主要上市险企PEV估值 原图定位 横向比较,低于同业。主要上市同业的 PEV 估值高于新华,国寿、平安、太保分别为0.6、0.47、0.4 倍,平均值 0.51 倍,鉴于新华转型调整初见成效,资本市场回暖利好新华弹性向上,新任领导者强调专业化、市场化改革,有望重塑公司系统化的经营能力,我们认为,新华的估值水平应接近主要同业的均值。