1、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |休闲服务休闲服务 影响程度影响程度恐恐超非典，行业有望迎来重新洗牌超非典，行业有望迎来重新洗牌 弱于大市弱于大市（下调） 透过透过 SARSSARS 看本轮疫情看本轮疫情对餐饮旅游行业影响对餐饮旅游行业影响分析分析 日期：2020 年 02 月 03 日 行业核心观点：行业核心观点： 由于本次疫情相比于非典更严重，且防控措施更强，使得 旅游和餐饮行业遭受巨大影响。参考非典时期，旅游和酒 店板块的业绩在次年才复苏，而股价在当年年末才企稳， 我们预计， 本次疫情对旅游、餐饮。

2、证券研究报告证券研究报告 高端装备行业报告高端装备行业报告 机器人助力餐饮酒店业人力替代，各场景独角兽呼之欲出机器人助力餐饮酒店业人力替代，各场景独角兽呼之欲出 2020.06.18 司伟（分析师）司伟（分析师） 电话： 邮箱： 执业编号： A01 尽管自动驾驶概念持续升温，但无人汽车商业化落地尚早，而室内自动驾驶技 术则相对简单成熟，以服务业人力替代为切入点的配送机器人企业已进入商业化阶 段。报告针对餐饮业和酒店业两个主要的室内商业场景，进行配送机器人细分应用 场景分析，结合市场人力成本信息，。

3、1 海南离岛免税政策或迎重大突破海南离岛免税政策或迎重大突破+ +国人市内免国人市内免 税有望加速落地，继续坚定推荐免税板块税有望加速落地，继续坚定推荐免税板块 海南离岛免税海南离岛免税：政策细则最快有望月底公布，行邮税免征额度或有大的突破，政策细则最快有望月底公布，行邮税免征额度或有大的突破， 继续推荐继续推荐海南海南免税免税相关受益标的相关受益标的。1）事件：根据 21 世纪经济报道，海南离岛 免税政策细则最快月底公布，其中或将包含新增免税品类、购物件数限制情况、 行邮税起征点变化等。2）点评：海南离岛免税。

4、1 危中藏机，静待新起点危中藏机，静待新起点全方位深度剖析全方位深度剖析 疫情“黑天鹅”对疫情“黑天鹅”对社服零售行业影响社服零售行业影响 本篇深度报告先后从理论角度观察传播性疫情下的消费者行为和决策，进而研究本篇深度报告先后从理论角度观察传播性疫情下的消费者行为和决策，进而研究 对行业影响的阶段、方式及机理，然后全方位复盘了对行业影响的阶段、方式及机理，然后全方位复盘了 20032003 年非典对国内的景区、酒年非典对国内的景区、酒 店、餐饮，零售的超市、百货和电商等子行业影响，包括了对相关上市的店、餐饮，零。

5、证券证券研究报告研究报告 | 行业行业策略报告策略报告 可选消费可选消费 | 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐（维持维持） 免税牌照花落地方百货，国人市内店呼之欲出免税牌照花落地方百货，国人市内店呼之欲出 2020年年07月月08日日 市内免税店深度报告市内免税店深度报告 上证指数上证指数 3345 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 32 0.8 总市值（亿元） 6966 1.0 流通市值 （亿元） 6720 1.2 行行业指数业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 51.6 49.5 62.6 相对表现 34.9 36.4 42.6 相关报告相关报告 1、 华住酒店 20Q1 财报解读成本 刚性致业。

6、证券证券研究报告研究报告 | 行业报告行业报告 可选消费可选消费 | 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐（维持维持） 一马当先，烽烟四起一马当先，烽烟四起，格局生变，格局生变 2020年年04月月11日日 解析美团点评之到店解析美团点评之到店篇篇 上证指数上证指数 2797 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 32 0.8 总市值（亿元） 4024 0.7 流通市值 （亿元） 3706 0.8 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2.2 -9.2 -12.2 相对表现 5.4 -6.5 -4.5 资料来源：贝格数据、招商证券 梅林梅林 S06 研究助理 李秀敏李秀。

7、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 多重优势下市内店吸引力更强，若政策放多重优势下市内店吸引力更强，若政策放 开开有望打开广阔新有望打开广阔新市场，继续推荐免税市场，继续推荐免税！ 地段地段+ +品类品类+ +体验体验+ +价格价格+ +全渠道，五大优势助力下市内免税店相较机场、口岸全渠道，五大优势助力下市内免税店相较机场、口岸 等免税店等免税店具备更好免税购物吸引力。具备更好免税购物吸引力。1）地理位臵佳：市内免税店多集中。

8、亿欧智库 Copyright reserved to EO intelligence, October 2019 2019餐饮供应链B2B服 务行业研究报告 研 究 报 告 Research on B2B Catering Supply Chain 2019 品牌化、规模化扩张，让餐饮企业的竞争从前端门店不 断向后端供应转移，餐饮供应链行业从批发市场渠道开 始变革，进行更精细化的运营和管理。市场上出现越来 越多的供应链品牌如美菜、美团快驴、宋小菜等。 曾经的餐饮供应链主要聚焦在外部资源整合和食材流通， 现在餐饮的供应链囊括了餐企内部整个运营流程，从单 一系统向综合系统进行转变。当前的餐饮供应链经过一 段时间的。

9、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 社会服务社会服务 行业行业研究框架研究框架专题专题之餐饮之餐饮旅游旅游 超配超配 （维持评级） 2020 年年 02 月月 10 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 商业商业模式与产业链模式与产业链详解详解，探寻龙头成长逻辑探寻龙头成长逻辑 总论：总论：15 年板块复盘见轮动起伏，长看成长短守业绩确定性年板块复盘见轮动起伏，长看成长短守业绩确定。

10、证券研究报告 / 行业深度报告 掘金餐饮行业，海底捞掘金餐饮行业，海底捞、九毛九九毛九、呷哺呷哺呷哺呷哺深度对比深度对比 报告摘要报告摘要： 行业情况行业情况：中国餐饮行业规模大（2018 年达到 4 万亿） ，增速快 （2011-2018 年 CAGR 为 11.7%） ，但连锁化率较低（低于 10%，美 国/日本高于 50%） 。从餐饮行业发展方向来看，纵向主要是连锁化 率提升、深耕供应链，横向主要是多品牌战略、餐饮零售化、外卖。 由于餐饮行业整体比较分散，赛道之间的差异很大，我们认为火锅 （第一大品类，市占率 11.3%）和休闲餐饮（增速达到 25.1。

11、1 商社周专题：商社周专题：哪些行业中长期格局在哪些行业中长期格局在 疫情后疫情后发生变化发生变化？ 受受本次疫情本次疫情影响影响，我们认为，我们认为餐饮旅游及线下零售餐饮旅游及线下零售的的需求短期或有较大影响，需求短期或有较大影响， 但中长期来看但中长期来看行业行业将加速洗牌，将加速洗牌，龙头龙头的的集中度、抗风险能力、竞争优势等集中度、抗风险能力、竞争优势等 有望进一步突出，行业较多中小有望进一步突出，行业较多中小玩家玩家或进一步或进一步出清，利好龙头出清，利好龙头加速加速成长成长及及 筑高壁垒筑。

12、2019-2025 年中国餐饮行业深度分析与投资前景预测报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家 1 盛世华研盛世华研 www.china-www.china- 2019-2025 年中国餐饮行业 深度分析与投资前景预测报告 2019-2025 年中国餐饮行业 深度分析与投资前景预测报告 【完整版】【完整版】 2019-2025 年中国餐饮行业深度分析与投资前景预测报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家。

13、）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 餐饮行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） “宅家必备“宅家必备快手菜快手菜”：”：疫情下年轻疫情下年轻人人如何做饭如何做饭 美食美食 app、烹调工具风行，方便食品升级印证年轻人下厨趋势：、烹调工具风行，方便食品升级印证年轻人下厨趋势：疫情期间，除 医院和政府机关外，酒店、学校等大 B 端食堂停工，小 B 餐厅也大多歇业， 做饭成为“宅家”选手的必选项。年轻人如何做饭？每到 7、8 月毕业季，美食 教程 APP 下载量暴涨，烤箱，煎烤机等。

14、）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 餐饮行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） “宅家必备“宅家必备快手菜快手菜”：”：疫情下年轻疫情下年轻人人如何做饭如何做饭 美食美食 app、烹调工具风行，方便食品升级印证年轻人下厨趋势：、烹调工具风行，方便食品升级印证年轻人下厨趋势：疫情期间，除 医院和政府机关外，酒店、学校等大 B 端食堂停工，小 B 餐厅也大多歇业， 做饭成为“宅家”选手的必选项。年轻人如何做饭？每到 7、8 月毕业季，美食 教程 APP 下载量暴涨，烤箱，煎烤机等。

15、1 离岛免税红利超预期，强力提振中免离岛免税红利超预期，强力提振中免 业绩，继续推荐免税板块业绩，继续推荐免税板块！ 免税板块：离岛免税细则免税板块：离岛免税细则落地落地超预期，行业红利持续释放超预期，行业红利持续释放！事件：2020 年 6 月 29 日，财政部等发布关于海南离岛旅客免税购物政策的公告 ，自 2020 年 7 月 1 日起实施：1）离岛旅客每年每人免税购物额度为 10 万元，不限次；2） 取消单件商品 8000 元免税限额规定；3）以额度管理为主，大幅减少单次购买 数量限制的商品种类；4）鼓励适度竞争。点评：本次购物限制。

16、敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 9 月 25 日 食品饮料 千帆竞发，方兴未艾 食品&轻型餐饮连锁业态专题研究 行业深度 关于加盟连锁业态本质的思考。关于加盟连锁业态本质的思考。连锁经营本质上是集合众多经营主体， 实现规模效应的组织形态。加盟连锁则是通过引入外部的“社会化资源” 实现业务扩张，降低自身的经营杠杆。而稳定提升加盟商的投资回报率 则是加盟连锁业态的核心要义。 品类属性决定了加盟连锁业态的商业模型。品类属性决定了加盟连锁业态的商业模型。通过对大量的品牌门店数 据的整理，我们发现国内加。

17、）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 餐饮行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 勾稽、常识与勾稽、常识与逻辑：现制饮品行业研究心得逻辑：现制饮品行业研究心得 现制饮现制饮品品研究笔记：研究笔记：现磨咖啡模型介于零售与餐饮之间，虽依托店面，但折耗 可控、对人力依赖度低，人效、自动化和标准化程度好于茶饮。与茶饮一样， 行业高毛利+高周转，天花板高，成长快。现制饮品的护城河在品牌，产品和 文化更易建立品牌，规模与折扣补贴可以教育初期消费者，但难以树立品牌。 中国的。

18、行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 区域疫情反复或影响情绪，中期仍看好 龙头回暖带动板块机遇 核核心观点心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 0.05%，创业板指上涨 1.86%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 5.61%（较沪深 300 的相对收益为 5.57%），在中信 29 个子行业中排名第 1 位。其中分子板块来看，景区板块本周下跌 0.88%，旅行 社板块上涨 8.58%，酒店板块上涨 6.73%，餐饮板块下跌 2.74%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股。

19、请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业研究报告研究报告食品饮料食品饮料行业行业 2020 年年 7 月月 11 日日 下游餐饮经营改善，下游餐饮经营改善，饮料、烟酒类零售额饮料、烟酒类零售额稳步恢复稳步恢复 食品饮料食品饮料行业行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点 最新观点最新观点 1）6 月 PMI 为 50.9%，环比回升，企业生产经营继续改善。 2）上游原材料方面，生鲜乳价格 5 月企稳后小幅回升。6 月以来 活猪、猪肉、仔猪价有所上涨；生猪出栏实现连续 4 个月环比增长， 生猪出栏上市量逐步增加的同。

20、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息。

21、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 大众餐饮大众餐饮 审慎增持审慎增持 ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-07-16 收盘价（元） 24.05 总股本（百万股） 200.00 流通股本 （百万股） 50.00 总市值（百万元） 4,810.00 流通市值 （百万元） 1,202.50 净资产（百万元） 1,023.89 总资产（百万元） 1,432.34 每股净资产 8.80 相关报告相关报告 分析师： 刘嘉仁 S01 研究助。

22、证券研究报告 2020 年 2 月 2 日 旅游酒店及餐饮旅游酒店及餐饮 旅游行业一季度将受疫情明显影响 行业动态 行业近况行业近况 基于疫情防控的需要：1）全国主要景区、文化娱乐场所陆续暂停营业，开业时 间待定；2）1 月 26 日，文化和旅游部要求全国旅行社及在线旅游企业暂停经营 团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。 评论评论 预计旅游行业一季度将明显下滑：预计旅游行业一季度将明显下滑：1）目前，国内旅游已处于基本停滞状态，各 景点恢复营业时间有待疫情的后期发展。2）我们预计出境游也将出现明显下滑。 2019 年香港、台湾地区大陆。

23、请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 休闲服务休闲服务 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 19A 20E 评级评级 中国中免 2.37 1.62 审慎增持 宋城演艺 0.11 0.58 审慎增持 锦江酒店 1.14 0.97 审慎增持 首旅酒店 0.90 0.28 审慎增持 广州酒家 0.95 1.05 审慎增持 天目湖 1.07 0.56 审慎增持 中青旅 0.78 0.37 审慎增持 科锐国际 0.84 1.08 审慎增持 永辉超市 0.16 0.25 审慎增持 家家悦 0.75 0.95 审慎增持 红旗。

24、证券证券研究报告研究报告 | 行业报告行业报告 可选消费可选消费 | 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐（维持维持） 冲刺下半场，冲刺下半场，空间空间、格局格局与与价值价值 2020年年02月月13日日 解析解析美团美团点评点评之之外卖篇外卖篇 上证指数上证指数 2927 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 32 0.8 总市值（亿元） 4130 0.7 流通市值 （亿元） 3816 0.8 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -13.7 -0.9 16.1 相对表现 -9.4 -8.6 -3.5 梅林梅林 S06 研究助理 李秀敏李秀敏 美团点评围绕“Food+Platform。

25、1 - 大浪淘沙沉者为金，龙头竞速千帆竞发大浪淘沙沉者为金，龙头竞速千帆竞发 餐饮行业深度报告餐饮行业深度报告 2020年年10月月16日日 宁浮洁宁浮洁 S02 丁浙川丁浙川 dingzhechuancmschina.co S02 李秀敏李秀敏 S03 - 2 - 餐饮行业2019年市场规模超4.6万亿，增速平稳，近年来持续高于商品零售和GDP增 速，增长韧性强。相较于发达国家，人均餐饮消费提升空间大，行业赛道广阔。疫情 加速行业洗牌，大量物业人才进入自由市场，龙头企业逆势加速扩张。 餐饮格局分散，细分赛道标准程度决定集中度。国内餐。

26、行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 海南政策放开超预期，免税板块迎来历 史性大涨 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 6.78%，创业板指上涨 3.36%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 19.40%（较沪深 300 的相对收益为 12.62%），在中信 29 个子行业中排名第 1 位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 2.97%， 旅行社板块上涨 24.21%，酒店板块上涨 9.06%，餐饮板块上涨 1.89%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为中国中 。

27、1 报告编号19RI0074 热点一：餐饮企业的精细化管理需求 头豹研究院 | 餐饮服务系列深度研究 400-072-5588 2019 年 中国智慧餐饮行业研究报告 报告摘要 TMT 团队 智慧餐饮是指基于移动互联网、物联网、云计算等 技术手段， 为餐饮企业提供营销、 运营、 管理等工具 和服务的系统，旨在提升餐饮企业的经营效率，提 升消费者消费体验。餐饮商家采用智慧化应用的主 要目的是为了改善管理效果，向消费者提供更优质 的用餐体验。 根据调查， 点餐、 收银环节为餐饮商家 日常经营活动中最为主要的环节，因此在智慧化应 用领域中，点餐与收银处于。

28、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 门店扩张门店扩张+ +宴会服务，助力老字号餐饮宴会服务，助力老字号餐饮 品牌焕发新活力品牌焕发新活力 A A 股股老字号老字号餐饮餐饮连锁连锁标的标的，上市助力门店扩张上市助力门店扩张。1） “同庆楼”品牌创立于二十 世纪初，为中华老字号餐饮品牌，经营多种菜系，定位大众聚餐+宴会服务，客 单价 110-130 元。公司自创立以来均为直营模式，目前共拥有 57 家门店，分布在 安徽、江苏、北京，主要集中于合肥（27 家） 、无锡（10 家） 。2）公司实际控制。

29、行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 海南自贸港建设方案出台，继续看好可 选板块性机遇 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 3.47%，创业板指上涨 3.82%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 2.51%（较沪深 300 的相对收益为-0.96%），在中信 29 个子行业中排名第 20 位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 4.35%，旅 行社板块下跌 2.54%，酒店板块上涨 0.74%，餐饮板块上涨 4.04%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为西安饮。

30、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息。

31、深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 沸腾的万亿市场，且看龙头乘势而起 核心核心观点观点 缘何火锅是餐饮第一大品类。缘何火锅是餐饮第一大品类。1）火锅在我国拥有悠久的历史，17 年我国火 锅行业的规模已经达到 4362 亿元/+10%，在各式菜系的比较中，火锅行 业的市占率达到 13.7%，市占率排名第一，是我国餐饮第一大品类。2）按 地域分，国内火锅可以分为川渝火锅、北派火锅、粤系火锅等，其中川渝火 锅凭借着受众较多的麻辣口味，牢牢占据规模第一的地位。3）三大因素造 就火锅第一大品类地位：ii）调料前台化解。

32、行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 消费提振持续推进，把握板块情绪修复 窗口 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：本周沪深 300 下跌 6.21%，创业板指下跌 5.69%，餐饮旅游（中 信）指数下跌 3.98%（较沪深 300 的相对收益为 2.24%），在中信 29 个子行业 中排名第 13 位。其中分子板块来看，景区板块本周下跌 1.98%，旅行社板块下 跌 6.55%，酒店板块下跌 7.77%，餐饮板块上涨 4.12%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为西安饮食 /西安旅。

33、中国物流与采购联合会冷链物流专业委员会 内容与研究中心 2018年餐饮供应链研究报告 CCLC-Research 0101 餐饮市场概述 0202 餐饮供应链现状分析 0303 餐饮供应链结构分析 0404 细分餐饮业态供应链模式分析 0505 餐饮供应链的发展方向 餐饮市场概述 01 1.1市场规模 1.2餐饮图谱 1.3发展环境 1.4投资方向 1.5餐饮问题 2018年，餐饮市场全年收入达到42716亿元，同比增长7.7%，持续领跑社会消费品零售市场，占到社会 消费品零售总额的11.2%，取得了稳定向好发展的成绩。到2020年，全国餐饮收入预计将超过5万亿元。 25569 27860 32310 35799 39。

34、深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 为什么我们认为 A 股酒店龙头被低估 前期路演我们感受到，市场对国内前期路演我们感受到，市场对国内 A 股酒店公司股酒店公司大部分大部分停留停留在在纯纯 beta 认知认知，认为，认为 酒店的酒店的投资机会投资机会就就在于经济在于经济回暖回暖带动经营数字向好后的带动经营数字向好后的估值估值弹性，弹性，酒店核心价值酒店核心价值 在于早周期属性，在于早周期属性，我们认为这是对国内酒店龙头公司价值的重大低估。我们认为这是对国内酒店龙头公司价值的重大低估。 对标海。

35、敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 餐饮行业：疫情强化马太效应， “标签化”餐饮行业：疫情强化马太效应， “标签化” 品牌更具复苏优势品牌更具复苏优势 2020 年 08 月 11 日 看好/维持 社会服务社会服务 行业行业报告报告 分析师分析师 张凯琳 电话： 邮箱： 执业证书编号：S01 分析师分析师 王 紫 电话： 邮箱： 执业证书编号：S02 投资摘要： 疫情疫情后后餐饮堂食关闭、消费收紧，。