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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 AVP 预购抢手,预购抢手,AI+XR 成成 CES 主题主题 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)传媒传媒 增持增持 (维持维持)研究员 朱珺朱珺 SAC No.S0570520040004 SFC No.BPX711 +(86)10 6321 1166 研究员 黄乐平,黄乐平,PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86
2、)21 2897 2228 研究员 周钊周钊 SAC No.S0570517070006 SFC No.BQA910 +(86)10 5679 3958 研究员 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570523070007 SFC No.BRH099 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源:Wind,华泰研究 2024 年 1 月 31 日中国内地 专题研究专题研究 CES 上上 AI+XR 成为主题,成为主题,Apple Vision Pro 正式开售正式开售 CES 2024 上索尼、三星、歌尔股份等企业都展示了他们的产品,AI+XR 成为主题。另外高通 23 年
3、9 月发布的骁龙 XR2+Gen2 芯片成为标配,大部分产品提供接近 4K 分辨率显示屏。Apple Vision Pro 于 2024 年 1 月 19 日开启预购,预购当日官网显示首批备货售空,需等待 3 月发货。建议持续关注产品后续需求情况。AR 方面,雷鸟、Xreal 等推出新产品,雷鸟 Lite 整机重量只有 60g,XREAL Air 2 Ultra 重量仅为 80g,佩戴体验大幅提升。AI大模型深入 AR 系统层提供场景应用成为主要探索方向。应用内容数量持续增长;应用内容数量持续增长;SteamVR 活跃用户占比活跃用户占比 1.84%截至 23 年 12 月末,据 Steam
4、平台公布的统计数据,Steam 平台上的游戏和应用总数达到了 7765 款,仅 12 月就新增了 69 款。据 VR 陀螺,截至 12月 Pico 平台应用数量为 595 款,较 11 月(576)环比上升 3.3%;Apple Vision Pro 内容生态受关注,众多上市公司纷纷入局,佳创视讯的部分产品已进行适配;据 Steam 平台公布的统计数据,2023 年 12 月 SteamVR 活跃玩家占 Steam 总玩家数量的 1.84%。在设备市场方面,据 93913 虚拟现实网,用户占比变化最大的硬件分别是 Meta Quest 2 和 Meta Quest 3,越来越多的老用户已经从
5、Quest 2 平台向分辨率更高的 Quest 3 平台迁移。硬件端硬件端,各类新品集中在,各类新品集中在 CES 亮相亮相 硬件端,各类新品纷纷问世:Bigscreen CEO 展示由 EyetrackVR 社区开发的眼动追踪模块;Vuzix Z100智能眼镜开发者版发布;和硕推出配备Dispelix光波导的 AR 眼镜参考设计;Ocutrx 推出 XR 头显 OcuLenz;李未可科技展出户外 AR 新品 LAWK ONE,Micro LED+双目衍射光波导;歌尔股份发布一系列光学解决方案新品;Aromajoin:推出可穿戴香氛设备;亿境(EmdoorVR):携 MR 新品 VisionS
6、E 亮相 CES;影石 Insta360 携 11K VR全景相机Titan等产品参展CES 2024;豪威科技推出用于下一代AR/XR/MR眼镜的 LCOS 面板;P&C Solution 发布最新硬件产品等。投融资:投融资:12 月全球月全球 VR/AR 投融资热度有所降温投融资热度有所降温 据 VR 陀螺,2023 年 12 月全球 VR/AR 产业融资并购规模总额为 4.41 亿元,环比下降 89.39%。按区域分,国内共有 10 起,国外有 7 起。其中海外 VR/AR融资并购在内容和行业应用领域融资更为活跃,国内融资集中于硬件。镭昱完成 Pre-A3 轮战略融资,本轮融资资金将用于
7、加速研发选代、团队扩建及小规模量产,进一步巩固镭昱在单片全彩 Micro-LED 微显示领域的领先优势。据映维网,澳大利亚医疗培训公司 Vantari VR 已完成 700 万美元的 Pre-A 轮融资,本轮融资将帮助该公司扩展到美国本地和国外的更多医疗保健组织。风险提示:元宇宙技术开发进度不及预期;商业化存在不确定性;政策监管风险;本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容,均系对其客观公开信息的整理,并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。(24)(6)122947Feb-23Jun-23Sep-23Jan-24(%)电子传媒沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请
8、务必一起阅读。2 科技科技 正文目录正文目录 大厂动态大厂动态.3 苹果:开启预购 Vision Pro,相关周边产品/功能相继推出.3 Meta:与 PUMA、保时捷合作,拓展元宇宙应用场景,看好 Meta quest.6 三星:正式官宣智能戒指“Galaxy Ring”,或将与 XR 设备配合使用.8 谷歌:拓展合作伙伴,开始裁员及组织架构调整.8 索尼:推出先进的 XR 头显产品:Torchlight.9 XREAL:发布 AR 眼镜新品 Air 2 Ultra.10 内容及生态内容及生态.11 内容:蓬勃发展,百花齐放.11 Vision Pro 内容生态受关注,众多上市公司纷纷入局.
9、13 12 月 SteamVR 活跃用户占比 1.84%,Quest 2 用户向 Quest 3 迁移.13 硬件硬件.15 Bigscreen CEO 展示由 EyetrackVR 社区开发的眼动追踪模块.15 Vuzix Z100 智能眼镜开发者版发布,重量仅 36g、续航 48 小时.15 和硕推出配备 Dispelix 光波导的 AR 眼镜参考设计.16 Ocutrx 推出 XR 头显 OcuLenz,可用于治疗眼部黄斑病变.16 李未可科技展出户外 AR 新品 LAWK ONE,Micro LED+双目衍射光波导.17 雷鸟创新发布雷鸟 X2 Lite 等产品.18 歌尔股份发布一系
10、列光学解决方案新品.18 Aromajoin:推出可穿戴香氛设备.19 亿境(EmdoorVR):携 MR 新品 VisionSE 亮相.20 影石 Insta360 携 11K VR 全景相机 Titan 等产品参展 CES 2024.20 豪威科技推出用于下一代 AR/XR/MR 眼镜的 LCOS 面板.20 P&C Solution 发布最新硬件产品.21 投融资投融资.22 23 年 12 月全球 VR/AR 投融资数据.22 主要投融资事件梳理.23 风险提示.23 dVwVMAgWlW9XqVaQ8Q9PsQoOtRsOkPnNpNiNoOrQbRmNrRvPrRpMuOsRsM
11、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。3 科技科技 大厂动态大厂动态 苹果:开启预购苹果:开启预购 Vision Pro,相关周边产品,相关周边产品/功能相继推出功能相继推出 苹果开启预购苹果开启预购 Vision Pro。苹果公司宣布其混合现实头显 Vision Pro 将于 2 月 2 日在所有美国 Apple Store 零售店和苹果官网正式发售,1 月 19 日星期五开始预购。该头显搭载苹果自家的双芯片,包括 M2 芯片和新的 R1 芯片,后者专用于处理来自内置传感器、摄像头和麦克风的数据。用户无需手柄即可使用该头显,因为该设备支持眼睛、头部和手部追踪。根据映维网
12、消息,Vision Pro 首批备货 40 万台左右,2024 年的销量目标是 100 万台,第三年达到 1000 万台。Vision Pro 的的 256GB 存储版本起售价为存储版本起售价为 3499 美元。美元。苹果还公布了近视镜片价格详情:蔡司光学镜片(老花镜)售价 99 美元,蔡司光学镜片(处方镜)售价 149 美元。苹果表示,Vision Pro 将标配 Solo Knit Band 和 Dual Loop Band 两款头带。苹果 Vision Pro 运行的是 visionOS,这是苹果的新操作系统,据该公司称,该操作系统与大多数 iPhone 和 iPad 应用程序兼容,无需
13、开发人员进行任何额外工作。对于其它国家和地区,苹果表示 Vision Pro 将在今年晚些时候 更多国家 上市。首批苹果首批苹果 VisionPro 受到受到抢购抢购。据量子位称,9 点钟 Vision Pro 首发开抢,256/512/1T 分别价格为 3499/3699/3899 美元,线上快递发货和线下门店自取两种方式。约 30 分钟第一批货售罄(线下)。最早发货时间的在 2 月 2 号;9:10-9:20 之间预定的用户,发货时间大概在 2 月 13-2 月 16 号;9 点 25 分以后预定的用户,发货时间排到 3 月份。图表图表1:苹果发布苹果发布 Vision Pro 资料来源:
14、映维网,华泰研究 苹果正式推出空间影音格式。苹果正式推出空间影音格式。近日,苹果正式推出了 Apple Immersive Video 空间影音格式,空间影音格式主要整合了空间音频(Spatial Audio)技术及全景视频技术,是苹果首创的一种新娱乐格式。预计将于 2 月 2 日星期五开始,在苹果 Vision Pro 上提供一系列突破性的娱乐体验。苹果还表示,Apple TV+将提供一系列 Apple Immersive Video 空间影音格式纪录片,包括曾获得 15 次格莱美奖的Alicia Keys:Rehearsal Room、在挪威峡湾上方 3000 英尺拍摄的 Highlini
15、ng、近距离加入野生动物生活的 Wild Life、介绍恐龙时代的 Prehistoric Planet Immersive,无需额外付费。此外,用户还可以将任何空间变成个人影院,欣赏超过 150 部 3D 电影,通过 Apple Immersive Video(空间影音格式)体验娱乐的未来。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。4 科技科技 苹果苹果 Vision Pro App Store 正式上线。正式上线。1 月 16 日,苹果公司宣布正式推出 Vision Pro App Store(应用商店),并且已有开发人员设计应用程序出现在 Vision Pro 的应用程
16、序商店中。据苹果官网介绍,该 VisionOS 应用商店不仅可以提供专为利用 Vision Pro 功能而设计的应用,也可以提供能够在 Vision Pro 设备上以 2D 模式运行的 iOS 应用,大多数 iOS 应用将与 Vision Pro 兼容。iOS App Store 应该很快就会在应用列表的兼容性部分显示应用是否与 Vision Pro 兼容。图表图表2:苹果苹果 Vision Pro App Store 正式上线正式上线 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 Vision Pro 内容可以通过内容可以通过 AirPlay 镜像到镜像到 Mac、iPhone、iPad 和和 Apple
17、 TV。日前,苹果方面证实,Vision Pro 显示屏上显示的内容可以使用 AirPlay 镜像到 iPhone、iPad、Mac、Apple TV 或兼容 AirPlay 的智能电视。据 Vision Pro 的技术规格页面显示,Vision Pro 上的内容可以以 720p 的速度镜像到任何支持 AirPlay 的设备,这将允许人们对外展示其在头显中看到的内容。(注:此前这一规格为1080p,苹果在后来的一次更新中将其更新为 720p)。目前,iPhone 和 iPad 已经更新该项功能,苹果用户只需在“通用”“AirPlay 和 Handoff”下打开 AirPlay 接收器切换开关,
18、就能够在 iOS 17.2 和 iPadOS 17.2 版本从 Vision Pro 接收内容。此外,不仅 Vision Pro 的显示屏可以镜像到 AirPlay 设备,Vision Pro 同样也可以用作 Mac的显示屏。借助 Mac 虚拟显示功能,AirPlay 2 可以将 Vision Pro 无线连接到 Mac,Mac显示器的虚拟表示可以放置在空间中的任何位置。根据苹果方面的说法,这种使用方式实际上可以算是将 Vision Pro 视作一个巨大的便携式 4K 显示器。苹果发布苹果发布Vision Pro首个固件更新首个固件更新VisionOS 1.0.1。visionOS 1.0.1
19、于当地时间周三发布,其官方名称为 21N311。然而,该固件引入的具体改进功能并未公开,无法查看 VisionOS 的变更日志。当然,版本号表明这可能只是一个小更新,主要用于解决错误并提高整体系统稳定性。据 Mark Gurman 的消息,苹果公司已从 1 月 23 日开始向选定的人员分发 Vision Pro 评测设备。因此,VisionOS 1.0.1 更新预计将预装在这些头显上,作为即时更新。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。5 科技科技 图表图表3:Vision Pro 内容可以通过内容可以通过 AirPlay 镜像到镜像到 Mac、iPhone、iPad 和
20、和 Apple TV 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 苹果公布苹果公布 XR 控制器新专利,以增强虚拟环境中的交互体验。控制器新专利,以增强虚拟环境中的交互体验。近日,苹果公司公布了一项新的专利申请,表明该公司不排除开发用于 XR 系统的控制器,并致力于增强虚拟现实和混合现实环境中的用户交互。据美国专利商标局(USPTO),该专利名为“带有手持控制器的计算机系统”,展示了类似手写笔的设计,暗示了 XR 系统的多功能输入方法。系统包括电子设备,例如头戴式设备和用于控制电子设备的手持控制器,头戴式设备或其他设备可能具有配置为显示叠加到真实世界内容上的虚拟内容的显示器。用户可以使用手持控制器与包括虚
21、拟现实或混合现实系统电子设备进行交互,可以使用手持控制器来控制虚拟现实或混合现实设备,控制器则可用于收集用户输入并提供输出。在操作过程中,手持控制器可以收集用户输入,例如关于手持控制器与周围环境之间的交互、用户手指或手与周围环境之间的交互以及与为用户显示的虚拟内容相关的交互的信息。用户输入可用于控制显示器上的视觉输出。用户输入可用于控制显示器上的视觉输出。可以使用手持控制器向用户的手指提供相应的触觉输出。例如,当用户使用手持控制器与真实或虚拟对象进行交互时,触觉输出可用于为用户的手指提供所需的感觉。触觉输出还可用于提供局部或全局触觉反馈,以响应提供给手持控制器的用户输入,提供其他触觉效果。免责
22、声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。6 科技科技 图表图表4:苹果公布苹果公布 XR 控制器新专利(控制器新专利(1)图表图表5:苹果公布苹果公布 XR 控制器新专利(控制器新专利(2)资料来源:VR 陀螺,华泰研究 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 用户输入可用于控制显示器上的视觉输出。用户输入可用于控制显示器上的视觉输出。可以使用手持控制器向用户的手指提供相应的触觉输出。例如,当用户使用手持控制器与真实或虚拟对象进行交互时,触觉输出可用于为用户的手指提供所需的感觉。触觉输出还可用于提供局部或全局触觉反馈,以响应提供给手持控制器的用户输入,提供其他触觉效果。Meta:与:与
23、 PUMA、保时捷合作,拓展元宇宙应用场景,看好、保时捷合作,拓展元宇宙应用场景,看好 Meta quest 与与 PUMA 合作打造“世界上最小的健身房”。合作打造“世界上最小的健身房”。日前,Meta Quest 与 PUMA 合作推出了 The Worlds Minimal Gym(世界上最小的健身房),利用 Meta Quest 3 的混合现实和 PUMA 的运动属性,在 4 平方米的空间内创造无限的锻炼可能性。该混合现实体验活动由德国 BBDO 和 AMV BBDO 开发,将在柏林周边彪马旗舰店、东区购物中心和柏林购物中心三个地点举行。活动将持续到 2 月 3 日,体验者可以参与 Q
24、uest 3 上各种沉浸式健身应用程序的 15-20 分钟试用,包括拳击、HIIT 和尊巴舞等一系列运动体验。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。7 科技科技 图表图表6:Meta Quest 与与 PUMA 合作打造“世界上最小的健身房”合作打造“世界上最小的健身房”资料来源:VR 陀螺,华泰研究 保时捷与保时捷与 Meta 合作,通过合作,通过 Quest 3 改进汽车演示方法。改进汽车演示方法。本月,保时捷与 Meta 合作,利用其 Quest 3 MR 头显为即将推出的汽车创建 MR 沉浸式演示,创建了一种新的协作和推广方法,以展示元宇宙 MR 服务的商业价值。
25、保时捷指出,传统的汽车协作和推广流程需要“数不清”的 PPT,现在他们认为这种方式应该有所改变。通过与 Meta 的合作,保时捷可以让多名与会者在新产品和即将推出的产品展示期间,在共享的 MR 环境中一边移动一边查看3D 模型及动画,并与之进行互动。对于 XR 解决方案提供商而言,汽车行业是一个不断增长的领域,汽车行业也一直在关注XR。从产品开发到市场营销,XR 可为行业优化工作流程提供一个经济实惠的途径,提供沉浸感的 XR 服务不断得到重视。Meta 将继续加强对将继续加强对 AI 投入,年底将拥有大约投入,年底将拥有大约 35 万台万台 H100。扎克伯格在 Instagram 分享了一则
26、短视频,里面提到了 Meta 团队将在今年持续推进 AI 基础建设以及构建眼镜的更多AI 用例。扎克伯格在视频中指出,“越来越清楚的是,下一代服务需要构建全面的通用智能、构建最佳的 AI Agent、面向创作者的人工智能、面向企业的人工智能等等。这需要 AI 各个领域的进步,从推理到计划,从编码到记忆和其他认知能力等。这项技术非常重要,机会如此之大,我们应该开源并尽可能地广泛使用,这样每个人都可以受益。”Meta 正在构建大量的正在构建大量的 AI 基础设施。基础设施。扎克伯格表示截至今年年底,Meta 将会拥有大约 35万台 H100,如果算上其他 GPU,算力基本等同于 60 万台 H10
27、0,这些 AI 显卡将用于训练Llama 3 以及进一步推进 AI 模型训练路线图。此外,扎克伯格还提到了未来 AI 硬件落地的想法,他认为眼镜是 AI 的最佳硬件载体。“随着时间的推移,我想我们很多人会一整天频繁地和 AI 交谈。我认为我们中的很多人会使用眼镜来做到这一点,因为眼镜是让 AI 看到你看到的、听到你听到的理想形态。所以它总是可以提供帮助。我们已经有了 Ray-Ban Meta、Meta AI 这些强劲的开端。总的来说,在所有这些事情中,我们才刚刚开始。”免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。8 科技科技 Meta 元宇宙副总裁:Meta Quest 将受益
28、于 Vision Pro。近日,Meta 元宇宙副总裁 Vishal Shah 接受 Bloomberg 采访时提到了即将发售的 Vision Pro。Shah 指出,“当苹果发布其设备时,我们将获得的好处之一是,人们将能使用这个东西来观看、尝试并使用。”此外,他表示,由于 Vision Pro 的价格较高,苹果客户将倾向于购买 Quest。“也许我不能也不应该购买 3500 美元的设备,但我可以找到更实惠的东西。”Shah 在采访中还提到,“如果我们想制造一款价格为 3000 美元或以上的设备,我们可以做到。但这不是我们的策略。我们的策略是让设备尽可能便宜。”三星:正式官宣智能戒指“三星:正
29、式官宣智能戒指“Galaxy Ring”,或将与”,或将与 XR 设备配合使用设备配合使用 三星在三星在 Galaxy Unpacked 2024 上,正式官宣了即将推出的智能戒指“上,正式官宣了即将推出的智能戒指“Galaxy Ring”。”。从演示图像中,可以确认 Galaxy Ring 将具有 Galaxy Watch 的所有健身功能,并将与三星健康集成关键的健康跟踪功能。其内侧设置了一系列传感器,能够监测睡眠呼吸暂停症状,监控血氧变化,并发出心率警报,这同样类似于 Galaxy Watch。三星表示,Galaxy Ring 被设计成“功能强大且易于访问的健康和保健设备设置”,将改变未来
30、健康的形状。但同时,三星的演示和介绍也清楚地表明了 Galaxy Ring 并不是 Galaxy Watch 的替代品,两者是独立的设备,具有不同的外形尺寸,拥有不同的受众。该产品将具有蓝牙连接功能。此外,三星最近申请的一项专利还表明,该戒指或许将被用于控制 XR设备。据外媒 techradar 报道,三星目前正在开发一款 XR 头显,而该头显也将与苹果 Vision Pro 正面竞争。图表图表7:三星三星 XR 专利专利 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 谷歌:拓展合作伙伴,谷歌:拓展合作伙伴,开始裁员及组织架构调整开始裁员及组织架构调整 谷歌将与美国应用材料公司合作,推进下一代谷歌将与美国应
31、用材料公司合作,推进下一代 AR 计算平台开发。计算平台开发。日前,美国应用材料公司(Applied Materials)宣布其正在与谷歌合作开发增强现实(AR)先进技术。两家公司旨在共同加速开发多代产品、应用和服务。此轮合作中,应用材料公司将利用自身在材料工程领域的领导地位与谷歌的平台、产品和服务相结合,为下一代 AR 体验打造轻量级视觉显示系统。应用材料公司副总裁兼首席技术官 Paul Meissner 博士表示:“应用材料公司专注于带来最先进、高性能的光学技术,以创造出色的轻量化解决方案,旨在实现全新的产品。我们的全球工程能力与谷歌成熟的平台、产品和服务相结合,将会为未来的 AR 产品类
32、别开辟出无限的可能性。”免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。9 科技科技 图表图表8:谷歌将与美国应用材料公司合作谷歌将与美国应用材料公司合作 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 谷歌谷歌 AR 硬件团队大部分被裁,将完全致力于硬件团队大部分被裁,将完全致力于 OEM 合作模式。合作模式。谷歌正在重组负责 Pixel、Nest 和 Fitbit 硬件的设备与服务团队。这一消息也在 9to5Google 平台得到了证实。谷歌声明:“DSPA 将裁撤数百个职位,将对 1P AR 硬件团队产生较大影响。在对 1P AR 硬件团队进行调整的同时,谷歌将继续致力于其他 AR 计划,如
33、产品中的 AR 体验和产品合作伙伴关系。”谷歌将采用功能性组织模式。谷歌将采用功能性组织模式。例如,将由一个团队负责 Pixel、Nest 和 Fitbit 的硬件工程。因此,谷歌所有硬件产品相关的工作都将由一个领导人负责。在这次重组中,谷歌将在设备与服务部门裁员数百人,不过大部分裁员将针对第一方 AR 硬件团队。这次裁员表明,谷歌不再开发自己的 AR 硬件,而是完全致力于 OEM 合作模式。现有的 AR 地图等功能以及与三星合作开发头显的计划不受影响。而近日 Business Insider 称,谷歌工程副总裁 Paul Greco 已经离职。不久之前,Iris 项目的主要负责人 Eddie
34、 Chung 和 Mark Lucovsky 也已宣布离职。索尼:推出先进的索尼:推出先进的 XR 头显产品:头显产品:Torchlight CES 2024 展会上,公司推出了一个全新的 XR 产品,目前没有定下来最终的名称。硬件方面,这款产品类似精简版的 PS VR2,搭载高通骁龙 XR2+Gene,双 4K OLED 显示屏,6个摄像头和传感器,能够提供 video see-through 功能,让使用者拥有空间追踪体验。此外,它还配备了两个新型专用控制器,其中一个是环形控制器,允许用户直观地操纵虚拟空间中的物体;另一个是可实现精确指向的指向控制器,使创作者能够在佩戴头戴式显示器的同时,
35、使用控制器和键盘在虚拟空间中进行创作。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。10 科技科技 图表图表9:索尼推索尼推出先进的出先进的 XR 头显产品:头显产品:Torchlight 资料来源:映维网,华泰研究 XREAL:发布:发布 AR 眼镜新品眼镜新品 Air 2 Ultra XREAL 在此次 CES 2024 展会中,将推出 XREAL Air 2 系列新品 XREAL Air 2 Ultra。这 款 产 品 的 定 位 将 会 是 Air 2 系 列 的 旗 舰 机 型。从 官 方 放 出 的 预 告 来 看,XREAL Air 2 Ultra 号称“超强全能,
36、无限潜能”,在其镜片右侧的支架区域配有一个摄像头,这与 Air 2/Pro 系列产品不同。外观方面,这款眼镜依旧维持 XREAL Air 2/Pro 的造型设计。图表图表10:XREAL 发布发布 AR 眼镜新品眼镜新品 Air 2 Ultra 资料来源:VRAR 星球,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。11 科技科技 内容及生态内容及生态 内容:蓬勃发展,百花齐放内容:蓬勃发展,百花齐放 1)游戏内容蓬勃发展,国产游戏备受关注游戏内容蓬勃发展,国产游戏备受关注 游戏内容呈现出蓬勃的发展态势。截至23年12月末,据Steam平台公布的统计数据,Steam平台
37、上的游戏和应用总数达到了 7765 款,仅 12 月就新增了 69 款。据 VR 陀螺,Pico 平台应用数量为 595 款,较 11 月(576)环比上升 3.3%。23 年登陆 Quest 和 Steam 平台的国产游戏战斗天赋(Battle Talent)已顺利在 PICO 上推出。作为一款剑斗类动作游戏,基于物理的玩法提升真实感和沉浸感,备受 VR 社区的青睐,在 23 年高通 XR 创新应用挑战赛中荣获了 XR 消费组白金奖和 PICO 优质游戏专项奖白金奖。截止 24 年 1 月 29 日,战斗天赋于 PICO 应用商店新品榜排行第二,评分达 4.5/5.0。另外,23 年度 St
38、eam VR 游戏畅销榜中,国产游戏Contractors Grimlord上榜,此外由合金猫互动制作的Grimlord也取得了白银级别的好成绩。图表图表11:战斗天赋已经登陆战斗天赋已经登陆 PICO 平台平台 图表图表12:国产游戏国产游戏Contractors上榜上榜 Steam VR 游戏畅销榜游戏畅销榜 资料来源:PICO 官网、华泰研究 资料来源:Steam 官网、华泰研究 2)内容储备值得期待)内容储备值得期待 回顾 2023 年,Capcom、Guerrilla、Sanzaru Games、Ubisoft 等知名开发商纷纷推出了多款 3A 级的 VR 大作,共同使玩家体验更上一
39、层楼。据 AppMagic,截至 12 月 14 日 Niantic的 AR 手游新作怪物猎人 Now也创造了出色的业绩,加上已扣除的商店佣金和税费收入超过了 1 亿美元,有望成为继Pokmon GO之后的又一款 AR 神作。此外,官宣预定在 2024 年发售的作品备受玩家期待,Behemoths是开发商 Skydance Interactive 即将于 2024 年推出的 3A 级 VR 游戏巨作,该作首次曝光于 2022 年的 Meta Connect 大会,随后又在 2022 年的 TGA 颁奖典礼上展示了震撼的预告片,赢得了现场观众的热烈反响。Skydance Interactive
40、凭借Archangel获得了多项奖项的提名,后续又以高质量的行尸走肉、圣徒与罪人在业内站稳脚跟。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。12 科技科技 图表图表13:截至截至 23 年年 12 月月 14 日日怪物猎人怪物猎人 Now收入超收入超 1 亿美元亿美元 图表图表14:Behemoths官宣预定在官宣预定在 2024 年发售年发售 资料来源:Niantic 官网,华泰研究 资料来源:Skydance Interactive 官网,华泰研究 3)各平台情况汇总)各平台情况汇总 海外:头部平台整体内容数量保持稳中略增。海外:头部平台整体内容数量保持稳中略增。Steam
41、:据 VR 陀螺统计,2023 年 12 月 Steam 平台支持 VR 的内容为 7765 款,较 11 月(7696)环比提升 0.90%。Side Quest:据 VR 陀螺统计,截至 2023 年 12 月,SideQuest 应用数量达 5626 款,较11 月(5500)环比提升 2.29%。SideQuest 允许游戏插件或 DLC 作为项目单独发放,故可能存在统计重复,数据仅供参考。Viveport:据 VR 陀螺统计,2023 年 12 月 Viveport 支持 VR 的内容为 3,127 款。Oculus:据 VR 陀螺统计,2023 年 12 月 Oculus Ques
42、t 平台应用数量为 572 款,较 11 月(557)环比上升 1.02%。PS VR2:据 VR 陀螺统计,2023 年 12 月 PS VR2 平台应用数量为 156 款,较 11 月(135)环比上升 12.2%。国内:国内:Pico 平台内容应用数量快速提升。平台内容应用数量快速提升。PICO:据 VR 陀螺统计,2023 年 12 月 Pico 平台应用数量为 595 款,较 11 月(576)环比上升 3.3%。图表图表15:2023.10-2023.12 主流平台主流平台 VR 内容数量对比内容数量对比 资料来源:VR 陀螺、华泰研究 76645389377
43、696 5500 2728 557 576 135 7765 5626 3127 572 595 156 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,000SteamVRSideQuestViveportOculusQuestPicoPS VR2(款)2023/102023/112023/12 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。13 科技科技 Vision Pro 内容生态受关注,众多上市公司纷纷入局内容生态受关注,众多上市公司纷纷入局 Vision Pro 内容生态受关注,众多内容开发商已适配相关产品。图表图表16:部分适配
44、部分适配 Apple Vision Pro 的应用的应用 类别类别 产品产品 游戏类 Whats the Golf、Rec Room、Demeo、Game Room、NBA2K23、超级捣蛋、乐高建造者之旅、节奏大师、节奏光剑 生产类 Microsoft 365、Fantastical、JigSpace、Slack、苹果 Freeform、HeartX、Stages 通信类 FaceTime、Zoom、Cisco Webex、Microsoft Teams 流媒体类 Apple TV+、Disney+、MAX、Red Bull TV、tiktok 生活类 Lowe”s、J.Crew、IKEA、
45、mentalOS、Seasons、Cosmic、Spatial Bible、Carrot Weather、Sky Guide、ArtUniverse、夜空 资料来源:VR 陀螺、映维网、华泰研究 众多上市公司也积极探索或对接,进行相关适配工作或技术储备。图表图表17:各上市公司在各上市公司在 MR 以及苹果内容生态上的布局以及苹果内容生态上的布局 公司公司 MR 以及苹果以及苹果内容内容生态生态布局布局 佳创视讯 VR 业务产品及服务包括:VR 全景拍摄、VR 直播服务、VR 虚拟仿真、AI 数字虚拟人、元宇宙社区、VR 社交游戏应用等,22 年调整了产品线战略,重点研制发布了几款高附加值产品
46、。公司 VR 相机 LOOPSCAM(幻镜)播放适配项目、幻境线平台及 VR 直播应用重构项目、线下全感剧场项目与空间休闲游戏 GummyBang 与苹果 MR 设备 AppleVisionPro 相关。具体进度:1)VR 相机产品 LOOPS CAM(幻镜)适配项目幻镜作为第三方高质量内容源采集设备与 VP 进行了空间编解码播放标准 MV-HEVC(多视图-高效视频编码)的适配。相机采集的 8K60 帧内容源已通过离线测试,实时及 8K90 帧内容适配工作正有序推进中;2)欢境线与 VR 直播应用重构项目该项目是把公司已在 PICO VR 商城等平台上线的元宇宙泛娱乐平台幻境线(包括虚拟社区
47、、VR 直播、虚拟巨幕影院等)移植到 VP 设备上,并结合 VP 的高计算能力与新交互能力对产品进行升级,已完成实机白盒测试;3)全感剧场Enter 遁入(暂定名)已通过实机技术验证;4)空间三消游戏GummyBang经前期实机测试后已于 1 月发布并通过审核上架 VP 应用商店,将于 AVP 上市时首发。丝路视觉 依托子公司丝路视创在教育领域、智能制造、企业运维、可视化营销和文旅等多场景实现应用布局和落地,同时背靠丝路视觉强大的数字资产资源库,探索开发元宇宙数字内容生态系统。目前其 VR 研发团队已向苹果申请 Apple Vision Pro 开发套件。恒信东方 形成从 VR 艺术创作、VR
48、 娱乐策划与生产、VR 游戏开发、VR 教育产品研发等组成的完整产品研发运营平台。公司研发团队已经下载苹果头显的开发者套件,正在有序推进相关的研究与探索。凡拓数创 形成“数字创意产品+数字一体化解决方案”的业务布局,并广泛应用到建筑设计、广告宣传、文化文博、科教科普、智慧城市、产城文旅、文体活动等领域,其中文化文博及智慧城市领域的应用为重点拓展产品。风语筑 积极开拓大数据可视化业务,布局 3D 数字设计及系统化数字虚拟内容建设业务,开拓“AIGC+VR/AR/MR”在展览展示、文创文娱和商业消费等行业的多元化应用,成立“MR 研究院”,计划开发 VR/AR/MR 通用的 3D 内容生产工具,已
49、向苹果公司申请 VisionPro 开发套件。同时计划将公司和VeeR 旗下部分 VR 内容转换为 MR 适配版本。罗曼股份 子公司霍洛维兹形成沉浸式动感影院、数字演播厅、VR/AR、虚拟仿形数字人等产品线,通过数字赋能文旅产业和能源控制管理业务,同时不断推进XR 技术的 C 端应用,致力于打造融合现实世界和数字世界的无感式互动和沉浸式体验。资料来源:Wind、公司公告、e 互动、互动易、华泰研究 12 月月 SteamVR 活跃用户占比活跃用户占比 1.84%,Quest 2 用户向用户向 Quest 3 迁移迁移 据 Steam 平台公布的统计数据,2023 年 12 月 SteamVR
50、活跃玩家占 Steam 总玩家数量的1.84%,较 2023 年 11 月(1.89%)下降 0.05pct。在设备市场方面,据 93913 虚拟现实网,用户占比变化最大的硬件分别是 Meta Quest 2 和Meta Quest 3,其中 Meta Quest2 在 23 年 12 月降幅-2.58%,Meta Quest 3 在 23 年 12月升幅 3.94%,这也反映着越来越多的老用户已经开始从 Quest 2 平台向着分辨率更高的Quest 3 平台迁移。在国内品牌的市场份额方面,据 93913 虚拟现实网,PICO 的产品均出现小幅降低,PICO 4环比减少 0.04pct,PI
51、OC NEO 3 环比减少 0.18pct,合计市场份额为 2.63%。HTC 降幅较大,合计市场份额下降 0.5pct,Pimax 设备呈现上升趋势,Pimax 8K 环比上升 0.03pct,而 DPVR 则没有出现明显变化。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。14 科技科技 图表图表18:2021.12-2023.12 SteamVR 占占 Steam 总玩家份额统计总玩家份额统计 资料来源:Steam 官网、青亭网、93913 虚拟现实网、华泰研究 据 93913 虚拟现实网,2023 年 12 月份的 SteamVR 活跃设备情况如下,与 11 月份数据进行对
52、比:Oculus Quest 2:占比 37.87%(环比下降 2.58pct);Valve Index HMD:占比 18.17%(环比下降 0.48pct);Oculus Rift S:占比 9.84%(环比上升 0.15 pct)。在前三位的活跃VR 设备中,Oculus Quest 2 仍然继续占据绝对领先地位,即使占比略有下降,Valve Index HMD 保持在第二位,Oculus Rift S 则在第三位。从硬件品牌分布的角度来看,据 93913 虚拟现实网,12 月份的数据如下:Meta:占比 63.70%(环比上升 1.71pct);Valve:占比 18.17%(环比下降
53、 0.48pct);HTC Vive:占比 8.56%(环比下降 0.49pct);微软 WMR:占比 5.04%(环比下降 0.14cpt);PICO:占比 2.63%(环比下降 0.25pct)。在硬件品牌分布方面,Meta 因为 Meta Quest 3 的大幅上升而提升。Valve 仍然保持在第二位,份额稳定。其他品牌的变化也较小。总体而言,前五大品牌共计占比 98.10%,相对较为稳定,其余品牌占比仍然相对较低,合计不超过 2%。图表图表19:2021.12-2023.12 SteamVR 硬件份额硬件份额 资料来源:Steam 官网、青亭网、93913 虚拟现实网、华泰研究 1.9
54、3%2.14%2.12%2.13%1.89%3.24%1.87%2.07%2.05%2.03%1.90%2.03%2.03%2.19%2.07%1.38%1.93%1.87%1.73%1.93%1.92%1.60%1.23%1.89%1.84%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%2021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/0
55、82023/092023/102023/112023/120%10%20%30%40%50%60%2021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/12Oculus Quest 2Valve IndexOculus Rift SHTC ViveOculus RiftWindows MROculus Qu
56、estPICO 4 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。15 科技科技 硬件硬件 Bigscreen CEO 展示由展示由 EyetrackVR 社区开发的眼动追踪模块社区开发的眼动追踪模块 Bigscreen Beyond 是一款轻薄型的 VR 头显,首批头显已于 2023 年 9 月向美国用户发货。近日,Bigscreen 创始人兼 CEO Darshan Shankar 在一段视频中展示了 Bigscreen Beyond的眼动跟踪模块。Shankar 测试了眼动跟踪模块,并表示它在 VRChat 中运行良好。Bigscreen Beyond 可支持用户自行选择升
57、级眼球追踪功能,这项功能由 VR 社区EyeTrackVR 的 VR 爱好者和开发者提供,他们还为各类 VR 头显(包括 Valve Index)编写了 DIY 眼球追踪模块的开源说明。VR 社区开发者的眼动追踪主要模组采用 3D 打印零件和现成组件,例如 OmniVision 摄像头和红外 LED。这些组件的总成本仅为 50 美元(BOM),但总重量将增加 25%。它可以直接插入 Beyond 的 USB-C 配件端口,不需要额外笨重的线缆连接到用户的计算机。由于该模块的制作对非专业人员来说颇具挑战性,这家公司正考虑将该模块作为即装套件投放市场。图表图表20:EyetrackVR 社区开发的
58、眼动追踪模块社区开发的眼动追踪模块 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 Vuzix Z100 智能眼镜开发者版发布,重量仅智能眼镜开发者版发布,重量仅 36g、续航、续航 48 小时小时 Vuzix 于 1 月 10 日推出了新款 Z100 智能眼镜的开发者版,售价 799.99 美元。这是一款轻便、耐用的安全眼镜,适合一线工人。Vuzix Z100 基于 Ultralite 平台,但经过加固,适用于工业环境。这款眼镜的重量约为 36 克,是目前最轻的带显示屏的智能眼镜之一。单眼显示屏显示在右眼上,FOV 为 30 度。电池预计可使用 48 小时,因此这款显示眼镜非常高效。通过太阳穴位置的触摸板进
59、行交互。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。16 科技科技 图表图表21:Vuzix Z100 智能眼镜开发者版发布智能眼镜开发者版发布 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 和硕推出配备和硕推出配备 Dispelix 光波导的光波导的 AR 眼镜参考设计眼镜参考设计 当地时间 2024 年 1 月 10 日美通社消息,在 CES 2024 期间,电子制造公司和硕联合 XR光波导解决方案商 Dispelix 推出了他们的新 AR 眼镜参考设计,其新推出的 AR 眼镜参考设计为消费者和企业原始设备制造商(OEM)提供了一个简化的方案,有助于缩短最终产品的上市时间,实现完整的系统
60、级兼容性。该参考设计的双目全彩显示模块由 Dispelix 的单层衍射波导和微型 LCoS 投影仪组成,拥有 30 度 FOV(对角线)。该眼镜还集成了一组其他关键组件,包括 800 万像素摄像头、麦克风和扬声器。该参考设计在为 OEM 客户提供平台的同时,还提供了用于开发各种 AI 和 AR 应用程序的接口,例如参考设计展示的同声翻译功能。图表图表22:和硕推出配备和硕推出配备 Dispelix 光波导的光波导的 AR 眼镜参考设计眼镜参考设计 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 Ocutrx 推出推出 XR 头显头显 OcuLenz,可用于治疗眼部黄斑病变,可用于治疗眼部黄斑病变 Ocutrx
61、 在 CES 2024 大会上推出 AR/XR 头显 OcuLenz,可为老年性黄斑病变患者及其他患者带来新的治疗方案。黄斑病变是造成 65 岁以上老年人视力丧失的主要原因。这款创新设备为视力受损的患者带来了希望。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。17 科技科技 OcuLenz 采用高通骁龙 XR2 处理器,分辨率为单眼 2.5K 和 FOV 为 72。它的工作原理是将高对比度、经过像素操作的图像转移到用户的周边视野,提供视觉辅助。这种方法有助于弥补黄斑病变患者的视野中心视力损失。OcuLenz 还采用了获得专利的瞳间距调节技术,以优化用户舒适度。图表图表23:Ocu
62、trx 推出推出 XR 头显头显 OcuLenz 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 李未可科技展出户外李未可科技展出户外 AR 新品新品 LAWK ONE,Micro LED+双目衍射光波导双目衍射光波导 李未可科技首次参展 CES,携新品一体式 AR 眼镜 LAWK ONE 亮相。LAWK ONE 则采用了 Micro LED+双目衍射光波导的光学方案,入眼亮度达到了 1150 尼特,保证户外场景下仍能看清 AR 显示。考虑到户外场景下一般是远视,所以 LAWK ONE 的虚像尺寸并不一味追求“沉浸感”,而是从用户角度出发,特意选择较远的虚拟成像距离。此外还有便利的第一视角拍摄能力。在展会现场
63、,李未可科技创始人兼 CEO 茹忆表示:大部分海外用户对 LAWK ONE 的体验反馈都非常正向,这样积极的反馈也对李未可科技打开海外市场增加了信心。李未可科技将持续深耕垂类场景,和用户共同成长的同时不断加强训练自研的 AI Agent,将单个 AI Agent 训练成某一领域的专业工具,给用户带去更多实用价值,实现企业更为长远的发展。图表图表24:李未可科技展出户外李未可科技展出户外 AR 新品新品 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。18 科技科技 雷鸟创新发布雷鸟雷鸟创新发布雷鸟 X2 Lite 等产品等产品 雷鸟创新在 1 月份的
64、 CES 2024 展会展出雷鸟 X2、雷鸟 X2 Lite、雷鸟 Air 2、JoyDock 等产品。其中,雷鸟 Air 2 发布于去年 10 月,这是一款分体式 AR 眼镜,搭载了索尼新一代0.55 英寸 Micro OLED 屏幕,支持 120Hz 高刷新率。此外,眼镜支持自定义屏幕色彩,整机重量只有 76g。而雷鸟 X2 Lite 曾在去年高通骁龙峰会期间有所亮相,并获得了“2023-2024 年度 AR 眼镜创新奖 AR Glasses Innovation Award of the Year”这一知名奖项。雷鸟 X2 Lite 是一款率先搭载第一代骁龙 AR1 Gen 1 平台的双
65、目全彩 AR 眼镜,整机重量约 60g。其采用双目全彩 MicroLED+衍射光波导方案,实现了 1500 尼特峰值入眼亮度和超高透光率。除 3D 显示外,产品还支持实时翻译、智能 AI 助手、3D 导航、第一人称视角影像创作等创新功能。图表图表25:雷鸟创新发布雷鸟雷鸟创新发布雷鸟 X2 Lite 等产品等产品 资料来源:VRPinea,华泰研究 歌尔股份发布一系列光学解决方案新品歌尔股份发布一系列光学解决方案新品 歌尔股份是 VR/AR 领域的行业龙头,其在光学透镜、光机、光波导等 VR/AR 核心光学零组件等上游均有布局,可提供“精密零组件+智能硬件整机”的垂直整合解决方案。CES期间,
66、歌尔发布一系列光学解决方案新品,此外,近期与高通联合打造的头显参考设计也亮相,头显搭载 Tobii 的眼动追踪技术,具有单眼 3K(搭载骁龙 XR2 Gen 2)和单眼 4K(骁龙 XR2+Gen 2)两种配置。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。19 科技科技 图表图表26:歌尔股份发布一系列光学解决方案新品歌尔股份发布一系列光学解决方案新品 资料来源:新浪 VR,华泰研究 Aromajoin:推出可穿戴香氛设备:推出可穿戴香氛设备 Aromajoin 是一家位于京都的初创公司,专注于数字气味技术。在 CES 2024 上,Aromajoin推出可穿戴香氛设备“Aro
67、ma Shooter Wearable”和“Aroma Speaker 60”。这种设备会同步释放出与 VR 场景相对应的气味,通过调动用户的嗅觉来增强沉浸感。基于该公司专有的“Aroma Shooter”技术,这种设备可以在各种气味之间即时切换,没有任何延迟,也没有任何残留效果。这些尖端的气味控制系统和硬件设计受到 33 项专利技术的保护,可通过蓝牙与 PC、智能手机、VR/AR 设备等连接。2024 年即将推出的新款 Aroma Shooter Wearable 在 2023 年老款的基础上,做了以下升级:1)设计方面:更加舒适耐用;2)气味质量:解决了气味残留问题;3)连接方式:通过蓝牙
68、和 Wifi 连接,旧版只能通过蓝牙和 USB 连接。图表图表27:Aromajoin 推出可穿戴香氛设备推出可穿戴香氛设备 资料来源:VRAR 星球,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。20 科技科技 亿境亿境(EmdoorVR):携:携 MR 新品新品 VisionSE 亮相亮相 亿境(EmdoorVR)公司成立八年来一直专注于近眼显示、三维显示与空间计算的 VR 产品的研发与交付服务。此次 CSE 2024 带来全新一代入门级 MR 一体机 VisionSE。VisionSE搭载高通 骁龙 MR 芯片,拥有轻薄机身,3D 近 4K 120 寸 巨幕视觉,
69、机舱式三屏显示,VST 虚实融合,3D 拍照及 3D 摄影以及舒适的人体工学穿戴。影石影石 Insta360 携携 11K VR 全景相机全景相机 Titan 等产品参展等产品参展 CES 2024 影石 Insta360 也在现场展示了从消费级到专业级的全面产品线。包括:1)消费级产品:一体式广角运动相机 Ace Pro&Ace、AI 手机稳定器 Flow、拇指相机 GO 3、旗舰全景运动相机 X3;2)专业级&行业级产品:11K VR 全景相机 Titan、8K VR 全景相机 Pro 2、ONE RS一英寸全景相机、AI 智能网络摄像头 Link。其中最新发布的 Ace Pro 使用 5
70、nm AI 芯片,基于复杂的深度神经网络运算,为复杂场景的拍摄提供更强的 AI 降噪算力,带来噪点更少、画质更高的图像表现。开启一同推出的“AI 高光助手”功能后,Ace Pro 能在相机内自动识别视频中的精彩瞬间,用户也可以手动选择片段,并在相机内合成高光合集,可以删除原片节省 SD 卡存储空间,降低后期剪辑成本。相机连接 Insta360 APP 后,还将自动推送 AI 剪辑好的“精彩时刻”,方便快速查看与分享。图表图表28:影石影石 Insta360 携携 11K VR 全景相机全景相机 Titan 等产品参展等产品参展 CES 2024 资料来源:VR 陀螺,华泰研究 豪威科技推出用于
71、下一代豪威科技推出用于下一代 AR/XR/MR 眼镜的眼镜的 LCOS 面板面板 图像传感器和显示巨头豪威科技 OMNIVISION 宣布推出全新 OP03050,这是一款低功耗、小尺寸硅基液晶(LCOS)面板解决方案。它将 LCOS 阵列、驱动电路、帧缓冲器和接口集成在单个芯片中。当用于增强现实(AR)、扩展现实(XR)和混合现实(MR)眼镜和头戴式显示器时,OP03050 可为实时视频会议和流媒体提供高分辨率、身临其境的体验。OP03050 的高像素间距可为用户带来更好的图像质量和更身临其境的观看体验。事实上,虽然消费市场是智能眼镜需求不断增长的推动力,但更身临其境的体验使它们对 B2B
72、应用也是如此,例如医疗、工程和航空航天领域。OP03050 LCOS 面板的像素间距为 3.0 微米,它具有 120 Hz 的刷新率,1560 x1200 显示分辨率。它采用 0.23 英寸光学设计,小型 FPCA封装,支持 4 通道 MIPI-DSI 接口。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。21 科技科技 P&C Solution 发布最新硬件产品发布最新硬件产品 P&C Solution 是一家韩国 AR/XR 技术开发商,公司在 CES 期间展示最新 AR 硬件产品METALENSE 2。产品采用了类似 HoloLens 2 的头盔型设计,主要面向于制造工程、建
73、造、后勤等 B 端领域。以下是产品的主要规格参数:搭载骁龙 XR2 芯片,内存规格为 8 GB RAM+128 GB ROM;配备塑料波导镜片以及双 Micro-OLED 屏幕,分辨率为 256014402,DFoV 达 45,峰值亮度可达 1200 尼特;集成双摄像头,具备 6DoF 能力;产品重量 618g,电池采用可更换设计,单次续航约 3 小时。图表图表29:P&C Solution 最新最新 AR 硬件产品硬件产品 METALENSE 2 资料来源:VRAR 星球,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。22 科技科技 投融资投融资 23 年年 12 月
74、全球月全球 VR/AR 投融资数据投融资数据 据VR陀螺,2023年12月全球VR/AR产业融资并购规模总额为4.41亿元,环比下降89.39%。共发生 17 起融资并购事件,资本市场热度有所降温。按领域分,VR 有 5 起,AR 有 5 起,XR 有 7 起,按区域分,国内共有 10 起,国外有 7 起。其中海外 VR/AR 融资并购在内容和行业应用领域融资更为活跃,国内融资集中于硬件。图表图表30:2023 年年 12 月部分海内外投融资梳理月部分海内外投融资梳理 公司公司 融资时间融资时间 融资金额融资金额 公司方向公司方向 投资方投资方 广纳四维 12 月 5 日 数千万元(Pre A
75、+轮)AR 光学 中科院创投 世优科技 12 月 6 日 过亿元(B 轮)XR 数字人 天地在线、华晨美景、恐龙园集团等 创想数维 12 月 7 日 千万级(Pre-A 轮)XR 直播 深圳高新投创投、深圳高新投罗湖基金、深圳市创科乾裕投资 镭昱 12 月 18 日 未公布(Pre-A3 轮)全彩 Micro-LED 微显示解决方案 华映资本领投,三七互娱、米哈游跟投 弥德科技 12 月 25 日 7000 万元(A 轮)裸眼 3D 显示技术 深圳嘉道功程股权投资基金(有限合伙)鸿蚁光电 12 月 28 日 约千万元(A+轮)AR/VR 光学显示模组 甬商发展、通商基金 灵犀深展智 12 月
76、22 日 5000 万元(天使轮)XR 直播 趣丸网络、猎豹移动、零以创投 MEL Science 12 月 2 日 1400 万美元 VR/AR 教育 沙特阿拉伯Mubadala 投资公司、英国Channel 4电视台投资部、中国启迪控股股份有限公司参与的中俄创投基金(RCVF)以及其他来自欧洲的投资公司。CREAL 12 月 2 日 650 万法郎 光场显示器 Swisscom Ventures 领投,Investiere、DAA Capital Partners 和Ariel Luedi 等参投。Brilliance 12 月 5 日 200 万欧元(种子轮)AR 显示 Oost NL、
77、PhotonVentures VictoryXR 12 月 6 日 250 万美元 XR 教育 Juvo Ventures 领投,Hartmann Metaverse Ventures I,Tamiami Angels 和 Kendall Hunt 参投 Vantari VR 12 月 10 日 700 万美元(Pre-A 轮)VR 医疗 Co:Act Capital 领投,Acova Capital、Significant Early Venture Capital 和 Sirius Capital 等参投 Virtuleap 12 月 17 日 250 万美元 VR 认知培训 GED Ve
78、ntures Portugal 领投 Myrias Optics 12 月 20 日 300 万美元(种子轮)VR/AR 光学器件 Asia Optical Inc.领投,UMass Amherst、Tenon Ventures 和HOSS Investment 参投 资料来源:VR 陀螺、各公司官网、华泰研究 图表图表31:2020.08-2023.12 全球全球 VR/AR 投融资金额投融资金额 图表图表32:2020.08-2023.12 全球全球 VR/AR 投融资事件数量投融资事件数量 资料来源:VR 陀螺、华泰研究 资料来源:VR 陀螺、华泰研究 16 40 15 17 9 10
79、11 25 84 74 27 52 109 18 53 66 31 18 37 42 177 23 17 8 17 14 35 34 43 9 11 12 11 26 19 5 39 23 10 42 4 0204060800180200Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23Apr-23Jun-23Aug-23Oct-23Dec-23(亿元)20 19 19 17 27 16 23 18 25 28 39 33 34 3
80、2 26 37 29 22 30 35 38 21 26 20 24 19 34 29 21 22 21 21 23 16 24 14 23 9 7 24 17 0554045Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23Apr-23Jun-23Aug-23Oct-23Dec-23(件)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。23 科技科技 主要投融资事件梳理主要投融资事件梳理 镭昱:公司完成镭昱:公司完成
81、Pre-A3 轮战略融资,全面加速单片全彩芯片商业化进程。本轮融资由华映轮战略融资,全面加速单片全彩芯片商业化进程。本轮融资由华映资本领投,三七互娱、米哈游跟投。本轮融资资金将用于加速研发选代、团队扩建及小规资本领投,三七互娱、米哈游跟投。本轮融资资金将用于加速研发选代、团队扩建及小规模量产,进一步巩固镭昱在单片全彩模量产,进一步巩固镭昱在单片全彩 Micro-LED 微显示领域的领先优势。微显示领域的领先优势。镭昱半导体(Raysolve),成立于 2019 年 2 月 3 日,创始人兼 CEO 为庄永漳。公司核心团队源于香港科技大学电子系,拥有多年尖端光芯片设计与制造经验。公司致力于开发高
82、性能、高量产性的全彩 Micro-LED 微显示屏,为 AR 眼镜打造理想的全彩微显示解决方案。作为业内最早实现 AR 级别单片全彩 Micro-LED 微显示芯片的先驱企业,镭昱积极推进前沿技术创新,并不断突破尺寸及像素密度纪录,为微显示领域带来颠覆性革新。Vantari VR:公司完成:公司完成 700 万美元的万美元的 Pre-A 轮融资,本轮融资由轮融资,本轮融资由 Co:Act Capital 领投,领投,Acova Capital、Significant Early Venture Capital 和和 Sirius Capital 等参投。本轮融资等参投。本轮融资将帮助该公司扩展
83、到美国本地和国外的更多医疗保健组织。将帮助该公司扩展到美国本地和国外的更多医疗保健组织。Vantari VR 由 Vijay Paul 博士和 Nishanth Krishnananthan 博士于 2017 年创立,是总部位于澳大利亚的虚拟现实(VR)医疗培训提供商。截至 2024 年 1 月 27 日,该公司产品已经在澳大利亚的几家培训医院使用,包括悉尼的 RPA 和 Westmead。图表图表33:镭昱全彩镭昱全彩 Micro-LED 微显示屏亮相微显示屏亮相 CES2024 图表图表34:Vantari VR 医疗培训设备医疗培训设备 资料来源:镭昱官网、华泰研究 资料来源:Vanta
84、ri VR 官网、华泰研究 风险提示风险提示 1)元宇宙技术开发进度不及预期)元宇宙技术开发进度不及预期。元宇宙的实现是 5G、AI、AR/VR/脑机接口、云计算等多种前沿科技协同发展的结果,目前仍然处于早期阶段,若技术的发展进度不及预期,则会进一步影响用户体验,降低沉浸感。2)商业化存在不确定性)商业化存在不确定性。元宇宙的发展需要大量的资金投入,如 Meta 每年拟投资超 100亿美元于元宇宙领域的技术开发。若商业化进度不及预期,则会进一步影响到研发资金的供给,导致技术发展缓慢,影响用户体验。3)政策监管风险)政策监管风险。元宇宙为近期兴起的新概念,相关法律法规、监管准则仍有较大的不确定性
85、,若相关政策趋严,在一定程度会影响到元宇宙发展进程,投资者应该理性对待,避免过分炒作,关注价值投资机会。4)本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容,均系对其客观公开信息的整理,并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。24 科技科技 免责免责声明声明 分析师声明分析师声明 本人,朱珺、黄乐平、陈旭东、周钊、黄礼悦,兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见;彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。一般声明及披露一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公
86、司(已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格,以下简称“本公司”)制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来,未来回报并不能得到保证,并存在损失本金的可能。华泰不
87、保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司不是 FINRA 的注册会员,其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。华泰力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,
88、华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现,过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现,分析中所做的预测可能是基于相应的假设,任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。华泰及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下,华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可
89、能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员,也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则
90、的机构或人员。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并需在使用前获取独立的法律意见,以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求,同时注明出处为“华泰证券研究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。中国香港中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股(香港)有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定
91、的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股(香港)有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管,是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股(香港)有限公司联系。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。25 科技科技 香港香港-重要监管披露重要监管披露 华泰金融控股(香港)有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。有关重要的披露信息,请参华泰金融控股(香港)有限公司的网页 https:/.hk/stock_disclosure 其他信息请
92、参见下方“美国“美国-重要监管披露”重要监管披露”。美国美国 在美国本报告由华泰证券(美国)有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券(美国)有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局(FINRA)的注册会员。对于其在美国分发的研究报告,华泰证券(美国)有限公司根据1934 年证券交易法(修订版)第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释,对本研究报告内容负责。华泰证券(美国)有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管(FINRA)分析师的注册资格,可能不属于华泰证券(美国)有限公司的关联人员,因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易
93、证券的限制。华泰证券(美国)有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券(美国)有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士,应通过华泰证券(美国)有限公司进行交易。美国美国-重要监管披露重要监管披露 分析师朱珺、黄乐平、陈旭东、周钊、黄礼悦本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬,包括源自公司投资银
94、行业务的收入。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股票及债券(包括衍生品)华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股票及债券(包括衍生品)。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券(或任何相关投资)头寸,并可能不时进行增持或减持该证券(或投资)。因此,投资者应该意识到可能存在利益冲突。评级说明评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力(含此期间的股息回报)相对基准表现的预期(A 股
95、市场基准为沪深 300 指数,香港市场基准为恒生指数,美国市场基准为标普 500 指数,台湾市场基准为台湾加权指数,日本市场基准为日经 225 指数),具体如下:行业评级行业评级 增持:增持:预计行业股票指数超越基准 中性:中性:预计行业股票指数基本与基准持平 减持:减持:预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级公司评级 买入:买入:预计股价超越基准 15%以上 增持:增持:预计股价超越基准 5%15%持有:持有:预计股价相对基准波动在-15%5%之间 卖出:卖出:预计股价弱于基准 15%以上 暂停评级:暂停评级:已暂停评级、目标价及预测,以遵守适用法规及/或公司政策 无评级:无评级:股票不在常
96、规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。26 科技科技 法律实体法律实体披露披露 中国中国:华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:941011J 香港香港:华泰金融控股(香港)有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格,经营许可证编号为:AOK809 美国美国:华泰证券(美国)有限公司为美国金融业监管局(FINRA)成员,具有在美国开展经纪交易商业务的资格,经营业务许可编号为:CRD#:298809/SEC#:8-7
97、0231 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司 南京南京 北京北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码:210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/邮政编码:100032 电话:86 25 83389999/传真:86 25 83387521 电话:86 10 63211166/传真:86 10 63211275 电子邮件:ht- 电子邮件:ht- 深圳深圳 上海上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码:518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码:200120 电话:86 755 824939
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