1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 1212 月月 2727 日日 煤炭开采煤炭开采 供应层面偏紧，港口库存偏低，煤价继续高企供应层面偏紧，港口库存偏低，煤价继续高企 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持）评级：增持（维持） Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数量 37 行业总市值(百万元) 828,017 行业流通市值(百万元) 214,649 Table_QuotePic 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 Table_Report 相关报告相关报告 2。

2、行业行业报告报告 | 行业投资策略行业投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 煤炭开采煤炭开采 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 20 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 煤炭开采-行业研究周报:20201218 一周煤炭动向：秦皇岛港库存持续低 位，看好短期煤价维持上行趋势 2020-12-19 2 煤炭开采-行业点评:政策调控难改 供需基本面，看好行业盈利水平改善 2020-12-16 3 煤炭开采-行业点评:11 月份能源生 产情况。

3、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业策略 2020 年 12 月 17 日 煤炭开采煤炭开采 格局优化，价格上行，坚守核心，布局焦煤格局优化，价格上行，坚守核心，布局焦煤 对明年市场的四个判断。对明年市场的四个判断。其一，推动煤炭企业兼并重组是有效化解煤炭行业 散、乱、弱等问题的重要举措，是煤炭企业转型升级的必由之路，有助于提 高行业集中度，推动煤炭行业高质量发展；其二，近期安全事故频发，煤矿 安全形势严峻，外加此前各省市相继出台“煤矿安全专项整治三年行动方 案”，明确 2021 年为集中。

4、煤电产业链方面，当前，进口煤限制政策依然较严，叠加运输价格倒挂，港口供应持续偏紧，港口库存持续处于低位。需求侧，水电出力下滑，北方地区供暖季需求持续向好，短期预计动力煤价近期仍以高位震荡为主。煤焦钢产业链方面，自8 月中旬以来，焦企累计实现了6 轮提涨，累计上涨300 元/吨，部分地区已经提涨第七轮，当前山西、河南、山东、河北等地去产能和环保限产等因素继续压制焦炭产量，焦企焦炭库存仍处于偏低水平，下游钢厂开工率在高位，焦炭市场短期内处于供应偏紧局面，短期价格易涨难跌，据煤炭资源网分析，由于新建焦炉投产时。

5、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 1010 月月 2424 日日 煤炭开采煤炭开采 港口动力煤价反弹，双焦产业链持续高景气港口动力煤价反弹，双焦产业链持续高景气 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：陈晨分析师：陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email: .cn Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数量 38 行业总市值(百万元) 809,364 行业流通市值(百万元) 208,836 Table_QuotePic 行业行。

6、煤炭开采煤炭开采 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 煤炭开采煤炭开采 2020 年 10 月 22 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 澳煤进口禁令深度报告-澳煤进口 禁令偏重影响炼焦煤，利好国内焦煤 龙头-2020.10.21 行业周报-禁止澳煤进口扰动供给， 关 注 三 季 报 煤 企 业 绩 改 善 - 2020.10.18 山西国改事件点评报告-山西国改 加速组建煤企航母，关注专业化整合 和资产注入预期-2020.10.13 煤煤企企三季报三季报业绩业绩前瞻：前瞻：动力动力煤价上涨带动业绩环比煤价。

7、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 1010 月月 1818 日日 煤炭开采煤炭开采 内蒙等地区产量有所释放，港口动力煤价略有回落，内蒙等地区产量有所释放，港口动力煤价略有回落， 双焦产业链景气度依然较高双焦产业链景气度依然较高 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 陈晨陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email:chenchenrEmail: Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数量 38 行业。

8、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 0 09 9 月月 2 27 7 日日 煤炭开采煤炭开采 动力煤价接近动力煤价接近 600600 元元/ /吨，短期供需关系依然偏强，关注政策变化调整吨，短期供需关系依然偏强，关注政策变化调整 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 陈晨陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email:chenchenrEmail: Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数量 38 行业总市值(百万元)。

9、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 0 09 9 月月 1 19 9 日日 煤炭开采煤炭开采 陕煤未来三年每年至少分红陕煤未来三年每年至少分红 4040 亿元，平煤出台股权激励计划，亿元，平煤出台股权激励计划， 动力煤价继续强劲，继续看好板块估值修复动力煤价继续强劲，继续看好板块估值修复 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 陈晨陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email:chenchenrEmail: 。

10、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 采掘/ 石油开采 2020 年 09 月 08 日 蛟龙得水，破浪可期 看好 国内海上油服行业复盘 证券分析师 徐睿潇 A0230518110004 谢建斌 A0230516050003 研究支持 徐睿潇 A0230518110004 联系人 徐睿潇 (8621)23297818转 本期投资提示： 海上油服行业股价复盘：选取中海油服和海油工程为例代表国内海上油服行业，两家公司 市值随公司规模扩张而增长，同时受国际油价影响表现出明显的周期性，其中中海油服 2002 年在香港上市，最初市值 76 亿；2007 年登陆 A 股时市值为 1793.6 亿。

11、东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 烷烃裂解烷烃裂解助助烯烃烯烃实现实现全面全面国产化国产化 烯烃原料轻质化系列报告之一 2020 年 01 月 16 日 看好/维持 能源开采能源开采 行业行业报告报告 投资摘要： 我国烯烃我国烯烃进口依存度较高，进口依存度较高， 全面国产化全面国产化进程加速。进程加速。长期以来我国乙烯和丙烯产 能增长较慢，存在较大的供需缺口。尤其是聚乙烯、乙二醇等乙烯下游衍生品 进口依存度接近或超过 50%，高端的聚乙烯、聚丙烯塑料制品更是完。

12、-1- 证券研究报告 2020 年 1 月 9 日 煤炭开采 关于全球经济， “煤博士”有话说 国际煤炭贸易及进口煤专题研究 行业深度 国际煤价异动暗示未来复苏之光国际煤价异动暗示未来复苏之光 全球煤炭资源集中于美国、俄罗斯、澳大利亚、中国、印度、印尼 六大国家，煤炭出口国则对应各自区域市场。煤炭是当前主要能源之一， 它不同于受国际政治影响较大的石油，其价格变化更能反映经济体运行 情况。国际煤炭价格三大指标之一的南非理查德港口动力煤价格于 2019 年 Q4 快速反弹，与欧洲、澳大利亚动力煤价格形成分化。有观点认为是 市场参与者所。

13、请务必阅读正文之请务必阅读正文之后的后的信息披露和重要声明信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 煤炭煤炭开采开采、 公用事业、 公用事业、 交通运输交通运输 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） emailAuthor 分析师：分析师： 龚里龚里 S03 蔡屹蔡屹 S02 王春环王春环 S03 研究助理：研究助理： 李春驰李春驰 煤炭煤炭团队成员团队成员： 龚里龚里、李春驰、李春驰、王锟、王锟 公用事业团队成员公用事业团队成员： 蔡屹蔡屹、苗蒙苗。

14、请请务必阅读正文之后的务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 0202 月月 2 27 7 日日 煤炭开采 四家市值 200 亿煤炭公司全面比较 -西煤、潞安、淮矿煤炭资源禀赋优异，盈利强估值低 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：李俊松分析师：李俊松 执业证书编号：S0740518030001 Email： 分析师：陈晨分析师：陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email： 研究助理研究助理：王瀚：王瀚 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 38 行业总市值(百万元) 792,36。

15、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部部分分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 0 04 4 月月 2 20 0 日日 煤炭开采 专题研究报告 复盘过去 20 年煤炭四次牛市， 探寻经济周期中煤炭股的投资价值 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：李俊松分析师：李俊松 执业证书编号：S0740518030001 Email： 分析师：陈晨分析师：陈晨 执业证书编号：S0740518070011 Email： 研究助理：王瀚研究助理：王瀚 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 38 行业总市值(百万元) 738,979 行。

16、煤炭开采煤炭开采 1 / 28 煤炭开采煤炭开采 2020 年 03 月 26 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业周报-海外疫情蔓延，逆周期政 策调节积极应对-2020.3.22 行业周报-逆周期调节再降准，看好 煤炭低估值板块修复-2020.3.15 行业周报-复工加快，看好煤炭高盈 利低估值板块修复-2020.3.8 煤炭估值分析煤炭估值分析（上篇） ：估值大幅折价，修复可期（上篇） ：估值大幅折价，修复可期 行业深度报告行业深度报告 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 当前煤炭。

17、识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3131 Table_Page 深度分析|煤炭开采 证券研究报告 煤炭开采行业深度煤炭开采行业深度报告报告 疫情疫情之下之下煤煤市坚挺，市坚挺，煤企分红煤企分红再分析再分析 核心观点核心观点： 疫情背景下煤炭市场坚挺，行业有望维持平稳疫情背景下煤炭市场坚挺，行业有望维持平稳。受春节及疫情因素影 响， 煤矿复工复产较往年推迟， 公路运输也受到管控， 春节过后沿海煤 炭市场稳中有升，2 月 6 日秦港 5500 大卡动力煤平仓价报 566 元/吨， 相比较节前上涨 9 元/吨。历史上 03 年非典和 13。