上市险企PEV估值与长端利率关系 原图定位 当前,平安、国寿、太保和新华对应 2020 年 P/EV 分别为 0.96X、0.73X、0.57X 和0.62X;分别处于 2011 年历史分位数的 28.3%、2.6%、1.3%和 3.1%,推荐顺序:中国人寿(首推,经济回暖预期下纯寿险弹性更强,叠加 2020 年公司 NBV 增速、队伍规模增速有望继续领跑上市同业,重振国寿下基本面改善持续性可期)、中国平安、新华保险和中国太保。