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1、2020 年公司王家山煤矿总产能有所提高,但红会一矿和王家山煤矿产能利用率仍较低,且煤炭开采面临一定的安全生产风险。截止 2020 年末,公司正常生产的煤矿共 4 个,分别为魏家地煤矿、王家山煤矿、大水头煤矿和红会第一煤矿,核定产能分别为 300 万吨/年、330 万吨/年、220 万吨/年和 204 万吨/年,公司煤炭总产能为 1,054 万吨/年,有所上升,主要系王家山煤矿一号井原核定产能 45 万吨/年,经技术改造后,2020 年经甘肃省安委办重新核查,一号井核定产能提升为 90 万吨/年。长协煤占比高,下游客户粘性强公司长协煤占比约 64%,下游客户粘性强。公司针对长期协议合同客户,合
2、同价格采用“综合价=基准价+浮动价”的定价模式,合同签订价格为全年基准价,可根据煤炭市场价格协商浮动。2020 年长协合同煤炭销售量约占公司煤炭销售的 64%左右,主要客户是甘肃省内外火电或燃料、建材、冶金企业。根据已签订的 2021 年煤炭长协合同,基准煤价较上年有一定幅度提高。目前公司煤炭生产销售正常进行。公司煤炭业务客户 CR5 约 50%,集中度高。公司生产原煤主要产品为“晶虹”煤,属于不粘结、弱粘结煤种,直接用于销售。主要销售对象为下游的火电厂、建材行业、冶金厂、供热公司和贸易公司,从下游客户集中度来看,2020 年公司前五大客户销售占比为49.09%。公司采用先款后货的销售模式,对 38 家与公司长期合作关系且信誉较好的客户采取滚动结算的销售模式,滚动周期和滚动金额限定在一至两个月之内,保障了货款的稳定回流。吨煤毛利变化稳定,位于可比公司中游。公司长期从事矿井建设和煤炭生产组织管理,在煤电生产工艺设计和组织方面有较丰富的经验,生产成本逐年降低,同时客户集中度较高,近一步降低了销售成本,公司吨煤成本逐年下降,在可比行业公司中,排名可观。吨煤毛利方面,由于公司出色的成本控制,尽管吨煤售价近年来呈下降趋势,但吨煤毛利波动较小,在可比公司中位于中游。