1、东方明珠深度报告 华西证券传媒团队华西证券传媒团队 5G+8K带来业务新变局，直播带货打造业绩新爆点 20202020年年0101月月1919日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 分析师： 徐林锋(S02)、李婉云（S02） 联系人：赵琳 邮箱: 核心观点 2 依托上海辐射全国，业务横跨多领域：公司是上海广播电视台、上海文化广播影视集团有限公司（SMG）旗下统一的产业平台和资本平台。 公司业务涵盖媒体网络、视频购物、影视娱乐以及。

2、识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2828 Table_Page 公司深度研究|服装家纺 证券研究报告 星期六（星期六（002291.SZ） 电商新势力，电商新势力，直播直播带货赛道的领跑者带货赛道的领跑者 核心观点核心观点： 子公司子公司遥望网络遥望网络是快手抖音等内容平台的电商头部服务商是快手抖音等内容平台的电商头部服务商，业务进入，业务进入 快速增长快速增长期期。星期六原主营业务为时尚皮鞋的生产和销售；2017 年收 购时尚锋迅及北京时欣，切入新媒体营销；2019 年收购遥望网络再丰 富互联网营销业务。 遥望网络在前。

3、海外行业海外行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 1 电商电商 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 20 日日 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S02 618 展望展望：疫情后首个疫情后首个电商电商全民大促全民大促，直播直播带货有望带货有望 引爆网购引爆网购新动能新动能 电商电商 618 大促大促是是比肩双比肩双 11 的重要的重要年中促销年中促销活动活动 618 大促活动已经成为覆盖 5 亿用户、成交额超 5,000 亿的行业年中大促。 根据 QuestMobile，2019 年 618 当天移动购物行业日活跃用户规模达 5.2 。

4、证券研究报告 | 行业深度 2020 年 01 月 06 日 传媒传媒 MCN 系列报告一：六问六答，一文看懂系列报告一：六问六答，一文看懂 MCN 与直播带货与直播带货 MCN 的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的 是链接多边关系的角色。是链接多边关系的角色。截止至 2019 年中国 MCN 机构数量累计已达到 6500 家以上，市场规模破百亿，以广告营销变现为主（占比 80.6%）， 平台补贴（48.4%）和内容电商（35.5%）次之。MCN 依靠专业化服务体 系和高效率分发渠道保证。

5、-1- 证券研究报告 2020 年 05 月 27 日 传媒传媒行业行业 直播直播带货带货已成趋势已成趋势、MCN 流量流量模型模型加速加速人货场人货场商业商业变现变现 广告营销广告营销 MCN 电商带货电商带货专题研究报告专题研究报告二二 行业深度行业深度 MCN 处于产业链的枢纽位臵，变现模式处于产业链的枢纽位臵，变现模式以电商以电商、广告和用户付费为主，、广告和用户付费为主， 春节后直播带货依旧火爆春节后直播带货依旧火爆，MCN 切入切入万亿级万亿级直播电商直播电商市场市场打开成长空间打开成长空间。 MCN 行业仍处于高速发展阶段，受。

6、请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 22 研究报告 媒体行业 2020-1-1 直播带货专题研究：电商直播带货专题研究：电商 MCNMCN 的新的新 一轮江湖一轮江湖 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 头部 KOL 和低价是推动直播带货实现高 GMV 的核心原因 直播带货的兴起主要有如下直播带货的兴起主要有如下 3 个因素：个因素：1）电商新增用户红利消失，用户市场和 注意力成为稀缺资源，各大电商平台竞争激烈，传统的流量获取方式已经不再 适用；2）KOL 具备低获客成本，直播带货迎合了电商主流用户的习惯，直播 帮助电商从“货与人。

7、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 。

8、/ 618 2020618& 618+43.8% 11 618GMV2,692+33.6%GMV6,982 +129%+74% 3 187618 618 GMV51 +250%13GMV1 142131 61614.2618 614GMV12.5+ 104+ 618 + 2020618 618 MCN EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 23.59 0.20 0.26 0.64 91.06 36.82 24.22 63.75 0.65 0.86 1.10 74.28 57.98 53.25 -12% -5% 2% 9% 16% 23% 2019/6 2019/7 2019/8 2019/9 2019/10 2019/11 2019/12 2020/1 2020/2 2020/3 2020/4 2020/5 % 1M 3M 12M 12.25% 16.57% 27.88% 8.65% 2.37% 17.58% 171 20802 14953 -68.64 2.48 6776 -218 % 42.01 “618” 2020-06-03 。

9、克劳锐出品 2020.06 618直播带货数据报告 2020 报告说明： 研究范围： 本报告主要研究618期间（5月21日-6月18日），主要电商平台（京东、淘宝、拼多多）及部分社交 平台（抖音、快手、微博）在直播带货方面的政策、玩法、话题热度等，以及带货人（明星、主播、 CEO等）的特点、变化，分析直播带货在电商618大促中的地位、优势、价值、趋势。 数据说明： 本报告中涉及的带货数据均为各平台及主播对外公布的公开数据，其他部分数据为克劳锐直播监测 相关数据的整理。 618各平台直播带货参与度 618期间各平台直播带货数据盘点 618直播带货行。

10、克劳锐出品 2020.07 “总裁”的直播带货招式解析 企业老板带货发展现状研究 ” 2 克劳锐出品 核心看点 Summary of Content “总裁”直播带货需要有人设、场景、 内容、优惠等多种招式加持 基于行业、营销目的、直播招式的不同 “总裁” 衍生出了不同的带货现象 0403 2020上半年，覆盖20+行业、数百 个品牌的掌舵者已开启“主播”之旅 与明星不同，“总裁”直播主阵地的选 择多集中在利于用户直接转化的平台 0102 继主播与明星之后，2020年上半年“总裁” 成为直播带货领域又一重要角色。有人说 “总裁”直播是随波逐流、难以持续；有 人道。

11、超级实用直播 带 货 七 步 曲 行为习惯部出品 直播带货七步曲 定位运营内容拍摄剪辑变现直播 PositioningOperatingContentShootingClipConverted into cashLive A n c h o rs e v e ns t e p s rQtMrPxPmMtMnNtMoQqOoN8OdN7NoMoOnPqQfQnNsMjMnMxO9PmMzQNZqRrOMYnNzQ 定 位 01 P ositioning 什么是定位 定位就是做最适合自己的， 自己最擅长的， 比竞争对手有优势的， 能够遵循定位长期发展的。 0102030405 娱乐搞笑 比如会说话的刘二豆，陈翔六点半， 小沈龙等等，具体表现形式有以 下这几种，通过不同的内容和表现形 式吸粉引流。 1）脱。

12、面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 618淘宝直播明星直播带货盘点 2020.6 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 目录 C O N T E N T S PART 01 核心观点总结 PART 02 618淘宝直播明星带货盘点 PART 03 淘宝直播明星带货浅析 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 核心观点总结 PART 01 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 面朝科技面朝科技 。

13、数列天下数列天下淘宝直播带货另类数据分析淘宝直播带货另类数据分析 直播带货是怎样一直播带货是怎样一种“江湖”？种“江湖”？ 中信证券研究部中信证券研究部 张若海（张若海（数据数据科技首席分析师科技首席分析师 ） 2020年4月28日 1 1 核心观点核心观点 资本与政策瞩目资本与政策瞩目，直播电直播电商商“江湖江湖”充满充满希望希望：2020年，抖音、快手等短视频流量巨擘加码直播带货，今年3月30日淘宝宣布：淘宝直播未来 一年将发出500亿的超大“红包”，将为生态伙伴投入百亿级资源；拼多多在百亿补贴同期推出上线直播，向全部。