机构与非机构发行MBS存量占比 原图定位 从住房抵押贷款支持证券(MBS)存量规模来看,其根据发行人主要分为机构发行(由吉利美、房利美和房地美三大 GSE 支持发行)和非机构发行,根据底层资产分为 RMBS 和 CMBS。金融危机后非机构发行的 MBS 占比大幅下降,这意味着多数MBS 均有政府担保机构支持。此外,从私人按揭债务占总体经济的比重来看,非机构发行的 RMBS 和 CMBS 占美国名义 GDP 的比例在次贷危机后也均有明显下行,在疫情低利率期间也未有大的增量,表明潜在的金融传染风险也大幅降低。