1、行业展望：预计21 年销售+5%、开工-3%、竣工+19%销售：销售表现韧性十足，预计21 年销售面积、金额分别同比+5%、+8%2021 年上半年全国商品房销售面积和销售金额分别为 8.9 亿平、9.3 万亿，分别同比+27.7%、+38.9%，剔除去年同期疫情因素导致的低基数影响，销售面积和销售金额分别较 2019 年同期+17.0%、+31.4%，双双创历史新高，表现超预期靓丽。但从单月数据来看，2-6 月商品房销售同比分别为+104.9%、+38.1%、+19.2%、+9.2%、+7.5%，单月销售同比高位回落，主要源于去年同期基数逐步走高以及二季度以来房贷额度收紧对销售有所拖累。从。

2、要点提示2019年，中国电建总收入同比增长18%，达3,490亿元，净利润同比增长6.8%，达106亿元。公司收入主要来自国内市场。2019年，中国电建成功中标了一批大型基础设施建设项目，其中包括价值678亿元的水生态环境项目，这一项目占新签合同价值的13.3%。展望未来，新冠疫情下，全球需求持续疲软，但未来几年国内对基础设施发展的需求依然强劲，因此公司将致力于巩固中国国内市场。国际方面，2019年，中国电建重点关注亚太地区以及南非和北非地区，分别在这两个地区开发了308个和271个项目。2019年国际项目总价值达5,459亿元，其中亚太地区项。

3、房屋建筑工程结构形状多样，各种构件之间的布局复杂，从设计端开始便对工程图的全方位可视化提出高要求。BIM 能够在三维可视化、质量成本控制以及全寿命周期管理方面帮助设计施工人员完成房建项目的建设。在设计阶段，BIM技术提供模型建立和计算、冲突检查、施工计划完善以及预算控制；在施工阶段，场地规划、施工模拟、工程量统计、三维技术交底、施工现场管理均能通过 BIM 技术实现。4广联达 BIM 土建计量 GTJ 为房建项目建立一站式平台。在估概算阶段，该平台提供二维 CAD 和三维模型并定制计算规则；在施工阶段，有钢筋算量和云指标检。

4、 土地购置：购置面积累计 4396 万平方米，同比-7.5%。 新开工：新开工面积累计 7.4 亿平方米，同比+6.9%。 施工：房屋施工面积累计 84.0 亿平方米，同比+10.1%。 竣工：房屋竣工面积 2.8 亿平方米，累计同比+16.4%;其中住宅竣工面积 2.0 亿平方米，累计同比+18.5%。 销售：商品房累计销售 6.6 亿平方米，同比+36.3%，销售金额累计同比+52.4%;其中，住宅销售累计 6.0亿平方米，累计同比+39.0%，销售金额累计同比+56.5%。 交运仓储邮政：交运仓储邮政业固定资产投资累计+12.1%。各子板块投资力度均稳增：铁路、公路固定资产投资累计同比+7.1。

5、(1)当前钢价拐点向下，建议重点关注装配式建筑板块。其中，重点关注装配式钢结构龙头：精工钢构;重点关注新发布模块化建筑 iMod(公共空间产品)的装配式PC 板块龙头：远大住工;关注利用 BIM 和数字化推动人均设计产效提升的装配式设计龙头：华阳国际。(2)根据当前时点统计数据，21 年省级重大项目投资金额同比高增 12.8%，建议重点关注估值底部位置、新签&在手订单充足的头部基建央企：中国铁建、中国中铁、中国交建、中国建筑。 精工钢构：21Q1 营收高增 17.29%，高研发投入持续构筑竞争壁垒。公司 21Q1 实现营收 27.59 亿元/yoy +17.29%。

6、 从基础资产所处行业来看，10 只产品中仓储物流、收费公路、市政污水及垃圾处理、产业园等四类项目分别有2 个、3 个、2 个、3 个，均满足发改委通知要求。其中仓储物流类产品包括中金普洛斯、红土创新盐田港，收费公路类产品包括浙商证券沪杭甬、平安广州交投广河、国金铁建重庆渝遂，市政污水及垃圾处理类产品包括中航首钢生物质、富国首创水务，属于通知 “优先支持基础设施补短板项目”。产业园类产品包括博时招商蛇口、华安张江光大园、东吴苏州工业园区，属于通知“鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园、特色产业园项目”。首。

7、BIPV 为绿色建筑&碳中和提供新的解决方案BIPV 作为光伏与建筑相结合的一种形式，伴随着光伏行业的蓬勃发展而兴起，展望十四五阶段，BIPV 是绿色建筑、碳中和的重要实现路径。BIPV 作为光伏建筑的一种实现路径，光伏发电行业的政策引领着技术的发展，回顾光伏政策的发展历程，主要可分为以下几个阶段：1) 2012-2014 年：光伏产业支持政策密集出台阶段。此阶段光伏政策的出台主要是以推动光伏新能源的应用以及通过补贴方式支持光伏产业的发展为目的。12 年 9 月关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区通知拉开光伏分布式应用序幕，13 年 6 。

8、单周涨幅前五分别为：森特股份(24.8%)、蒙草生态(19.3%)、维业股份(16.7%)、 启迪设计(13.3%)、建科院(13.0%);跌幅前五分别为：美好置业(-15.7%)、 中天精装(-11.6)、奇信股份(-10.4%)、华阳国际(-9.8%)、金螳螂(-8.8%)。单月涨幅前五分别为：森特股份(71.9%)、维业股份(62.4%)、蒙草生态(47.8%)、 建科院(45.8%)和奇信股份(39.5%);跌幅前五分别为：筑友智造科技(-25.2%)、 鸿路钢构(-11.9%)、永福股份(-11.2%)、 ST 罗顿(-6.8%)和中达安(-5.1%)。年度行情方面，鸿路钢构以涨幅 220.6%拔得头筹，与另外 2 支装配式概念股远 大住工、筑友智。

9、1/36 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 专 题 建筑装饰建筑装饰行业行业 报告日期：2021 年 1 月 20 日 “碳中和碳中和”目标目标下持续看好下持续看好装配式装配式，基建龙头迎估值修复，基建龙头迎估值修复 建筑装饰行业专题报告 行 业 公 司 研 究 建 筑 装 饰 行 业 ： ： table_invest 行业评级行业评级 建筑装饰 看好 Table_relate 相关报告相关报告 1交通强国带动刚需不减，城市更新提 振改善需求建筑装饰行业专题报告 2021.12.21 2项目、资金双轮驱动，基建或迎丰收 年基建行业深度报告2020.5.25 table_research 报告。

10、 1/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 专 题 建筑装饰建筑装饰行业行业 报告日期：2020 年 12 月 21 日 交通强国带动刚需不减，城市更新提振改善交通强国带动刚需不减，城市更新提振改善需求需求 建筑装饰行业专题报告 行 业 公 司 研 究 建 筑 装 饰 行 业 ： ： table_invest 行业评级行业评级 建筑装饰 看好 Table_relate 相关报告相关报告 1项目、资金双轮驱动，基建或迎丰收 年基建行业深度报告2020.5.25 table_research 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读报告导读 本报告首先简要回顾 2020 年 11 月建筑。

11、 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 多方要素影响，日本建筑公司股价周期性变动多方要素影响，日本建筑公司股价周期性变动 . 5 1.1. 经历三十年变动，日本四大建筑公司股价逐渐恢复 . 5 1.1.1. 1989 年至今股价及营收阶段性变化 . 5 1.1.2. 四大建筑公司估值与股价关系分析 . 9 1.2. 人口抚养比与经济环境双重影响，日本建筑产业恢复情况道阻且长 . 11 1.2.1. 人口抚养比逐年升高，日本建筑业难以重回高点 . 11 1.2.2. 三十年经济周期作用，建筑龙头行情不断。

12、 行业报告行业报告 | | 行业研究简报行业研究简报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 地理区位与布局情况地理区位与布局情况 . 4 1.1. 地理区位 . 4 1.2. 主要产品及堆场设置 . 5 2. 生产经营情况生产经营情况 . 6 2.1. U 型生产线与投资情况 . 6 2.2. 生产工序介绍 . 7 2.3. 信息智能化管理.。

13、 请请务必阅读正文务必阅读正文之后的之后的信息披信息披露和露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） relatedReportrelatedReport 相关报告相关报告 基建 REITs 系列深度报告之 三：发展篇【深度剖析国内 REITs 发展的历程、 潜力、 影响、 趋势】 2020-08-23 基建 REITs 系列深度报告之 二： 借鉴篇 【境外 REITs 实践 深度剖析】 2020-05-20 基建 REITs 系列深度报告之 一：总览篇【好风凭借力，。

14、 请请务必阅读正文务必阅读正文之后的之后的信息披信息披露和露和重要重要声明声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） relatedReportrelatedReport 相关报告相关报告 基建 REITs 系列深度报告之 二：借鉴篇【境外 REITs 实践 深度剖析】 2020-05-20 基建 REITs 系列深度报告之 一：总览篇【好风凭借力，一 举入高空】 2020-05-08 兴业建谈之二十六： “谈一谈” 基础设施 REITs 新政出台意味着 什么2020-05-05 分析。

15、 请务必阅读正文之后的信息披露和请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑建筑装饰装饰 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 金螳螂 1.07 1.32 审慎增持 亚厦股份 0.40 0.50 审慎增持 相关报告相关报告 金螳螂： 费用大幅下降， 收现 比大幅提升2020-4-28 金螳螂：公装增速创近年新 高， 现金流持续改善 2020-4-26 亚厦股份：Q4 净利润加速增 长， 现金流大幅改善 2020-4-17 分析师： 孟杰 S0。

16、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 建筑防水材料建筑防水材料： 行业集中度加速提升行业集中度加速提升 建筑防水材料产业报告建筑防水材料产业报告 2020 年 04 月 09 日 看好/维持 建材建材 行业报告行业报告 分析师分析师 赵军胜 电话： 邮箱： 执业证书编号：S03 研究助理研究助理 韩宇 电话： 邮箱：hanyu_ 执业证书编号：S45 投资摘要： 建筑防水材料施工后形成防水层，保护建筑物免受水的渗透和湿气的侵蚀。建筑。

17、中国建筑装饰行业深度研究报告 头豹研究院 2020年2月 研究范围 2 时间范围 历史年度：2013-2017 基准年度：2018 预测年度：2019-2023 地区范围 中国大陆地区（不包含港、澳、台） 目标行业 建筑装饰行业 公共建筑装饰行业 住宅建筑装饰行业 nMtMmMqPqPnPyQsNsOoRpM6MdN7NoMrRnPnNiNpPpQfQoPmQ6MoPnNvPpNnMxNsOnQ 执行摘要 3 核心问题 中国建筑装饰业改建项目城镇固定资产投资规模稳中有升，对建筑业及建筑装饰服务的需求亦相应增加 中国医院建设发展较快，此外超过半数医院建设年限较长，具有新建、以及改扩建需求的医院数量庞大 头豹观点。

18、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 建筑装饰 2020 年 05 月 06 日 公募基础设施 REITs 起航，万亿级 存量资产获盘活路径 看好 基础设施投融资机制改革系列报告之九 相关研究 证券分析师 李峙屹 A0230517070004 黄颖 A0230519080001 研究支持 黄颖 A0230519080001 联系人 黄颖 (8621)23297 本期投资提示： REITs 是一种投资门槛低、流动性较高、分红相对稳定、主动管理型的权益型融资工具。 自 20 世纪 60 年代在美国诞生后已在全球近 40 个国家和地区发行， 目前已经形成拥有超 过 2 万亿美。

19、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 相关报告相关报告 装配式装修行业深度研究： 行 业变革将至，龙头乘风飞起 2020-05-17 本周观点：政策端继续加码， 看好装配式行情2020-05-17 基建数据周报：5 月前 2 周基 建申报同比增加 32.7%， 中标金 额同比增加 40.1%2020-05-17 分析师： 孟杰 S02 团队成员：孟杰、黄杨、蔡琨 投资要点投资要点 全球。

20、 请请务必阅读正文之后的信息披务必阅读正文之后的信息披露和重要声明露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 葛洲坝 1.31 1.45 审慎增持 中国交建 1.39 1.54 审慎增持 粤水电 0.25 0.31 审慎增持 四川路桥 0.54 0.63 审慎增持 相关报告相关报告 兴业建谈之二十六：“谈一谈” 基础设施 REITs 新政出台意味 着什么2020-05-05 本周观点： 基建 REITs 试点启 动 ， 继 续 看 好 基 建 板 。