2014-2021年DWS产品规模结构逐步调整10,000亿欧元8,000 原图定位 从管理方式来看,DWS 的产品线以主动管理为主,但是以 Xtrackers 为代表的被 动 业务具备更强的规模增速。截至 2021 年,DWS 的主动型、被动型以及另类资 产管理规模分别为 5,740、2,380 和 1,150 亿欧元,规模占比分别为 61.9%、25.6% 和 12.4%,2014 年以来对应的复合增速分别为 1.8%、17.7%和 6.1%,虽然主动管理 的产品规模更大,但是被动型产品增速明显更高。其中,按照底层资产进一步区分:1)主动型主要包括权益类、多资产类、量化类、固收类、现金类,截至2021 年资产管理规模分别为 1160、700、770、2270 和 840 亿欧元,规模占比分别为 12.5%、7.5%、8.3%、24.5%和9.1%,2014年以来对应的复合增速分别为5.1%、10.9%、6.4%、-2.4%和 2.6%,多资产的产品规模增速在主动型产品中领跑;2)被动型产品主要由交易所交易基金 ETF 和交易所交易商品 ETC 构成,涵盖权益、固收、货币、多资产、贵金属、商品等底层资产,以权益和固收类为主要投向,截至 2022 年 6 月公司 ETF 管理规模达到 2070 亿欧元;3)另类投资方向主要包括房地产、基础设施、流动性实物资产、私募股权和可持续产品,截至 2022 年 9月 30 日,资产管理规模分别为 729、151、339、25、13 亿欧元,占另类产品规模比重分别为的 58%、12%、27%、2%和 1%。