兴管理为发行人实际控制人控制的企业)税收缴纳情况,是否存在利用低价转让规避税收义务的情形本次股权转让虽定价为 1 元/注册资本,张千转出股权与其取得成本无差异(均为 1 元/注册资本),但张千已按照公司当时的净资产评估值足额缴纳了个人所得税。本次股权转让不存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形不适用,系增资本次
136、股权转让及增资,一方面是发行人实际控制人家族内部股权结构调整,另一方面是通过港兴管理对公司核心员工陈维斌、吴菊明进行股权激励。增资对象中港投资的上层股东为张剑彬、石红娟和王恒秀,张剑彬、石红娟为公司实际控制人,王恒秀为公司监事及核心技术人员,王恒秀本次增资后间接持股比例未增加。转让和增资对象中的千叶管理的上层唯一股东为张千,张千是公司的实际控制人、执行董事、总经理。转让和增资对象中的港兴管理的上层股东为张剑彬、张千、卢荣群、张翼、陈维斌、吴菊明,其中卢荣群、张翼是发行人实控人的近亲属,同时是公司员工,陈维斌、吴菊明为公司核心员工,非实际控制人的近亲属。2018年 9月,第四次股权转让2018年
137、 8月 22 日,恒兴有限作出股东会决议,同意相关股权转让。具体情况如下:事项事项具体情况具体情况基本情况中港投资将其持有的 225 万元出资额作价 225 万元转让给张千;中港投资将其持有的 150 万元出资额作价 150 万元转让给王恒秀;中港投资将其持有的 95万元出资额作价 95万元转让给张翼。原因及合理性本次股权转让系中港投资上层股东张剑彬、王恒秀、石红娟按照三人当时在中港投资的持股比例(即 51%、30%和 19%),将其通过中港投资间接持有的部分恒兴有限股权(占恒兴有限当时注册资本 10%)转为直接持股,王恒秀通过中港投资间接持有的恒兴有限 3%股权,直接由中港投资转给王恒秀,张
138、剑彬和石红娟夫妇所间接持有的恒兴有限 7%股权转让给其子女张千和张翼。价格及定价依据本次转让为直接股东和间接股东之间的股权架构调整,定价为 1 元/注册资本前后次股权变动的价格是否存在差异与前次股权变动价格一致,不存在差异;与后一次股权变动(增资)的价格(13元/注册资本)不一致,因本次股权变动为个江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-51事项事项具体情况具体情况及合理性人的间接持股调整为直接持股,以及家族成员之间持股调整,故本次定价为 1 元/注册资本,后一次股权变动为引入外部投资者,13元/注册资本的定价为基于市场化原则综合考虑公司现状及未来发展所确定
139、,因此存在差异具备合理性。价款支付本次转让为直接股东和间接股东之间的股权架构调整,未实际支付价款资金来源不适用,未实际支付价款税收缴纳情况,是否存在利用低价转让规避税收义务的情形本次股权转让虽定价为 1 元/注册资本,中港投资转出股权与其取得成本无差异(均为 1 元/注册资本),但中港投资已按照公司当时的净资产评估值足额缴纳了企业所得税。因此,本次股权转让不存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形。转让对象中张千为实际控制人、执行董事、总经理,张翼为实际控制人近亲属及公司员工,王恒秀为公司监事及核心技术人员,本次转让王恒秀穿透后计算的持股比例未发生变动。2019年 1月,第三次增资(注册资本增加
140、至 6,000万元)2018年 10月 31 日,恒兴有限作出股东会决议,同意公司注册资本由 5,000万元增加至 6,000万元。上述增资的具体情况如下:事项事项具体情况具体情况基本情况金浦国调基金以 6,000万元认购恒兴有限 461.5384万元出资额;苏商投资以 2,000万元认购恒兴有限 153.8462万元出资额;三川投资以 2,000万元认购恒兴有限 153.8462万元出资额;陈坚以 2,000万元认购恒兴有限 153.8462万元出资额;单孟川以 1,000万元认购恒兴有限 76.9230万元出资额。原因及合理性本次增资系金浦国调基金等投资人看好公司发展前景而对公司进行投资,
141、同时公司基于进一步增强经营实力的需求所进行的增资。价格及定价依据增资价格为 13 元/出资额,基于市场化原则综合考虑公司现状及未来发展所确定。前后次股权变动的价格是否存在差异及合理性前次股权变动价格为 1 元/注册资本,存在差异。本次增资价格 13 元/注册资本,系外部投资人对公司所作的价值投资,系按照市场化估值定价;而前次增资系企业创始股东所控制企业对企业的增资,二者之间存在差异具备合理性。价款支付已实际支付增资款资金来源金浦国调基金、苏商投资、三川投资、陈坚和单孟川的自有资金和/或自筹资金税收缴纳情况,是否存在利用低价转让规避税收义务的情形不适用,系增资增资对象为金浦国调基金、苏商投资、三
142、川投资、陈坚和单孟川,增资对象均为外部投资者,其中夏志强通过上海垛田企业管理中心(有限合伙)持有金浦国调基金 0.18%股份,经金浦国调基金提名,夏志强担任公司董事,苏商投资基金管理人上海金浦欣成投资管理有限公司投资副总裁吕冠勋由苏商投资提名,担任公司监事。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-522020年 3月,整体变更为股份有限公司(注册资本增加至 12,000万元)2020年 1 月 6日,发行人召开创立大会暨 2020年第一次临时股东大会,全体发起人出席并一致审议通过了有关恒兴新材设立的议案。上述整体变更暨增加注册资本的具体情况如下:事项事项具体
143、情况具体情况基本情况本次整体变更设立为股份有限公司的同时,公司股本由 6,000 万元增加至 12,000万元,全体股东按照其整体变更前的股本同比例增加其所持有的股权。原因及合理性本次改制为股份有限公司系基于发行人首次公开发行股票并上市的需求,变更公司形式。价格及定价依据以截止 2019 年 10 月 31 日经审计后的净资产 420,533,414.76 元,扣除专项储备(安 全 生 产 费)5,428,321.97 元 后 的 净 资 产 为 415,105,092.79 元,按 照1:0.28908342 比 例 折 合 股 本 120,000,000.00 元,每 股 面 值 1 元,
144、其 余295,105,092.79元计入资本公积。前后次股权变动的价格是否存在差异及合理性不适用,系股份制改制价款支付全体股东均已按其在恒兴有限的持股比例,根据折股方案向新设立的股份公司转移了其拥有的恒兴有限的净资产。资金来源不适用,系股份制改制税收缴纳情况,是否存在利用低价转让规避税收义务的情形全体自然人股东均已缴纳本次净资产值折股所涉及的个人所得税;企业法人股东不涉及缴纳企业所得税的情形;本次整体变更为股份有限公司并同时增资时,全体自然人股东已按照经审计的净资产值折股并缴纳了税款,不存在利用低价转让规避税收缴纳义务的情形。(2)历次增资、股权转让是否履行公司决策和有权机关核准程序,股权转让
145、是否真实,历次股权变动是否存在纠纷或者潜在纠纷,是否存在委托持股、利益输送或其他利益安排历次增资、股权转让已履行公司决策,无需有权机关核准发行人历次增资、股权转让均履行了公司决策程序,通过了公司股东会审议并得到同意,除需要到工商登记管理部门进行登记外,无需经过有权机关核准。历次股权转让真实,历次股权变动不存在纠纷或者潜在纠纷发行人历次股权转让均系股东真实的意思表示,历次股权变动不存在纠纷或者潜在纠纷。除发行人首次设立时出资存在股权代持的情况外,发行人的历次增资、股权转让不存在委托持股、利益输送或其他利益安排发行人前身恒兴有限设立之初存在股权代持情形:张翼、陈维斌和卢荣群江苏恒兴新材料科技股份有
146、限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-53代中港投资设立恒兴有限并代持股权。中港投资委托上述三人设立恒兴有限,系委派骨干扩展建设新产线、开展有机酯产品的研发和生产,且以上述三人为名义股东可方便办理各类行政手续。前述代持已于 2008 年 11 月,通过代持方将股权转回给被代持方的形式解除。除前述发行人历史上曾经存在过的股权代持外,发行人不存在其他委托持股、利益输送或其他利益安排。(3)历次出资、股权转让、整体变更、利润分配、资本公积转增股本等过程中各股东均依法履行纳税申报义务,不存在违反税收管理综上,有关发行人历次股权变动、整体变更、资本公积转增股本均依法履行纳税申报义务,不存在
147、违反税收管理的情况。公司近年股利分配情况:2017年3月,公司向全体股东分红257.79万元,当时股东均为境内居民企业,没有自然人股东,不涉及纳税义务;2018年1月,公司向全体股东分红400.00万元,当时股东均为境内居民企业,没有自然人股东,不涉及纳税义务;2019年2月,公司向全体股东合计分配现金红利1,000.00万元,自然人股东应纳所得税均已缴纳;2019年8月,公司向全体股东合计分配现金红利3,000.00万元,自然人股东应纳所得税均已缴纳;2020年6月,公司向全体股东合计分配现金红利1,500.00万元,自然人股东应纳所得税均已缴纳;2021年6月,公司向全体股东合计分配现金红
148、利600.00万元,自然人股东应纳所得税均已缴纳。公司的利润分配不存在违反税收管理的情况,未因此受到行政处罚。(4)历次出资、股权转让、整体变更、利润分配、资本公积转增股本等过程中各股东不存在违反外汇管理等违法违规情形,未因此受到行政处罚发行人的历次出资、股权转让、利润分配、整体变更、资本公积转增股本等事项不涉及使用外汇。(5)增资/股权转让的价格及确定方式、公允性,对应上年及股权变动当年的市盈率;相邻增资/股权转让价格是否存在重大差异历次增资/股权转让的价格及确定方式、公允性,对应上年及股权变动当年的市盈率对比如下:江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-
149、54事项事项增资增资/转让价格转让价格定价依据及公定价依据及公允性允性股权变动上年股权变动上年市盈率市盈率股权变动当年股权变动当年市盈率市盈率第一次增资(2008 年 9 月)1 元/注册资本参考取得成本2007年净利润为负,不适用2008 年净利润为负,不适用第一次股权转让(2008 年 12 月)1 元/注册资本参考取得成本2007年净利润为负,不适用2008 年净利润为负,不适用第二次股权转让(2011 年 3 月)1 元/注册资本参考取得成本86.63倍5.45 倍第三次股权转让及第二次增资(2016 年 8 月)1 元/注册资本参考取得成本1.33倍1.62 倍第四次股权转让(201
150、8 年 9 月)1 元/注册资本参考取得成本2.50倍1.64 倍第三次增资(2019 年 1 月)13 元/注册资本引入外部投资者,综合考虑公司财务及经营状况、未来发展前景等因素,按照投前6.5亿 元 估值,经协商一致的价格32.50倍21.31倍公司 2019 年 1 月增资引入外部投资者,13 元/注册资本是协商一致的市场价格。除引入外部投资者的增资外,其余增资和转让均是实际控制人家族成员及公司部分核心员工参与,所参考的价格均为取得成本 1元/注册资本,相邻增资/股权转让价格不存在重大差异,具有客观合理性。从公司市盈率角度看,历史沿革中存在一定波动,主要原因为早期公司业务规模较小,导致市
151、盈率较高,且易受业绩规模变化影响。(三三)在其他证券市场的上市在其他证券市场的上市/挂牌情况挂牌情况截至本招股说明书签署之日,发行人未曾在其他证券市场上市或挂牌。三三、发行人、发行人主要股东、实际控制人、子公司结构图主要股东、实际控制人、子公司结构图截至本招股说明书签署日,公司的主要股东、实际控制人、子公司结构图如下:江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-55截至本招股说明书签署日,公司不存在分公司及参股公司。四四、发行人、发行人的重要子公司及对发行人有重大影响的的重要子公司及对发行人有重大影响的参股公司参股公司情况情况截至本招股说明书签署日,发行人共拥有
152、 3 家全资子公司,不存在参股公司。发行人的母子公司业务关系和发展定位遵循系列化、一体化战略。基于四家公司的产能储备和互补的产品品种,可以丰富发行人的产品线、延伸产业环节,加强发行人的整体抗风险能力,提高盈利能力的稳定性和持续性。发行人整体的采购、销售及各子公司的生产活动由恒兴新材作为管理总部进行统筹安排。(一)连云港中港(一)连云港中港1、基本信息基本信息成立时间成立时间2010年 7 月 15 日注册资本注册资本6,000万元实收资本实收资本6,000万元注册地和主要生产经营地注册地和主要生产经营地灌云县临港产业区纬四路 8 号江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股
153、说明书1-1-562、主营业务情况、主营业务情况连云港中港于报告期初至 2021 年 8 月期间,因当地产业园区对当地化工企业的统一要求,处于停产状态,2021 年 9 月起复产。其主要生产和销售有机酮、有机酯、有机酸等产品。3、在发行人业务板块中定位、在发行人业务板块中定位连云港中港是发行人位于江苏灌云的重要生产基地,其产能为 6.34万吨。在宜兴厂区生产细分产品种类的基础上,连云港中港扩充了酮类、酸类、酯类的新品类,新增了酸酐、醚类等产品的生产能力。4、股东构成及控制情况、股东构成及控制情况截至本招股说明书签署日,连云港中港的股权结构情况如下:序号序号股东股东出资额(万元)出资额(万元)持
154、股比例持股比例1恒兴新材6,000.00100.00%5、主要财务数据主要财务数据连云港中港的主要财务数据如下:单位:万元项目项目2022 年年/2022/12/31总资产20,115.32净资产18,079.93营业收入25,629.88净利润2,850.09以上财务数据业经容诚会计师审计。6、子公司不存在违法违规行为,无影响董监高任职资格的情形等、子公司不存在违法违规行为,无影响董监高任职资格的情形等连云港中港在报告期内不存在因违反法律法规受到行政处罚的情况,不存在重大违法违规行为,不存在公司法第 146 条所列影响董监高任职资格的情形。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主
155、板上市招股说明书1-1-57(二)山东衡兴(二)山东衡兴1、基本信息基本信息成立时间成立时间2018 年 7 月 18 日注册资本注册资本5,000万元实收资本实收资本5,000万元注册地和主要生产经营地注册地和主要生产经营地金乡县胡集镇济宁市新材料产业园区2、主营业务情况、主营业务情况山东衡兴一期工程(18.60 万吨)于 2021 年 11 月投产,其主要生产和销售有机酮、有机酯、有机酸等产品。山东衡兴二期工程(8.45 万吨)待建,系发行人本次首发的募投项目,是公司现有业务及产品线的拓展和补充。3、在发行人业务板块中定位、在发行人业务板块中定位山东衡兴是发行人位于山东金乡的重要生产基地,
156、山东厂区拟实现产能27.05 万吨,其中已建成山东衡兴一期工程的产能为 18.6万吨。山东衡兴一期工程在恒兴新材和连云港中港可生产的产品品类基础上新增了酸类、酮类、酯类、酸酐的新品类,增加了丙酮缩甘油、丙酮缩甘油酯类产品的生产能力及粉体加工能力。山东衡兴二期工程拟进一步新增酮类、醇类的新品种及产能,并增加苯甲酸及下游产品的生产能力。4、股东构成及控制情况、股东构成及控制情况截至本招股说明书签署日,山东衡兴的股权结构情况如下:序号序号股东股东出资额(万元)出资额(万元)持股比例持股比例1恒兴新材5,000.00100.00%5、主要财务数据主要财务数据山东衡兴的主要财务数据如下:单位:万元项目项
157、目2022 年年/2022/12/31总资产58,389.15江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-58项目项目2022 年年/2022/12/31净资产44,259.61营业收入25,444.21净利润1,509.59以上财务数据业经容诚会计师审计。6、子公司不存在违法违规行为,无影响董监高任职资格的情形等、子公司不存在违法违规行为,无影响董监高任职资格的情形等山东衡兴在报告期内不存在因违反法律法规受到行政处罚的情况,不存在重大违法违规行为,不存在公司法第 146 条所列影响董监高任职资格的情形。(三)宁夏港兴(三)宁夏港兴1、基本信息基本信息成立时间成
158、立时间2020 年 4 月 2 日注册资本注册资本5,000万元实收资本实收资本5,000万元注册地和主要生产经营地注册地和主要生产经营地吴忠市太阳山开发区管委会原工会办公楼、吴忠市太阳山开发区医药产业园苏宁大道南端2、主营业务情况、主营业务情况宁夏港兴厂区仍在建设中,系发行人本次首发的募投项目,是公司现有业务及产品线的拓展和补充。3、在发行人业务板块中定位、在发行人业务板块中定位宁夏港兴拟作为公司在宁夏吴忠的重要生产基地,宁夏厂区在建的产能为9.00 万吨,拟新增酸类、酮类、酯类、酸酐、醇类、醚类的产能及新品种,新增脂肪酸盐类、酰氯等产品的生产能力,新增包衣加工装置。4、股东构成及控制情况、
159、股东构成及控制情况截至本招股说明书签署日,宁夏港兴的股权结构情况如下:序号序号股东股东认缴认缴额(万元)额(万元)持股比例持股比例1恒兴新材5,000.00100.00%江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-595、主要财务数据主要财务数据宁夏港兴的主要财务数据如下:单位:万元项目项目2022 年年/2022/12/31总资产12,788.42净资产4,771.99营业收入-净利润-179.89以上财务数据业经容诚会计师审计。6、子公司不存在违法违规行为,无影响董监高任职资格的情形等、子公司不存在违法违规行为,无影响董监高任职资格的情形等宁夏港兴在报告期内
160、不存在因违反法律法规受到行政处罚的情况,不存在重大违法违规行为,不存在公司法第 146 条所列影响董监高任职资格的情形。五五、持有发行人、持有发行人 5%以上股份以上股份或表决权或表决权的主要股东及实际控制人的的主要股东及实际控制人的基本情况基本情况(一)(一)控股股东控股股东、实际控制人实际控制人的基本的基本情况情况1、控股股东控股股东基本情况基本情况截至本招股说明书签署日,中港投资持有公司 7,500 万股股份,持股比例为 62.50%,系公司的控股股东。(1)基本信息中港投资的基本情况如下:成立时间成立时间1994 年 5 月 23 日注册资本注册资本2,000 万元实收资本实收资本2,
161、000 万元注册地和主要生产经营地注册地和主要生产经营地宜兴市宜城街道解放东路 886号 3004-1 室(2)股东构成中港投资的股东结构及持股比例情况如下:江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-60序号序号股东股东出资额(万元)出资额(万元)出资比例出资比例1张千620.0031.00%2王恒秀600.0030.00%3张剑彬400.0020.00%4石红娟380.0019.00%合计合计2,000.00100.00%(3)主营业务及其与发行人主营业务的关系中港投资的主营业务为股权投资,与发行人主营业务无关系。(4)主要财务数据中港投资的主要财务数据(单
162、体)如下:单位:万元项目项目2022 年年/2022/12/31总资产6,346.88净资产5,881.56营业收入-净利润-195.64以上财务数据业经宜兴方正会计师事务所有限公司审计。2、实际控制人、实际控制人基本情况基本情况截至本招股说明书签署日,张千、张剑彬、石红娟及吴叶是公司的共同控制人,中港投资、港兴管理、千叶管理、张翼及卢荣群是实际控制人的一致行动人。张剑彬、石红娟系夫妻关系,同时系张千的父母;张千和吴叶系夫妻关系。张千直接持有公司发行前总股本的 4.25%,在中港投资、港兴管理、千叶管理中的出资比例分别为 31.00%、15.00%、100.00%。张剑彬在中港投资、港兴管理中
163、的出资比例分别为 20.00%、45.00%;石红娟在中港投资的出资比例为19.00%;吴叶在港兴管理中的出资比例为 5.00%。张千、张剑彬、石红娟、吴叶通过直接持股及通过中港投资、港兴管理、千叶管理间接控制的方式,合计控制了公司发行前表决权的 79.25%。张翼直接持有公司发行前总股本的 1.58%,在港兴管理中的出资比例为 5%,通过港兴管江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-61理间接持有公司发行前总股本的 0.42%,张翼是张剑彬和石红娟夫妇的女儿,是张千的姐姐,其表决权受实际控制人影响。卢荣群在港兴管理中的出资比例为 15%,通过港兴管理间接持
164、有公司发行前总股本的 1.25%,卢荣群是张翼的丈夫,其表决权受实际控制人影响。张千、张剑彬、石红娟及吴叶合计可控制和影响公司 80.83%的表决权,系公司的共同实际控制人。共同控制关系图如下所示:张 剑 彬 先 生,中 国 国 籍,无 境 外 永 久 居 留 权,身 份 证 号 码 为32022319520507XXXX。石 红 娟 女 士,中 国 国 籍,无 境 外 永 久 居 留 权,身 份 证 号 码 为32022319550101XXXX。张 千 先 生,中 国 国 籍,无 境 外 永 久 居 留 权,身 份 证 号 码 为32028219861029XXXX。吴 叶 女 士,中 国
165、 国 籍,无 境 外 永 久 居 留 权,身 份 证 号 码 为32028219860116XXXX。(二二)控股股东和实际控制人)控股股东和实际控制人直接或间接直接或间接持有持有发行人发行人的股份是否存在的股份是否存在被被质质押押、冻结、冻结或或发生诉讼纠纷等发生诉讼纠纷等情情形形截至本招股说明书签署日,公司控股股东中港投资、实际控制人张剑彬、石红娟、张千和吴叶所直接或间接持有的公司股份不存在被质押、冻结或发生江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-62诉讼纠纷等情形。(三三)其他其他持有发行人持有发行人 5%以上股份以上股份或表决权或表决权的主要股东的主
166、要股东的的情况情况截至本招股说明书签署日,其他持有公司 5%以上股份或表决权的主要股东如下:序号序号股东名称股东名称持有股份数量(万股)持有股份数量(万股)持股比例持股比例1港兴管理1,000.008.33%2金浦国调基金923.087.69%合计合计1,923.0816.02%1、港兴管理港兴管理截至本招股说明书签署日,港兴管理持有公司 1,000 万股股份,持股比例为 8.33%。(1)基本信息成立时间成立时间2016 年 4 月 26 日注册资本注册资本500.00万元实收资本实收资本500.00万元注册地和主要生产经营地注册地和主要生产经营地宜兴市宜城街道解放东路 886号 3004-
167、3 室(2)股东构成港兴管理的股东结构及持股比例情况如下:序号序号股东股东出资额(万元)出资额(万元)出资比例出资比例1张剑彬225.0045.00%2张千75.0015.00%3陈维斌75.0015.00%4卢荣群75.0015.00%5张翼25.005.00%6吴叶25.005.00%合计合计500.00100.00%(3)主营业务及其与发行人主营业务的关系港兴管理系持股平台,无实际生产经营,与发行人的主营业务无关系。该江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-63公司持股人员情况及任职情况如下:序号序号股东名称股东名称在港兴管理的出资额在港兴管理的出资额
168、(万元)(万元)持股比例持股比例在发行人处任职在发行人处任职情况情况1张剑彬225.0045.00%董事2张千75.0015.00%董事长3陈维斌75.0015.00%副总经理4卢荣群75.0015.00%副总经理5张翼25.005.00%副总经理6吴叶25.005.00%董事会秘书兼副总经理合计合计500.00100.00%-如上表所示,该公司持股人员均在发行人处任职,不存在未在发行人处任职却取得股份的情况。2、金浦国调基金、金浦国调基金截至本招股说明书签署日,金浦国调基金持有公司 923.08 万股股份,持股比例为 7.69%。(1)基本信息成立时间成立时间2017年 3 月 31 日注册
169、资本注册资本322,290.00 万元实收资本实收资本322,015.64 万元注册地注册地上海市崇明区新河镇新申路 921弄 2 号 S 区 326 室主要生产经营地主要生产经营地上海市浦东新区银城中路 68 号时代金融中心 40 楼(2)股东构成截至本招股说明书签署日,金浦国调基金的合伙人构成如下:序号序号合伙人姓名合伙人姓名/名称名称认缴出资数认缴出资数额(万元)额(万元)出资比例出资比例合伙人类别合伙人类别1上海金浦创新股权投资管理有限公司100.000.0310%普通合伙人2中国国有企业结构调整基金股份有限公司60,000.0018.6168%有限合伙人3上海国方母基金一期创业投资合
170、伙企业(有限合伙)45,000.0013.9626%有限合伙人4宁波青出于蓝股权投资合伙企业(有限合伙)45,000.0013.9626%有限合伙人5宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限30,000.009.3084%有限合伙人江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-64序号序号合伙人姓名合伙人姓名/名称名称认缴出资数认缴出资数额(万元)额(万元)出资比例出资比例合伙人类别合伙人类别公司6上海上国投资产管理有限公司20,000.006.2056%有限合伙人7启东国有资产投资控股有限公司20,000.006.2056%有限合伙人8上海国方母基金二期创业投资合伙
171、企业(有限合伙)15,000.004.6542%有限合伙人9上海鸿易投资股份有限公司10,000.003.1028%有限合伙人10北京首钢基金有限公司10,000.003.1028%有限合伙人11上海景兴实业投资有限公司8,500.002.6374%有限合伙人12徐东英8,000.002.4822%有限合伙人13南通金优投资中心(有限合伙)6,000.001.8617%有限合伙人14三川投资5,000.001.5514%有限合伙人15弘盛(浙江自贸区)股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)5,000.001.5514%有限合伙人16上海亮贤企业管理合伙企业(有限合伙)5,000.001.5514
172、%有限合伙人17上海芯鑫企业管理合伙企业(有限合伙)5,000.001.5514%有限合伙人18上海渱大企业管理合伙企业(有限合伙)5,000.001.5514%有限合伙人19上海浦东科创集团有限公司4,900.001.5204%有限合伙人20上海垛田企业管理中心(有限合伙)3,190.000.9898%有限合伙人21上海百工企业管理合伙企业(有限合伙)3,000.000.9308%有限合伙人22唐盈元盛(宁波)股权投资管理合伙企业2,500.000.7757%有限合伙人23唐盈元曦(宁波)股权投资管理合伙企业2,500.000.7757%有限合伙人24惠州光弘科技股份有限公司2,100.00
173、0.6516%有限合伙人25上海颐投财务管理合伙企业(有限合伙)1,500.000.4654%有限合伙人合计合计322,290.00100.00%-(3)主营业务及其与发行人主营业务的关系金浦国调基金属于私募基金,已于 2017 年 11 月 16 日在中国基金业协会进行了基金备案,备案编码 SW6284,基金类型为股权投资基金,主营业务为股权投资,与发行人的主营业务无关系。六、发行人是否存在特别表决权股份或类似安排六、发行人是否存在特别表决权股份或类似安排截至本招股说明书签署日,发行人不存在特别表决权股份或类似安排。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-
174、65七、发行人是否存在协议控制架构七、发行人是否存在协议控制架构截至本招股说明书签署日,发行人不存在协议控制架构。八、发行人的控股股东、实际控制人报告期内是否存在贪污、贿八、发行人的控股股东、实际控制人报告期内是否存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪,是否存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安罪,是否存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为违法行为发行人的控股股
175、东、实际控制人报告期内不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪,不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。九九、发行人股本情况、发行人股本情况(一)(一)本次发行前总股本、本次发行及公开发售的股份,以及本次发行及公本次发行前总股本、本次发行及公开发售的股份,以及本次发行及公开发售的股份占发行后总股本的比例开发售的股份占发行后总股本的比例截至本招股说明书签署日,公司本次发行前总股本为 12,000万股。本次公开发行 4,000万股。本次公开发行的股份占发行后总股本的比例为 25%。本次发
176、行不涉及股东公开发售股份。(二)本次发行前(二)本次发行前的的前十名股东前十名股东本次发行前,公司前十名股东持股比例合计为 98.72%,具体情况如下:序号序号股东股东持股数量(持股数量(万万股)股)持股比例持股比例股东性质股东性质1中港投资7,500.0062.50%法人股东2港兴管理1,000.008.33%法人股东3金浦国调基金923.087.69%合伙企业4张千510.004.25%自然人5千叶管理500.004.17%法人股东江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-66序号序号股东股东持股数量(持股数量(万万股)股)持股比例持股比例股东性质股东性质
177、6三川投资307.692.56%法人股东7苏商投资307.692.56%合伙企业8陈坚307.692.56%自然人9王恒秀300.002.50%自然人10张翼190.001.58%自然人合计合计11,846.1598.72%(三)本次发行前(三)本次发行前的前的前十名自然人股东及其十名自然人股东及其担任担任发行人职务发行人职务情况情况1、自然人股东的基本情况自然人股东的基本情况本次发行前,公司共有 5名自然人股东,基本情况如下:(1)张千张千,男,1986 年 10 月出生,中国国籍,无永久境外居留权,其住所为江苏省宜兴市湖镇洑西村 XXXX,身份证号码为 32028219861029XXXX
178、。(2)陈坚陈坚,男,1975年 11月出生,中国国籍,无永久境外居留权,其住所为江苏省苏州市平江区小角里 XXXX,身份证号码为 32051119751125XXXX。(3)王恒秀王恒秀,男,1969 年 7 月出生,中国国籍,无永久境外居留权,其住所为北京市东城区地安门东大街 XXXX,身份证号码为 330XXXX。(4)张翼张翼,女,1978年 11月出生,中国国籍,无永久境外居留权,其住所为江苏省宜兴市湖镇洑西村 XXXX,身份证号码为 32022319781114XXXX。(5)单孟川单孟川,男,1966 年 8 月出生,中国国籍,无永久境外居留权,其住所为上海
179、市徐汇区田林东路 XXXX,身份证号码为 326XXXX。2、上述股东在公司的任职情况、上述股东在公司的任职情况上述股东持股情况及在公司任职情况如下:江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-67序号序号股东名称股东名称持股数量(持股数量(万万股)股)直接持股比例直接持股比例在公司任职情况在公司任职情况1张千510.004.25%董事长2陈坚307.692.56%-3王恒秀300.002.50%董事、总经理4张翼190.001.58%副总经理5单孟川153.851.28%-合计合计1,461.5412.17%陈坚、单孟川系外部投资者,与金
180、浦国调基金、苏商投资等机构投资者按同一价格于 2019年 1月一同入股恒兴新材。(四)国有股份(四)国有股份或或外资股份情况外资股份情况本次发行前,公司股本中不存在国有股份或外资股份。(五)(五)发行人申报前十二个月新增股东的情况发行人申报前十二个月新增股东的情况发行人申报前十二个月内不存在新增股东的情形。(六)本次发行前各股东间的关联关系(六)本次发行前各股东间的关联关系、一致行动关系、一致行动关系及关联股东各自持股及关联股东各自持股比例比例截至本招股说明书签署日,本次发行前各股东间的关联关系或一致行动关系情况如下:序号序号股东姓名股东姓名持股情况持股情况关联关系或一致行动关系关联关系或一致
181、行动关系1张千通过直接和间接的方式合计持有发行人 29.04%的股份姐弟关系,具有一致行动关系张翼通过直接和间接的方式合计持有发行人 2.00%的股份2张千通过直接和间接的方式合计持有发行人 29.04%的股份(1)张千持有中港投资 31%的股份,是中港投资的实际控制人之一;(2)张千任港兴管理的监事,持有其 15%的股份,是港兴管理的实际控制人之一;(3)张千任千叶管理的执行董事、总经理,持有其 100%的股份。中港投资直接持有发行人 62.50%的股份港兴管理直接持有发行人 8.33%的股份千叶管理直接持有发行人 4.17%的股份3张翼通过直接和间接的方式合计持有发行人 2.00%的股份张
182、翼持有港兴管理 5%的股份港兴管理直接持有发行人 8.33%的股份4王恒秀通过直接和间接的方式合计持王恒秀任中港投资的执行董江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-68序号序号股东姓名股东姓名持股情况持股情况关联关系或一致行动关系关联关系或一致行动关系有发行人 21.25%的股份事,持有其 30%的股份中港投资直接持有发行人 62.50%的股份。5单孟川通过直接和间接的方式合计持有公司 3.96%的股份单孟川系三川投资的执行董事,持有其 100%的股权三川投资直接持有发行人 2.56%的股份6金浦国调基金直接持有发行人 7.69%的股份金浦国调基金及苏商投资
183、的上层股东中存在董事任职的交叉,具体情况为:1、吕厚军在金浦国调基金的执行事务合伙人及基金管理人上海金浦创新股权投资管理有限公司中担任董事长职务;2、吕厚军在苏商投资的执行事务合伙人上海谦越投资管理有限公司中担任董事长职务;3、吕厚军在苏商投资的基金管理人上海金浦欣成投资管理有限公司中担任董事长职务。苏商投资直接持有发行人 2.56%的股份除上述关联关系外,公司现有各股东之间不存在其他关联关系、一致行动关系。(七)(七)发行人股东是否公开发售股份发行人股东是否公开发售股份本次发行不涉及股东公开发售股份。(八)(八)发行人现有股东是否为适格股东,是否存在股权纠纷或潜在纠纷,与发行人现有股东是否为
184、适格股东,是否存在股权纠纷或潜在纠纷,与发行人主要客户和供应商、本次发行的中介机构及其项目组成员是否存在关联发行人主要客户和供应商、本次发行的中介机构及其项目组成员是否存在关联关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利益的关系关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利益的关系发行人全体现有股东不存在公司法等相关法律法规规定的不适宜担任股东的情形,全体现有股东均为适格股东。全体现有股东与发行人之间、以及该等股东互相之间均不存在任何形式的纠纷或潜在纠纷。发行人主要客户和供应商与发行人及其现有股东之间不存在关联关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利益的关系。除
185、发行人股东金浦国调基金、苏商投资穿透后的间接股东上海国际集团有限公司为国泰君安证券股份有限公司的实际控制人外,发行人与本次发行有关江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-69的保荐人、主承销商、申报会计师、发行人律师及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在关联关系、亲属关系、委托持股、信托持股或其他可能输送不当利益的关系。十十、董事、监事、高级管理人员及、董事、监事、高级管理人员及其他其他核心人员核心人员(一)董事会成员(一)董事会成员截至本招股说明书签署日,公司董事会由 7 名董事组成,其中独立董事 3名。董事会成员基本情况如下:序号序号姓名姓名职务职
186、务提名情况提名情况任期任期1张千董事长中港投资2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/52王恒秀董事、总经理中港投资2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/53张剑彬董事中港投资2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/54夏志强董事金浦国调基金2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/55陈秉辉独立董事中港投资2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/56陆宝莲独立董事中港投资2023/7/5-2026/1/57孙晓爽独立董事中港投资2020/1/6-2023
187、/1/5、2023/1/6-2026/1/51、张千简历、张千简历张千,中国国籍,无境外永久居留权,男,1986 年 10 月出生,本科学历,高分子材料与工程专业。2009 年至今在公司任职,曾任公司总经理助理、执行董事、总经理,现任公司董事长,负责公司整体战略规划及经营决策。2、王恒秀简历、王恒秀简历王恒秀,中国国籍,无境外永久居留权,男,1969 年 7 月出生,博士研究生学历,化学工程专业,高级工程师。1993年 3月至 1995年 3 月,任中石化北京化工研究院工程师;1995 年 4 月至 1999 年 1 月,攻读浙江大学博士学位;1999 年 2 月至 2001 年 4 月,任清
188、华大学化学系博士后;2001 年 5 月至 2008 年11 月,任中港投资总工程师、董事、经理、执行董事;2008 年 12 月至今在公司任职,曾任公司研发部负责人、监事,现任公司董事、总经理,负责公司具体经营管理。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-703、张剑彬简历、张剑彬简历张剑彬,中国国籍,无境外永久居留权,男,1952 年 5 月出生,中专学历,高级经济师。1972 年至 1983 年 7 月,任湖父镇城泽小学教师;1983 年 9月至 1992 年 8 月,任湖父水泥厂生产部长、供销科长;1994 年 5 月至 2008 年11 月,任中港
189、投资厂长、董事长、经理、执行董事;2008 年 12 月至 2019 年 4月,任公司执行董事、经理;2019 年 5 月至今,任中港投资总经理;2020 年 1月至今,兼任公司董事。4、夏志强简历、夏志强简历夏志强,中国国籍,无境外永久居留权,男,1974 年 5 月出生,硕士研究生学历,工商管理专业。1999年 7月至 1999年 8 月,任上海电力学院工程师;2001 年 7 月至 2005 年 4 月,任南方证券股份有限公司投行部高级经理;2005年 5 月至 2008 年 1 月,任长江巴黎百富勤证券有限责任公司企业融资部副总经理;2008 年 2 月至 2017 年 4月,任东吴证
190、券股份有限公司投资银行部事业六部总经理;2017 年 5 月至今,任上海金浦创新股权投资管理有限公司合伙人、董事总经理;2019年 1月至今,兼任公司董事。5、陈秉辉简历、陈秉辉简历陈秉辉,中国国籍,获英国永久居留权,男,1961年 11 月出生,博士研究生学历,化学工程专业,教授。1998 年 4 月至 2000 年 12 月,任英国拉夫堡大学化工系博士后;2001 年 1 月至 2008年 1 月,任英国伦敦大学国家实验室研究员;2008 年 2 月至今,曾任厦门大学化学化工学院化学工程与生物工程系教授、博导、工业催化与能源化工研究所所长、工程与生物工程系主任,现任厦门大学马来西亚分校能源
191、与化工学院院长;2020 年 1 月至今,兼任公司独立董事。6、陆宝莲简历、陆宝莲简历陆宝莲,中国国籍,无境外永久居留权,女,1968 年 9 月出生,本科学历,会计学专业,高级会计师。1990 年.8月至 2001年 7 月,任职宜兴市石油化工公司财务岗;2001 年 8 月至 2008 年 10 月,任宜兴市建设资产经营公司财务岗;2008 年 11 月至 2009 年 12 月,任范思特(宜兴)房地产开发有限公司财务江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-71总监;2010 年 1 月至 2011 年 12 月,任宜兴市润丰嘉税务师事务所有限公司负责人
192、;2012 年 1 月至 2019 年 10 月,任北京华信宏景税务师事务所有限公司无锡分公司负责人;2019 年 11 月至今,任无锡华欣智诚税务师事务所有限公司执行董事;2023年 7月至今,兼任公司独立董事。7、孙晓爽简历、孙晓爽简历孙晓爽,中国国籍,无境外永久居留权,女,1963 年 5 月出生,大专学历,财会专业,中国注册会计师、高级会计师。1982 年 11 月至 1993 年 6 月,任南京市玄武区百货公司主办会计;1993 年 7 月至 1998 年 10 月,任南京会计师事务所项目经理;1998年 11月至 2001 年 12 月,任南京永华会计师事务所有限公司部门经理;20
193、02 年 1 月至 2011 年 12 月,任南京立信永华会计师事务所有限公司董事、副所长;2012 年 1 月至今,历任立信会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人、江苏分所副所长、高级顾问;2020 年 1 月至今,兼任公司独立董事。(二)监事会成员(二)监事会成员截至本招股说明书签署日,公司监事会由 3 名监事组成,其中职工代表监事 1 名。监事会成员基本情况如下:序号序号姓名姓名职务职务提名情况提名情况任期任期1姚云松监事会主席、职工代表监事、装备部经理职工代表大会2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/52陈泽敏监事、人事行政部副经理中港投资2023/1/6-2
194、026/1/53吕冠勋监事苏商投资2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/51、姚云松简历、姚云松简历姚云松,中国国籍,无境外永久居留权,男,1955 年 10 月出生,中专学历,中级工程师。1976 年 10 月至 1980 年 3 月,任宜兴市湖父供销社五金商店营业员;1980 年 4 月至 1994 年 4 月,任宜兴市铜材厂技术设备科长;1994年 5月至 2010 年 1 月,任中港投资生产科长、设备科长;2010年 1 月至今在公司任职,现任公司装备部经理、监事。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-722、陈泽敏简
195、历、陈泽敏简历陈泽敏先生,中国国籍,无境外永久居留权,男,1986年 11月出生,本科学历,高分子材料与工程专业。2010年 3月至 2011年 5 月,任溧阳市兴达物流有限公司职员;2011 年 6 月至 2011 年 12 月,任溧阳市恒昌物流有限公司执行董事兼总经理;2012 年 1 月至 2014 年 8 月,在溧阳市公安局任职;2016 年 12月至今在公司任职,现任公司人事行政部副经理、监事。3、吕冠勋简历、吕冠勋简历吕冠勋,中国国籍,无境外永久居留权,男,1982年 11月出生,硕士研究生学历,工商管理专业。2006 年 8 月至 2007 年 10 月,任江苏海企国际有限公司职
196、员;2007 年 11 月至 2012 年 3 月,任深圳证券交易所上海办事处业务经理;2012 年 4 月至 2018 年 1月,历任东吴证券股份有限公司投资银行部高级经理、东亭中路证券营业部负责人;2018 年 2 月至今,任上海金浦欣成投资管理有限公司投资副总裁;2020年 1月至今,兼任公司监事。(三)高级管理人员(三)高级管理人员根据公司章程,公司高级管理人员包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人。截至本招股说明书签署日,公司共有高级管理人员 7 名,基本情况如下:序号序号姓名姓名职务职务任期任期1王恒秀董事、总经理2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026
197、/1/52吴叶董事会秘书、副总经理董事会秘书任职期限:2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/5;副总经理任职期限:2020/4/8-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/53周红云财务总监2020/1/6-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/54张翼副总经理2021/5/8-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/55卢荣群副总经理2021/5/8-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/56陈维斌副总经理2021/5/8-2023/1/5、2023/1/6-2026/1/57邵业伟副总经理2021/5/8-2023/
198、1/5、2023/1/6-2026/1/51、王恒秀简历、王恒秀简历王恒秀简历详见本招股说明书本节之“十、董事、监事、高级管理人员及江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-73其他核心人员”之“(一)董事会成员”。2、吴叶简历、吴叶简历吴叶,中国国籍,无境外永久居留权,女,1986 年 1 月出生,本科学历,法学专业。2007 年至 2008 年,任职国信证券股份有限公司南京营业部;2008年至 2009 年 2 月,任南京久久软件有限公司法务助理;2009 年 3 月至 2019 年3 月,任宜兴市民政局妇工委主任兼优抚安置科副科长;2019 年 4 月至
199、今在公司任职,现任公司董事会秘书、副总经理。3、周红云简历、周红云简历周红云,中国国籍,无境外永久居留权,女,1971 年 1 月出生,大专学历,财会专业,中级会计师。1993年 9 月至 2003 年 6月,任胜狮货柜工业有限公司财务科科员、财务科长;2003年 7 月至 2005 年 9月,任宜兴金兴焊接材料有限公司财务经理;2005 年 10 月至 2008 年 3 月,任宜兴市铜厂财务经理;2008 年 4 月至 2018 年 12 月,任江苏高科石化股份有限公司财务总监;2019 年1 月至今在公司任职,现任公司财务总监。4、张翼简历、张翼简历张翼,中国国籍,无境外永久居留权,女,1
200、978年 11 月出生,高中学历。1997 年 9 月至 2006 年 11 月,任湖父幼儿园幼师;2006 年 12 月至今在公司任职,曾任公司执行董事,现任公司副总经理、人事行政部经理。5、卢荣群简历、卢荣群简历卢荣群,中国国籍,无境外永久居留权,男,1976 年 1 月出生,大专学历,机械工程与自动化专业。2001 年 1 月至 2009 年 12 月,任中港投资总经理助理、监事;2006 年 12 月至今在公司任职,曾任公司经理,现任公司副总经理、连云港中港总经理、宁夏港兴总经理。6、陈维斌简历、陈维斌简历陈维斌,中国国籍,无境外永久居留权,男,1964 年 10 月出生,本科学历,化
201、工专业,高级工程师。1988 年 7 月至 2000 年 11 月,任中石油吉林分公司化肥厂技术员;2000 年 12 月至 2009 年 12 月任中港投资技术副总;2006 年江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-7412 月至今在公司任职,曾任公司监事,现任公司副总经理、研发部经理。7、邵业伟简历、邵业伟简历邵业伟,中国国籍,无境外永久居留权,男,1972 年 5 月出生,本科学历,化学工程与工艺专业,中级工程师。1991 年 12 月至 2018 年 1 月,任灵谷化工集团有限公司生产科科长、安全部部长;2018 年 2 月至今在公司任职,现任副总
202、经理、安环部经理、连云港中港副经理。(四)(四)其他其他核心人员核心人员截至本招股说明书签署日,公司其他核心人员有 2名,基本情况如下:序号序号姓名姓名性别性别国籍国籍职位职位1陈纪忠男中国研发部副经理2顾海平男中国生产部经理、山东衡兴总经理1、陈纪忠简历、陈纪忠简历陈纪忠,中国国籍,无境外永久居留权,男,1960 年 9 月出生,博士研究生学历,化学工程学专业,教授。1982 年 8月至 1984年 9 月,任华南理工大学化工系助教;1987年 6月至 1990年 9月,任中南工业大学(现中南大学)有色冶金系讲师;1994年 4月至 1995年 6月,任日本神户制钢株式会社钢铁研究中心博士后
203、;1995 年 7 月至 2020 年 9 月,历任浙江大学化工系副教授、教授;2020 年 10月至今,任公司研发部副经理。2、顾海平简历、顾海平简历顾海平,中国国籍,无境外永久居留权,男,1986 年 11 月出生,本科学历,高分子材料与工程专业。2009 年 9 月至 2010 年 11 月,任江苏怡达化学股份有限公司技术员;2010 年 12 月至今在公司任职,曾任公司监事,现任公司生产部经理、山东衡兴总经理。(五)(五)董事、监事、高级管理人员及董事、监事、高级管理人员及其他其他核心人员的核心人员的兼职情况及所兼职单位兼职情况及所兼职单位与发行人的关联关系与发行人的关联关系截至本招股
204、说明书签署日,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在其他单位的兼职情况如下(不包括在发行人的子公司的任职):江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-75姓名姓名公司公司职务职务兼职单位兼职单位兼职单位职务兼职单位职务兼职单位与发行人兼职单位与发行人的主要的主要关联关系关联关系张千董事长千叶管理执行董事、总经理实际控制人控制的其他企业凝翠揽胜执行董事、总经理实际控制人控制的其他企业港兴管理监事实际控制人控制的其他企业港恒商贸监事实际控制人控制的其他企业江苏麦客创和网络技术有限公司董事实际控制人担任董事的其他企业张剑彬董事港兴管理执行董事、总经理实际控制人
205、控制的其他企业中港投资总经理公司控股股东王恒秀董事、总经理中港投资执行董事公司控股股东港恒商贸执行董事实际控制人控制的其他企业广州同欣体育股份有限公司独立董事公司董事担任独立董事的其他企业夏志强董事上海亿德鑫商务咨 询 有 限 公 司(原:上海志蓉投资管理有限公司)执行董事、总经理公司董事担任董事的其他企业上海志鑫投资管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人公司董事担任执行事务合伙人的其他企业上海善歆投资管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人公司董事担任执行事务合伙人的其他企业上海金浦创新股权投资管理有限公司董事总经理无关联关系渤瑞环保股份有限公司董事公司董事担任董事的其他企业宁波天益医疗器械股
206、份有限公司董事公司董事担任董事的其他企业苏州华道生物药业股份有限公司董事公司董事担任董事的其他企业青岛青禾人造草坪股份有限公司董事公司董事担任董事的其他企业西人马联合测控(泉州)科技有限公司董事公司董事担任董事的其他企业江苏三联生物工程股份有限公司董事公司董事担任董事的其他企业陆宝莲独立董事无锡华欣智诚税务师事务所有限公司执行董事公司独立董事担任董事的其他企业无锡瑞景宏财税咨询有限公司监事无关联关系陈秉辉独立董事厦门椿梵科技有限责任公司监事无关联关系福建海梵领航科技有限公司监事无关联关系厦门大学马来西亚分校能源与化院长无关联关系江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明
207、书1-1-76姓名姓名公司公司职务职务兼职单位兼职单位兼职单位职务兼职单位职务兼职单位与发行人兼职单位与发行人的主要的主要关联关系关联关系工学院厦门大学化学化工学院化学工程与生物工程系教授、博导无关联关系醇醚酯化工清洁生产国家工程实验室副主任无关联关系喆仁(厦门)科技有限公司监事无关联关系厦门华碳科技有限公司监事无关联关系厦门万木润和投资有限公司监事无关联关系孙晓爽独立董事立信会计师事务所(特殊普通合伙)高级顾问、江苏分所副所长无关联关系南京新农发展集团有限责任公司董事公司独立董事担任董事的其他企业芜湖津盛农村商业银行股份有限公司独立董事无关联关系吕冠勋监事上海金浦欣成投资管理有限公司投资副总
208、裁无关联关系卢荣群副总经理灌云县临港产业区化工企业协会法定代表人公司高级管理人员担任高级管理人员的社会团体除上述情况外,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员无其他兼职情况。(六)(六)董事、监事、高级管理人员及董事、监事、高级管理人员及其他其他核心人员之间存在的亲属关系核心人员之间存在的亲属关系董事张剑彬与董事长张千为父子关系、与副总经理张翼为父女关系;董事长张千与董事会秘书、副总经理吴叶为夫妻关系、与公司副总经理张翼为姐弟关系;副总经理张翼与副总经理卢荣群为夫妻关系。除此之外,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间无亲属关系。(七)董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近三年
209、涉及行政处罚、(七)董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近三年涉及行政处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国证监监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况会立案调查情况公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近三年内不存在行政处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-77结合发行人董事、监事、高级管理人员的简历及其过往任职经历情况,发行人现任董事、监事、高级管理人员的任职符合公司法、中组部以
210、及教育部关于党政领导干部在企业兼职(任职)问题的相关规定。发行人的董事(不含外部董事和独立董事)、监事(不含外部监事)、高级管理人员及其他核心人员均未曾与原任职单位(即入职发行人前)签署竞业禁止协议,并且不存在利益冲突等事项。十一十一、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的协议以及有关协议对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的协议以及有关协议履行情况履行情况截至本招股说明书签署日,除签订劳动合同或董事聘任合同外,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员未与公司签署其他协议。十十二、
211、董事、监事、高级管理人员、二、董事、监事、高级管理人员、其他其他核心人员及其近亲属在发核心人员及其近亲属在发行前行前直接或间接直接或间接持有持有发行人发行人股份的情况股份的情况、相关股份被质押、冻结或、相关股份被质押、冻结或发生诉讼纠纷的情况发生诉讼纠纷的情况(一)董事、监事、高级管理人员、(一)董事、监事、高级管理人员、其他其他核心人员及其近亲属直接或间接持核心人员及其近亲属直接或间接持有发行人股份情况有发行人股份情况截至本招股说明书签署日,公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属在报告期内直接、间接持有公司股份情况如下:姓名姓名身份身份持股情况持股情况张千董事长直接持股 4.2
212、5%;持有中港投资 31%股份,中港投资持有公司62.50%股份;持有港兴管理 15%股份,港兴管理持有公司8.33%股份;持有千叶管理 100%股份,千叶管理持有公司4.17%股份王恒秀董事、总经理直接持股 2.50%;持有中港投资 30%股份,中港投资持有公司62.50%股份张剑彬董事持有中港投资 20%股份,中港投资持有公司 62.50%股份;持有港兴管理 45%股份,港兴管理持有公司 8.33%股份石红娟董事配偶持有中港投资 19%股份,中港投资持有公司 62.50%股份张翼副总经理直接持股 1.58%;持有港兴管理 5%股份,港兴管理持有公司8.33%股份卢荣群副总经理持有港兴管理
213、15%股份,港兴管理持有公司 8.33%股份江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-78姓名姓名身份身份持股情况持股情况吴叶董事会秘书、副总经理持有港兴管理 5%股份,港兴管理持有公司 8.33%股份陈维斌副总经理持有港兴管理 15%股份,港兴管理持有公司 8.33%股份夏志强董事通过上海垛田企业管理中心(有限合伙)持有金浦国调基金0.18%股份,金浦国调基金持有公司 7.69%股份除上述情况外,公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属不存在其他直接或间接持有公司股份的情况。(二二)公司董事、监事、高级管理人员、)公司董事、监事、高级管理人员、其
214、他其他核心人员及其近亲属所持有发核心人员及其近亲属所持有发行人股份行人股份被质押、冻结或发生诉讼纠纷的情况被质押、冻结或发生诉讼纠纷的情况上述公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接或间接持有的公司股份不存在被质押、冻结或发生诉讼纠纷的情况。十三十三、发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近三年发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近三年内发生变动的情况内发生变动的情况报告期内,公司董事长始终为张千,总经理始终为王恒秀。公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近三年内发生变动的情况变动情况如下:事项事项董事董事高级管理人员高级管理人员监事监事其他核心人员其他
215、核心人员变动原因变动原因变动影响变动影响报告期期初张千、王恒秀、夏志强王恒秀顾海平吴 叶、周 红云、张翼、卢荣 群、陈 维斌、邵业伟、姚云松-2020 年1 月 变动情况增 加 董 事 张 剑彬、增加独立董事 陈 秉 辉、黄峰、孙晓爽增加董事会秘书吴叶、财务总监周红云增加监事吕冠勋、姚云松减少吴叶、周红云、姚云松股份制改制,组建股份公司第一届董事会及第一届监事会完 善 了 法 人治理结构2020 年10 月变动情况-增加陈纪忠人才引入增 强 了 公 司的 技 术 研 发能力2021 年5 月 变动情况-增加副总经理张 翼、卢 荣群、陈维斌、邵业伟-减少张翼、卢荣 群、陈 维斌、邵业伟子公司将复
216、产或投产、重要建设项目将验收或动工,需充实管理层力量进 一 步 细 化了 内 部 管 理职 责、提 高了 管 理 效能、强 化 了母 子 公 司 一体 化 管 理 体系2023 年1 月 变动情况-减少监事顾海平、增加监事陈泽敏增加顾海平子公司产能持续释放,需加强生产管理,对监事人选进行调整有 助 生 产 管理 核 心 人 员将 更 多 的 精力 投 入 到 生产管理上江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-79事项事项董事董事高级管理人员高级管理人员监事监事其他核心人员其他核心人员变动原因变动原因变动影响变动影响2023 年7 月 变动情况增加独立董事陆宝
217、莲、减少独立董事黄峰-独董离职,重新聘任无影响截至本招股说明书签署日张千、王恒秀、夏 志 强、张 剑彬、陈秉辉、陆宝莲、孙晓爽王 恒 秀、吴叶、周红云、张 翼、卢 荣群、陈维斌、邵业伟姚云松、吕冠勋、陈泽敏陈纪忠、顾海平-发行人报告期内董事(不含外部董事、独立董事)及高级管理人员均长期在发行人处工作,上述董事及高级管理人员的变动主要是基于规范公司经营管理以及进一步细化内部管理职责、提高管理效能、强化母子公司一体化管理体系的需要而进行的增补、调整。相关人员的增补、调整未对公司的生产经营构成重大不利影响,不属于最近三年内发生重大不利变化的情况,不构成本次发行的实质障碍。十四十四、董事、监事、高级管
218、理人员及其他核心人员与发行人及其业董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关的对外投资情况务相关的对外投资情况截至本招股说明书签署日,董事、监事、高级管理人员及其他核心人员不存在与公司有利益冲突或潜在同业竞争的对外投资。十五十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况(一)薪酬组成、确认依据及履行的程序(一)薪酬组成、确认依据及履行的程序公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬包括领取的工资、奖金、津贴等,公司目前未设置认股权,也无退休金计划。(二)报告期内薪酬总额占各期发行人利润总额的比重(二)报告期内薪酬总额
219、占各期发行人利润总额的比重项目项目2022 年年2021 年年2020 年年薪酬总额(万元)490.20433.51367.40发行人利润总额(万元)11,161.7810,494.7914,767.71薪酬占利润总额比例4.39%4.13%2.49%(三)最近一年公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员从发行人及(三)最近一年公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员从发行人及其关联企业领取薪酬的情况其关联企业领取薪酬的情况公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 2022 年度从公司及其关联江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-80企业领取的薪酬情
220、况如下:序号序号姓名姓名公司任职公司任职2022 年度从公司领年度从公司领取薪酬(万元)取薪酬(万元)是否从关联企业领取薪是否从关联企业领取薪酬酬1张千董事长56.64否2王恒秀董事、总经理58.57否3张剑彬董事-是,从中港投资领取4夏志强董事-否5陈秉辉独立董事6.00否6黄峰原独立董事6.00否7孙晓爽独立董事6.00否8姚云松监事会主席35.66否9吕冠勋监事-否10陈泽敏监事/否11吴叶董事会秘书、副总经理37.50否12周红云财务总监34.59否13张翼副总经理36.70否14卢荣群副总经理51.39否15邵业伟副总经理41.19否16陈维斌副总经理44.53否17陈纪忠其他核心人
221、员40.94否18顾海平其他核心人员、原监事34.50否19陆宝莲独立董事/否合计合计490.20-注:陈泽敏自 2023 年 1 月 6 日起担任公司监事,陆宝莲自 2023 年 7 月 5 日起担任公司独立董事,故不纳入董监高及核心人员 2022 年度在公司领取薪酬情况的统计(四)本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励或期权激励及相关安(四)本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励或期权激励及相关安排排本次公开发行申报前,公司不存在已经制定或实施的股权激励或期权激励及相关安排。十十六六、员工、员工情况情况(一)员工(一)员工人数及报告期内变化情况人数及报告期内变化情况公司报告期各期末
222、在册正式员工人数情况如下:江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-81时间时间2022/12/312021/12/312020/12/31员工人数356298198(二)(二)员工专业结构员工专业结构截至 2022年 12月 31 日,公司员工专业结构情况见下表:专业类别专业类别人数人数占员工总数比例占员工总数比例管理及行政人员9326.12%销售及采购人员133.65%研发人员4211.80%生产人员20858.43%合计合计356100.00%(三)报告期内(三)报告期内社会保险社会保险和和住房公积金缴纳情况住房公积金缴纳情况报告期各期末,公司为员工缴纳
223、养老、医疗、工伤、失业、生育保险等社会保险及住房公积金的人数如下:时间时间在册员工人数在册员工人数项目项目缴纳员工人数缴纳员工人数缴纳比例缴纳比例2022/12/31356社会保险29282.02%住房公积金31588.48%2021/12/31298社会保险21070.47%住房公积金23578.86%2020/12/31198社会保险13668.69%住房公积金14975.25%公司未缴纳社会保险的人数及具体原因如下表所示:项目项目2022/12/312021/12/312020/12/31新入职员工,尚未办妥社保缴纳手续153927退休返聘474631自行缴纳等234合计合计648862
224、公司未缴纳住房公积金的人数及具体原因如下表所示:项目项目2022/12/312021/12/312020/12/31新入职员工,尚未办妥缴纳手续123627江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-82项目项目2022/12/312021/12/312020/12/31退休返聘262618自行缴纳等314合计合计416349报告期内,公司存在未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情况,主要原因包括:(1)部分新入职员工尚待办理社会保险或住房公积金缴存手续;(2)个别员工属于退休返聘人员不需要缴纳社会保险或住房公积金;(3)个别员工自行缴纳社会保险或住房公积金。
225、报告期内,公司未有违反劳动保障相关法律法规的举报、投诉记录和被行政处理或处罚的情况。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-83第第五五节节 业务与技术业务与技术一、发行人主营业务、主要产品或服务及演变情况一、发行人主营业务、主要产品或服务及演变情况(一)公司主营业务、主要产品或服务的基本情况(一)公司主营业务、主要产品或服务的基本情况1、公司主营业务、公司主营业务公司属于精细化工行业,采购大宗化学品作为原料,围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局,有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。公司是高新技术企业,已有专利 58 项
226、,其中发明专利 14 项。部分核心产品如 3-戊酮、甲基异丙基酮、异丁酸具有国际竞争力,减少了国内市场对进口同类产品的依赖;对于丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯等产品,公司是国内同类产品的主要供应商。公司的相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料、环保涂料、医药等领域。公司业务概况(上游主要原料、核心产品、下游主要应用领域)如下图所示:公司除自主生产精细化学品进行销售的主营业务以外,其他业务收入中有少量采购自身未生产的产品或将多余的原料销售给客户以满足客户对其他品种江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-84化学品的零星需求,及少量受
227、托加工业务收入。2、公司主要产品、公司主要产品报告期内公司主要产品情况如下:产品产品系列系列产品产品名称名称产品产品特性特性主要用途主要用途有机酮类3-戊酮无色液体,有特殊气味;微溶于水,混溶于乙醇、乙醚,溶于酮类溶剂。可作为农药、医药的中间体使用。公司的产品在下游主要应用于生产高效、低毒、环境友好型农药。甲基异丙基酮无色液体,有特殊气味;微溶于水,溶于多数有机溶剂。广泛用于农药、医药、合成染料及有机溶剂等。公司的产品在下游主要应用于生产高效、低毒、环境友好型农药,以及合成染料。有机酯类丙酸丙酯无色液体,能与乙醇和乙醚混溶,微溶于水。广泛应用到电子化学品、涂料、印刷油墨、香料、清洗剂、食品工业
228、调料等领域。公司的产品属于高纯级,作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。丙酸乙酯无色液体,有菠萝香味,不溶于水,混溶于乙醇、乙醚、丙二醇等多数有机溶剂。广泛应用到电子化学品、涂料、印刷油墨、香料、清洗剂、食品工业调料等领域。公司的产品属于高纯级,作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。丁酸乙酯无色液体,在碱性介质中不稳定,不导致变色;溶于 60%乙醇,与油类可互溶,溶于丙二醇,不溶于水、甘油。广泛应用于食用香精配方中,如香蕉、菠萝等,可调配多种果香型香精和其它香型香精。公司的产品属于优级,在下游主要应用于生产香精香料。有机酸类异丁酸无色油状液体,具有强烈刺激性气味;能与水
229、混溶,溶于乙醇、乙醚等。广泛应用于香精香料、涂料、医药、溶剂等。公司的产品在下游主要应用于生产光引发剂、环保涂料、香精香料等。正戊酸无色透明液体;微溶于水,易溶于乙醇、乙醚等。广泛应用于香精香料、医药、农药、增塑剂等。公司的产品在下游主要应用于生产医药、农药、香精香料、润滑油等。上述核心产品贡献了公司报告期内 74%以上的营业收入。除上述核心产品外,公司围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局还可生产 50 余种精细化学品,作为公司产品线的补充。随着公司的系列化、一体化的产品布局逐步实现、各类产品的销售市场持续开拓,公司的产品结构日益丰富,逐步形成以核心产品为主、多系列产品为辅的产品销售结构。3、
230、主营业务收入的主要构成及特征、主营业务收入的主要构成及特征报告期内,公司的主营业务收入产品结构的情况如下:江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-85单位:万元项目项目2022 年年2021年年2020 年年收入收入占比占比收入收入占比占比收入收入占比占比有机酮3-戊酮26,568.8041.72%18,267.6637.76%12,722.4631.75%甲基异丙基酮3,952.286.21%5,481.9511.33%9,459.1423.61%其他2,794.144.39%1,494.613.09%1,507.353.76%小计33,315.2252.
231、32%25,244.2252.18%23,688.9559.12%有机酯丙酸丙酯5,714.968.97%8,368.5017.30%7,221.8018.02%丁酸乙酯2,532.423.98%3,609.577.46%2,399.675.99%丙酸乙酯2,528.323.97%2,876.215.95%2,269.195.66%其他5,659.878.89%392.290.81%242.70.61%小计16,435.5725.81%15,246.5731.52%12,133.3630.28%有机酸异丁酸5,440.968.54%5,714.6911.81%3,395.538.47%正戊酸3
232、,818.406.00%512.991.06%15.790.04%其他3,442.555.41%1,646.353.40%819.312.04%小计12,701.9119.95%7,874.0316.28%4,230.6310.56%其他1,227.471.93%13.760.03%16.420.04%合计合计63,680.17100.00%48,378.57100.00%40,069.37100.00%(二)主要经营模式(二)主要经营模式公司综合考虑国家产业政策、行业及上下游发展情况、市场供需情况等因素,基于主营业务、主要产品、技术实力等在长期发展中形成了目前成熟稳定的经营模式。报告期内,公
233、司主要经营模式未发生重大变化,在可预见的未来一定时期内也不会发生重大变化。1、采购模式、采购模式公司生产所需的主要原材料包括丙酸、丙醛、异丁醛、正丁醛、醋酸等,辅助材料包括包装物、催化剂和各类辅料等。公司与主要供应商保持长期稳定的合作关系。公司采购部结合生产计划和实际库存情况制定采购计划,通过询价、比价并综合考虑交期等因素后从合格供应商中选定具体厂商,在编制采购申请单并经审批后签订采购合同。签订采购合同时,公司与供应商明确双方的权利义务,供应商根据采购合同进行备江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-86货、检测、送货,公司收到产品后完成检测、验收等程序后完
234、成原材料的入库。公司的原材料主要通过国内供应商进行采购,采取款到发货和货到付款相结合的方式,付款方式主要为银行承兑汇票或银行汇款。国外采购的原材料主要为丙酸、异丁醛等,付款形式主要为信用证。2、生产模式、生产模式公司一般按年度预算结合每月销售计划采取“以销定产”为主的生产模式。销售部根据销售合同编制产品备货通知单,下发给生产部和仓库。生产部制定生产计划,并向采购部出具生产计划,根据生产计划向仓库领用原料并组织生产,同时随着产能逐步释放,公司会根据库存能力、原材料波动周期、市场供需情况进行适量的备货。生产部对产品生产过程与成品入库的产品质量进行全程管理,安环部对整个生产过程进行安全与环保的控制。
235、多部门共同协作确保按客户要求及时供货。公司采用规模化、自动化的生产装置 24 小时连续生产。生产装置通常为综合装置,同套装置可根据市场需求切换生产产品的细分类别,装置利用率高、运行稳定。3、销售模式、销售模式(1)公司销售对象以生产商为主、贸易商为辅公司向生产厂商和贸易商销售产品均采用买断式的销售模式。公司根据合同约定完成产品交付并经验收无误后,公司销售义务履行完毕,客户按合同约定支付价款。生产厂商重视产品品质的稳定性和供应的持续性,需求具有集中性、持续性。贸易商客户基本在接到其下游客户的订单或采购意向后向公司进行采购,贸易商能够对分布分散、规模较小、账期较长的国内外客户形成覆盖,起到缓冲经营
236、风险、降低销售费用、加速货款回收的作用。贸易商客户向公司采购产品后自行完成产品的最终销售、货款回收并负责售后维护。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-87(2)公司的销售区域以内销为主、外销为辅公司产品对外销售分为境内销售和出口销售两种类型。在境内销售模式下,销售业务员与意向客户接洽、沟通主要交易要素、起草合同,待合同通过管理层审核后由合同双方签署盖章,可由客户自行提货或公司委托运输。在客户自行提货下,公司向客户委托的运输公司交付实物后实现收入;在公司委托运输下,公司将产品委托运输公司运送至客户指定地点,经客户方签收后实现销售收入。在出口销售模式下,公司
237、外贸人员主要通过电子邮件等方式与客户进行询价报价,达成交易意向后,双方会签署书面销售合同,约定采购品种、价格、数量、到货时间、货款结算方式等要素。公司外销采用 FOB 或 CIF 模式,公司产品发出后,货物完成出口报关手续,取得报关单、货运提单时确认销售收入。(3)其他业务收入情况公司有少量采购自身未生产的产品或将多余的原料销售给客户以满足客户对其他品种化学品的零星需求;此外还有少量受托加工业务收入。(4)退换货情况退换货政策产品销售出库后,如客户因产品质量问题或其他因素申请退换货,经质检确认后与客户协商进行退换货。因质量问题或发行人其他原因造成的退换货损失,由发行人承担相应的全部损失及费用。
238、如客户存在退换货的特殊要求时,由销售部部门向公司销售负责人、总经理等报备、批准。发行人各期退换货情况报告期内,公司存在少量客户退换货情况,主要原因为包装及运输过程中存在损坏或影响产品质量的问题。2020-2022年的换货金额分别为74.60万元、0.52万元及75.04万元,涉及商品的销售金额占公司整体收入的比重微小。公司向上述客户予以换货,重新发出的产品与最初的产品类型一致。上述客户退回的商品经重新包装后不影响继续江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-88销售。2020-2022年的退货金额分别为2.24万元、0万元和41.96万元,金额占公司营业收入比
239、例很低,发行人经协商确认后予以退货。发行人对上述退换货的申请及处理符合退换货的政策。收入确认方法的谨慎性报告期内,公司退换货金额占营业收入的比例分别为 0.18%、0.00%和0.17%,占比微小,退换货率很低。境内销售时,公司在将产品运至客户指定地点或在客户自提货物后,取得客户签收凭证时确认收入;境外销售时,在货物完成出口报关手续,取得出口报关单、货运提单时确认销售收入。公司产品经客户签收后即完成交付,公司在质保期内对已销售产品提供质量保证。除发行人需要承担的产品质量问题外,发行人不与客户进行其他的退换货。发行人的质量保证旨在向客户保证所销售产品符合既定标准、保障客户不因产品存在瑕疵而遭受损
240、失,未额外提供其他保证服务,其性质上属于保证类质量保证,不构成单项履约义务。在因质量问题的退换货涉及的销售规模占比很低的前提下,发行人在境内销售时以取得客户的签收凭证、在出口销售时以取得报关单及提单作为收入确认的依据,在该时点全额确认收入,整体合理谨慎。4、研发模式、研发模式公司研发模式以自主研发、自主创新为主,主要研发过程分为探索小试中试工业化试产阶段,各阶段主要职责如下:所处阶段所处阶段主要主要工作工作探索阶段(1)查阅有关资料和文献,对工艺技术进行可行性分析,在实验室内进行初步试验探索,推测实际生产可能情况,分析环保、安全等各方面因素,为小试提供工艺技术方案;(2)在实验结果评价后,经评
241、审后确定是否进行小试,并对研发结果的发布形式进行审批,明确其保护方式,并形成知识产权评估报告。小试阶段(1)考察工艺条件的影响,获得基础数据,分析其影响规律,优化反应条件,建立相关的理论模型;(2)基于小试实验结果,分析体系中各组分的分离方法及装置,设计工艺流程,为该项目的中试过程提供方案;(3)通过小试发现或推测生产过程中的潜在问题,测试数据、出现的问题及解决方法、扩大规模生产可能出现的问题等,为中试阶段提供数据江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-89所处阶段所处阶段主要主要工作工作支撑。中试阶段(1)本阶段为该产品初步工业化做准备,研发部和生产部需获
242、取详尽的生产技术资料;(2)中试过程是在小试基础上,确定生产装置流程、优化工艺条件。工业化试产阶段优化工艺流程、拟定设备目录、完成立项申请、安评、环评、设备定制、项目图纸设计和基建、设备安装等工作,通过试产完善优化工艺条件以备生产部正式投产使用。5、物流模式、物流模式报告期内,发行人自身不涉及运输环节。根据客户向发行人采购产品是否自提、供应商销售原材料时是否包含运输服务,发行人在需要将产品运输至客户处、需要从供应商处自行运输原材料时,向第三方物流运输商采购运输服务。物流运输方式主要包括公路运输和海路运输。除部分客户、供应商已指定物流运输商外,公司结合货物性质、运输距离、厂区备案要求、物流商当期
243、运力等因素,综合选择与主要的物流运输商展开合作。定价和结算上,发行人主要通过随行就市的协商定价方式,主要采用按月结算运费的方式向物流运输商支付运输费用。6、质量控制情况、质量控制情况(1)质量管理体系建立公司生产部设有质量管理人员,负责严格按照国家、行业相关法律法规的规定,组织生产并通过质量管理体系的运行,监控产品生产质量,确保产品合格率和质量稳定性。公司具有全面的质量管理体系,制定了原辅材料验证规程、过程检验规程、终产品检验规程,建立了覆盖原材料采购、生产、产品入库等全过程的质量保证体系。(2)质量管理控制措施原辅材料质量控制公司原辅材料分为两类:A 类(关键)和 B 类(一般)。其中 A
244、类指关键原材料,直接影响成品的性能,可能导致成品不合格,对产品质量有重要影响江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-90的原材料,主要为醛类、酸类、醇类等。B 类指一般原材料,非直接用于产品本身的起辅助作用的物资,对成品质量基本没有影响,或对产品质量影响较小或不大的原材料,主要有包装材料、水质处理剂、低值易耗品等。主要原辅材料采样的基本原则和方法,按照 GB/T6680-2003液体化工产品采样通则标准进行。A 类原辅材料须经化验室检验人员每批检验和验证,并按原材料接收准则中规定的接收标准或以采购合同规定指标进行验收。对于 B类原辅材料,一般委托仓库和使用部
245、门对其进行验收。检验员在对 A、B 类原辅材料的常规检验过程中,如发现常规检验项目有一项指标不符合规定要求时应重新加倍取样,按企业内控要求和有关标准进行全面复检(公司不具备检测条件的可委外检测),复检的结果即使有一项不符合规定要求时,则判该批产品不合格。生产过程质量控制在生产过程中,车间操作人员用聚乙烯瓶或玻璃瓶在规定的采样点采集试样,试样瓶上注明样品名称、塔号等信息。试样放置在化验室规定的放置点。正常情况下,每班至少取塔顶样采出样分析一次。检验人员应根据生产操作需要,按规定进行检验,不得少检、漏检。检验人员把分析数据及时反馈给当班操作工,以便操作工及时调整工艺指标。若检验员发现某项指标不符合
246、本规程的技术要求时,应立即重新取样检验,检验后仍不符合要求,则立即向当班操作工和班长反映情况,以免影响下道工序的生产。产成品质量控制公司对各类产成品进行技术检测后予以出厂。对工业产品的检验内容包括外观、含量(使用气相色谱火焰离子化检测法检测)、水分(使用卡尔费休法检测)、酸值(使用酸碱滴定法检测)。对食品添加剂检测内容包括色泽、状态、香气、含量、折光指数、酸值、相对密度等。出厂产品应由公司生产部进行检验,每批出厂的产品都应附有产品质量检验报告单。出厂产品按车次检验,取样照按 GB/T6678 和 GB/T6680 有关规定进行。对于桶装产品,在产品灌装时取样;对于槽车装产品,在槽车顶部吊样;对
247、于储罐成品,在规定的取样口取样。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-91采取的样品混合均匀后,分装于两个样品瓶中,一份供试验用,另一份作为保留试样,以供检查。如果检验结果中有一项指标不符合规范要求时,重新加倍取样进行复检。复验结果只要有一项指标不符合本规范要求,则整批产品判为不合格品。(3)报告期内的质量纠纷报告期内,公司产品质量稳定,严格执行国家产品质量相关的法律、法规,产品符合国家有关产品质量标准和技术监督要求,没有受到质量方面的行政处罚,亦未出现重大产品质量纠纷。(三)公司设立以来主营业务变化情况(三)公司设立以来主营业务变化情况公司自设立以来,围
248、绕有机酮、有机酯、有机酸产业链不断开展技术创新、丰富产品品种、优化生产工艺,主营业务未发生重大变化。(四)公司的主营业务经营情况和核心技术产业化情况(四)公司的主营业务经营情况和核心技术产业化情况报告期内,公司的主营业务收入中的酮、酯、酸收入均是公司核心技术产业化形成的收入,占营业收入的比例如下表所示:单位:万元项目项目2022 年年2021 年年2020 年年核心技术产业化形成的收入62,452.6948,364.8140,052.95营业收入67,715.4251,808.9942,816.51占营业收入比92.23%93.35%93.55%公司其他收入主要包括除酮、酯、酸类产品以外的产品
249、销售、部分不具有自产能力的化工原料、产品的贸易收入和加工费收入。(五)主要产品的工艺流程(五)主要产品的工艺流程1、有机酮类产品生产工艺流程、有机酮类产品生产工艺流程有机酮产品主要生产原料为酸类和工艺水。将酸类和工艺水按配料比混合后,经计量、预热,再连续进入装有催化剂的合成反应器反应,常压高温下反应。反应产物经冷却进入油水分离器静置分层,油层进入分馏塔分离得到酮类产品,少量残液收集后送资质单位处置。水层经有机物回收塔回收其中有机物后,废水进行污水处理。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-92生产工艺流程如下:公司在生产 3-戊酮、甲基异丙基酮的过程中会在
250、合成工序使用核心技术“酸酸合成法”,公司核心技术的使用效果良好。2、有机酯类产品生产工艺流程、有机酯类产品生产工艺流程有机酯类产品主要原材料为酸类、醇类。酸类、醇类按配料比混合后,于酯化反应塔内的常压高温环境中,在催化剂的帮助下反应生成酯类和水。反应产物经冷却进入油水分离器静置分层,油层进入分馏塔分离得到有机酯类产品,少量残液收集后送资质单位处置。水层经有机物回收塔分离回收其中的有机物后,废水送污水处理;废气采用活性炭吸附装置进行处理后排空。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-93生产工艺流程如下:公司在生产丙酸丙酯、丁酸乙酯、丙酸乙酯的过程中,会在合成
251、时使用核心技术“连续醇酸法”,公司核心技术的使用效果良好。3、有机酸类产品生产工艺流程、有机酸类产品生产工艺流程有机酸类产品主要生产原料为醛类,使用氧气等作为辅助原料,在常压和50-60 度的环境下进行醛氧化反应,氧化产物送入分馏塔分离精制得到成品,未反应醛类返回氧化反应器重新反应,精馏残渣收集后送资质单位处置。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-94生产工艺流程如下:公司在生产异丁酸、正戊酸的过程中,会在氧化阶段使用核心技术“液相氧化法”,公司核心技术的使用效果良好。(六)(六)报告期各期具有代表性的业务指标,变动情况及原因报告期各期具有代表性的业务指
252、标,变动情况及原因1、具有代表性的业务指标、具有代表性的业务指标公司作为精细化工企业,决定市场竞争力和市场份额的主要业务指标是产能和产品种类,产能规模决定了公司面临市场竞争变化时的收放能力。精细化工产品种类体现了公司一体化生产能力和系列化生产能力。2、变动情况及原因、变动情况及原因公司的产能从报告期初的 8.96 万吨(含连云港的产能)增加到目前的27.56 万吨,公司的产能储备得到扩大,生产基地由 2 个增加到 3个,增强了公司的抗风险能力。公司的细分产品种类从报告期初的 50 余种(含连云港的品种)增加到目前的 60 余种,增强了公司的一体化生产能力和系列化生产能力。上述产能和品种的增加,
253、主要由公司的子公司山东衡兴一期工程(18.60 万江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-95吨)2021年四季度建成投产所增加。(七)公司的主要产品和业务符合产业政策和国家经济发展战略(七)公司的主要产品和业务符合产业政策和国家经济发展战略国家的产业政策和经济发展战略着重于推动化工行业的产业升级、完善绿色制造体系;鼓励深化产学研用合作,通过技术改造和升级,提高产品质量,增加品种和牌号,实现高端化、差异化、系列化发展;鼓励新型精细化学品的开发与生产。公司的生产经营符合国家产业政策,已纳入相应产业规划布局,生产经营和募投项目均不属于产业结构调整指导目录(201
254、9 年本)中的限制类、淘汰类产业,不属于落后产能。公司的主要产品有高效、低毒、环境友好型农药中间体、锂电池电解液添加剂、环保涂料、“替代抗生素”的绿色饲料添加剂等。公司的业务及产品契合相关产业政策提出的化工行业向绿色制造、高端化、差异化、系列化方向发展,符合国家产业政策导向,符合产业结构调整指导目录(2019 年本)等政策的鼓励发展方向。具体如下表:名称名称相关内容相关内容公司下一道产品情况公司下一道产品情况产业结构调整指导目录(2019年本)鼓励类:高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型、专用中间体、助剂的开发与生产,定向合成法手性和立体结构农药生产,生物农药新产品、新技术的开发与生产。3
255、-戊酮与甲基异丙基酮是高效、安全、环境友好的农药中间体,可用于制备低毒低残留除草剂等新型环保农药。鼓励类:锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂等正极材料、中间相炭微球和硅碳等负极材料、单层与三层复合锂离子电池隔膜、氟代碳酸乙烯酯(FEC)等电解质与添加剂;废旧电池资源化和绿色循环生产工艺及其装备制造。丙酸丙酯、丙酸乙酯属于新能源电池的锂电池电解液添加剂。鼓励类:获得绿色食品生产资料标志的饲料、饲料添加剂、肥料、农药、兽药等优质安全环保农业投入品及绿色食品生产允许使用的食品添加剂开发三丙酸甘油酯具有绿色环保、使用安全等功能,可广泛应用到饲料中发挥替代抗生素的功能,作为无抗饲料组合方案中优先被考虑的绿
256、色饲料添加剂。丁酸乙酯主要定位于生产优级的食用香精类食品添加剂、日化香精香料等,可广泛应用于居民的日常消费品(食品、饮料、酒类、化妆品江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-96名称名称相关内容相关内容公司下一道产品情况公司下一道产品情况等)。鼓励类:水性木器、工业、船舶用涂料,高固体分、无溶剂、辐射固化涂料,低 VOCs 含量的环境友好、资源节约型涂料,用于大飞机、高铁等重点领域的高性能防腐涂料生产。丙酮缩甘油绿色无毒无味,与水完全相容,可替代醇醚类溶剂,在涂料、油墨、皮革处理剂等领域作为溶剂、助溶剂、成膜助剂等,也用于化妆品稀释剂,在水性体系中更有优异表
257、现。双丙酮醇属于中高沸点的绿色环保有机溶剂。石油和化学工业“十四五”发展指南细分领域发展重点:聚氨酯。着力发展高档涂料、高档合成革、弹性体、胶黏剂、火箭推进剂用 IPDI 等特种异聚酸酯。丙二醇甲醚丙酸酯在涂料领域主要用作聚氨酯的原材料;同时还可以用作合成树脂、粘结剂、油墨、纺织及皮革染色用溶剂,是一款环保型的有机溶剂。公司的部分核心产品如 3-戊酮、甲基异丙基酮、异丁酸具有国际竞争力,减少了国内市场对进口同类产品的依赖。公司历来注重与高校、科研机构在研发领域开展合作。因此,公司的主要产品和业务符合产业政策和国家经济发展战略。(八)业务发展过程和模式成熟度、经营稳定性和行业地位(八)业务发展过
258、程和模式成熟度、经营稳定性和行业地位公司处于精细化工行业,成立以来持续专注酮、酯和酸产品的研发、生产及销售,工艺路线成熟,供应商和客户关系总体稳定,业务模式成熟;公司收入持续增长,经营业绩稳定、规模较大;公司的主要产品处于细分市场中主要供应商的地位,部分核心产品减少了国内市场对进口同类产品的依赖,是具有行业代表性的优质企业。公司主要产品的细分市场情况如下:类型类型产品产品公司的销量情况公司的销量情况细分市场规模及占比细分市场规模及占比有机酮3-戊酮2022 年,公司销售 3-戊酮 1.14万吨根据中国石油和化工工业联合会对 3-戊酮全球产量的估算,2022 年全球范围内 3-戊酮的市场需求量约
259、为 2.4 万吨,公司在 2022 年已实现 3-戊酮销售 1.14万吨,国际市场占有率达到 48%。公司的 3-戊酮产品 2021-2022年在全国细分市场占有率及排名位列第一,在国际细分市场的占有率及排名从第二位提升至第一位。甲基异丙基酮2022 年,公司销售甲基 异 丙 基 酮 1,204.64吨根据行业内生产厂商的官网及客户反馈,甲基异丙基酮近年的进口量在 1,500 吨/年,我国甲基异丙基酮的需求量约 4,000 吨/年,2022 年公司甲基异丙基酮的销量占国内需求量的比重约在 30%左右。有机酯丙酸丙酯、丙酸乙酯2022 年,公司销售丙酸丙酯、丙酸乙酯合锂电池电解液一般由高纯度有机
260、溶剂、电解质、添加剂等按一定比例配制而成,有机溶剂、电解质、江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-97类型类型产品产品公司的销量情况公司的销量情况细分市场规模及占比细分市场规模及占比计 4,382.04吨添加剂分别占电解液总质量的比重约为 80%-85%、10%-12%、3%-5%,公司的丙酸酯类产品属于电解液添加剂。根据研究机构 EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的中国锂离子电池电解液行业发展白皮书(2023 年),2022 年,全球锂离子电池电解液出货量突破百万吨,达到 104.3 万吨,中国电解液出货量同达到 89.1万吨。根
261、据电解液添加剂的质量占比测算,2022 年中国电解液添加剂的出货量在 2.67 万吨-4.45 万吨,公司丙酸酯类销量占各类锂电池添加剂合计出货量的比重在 10%-16%左右。丁酸乙酯2022 年,公司销售丁酸乙酯 1,660.55吨国内用于日用化学品的酯类年产量约为 466.97 万吨。有机酸异丁酸、正戊酸2022 年,公司销售异丁 酸、正 戊 酸 合 计6,793.53吨2021 年中国有机酸行业需求量为 849.25 万吨,异丁酸的需求量占比约为 0.35%、市场需求量约为 2.97万吨,公司异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为 15%。二、公司所处行业的业务竞争情况二、公司所处行业的
262、业务竞争情况(一)公司所属行业及确定依据(一)公司所属行业及确定依据公司主要从事酮、酯、酸类精细化工产品的研发、生产和销售。根据国民经济行业分类与代码(GB/T4754-2017),公司属于(C26)化学原料和化学制品制造业。(二)行业的主管部门、监管体制、主要法律法规及政策(二)行业的主管部门、监管体制、主要法律法规及政策1、行业主管部门及自律组织、行业主管部门及自律组织我国精细化工行业主要由政府部门和行业协会进行宏观管理和行业自律管理。目前,精细化工行业的宏观管理职能由国家发展和改革委员会承担,主要负责拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划,负责节能减排的综合协调工作等;国家工业
263、与信息化部负责拟订实施行业规划、产业政策和标准,指导行业技术法规和行业标准的拟订等;中国石油和化学工业联合会承担行业引导和服务职能,主要负责产业与市场研究、对会员企业的公共服务、行业自律管理以及代表会员企业向政府提出产业发展建议和意见等。目前,政府部门和行业协会对精细化工行业的管理仅限于行业宏观管理,具体的业务管理和产品的生产经营则完全基于市场化的方式进行。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-982、行业主要法律法规与产业政策、行业主要法律法规与产业政策(1)行业遵循的主要法律法规公司所处行业需遵守的主要法律法规的具体情况如下:序号序号法律法规法律法规发
264、布单位发布单位颁布时间颁布时间1 环 境 保 护 综 合 名 录(2021 年版)中华人民共和国生态环境部2021 年 10 月 25 日2中华人民共和国安全生产法全国人民代表大会常务委员会2021 年 6 月 10 日3中华人民共和国水污染防治法全国人民代表大会常务委员会2017 年 6 月 27 日4危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法国家安全生产监督管理总局2017 年 3 月 6 日5中华人民共和国固体废物污染环境防治法全国人民代表大会常务委员会2016 年 11 月 7 日6危险化学品目录(2015版)国家安全生产监督管理总局、中华人民共和国工业和信息化部、中华人民共和国公安部、
265、中华人民共和国环境保护部、中华人民共和国交通运输部、中华人民共和国农业部、中华人民共和国卫生和计划生育委员会、中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、国家铁路局、中国民用航空局2015 年 2 月 27 日7安全生产许可证条例中华人民共和国国务院2014 年 7 月 29 日8中华人民共和国环境保护法全国人民代表大会常务委员会2014 年 4 月 24 日9危险化学品安全管理条例中华人民共和国国务院2013 年 12 月 7 日10危险化学品经营许可证管理办法国家安全生产监督管理总局2012 年 7 月 17 日(2)行业相关产业政策为推动行业发展,国务院及有关政府部门先后颁布了一系列产业政策
266、,为行业发展建立了优良的政策环境,具体情况如下:序号序号名称名称发文时间发文时间相关内容相关内容1中华人民共和国国民经济和社会发展第十 四 个 五 年 规 划 和2035 年 远 景 目 标 纲要2021 年 3 月推动石化、钢铁、有色、建材等原材料产业布局优化和结构调整,扩大轻工、纺织等优质产品供给,加快化工、造纸等重点行业企业改造升级,完善绿色制造体系。2 石 油 和 化 学 工 业“十 四 五”发 展 指2021 年 1 月选择一批需求量大、应用面广、有较好技术基础的重点化工新材料产品,整合资江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-99序号序号名称名称
267、发文时间发文时间相关内容相关内容南源、集中力量、深化产学研用合作,通过技术改造和升级,提高产品质量,增加品种和牌号,实现高端化、差异化、系列化发展,同时降低生产成本。3产业结构调整指导目录(2019年本)2019 年 10 月(2021年 12月修改)鼓励类:获得绿色食品生产资料标志的饲料、饲料添加剂、肥料、农药、兽药等优质安全环保农业投入品及绿色食品生产允许使用的食品添加剂开发;鼓励类:高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型、专用中间体、助剂的开发与生产,定向合成法手性和立体结构农药生产,生物农药新产品、新技术的开发与生产;鼓励类:锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂等正极材料、中间相炭微球和
268、硅碳等负极材料、单层与三层复合锂离子电池隔膜、氟代碳酸乙烯酯(FEC)等电解质与添加剂;废旧电池资源化和绿色循环生产工艺及其装备制造;鼓励类:水性木器、工业、船舶用涂料,高固体分、无溶剂、辐射固化涂料,低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂料,用于大飞机、高铁等重点领域的高性能防腐涂料生产;单线产能3万吨/年及以上氯化法钛白粉生产。4中国制造 20252015 年 5 月加快制造业绿色改造升级。全面推进钢铁、有色、化工、建材、轻工、印染等传统制造业绿色改造。3、主要法律法规和产业政策对公司的影响主要法律法规和产业政策对公司的影响近年来,随着社会发展的需要和安全环保意识的不断提升,国家和地方先后
269、密集发布相关政策,不断推进化工产业安全环保整治提升行动。同时,我国提出“二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值,努力争取 2060 年前实现碳中和”等目标承诺,预计国家和地方碳达峰行动方案将逐步推出。上述政策不仅给传统化工产业带来了挑战,也给精细化工行业带来了更大的市场机遇,将提高产业准入门槛,淘汰低端、落后产能,支持高技术水平、高附加值的优质化工项目落地,有利于化工产业的有序竞争和高质量健康发展。(三)行业发展情况(三)行业发展情况1、所处行业技术水平及特点、所处行业技术水平及特点(1)酮类产品的行业技术水平江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-10
270、0目前 3-戊酮和甲基异丙基酮等特殊有机酮的主要合成方法有异戊二烯法、酸醛法、酸酸合成法、甲基乙基酮甲醇法等 4 种生产工艺,主要工艺路线及特点如下:生产工艺生产工艺工艺路线工艺路线工艺特点工艺特点酸酸合成法将两种或一种不同的酸在适当的温度和催化剂作用下,以较高的转化率和选择性获得脂肪族酮,再经分离得到纯品采用连续化反应方式,具有转化率较高、污染小、能耗低等特点,生产技术成熟,适合连续化、规模化生产异戊二烯法将原料异戊二烯和水在特定温压条件下,用改性分子筛作催化剂进行反应,经精馏分离得到成品工艺简单,但存在反应压力高、产品纯度低、经济效益差等缺点酸醛法将原料酸、醛、水按一定比例混合后预热到一定
271、温度,然后通入反应段,在400-500下反应,反应器冷凝后,得到混合酮,再经分离得纯品工艺简单,可采用连续法生产,但转化率低,催化剂制作比较繁杂,生产技术相对不成熟甲基乙基酮甲醇法将甲基乙基酮、甲醇按照一定比例在350-500条件下进行反应,再经分离得纯品转化率低,生产技术相对不成熟目前国际上主流的生产方法为酸酸合成法,如巴斯夫采用该方法生产 3-戊酮,伊士曼采用该方法生产甲基异丙基酮。公司是国内少数采用该技术生产有机酮类产品的生产厂商,拥有自主知识产权,产品质量的关键指标与巴斯夫、伊士曼等国际知名厂商相当,得到下游客户的广泛认可。(2)酯类及酸类产品的行业技术水平有机酯及有机酸的生产方法主要
272、有间歇反应及间歇分离、间歇反应及连续分离、连续反应及连续分离等 3种方法,主要工艺路线及特点如下:生产工艺生产工艺工艺路线工艺路线工艺特点工艺特点间歇反应及间歇分离将原料一次性注入反应釜或塔,通入空气或氧气进行反应,反应得到的粗品间歇进入分离塔得到成品。反应选择性和生产效率较低,但工艺流程简单,适合小型企业生产。间歇反应及连续分离将原料一次性注入反应釜或塔,通入空气或氧气进行反应,反应得到的粗品连续进入分离塔得到成品。工艺流程简单,反应选择性和生产效率较低,相比间歇分离三废少。连续反应及连续分离将原料连续注入反应塔,连续通入空气进行反应,反应得到的粗品连续进入分离塔得到成品。采用连续化反应和分
273、离方式,具有选择性好,污染小、能耗低等特点,但投资较大。公司采用连续反应及连续分离法生产有机酯、有机酸类产品,与传统工艺相比,具有安全环保、能耗低、生产效率和选择性高的特点。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-1012、进入行业的主要壁垒、进入行业的主要壁垒(1)行业准入壁垒我国对化学品生产经营执行严格、完善的行业管理体系,中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例、安全生产许可证条例、危险化学品安全管理条例、危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法、易制毒化学品管理条例等法规都对化学品生产经营执行强制性的许可制度,需取得各类经营许可证、安全生产许可证方可
274、进行生产经营。本行业产品大多为危险化学品或易制毒、易制爆化学品,需要在生产、销售、存储过程中严格执行规范要求,上述要求形成了外部企业进入本行业生产、经营领域的行政许可壁垒。(2)生产技术壁垒对于酮、酯、酸类产品的生产而言,原料转化率、产品纯度、连续化生产等技术均构成技术壁垒。公司长期从事酮、酯、酸类产品的研发生产,形成了多套具有自主知识产权的核心技术和成套工艺,使公司原料转化率和产品选择性具有较大技术优势;公司酯类产品的连续化生产成套技术具有产品纯度高(99.99%)、水分和酸值超低等特点;公司的能量梯度利用技术、低热值能源综合利用技术等也在能量综合利用方面具有一定优势。(3)市场壁垒公司生产
275、的有机化学产品属于市场规模相对较小的精细化学品细分品种,市场供应量较少,信息较不透明,非标准化大宗化工品。客户对原材料质量的认同通常建立在长期合作基础上,采购一般需要通过严格程序审查,对纯度有较高要求,客户会选择合作时间久、产品质量稳定的企业进行供货合作,对生产企业的技术、供货及质量稳定性等综合水平的要求较高。其他企业进入一种新的精细化工产品领域往往需要开拓市场、培育用户,并以内销外销相结合的方式销售产品。对于行业的新进入者而言,通过迅速抢占现有生产企业的客户来开拓市场具有一定难度。(4)环保壁垒江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-102酮、酯、酸类精细
276、化工品生产属于化工行业,环保要求高。目前我国在环境保护方面的法律法规包括固体废物污染环境防治法、大气污染防治法、环境保护法、水污染防治法等,法律法规对环保方面法律执行力度越来越强。环保监管日趋严格所导致的成本增加使得部分生产条件差、无品牌优势的小型有机化工企业被逐渐淘汰,而具备技术优势和质量管理优势的大中型有机化工企业则获得了提高市场份额和整合市场的机会。3、行业发展态势、行业发展态势(1)精细化工行业发展态势精细化工行业特点精细化工指以大宗石化产品作为原材料经过复杂的化工工艺流程深度加工生产精细化学品的工业,统称精细化学工业。与一般化工相比,精细化工行业具有如下特点:A.细分产品品种繁多精细
277、化工品的产品品种很多,质量稳定,相比大宗化学品而言批量较小。目前全球商品市场有超过 10 万种精细化工品,每年又有大量新品种研发和上市。B.高技术密集度和附加值精细化工从工艺上来说是深加工业,集合了极高的技术性和应用价值,是高附加值产物。精细化工的各类产品产量不多,但要想满足下游终端产业升级的要求,必须持续投入大量的研发技术,才能不断推出更高性能的新产品,其行业壁垒较高。C.产品商品性强精细化工品各类产品用途广泛,具有较高的终端使用价值,部分产品因其专用性较强,常常是定制式以销定产,因此,其市场流通性较强,市场需求也较为稳定,利润率相对大宗化工原材料较高,这在一定程度上激励了精细化工商品市场的
278、发展。精细化工行业的发展历程和现状江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-103精细化工是当今世界化学工业发展的战略重点,也是发展最快的经济领域之一。精细化工的发展起源上个世纪 70 年代,当时由于传统的煤化工和石油化工的工艺路线和效益不佳,导致德国、美国和日本等国的化工企业开始走精细化的路线,致力于专用化工产品的生产。精细化工行业对国民经济发展的影响日趋重要,增加粮食产量,需要多种高效低毒的农药、植物生长调节剂、除草剂、复合肥料;抵御疾病需要多种医药、抗生素;新能源产业和半导体产业的发展离不开高品质的电子工业用化学品;石化工业生产需要催化剂、表面活性剂、油
279、品添加剂和橡胶助剂等;服装、丝绸工业需要高质量的染料、纺织助剂、颜料;美化环境、改善居住条件需要不同的涂料、黏合剂。大力发展精细化工已成为世界各国调整化学工业结构、提升化学工业产业能级和扩大国民经济效益的战略重点。精细化工占化工总产值的比例,即精细化率的高低现今为衡量一个国家或地区科技水平高低与经济发展程度的重要标志。目前我国化工行业精细化率不高,仅为 50%左右,与欧美、日本等发达国家 70%左右的精细化率相差较大。为提高我国精细化工水平,发展精细化工被列为化学工业发展的战略重点之一写入国家计划,并予以政策和资金上的重点支持,如 863 计划及“火炬”计划等项目,都对我国精细化工发展起到了积
280、极的推进作用。目前我国精细化工产品品种也较少,目前全球精细化工产品大概有 10 万种,而我国大概有 2 万种,仅为全球品种的 20%左右。我国精细化工行业的核心技术与国际先进水平还存在一定差距,高性能、功能化和高附加值的精细化学品进口依存度仍然较高,也制约了下游行业尤其是战略性新兴产业的发展。例如高端电子化学品领域,几乎全部被国外产品垄断。随着下游各行业的进一步发展,对精细化工材料的需求数量上升,性能要求进一步提高,会进一步促进国内精细化工行业发展,国内精细化工行业未来发展空间较大。精细化工行业未来发展趋势精细化工行业的发展态势呈现的特征包括:产业集中度进一步提高,产业一体化、集群化,工艺连续
281、化、清洁化、节能化,产品系列化、专用化和高性江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-104能化。环保材料、增塑剂、改性剂、催化剂、新能源化学品、电子化学品、农药医药中间体、工程胶粘剂等新兴领域的精细化工相关子行业具有较好的发展前景。(2)有机酮系列产品行业发展态势酮类化工品行业概况酮类化工品作为工业上的重要原料,产业发展直接影响下游诸多行业,为国家经济发展的重要支柱。2022 年全球酮类化工品市场规模 2,289.07 亿元,我国是酮类化工品的生产及消费大国,2022 年我国酮类市场规模 629.67 亿元,占全球规模的 27.51%。我国 2022 年酮类
282、产品总产量 677.13 万吨,其中环已酮的产 量 431.05 万 吨(占 比 63.66%)、丙 酮 的 产 量 为 145.75 万 吨(占 比21.52%),丁酮的产量 44.08 万吨(占比 6.51%),其他酮类产量 56.25 万吨(占比 8.31%);2022 年中国有机酮类行业需求量增长到 702.66 万吨。近年来行业的产销均呈逐年上升的态势,市场需求年复合增速为 7.10%;多数企业集中于低端产品的生产,高端产品集中在龙头企业中;竞争层次上,高端产品的市场竞争以技术与品牌为主,竞争层级较高。中国酮类产品产能及产量数据来源:中道泰和产业研究院江苏恒兴新材料科技股份有限公司首
283、次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-105我国 2022 年酮类产品产能利用率 69%,呈现出结构性产能过剩,即大宗酮类产品产能过剩,但精细化高附加值酮类产品产能不足的状态。环已酮、丙酮、丁酮属于大宗化学品,工艺成熟。公司有机酮系列产品中的 3-戊酮和甲基异丙基酮属于其他酮类中的精细化高附加值酮类产品,在制备的过程中需要催化剂进行定向反应,因此制备难度更大,技术含量更高。3-戊酮产品行业概况3-戊酮作为重要的精细化工原料和高端溶剂,是全球使用范围广泛的高效、低毒、环境友好型除草剂二甲戊灵和抗病毒药物达菲(奥司他韦)的关键中间体,其用量逐年增长,广泛应用于合成染料、医药、农业等领域。根据
284、中国石油和化工工业联合会对 3-戊酮全球产量的估算,2022 年全球范围内 3-戊酮的市场需求量约为 2.4万吨。甲基异丙基酮产品行业概况甲基异丙基酮是一种重要的精细化工原料和高档溶剂,广泛用于新型低毒高效除草剂、医药原料、合成染料及有机溶剂等,并在香料、选矿、电子等行业中有广泛的应用,如合成食品添加剂、用于信息用光敏、压敏染料等。甲基异丙基酮近年的进口量在 1,500 吨/年,我国甲基异丙基酮的需求量约4,000 吨/年。环戊酮产品行业概况根据贝哲斯咨询发布的环戊酮市场调研报告,2022 年全球与中国环戊酮市场容量分别为 10.21 亿元与 3.37 亿元。基于 2018-2022 年环戊酮
285、市场发展趋势并结合市场影响因素分析,预计全球环戊酮市场规模在预测期将以 3.5%的CAGR 增长并预估在 2028 年达 12.55 亿元。巴斯夫、Caffero 是全球环戊酮产品的主要供应商。公司的产品较国外厂商具有成本优势,定价上更有竞争力,有进口替代作用。(3)有机酯系列产品行业发展态势酯类化工品行业概况酸和醇的失水产物为酯,低分子量的酯可用作溶剂,分子量较大的酯是良江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-106好的增塑剂。许多带有支链的醇形成的酯是优良的润滑油。酯还可用于香料、香精、化妆品、肥皂和药品等工业。由于下游应用领域较广,我国酯类行业市场潜量
286、巨大。2020年我国有机酯类行业市场规模 3,305.77亿元,预计 2023 年中国有机酯类市场规模将达到 4,481.63 亿元左右。国内有机酯类产品结构以农药产品、涂料、油墨、颜料及类似产品、专用化学产品以及日用化学产品为主,其中专用化学品的占比仅为 11%。目前我国酯类化工品部分功能化、高性能的产品欠缺,难以满足各细分市场的需要,也制约了战略性新兴产业的发展。例如高端电子化学品领域,几乎全部被国外产品垄断。产品供应已由“整体数量短缺”转变为“结构性短缺”。从我国酯类产品的进出口来看,2022 年我国共进口酯类化工品 10.30 万吨,进口均价 10.22 万美元/吨,我国出口酯类化工品
287、 279.30 万吨,出口均价0.17 万美元/吨,出口的多为低端品种,进口的多为高端品种。中国酯类产品进出口数量及单价数据来源:海关总署、中经视野报告期内,公司有机酯系列产品主要为丙酸丙酯、丙酸乙酯和丁酸乙酯,属于专用化学产品以及日用化学产品。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-107丙酸丙酯及丙酸乙酯产品行业概况丙酸丙酯及丙酸乙酯为无色液体。高纯电子级丙酸丙酯及丙酸乙酯属于专用化学品,主要用于锂离子电池电解液,近几年得到了高速发展。电解液作为锂电池四大原材料(正极材料、负极材料、隔膜、电解液)之一,是锂电池正负极之间起传导作用的离子导体。从 2003
288、年开始,中国企业开始正式进入电解液市场,目前已成为当前世界电解液生产的最大集中地之一,从而带动了高纯电子级丙酸丙酯及丙酸乙酯产品的快速增长。锂电池电解液一般由高纯度有机溶剂、电解质、添加剂等按一定比例配制而成,有机溶剂、电解质、添加剂分别占电解液总质量的比重约为 80%-85%、10%-12%、3%-5%,公司的丙酸酯类产品属于电解液添加剂。根据研究机构 EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的中国锂离子电池电解液行业发展白皮书(2023 年),2022 年,全球锂离子电池电解液出货量突破百万吨,达到 104.3 万吨,中国电解液出货量同达到 89.1 万吨。根据电解液添加
289、剂的质量占比测算,2022 年中国电解液添加剂的出货量在2.67 万吨-4.45 万吨。丁酸乙酯产品行业概况丁酸乙酯为无色透明液体,广泛用于食品、香精、化学和能源等工业,属于日用化学品。国内用于日用化学品的酯类年产量约为 466.97万吨。全球丁酸乙酯的装置产能分散于世界各地,目前中国是产能最为集中的地区之一。目前,国内丁酸乙酯的产能主要由众多小型装置构成,近年来,由于食用香料、天然调味品以及生物燃料的需求日益增加,产品需求量不断加大。(4)有机酸系列产品行业发展态势酸类化工品行业概况有机酸主要包括乙酸、柠檬酸、甲酸、乳酸、丙酸、葡萄糖酸、苹果酸等。有机酸产品的应用包括工业、食品饮料、制药等。
290、近年来随着我国国民经济的快速发展,我国有机酸行业需求量稳步增长,江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-108年需求量从 2016 年的 705 万吨增长至 2022 年的 826.84 万吨,根据中道泰和预测,我国有机酸需求量将在 2026年增长至 958.44万吨。2021 年中国有机酸行业市场规模为 513.21 亿元,预测 2026 年中国有机酸行业市场规模 502.32亿元。在 2021 年有机酸的国内供给结构中,乙酸占比 73.76%,柠檬酸占比13.47%,葡萄糖酸钠占比 7.74%,其他酸类占比较低。报告期内,公司有机酸系列主要产品为异丁酸、
291、正戊酸,属于其他酸类。异丁酸异丁酸主要用于合成异丁酸酯类产品,如异丁酸甲酯、丙酯、异丁酯、异戊酯、苄酯等,可作为食用香料,也是原料药吉非罗齐和涂料用光引发剂的基础原料,应用范围较为广泛,近年来异丁酸的国内需求量增长迅速。2021 年中国有机酸行业需求量为 849.25 万吨,异丁酸的需求量占比约为0.35%,市场需求量约为 2.97 万吨。正戊酸正戊酸广泛应用于香精香料、医药、农药、增塑剂等。国内生产厂家较少,主要由国外厂家占据市场。正丁酸根据中国化工经济技术发展中心研究表示,预计到 2023年,世界丁酸产能将达到 7.5万吨/年左右,产量 5.1万吨。预计到 2023年国内丁酸产能将达到 2
292、.2万吨/年,产量将达到 1.6 万吨。(5)公司其他新产品的市场空间及发展趋势丙酸酐根据路亿市场策略研究,2022 年全球丙酸酐市场规模大约为 86 百万美元,预计 2029 年达到 109 百万美元,2023-2029 期间年复合增长率为 3.4%。丙酸酐目前的市场高度集中,主要的市场参与者包括伊士曼、Celanese、UPLChemical 和 Daicel,市场份额约为 73%。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-109饲料添加剂产品(脂肪酸盐及三丁酸甘油酯)根据恒州博智市场调研表示,2020 年中国丁酸钠及三丁酸甘油酯市场规模达到 9.69 亿
293、元,预计 2027 年可以达到 13.56 亿元,2021-2027 年预计复合增长率为 5.08%。柏斯托是全球脂肪酸盐系列产品的主要供应商。公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大,下游市场需求旺盛,且有国产替代的作用。丙酮缩甘油根据恒州博智市场调研表示,2022 年全球丙酮缩甘油市场规模大约为 1.1亿元,存在较大的市场空间。全球丙酮缩甘油市场主要生产商有 Solvay、LobaFeinchemie AG、CM Fine Chemical 等企业,排名前三的企业占全球市场约 50%的份额。亚太地区和欧洲是主要市场,占全球约 70%的市场份额。(6)行业利润水平及发展趋势原材料价格的
294、变动影响精细化工品原材料来自于上游大化工企业,包括石油化工、煤化工、天然气化工等。总体来看,精细化工产业链成本端与石油价格关联度较高,国际原油价格的走势可能对精细化工品厂商的生产成本造成较大影响。产品生产技术水平的影响精细化工产品的生产技术难度会直接影响市场供应能力进而影响企业利润水平。包括酮、酯、酸类产品在内的精细化工品技术等级越高,则产品附加值越高,生产企业议价能力越强,整体盈利水平越好。如果可以采用行业通用技术直接进行生产,则产品附加值低,竞争激烈,生产者议价能力弱,整体盈利水平较差。客户及新应用开发能力的影响精细化工行业产品品种繁多,部分品种目前市场需求较小,客户较为分散,下游应用场景
295、有待开发。客户开发能力较强的企业能够与国内外不同客户、贸易商建立合作关系,从而提升产品的市场占有率。对于潜力较好的新产品,优秀的销售团队可以不断向客户进行产品营销及应用推广,从而开发出新江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-110的产品应用场景,提升下游市场空间。4、行业面临的机遇与风险、行业面临的机遇与风险(1)机遇国家政策为行业发展提供良好的政策环境工业和信息化部在石化和化学工业发展规划(2016-2020 年)中指出,“在化工新材料、精细化学品、现代煤化工等重点领域建成国家和行业创新平台。”江苏省人民政府于 2016 年 10 月发布的省政府关于深入
296、推进全省化工行业转型发展的实施意见中提出,沿江地区“重点延伸拓展技术含量高、附加值高、资源能源消耗低、环境污染排放少的化工新材料、高端专用和功能性化学品、生物及能源新技术和新能源技术、新型化工节能环保产业等,形成产业集聚优势和特色品牌优势”等。国家和地方政策的大力支持将促进了精细化工行业的健康发展。石油化工行业的快速发展为精细化工品生产提供稳定的材料供应“十三五”期间我国石油化工行业经历了快速发展,随着 2015 年国内原油进口权和进口原油使用权放开,地方炼厂快速发展,地方炼厂产能持续增加。新技术新工艺的采用使原材料加工成本更低。我国石化行业的稳步发展保证了下游精细化工品行业的材料供应。新产业
297、新应用促进了精细化工品细分领域快速增长随着我国经济转型的加速,新产业的发展为部分精细化工品带来了巨大的增量需求。近年来,新能源产业链迅猛发展,对锂电池电解液的需求持续旺盛,电解液原料所需的溶剂等化工品市场需求快速增长;光伏产业实现爆发性增长,带动 EVA胶膜需求快速增长;饲料替抗市场空间迅速发展,带动有机酸需求快速增长。随着我国经济结构转型的不断推进,具有特殊物化性质的精细化工品下游应用有望获得不断拓展。(2)风险关键技术与国外仍有差距江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-111我国在高端酮、酯、酸类产品领域同国外发达国家主要企业相比还有一定差距,部分产品
298、跟不上行业发展要求,仍需大量进口,如酮类的甲基异戊基酮;酸类的九碳和十碳酸等。高端精细化工产品依赖进口,会制约处于下游的我国战略新兴产业的发展。相比国外,我国精细化工行业规模整体偏小,精细化程度较低我国精细化工行业自改革开放以来经历了高速发展,但与发达国家相比,我国精细化工行业起步较晚,精细化率偏低。全球精细化工市场主要由巴斯夫、陶氏化学、杜邦公司、伊士曼等大型跨国企业所主导,我国目前能在国际上产生较大影响的精细化工企业数量有限。未来,在万华化学、东方盛虹等国内化工巨头与恒兴新材等专业化精细化工企业的不断努力下,预计我国在精细化工关键技术与规模上有望缩短与国外巨头的差距。5、行业周期性及季节性
299、特征、行业周期性及季节性特征(1)周期性公司主要生产酮、酯、酸在内的精细有机化工品,主要原料包括丙酸、异丁醛等。原料价格与石油、天然气价格密切相关,是影响精细化工产品成本的主要因素,具有一定周期性。公司产品的下游应用行业以农药、电子化学品、香精香料、涂料、染料为主,均为国民经济的重要组成部分,因此本行业会随宏观经济的波动成一定的周期性。(2)季节性精细化工产品的原料供应受设备检修影响较为直接,但各生产设备检修时间并无明显季节性特征,因此原料产量方面无明显季节性变化。销售方面,精细化工产品的下游行业淡旺季区分较弱,下游分类广泛,无明显季节性特征。6、本行业与上、下游行业的关联性、本行业与上、下游
300、行业的关联性精细化学品行业上游材料为各类大宗基础化工产品,来自于石油化工等大化工企业;下游应用广泛,覆盖农药、医药、电子化学品、香精香料、涂料、染料等众多领域。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-112(1)上游原材料的供应情况精细化学品行业上游为石油化工等大宗化工品行业,以酮、酯、酸类产品为例,上游原材料包括丙酸、异丁醛、正丁醛、丙醛等各类基础化工产品。上述化工原材料多为大宗商品,行业发展成熟,原材料供应充足,市场价格受供需关系、国际油价等因素影响较大。上游原材料的价格波动会在一定程度上影响精细化工品的生产成本和市场价格。(2)下游行业的需求情况精细化
301、学品的下游应用领域非常广泛,涵盖国民经济的各个方面,不同的下游领域运行周期各不相同,总体而言受国民经济总的运行情况影响较大。公司各类产品主要应用于绿色农药(3-戊酮、甲基异丙基酮等)、锂电池电解液(丙酸丙酯、丙酸乙酯、丙酸甲酯等)、香精香料(丁酸乙酯等)、医药中间体(2-戊酮、苯丙酮、环戊酮等)、绿色饲料添加剂(脂肪酸盐系列产品、三丁酸甘油酯、2-甲基丁酸乙酯等)、环保型高档有机溶剂(乙二醇二醋酸酯、丙酮缩甘油等)等有较好发展前景的细分市场。主要下游领域A.环境友好型农药领域随着经济发展水平和模式的转变,全社会的环境保护和食品安全意识不断加强,使得环保治理要求和力度日益提高。我国积极响应全球对
302、于高毒、高风险农药的禁用、限用管理措施,农业部等相关主管部门历年来陆续发布了多项关于禁止和限制使用农药的公告,加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药,农药向高效、低毒、低残留、高生物活性和高选择性方向发展。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-1132020 年,中国农业农村部办公厅印发的2020 年农药管理工作要点,按照“双随机一公开”的要求,加大农药产品监督抽查力度,随机抽查市场销售的农药产品,专项抽查生物农药添加化学农药、低毒农药添加高毒高风险农药、敌草快等灭生性除草剂添加百草枯等违规添加农药隐性成分的问题。鼓励发展高效低毒绿色农药,淘汰高污染、高耗能的落后
303、产能,引导农药产业高质量发展。报告期内,公司有机酮产品在下游主要用于生产环境友好型农药,如 3-戊酮主要被用于生产高效、低毒的除草剂二甲戊灵,甲基异丙基酮主要被用于生产高效、低毒的除草剂咪草烟。二甲戊灵目前处于稳定增量的成熟品种之列,以其独特的作用机制及安全性高的特点,在二硝基苯胺类除草剂中处于领先地位,预计会继续取代氟乐灵等毒性较强的选择性除草剂终端市场,未来市场前景广阔。咪草烟是目前咪唑啉酮类除草剂中全球销量最大的品种,近年来全球咪草烟类除草剂用量呈稳步增长趋势。随着农药使用及管理政策日趋严格,传统的高毒、低效农药将加快淘汰,新型环保农药有望得到进一步推广和使用,从而对公司主要产品的下游市
304、场需求带来稳定支撑。B.锂电池电解液领域高纯电子级酯类产品主要被用于生产锂离子电池电解液。公司丙酸酯系列产品主要应用于消费电子领域,由于公司的电解液添加剂产品能够使电池在低温状态下具有良好的性能,公司在与下游客户研究将相关产品用于动力电池和储能电池领域。近年来,随着下游消费电池的应用场景不断丰富,新能源汽车行业的持续发展以及储能电池市场的逐渐打开,锂离子电池电解液市场出货量增速较快,且有望持续。2022年全球锂电池电解液需求量为 111 万吨,同比增长 52.05%,预计 2023 年全球锂电池电解液出货量 142 万吨,同比增长 27.93%,到 2025 年将达 268万吨,相比 2022
305、年增长 141.44%。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-1142018-2025E 全球锂离子电池电解液需求量趋势图单位:万吨数据来源:长江证券研究,中汽协,GGII,EV volumes在动力电池应用领域,随着锂离子电池成本进一步降低和行业标准的提升,电动汽车的渗透率将持续提升,此外,电动工具、电动自行车以及低速电动车也将越来越多地使用锂离子电池替代传统的铅酸电池;在储能电池应用领域,电网储能、基站备用电源、家庭光储系统、电动汽车光储式充电站等都有着较大的成长空间。GGII 数据显示,2023 上半年国内动力、储能锂电池市场需求持续增长,而数码锂电
306、池市场较为低迷,动力锂电池出货量达 270GWh,同比增长 33%;储能锂电池出货量达 87GWh,同比增长 67%。2022 年,受经济环境变化影响,消费电子市场需求疲软。目前,困扰消费电子行业的高库存问题已大幅缓解,根据 Counterpoint 的研究,全球智能手机的 sell-in 和 sell-through 环节库存在过去的四到五个月里已经达到健康水平,Counterpoint 称,根据 OEM/ODM 厂商的反馈意见,PC 库存消化预计在 2023年上半年前结束。2023 年 7 月 21 日,发改委印发关于促进电子产品消费的若干措施提出:加快推动电子产品升级换代;大力支持电子产
307、品下乡;打通电子产品回收渠道;优化电子产品消费环境。在政策的刺激下,下半年消费电子行业有望迎来拐点。展望 2023年下半年,复苏将成为消费电子行业的主题,其中手机市场随库江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-115存出清走出底部,新兴市场增长潜力待挖掘;AIoT 领域需求有望回暖,并在AR/VR、服务机器人、储能、智能汽车等细分方向百花齐放,驱动消费电子行业景气度抬升。C.香精香料领域报告期内,公司产品中的丁酸乙酯、异丁酸、正丁酸主要应用于香精香料配方中。香料是具有香气和(或)香味的材料,前者指能被人类嗅觉感知的物质,后者指使人类产生滋味(香气、味道和口感
308、的综合效果)的物质。近年来中国香精产量和销售收入统计情况看,行业呈现逐年较快速增长的态势,2019年我国香精香料产量为 1,850 吨左右。中商产业研究院预计 2022 年中国香精香料产量将达 2,113吨。2019-2022E中国香精香料产量趋势图单位:吨数据来源:中国香料香精化妆品工业协会、中商产业研究院整理随着国内食品及化工行业的不断发展,人民生活水平不断提高,人们对食品、日用品的品质要求越来越高,国内香精香料行业将保持持续增长,从而为丁酸乙酯等原料的需求增长奠定了基础。D.涂料领域报告期内,公司生产的异丁酸产品除用于生产香精香料外,主要应用于涂料领域。公司的异丁酸是光引发剂 907 和
309、 1173 制备的关键材料,光引发剂作为江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-116光固化配方核心原料主要用于 UV 涂料。目前,中国是全球光引发剂的主要生产地区。光固化技术具有固化速度快、环境友好、适用性广、经济节能等优点,光固化涂料、油墨、胶粘剂等替代传统溶剂型涂料、油墨、胶粘剂是行业发展大趋势。光引发剂作为光固化配方核心原料,受益于下游市场规模扩大而持续增长,2022 年我国光引发剂市场规模约为 38.83 亿元,近 5 年复合增长率27.55%。目前我国光固化技术渗透率仍然较低,以 UV 涂料为例,我国 UV 涂料渗透率不到 1%,远低于国际 3%
310、的平均水平,未来提升空间大。假设未来我国 UV涂料渗透率达到国际平均水平,UV油墨渗透率提升至 20%,我国光引发剂表观需求量有望达到 4.6 万吨规模,较目前水平增长约 3.5 倍,将为光引发剂上游原料的需求带来增长空间。其他应用领域A.医药中间体领域报告期内,公司有机酮系列产品、有机酸系列产品还被广泛应用于医药的生产制造,3-戊酮产品可用于抗流感药物达菲(奥司他韦),2-戊酮可用于西地那非(伟哥),正戊酸产品可用于降压药物品缬沙坦。近年来,随着人们生活水平的提高和对自身健康的重视程度不断提升,以及医疗卫生支出的逐年提高,我国医药市场规模一直保持稳定增长,在全球医药市场的占比逐年提高,成为仅
311、次于美国的全球第二大医药市场,我国医药行业的平稳发展为相关医药中间体和上游化工原料的需求增长奠定了良好的基础。B.饲料、兽药替抗领域公司产品中的三丁酸甘油酯、2-甲基丁酸乙酯、募投项目拟生产的脂肪酸盐系列产品及苯甲酸等产品,主要的应用领域为饲料、兽药替抗领域。据农业农村部畜牧兽医局、中国饲料工业协会2021 年全国饲料工业发展概况,2021 年全国饲料工业总产值 12,234.1 亿元,比上年增长 29.3%。其中,饲料添加剂产品产值 1,154.9 亿元,增长 23.8%,饲料添加剂的市场蓬勃发展。随着兽用抗菌药使用减量化行动试点工作方案(2018-2021 年)、国江苏恒兴新材料科技股份有
312、限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-117家遏制细菌耐药行动计划(2016-2020 年)、全国遏制动物源细菌耐药行动计划(2017-2020年)、药物饲料添加剂退出计划(征求意见稿)等一系列文件的出台,我国饲料禁抗已成定局。有机酸作为优良的替抗产品,不仅能够降低胃肠道的 pH 值,起到对大肠杆菌、沙门氏菌等杀菌、抑菌作用,而且还可以促进生长和消化吸收,调节肠道菌群结构和平衡。将有机酸加入猪饲料可以显著提高仔猪的日增重、降低料肉比和腹泻率,补充胃酸的不足,促进肠绒毛的生长,提高饲料利用率,安全高效,无有害物质残留,有良好的适口性。在“替抗”的大背景下,有机酸在饲料领域市场规模迅
313、速扩大,从 2016 年的 11.11 亿元增长至 2020 年的 19.93 亿元,年化增长率 15.7%。据中道泰和预测,至 2026年,通过饲料领域有机酸应用规模有望达到 51.49亿元,较 2020年增长 158%。C.染料领域报告期内,公司有机酮系列的甲基异丙基酮除应用于农药领域外,还应用于阳离子染料中间体的制备。中国的染颜料制造业是伴随着下游印染工业的发展而不断成长的。从全球供给来看,发达国家企业已逐步退出基础的染料合成业务,形成了主要依靠进口中国、印度两国的染料半成品来加工生产高附加值染料产品,或直接采购两国 OEM 厂商的染料产品并贴牌销售的经营模式。目前我国染料产量已占据全球
314、 70%以上,成为了染料出口第一大国,近十年维持出口规模 20-30 万吨,进口规模 4-5 万吨。国内供给方面,根据染料工业“十二五”和“十三五”规划,我国染料行业从注重经济规模转向低碳节能,技术驱动的方向,我国染料已从快速扩张阶段过渡为平稳增长。D.环保型高档有机溶剂2021年 3 月,中国涂料行业“十四五”规划中提出,到 2025 年环境友好的涂料品种占涂料总产量的 70%的目标。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-118涂界数据研究实验室统计数据显示,2021 年全国工业涂料市场规模约为3,310 亿元。目前,我国工业涂料正呈现出产品和技术加速迭
315、代升级、环保产品加速替代油性漆、高端市场加速扩容、国产化替代加速等趋势。(四)细分行业竞争情况(四)细分行业竞争情况1、细分行业竞争格局、细分行业竞争格局精细化工行业属于开放性行业,市场化程度较高。目前,世界精细化学品品种已超过 10 万种,发展专用和高档化的产品,多品种和系列化是精细化工的重要标志。各企业根据自己的优势选择发展少数的产品,导致行业的经营较为分散,产品差异度大。在某些特定产品上,一些具有先发优势的专业生产厂家通过扩大规模,提升技术水平,降低单位成本,能在细分市场中保持较强的竞争力。公司是江苏省专精特新企业,经过多年的技术开发和客户积累,公司已成为具有竞争力的有机酮、酯、酸类生产
316、企业,部分核心产品如 3-戊酮、甲基异丙基酮等打破了国际知名化工企业(伊士曼、欧季亚)的产品垄断,减少了国内市场对进口同类产品的依赖。公司具有一定的行业地位和较强的研究开发、技术创新能力,属于 3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯、异丁酸、正戊酸等产品在国内的主要供应商。较好的竞争格局使公司相关产品可以维持高于化工行业平均水平的盈利能力。2、主要竞争对手主要竞争对手基本基本情况情况公司的主要竞争对手基本情况如下:(1)Caffaro Industrie S.p.ACaffaro Industrie S.p.A位于意大利,提供的产品包括氯化石蜡和各种精细化学品,如酮类、特殊的酯类、聚碳酸酯二醇,年产能
317、 12万吨。(2)伊士曼(Eastman Chemical Company)伊士曼成立于 1920 年,是一家国际领先的化学品公司,总部位于美国田纳西州,公司业务遍布全球超过 100 个国家。其从事化学品、纤维及塑料制品的生产和销售,产品广泛应用于人们日常生活的各个领域,2021 年其收入为约江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-119105 亿美元,2021 年亚太区销售额占其总销售额的 24%。伊士曼化工在美国纽约证交所上市。(3)山东高新润农化学有限公司山东润农成立于 2003年,位于山东武城,注册资本 6,090.91万元。经营范围包括 3-戊酮、
318、甲氧基乙酸甲酯、甲醇、乙腈、亚磷酸等产品的生产和销售。(4)河南弘润化工有限公司河南弘润成立于 2019 年 9 月,位于河南义马,注册资本 3,000 万元,于2020 年 12月投产运营,年产值达 1.5亿元。河南弘润主要从事有机酮、酸的研发与生产,产品包括:甲基异丙基酮、二异丙基酮、丙酮、以及异丁酸等多个品种。(5)山东松盛新材料有限公司山东松盛成立于 2017 年,位于山东济宁,注册资本 9,000 万元,产品包括:苯甲酸乙酯、丁二酸二甲酯、丁二酸二乙酯、苯乙酸甲酯、苯乙酸乙酯等。山东松盛电子化学品(有机酸酯类)的产能为 5万吨/年。(6)欧季亚(OQ Chemicals)欧季亚是一家
319、具有核心竞争力的全球性化学企业,总部位于德国,其向客户提供 70余种化学产品,可用于生产衣服、润滑剂、化妆品、染料等。(7)潍坊齐益化工有限公司潍坊齐益成立于 2006 年,位于山东青州,注册资本 100 万元。其致力于正丁酸、异丁酸的研发、生产、销售,是目前国内较大的正丁酸、异丁酸生产企业。(8)润泰新材料股份有限公司润泰新材成立于 2010年,位于江苏泰兴,注册资本18,500 万元。润泰新材是一家从事成膜助剂、增塑剂等精细化工产品研发、生产和销售的企业,正/异丁酸主要作为润泰新材生产主要产品的原材料,少量对外出售。2021 年润泰新材正/异丁酸销售收入为 3,502.09万元。江苏恒兴新
320、材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-120(9)陶氏化学(DOW CHEMICAL)陶氏化学成立于 1879 年,总部位于美国密歇根州,是全球第二大化工公司,主要研制及生产系列化工产品、塑料及农化产品。(10)柏斯托(Perstorp)柏斯托成立于 1880 年,总部位于瑞典,是一家全球领先的特种化学品创新企业,在全球拥有 9 个生产基地,其产品主要应用于树脂和涂料、合成润滑油和工程液体、塑料材料、动物营养等领域。3、公司在有机酮类产品领域的市场地位、公司在有机酮类产品领域的市场地位公司有机酮类产品主要为 3-戊酮、甲基异丙基酮。(1)3-戊酮方面3-戊酮方面,除
321、发行人外,国内目前尚无形成规模化生产的生产厂商。国外 3-戊酮生产厂商主要为巴斯夫和意大利 Caffaro Industrie S.p.A 公司,其中巴斯夫主要为其下游农药产品进行配套生产,与发行人不构成直接竞争关系,意大利 Caffaro Industrie S.p.A 公司的 3-戊酮在国际上与发行人构成直接竞争。Caffaro Industrie S.p.A 的总产能为 12 万吨(包含酮类、酯类、聚碳酸酯二醇等)少于发行人的酮类加酯类合计产能 17.18万吨。发行人在保持国内市场竞争优势的情况下,3-戊酮的国外市场也已打开,销售规模快速提升,报告期内 3-戊酮外销收入分别为 2,800
322、.77 万元、5,908.34万元及 9,305.49 万元,2020-2022 年复合增长率 82.28%,体现了公司在国际市场竞争力的增强。根据中国石油和化工工业联合会出具相关产品的市场占有率证明,公司的3-戊酮产品 2021-2022 年在全国细分市场占有率及排名位列第一,在国际细分市场的占有率及排名从第二位提升至第一位。(2)甲基异丙基酮方面甲基异丙基酮方面,发行人是国内的主要供应商,其他国内供应商还有山东润农、河南弘润等,国外的主要竞争对手为伊士曼。公司的甲基异丙基酮凭借优秀的品质、稳定的质量、成本优势获得了国际化工巨头巴斯夫的认可,公江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并
323、在主板上市招股说明书1-1-121司对其销量稳步上升。据不完全统计,我国甲基异丙基酮需求量不少依赖进口,近年进口量均在1,500 吨/年,我国甲基异丙基酮的需求量约 4,000 吨/年。公司一年供给量约1,000 吨,占据一定的市场份额。河南弘润生产的有机酮、酸的细分品种与发行人较为类似,其年产值预计达 1.5 亿元。发行人 2022 年酮类及酸类产品合计实现主营业务收入为 4.60 亿元,销售规模远大于河南弘润。4、公司在有机酯类产品领域的市场地位、公司在有机酯类产品领域的市场地位公司有机酯类产品主要为丙酸丙酯、丙酸乙酯和丁酸乙酯。相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。发行人是国
324、内的主要供应商,2020 年山东松盛投产 5 万吨/年电子化学品(有机酸酯类)生产项目,会对公司形成一定竞争。公司现有酯类产能 8.69 万吨,在建的酯类产能有2.4 万吨,相比竞争对手具有规模生产优势,同时公司研发生产同类产品超过10 年时间,具有更丰富的研发生产经验,产品具有更成熟的工艺、稳定的品质。公司 2020-2022 年酯类产品的主营业务收入复合增长率为 16.39%,仍保持了较快的增速和较强的市场竞争力。2022 年中国电解液添加剂的出货量在 2.67 万吨-4.45 万吨,公司丙酸酯类销量占各类锂电池添加剂合计出货量的比重在 10%-16%左右。5、公司在有机酸类产品领域的市场
325、地位、公司在有机酸类产品领域的市场地位公司有机酸类产品主要为异丁酸、正戊酸等,公司的产品品质稳定,市场竞争力强。发行人国内的主要竞争对手为潍坊齐益、润泰新材,国外的主要竞争对手为伊士曼和欧季亚。异丁酸国际市场上,伊士曼占据领先地位;国内市场上,发行人是主要的供应商,发行人 2021 年异丁酸及正丁酸的合计销售收入为 7,361.04 万元,根据公开信息,润泰新材 2021 年正/异丁酸的销售收入为 3,502.09 万元,远低于发江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-122行人的销售规模。2022年,公司异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为 15%。发行
326、人正戊酸的主要竞争对手为国外大型化工企业,主要包括陶氏化学、欧季亚、柏斯托等。在国内市场,随着发行人子公司连云港中港复产、山东衡兴投产,正戊酸产量逐步提升,发行人逐步成为可与国外厂商进行竞争的主要供应商。6、公司竞争优势、公司竞争优势(1)研发技术优势公司为江苏省高新技术企业,设有江苏省工程中心和江苏省博士后工作站研发平台,并与山东大学共建“山大-衡兴绿色合成技术联合实验室”。公司注重生产工艺持续改进,并在产品质量优化、设备适应性、生产线自动化等方面的不断提高。公司拥有 58 项获授权的专利,其中发明专利 14 项。经过多年发展,公司通过自主研发绿色合成技术等,在氧化反应、酮化反应和酯化反应等
327、方面形成了一些特有的工艺技术,形成了较强的竞争力。(2)产品优势公司专业从事有机酮、有机酯和有机酸等系列产品的研发、生产和销售。公司在细分产品方面的竞争优势如下:产品系列产品系列产品名称产品名称公司竞争优势公司竞争优势有机酮类3-戊酮公司是 3-戊酮规模化供应的主要厂家,产品主要应用于制备二甲戊灵等新型环保农药,产品纯度、品质达到国内领先水平。甲基异丙基酮公司是国内主要从事甲基异丙基酮规模化生产的厂商,甲基异丙基酮产品可用于制备新型环保除草剂(咪草咽)和阳离子染料,产品纯度、品质达到国内领先水平,公司甲基异丙基酮产品具有较高的市场份额。有机酯类丙酸丙酯、丙酸乙酯公司高纯级丙酸酯系列产品可应用于
328、制备锂离子电池电解液,在产能规模、生产技术及产品纯度方面具备一定优势。丁酸乙酯公司优级丁酸乙酯产品可用于香料的生产,在产能规模、生产技术及产品纯度方面具备一定优势。有机酸类异丁酸公司是国内最大的异丁酸生产商,高纯度异丁酸产品可用于制备光引发剂,在产能规模、产品纯度、品质方面具备一定优势。正戊酸公司是国内主要从事正戊酸规模化生产的厂商,在产能规模、生产技术及产品纯度方面在国产正戊酸领域具有领先优势。(3)规模化连续生产优势江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-123公司实现了精细化学品生产经营规模化,有机酮、酯、酸等主要产品产能在国内处于领先地位,规模化生产
329、在提升产量的基础上可有效降低单位产品的成本。本次募投项目达产后,公司的产能优势将进一步加强。公司有机酮产品采用酸酸合成法工艺,有机酸产品和有机酯产品采用连续反应分离工艺,所有生产过程均采用 DCS 控制系统进行控制,在控制水平、产品质量等方面均达到较高水平。公司在生产过程中不断提升生产工艺的自动化、连续化水平,单位产能人员需求量减少,人均效率提高,劳动环境大幅改善,劳动强度及能耗降低,产品质量和稳定性大幅度提升。(4)人才与管理团队优势公司的管理和技术团队多年来一直从事精细化学品的研发、生产及销售工作,具有丰富的企业管理、研发及销售服务经验,并对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着较为深
330、刻的理解和领悟,同时公司管理团队及核心技术人员较为稳定,保障了公司战略的有效实施。公司总经理王恒秀博士具有多年从事精细化工研发、生产管理经验,2014 年被科技部列入“科技创新创业人才”,他领导的全职研发队伍由博士和高级工程师领衔,有数名来自浙江大学、清华大学等高校的资深技术顾问,为公司的战略规划和技术研发奠定了基础。(5)市场与品牌优势公司经过多年的发展,已在 3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯系列、丁酸乙酯、异丁酸等产品市场上占据重要地位,是国内为数不多的实现相关产品规模化生产的供应商之一。公司凭借出众的产品质量、技术水平、服务水平建立起了良好的品牌形象和美誉度,与上下游主要企业建立了长期稳定
331、的合作关系,公司主要客户、供应商均为行业中的大型、优质、知名企业,例如巴斯夫、陶氏化学太平洋有限公司、国泰集团(002091)、贝斯美(300796)、久日新材(688199)、新农股份(002942)、新宙邦(300037)、芬美意、RALLISINDIA LTD.、UPL LIMITED.等多家境内外上市公司及知名企业。凭借着与行业中主要参与者良好的合作关系和公司较高的品牌形象,未来公司在进一步发展、产品扩张等过程中都有很大品牌优势和规模效应,这将进一步促进公司的快速发展。江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书1-1-124(6)生产一体化优势公司深耕有机精细
332、化工品行业多年,具有六十余种酮、酯、酸产品的生产能力。公司的不同产品之间存在着上下游关联关系,酮、酯部分产品所需的原料酸可以自制。以部分主要产品为例,3-戊酮、丙酸乙酯、丙酸丙酯所需原料之丙酸,甲基异丙基酮、异丁酸异丁酯所需原料之异丁酸,2-戊酮、丁酸乙酯、丁酸丁酯、丁酸异戊酯所需原料之正丁酸,均可通过公司酸类生产线自制。公司上下游一体化生产能力能够有效提升公司盈利能力,降低原材料市场价格波动对公司经营的影响。7、公司竞争劣势、公司竞争劣势(1)融资渠道单一公司所处的精细化工行业是技术和资金密集型行业,丰富产品种类、购买生产设备、提升技术水平、技术成果产业化以及环境保护等方面都受到资金规模的影
333、响。公司融资渠道比较单一,主要依赖于经营积累和银行短期借款。随着公司业务的不断发展,公司融资渠道单一会限制新项目的投资建设和新产品新工艺的开发,使公司错失潜在的市场机遇。(2)综合实力与国际、国内一流化工企业相比还有较大差距公司多年来一直致力于成为我国领先的精细化学品生产企业,经过多年的不懈努力,公司产品生产技术不断提升,但与欧美等国家及国内的大型化工生产企业相比,公司发展时间短,在经营规模、技术积累、上下游产品完备性、生产管理经验,品牌等方面尚存在一定差距,综合实力有待进一步提升。(3)产能提升存在压力公司的主要产品在国内市场上占据了相对领先的市场地位,且近年来市场需求量有所增加。报告期前两年,因连云港中港子公司几乎处于停产状态,公司主要产品均已达到满负荷生产状态,亟需扩大产能,满足下游对公司产品日益增长的需求。目前,虽然公司连云港子公司复产、山东衡兴一期工程(18.60 万吨)投产,产